《财务管理基础》财务控制、重整与清算

财务控制、重整与清算

财务控制、重整与清算第一节

财务控制第二节财务重整第三节企业清算第一节财务控制

一、财务控制概述

（一）财务控制的含义在财务管理工作中，控制是财务管理的重要职能，企业的任何一项财务活动都需要得到控制，根据规章、预算对其实际运行过程、结果加以衡量比较，然后采取纠正措施，以取得更接近于目标的结果。财务控制是由管理者协调并指导各部门、单位的财务活动去实现企业总体目标。财务控制的任务就是通过调节、沟通和合作使个别、分散的财务行动整合统一起来，追求企业短期或长期的财务目标。因此，财务控制是指对执行和完成财务计划或财务预算的控制。财务计划或财务预算只有通过财务控制才能从理想变成现实，才能真正贯彻执行，才能达到预期的目的。

（二）财务控制的基本类型

1.反馈控制反馈控制是指根据过去的情况来指导当前的行动，即从组织财务活动过程中的信息反馈中发现偏差，通过分析原因，及时采取相应措施，以纠正偏差，其目的在于使过程与目标的差距在控制过程中逐渐缩小，最终达到控制目标。

2.前馈控制前馈控制是指通过预测，预计财务活动过程中即将出现的偏差，在问题没有出现之前就采取措施加以调整，以确保财务目标的实现。

3.防护性控制防护性控制是指在财务活动发生前，通过制定财务管理制度工作程序来防止偏差的发生。如企业各种内部控制制度所进行的控制就属于防护性控制。（三）财务控制的基本程序

1.制定控制标准制定控制标准是财务控制过程的起点。有了明确的控制标准，财务控制才能按照预定的目标进行。同时控制标准也是衡量工作效果的规范。控制标准通常有：各项计划指标、预期目标、定额、预算等。

2.衡量成效衡量成效就是利用编制报表、抽样调查、专题分析等方法，随时掌握财务活动的实际执行情况，并将其与控制标准进行对比分析，及时发现实际脱离标准的偏差，以便及时纠正执行中的偏差。实际与标准差异的计算，包括绝对数差异额的计算及相对数差异率的计算。差异额=实际数-标准数差异率=差异额÷标准数3.纠正偏差对于实际脱离标准的差异，应根据不同情况分别处理。对于有利差异，要肯定成绩，认真总结，并予以必要的奖励；对于不利差异，要查明原因，及时处理，若属于执行中的工作原因，要提出有力措施并积极落实，若属于控制标准不准确，则应及时修正原定标准。财务控制的三个基本程序形成了一个完整的财务控制循环，并在财务控制过程中反复进行。在控制过程中，上述三个程序缺一不可。其中制定控制标准是财务控制的起点，纠正偏差以实现财务目标，是财务控制的目的，衡量成效居于中间环节。（四）财务控制的主要方式

1.制度控制制度控制是指按照国家和企业颁发制定的法令、条例、制度、办法等进行控制。制度控制的依据包括两个方面：一是国家的法律、政策、制度；二是企业内部财务管理制度。现代企业财务管理就是要按照已经颁布的法律、法规、规章依法运行，依章管理，并将企业内部形成的财务管理制度作为规范企业行为和员工操作的准则。为了使企业财务管理有良好的工作秩序，做到有章可循，需要建立的财务管理制度有：（1）财产物资、现金收支的管理及清查盘点制度；（2）岗位责任制；（3）财务管理基本业务程序制度。

2.定额控制定额控制是指以定额为标准，对资金运动所进行的控制。企业应建立各种各样有科学依据、切实可行的定额，并按照它们的内在联系组成一个定额体系。这个体系按内容分有资金定额、成本费用定额、设备定额、物资定额；按性质分有状态定额、消耗定额和效率定额。

3.授权控制授权控制是指在某项财务活动发生之前，按照既定的程序对其正确性、合理性、合法性加以核准并确定是否让其发生所进行的控制。授权控制的方法是通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额。授权控制的原则是，对在授权范围内的行为给予充分信任，但对授权之外的行为不予认可。授权通知书除授权人持有外，还下达给企业相关的部门，要求这些部门一律按授权范围严格执行。4.责任制度控制责任制度控制是以明确责任、检查和考核责任履行情况为主要内容的。责任制度控制有三大特点：一是把职责和权利结合起来；二是把工作任务和工作方法结合起来；三是把上下左右的工作结合起来。5.预算控制财务预算是一种控制机制，而企业管理的重要问题是如何加强对企业各管理层次和部门的控制，以保证预算目标与战略的实现。高效地实施企业财务预算控制的基本前提是编制好预算，而关键在于落实。6.实物控制这里的实物包括企业的物资及会计账表等。实物控制是为保护各种实物的安全和完整、防止舞弊行为所进行的控制。

