会计学专业学年论文

会计学专业学年论文常孝理N孽龙会计学专业2010学年论文专业学号学生姓名指导教师姓名二零一零年六月1东华理工大学学年论文目录货币时间价值在投资决策中的应用摘要众所周知，货币具有时间价值性，货币时间价值是我们日常生活中一个非常重要而又容易被忽视的问题。任何经济投资活动都需要考虑回报或者收益周期，很多企业投资者在投资决策中容易忽视这个问题，从而导致资金周转困难、投资失败甚至破产等问题。本文主要阐述了货币时间价值的概念、产生原因及其在企业决策中的运用。关键词货币时间价值;投资决策;企业12目录一、摘要关键词二、正文1.时间价值的概念及其产生过程货币时间价值初步的定义:2.货币时间价值产生的原因第一,货币时间价值是资源稀缺性的体现第二,货币时间价值是信用货币制度下,流通中货币的固有特征第三,货币时间价值是人们认知心理的反映3.在企业投资决策中货币时间价值的应用货币时间价值在投资决策应用中的关键点货币时间价值在投资决策中的方法的应用四、结论五、参考文献绪论:货币时间价值是指定量的资金在不同时点上价值量的差异额,也称为资金的时间价值。它反映的是由于时间因素的作用而使现在的一笔资金高于过去某个时期的同等数量的资金的差额或者资金随时间推延所具有的增值能力。它的精华在于:只有等量货币在不同时点上的比较、分析而不能是等量货币或在相同时点上汇总、分析和比较。资金的循环和周转以及因此实现的货币增值,需要或多或少的时间,每完成一次循环,货币就增加一定数额,13东华理工大学学年论文目录循环的次数越多,增值额也越大。因此,随着时间的延续,货币总量在循环和周转中增大,从而货币具有时间价值。一、时间价值的概念及其产生过程货币时间价值初步的定义:货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值。那么,货币时间价值到底是怎样产生的呢?马克思经济学原理告诉了我们货币时间价值的产生实质。但是在马克思经济学原理中,马克思并没有用到“时间价值”这个概念,但他揭示了所谓“时间价值”就是剩余价值。究竟货币时间价值是怎样产生的我们只有从马克思的劳动价值论中去找正确的答案。劳动价位论认为一切价值都是劳动创造的,货币的时间价值当然也不能例外。时差、节欲、灵活偏好以及资本本身都不能创造价值,都不会使价值增大。货币时间价值应该说是在资本主义社会,商品经济充分发展、货币转化为资本以后才产生的。资本的所有权和使用权分离,一方面借货资本家作为资本所有者把货币直接当作资本贷出去,另一方面,职能资本家作为资本使用者,则将货币一直当作资本借入。借贷资本家把闲里的货币贷给职能资本家使用,必须索取一定代价,而职能资本家把借来的货币当作资本加以使用,实际上是从借资资本家那里借得了产生利润的一种能力,他就能用来剥削工人的剩余劳动,但他不能独占全部喇余价位,必须把其中一部分刹余价值按照借欺时间的长短,以利意形式付给借货资本家,作为使用借贷资本的报酬。因此,货币时间价值的真正来源是剩余价值。由此可见,货币所以其有时间价值,就是由于货币能转化为资本,能创造一个比它自身价值更大的价值,这就是货币时间价值产生的荃础。二、货币时间价值产生的原因第一,货币时间价值是资源稀缺性的体现。经济和社会的发展要消耗社会资源,现有的社会资源构成现存社会财富,利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富,由于社会资源具有稀缺性特征,又能够带来更多社会产品,所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下,货币是商品的价值体现,现在的货币用于支配现在的商品,将来的货币用于支配将来的商品,所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映,也是衡量货币时间价值的标准。第二,货币时间价值是信用货币制度下,流通中货币的固有特征。在目前的信用货币制度下,流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成,由于信用货币有增加的趋势,所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象,现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映,反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。第三,货币时间价值是人们认知心理的反映。由于人在认识上的局限性,人们总是对现存事物的感知能力较强,而对未来事物的认识较模糊,结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来,现在的货币能够支配现在商品满足人们三、在企业投资决策中货币时间价值的应用货币时间价值在投资决策应用中的关键点在应用货币时间价值时,应关注两点:第一,货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率,如果社会上存在风险和通货膨胀,我们还需将它们考虑进去。第二,不同时点单位货币的价值不等,不同时点的货币收支需换算到相同的时点上,才能进行比较和有关计算。