(18)-2.1证券投资学课件

第二章

股票发行市场第一节股票的发行条件第二节股票发行的上报和核准第三节股票的承销第四节股票发行方式的选择第五节股票的发行价格目录CONTENTSPART01

股票发行条件文本1文本4文本2文本3股票的初次发行（IPO）指新设立股份有限公司而发行股票的过程。

目前主板市场股票首次发行遵循的法规是，中国证监会2018年6月6日修订颁布《首次公开发行股票并上市管理办法》。

目前创业板市场股票首次发行遵循的法规，中国证监会2018年6月6日修订颁布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》。一、首发时的条件0102增资发行条件

增资发行是指股份公司组建、上市以后为达到增加资本金的目的而发行股票的行为。公司增资的方式有配股、增发，定增等方式。二、增资发行的条件概念分类配股增发定增增资01丨配股是指向现有的股东配售股份。它是指公司以一定的价格按照股东所持股份的一定比例向现有股东出售股票。一般最多10配3。02丨增发是指向社会公众发行股票。它是指公司以一定的价格向社会公众出售股票，从而募集资金的方式。03丨定增是指非公开发行股票。是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。上市后增资发行的方式1.拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；2.控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；3.控股股东如不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70%的，这时配股宣告失败，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。配股的特殊条件1.要求最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%；2.要求除金融类企业外，最近一期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；3.要求发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。增发的特殊条件1.要求发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%;2.要求定增股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让；3.要求募集资金使用符合有关规定；如发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。非公开发行股票（定增）的特殊条件2016年3月24日贵州茅台披露2015年年报，拟每10股派发现金红利61.71元（含税），现金分红总额达77.52亿元，这也使得贵州茅台成为2016年沪深两市分红“最慷慨”的公司之一。案例分析：茅台高比例分红关键词关键词关键词请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容请输入正文内容2018年11月28号茅台收盘价为557元，股价最高时达接近800元一股，茅台之所以能够成为中国股票市场里穿越牛熊市的超级概念股与其持续的高盈利和高派现密不可分。案例分析：茅台高比例分红

保荐人是根据法律规定为公司申请上市承担推荐责任，并为上市公司上市后一段时间的信息披露行为向投资者承担担保责任的股票承销商。

保荐人制度是由保荐人负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件和上市文件的真实性、准确性和完整性，协助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防范责任，并在公司上市后的规定时间内继续协助发行人建立规范的法人治理结构，督促公司遵守上市规定，完成招股计划书中的承诺，同时对上市公司的信息披露负有连带责任的制度。三、保荐人制度

记者了解到，2008年有一家中小券商就开出“第一年430万元”的优厚条件招募保荐人。一直以来，由于其专业性以及其管理体制上的多重因素，保荐人一直是业内的稀缺资源，使得其能一直在业内保持“高身价”的姿态，即便是在其他业务部门员工的奖金在大幅缩水时，保荐人也几乎可以不用为“掉价”而忧心。背景资料：2008年熊市下的保荐人身价（新浪财经）

近几年，管理层对保代制度一直进行调整。2012年10月，国务院发布《关于第六批取消和调整行政审批项目的决定》，决定将保荐代表人注册行政许可取消，此后，保荐代表人的注册和变更执业机构登记工作由中国证券业协会进行自律管理。2014年11月国务院发布的《关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》，在其中，被称为“最具含金量”保代资格许可赫然在列。

保代资格审批取消主要是为了配合发行注册制改革。但是保代资格并不会取消，只不过该行业的准入门槛可能会变低。取消保代资格审查，也意味着保代的‘金饭碗’开始被打破，保代胜任能力考试会迎来更多的报考人，这个行业也开始进入竞争时代。保代的高收入也将开始下滑。保荐人制度的变化

010203定义

上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。义务

独立董事对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。目前我国法律规定

上市公司聘任适当人员担任独立董事，其中至少包括一名会计