郑州商品交易所

郑州商品交易所摘要：商品交易所是买卖双方汇聚并进行期货交易的场所，是非营利组织，旨在提供期货交易的场所与交易设施，制定交易规则，充当交易的组织者，本身并不介入期货交易活动，也不干预期货价格的形成。期货市场作为我国改革开放的重要成果，是市场经济的重要组成部分。期货交易所，充分发挥了期货市场规避风险和价格发现的功能，在服务国民经济发展方面起到了突出的作用。最近几年期货交易所也得到了长足的发展，期货交易所功能的发挥有力地推动了国民经济的发展。关键词： 发展历程，交易过程，期货合约，存在问题，发展方向（一）：期货市场的起源和发展期货市场的历史可以追索到中世纪。最初创建期货市场的目的是为了满足农民和商人的需要。假定某年5月份一位农民的状况，他预计在9月份收获谷物的价格将会不确定。如果当时供小于求，谷物价格可能涨到很高--尤其是当农民不急于卖出谷物时，显示易见，此时农民及其家人面临着很大价格不确定的风险。现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国中北部地区。1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。并采用远期合约方式进行交易，到了1865年，又推出了标准化合约。同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金作为履约保证。这些具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上期货交易的诞生。（二）：郑州商品交易所郑州商品交易所是经国务院批准成立的我国首家期货市场试点单位、目前全国四家期货交易所之一。郑州商品交易所曾先后推出小麦、绿豆、芝麻、棉纱、花生仁等期货交易品种，目前经中国证监会批准交易的品种有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸PTA）、菜籽油、早釉稻等期货品种，其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬（新国标普通）小麦。目前郑州商品交易所上市的品种有：白糖一SRPTA--TA棉花--CF强麦--WS硬麦--WT釉稻--ER甲醇--ME。组织结构：郑商所会员大会是交易所的权力机构，由全体会员组成。理事会是会员大会的常设机构，设理事长1人。理事会由17名理事组成，其中会员理事10名、非会员理事7名。理事会下设监察、小麦交易、交割、财务、调解、会员资格审查、技术委员会等7个专门委员会，理事会办公室是理事会的常设办事机构。交易所设总经理1人、副总经理2人、总经理助理1人。总经理为交易所法定代表人。交易所内设综合部、研究发展部、市场一部、市场二部、交易部、交割部、结算部、市场监察部、新闻信息部、法律事务部、计算机工程部、财务部、人力资源部等十三个职能部门。郑商所积极开展国际交流与合作，1995年加入国际期权市场协会，并先后与日本关西商品交易所、加拿大温尼伯商品交易所、美国芝加哥期权交易所、纽约期货交易所、巴西期货交易所和芝加哥商业交易所签订合作谅解备忘录，建立友好合作关系。2职能：期货交易所的主要职能期货交易所在期货交易中是合约买卖双方的中介，对于合约的买方它是卖方，对于合约的卖方它又是买方。这意味着，期货市场上的每一笔交易并不在真正的买卖双方中进行，而是通过交易所买卖并进行结算，从而确保合约的履行。不过，期货交易所本身不参加期货交易，只是向交易者提供有关设施，制定交易规则，维护平等竞争。其主要职能如下：（1）.提供期货交易的场所、设施和服务。交易所首要的作用是交易功能，它有一个交易厅，这是一个专门的、有组织的场所；并提供交易厅内外各种方便多榉的设施，如先进的通讯设备等，确保交易能在交易厅内迅速、准确地进行。交易所向会员提供的服务是多方面的，最主要的是信息服务，及时把场内所形成的期货价格公布于众，增加市场的透明度和公开性。一般来讲，交易双方在达成交易后，必须及时向交易所有关部门报告，由有关部门迅速汇总并公布于众。这一过程由交易所计算机网络完成，最终在交易大厅内的电子显视屏（报价板）上公布。这种报价装置还可与其他地区或国家的交易所联网，随时报告各交易所的交易价格。此外，交易所每天的价格还可通过相应的传播媒介向社会及时公布。这可吸引更多的交易者和投资者参加交易，指导相同商品交易的场外交易者。（2） .设计期货合约、安排期货合约上市。交易所统一制订期货合约，将期货合约条款统一化和标准化。按照规定，期货合约中除交易价格在交易厅内以公开竞价交易方式形成外，其余内容都按统一的标准进行。这样做，不仅使期货市场具有高度流动性，提高了市场效率；更重要的是可减少甚至杜绝交易者之间因期货合约本身而引起的纠纷与争执。