货币时间价值课件

货币时间价值

财务102

冯睿1005020213

崔双1005020207

谷雨1005020214

狄俞含1005020209货币时间价值

财务102

1时间价值的概念

货币时间价值，是指货币（即资本）在周转使用中随着时间的推移而发生的最低增值时间价值的概念

货币时间价值，是指货币（即资本）在周2

时间价值的性质

（1）资本的价值来源于资本的未来报酬时间是一种资本增值.

（2）时间价值是一种投资的未来报酬，货币只有作为资本进行投资后才能产生时间价值。

（3）时间价值是无风险和无通货膨胀下的社会平均报酬水平。

（4）时间价值的价值增量与时间长短成正比，一个投资项目所经历的时间越长，其时间价值越大。时间价值的性质

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注意：

（1）并不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。

（2）货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值的一部分，而不是投资者推迟消费而创造的。

注意：

（1）并不是所有的货币都有时间价值，只有把货4

时间价值的财务意义

（1）时间价值揭示了不同时点上资本价值数额之间的换算关系。

（2）时间价值是投资决策的基本依据，一个投资项目的投资报酬率水平等于或超过时间价值水平，该项目才具有投资意义.

时间价值的财务意义

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注意：

银行利率、债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率，而不一定是时间价值率。只有在没有风险和通货膨胀的情况下，时间价值率才与以上各种投资报酬率相等。注意：

银行利率、债券6一次性收付形式的

货币时间价值计算

——单利与复利

一次性收付形式的

货币时间价值计算

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单利与复利

单利：只就本金计算利息，每期的本金保持不变。

复利：每期利息收入在下期转化为本金，产生新的利息收入。“利滚利”。

单利与复利

单利：只就8

注意：时间价值的计算都是按复利方式计算。复利是指本能生利、利也能生利，各期的本金不仅包括原始本金，还包括上期的利息。注意：9

复利终值与现值

复利终值，指目前某一特定金额按设定利率折算的未来价值，用F表示。

F＝P×（1＋i）n

其中，（1+i）n称复利终值系数或一元的复利终值，用（F/P,i,n）

特点：利率越高，复利期数越多，复利终值越大。

复利现值，未来一定时间收入或支出的特定资金的现在价值。

P=F×（1＋i）－

n

其中，（1+i）-n称复利现值系数或贴现值系数，可以用（P/F，i，n）

复利终值与现值

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复利终值的计算过程期数期初本金本期利息期末本利和1PP·iP·（1＋i）2P·（1＋i）P·（1＋i）·iP·（1＋i）23P·（1＋i）2

P·（1＋i）2·iP·（1＋i）3……………………nP·（1＋i）n－1

P·（1＋i）n－1·iP·（1＋i）n 复利终值的计算过程期数期初本金本期利息期末本利和111

名义利率与实际利率

名义利率：每年计息次数超过一次以上时的年利率，用r表示。实际利率：每年只计息一次时的年利率，用i表示。

（1+i）=[1+（r／m）]m

得：i＝[1+（r／m）]m－1名义利率与实际利率

名义利率：12

年金（多次性收付形式）

——资金的时间价值计算

年金（多次性收付形式）

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年金

年金:是一种系列收付款项的形式，每次收付的金额相等、收付的间隔期相等。

年金分类：普通年金（后付年金）、预付年金、递延年金和永续年金。年金

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普通年金

普通年金：在每期期末收付的年金。

普通年金终值：一定年限，每年末定期投入或投资等额资金后在期限末的总价值。

P——本金

S——终值

n——计息期数

i——利率

A——每期收付金额

普通15S＝A·（1＋i）n－1＋A·（1＋i）n－2＋……+A·（1＋i）＋A（1）(1+i)S=A·（1＋i）n＋A·（1＋i）n－1＋A·（1＋i）n－2＋……＋A·(1+I)(2)【上式两边同乘以（1＋i）】(2)-(1)式得：i·S=A·（1＋i）n-A除以I得：

＝A×（S/A，i，n）求年金终值公式推导：S＝A·（1＋i）n－1＋A·（1＋i）n－2＋16

＝A×（S/A，i，n）

式中（S/A,i,n）称为年金终值系数，可查表得到。

A·（1＋i）n－t就是第t期收付的现金A的复利终值；

＝A×（S/A，i，n）17普通年金现值：为在每期末取得相等金额的款项，现在要投入的资金。

P＝A·（1＋i）－1＋A·（1＋i）－2＋……＋A－n

＝A×（P/A，i，n）普通年金现值：为在每期末取得相等金额的款项，现在要投入的资金18

（P/A,I,n）称为普通年金现值系数，可查表得到。

A·（1＋i）－t就是第t期收付的现金额A的复利现值；

P

＝A×（P/A，i，n）

（P/A,I,n）称为普通年金现值系数，可查表得到。

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补充：

年偿债基金：已知年金终值求每期的年金，是年金终值的逆运算。

A＝S/（S/A，i，n）A为每期投入额或投资额

年投资回收额：已知年金现值求每期的年金，是年金现值的逆运算。

A＝P/（P/A，i，n）A为每期期末取得额

补充：

年偿债基金：已知年金终值求每期的年金，是年金20．

预付年金预付年金：各期收付均在期初发生的年金。预付年金终值计算：即是普通年金期数加1，系数减1的终值求和式。．预付年金21预付年金现值：

（普通年金期数加1，系数减1的终值求和式。）

n期预付年金现值与n期普通年金现值的关系为：

P预＝P后×(1+i)预付年金现值：

（普通年金期数加1，系数减1的终值求和式。）22

递延年金

递延年金：第一次收付在第一期以后才开始发生的年金。

假设递延期为m，从第m+1期期末开始连续n期发生等额收付款项：递延年金

递延年金23

递延年金特点递延年金，前面若干期没有收付业务，后面若干期有等额的收付业务递延年金不是与普通年金相对称的年金概念，与普通年金相对称的概念是预付年金。递延年金可以是递延普通年金，也可以是递延预付年金。从第2期开始的递延预付年金也就是普通年金。递延年金特点24

递延年金的终值计算与递延期无关，计算方式与普通年金相同。

只要计算后(n-m)期的的普通年金终值即可.（共n-m期）

P=A{P/A,I,(n–m)}

递延年金的终值计算25

递延年金现值计算假设递延期为m：(A)分步计算法，先计算在第m期期末的年金现值p(a,I,(n－m))，再把其折算为第一期期初的现值。

P=A{P/A,I,