投资价值分析报告定稿

析报告一节投资建议西安华新新能源股份有限公司(以下简称“华新能源”或“公司”)于2015年11牌。证券简称：“华新能源”、证券代码：8。华新能源公司是国内余热余压发电领域、新能源发电领域领先的综合节能服务提供商，是专业从事工业余热余压发电以及新能源发电项目的工程设计、技术服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理以及生物质发电工程项目总承包的国家级高新技术企业。公司可根据余热余压资源标定结果，为业主量身定制集工程设计、工程施工、设备成套、电站运营维护于一体的“一揽子”解决方案，以达到余热余压资源利用最大化和项目投资整体性价比最优的效果。公司可依据业主个性化需求以及工程项目的具体情况，针对性地提供余热发电工程设计(E)、工程总承包(EPC)、合同能源管理 (EMC)等多种服务模式来满足业主利用余热余压的需要。域多项核心专利及技术公司拥有电力设计乙级资质(新能源发电、火力发电(含核电站常规岛设计))和电力总承包三级以及机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第四批节能高级工程师和行业专家在内的具有行业影响力的技术专家和高级管理人才。工程设计、施工与服务的规范化、标准化、安全性以及可控性方面走在了用方面，又是极少数技术的节能服务公快速发展的机会在国内相关技术和装备体系的日益成熟的环境下，公司一方面利用自身技术、人才优势和逐渐积累的品牌优势积极开拓市场，另一方面通过增资扩股募集资金，满足业务：32,635.16 7,985.998,035.996,846.5479,686.2315,348.3615,348.3613,041.55424,241.7624,316.0620,670.17目营业收入营业利润利润总额净利润注：上述数据经立信会计师事务所审定。◆公司将进入新三板“创新层”(试行)》，公司完全符合新三板创新层的第一套盈利规模标准和第二套成长性标准：(一)最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2,000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)。(二)最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业性溢价，其次公司进入、交易制度的制度创新试点，也可以获得较高的市场机构投资者的认购2015年6月(挂牌前)，公司引入战略投资者，控股股东昊祥投资以将61.82元/高技术创业投资基金(有限合伙)、新余大来投资管理中心(有限合伙)和成都富鼎融生创业投资中心(有限合伙)。投资中心(有限合伙)、重庆德同领航创业投资中心(有限合伙)、成都德同银科锦程创业投资合伙企业(有限合伙)、西安华同企业管理咨询有限合伙企业、深圳富鼎广汇合伙)等多家机构投资者定向发行299.2640万股，募集资金股股份数量(股)42,353,1408,681,0002,510,0000808,800808,800323,530323,530323,520242,640242,64057,992,640股东名称昊祥投资濠源投资迈骆驰西安华同鼎广汇鼎融生新余大来德睦投资德同领航德同银科合计股权比例73.03%4.33%2.37%0.56%0.56%0.56%0.42%0.42%序号123456789提供了资金支持。◆公司正在进行重大资产收购，盈利能力和市值将会大幅度提升为进一步壮大公司实力，增强市场竞争力，公司正在收购同行业公司西安新环能源有限公司(详见公司公告《西安华新新能源股份有限公司发行股份购买资产暨重大资产重组报告书》(公告编号2016-028))。华新能源通过此次资产收购，可充分发挥收购方和标的双方多年沉淀的行业资源优势，在人力、技术、供应链、客户渠道等方面开展有效的业务协同，整合资源、优化配水平将进一步提升。本次收购完成后，西安新环能源有限公司(以下简称“新环能源”)将成为华新能源全资子公司，纳入合并报表范围。通过本次交易，华新能源的盈利能力将得到极大增营业收入营业利润利润总额净利润4.452.982.887.81208,898.5446,381.1346,519.8739,487.3751,833.7333,487.9333,588.5728,519.25建立了广泛的业务合作关系。