世界经济论坛-首席经济学家2023年9月展望（英译中）

免责声明本文件由世界经济论坛发布，作为对的结果，但其结果不一定代表世界经济论坛的观点，也◎2023年世界经济论坛。保留所有权利。本出版物的任何部分不得以任何形式或通过任何方式复制或传播，包括影印和记录，或通过任何信息存储和检索系统。它旨在总结当前经济环境的新轮廓，并确定政策采取进一步行动的优先事项-制造商和商业领袖，以应对地缘经济和地缘政治事件对全本次简报中的调查是在2023年8月进行的。执行摘要51.全球势头仍然难以捉摸 7 7 投资缺口进展 在全球势头放缓和经济持续不确定性的背景下，《2023年9月首席经济学家展望》发布。尽管对经济衰退的担忧似乎已经缓解，但前景仍然乏力:十分之六的首席经济学家预计全球经济将在未来重要影响，大多数受访者预计地缘政治(90%)和国内政治(79%)将成为波动的根源。RegionallythegrowthoutlonotableexceptionofChina,whereprospectsof通货紧缩压力笼罩了强劲的反弹。在美国，自2023年5月首席经济学家展望以来，前景显着增强，十分之八的受访者现在预计2023年和2024年将出现温和或强劲的增长。对于欧洲来说，大约77%的人展望2024年，受访者指出，前景多年来首次出现要坚持今年，86%的受访者表示，通胀激增最由一系列领域的预期驱动的，(68%)和供应链压力减弱(61%)。来的破坏性连锁反应。这些包括收紧贷款条件，增加公司治紧张局势(74%)和更紧的金融状况(59%)会破坏(41%)和私人资本流动(30%)增加。转型(97%),能源获取和可负担性(76变化，生物多样性丧失和污染(67%)方摸全球经济前景仍然乏力，在首席经济学家的最新调查中，十分之六的受访者预计未来一年整体状况将减弱(见图1)。尽管全球经济衰退似乎已经缓解，或者预计许多地区将在2024年录得增长率温和回升。全球不利因素持续存在，明年强劲复苏的前景已经黯淡，这不仅是因为对中国经济活力的担忧与日俱增。COVID-19将于2022年底重新开放。1图1.全球经济前景展望未来一年，您对全球经济的未来状况有何预期?不确定性的一个显著来源是政治因素对世界经济的影响。在连续的调查中，首席经济学家都提请注意地缘政治和地缘经济紧张局势加剧的不稳定影响。在最新的调查中，情况仍然如此，90%的受访者预计地缘政治因素将成为未来一年全球经济波动的根源。值得注意的是，只有一点点。较小的比例(79%)对国内政治因素表示相同。这一数字可能受到美国选举周期即将开始的影响，人们普遍预计这将是异常重要的。尽管如此，它还指出了近年来全球经济成为许多国家国内政治关注焦点的更广泛趋势。图2.全球经济波动的政治根源地缘政治因素将成为全球经济动荡的根源国内政治因素将成为全球经济动荡的根源来源：首席经济学家调查，2023年8月国际货币基金组织(IMF)的最新预测呼应了首警告称，尽管他们对2023年全球经济增长的预测适度上调至3%,但势头放缓和下行风险迫在分歧国际货币基金组织指出，全球增长目前严重依赖大多数新兴和发展中经济体的扩张，而93%的在最新的首席经济学家中，类似的区域差异模式很明显调查结果(见图3)。在2023年剩余时间和2024年,受访者继续看到亚洲最强劲的增长前景，中国除外。特别是，92%的受访者预计今年南亚会出现温劲增长的受访者比例从36%上升到52%,前景东亚和太平洋地区也非常积极，84%的人预计自5月以来的小幅疲软，在5月版的首席经济学家展望中，397%的受访者预计中国将在2023年录得温和或强劲的增长。在最新调查中，这一数字几乎减半至54%。类似的比例(57%)预计2024年将出现温和或强劲的增长，这表明人们几乎没有预期条件会迅速改善降，截至2023年7月的一年中，进口下降了12.4%,出口下降了14.5%。5尽管中国的区域应，甚至2IMF,2023年7月.4Wakabayashi等人，2023年8月。图3.2023-24年增长预期您对2023年和2024年以下地区的经济增长有何预期?至9月期间，预期温和或强劲增长的比例急剧增在欧洲，对2023年的预期令人沮丧，约77%的受访者预计增长疲软或非常疲软。然而，展望2024年，首席经济学家指出，前景多年来首次显着好转，对温和或强劲增长的预期从特别是在中东和北非，增长明显预计至少有适度增长的受访者比例(79%,高于上次调查中的64%),2024年的前景相似。拉和2023年强劲的增长预期，但预计2024年这通货膨胀压力消退近几个月来，全球经济的一个积极发展是总体通原因，因为2022年价格的急剧上涨已经超出了通货膨胀率的12个月范围。但是，这也反映了货供应链条件的正常化，全球食品和能源市场的相对通胀压力的缓解反映在首席经济学家的调查中，自5月以来，预计今年通胀会很高或很高的受访者比例明显下降。绝大多数受访者(86%)还表示，一年后(见图4),劳动力市场状况是造成这种情况的原因之一，特别是在发达经济体，大约十,工资增长将放缓。此外，大多数受访者(61%)预计供应链中断将进一步消退。图4.全球通货膨胀驱动因素展望未来一年，您是否同意/不同意以下陈述?来源：首席经济学家调查，2023年8月别是，总体利率的下降掩盖了许多国家核心通货膨胀率的持续粘性，该通货膨胀率剔除了波动最大的价格类别，通常被视为衡量潜在国内价格压力的良国际货币基金组织警告说，今年全球约一半经济体的核心通胀率不会下降。通胀前景是天气事件的增加到全球分裂的加深。首席经济学家对美国通胀的预期显著自上次调查以来有所改善，预计温和或较低通胀的比例从5月份的32%上升至54%。相比之下，在欧洲，大约70%的受访者仍预计今年的通货膨胀率很高或很高，尽管这比5月份的90%大幅下降。另一方面是中国，预计今年通货膨胀率较低或非常低的比例上，从5月份的48%上升到最新调查的81%。图5.通货膨胀预期您对2023年以下地区的通货膨胀有什么预期?来源：首席经济学家调查。2023年8月在其他地方，大多数首席经济学哈拉以南非洲地区(53%)的通货膨胀率很高或很哈拉以南非洲地区(53%)的通货膨胀率很高或很膨胀率温和或较低。,抑制了去年的通胀压力。这一成功导致围绕任何转向更宽松货币政策立场的速度和时机的争论越来越多，特别是在前几个月。2023年，人们对高利率给银行业稳定和全球增长带在最新的调查中，首席经济学家几乎一致(93%)预别经济体的特殊性将再次占据主导地位，近80%的受访者表示，他们预计未来一年各央行货币政策的图6.货币政策展望美联储在6月会议上决定维持利率不变，这标意的是，情绪着在8月下旬举行的杰克逊霍尔年度会议上，其他央,"如气候变化、人口结构和加深的地缘政治和经济断裂。货币政策因此，作为中央银行，未来几个月可能会仔细校准驾驭微妙的国内和全球经济状况。对于某些中央银行来说，这一过程可能比其他中央银行更具挑战性。绝大多数首席经济学家(75%)强调了英格兰银行面临的特殊困难在将通货膨胀率恢复到2%的目标利率时，小得多的比例指出了欧洲中央银行(ECB)(14%)所面临的挑战。美联储”和欧洲央行1²双方都面临着在2023年9月保持利率不变的呼吁，以支持贷款和增长，但货币宽松即将到来的前景微乎其微。绝大多数首席经济学家(85%)强调收紧对企业的贷款条件是未来一年金融状况最有可能的不利影响(见图7)。这已经反映在大西洋两岸，根据美联储最近的一项调查，约有50%的美国银行在2023年第二季度收紧了商业贷款条件，并且许多信号表明，在2023年剩余时间内将进一步收紧。13在欧元区，欧洲央行报告了大约四分之一的商业贷款的银行。“根据一项估计，这些金融波动的经济影响可能高达美国国内生产总值(GDP)的1%。15金融状况的一个积极迹象是，受访者对银行业动荡可能性的担忧大大缓解；在上一次调查时，较高的利率是短暂的金融行业动荡时期的促成因素。企业和家庭越来越多地感受到近期货币和金融紧缩的影响。图7.金融发展的影响根据您对未来一年财务状况的预期，以下可能性有多大?大约三分之二的受访者强调，企业债务违约率的增加是明年的担忧。已经有迹象表明，这是2023年(210亿美元)已经超过了2021年和2022年的总和。"根据最新估计，美国和欧洲高收益债券的违约率可能会提高到4.25%”3.6%相对于政府债券分别保持不到400和450个基点的紧缩。1在企业盈利能力方面，约有一半的受访者预计未来一年的利润率将受到挤压，只有15%的升从金融状况收紧的其他潜在影响来看，接受调查的乎没有证据表明股市紧张，自今年年初以来，大多数主要国际指数都实现了稳健增长-标准普尔500指数2,STOXX欧洲600²日经225²分别增AttheendofAugust.Bycontrast,theevidenceofthestressinglobalpropertymarketsismuchclear,withhigherinterestratesfeedingthroughtodecreasedemandandpricesinmanyeconomics.InChina,therearesignsofmoreserous首席经济学家还强调了金融紧缩对个人的影响，本危机-通货膨胀压力可能正在消退，但通货膨16Clartelt,2023年6月。18标准普尔全球，20236年5月。20标曹全球，2023年8月。21路透社，20236年8月，22路透社，2023a年8月，23Gao等人，2023年8月势、供应链中断和金融紧缩，对发展中国家产生了特别严重的影响，同时也削弱了全球在实现发展目持续发展目标(SDG)进程启动和2030年目标74%的受访者预计地缘政治紧张局势将破坏未来三年实现发展目标的进展，而59%的受访者预计金融条件收紧将阻碍进展(见图8)。此外，不到一半(41%)的受访者预计发达国家和发展中国家之间的合作会加强，不到三分之一(30%)的受访者预图8.全球发展前景世界已经到2030年可持续发展目标的最后期限，您是否同意/不发展政策的双边方法将成为显着更重要的是在未来三年24联合国，2023年6月。受访者比例(%)丧的评估。25自2020年以来，不仅许多目标的进到去年，全球发展努力使多达9500万人陷入极端贫困，并扩大了世界各地的不平等。“按照目前的速度，到2030年，仍将有超过5亿人生活在极接受调查的首席经济学家还强调，面对其他紧迫的优先事项，全球发展努力不得不争夺注意力和资源的风险。特别是，十分之六的受访者警告说各国将在缩小发展差距和应对气候变化之间面临不断加剧的权衡。这与国际货币基金组织早先对贸易在增长和气候行动之间偏离，这发现GDP平均增加1%相当于排放量增加0.7%。然而，值得注意的是，世界银行在这一点上警告不要过度悲观，认为在一些最明显的发展优先事项上取得进展，如减少极端贫困，涉及更小、更易于管理的排放权衡。5尽管近年来全球发展的前景暗淡，但有理由乐观地认为，雄心勃勃的努力仍可在2030年取得重大贸发会议)最家流向发展中国家的可能性的不确定性。但是，如果可以解锁私人资本的流动，首席经济学家对它可以在广泛的与发展相关的类别中产生影响(见图9)。在数字转型方面尤其如此，受访者对私人资本的有效性几乎达成一致(97%),超过一半的人说它可以经济体缺乏互联网接入，在最不发达经济体中上升到64%。”此外，潜在的好处26lbid.数字化数量众多。除了其直接的经济和社会收益外，它还具有潜在的溢出效益许多其他发展领域，包括教育、卫生和零碳技术的部图9.私人资本的作用看看以下几类可持续发展目标，你认为私人资本在推动进展方面最有效?首席经济学家强调的第二类是能源获取和可负担性，其中76%的受访者表示私人资本将是有效的。紧随其后的是“气候变化、生物多样性丧失和污染"和“粮食系统和营养"类别，两者都占67%。可以说，这三个与可持续性相关的类别是促进私人资本流动的努力已经最先进的类别。发展中经济体私人可持续融资的发行量达到约2500亿美元。2020年和2021年，到2019年记录的数量几乎增加了三倍，但仍然只有需要的一半对IMF。35虽然私人行为者处于有利地位，可以在与气候相关的供需两方面发挥作用在发展方面，主要障碍是政策薄弱和缺乏可融资项对于通常与公共部门相关的社会发展类别，首席经济学家对私人资本的有效性不太乐观。超过一半的受会保护和体面工作的进步。对于教育系统的转型，这一数字下降到40%,对于推动进步关于经济公平。在这方面，重要的是要注意，资本流动不是私营部门发挥有效发展作用的唯一途径。当涉及社会经济因素时，特别是将其纳入整个价值链的业务战略可能是进步的驱动力。Cohen,Gail,Jalles,JoaoTovar,Loungani,Prakash,Marto,Ricardo,"排放和增长：全2017年8月30日，https:///en欧洲央行，2023年7月欧元区银行贷款调查新闻稿，2023年7月25日，https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.pr2307enhtmlnewsevents/pressreleases/monetary2htm美联储，2023年7月高级贷款官员对银行贷款行为的意见调查，2023年7月31日，https://www.httpswwwkansascityfedorgresearchja长可能持平-2023年-拖累经济-2023-08-28/。Koranyi,Balazs,“随着增长放缓，欧洲央行加息的势头暂停”,路透社，2023年8月25日，-falters-sources-2023-08史密斯，埃利奥特，"中国的通缩可能会蔓延到全球关注，经济学家说，"CNBC,2023年8月23日,/2023/08/24/china-通货紧缩-可能-溢出-进入-全球关注-经联合国，《2023年全球可持续发展报告(GSDR)