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PART02实际汇率决定理论实际汇率决定理论实际汇率实际汇率保持不变？图：以美元计价的英国和美国的消费者物价指数（CPI）对数表。

TaylorandTaylor，JournalofEconomicPerspectives，2004。实际汇率（RER）决定理论目标：一个RER决定理论RER理论更容易建立：一般而言，经济理论更容易解释实际而非名义变量第一步：理解RER与相对价格之间的关系第二步：理解相对价格与经济基本面之间的关系实际汇率决定理论第一步：RER和相对价格

实际汇率决定理论第一步：RER和相对价格

实际汇率决定理论非贸易品对实际汇率的影响

现在对可贸易品应用一价定律

实际汇率决定理论

非贸易品对实际汇率的影响实际汇率决定理论

第二步：相对价格&经济基本面（巴拉萨-萨缪尔森效应）

实际汇率决定理论巴拉萨-萨缪尔森效应在数据上注:该图以可贸易品与不可贸易品相对价格的年平均百分比变化(纵轴)，与1970-1985年期间14个OECD国家贸易部门和非贸易部门之间全要素生产率差额的年平均增长率(横轴)相比较。Source:JoshDeGregorio,AlbertoGiovanniniandHolgerC.Wolf,”Internationalevidenceontradablesandnontradablesinflation,”EuropeanE

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