二、财务分层管理在公司制的企业组织形式下，与企业（公司制企业）法人治理结构相适应，企业财务管理是由拥有不同财权的出资者、经营者和财务经理三方面的理财层次所形成的组织结构。这种财务决策权、执行权、监督权相分离和职责明确的企业财务管理层次结构，也就是企业财务的分层管理，具体表现为出资者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理。

（一）出资者财务管理出资者作为企业的所有者，在公司制企业所有权和经营权两权分离的模式下，为确保其资本保值增值与收益分配的实现，一般是直接或以股东大会、董事会决议的名义参与企业财务管理与监督，从而形成第一层次的以出资者为主体的财务管理。所以，出资者作为企业的所有者，主要行使一种监控权力，其主要职责就是约束经营者的财务行为，以确保资本安全和增值。

（二）经营者财务管理经营者是指企业法人主体内部行使直接经营权的总经理。以总经理为代表的企业管理阶层，为保证法人财产的完整和高效运作，必须全面直接地参与企业各项重大财务决策，从而形成以经营者为主体的企业财务管理层次。现代企业财务包括战略策划和战术执行两个领域。企业财务管理既需要务实的战略眼光和策略谋划，更需要高超的执行专家，即CEO（首席执行官），也就是企业经营者。因此，经营者财务管理的主要着眼点是财务决策执行、组织和财务协调。

（三）财务经理财务管理以企业财务部总监（CFO）和财务部经理为首的企业财务管理部门，行使财务事项决策的执行权和日常管理权，专司企业日常财务管理职能。以财务经理为主体的企业财务管理层次，承担着企业绝大部分具体财务管理事务，在企业财务管理主体结构中处于具体执行财务决策和专门财务管理的地位。三、责任中心

责任中心是指企业内部具有一定经济权力，承担相应经济责任，并能严格控制经济责任指标的部门、单位和个人。责任中心是一个责、权、利相结合的实体，其所承担的责任和行使的权利都是可控的，而且便于责任会计核算。责任中心按其控制区域和责任范围的大小，一般可分为成本中心、利润中心和投资中心三类。

（一）成本中心

1.成本中心的概念及适用范围成本中心就是对成本的发生能加以控制并负有责任的部门、单位和个人。成本中心只负责计算成本、控制成本，并考核成本是否在责任成本范围之内。成本中心的适用范围最广，可大可小，任何对成本负责的部门、单位和个人都可以成为成本中心。如企业的分公司、分厂、车间、班组、个人等。2.对成本中心的考核重点尽管大成本中心（如分公司、分厂、车间等）与小成本中心（如工段、班组、个人等）所计算与考核的指标及责任范围不同，但对其计算与考核的重点相同。对成本中心考核的重点是责任成本，而非传统的产品成本。为了计算责任成本，必须把成本按其可控性分为可控成本与不可控成本两类。凡是责任中心能控制其发生及其数量的成本称为可控成本；凡是责任中心不能控制其发生及其数量的成本称为不可控成本。通常，可控成本应符合以下三个条件：（1）成本中心有办法知道将发生什么性质的耗费；（2）成本中心有办法计量其耗费；（3）成本中心有办法控制并调节其耗费。凡是不符合上述三个条件的，就是不可控成本。属于某成本中心的各项可控成本之和，即构成该成本中心的责任成本。可控成本和不可控成本的划分不是一成不变的，而是相对的，即相对于某一具体责任中心和特定期间而言。某一项成本在A成本中心是不可控的，但在B成本中心则可能是可控的；对下一级成本中心来说是不可控的，但对上一级成本中心则可能是可控的。如新产品试制费，对产品的生产部门来说是不可控的，但对于试制部门则是可控的。

一般而言，变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本，但也不完全如此，还要结合有关情况进行具体分析。如管理人员工资，虽然不受产量变动的影响，属固定成本，但它的发生额可以在一定程度上为部门负责人所决定或影响，因而仍应列作可控成本。由于成本中心考核的重点是成本，所以与此相适应，成本中心的考核指标主要是成本降低额和成本降低率。其计算公式为：

