(2.1)-证券投资学 第01章

证券投资学接触过什么类型的证券？股票、国债、基金、存款…借条？听说过什么证券投资方面的事件？巴林银行东南亚金融危机次债危机中航油事件中信泰富…

一、你对金融投资的了解(九)你了解的证券投资方面的牛人？巴菲特、索罗斯、格雷厄姆、罗杰斯、皮特·林奇查尔斯·道、艾略特、江恩…杨百万、南雷北赵马克维茨、莫顿、罗斯、坎贝尔二、你对证券投资学的期望？股神？业界精英？基金经理、证券保荐人、首席经济学家、证券分析师…专家学者？

证券投资是一门艺术证券投资更是一门科学理论+实践三、证券投资学的学习方法均衡资本市场理论及其检验四、证券投资学需要掌握的主要内容

证券投资基础股票分析债券分析投资组合理论五、考核方式

总成绩=平时成绩×30%+期末考试×

70%六、参考教材

1、证券投资学胡金焱主编高教出版社2、投资学维茨·博迪等机械工业出版社七、开阔你的视野

《漫步华尔街》（伯顿·马尔基尔）《战胜华尔街》（彼得·林奇）《聪明的投资者》（本杰明·格雷厄姆）《彼得·林奇的成功投资》（彼得·林奇）《金融炼金术》（乔治·索罗斯）第一章证券与证券投资

本章重点：有价证券的内涵、分类及其特征证券市场的结构、构成要素、特征、功能证券投资及其与投机的关系

第一节证券与有价证券

证券的概念

从法律意义上说，证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。证券的构成要素持有人、证券的标的物、标的物的价值、权利。证券的分类凭证证券、有价证券

有价证券的分类1.按广义与狭义分类商品证券、货币证券、资本证券（狭义）2.按证券发行主体分类政府证券、金融证券、公司证券3.按证券上市与否分类上市证券和非上市证券4.按证券发行的地域和国家分类国内证券和国际证券5.按证券募集方式分类公募证券和私募证券有价证券的分类6.按证券性质分类基础证券和金融衍生证券有价证券的基本特征

1．权力性2．收益性3．流通性4．风险性第二节证券市场

证券市场的概念从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度可定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。证券市场的结构

1.纵向结构关系(1)发行市场(2)交易市场2.横向结构关系(1)股票市场(2)债券市场(3)基金市场(4)衍生证券市场证券市场的构成要素1.证券市场参与者(1)证券发行人(2)证券投资者（a）机构投资者（b）个人投资者(3)证券市场中介机构（a）证券公司（b）证券服务机构(4)自律性组织（a）证券交易所（b）证券业协会(5)证券监管机构2.证券市场交易工具政府债券、金融债券、公司（企业）债券、股票、基金及金融衍生证券等3.证券交易场所内交易市场和场外交易市场；主板市场与创业板市场证券市场的特征1.证券市场是价值直接交换的场所。2.证券市场是财产权利直接交换的场所。3.证券市场是风险直接交换的场所。证券市场的功能1．筹资功能证券市场的筹资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。2．定价功能证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。3．资本配置功能证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。

第三节证券投资与投机

投资的涵义投资是为获得一定的预期社会经济效益而进行的资金或资本物的投入及其活动过程。投资概念的两个层面1.实物投资或实物资产投资2.证券投资或金融资产投资

证券投资就是指投资者将资金用于金融资产即用于存款、贷款，或购买股票、债券、基金等各种有价证券，以期获得未来价值增值收益的行为。证券投资的分类1.按投资时间长短划分长期投资、短期投资2.按收入性质划分固定收入投资、非固定收入投资证券投机的概念(Speculation)投机是指市场参加者根据证券市场价格波动状况，通过基本面和技术面分析，对证券价格的未来走势进行预测，从低价买进和高价卖出中获取价差收益的行为。

投机的积极作用1．投机活动有利于活跃证券市场，促进证券市场的繁荣。

2．投机能够起到调节证券需求，平衡证券价格的作用。3．投机承担了证券发行的一部分风险。4．投机有利于证券交易的流动性。5．投机有利于证券市场正常而延续运行。6．投机有助于投资者分散价格变动的风险。投机的消极作用

1．投机风气旺盛，会加剧证券市场的波动，干扰正常的证券市场运行秩序。2.当股票供不应求时，投机活动过旺容易造成市场虚假繁荣，使股票价格远远超过公司的实际资产价值水平，形成所谓的“泡沫经济”现象。3.一般投机者因知识、经验和时间的限制，往往会在证券投机中受挫，因此一些投机者为此付出巨大的代价。证券投资与投机的区别1．投资和投机的动机不同。2．投资与投机的时间不同。3．投资与投机参与市场交易的时机不同。4．投资与投机的资金来源不同。5．投资与投机承受的风险不同。总结：区别投资与投机的关键在于投资具有时间和收益的可预测性。可以这样说：投资是稳妥的投机，投机是冒险的投资。案例讨论：巴菲特VS索罗斯价值投资的典范投机的典范（对冲操作）第四节证券投资学的研究对象和研究方法

证券投资学的研究对象

简单他说，证券投资学就是研究金融领域中金融资产投资运动的特殊规律性。证券投资学主要研究金融投资活动的规律性，并揭示其经济关系的本质。（理论层面）证券投资学应从证券投资的决策策略、操