公司信贷5贷款环境分析

公司信贷第5章贷款环境分析知识要点提示贷款环境分析国家与地区分析行业分析国别风险分析：国别风险的特点、衡量国别风险方法区域风险分析行业风险概念及其产生行业风险分析行业风险评估工作表：主要内容、注意事项外部因素分析内部因素分析：信贷资产质量（安全性）盈利性流动性区域自然条件分析区域产业结构分析区域经济发展水平分析区域市场化程度与法制框架分析区域经济政策分析区域政府行为和政府信用分析波特五力模型行业风险分析框架受经济周期、产业发展周期、产业组织结构地区生产力布局、国家政策、产生链位置新进入者壁垒替代品的威胁买方的讨价还价能力卖方的讨价还价能力现有竞争者的竞争能力行业成熟度、行业内竞争程度、替代品潜在威胁、成本结构、经济周期进入壁垒、行业政策法规5.1国家和地区分析5.1.1国别风险分析（了解）1.国别风险的特点：(1)以本国货币融通的国内信贷，其所发生的风险属于国内商业风险，不属于国别风险分析的主题内容。(2)国别风险比主权风险或政治风险的概念更宽，因为主权风险只指对某一主权国家政府贷款可能遇到的损失及收益的不确定性（比如说政权变更，下一届政府不认了），而这只是国别风险分析的一部分；(3)国别风险（表现为利率风险、清算风险、汇率风险）与其他风险并不是并列的关系，而是一种交叉关系。国别风险可细化为一国的政治风险、经济风险、法律风险、社会风险2.衡量国别风险的方法

基本上都采用风险因素加权打分的方法：《欧洲货币》提出的计算方法PRS集团的计算方法；国家综合风险（CRR）=0.5×(PR+FR+ER)PR：政治风险评级；FR：财务风险评级；ER经济风险评级分值越高，风险越低；分值越低，风险越高。分值在0-50分之间，代表风险非常高，85-100分间，风险非常低。世界市场研究中心（WMRC）的思路分值为1.0-1.24代表风险非常小;分值为4.5-5.0代表风险极高各种方法指标设置可能不同，一般都采用风险因素加权打分的方法。风险因素加权打分方法的优点在于，可以将难以定量的风险量化，从而解决了不同国别风险难以进行比较的难题。缺点是受评估机构主观影响比较大。5.1.2区域风险分析（掌握）区域风险是指受特定区域的自然、社会、经济文化和银行管理水平等因素影响，而使信贷资产遭受损失的可能性。这既包括外部因素引发的区域风险，也包括内部因素导致的区域风险。1.外部因素分析：包括区域自然条件分析、区域产业结构分析、区域经济发展水平分析、区域市场化程度和法制框架分析、区域经济政策分析、区域政府行为和政府信用分析。2.内部因素分析银行自身的风险内控管理水平对信贷资产质量也具有重要影响。常用的内部指标包括：信贷资产质量（安全性）、盈利性和流动性。（1）信贷资产质量区域信贷资产质量是对区域信贷风险状况的直接反映，它是衡量内部风险最重要的指标。信贷资产质量好，表明该区域信贷风险低。评价信贷资产质量的主要指标：信贷平均损失比率：指标越高，风险越大。

信贷资产相对不良率：指标越高，风险越大；指标大于1，风险高于银行一般水平。

不良率变幅：指标为负，说明资产质量上升，风险下降；指标为正，资产质量下降，风险上升。

信贷余额扩张系数：扩张过大过小到可能导致风险。（扩张性风险、萎缩性风险）

利息实收率：衡量收益实现情况，有收益，资产才安全

加权平均期限：期限结构，时间过长，风险较大，时间过短，盈利较差

（2）盈利性盈利能力是区域管理能力和区域风险高低的最终体现；通过总资产收益率、贷款实际收益率两项指标来衡量（3）流动性流动性从另外一个侧面反映出区域风险的高低，流动性过高或过低都可能意味着区域风险在上升。

和贷款业务密切相关的有流动比率、存量存贷比、增量存贷比上述指标不是一成不变的，信贷人员要根据风险管理的实际需要，结合不同区域特点，适当变更或调整相关指标，以提高分析的针对性。