成本降低额=预算责任成本-实际责任成本成本降低率=成本降低额÷预算责任成本在对成本中心进行考核时，如果预算产量与实际产量不一致，应注意按弹性预算的方法先行调整预算指标，然后按上述公式计算。【例10-1】华美公司内部某车间为成本中心，生产A产品，预算产量为9000件，预算单位产品成本为205元；实际产量为9500件，实际单位产品成本为200元。该成本中心的成本降低额和降低率分别是：成本降低额=9500×（205-200）=47500（元）成本降低率=47500÷（9500×205）=2.44%3.责任成本与产品成本的区别与联系责任中心日常计算的成本是责任成本，它与传统产品成本有本质不同，两者的主要区别在于：（1）计算的对象不同：产品成本是按承担的客体（产品）进行计算的；而责任成本按责任中心进行计算的。（2）计算的原则不同：产品成本以谁受益、谁承担为计算原则；责任成本则以谁负责、谁承担为计算原则。（3）计算的用途不同：产品成本反映和监督产品成本计划的执行情况，是实行经济核算制的重要手段；责任成本反映和考核责任预算的执行情况，是控制生产耗费、贯彻落实企业内部经济责任制的重要手段和有效工具。尽管产品成本与责任成本有上述三方面的区别，但是，就某一定时期来说，整个企业的产品总成本与整个企业的责任成本总和是相等的，这是产品成本与责任成本的内在的必然联系。【例10-2】冠恒公司生产甲、乙两种产品，有A、B两个生产部门，C、D两个服务部门，本期共发生成本47000元，产品成本与责任成本之间的联系与区别，如表10-1、表10-2所示。表10-1冠恒公司产品成本表10-2冠恒公司责任成本由上表可见，一定的成本归集到受益产品上，就形成产品成本；若归结到部门上即责任中心上，就形成责任成本。它们是从不同的角度对同一成本所进行的描述，两者既有联系又有着本质的区别。（二）利润中心

1.利润中心的概念及适用范围利润中心是指对成本、收入和利润的发生能加以控制并负有责任的部门和单位。亦即，利润中心是指既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心。它既要控制各项成本的发生，又要对取得的收入和利润进行控制。利润中心适用于企业管理中具有独立收入来源的较高阶层，如分公司、分厂等。目前很多企业把条件成熟的生产车间或部门建成利润中心，借以加强管理人员的责任，扩大企业的经营范围，朝着跨行业经营的方向发展。

2.利润中心的类型

（1）自然利润中心自然利润中心是指直接可在外界市场上进行购销业务的部门。这种利润中心具有产品销售权、价格制定权、材料采购权和生产决策权。

（2）人为利润中心人为利润中心是指在企业内部按照内部结算价格出售产品或提供劳务而形成的利润中心。这种利润中心主要是在企业内部各责任中心之间供应产品或劳务，并不对外销售，因而需要按照内部价格在企业内部实行等价交换，将内部的转让关系，变为买卖关系，使某些成本中心人为地转化为利润中心。这样，便于衡量各责任中心的工作成果，调动其工作积极性。

3.对利润中心的考核重点利润中心的产品可能是有形的物质产品，也可能是无形的劳务。由于利润中心既负责成本，又负责收入和利润，所以，无论何种产品都需计算、考核其经济效益。为此，每个利润中心都必须进行完整的、独立的成本计算，以便计算出销售收入与成本的差额。对利润中心的考核重点是销售收入、边际贡献或税前净利。【例10-3】冠恒公司甲车间是一个人为利润中心。本期实现内部销售收入957000元，销售变动成本为601000元，该中心负责人可控固定成本为62000元，中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为78000元。则该中心实际考核指标分别为：利润中心边际贡献总额=957000-601000=356000（元）利润中心负责人可控利润总额=356000-62000=294000（元）利润中心可控利润总额=294000-78000=216000（元）（三）投资中心

