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文档简介

第十章:股票估值

本章内容安排：货币的时间价值原理

股利贴现模型股票估值行为模型第一节货币的时间价值现在的1元钱要比未来的1元钱更值钱.计息周期越短，利息产生利息的速度越快.终值公式FVn=PV(1+i)nFV=n年末的投资价值i=年利率PV=当前时刻的价值该公式用于计算一项投资未来某时刻的终值复利系数72法则计算投资翻翻所需要的时间翻翻所需要的年数=72/年利率举例：每年利率8%，则需要72/8=9年就可以翻翻现值公式PV=FVn

(PVIFi,n)=FVn

/(1+i)nPV=一笔投资的现值FVn=一笔投资在n年末的价值PVIFi,n=现值系数该公式用来计算未来一笔资金现在的价值“败家子”的困惑“败家子”的老爸承诺40年后给其￥500000，他现在就打算把这笔钱要出来，在利率是6%的情况下，这笔钱的现值是多少？PV=FVn(PVIFi,n)PV=￥500,000(PVIF6%,40yr)PV=￥500,000(.097)PV=￥48,500年金终值公式FVn=PMT(FVIFAi,n)=FVn=年金的终值PMT=每期等额支付的数值FVIFAi,n

=年金终值系数终值公式用于计算到期时刻所有支付的汇总价值年金现值公式PVn=PMT(PVIFAi,n)=PVn=年金的现值PMT=每期等额支付的数值PVIFAi,n=年金现值系数该公式用于计算一些列等额支付的现值年金现值计算:要不要离?离婚协议约定每年向其前妻支付50000元的补偿费，并持续25年，在利率为5%的情况下，这笔支付的现值是多少？PV=PMT(PVIFAi,n)PV=￥50,000(PVIFA5%,25)PV=￥50,000(14.094)PV=￥704,700买房划算还是租房划算？利用你所学的货币时间价值理论，比较买房与租房两套方案那个更划算，并由此评判我国房地产市场存在多大成分的泡沫。要求以济南市区10年左右房龄的房子为例，贷款30年通过网络调查类似房产的售价与租金计算两种方案成本的现值差异（为了使得两套方案具有可比性，假设租房方案在30年

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