5.2行业分析5.2.1行业风险的概念及其产生1.行业风险概念（掌握）行业风险是指由于一些不确定因素的存在，导致对某行业生产、经营、投资或授信后偏离预期结果而造成损失的可能性。通过对行业风险分析，银行可以确定授信资产的行业布局和调整战略，并制定具体的行业授信政策等。2.行业风险的产生（理解）(1)受经济周期的影响；(2)受产业发展周期的影响；(3)受产业组织结构的影响；包括行业市场集中度、行业壁垒程度。集中度风险反映的是一个行业内部企业与市场的相互关系，也就是行业企业间竞争与垄断的关系。集中度不同，银行授信风险也不同。行业进入壁垒，是指行业内已有企业对准备进入或正在进入该行业的企业所拥有的优势，或者说是新企业在进入该行业时所遇到的不利因素。（4）受地区生产力布局的影响；（5）受国家政策的影响；（6）受产业链的位置影响5.2.2行业风险分析（掌握）教材介绍了波特的五力模型和行业风险分析框架两种方法进行行业风险分析。1.波特五力模型迈克尔·波特(MichaelPorter)于80年代初提出，用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境五力分析模型认为行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量，这五种力量综合起来影响产业的吸引力。这五种力量分别是：新进入者进入壁垒（潜在竞争者进入的能力）、替代品的威胁（替代品的替代能力）、买方（购买者）的讨价还价能力、供方（供应商）的讨价还价能力、现有竞争者（行业内竞争者现在）的竞争能力。这五种力量综合起来，决定了某行业中企业获取超出资本成本的平均投资收益率的能力。（1）新进入者进入壁垒竞争性进入威胁的严重程度取决于两方面的因素，这就是进入新领域的障碍大小与预期现有企业对于进入者的反应情况。进入障碍主要包括：规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道开拓、政府行为与政策、不受规模支配的成本劣势、自然资源、地理环境。

新企业进入一个行业的可能性大小，取决于进入者主观估计进入所能带来的潜在利益、所需花费的代价与所要承担的风险这三者的相对大小情况。（2）替代品的威胁

市场上可替代产品和服务的存在意味着企业产品和服务的价格将会受到限制，替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低，其所能产生的竞争压力就强；而这种来自替代品生产者的竞争压力的强度，可以具体通过考察替代品销售增长率、替代品厂家生产能力与盈利扩张情况来加以描述。（3）购买者的讨价还价能力如果买方拥有讨价还价的能力,则买方一定会利用它.这公减少利润.购买者主要通过其压价与要求提供较高的产品或服务质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力。一般来说，满足如下条件的购买者可能具有较强的讨价还价力量：

购买者的总数较少，而每个购买者的购买量较大，占了卖方销售量的很大比例。

卖方行业由大量相对来说规模较小的企业所组成。

购买者所购买的基本上是一种标准化产品，同时向多个卖主购买产品在经济上也完全可行。购买者有能力实现后向一体化，而卖主不可能前向一体化。（4）供应商的讨价还价能力

与买方相反，供方会设法提高价格。一般来说，满足如下条件的供方集团会具有比较强大的讨价还价力量：

供方行业为一些具有比较稳固市场地位而不受市场剧烈竞争困挠的企业所控制，其产品的买主很多，以致于每一单个买主都不可能成为供方的重要客户。供方各企业的产品各具有一定特色，以致于买主难以转换或转换成本太高，或者很难找到可与供方企业产品相竞争的替代品。

供方能够方便地实行前向联合或一体化，而买主难以进行后向联合或一体化。（5）行业内现有竞争者的竞争

现有企业的竞争常常表现在价格、广告、产品介绍、售后服务等方面，竞争强度与许多因素有关。哪些情况将意味着行业中现有企业之间竞争加剧？P1232.行业风险分析框架从七个方面来评价一个行业的潜在风险，这七个方面分别是行业成熟度、竞争程度、替代品潜在威胁、成本结构、经济周期（行业周期）、行业进入壁垒、行业涉及的法律法规。在不同的行业或者细分市场中，每个方面的影响程度是不同的。（1）行业成熟度国际上比较通用的行业成熟度模型主要有三阶段模型和四阶段模型。教材分析的是四阶段模型。即启动或初级阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段四个阶段。分析四个阶段的特点和风险。发展阶段特点风险分析启动阶段销售：由于价格比较高，销售量很小。销售增长率可达100%利润：因为销售量低而成本相对很高，利润为扶植。现金流：低销售，高投资和快速的资本成长需求造成现金流为负值。