1.投资中心的概念及适用范围投资中心是指既要对成本和利润进行有效控制并负有一定的责任，又要负责控制其投资效益的部门或单位，亦即，投资中心是既对成本、收入、利润负责，又对投入的全部资金的使用效果负责的责任中心。它所管理和控制的范围很广，不仅能控制其成本、收入和利润，同时也能控制其所占用的全部资金。投资中心的适用范围限于规模和经营管理权力较大的部门，如事业部、分公司、分厂等。由于它们需要对投资效果负责，故应拥有充分的经营决策权和投资决策权。为了准确地计算各个投资中心的投资效果，对于相互之间的现金、存货等资产的调剂使用，应计息清偿；各投资中心共同发生的成本，应按照适当的标准进行分配；共同使用的资产也应划分清楚。

2.对投资中心的考核重点投资中心实质上也是一种利润中心，是一种扩大了的利润中心。对投资中心进行控制、分析与考核，其指标比一般的利润中心更加严密、具体。它除了控制、分析与考核各种成本、利润指标以外，还要计算反映投资效果的指标，如投资报酬率、剩余收益等，也就是说，投资中心的考核以投资报酬率与剩余收益为考核重点。

（1）投资报酬率投资报酬率，是全面反映投资中心各项经营活动的质量指标，它便于综合评价和考核投资中心的经营成果。投资报酬率既能揭示投资中心的销售利润水平，又能反映资产的使用效果。其计算公式为：【例10-4】闽南公司（投资中心）本年度实现销售收入250000元；年初资产总额为142000元，年末资产总额为153000元；息税前利润为36875元。要求计算该中心的投资报酬率。计算结果表明，每百元投资所取得的报酬为25元。投资报酬率越高，投资的效果就越好。用投资报酬率来评价投资中心业绩有许多优点：①投资报酬率是根据现有的会计资料计算的，比较客观，可用于部门之间以及不同行业之间的比较，有利于做出最优投资决策；②投资者及经营者都非常关心投资报酬率这一指标，投资者可以根据不同企业投资报酬率的高低来做出资本转移的决策，经营者可以把提高企业的投资报酬率作为努力的目标；③投资报酬率可以分解为销售利润率和资产周转率两个指标的乘积，并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门的经营状况作出评价。投资报酬率也有其局限性：运用投资报酬率对投资中心的业绩进行考核与评价，往往会使某些投资中心只顾本身利益而放弃对整个企业有利的投资项目或接受有损于整个企业的投资项目，造成投资中心的近期目标与整个企业的长远目标相背离。（2）剩余收益为了克服使用比率来衡量部门业绩所带来的问题，现在许多公司采用绝对数值来反映实现利润与投资之间的联系，这就是剩余收益指标。剩余收益的计算公式为：剩余收益=息税前利润-总资产平均余额×预期最低报酬率式中的“预期最低报酬率”，通常可按整个企业各个投资中心的加权平均投资报酬率计算，也可以是企业为该投资中心所规定的预期投资报酬率。但不管怎样，上述公式从息税前利润中所扣除的并非其实际的资金成本，而是机会成本。【例10-5】泰山公司（投资中心）某年总资产平均余额为680000元，息税前利润为195000元，预期最低投资报酬率为18%。剩余收益=195000-680000×18%=72600（元）采用剩余收益来评价、考核投资中心的经营成果，比较全面，这是剩余收益指标的优点。同时，用剩余收益指标来考评投资中心的业绩，有利于防止各投资中心的本位主义，使投资中心不会拒绝对整个企业有利的投资项目，也不会接受对整个企业不利的投资项目，促使投资中心从整个企业利益出发，努力多创造利润，使各投资中心的目标与整个企业的总目标趋于一致。四、责任预算、责任报告与业绩考核

（一）责任预算责任预算是以责任中心为主体，以其可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。通过编制责任预算可以明确各责任中心的责任，并通过与企业总预算的一致性，以确保其实现财务目标。通过编制责任预算也为控制和考核责任中心经营管理活动提供了依据，责任预算是企业总预算的补充和具体化。责任预算的编制程序有两种：一是以责任中心为主体，将企业总预算在各责任中心之间层层分解，形成各责任中心的预算。它实质上是由上而下实现企业总预算目标。二是各责任中心自行列示各自的预算指标，层层汇总，最后由企业专门机构和人员进行汇总和调整，确定企业的总预算。这是一种由下而上，层层汇总、协调的预算编制程序。

（二）责任报告责任报告以责任预算为基础，对责任预算执行情况进行系统的反映，以实际完成情况同预算目标对比，评价和考核各个责任中心的工作成果。责任中心的业绩评价和考核应通过编制责任报告来完成，责任报告又称业绩报告，它是根据责任会计记录编制的反映责任预算实际执行情况，揭示责任预算与实际执行差异的内部会计报告。

