202104 汽车行业3月汽车产销分析：产销持续高增长新能源车加速向上

n1n1/15报告网报告网3车加速向上首选股票评级601633长城汽车买入-B 002594比亚迪买入-B投资要点002920德赛西威买入-B◆3月产销量同比持续大幅增长，前三月累计较2019年同期微增：据中汽协4月002050三花智控买入-B3月全国汽车产销量分别完成246.2万辆和252.6万601799星宇股份买入-A000951中国重汽买入-A1-3月全国汽车产销分别完成635.2万辆和648.4万辆，同比分别增长81.7%和月61%据中国汽车流通协会发布的2021年2月份“汽车经销商库存”调查结果：2月份61%28%汽车经销商综合库存系数为1.68，同比大幅下滑88.6%，环比上涨9.8%，库存39%28%水平位于警戒线以上。高端豪华&进口品牌库存系数为1.65，环比上升23.1%；17%-5%合资品牌库存系数为1.76，环比上升15.8%；自主品牌库存系数为1.71，环比6%-5%2020!-042020!-082020!-12资料来源：贝格数据由于2020年3月基数较低，所以本月各类车型产销同比均呈现持续大幅增长的MMM林帆linfan@产销分别完成18.2万辆和19万辆，同比分别增长2.6倍和2.5倍；插021-203771889量超预期2021-04-051-3月，新能源汽车产销分别完成53.3万辆和51.5万辆，同比分别增长3.2倍汽车：第13周周报：吉利推极氪品牌表明自和2.8倍。其中纯电动汽车产销分别完成45.5万辆和43.3万辆，同比分别增长主车企高端化转型加速2021-03-283.6倍和3.1倍；插电式混合动力汽车产销分别完成7.8万辆和8.2万辆，同比汽车：第11周周报：3月销量预期或较乐观，重卡板块2021-03-14重卡板块2021-03-14续刷新当月纪录2021-03-11汽车：第10周周报：重卡2月销量同比1-03-07SUV：2021年3月，乘用车产销分别完成188.3万辆长http://www/2/15告网18.3%。3月份重卡销量大幅增长原因有三点：1)去年同期受疫情影响，基数较低；2)工程运输和物流运输启动，重卡市场终端需求上升；3)重型柴油货2019年产销水平同比小幅下降；新能源车继续刷新销量纪录，全年销量有望超(1)与电动智能化产业链相关的龙头企业：长城汽车、比亚迪、德赛西威、三预期的重卡企业：中国重汽。4http://www/3/15告网 http://www/4/15告网汽车产量(万辆)增速汽车销量(万辆)增速00%00%汽车产量(万辆)增速00%0%0经销商经销商库存系数http://www/5/15告网00.00%0%0%0%0%0%经销商库存系数.00，连分电动汽车和插电式混合动力汽车继续刷新当月产销记录。http://www/6/15告网0%0%50新能源汽车产量(万辆)增速876543210-150新能源汽车销量(万辆)增速76543210-1http://www/7/15告网00%-0%0乘用车产量(万辆)增速0%%-100%http://www/8/15告网0乘用车销量(万辆)增速0%%%-100%-150%基本型乘用车(轿车)销量(万辆)增速000%0%0050多功能乘用车(MPV)销量(万辆)增速%%-100%http://www/9/15告网运动型多用途乘用车(SUV)销量(万辆)增速000%0%009876543210交叉型乘用车销量(万辆)增速0%%-100%http://www/10/15告网00自主品牌乘用车销量(万辆)增速%%-100%5%0%产销分别同比增长26.1%和26.9%。http://www/11/15告网00%00%00商用车产量(万辆)增速%%-100%00商用车销量(万辆)增速%%-100%http://www/12/15告网，期受50重卡销量(万辆)增速%%-100%(1)与电动智能化产业链相关的龙头企业：长城汽车、比亚迪、德赛西威、三花智控、星(2)业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。21-04-0919A20E2021E22E19A投资评级2020E2021E2022E1633.SH594.SZ6050.SZ5.6.3920.SZ1799.SH.24.0951.SZhttp://www/13/15告网涨；车用芯片短缺影响。http://www/14/15告网依据，特此声明。http: