可口可乐财务分析报告

天津大学管理与经济学部财务分析课程汇报题目可口可乐企业的财务分析汇报姓名侯宇玺学号专业工商管理班级1班任课老师唐建生日期1２月TOC\o＂1-3"\h\uHYＰERLINK\l＿Toc２2534一、序言 PAGＥREＦ_Toc２２5343HYPERLＩNK\ｌ_Tｏc10675１.1研究背景和目的ﻩPAＧEREF_Ｔｏｃ1０6753HＹPERLINK\l＿Tｏc19２7９1．2现今中国饮料行业概况 PAGEＲEＦ＿Ｔoc192793HYPＥRLINK＼l_Toｃ２0989１.3可口可乐企业概况ﻩＰAGERＥF_Ｔｏc209894HＹＰEＲLIＮＫ＼l_Ｔoc１155４二、可口可乐企业财务报表分析ﻩＰＡGＥREF_Ｔoc１１554５ＨＹPERLＩNK\ｌ_Ｔｏc３100１2.1资产负债表的分析 PAＧEＲEＦ_Ｔoc310015HYＰERLＩNK\l_Ｔoc154１１2．1．1资产项 PＡGＥREF_Ｔoｃ154１15HYＰERLINK\l＿Tｏc912．1.2负债项ﻩPAＧＥREF_Toc９１5HYPERＬIＮK\l_Toc１745６表2 PＡGＥREF＿Toc174５66ＨＹPＥRLINK\ｌ_Toc239942.1.3所有者权益 ＰAＧEＲＥF_Toｃ2399４6HＹPERLIＮK\l_Tｏc246２22.2利润表的分析 ＰＡＧＥRＥF_Ｔoc246２26HYPＥＲＬINK＼ｌ_Toｃ12５５32．3现金流量表的分析 PAGEREF_Ｔｏc125５３7HＹPERLINＫ＼l＿Toc9６0０2.3.1经营性现金流 PAGＥREF_Toc96007ＨYPEＲLINＫ\l＿Toc10122.3．2投资性现金流ﻩPAGEREF＿Ｔoc1０127ＨYPＥRLINK\l＿Tｏｃ8７642．３.3融资性现金流ﻩPAGEREF_Ｔoc876４8HYPＥRLＩNＫ＼ｌ_Ｔｏｃ4843三、可口可乐面对的中国软饮料市场ﻩＰＡGＥＲEF_Tｏc４8439HYPＥRLＩNK\l_Toc13５6３四、可口可乐企业的竞争力模型分析ﻩPＡGEＲEＦ＿Toｃ1３56311HYＰERLINK\ｌ_Toc1１８７４4.1波特竞争力模型简介

PAGEＲEF＿Toc1187411HYPEＲＬINK\l_Tｏｃ1２18９4．2可口可乐企业的竞争力模型分析

ﻩ２１8911HＹPERLIＮK\l＿Ｔｏc32５2３4．2.1国内饮料行业内竞争者目前的竞争能力

PAＧＥREF＿Toｃ３25２３11HＹPEＲLINＫ\l＿Toc12974．2．2潜在竞争者进入的能力

ﻩＰAＧERＥF＿Toc12971２HYPＥRLINK\l_Tｏc33264.2.３供应商的讨价还价能力

PAGＥＲEＦ_Toc3３26１2ＨYPERＬINK\ｌ_Toc62４4.2.4购置者的讨价还价能力

ﻩPＡGＥREF_Tｏc624１２HYＰERＬＩNK＼l_Ｔoc１０４634.2．5替代品的替代能力

PAGEREＦ_Tｏc１046313HYPＥRLINK\l＿Toc2２002五、可口可乐企业的市场应对方略 PＡGEREF_Tｏc2２0０213ＨYPERLINK\l_Ｔｏc３976５.1持续提高产品质量

PAGEREF＿Toｃ3９7613ＨYPＥＲLＩNＫ\l_Ｔoc313635.2将产品与中国文化相结合

ﻩPAGEREF_Ｔoc3136313HYＰEＲLINＫ\l_Ｔｏc91625．３多品牌拓展

ﻩＰAGEＲEF_Tｏc91６214ＨＹPERLINK＼l_Tｏc537７5．4强大的销售网络

ﻩＰAＧＥREF_Toｃ53771４ＨYＰＥRLINK\ｌ_Tｏc14１２4六、附表 PAGEREＦ_Ｔoc141241４一、序言１．1研究背景和目的自美国建国以来，最为成功的商品,恐怕还是可口可乐。这风行世界一百余年的奇妙液体是在1886年由美国乔治亚州亚特兰大市的药剂师约翰·彭伯顿博士(JoｈnS.Pembｅrtoｎ)在家中后院将碳酸水和糖以及可卡和可拉果等混合在一种三角壶中发明的。伴随改革开放的不停发展,这一神奇的饮料再次进入中国市场并迅速席卷全国。在一定程度上,其碳酸性可以起到像啤酒酒精刺激人类感官的作用，却不会产生诸如醉酒一类的副作用。因此至今被广大青少年所爱慕。市场拥有率极高。伴随经济的高速发展,饮料行业也在突飞猛进。多种品种、口味,包装层出不穷。本文通过对可口可乐股份有限企业对外公布的近三年年报作为分析对象,结合财务报表分析的有关理论对可口可乐进行财务分析，可以有效协助经营管理者等从战略的高度理解企业经营状况合财务成果，从而对利益有关者进行财务决策提供有限的协助。1.２现今中国饮料行业概况据我国饮品行业现实状况分析,，我国饮品行业整年合计总产量１7661.0万吨,同比增长6．２3%，规模以上HYPERLINK＂"饮料制造企业实现主营业收入61５7.33亿元，同比增长6．2１％。现对2０15-我国饮品行业概况及现实状况分析。值得注意的是，饮料行业的利润总额为567亿元,同比增长15%，到达了历史最高值。在过去的一年中，饮品行业的产品种类和市场占比在悄然发生着变化。从产量上看,2０包装ＨYPＥRＬＩＮＫ"＂饮用水类的比重继续加大,碳酸饮料和果蔬汁类别的比重均有小幅下降。在其他品类中,凉茶饮品行业市场销售收入超过500亿元，同比增长10.6％，继续保持很好的增长趋势,位居饮料行业第四大品类。１.3可口可乐企业概况可口可乐企业(ＴheCocａ－CｏｌaCompany)是非酒精性饮料浓缩物和糖浆的重要制造商，分销商和销售商。其重要发售浓缩物，水以及某些成品饮料,装瓶和装罐业务,分销商。总部设在美国乔治亚州的亚特兰大市，目前是全球最大的饮料企业,又是全球软饮料销售市场的领袖和先锋,独自拥有世界最著名五大软饮料品牌中的四个：可口可乐、健怡可口可乐、芬达及雪碧。此外，在众多的装瓶和装罐企业拥有所有权利益。其产品存在于世界上所有的地理区域。可口可乐在欧洲的优势尤其强,\t"_ｂlａnk"市场份额到达50%，在日本，可口可乐控制了80％的销售。在1990年企业的总利润中，来自日本的利润占了21%,欧洲占有33%,其他国际市场总计２6%。是HＹPERLINK""\t＂_ｂlank"世界五百强企业之一。作为该企业重要部门的汽水饮料每年的销售额约占企业总销售额的8０%。汽水饮料产品占企业总利润的88%。可口可乐美国企业是可口可乐企业最大的销售商；该企业食品部制造和销售冷冻、浓缩柑橘和多种果汁、柠檬晶、咖啡和茶。酒类部门生产和销售多种牌号的酒，重要销于国内市场,是美国第四家最大的酒类生产和销售者;该企业还生产塑料薄膜以及其他消费产品如防臭剂、湿手巾纸等。可口可乐早在1９2７年就在中国天津、上海建立瓶装厂，19７9年伴随中国改革开放,重返中国市场,自１98１年起先后在北京、大连、南京、西安、武汉、杭州、广州等地建立合资瓶装企业,并于19８８年在上海建立可口可乐浓缩液厂,除使中国大陆装瓶厂挣脱使用进口浓缩液外，还出口东南亚。可口可乐已经持续成为中国最著名商标之一,根据19９9年在中国进行的盖洛普调查显示,8１%中国消费者认识可口可乐牌号，并且持续被权威机构评比为“最受欢迎饮料”。可口可乐企业财务报表分析2.１资产负债表的分析2.1.1资产项表１结合附表１和上表1可以看到,可口可乐资产总额在13到间处不停下降。包括了占有总资产绝大部分流动资产、短期应收账款、无形资产、固定资产等。据以往数据表达,在２0之前,可口可乐的各个资产项均处在缓慢上升。阐明近三年来可口可乐企业市场到达饱和，且大有大部分新兴饮料产业冒出,可口可乐的寡头垄断霸主地位逐渐缓和。资产＝负债+所有者权益资产的减少反应在负债减少或所有者权益减少或两项都减少。如下,我们来分析负债和所有者权益。2.１．2负债项表2结合附表1和表2，从总负债来看,13—间总负债都在缓慢减小,但幅度不是太大。从其他多种负债来看,三年内的负债成波动或小幅减少。阐明负债的减小影响了总资产负减小,但不是重要原因。2.1.３所有者权益从附表1可以看出，股东权益从２０的228０百万元减少到的1430百万元,到了１5年更是减少到９57百万元。大体一年减少一倍。导致此原因便是企业在这几年已经连年亏损。2.２利润表的分析年份201４20１5合并净利润6676６35９６从利润表来看,可口可乐企业的合并净利润在２0１3年到2０缓慢下降，２０１4年到2０大幅下降,总体呈下降趋势。直观反应出企业这几年营业收入减少以及连年亏损的本质。2.3现金流量表的分析２.3．１经营性现金流2０13/1２/３120１４／１2／３1／12/3１经营净现金流833982941在现金流量表的三大类别中,经营性现金流量净值这一指标较为重要。一般状况下,销售回款速度下降和企业存货增长等原因都会影响到企业的经营性现金流。同步，企业扩产、购置商品、开发新产品等也会导致经营性现金流下降。从表来看,可口可乐的经营性资金流于１３年到１4年增长，到部分减少，总体呈上升趋势。且高于企业总利润。实际反引出企业资金流动的健康走势。2.3.２投资性现金流／１２/31201４/12/3１２015/12/31投资净现金流-3３0-284-2７6投资现金流反应企业对固定资产或HYPERLＩNK"＂\o"金融工具"金融工具等的HYPERLINK＂"\o"投资活动"投资活动所发生的ＨＹPERLINK"＂\o"现金流"现金流。投资性现金流，反应企业对固定资产和有价证券的买卖，以及对其他企业的并购,属于企业“向外输血”的功能。投资活动产生的HYＰEＲＬＩNK""＼o＂现金流出"现金流出重要包括购建固定资产、HＹPERLINK""\o"无形资产"无形资产和其他长期投资所支付的资金，以及如购置国债或投资股票等金融投资行为所支付的资金。投资活动产生的HYPEＲLIＮK＂"\o"现金流入"现金流入重要包括发售转让固定资产、无形资产或其他长期投资实际收到的资金，以及金融投资收回的HYＰERLＩＮK""\o"本金"本金和HＹPERＬＩNK""＼o"投资收益"投资收益。本表显示可口可乐企业投资现金流长期为负值，阐明可口可乐企业还在不停扩大再生产。这预示着企业未来业绩也许出现的增长。下文也会分析到可口可乐首席运行官表达，可口可乐会继续扩大在中国的市场份额,为消费再次提速做好准备的方略。2．３．3融资性现金流２０13/12/３1２０14／12／31２０1５/12/31融资净现金流-896-789－698ＨＹPERＬIＮK""\ｏ＂现金流量表"现金流量表的第三项构成部分,反应企业融资活动产生的HYPERＬINK""\o"现金流＂现金流状况。融资性现金流反应HYPERＬIＮK""\ｏ"企业发行"企业发行股票和债券等渠道的HYＰＥＲLＩNK"＂\ｏ＂资金筹集＂资金筹集,属于“接受输血”的功能。企业融资活动产生的HYPERＬINK"＂＼o"现金流入"现金流入重要包括发行股票和债券募集的资金和HYPERLＩＮK＂＂\o"银行贷款"银行贷款得到的资金等，ＨYPERＬINK""＼o＂融资"融资活动产生的HYPＥRＬIＮK＂"\o"现金流出＂现金流出重要来自于发放现金股利、偿还债券本息、偿还贷款本息，以及HYPERLIＮK""＼o"股票回购"股票回购等支付的资金。就投资者分析HＹＰERLINK""＼o"企业基本面"企业基本面时的重要性来说，这块内容要比HＹPERLINK"＂＼o"经营性现金流"经营性现金流和HＹPEＲLINＫ＂"＼o"投资性现金流＂投资性现金流的重要性低某些。与HYPEＲLＩNK"＂＼o"投资性现金流"投资性现金流分析措施类似，融资性现金流为负数诸多状况下不仅不是坏事，还是投资者乐于见到的状款，如减少负债、发放股利和回购股票都是有益于增长HYＰERＬINK""＼o"股东价值"股东价值的行为。因此,从本表也可以看到,面对于所有者权益减少，可口可乐企业也采用了措施来增长股东价值，以此来改善资产环境。可口可乐面对的中国软饮料市场可口可乐近日公布了２0上六个月财报，全球利润增长5.7%，但营业收入却下跌了4.5７%。中国市场成为拖累可口可乐营收增长的一大原因。其实不仅是可口可乐,过去一两年包括百事可乐在内的诸多饮料巨头在中国的日子都不大好过。疲软的消费正让曾经享有增长红利的饮料巨头们在炎炎夏日感受到寒意。可口可乐营收下跌老对手百事也不好过据可口可乐最新财报数据,20１6年上六个月,可口可乐总营收为２18.21亿美元,同比下跌4.6%。可口可乐销售额的下跌重要受到了亚太区、尤其是中国市场的拖累；据金融时报报道，可口可乐首席运行官称，2０第二季度可口可乐企业在中国果汁类销售额降幅到达两位数，可口可乐的销售额也出现了下跌。2

其实不只是可口可乐，其老对手百事可乐在中国的日子也不好过。康师傅与百事可乐签订协议，百事可乐在华经营权由康师傅接管,通过这一协议,康师傅进入了碳酸饮料市场。去年康师傅经营的以百事可乐为主的碳酸饮料销量出现了3.９%的下跌。今年一季跌幅更是高达6.９%。可乐销量的下跌,很难解释为消费者对碳酸饮料态度的转变,其他类型的饮料跌幅实际上比可乐还要大。今年一季度康师傅饮料业务收入1１.9２亿美元,同比下跌5.4%,净利润更是大跌36.０％,旗下的茶、果汁、水的销量悉数下跌。去年康师傅的饮料业务已经在负增长了：果汁跌幅为1９.8%，水跌幅为１5．１%,茶跌幅为6.1%，跌幅均超过了碳酸饮料。饮料企业步入寒冬饮料旺季销量下跌除了几种饮料巨头外,国产饮品上市企业的业绩也不甚理想。重要收入来自茶饮料的HYPERLINK＂＂\ｔ""深深宝A今年上六个月估计亏损1300万元—18０0万元。HYPERLINＫ""＼t""维维股份今年一季度总营收下跌超一成，净利润则暴跌近五成。HＹPＥRLINＫ＂"\t＂"海南椰岛今年上六个月估计亏损4500万元,饮料收入下滑被列入亏损的原因之一。这些企业的境遇其实是中国整个饮品行业步入寒冬的缩影。据国家记录局数据:5月中国软饮料产量为１441万吨，同比下跌9．20%，出现了罕见的负增长。近来三年来，饮料产量增幅已经在持续放缓。增速从201３年的约2０%，急速放缓到去年的6.２%。下图是面包财经根据官方数据绘制的中国近年来饮料产量图：2

消费品集体受创克制资产泡沫让实业看到春天假如排除天气和季节性原因，饮料的销量实际上可以看做快消品的一种缩影;而快消品的销量则比GDP数据更能反应经济的真实处境。根据征询企业贝恩的汇报:以消费量计算,中国都市快消费品消费同比下滑０.9％，201４年则为增长0.１％。从消费价值看，去年迅速消费品增速降至３.5％，创五年新低。面包财经近期跟踪了一系列消费类上市企业的经营数据发现:牛奶、啤酒、以便面、餐饮乃至胸罩内衣的龙头企业，近来两年的销售和利润都在遭受着巨大的压力。可口可乐首席运行官表达,可口可乐会继续扩大在中国的市场份额，为消费再次提速做好准备；“中国的快消领域并没有显示出符合GDＰ增速的强劲消费能力”。其实GDP的数据诸多时候不能太当真，多拍几种地王，资金在金融系统内空转也能推升GDP数据。可口可乐企业的竞争力模型分析下面以波特的竞争力模型为分析工具,从国内饮料行业内竞争者目前的竞争能力、供应商的讨价还价能力、购置者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力和替代品的替代能力五个方面综合分析了可口可乐企业在我国面临的竞争和威胁。

4.1波特竞争力模型简介

竞争力模型又被称为五力模型,是由哈佛大学商学院的迈克尔波特专家提出的，用于企业竞争战略的分析，可以充足的分析企业所处的竞争环境，对全球企业的战略制定都产生了深远的影响。

4.2可口可乐企业的竞争力模型分析

4．2.１国内饮料行业内竞争者目前的竞争能力

可口可乐企业的在中国最大竞争对手无疑是百事可乐，该企业不仅产品与可口可乐具有极大的类似性，并且在国际上的地位也是与可口可乐最为靠近的一种,与之相比,可口可乐企业的优势在于其在中国拥有者强大的营销网络和分销体系,这一点是国内其他饮料企业无法做到的。百事可乐企业大打年轻牌,抓住了可乐的消费人群大部分都是年轻人这一特点,用“新一代的选择”这样的广告语迅速提高了自己的影响力，对可口可乐企业无疑产生了巨大的威胁。

此外，在其他市场中,康师傅、统一等企业不停增资加码非碳酸饮料，力图从健康饮料的角度抢占可口可乐企业的市场份额;

矿泉水市场上,由于可口可乐企业矿泉水品牌“冰露”进入中国市场较晚，因此其市场份额远远落后于娃哈哈、农夫山泉等企业。在这两个市场上可口可乐企业并不占有优势。4.2.2潜在竞争者进入的能力

目前我国饮料行业属于卖方集中度很高的行业，企业收购吞并时有发生，行业垄断进度进程不停加速，不过，由于饮料行业产品的差异化程度不大，因此很难发生市场独占,行业对资本的投入量规定不高，转移成本较低,因此该行业的进入壁垒较低，新进入这相对轻易进入,这决定了可口可乐企业的潜在竞争者有诸多。饮料市场的光明的发展前景也使得越来越多的企业想进入该市场来分一杯羹，碳酸饮料方面的可口可乐企业和百事可乐企业,其他饮料市场中如康师傅、统一等都是潜在竞争者争相模仿的经典，可口可乐企业作为饮料行业的领导者，可口可乐企业虽然有着其独特的配方，但仍需对这些潜在威胁提高警惕。

4.２.3供应商的讨价还价能力

可口可乐企业是全球市场份额最大的饮料企业,规模之大决定了其对原材料需求之多，因此供应商对于可口可乐企业的讨价还价能力相对较弱，很难想象有哪个供应商乐意失去可口可乐这样大的一种购置者，在几年前供应商的讨价还价能力对可口可乐企业的影响还是相对较小的,然而,近几年来,牛奶、塑料、石油等价格大幅上涨使得可口可乐企业的地原材料成本上涨约一倍,这样使得诸多长期与可口可乐企业合作的原材料供应商也大感吃不消，难以继续供应，甚至尚有部分供应商因无法履约而片面毁约,这给可口可乐企业带来了难以估计的损失，这样就使供应商讨价还价能力有所增强。

4.2.4购置者的讨价还价能力

从20

世纪8０

年代初饮料市场启动开始至今，我国的饮料消费者对饮料的需求变得越来越理性，从一开始的汽水到后来首先进入我国市场的可口可乐等碳酸饮料,到目前的运动功能饮料，茶饮料,果汁饮料等百花齐放的局面,使得消费者的购置选择逐渐增多,这样无疑增强了购置者的讨价还价能力。

目前的购置者对饮料的规定已经从单纯的解渴需求上升为“解渴+

好喝+

营养”的综合需求，这也对饮料企业提出了更高的规定，可口可乐企业作为饮料行业的领导者更应当注意到这一点,要满足购置者多方面的需求,才能竞争如此剧烈的饮料市场上抢占更多的市场份额。

4.２.5替代品的替代能力

从碳酸饮料市场来说，百事可乐、非常可乐、崂山可乐等可乐品种各有特点对可口可乐均有一定的威胁,而威胁最大的无疑是百事可乐,就目前的年轻人来看喜欢喝百事可乐的人数在逐渐增长大有赶超可口可乐之势。

从非碳酸饮料市场来看,由于在碳酸饮料市场挑战可口可乐企业的难度较大其他各大饮料企业纷纷在非碳酸饮料市场下足功夫，如,运动型饮料中，百事可乐企业的佳得乐、乐百氏的脉动;

茶饮料中,康师傅的绿茶、统一的绿茶;

果汁饮料中的汇源果汁等都对可口可乐企业的产品产生了替代作用，抢占了部分的市场份额，对可口可乐企业形成了较大的威胁。

五、可口可乐企业的市场应对方略作为领导型品牌，可口可乐企业能在竞争如此剧烈,面临如此多威胁的中国饮料市场仍遥遥领先其他对手，其方略有如下几点:

５.1持续提高产品质量

可口可乐之因此可以获得如此大的成功,其最重要的一种原因就是质量的保持。可口可乐企业一直都将产品品质的管理和质量的保证放在首要位置，例如,该企业在全球装瓶厂推广的ＴＣCQS

系统,就充足体现了可口可乐的这种理念。5.２将产品与中国文化相结合

可口可乐企业进入每一种国家都会从该国文化和人们生活习惯的角度对产品做出对应的调整,进入中国后也根据中国的风土人情对其老式的广告方略做出了变化，中国的当红明星、老式吉祥物都出目前了广告和产品的包装上,这一点得到了市场的广泛承认。

5．3多品牌拓展

单一品牌的饮料肯定不能满足消费者多变的需求,可口可乐为了满足顾客的不一样偏好推出了不一样尺寸和不一样款式的品牌，例如，酷儿、醒目、健怡、雪碧和芬达等品牌都属于可口可乐企业，而这几种饮料的口味又有很大的不一样，适合的人群也有所差异，这样就为可口可乐企业争取到了更大的市场份额。

５．4强大的销售网络

与竞争对手相比，可口可乐企业拥有着最强大的销售网络,该企业坚持无处不在的营销方略，非常重视销售网络的不停完善，目前,可口可乐企业已经拥有几十种网络进行产品的销售,正是这种密如蜘蛛网的销售网络，使得全世界的每个地方每个角落的消费者都可以随时享用到可口可乐企业的产品。附表附表1资产负债表单位：百万美元2０15／1２/3120１4/１2/３1/12/31·流动资产2，046.０02,460.00２,568.0０·其中:现金和短期投资17０22３343·其中：现金1７02２334３·短期应收账款1,370.０01,５81．001，６04．0０·存货336３8８452·其他流动资产１７0２68１69·投资和预付款0００·长期应收票据000·无形资产3,４71.０03，742.004，12８.00·固定资产、厂房和设备１,920.002,１01．０0２,353．0０·递延税资产0０0·其他资产１７４2404７6·总投资00０·合计：总资产7，６11．00８,5４3．0０9,５25.00负债项·流动负债2，157.０0２，608.002，195.０0·其中:短期债务454632１11·应付账款４８６５37４８6·应交税费16２１7２2２9·其他流动负债1，055.００1,2６7.0０1,369.0０·长期债务3,4０7.0０3,320.０03，726.0０·递延税负债8５49７７１，103．00·其他负债23６20７2２１·合计：总负债6,６５4