股票投资分析报告

股票投资分析汇报1企业简介证券代码：300234证券简称：开尔新材股票种类：A股开尔新材企业是由浙江开尔整体变更设置的股份有限企业,本次变更以5月31日为审计基准日,将经立信"信会师报字[]第24537号"<审计汇报>确认的净资产9,705.74万元中的6,000万元折为6,000万股,其他3,705.74万元计入资本公积。6月22日,企业在金华工商局领取了注册号为681的<企业法人营业执照>。开尔新材企业致力于新型功能性搪瓷材料的前瞻性研发和市场化推广,是我国新型功能性搪瓷材料产业化应用的市场引领者和行业领航者,自设置以来一直从事新型功能性搪瓷材料的研发、设计、推广、制造与销售。目前已开发出立面装饰、工业保护、都市服务三大系列搪瓷材料，重要产品是建筑装饰用搪瓷钢板和搪瓷波纹板传热元件，重要应用于地铁、都市隧道、机场、高铁等大型交通枢纽，体育馆、展览馆、医院等公共设施，会议中心、酒店、商务楼宇等高端物业，以及电厂脱硫工程、节能设施。2最新股本状况：总股本流通股3派现与募资对比:开尔新材上市以来总计向A股流通股东派现0.24亿元；募资共2.40亿元。派现金额占募资金额的10.02%，在所有A股中名列第1795位，低于市场平均水平。4企业历年股利分派状况:08月12日不分派不转增,董事会通过04月07日以企业总股本8000万股为基数,每10股转增5股并派发现金红利2.00元(含税;扣税后,个人、证券投资基金、QFII、RQFII实际每10股派1.800000元)。实行开尔新材08月18日不分派不转增,董事会通过开尔新材03月30日以企业总股本1万股为基数,每10股派发现金红利0.25元(含税;扣税后,持有非股改、非新股限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差异化税率征收,先按每10股派0.2375元)实行开尔新材07月31日不分派不转增,董事会通过开尔新材03月29日以企业总股本1万股为基数,每10股派发现金红利0.42元(含税;扣税后,持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差异化税率征收,先按每10股派0.399000元)实行开尔新材07月25日以企业总股本1万股为基数,每10股转增12股实行开尔新材开尔新材03月31日以企业总股本26400万股为基数,每10股派发现金红利0.40元(含税),董事会通过开尔新材5股利政策；开尔新材企业重要采用了股票股利政策、剩余股利政策及些微的现金股利政策。所谓剩余股利政策就是在企业未来有良好的投资机会时，根据企业设定的最佳资本构造，确定未来投资所需的权益资金，先最大程度地使用留用利润来满足投资方案所需的权益资本，用资本公积金转增股本，然后将剩余部分作为福利发放给股东。股票股利，是指企业用免费增发新股的方式支付股利，因其既可以不减少企业的现金，又可使股东分享利润，还可以免交个人所得税，因而对长期投资者更为有利。股票股利侧重于反应长远利益，对看重企业的潜在发展能力，而不太计较即期分红多少的股东更具有吸引力。从开尔新材历年每股收益及分红配股方案表中，可以看出其上市后来每股收益几乎年年下降，同步股利政策也由派现金变换到既不分派也不转增，由此可见在开尔新材股利政策决策中，企业获利高下和股利高下是正有关的。企业的利润率由于残酷的价格战一降再降，导致开尔新材净利润急剧减少，同步开尔新材为了实现战略调整，向新的领域进军，又急需大量的资金投入，在这种两难的状况下，开尔新材企业不得不采用了零股利政策，先满足内部筹资需要。除非开尔新材近几年业绩忽然飙升，否则开尔新材企业还将继续实行零股利政策。6影响股利政策实行的原因开尔新材企业实行以上的股利政策，从法律原因层面来分析：一是资本积累的限制；在进行收益分派时，贯彻了“无利不分”的原则，该企业大多数时候都是展现一种年度亏损状态，因此没有给投资者进行分派利润。二是偿债能力的限制；其资产负债比率占很大的比重，为了维护企业的信誉和借贷能力，维持企业的正常资金周转，因此，支付现金股利也是不被容许的。从企业自身的原因来分析：一减少或者不进行现金股利支付，是为了保证企业的资产流动，将大部分盈余留存下来，支持企业进行其他投资。同步采用低股利政策，对于像该企业同样盈利不稳定的企业，是减少其财务风险的有效政策。股东在避税、规避风险、和股权稀释等方面也对企业股利政策会产生影响。首先低股利支付水平给股东带来更多的资本利得收入，同步过多的留存收益也会让股东不满，股东更倾向于发放更多的股利给股东7最新财务分析项目/汇报期一季投资与收益；基本每股收益(元)0.1盈利能力；净利润率(%)21.82每股净资产(元)2.0994总资产酬劳率(%)3.34净资产收益率—加权平均(%)4.74经营能力：存货周转率0.45扣除后每股收益(元)0.0964固定资产周转率1.17偿债能力流动比率(倍)2.84总资产周转率0.15速动比率(倍)2.17资本构成净资产比率(%)71.74应收帐款周转率(次)0.41固定资产比率(%)12.84资产负债比率(%)27.898技术分析：企业1业绩符合此前预告（收入同比增6.59%-25.96%，归母净利润同比增10.67%-21.51%）。股票走势呈缓慢上升，专家评价为“增持”等级。：再调整、再启程：企业起家于搪瓷釉料，发展壮不小于地铁隧道业务，年是企业转折年，正式进军电厂环境保护业务领域，换热器订单放量拉开序幕，实现了持续两年的翻倍增长。年，企业再次迎来新的储备、调整、发展阶段，电厂环境保护业务领域迎来新机遇，幕墙领域由导入转向迅速发展，新的业务领域仍在不停开拓。环境保护大逻辑不变，订单指日可待：我们再次重申应当从环境保护的角度审阅企业，搪瓷材料具有“需求发明”特性，下游应用领域不停拓宽，打破成长天花板。低温省煤器业务是企业年新涉足的领域，伴随环境保护政策的落地，订单放量指日可待。关键竞争力难逾越，管理能力助航新发展：纵观搪瓷材料领域，企业是少数的盈利性很好的企业，这首先是由于企业釉料起家的技术优势，更重要的是企业在数年的发展中积累起来的口碑、客户，以及产业链优势。企业自年开始重点强调内部管理，粗放式发展向精细化管理的转化成效有待显现，卓越的管理能力及高效的市场开拓助力企业在新的启程中迅速发展。老式业务仍有较大市场空间。老式地铁隧道内立面为企业起家业务，企业一直为业内龙头企业，市场拥有率高。且伴随地铁的大规模铺设，以及搪瓷材料使用的渗透率提高，未来仍将是企业重要的现金流业务。绿色建筑幕墙业务市场空间大，产能开始释放。幕墙行业4000亿市场，企业的搪瓷幕墙处在市场起步阶段。年企业承接了两项幕墙装饰项目，并于年实现营业收入714.27万元，营业利润62.38万元。且企业研发的节能搪瓷幕板墙项目已经结项，可以实现批量生产，未来这块业务将逐渐成为企业新增利润增长点。9投资提议：考虑到企业转型环境保护决心及外延