（三）业绩考核业绩考核是以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心的工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算。业绩考核应根据不同责任中心的特点进行。如对成本中心只考核其责任成本；对利润中心应以销售收入、边际贡献总额和息税前利润为考核重点；对投资中心的考核重点应放在投资利润率和剩余收益这两项指标上。第二节财务重整一、财务失败

企业利用债务筹资，可以给企业带来财务杠杆利益，但也可能使企业陷入财务风险的泥潭。一般来说，影响财务风险的因素主要有：资金供求的变化、利率水平的变化、获利能力的变化，以及资本结构的变化，其中尤以财务杠杆对于财务风险的影响最为综合。如果一个企业财务状况恶化，产生到期无力偿还债务的困难和危机，即财务失败。任何一个企业在其经营过程中，都应防患于未然，考虑一旦出现财务困难或危机时，如何处理企业的财务事宜，保护各相关主体的利益。所以，财务失败预警、整顿、清算等问题成为现代企业财务管理的重要内容。

二、财务失败预警

（一）财务失败预警系统的职能为了及时发现问题，有效地防范、回避财务困难和危机，企业可以应用一种行之有效且成本低廉的诊断工具——财务失败预警系统。该系统灵敏度越高，报警越早，就越能有效地遏制财务失败。财务失败预警系统的主要职能是：

1.发现财务危机征兆一旦出现可能使企业财务状况恶化的关键因素，财务失败预警系统会立即发出警告，提醒企业经营者早做准备或采取对策以减少财务损失。

2.阻止财务危机发生当财务危机征兆出现后，财务失败预警系统不仅可以预知并预告，还可以及时找出导致财务状况恶化的原因，使经营者知其然，更知其所以然，以便制定有效措施，阻止财务状况恶化，避免财务失败。3.预防类似财务危机发生财务失败预警系统不仅能及时回避当前的财务危机，而且还能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果及改进建议，弥补企业现行财务管理及经营中的缺陷，为未来类似情况提供前车之鉴，从根本上消除隐患。（二）财务失败预警系统的建立企业财务失败预警系统的建立有两种模式，分述如下。

1.多变模式

（1）多变模式的含义多变模式是指通过建立多元线型函数公式，用多种财务指标加权汇总后产生的总判别分（称为Z值）来预测财务危机的一种预警模式。

（2）判别函数值最初的“Z值计分模型”是由美国爱德华·阿尔曼在20世纪60年代中期提出的，用以计量企业破产的可能性。其判别函数为：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5式中：Z——判别函数值；X1——（营运资金÷资产总额）×100；X2——（留存收益÷资产总额）×100；X3——（息税前利润÷资产总额）×100；X4——（普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额）×100；X5——销售收入÷资产总额。该模型实际上是通过5个变量（5种财务比率），将反映企业偿债能力的指标（X1、X4）、获利能力指标（X2、X3）和营运能力指标（X5）有机地联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。一般来说，Z值越低,企业越有可能发生破产。（3）判断破产的临界值一般情况下，判断企业破产的临界值是：①如果企业的Z值大于2.675，表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小；②如果企业的Z值小于1.81，表明企业存在很大的破产危险；③如果企业的Z值介于1.81～2.675之间，表明企业的财务状况极不稳定。【例10-6】华美公司2015年和2016年两个年度的有关资料如表10-3所示，现运用多变模式，对该公司的财务状况作出评价。表10-3华美公司财务状况2015年Z值：X1=（1970÷4230）×100=46.57X2=（1016÷4230）×100=24.02X3=（1312÷4230）×100=31.02X4=（3804÷1880）×100=202.34X5=6700÷4230=1.58Z2015=0.012×46.57+0.014×24.02+0.033×31.02+0.006×202.34+0.999×1.58=4.712016年Z值：X1=（1143÷6425）×100=17.79X2=（612÷6425）×100=9.53X3=（686÷6425）×100=10.68X4=（1387÷4410）×100=31.45X5=5390÷6425=0.84Z2016=0.012×17.79+0.014×9.53+0.033×10.68+0.006×31.45+0.999×0.84=1.73由计算结果可知，华美公司2015年的Z值大于临界值2.675，表明其财务状况良好，没有破产危机；而2016年Z值小于临界值1.81，表明该公司财务状况堪忧，已经出现破产的先兆。多变模式从总体宏观角度测试企业的财务状况，提前做好财务危机的规避或延缓危机发生的准备工作。当然，由于企业规模、行业、地域等诸多差异，企业在具体运用时不必拘泥于上述5种变量，而应该根据实际情况选择符合企业要求和特点的财务比率，设计财务失败预警系统。2.单变模式