最高风险，对银行没有吸引力，资金应来源于？成长阶段

销售：产品价格下降，同时产品质量明显提高，销售增长率会超过20%利润：由于销售大幅提高、规模经济的效应和生产效率的提升，利润转变为扶植。现金流：销售快速增长，现金需求增加，所以这一阶段现金流仍然为负。

中等风险，借款人是否有能力还款需要细致的信贷分析成熟阶段

销售：产品价格继续下跌，销售额增长速度开始放缓，产品更多地倾向于特定的细分市场，产品推广成为影响销售的最主要因素。利润：由于销售的持续上升加上成本控制，这一阶段利润达到最大化

现金流：资产增长放缓，营业利润创造连续而稳定的现金增值，现金流最终为正值。

最低风险，银行可积极介入。衰退阶段

销售：通常以较为平稳的速度下降，但在一些特殊行业中有可能出现快速下滑。利润：慢慢地由正变负。现金流：先是正值，然后慢慢减少，现金流维持在正值的时间跨度一般长于利润的。

较高风险短期贷款更易把握也更安全。（2）行业内竞争程度（与波特五力模型分析类似）处于竞争相对较弱的行业的企业短期内受到的威胁较小，反之则相反。竞争越大，企业的经营风险越大，银行所要承担的信用风险越大。竞争程度的大小受很多因素影响，主要包括：行业分散（竞争较激烈）和行业集中（竞争程度较低）经营杠杆（高则增加竞争，固定成本高，要靠规模经济，增加销售额来消化）产品差异（小，竞争程度大）市场成长速度（慢，竞争程度大）退出市场成本（高，竞争程度大）所处时期（动荡期，竞争程度大）经济周期（低点，竞争程度大）

（3）替代品潜在威胁（同波特五力模型分析）替代品对行业未来利润的威胁越大，行业风险也就越大。（4）成本结构成本结构指的是某一行业内企业的固定成本和可变成本之间的比例。成本结构主要包括固定成本、变动成本、经营杠杆和盈亏平衡点四项内容。固定成本通常不随销售量的变化而变化。如折旧、管理人员工资变动成本随着生产和销售水平的变化而变化。经营杠杆是指在某一行业固定成本占总成本的比重。固定成本越高，销售量对营业利润的影响就越大。高经营杠杆代表着高风险。这是因为固定成本不随产量增加，而变动成本是随产量增加的。盈亏平衡点，是某一企业销售收入与成本费用相等的那一点。盈亏平衡点越低，风险越小。

（5）经济周期经济周期，是指市场经济体制下经济增长速度或者其他经济活动自然的上升和下降。经济周期会影响盈利能力和整个经济或行业的现金流，所以是信贷分析的关键要素。教材介绍经济周期的五阶段：顶峰、衰退、谷底、复苏、扩张。经济周期不同的阶段对行业造成不同的风险。另外，有些行业属于反周期行业，有些行业属于非周期行业。商业银行在分析经济周期对行业影响的时候，首先应当判断该行业的属性（周期性、非周期性、反周期性），然后需要判断周期对销售、利润和现金流的影响程度。影响越大，信用风险越大。经济周期中破坏最大的时候往往是经济增长刚刚开始下滑的时候。经济周期中每个阶段的特点及对销售、利润和现金流的影响，简单归纳如下：（详细见教材）

经济周期特点

借方

贷方

繁荣到顶峰阶段：产量大幅上升，供大于求，通货膨胀、央行升息销售上升、订单增加、价格上涨，营运资本增加，倾向短期贷款，存货增加，生产率下降、利润率下降，财务杠杆升贷款量出现上升，过度放贷，信贷标准降低，资本支出性贷款增加，这一时期是银行不良贷款出现最多的时期

衰退期：利率处于高水平，商业活动放缓订单和销售下滑，产量减少，存货、应收帐款下降，并以此增加现金流，重新考虑资本支出

信贷损失增加，对贷款较为谨慎，信贷收缩，信贷业务偏向有实力的老用户。新投资等贷款很难得到批准。

谷底：高失业率，资产闲置央行降息

部分企业破产，订单减少，销售下降，削减存货和产量，开始裁员，减少贷款额度贷款拖欠和违约增加，银行流动性过剩，放低贷款条件，但重视信贷质量和安全

复苏阶段和扩张阶段：

消费者消费增加，利率较低，后渐渐上升订单增加，销售上升，利润增幅最大，资产负债表流动性增强，存货、应收