因此,我们不能简单地将不同时点的资金进行直接比较,而应将它们换算到同一时点后再进行比较。由于货币时间价值是客观存在的，因此，在企业的各项经营活动中，就应充分考虑到货14东华理工大学学年论文目录币时间价值。前面谈到，货币如果闲置不用是不会产生时间价值的，同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以，企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。因为一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险，如果决策失误，将会给企业带来很大的灾难。有的企业由于乱投资，瞎投资，造成公司破产或寿命缩短的现象，这方面的例子很多，下面就货币时间价值对企业投资决策产生影响和企业如何进行投资决策进行分析:企业投资的最主要动机是取得投资收益，投资决策就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两大类决策方法，一类是非贴现法，在不考虑货币时间价值的情况下进行决策，另一类是贴现法，考虑到货币时间价值的影响。回收期法和会计收益率法属于非贴现法。回收期法是根据重新收回某项投资所需时间来判断投资是否可行的方法。它将计算出的回收期与预定回收期比较，如果前者大于后者，则方案可行，否则不可行，回收期越短越好。会计收益率法是将投资项目的会计收益率与该项投资的资本成本加以比较，进而判断投资是否可行的方法，如果会计收益率大于资本成本，方案可行，否则不可行，会计收益率越大越好。贴现法包括现值法、净现值法、获利指数法、内含报酬率法四种方法。现值法是将项目投产到报废的各年净现金流量折算成的总现值与投资总额进行比较，若大于，可行，否则不可行，而且差额越大越好。净现值法是现值法的变化形式，它直接根据净现值的正、负来判断（净现值=总现值-投资总额），净现值为正，方案可行，越大越好，否则不可行。获利指数法则是根据获利指数大小来进行判断，大于1可行，越大越好，否则不可行。内含报酬率法将内含报酬率与资本成本比较，前者大于后者，方案可行，否则不可行，内含报酬率越大越好。企业在进行投资时，可采取上述方法的任何一种方法进行决策。上述6种方法，得到两种结果，哪种结果更准确呢?回收期法通俗易懂，大致能反映投资回收速度，而且计算简便，但是，它夸大了投资的回收速度，忽略回收期后的收益，容易造成严重的退缩不前。因为许多对企业的长期生存至关重要的较大型投资项目，并非在开始几年内就能带来投资收益，其次，决策者以回收期作参数，往往会导致企业优先考虑急功近利的项目，导致放弃长期成功的方案。最重要的一个缺陷是，它忽视了时间价值，认为不同时点的资金价值相同，将不同时点的资金直接代入进行有关计算，这是不符合金融原理的。会计收益率法也比较通俗易懂，计算也不复杂，但它没有采用现金流量观，并与回收期法一样，未考虑货币时间价值，把第一年的现金流量与最后一年的现金流量看作具有相同的价值，其决策可能不正确。而贴现法下的各种方法则考虑了时间价值，将投资项目每年净现金流量按资本成本（折现率）进行折现，使不同时点的资金具有可比性，较真实地反映出不同时期的现金流入对投资盈利的不同作用。财务管理最基本的观念就是货币时间价值，运用货币时间价值观念要把项目未来的成本和收益都以现值表示，如果收益现值大于成本现值则项目应予接受，反之则应拒绝。因此，我们在进行投资决策时应多采用考虑了货币时间价值的贴现法，以贴现法为主，以非贴现法为辅。此外，现值法、净现值法与获利指数法的结果有时会有所不同，其原因在于投资额不同，投资收益的绝对数与相对数之间有差异。在对几个独立方案进行评价时，我们多采用获利指数法，运用它对独立方案的投资效率进行排序，弥补净现值法不能在几个独立方案之间评价优劣的缺点，而在互斥方案的选择中，则应以净现值为准。结论:由上面的论述,我们可以清楚地看到,货币时间价值是一个重要的经济概念,不管是涉及到个人投资决策,还是涉及到企业的投资决策,都将会产生重要的影响。我们要时刻谨15东华理工大学学年论文目录记,在进行投资决策时,一定要考虑到货币时间价值的影响,重视货币时间价值,做科学的投资决策。对于个人投资来说,我们要掌握货币时间价值的计算方法,也就是将不同时点的资金换算到相同时点上的方法,搞清楚资金到底处在何时点上,在日常生活中多考虑时间价值的影响就差不多了。对企业来说,企业应有一批专业的财务管理人员,还应有一批效率高、能力强的市场调查人员,收集决策所需的资料,以便决策人员进行周密的市场和全面的可行性论证,保证决策的安全性和科学性。企业应对投资权限加以控制,严格审批权限,要求职能部门按程序工作,在严密科学论证的基础上进行严格审查,制约乱投资行为,提高投资可靠性,效益性。企业还必须建立相关制度保证其投资决策的贯彻实施,对投资进行规范管理。职工的作用也不可忽视。除此之外,企业还需在决策实施后,跟踪实施结果,及时根据市场的变化进行新的决策。当然,企业的投资决策不能只考虑到货币时间价值,还有项目自身的一些因素以及政府的政策等因素,这些都要有相应地考虑。致谢:参考文献[1]夏萍.小议货币时间价值在投资决策中的应用[J].中国乡镇企业会计，2008,(06)[2]李晓阳.货币时间价值在企业投资经营中的应用J].商场现代