（1）单变模式的含义单变模式是指通过单个财务比率走势恶化来预测财务危机的一种预警模式。

（2）预测财务失败的主要比率按综合性和预测能力的大小，预测企业财务失败的比率主要有：①债务保障率=现金流量÷债务总额；②资产收益率=净收益÷资产总额；③资产负债率=负债总额÷资产总额；④资金安全率=资产变现率-资产负债率。其中：资产变现率=资产变现金额÷资产账面金额。“资产变现金额”就是企业立即处置其所有资产后可以变成现金的总数。在计算资产变现值之际，要以资产负债表所列的各项资产一一加以估算加总而得。例如：资产负债表上的现金和银行存款可用账面金额作为资产变现金额；应收款项除扣除坏账准备外，还需要扣除一些催收账款费用后作为资产变现金额；存货则需要从账面金额减掉一些呆滞及其他损失后作为资产变现金额；房屋及土地则可用市场同类可比价格作为资产变现金额。按照单变模式的解释，企业良好的现金流量、净收益和债务状况应该表现为企业长期的、稳定的状况，所以跟踪考察企业时，应对上述比率的变化趋势予以特别注意。一般来说，失败企业通常有较少的现金而有较多的应收账款，或者表现为极不稳定的财务状况。（3）应用安全率进行财务预警由于单变模式是通过单个财务比率走势来预测企业的财务状况的，因此可以用上述每一个指标进行财务预警。下面重点介绍如何通过企业安全率来进行财务预警的原理。①计算公式企业安全率由两个因素交集而成：一是经营安全率；二是资金安全率。经营安全率用安全边际率来表示，其计算公式为：安全边际率=安全边际额÷现有（预计）销售额=（现有或预计销售额-保本销售额）÷现有（预计）销售额资金安全率的计算公式为：资金安全率=资产变现率-资产负债率【例10-7】闽南公司预计明年销售额为2800万元，变动成本率为60％，固定成本为1000万元；资产账面价值为1500万元，其中债务资本为900万元，自有资本为600万元；经仔细核定，确认将企业资产按变现价值估算，约为1200万元。保本销售额=1000÷（1-60%）=2500（万元）安全边际率=（2800-2500）÷2800=10.71%资产变现率=1200÷1500=80%资产负债率=900÷1500=60%资金安全率=80%-60%=20%②判断分析

图10-1企业安全率示意图

在企业的预警分析中，可以将安全边际率与资金安全率结合起来判断企业的财务状况是否良好。我们把安全边际率与资金安全率的结合叫做企业安全率。如图10-1所示。当两个指标共同确定的企业安全率落在第Ⅰ象限时，表示企业经营状况良好，应该采取有计划的经营扩张策略。当企业安全率落在第Ⅱ象限时，表示企业经营财务状况尚好，但是市场销售能力明显不足，应全盘研究对策，以加强企业总体销售实力，创造企业应有的利润。当企业安全率落在第Ⅲ象限时，表示企业经营已陷入经营不善的境地，随时有关门的危机，经营者应下定决心，立即采取措施进行有效的重整。当企业安全率落在第Ⅳ象限时，表示企业财务状况已露出险兆，经营者应将改善财务结构列为首要任务，要求企业全员有总体现金观念，提高自有资金比例，并积极进行开源节流。此时市场营销应采用适度的成长策略，提高信用政策标准，对顾客做必要的筛选，以防止坏账损失进一步加速财务状况的恶化。如上例，闽南公司的安全边际率为10.71％，资金安全率为20％，两者代表的企业安全率落在第Ⅰ象限，表示闽南公司经营状况良好。一般说来，当两个安全率指标均大于零时，企业经营状况良好，可以适当采取扩张的策略；当资金安全率为正，而安全边际率小于零时，表示企业财务状况良好，但营销能力不足，应加强营销管理，增加企业利润的创造能力；当企业的安全边际率大于零，而资金安全率为负时，表明企业财务状况已露出险兆，积极创造自有资金、进行开源节流、改善企业的财务结构成为企业的首要任务；当企业的两个安全率指标均小于零时，则表明企业的经营已陷入危险的境地，随时有爆发财务危机的可能。（三）财务失败预警的定性分析财务失败预警的定性分析是指通过对企业相关情况的了解，以及某些外在特征的分析，来预测企业发生财务危机的可能性。