截止本报告出具日，公司已建设(含在建)余热电站26瓮安热电联产项目一期介休大唐路鑫热电有限公司2×瓮安中能煤电集团介休大唐路鑫热电297,568295,40012抽凝(背)机组工程垫资总承包 (EPC)合同 3456780马来西亚生物质发电项目马来西亚生物质发电(万元)800,000向向12划，公司管理层预测未来三年公司的业绩至少可保持30%以上的增长率。景良好，根据当前股转公司及证监会的法规及政策，公司既符合进入股转公司的创新层牌，曾经历过反馈、审核等环节，相关信息文件已经过公开披露，证监会的相关审核人员及投资者对公司的情况会比式：直接持股、无强制锁定期(1)条件分析资者出售股份的所得税率20%(不考虑税收优惠或返还)；(2)收益率测算率=425*5.89%*(1-20%)/(3*1.08*1.08*1.08*1.08)-1=390.66%第二节公司基本情况源股份有限公司法定代表人：马能财住所：陕西省西安市临潼区新丰工业园经营范围：合同能源管理工程设计、施工；节能技术、产品的集成与服务；节能改综合利用技术的开发；技术转让及相关配套服务；机电安装工程施工；工业成套设备安装，电气、仪表设备安装调试，金属结构件、采暖、制冷设备制作安装，化工石油设备管道安装；承接土建工程，承包设备安装工程及招标工程；电厂运营管理咨询服务；电力技术咨询服务；机器设备维修；火力发电项服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理以及生物质发电工程项目总承包的国家级高新技术企业。公司拥有电力设计乙级资质和电力总承包三级以及机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第四批节能服务公司”和“西部大开发扶持类产业”压发电以及生物质发电两大领域的多项专利和专有技设备设计提供了保障，为公司在铁合金行业余热限公司的发起人签署了《发起人协议》。更后，公司名称变更为“西安华新新能源股份有限公司”，发起人在股份有限公司中的股权比例不变。1号”截至本报告出具之日，公司的股权结构如下：股股份数量(股)42,353,1408,681,0002,510,0000808,800808,800323,530323,530323,520242,640242,640股权比例73.03%4.33%2.37%0.56%0.56%0.56%0.42%0.42%股东名称昊祥投资濠源投资迈骆驰西安华同鼎广汇鼎融生新余大来德睦投资德同领航德同银科序号12345678957,992,6457,992,640合计兰州兰州华新同恒节能科技有限公司甘肃省兰州市榆中县来紫堡乡郭家庄其他有限责任公司工业余热余压能源开发利用；新能源及循环能源开发利用；合同能源管理项目设计、咨询；节能产品、技术的集成与服务；节能改造项目信息咨询及投资(以上项目不含国家禁止或限制经营和法律、行政法规及国务院规定需办理前置许可或审批的项目)5,940,000.00660,000.006,600,000.00称住所法定代表人注册资本成立时间营业范围股权结构股东名称西安华新新能源股份有限公司河南同恒节能科技有限公司计公司名称公司名称新余昊祥投资管理有限公司住所新余市仙女湖区仰天岗国际生态城法定代表人许建民注册资本公司类型有限责任公司(自然人投资或控股)成立日期一般一般经营项目：企业对外投资及投资管理咨询；商务信息咨询与服务。(以上经营范围凡涉及国家有专项专营规定的从其规定)营业范围况公司董事、监事、高级管理人员没有直接持有公司股份的情况。公司董事许建民通投炉总厂助理工程师、广州查理热工设备有限公司技术部长(工程师)、西安大明电热锅炉有限公司工程技术部长(工程师)；2009年10月至今，担任公司技术部部长(高级工程师)；现任公司董事、技术部部长。财经学院(现西安交通大学)财政学专业，研究生学历，高级会计师，中国注册会计节业务与技术华新新能源专业从事工业余热余压发电、新能源发电项目的工程设计、技术服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理以及生物质发电工程项目总承包等业务。公司可根据余热余压资源标定结果，为业主量身定制集工程设计、工程施工、设备成套、电站运营维护于一体的“一揽子”解决方案，以达到余热余压资源利用最大化和项目投资整体性价比最优的效果。依据业主个性化需求以及工程项目的具体情况，公司可针对性地提供余热发电工程设计(E)、工程总承包(EPC)、合同能源管理(EMC)公司拥有电力设计乙级资质和电力总承包三级以及机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第四批节能服务公司”和“西部大开发扶持类产业”单位。公司已在项目中得到成功应用；公司汇集了一批包括教授级高级工程师和行业专家在内的具有行业影响力的技术专家和高级管理人才。