（3） .组织、监督期货交易、结算和交割。交易所应为期货交易制定规章制度和交易规则，并保证和监督这些制度、规则的实施，最大限度地规范交易行为。监督、管理交易所内进行的交易活动，调解交易纠纷，包括交易者之间的纠纷、客户与经纪公司之间的纠纷等。同时，期货交易所负责对每一个会员的交易进行结算，监督每一张合约的保证金变动，直至会员单位的持仓合约经对冲平仓或通过实物交割而了结期货交易为止。（4） .保证期货合约的履行。在即期或远期合约交易中，存在的最大问题是合约的履行得不到保证，主要原因是缺少必要的履约保证金制度。一方的毁约往往给对方带来一系列的经济问题，甚至是重大的经济损失。有鉴于此，期货交易所从形成初期起，就采取了一系列的有效措施。如制定能对交易者起到必要的监督和保护作用的管理制度，资金上采取会员保证金制度等。期货交易机制要求交易所作为“买方的卖方和卖方的买方”，承担最终履约责任，这就大大降低了期货交易中的信用风险。（5） .制定和执行风险管理制度。期货交易所是期货合约买卖的第三方，承担着保证期货合约顺利履行的责任，从而也就面临各种各样的风险。为了增强交易所抵御各种风险的能力，我国《期货交易管理暂行条例》规定期货交易所应建立、健全保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额和大户持仓报告制度、风险准备金制度等。因此，制定并执行各种风险管理制度，成为期货交易所的主要职能之一。交易流程：投资者利用远程或场内交易方式下单后，计算机交易系统对交易指令进行处理，自动回报成交通知，形成持仓。交易者可以选择时机对所持合约进行平仓，了结交易；合约到期，由所持合约会员负责并通过交易所交割部门安排实物交割。交易所对会员结算，会员对客户结算。郑州商品交易所棉花期货合约交易单位5吨/手（公定重量）报价单位元（人民币）/吨最小变动价位2元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%合约交割月份1、3、5、7、9、11月交易时间星期一至星期五：上午：9：00-11：30下午：1：30-3：00最后交易日合约交割月份的第18日（遇节假日顺延）最后交割日合约交割月份的第28日（遇节假日顺延）交割品级基准交割品：328B细绒棉（符合GB1103-1999）替代品及其升贴水详见交易所交割细则交割地点交易所指定交割地点最低交易保证金合约价值的5%交易手续费8元/手交割方式实物交割风险控制办法：期货交易风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度，并积极适应市场发展要求，不断优化制度安排，更新监管理念，丰富监管手段，及时控制和化解市场风险，确保市场平稳运行。（三） .存在问题我国期货市场经过近年来的治理与整顿逐步进入规范、有序的发展阶段，取得了令人瞩目的成就。期货市场硬件设施实现了现代化，期货期货市场软件设施日趋完善。形成了以期货交易所为核心的较为规范的市场组织体系。经过十余年的试点与发展，尤其是经过1994年以来的清理整顿，我国的期货市场由分散建设逐步趋向集中规范，初步形成了一个比较完整的期货市场组织体系。在这个体系中，期货交易所是核心，已上市期货品种的交易基本稳定，由期货经纪公司会员形成的代理网络基本可以覆盖整个市场。一些交易所交易合约，交易规则，叫个规则设计不合理，实物交割受限制，使期货市场与现货市场脱节，期货市场的价格不能真实反映供求，交易者套期保值实现不了，违背了期货市场的客观规律，抑制了期货市场的功能发挥。交易手续费高，期货交易成本大风险控制层次也不尽合理交易品种不足期货品种是期货市场生存和发展的根本资源，期货市场功能的发挥只有依托于期货市场交易才能展开。品种稀缺不仅影响实体经济发展，也会使交易所缺乏竞争力、走向边缘化。5市场参与者不够成熟由于目前我国的专业投资管理公司和专业的经纪人队伍还没有建立和规范起来，所以实际的投资大部分还得依靠投资者自己来完成，其投资行为必然具有很大的盲目性。（四） .发展方向：郑商所注重加强与国际期货同业的交流与合作。1995年6月加入国际期权（期货）市场协会。先后与日本关西农产品交易所、芝加哥期权交易所、洲际交易所、巴西期货交易所、芝加哥商业交易所、东京谷物交易所、印度多商品交易所、蒙特利尔交易所、尼日利亚证券与商品交易所、纽约一泛欧交易所集团等国外多家期货交易所签订了友好合作协议，并与国外8家交易所和机构建立了信息交换机制，定期交换市场信息，进一步扩大了郑商所在国际上的影响力。面向未来，郑商所将以始终坚持“三公”原则，坚定不移地走科学发展道路为核心理念，以“诚实、进取、安全、高效”为基本宗旨，以充分发挥市场功能服务实体经济