1.预测偏差过大财务预测与实际情况有误差，这是十分正常的事情，但是如果在较长时间里，预测结果总是与实际状况产生很大差距，这往往说明企业即将爆发财务危机。

2.扩张规模过度如果一家企业同时在许多地方大举收购其他企业，并同时涉足许多不同的领域，企业可能会因负担过重而使其支付能力下降。

3.过度依赖贷款如果一家企业在缺乏严密的财务预算及管理的情况下，较大幅度增加贷款，往往说明该企业不是资金周转失调就是盈利能力低下。

4.财务报表延迟公开财务报表不能及时报送、延迟公开，一般都是财务状况不佳的征兆。

5.过度依赖关联公司比如，某子公司在销售、供应，甚至管理、技术等方面都完全依赖于母公司的帮助，一旦母公司根据战略的需要或者整体投资回报率的考虑，觉得该子公司已无利用价值，停止对其扶持，则此时子公司由于失去支持，很可能会倒闭。6.管理层辞职某个企业的高层管理者辞职，特别是集体辞职，通常是该企业存在隐患的明显标志。当然，并非每一项辞职都意味着财务危机的发生，有些辞职只是由于大公司内部争权夺利所致。三、财务重整的方式

（一）财务重整的定义企业财务重整是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业，根据一定程序进行重新整顿，使企业得以维持和复兴的做法。这是对已经达到破产界限的企业所做的抢救措施。通过这种抢救，濒临破产企业中的一部分，甚至大部分能够重新振作起来，摆脱破产厄运，走上继续发展之路。

（二）财务重整的方式

1.非正式财务重整

（1）非正式财务重整的含义非正式财务重整，是指不通过正式法律程序，债权人和债务人自行达成的谅解或协议。事实上，当债务人只是面临暂时性的财务危机时，债权人通常更愿意直接同债务人联系，帮助其渡过难关，以避免因进入正式法律程序而发生的庞大费用和冗长的诉讼时间。

（2）非正式财务重整的方式非正式财务重整通常采用债务展期与债务和解的方式。债务展期，即推迟到期债务付款的期限；债务和解指债权人同意减少债务人的债务，包括同意减少应偿还的本金数额，或同意降息，或同意将债权转化为股权，或将上述几种选择混合使用。

（3）非正式财务重整的程序当双方有意通过债务展期或债务和解方式进行财务重整时，一般经过的程序是：①先由债务人向有关管理部门提出申请，召开由企业和其债权人参加的财务重整会议；②再由债权人任命一个由1～5人组成的委员会，负责调查债务人的资产、负债情况，并制定出一项债权调整计划，就债务的展期或债务的和解作出具体安排；③最后召开债权人、债务人会议，对委员会提出的债务重整安排进行商讨，并达成最终协议，以便债权人、债务人共同遵守。2.正式财务重整正式财务重整，是指当企业在其正常的经营活动中，由于种种原因无法如期偿还债务时，通过法院裁定，按照法定程序对企业进行重整。企业债务重整通过一定的法律程序来改变企业的资本结构，合理地解决其所欠债权人的债务，以便使企业摆脱所面临的财务困境并继续经营。依照规定，在法院批准重整之后不久，应成立债权人会议，所有债权人均为债权人会议成员。其主要职责是：审查有关债权的证明材料，确认债权有无财产担保，讨论通过改组计划，保护债权人的利益，确保债务企业的财产不致流失。债务人的法定代表人必须列席债权人会议，回答债权人的询问。我国还规定要有工会代表参加债权人会议。四、财务重整的程序下面仅介绍正式财务重整的程序。

（一）向法院提出重整申请企业在向法院申请重整时，首先，应符合重整条件，即：企业发生财务危机或者债务到期无法偿还；企业有三个或者三个以上的债权人，债务合计数达到一定数额。其次，需阐明重组的必要性，以及不采用非正式重整的原因。如果重整申请符合有关规定，法院将批准重组。

（二）法院任命债权人委员会债权人委员会的权限与职责是：挑选并委托若干律师、注册会计师或者其他中介机构作为其代表履行职责；就企业财产的管理情况向受托人和债务人提出质询;对企业的经营活动、企业的财产及债务状况等进行调查，并在此基础上，制定企业的继续经营计划，呈交法院；参与重组计划的制定，并就所制定的重组计划提出建议提交给法院；如果法院事先没有任命受托人，应向法院提出任命受托人的要求等。

（三）制定企业重整计划重整计划既可能改变企业债权人法定的或者契约限定的权利，也可能改变企业股东的权益。无财产担保的债权人则往往选择以牺牲其部分债权为代价而收回部分现金。经法院批准的重整计划，对企业本身、全体债权人及全体股东均有约束力。重整计划是对公司现有债权、股权的清理和变更做出安排，重整公司资本结构，提出未来的经营方案与实施办法。

（四）执行企业重整计划按照重整计划所列示的措施逐项予以落实，包括整顿原有企业，联合新的企业，以及随时将整顿情况报告债权人会议，以便使债权人及时了解企业重整情况。

（五）经法院认定宣告终止重整法院宣告终止重整通常发生于下列情况：（1）企业经过重整后，能按协议及时偿还债务；（2）重整期满，债务人不能按协议清偿债务，法院宣告破产清算；（3）重整期间，债务人不履行重整计划，致使财务状况继续恶化，法院宣告其破产清算。五、财务重整的决策企业濒临破产时往往面临一项财务决策：即通过清算使企业解体，还是通过重整而生存下去。这项财务决策正确与否直接关系到企业的生死存亡，故必须慎重对待。影响企业重整或者破产清算财务决策的重要因素是：

（一）重整价值与清算价值的比较重整价值，是指企业通过重整后恢复的价值，包括设备的更新、过时存货的处理，以及对经营管理所做的种种改善等；清算价值则指依企业使用的资本资产专门化程度所确定的价值，包括该资产的变现价值，以及在清算过程中所发生的资产清理费用及法律费用。通常，当重整价值大于清算价值时，优先考虑重整。

（二）重整计划是否具备公平性和可行性法院或债权人对企业重整的认可是以重整计划是否具备公平性和可行性为依据的。公平性是指在企业重整过程中对所有的债权人一视同仁，按照法律和财产合同规定的先后顺序，对各债权人的求偿权予以确认，不能违背法律。可行性是指重整应具备的相应条件，主要包括债权人与债务人两方面。为了使重整可行，债务人一般应具备如下条件：一是必须具有良好的道德信誉，在整个重整过程中，债务人不能欺骗债权人，如非法变卖企业财产以充作私用，损害债权人利益；二是债务人能提供详细的重整计划，以表明其有足够的把握使重整成功；三是债务人所处的经营环境有利于债务人摆脱困境，取得成功。为了使重整可行，必须经债权人会议讨论通过同意重整，并愿意帮助债务人重建财务基础。企业清算是指在企业终止过程中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对企业财产、债务等进行清理、变卖，以终止其经营活动，并依法取消其法人资格的行为。

一、企业清算的类型

（一）按其清算原因，可分为解散清算和破产清算

1.解散清算解散清算是指企业因经营期满，或者因经营方面的其他原因致使企业不宜或者不能继续经营时，自愿或被迫宣告解散而进行的清算。导致企业解散清算的原因主要是：公司章程规定的营业期限届满或公司章程规定的其他解散事由出现（如经营目的已达到而不需继续经营，或目的无法达到且公司无发展前途等）；公司的股东大会决定解散；企业合并或者分立需要解散；公司违反法律或者从事其他危害社会公众利益的活动而被依法撤销；发生严重亏损，或投资一方不履行合同、章程规定的义务，或因外部经营环境变化而无法继续经营。

2.破产清算破产清算是指因经营管理不善造成严重亏损，不能偿还到期债务而进行的清算。破产清算的情形主要有两点：一是企业的负债总额大于其资产总额，事实上已不能支付到期债务；二是虽然企业的资产总额大于其负债总额，但因缺少偿付到期债务的现金资产，未能偿还到期债务，被迫依法宣告破产。第三节企业清算（二）按其清算是否自行组织，可分为普通清算和特别清算

1.普通清算普通清算是指公司自行组织的清算。普通清算按法律规定的一般程序进行，法院和债权人不能直接干预。2.特别清算