公司依托内外部资源优势，发展并形成了一个完整的产业链布局，专业技术创新研发优势突出，所提供集成解决方案项目投资整体性价比优异，核心技术管理人才储备充分。公司多行业的电站建设经验使得自身在余热余压发电以及生物质发电领域的市场竞争地位不断提升，并且在铁合金等余热发电的数个细分市场逐步形成了较为突出的市场已在多个工业高耗能行业的诸多企业进行了业务合作，尤其在干熄焦、铁合金、黄磷等细分市场占据了优势地位。华新新能源主要项目一览表黑龙江亿达信干熄焦余热发电徐州天安干熄焦余热发电项目123目县区镇456789公司核心技术涵盖工业余热余压发电以及生物质能新能源两大领域，共有“一种带属于目前业内广泛关注的前沿技术。与现有技术相比，本实用新型为采用带有热能回热2345678器回收功能的有技术存在的物质能发电机效益偏低的问，通过螺杆膨胀机进行冷却并循环利水热量发电的同时一种用于硅理系统，以解决现有法造成锅炉受热面不混合离子交换法带来担大、受地域影响酸能充分利用能发电机组容量及相比，本实用新型同时使锅炉排烟温，螺杆膨胀机进而以乏汽不按常规直接冷发器做进一步的热量有机工质朗肯循环技而达到节约能源目用连排和除氧动二次风机运失的能量，提、环保，属于(1)商标品及范围石油醚；燃料；无烟煤；石蜡；小蜡烛；扫尘粘合料；电能；核聚变产生的能源(截阀(机器零件)、瓣阀(机器配件)、瓣阀门(机器零件)、压力阀(机器部件)、放气阀、空气冷凝器、离心机、压缩机(机器)鼓风机、冷凝装置(截止)建筑施工监督；安装水管；采矿；室内装潢；燃烧器保养与修理；机械安装、保养和修理；汽车保养和修理；飞机保养与修理；造船；防锈(截配电箱(电)；配电盘 (电)；配电控制台(电)；控制板(电)；集电器、电器联接器、传感器、方钻晶体 (检波器)、电线圈、集成电路日(2)专利人源源源123456789统置统日日日日源源源源源源源源源源源2)正在申请的专利余热回收功能的生物质发电汽水用于铁合金余热发电空冷机组的锅炉12电力行业乙级(新能源发电、火力发电(含核电站常规岛设计))机电设备安装工程专业承包/注册号书12公司拥有电力行业(新能源发电、火力发电(含核电站常规岛设计))乙级资质和机电设备安装工程专业承包资质。电力行业(新能源发电、火力发电(含核电站常规岛设计))乙级资质“可从事资质证书许可范围内的建设工程总承包以及项目管理和相关发投入及研发人员情况等满足高新技术企业认证条件，未来公司无法通过高新技术企业。力是公司技术保持领先的有力支撑，公司注重技术研研发投入(万元)营业收入(万元)2,584.0779,686.2324%3,415.434,128.9828%32,635.163.17%金额金额占比金额占比金额占比包110,312.4497.23%76,467.9095.96%28,955.1688.72%护3,135.002.76%3,218.334.04%3,635.0011.14%4.00---45.004%合计113,451.44100.00%79,686.23100.00%32,635.16100.00%四节行业分析界第一大能源生产和消费国，随着我国工业化、城镇化进程的不断推进，经济社会发展对能源的需求不断增加，能源资源和环境约束将更趋严峻。节能减排既是我国经济和社会发展的一项长远战略方针，也是一项极为紧迫的任务。我国能直接废弃。因此从另一角度看，我国工业余热资源丰富，广泛存在于工业各行业生产过余热利用行业的发展对国家实现节能减排的目标作用明显，具有良好的经济效益和到国家政策的大力扶持，受到高耗能行业的大力推崇，也带动了余热发电从业机构的积极参与。无论在技术研发、资金投入、项目建设等各方面，余热余压发电行业均呈现出飞速发展的态势。目前余热余压发电的应用领域也已拓展到水泥、钢铁、玻璃、有色、。工业是国民经济的主体，也是能源资源消耗的主要领域，面对国家战略任务和约束钢铁、有色金属、建材、石化、化工和电力六大高耗能行业的能源消耗量占工业总能耗P支持政策推动下，伴随着不断下降的光伏组件有利于光伏发电企业维持丰厚的利润，光伏发电企业投资积响光伏发展的限电问题和融资难的问题在“十三五”期期间国际能源署(IEA)在报告中指出，当前可再生能源约占全球总发电量的22%，远低当可观，电站运营的未来发展十分有前景。海外余热余压技术市场近年来，中国经济形势渐入低迷，公司做为以工业节能为主要业务领域的经营模式元，其中国企央企占据主要份额，而且承包模式也有了较大的变化，从传统的EPC，向F-EPC(融资总包)、BT(垫资总包)、BOT(建设-经营-移交)模式转变，在这种状况入海外市场的资金优势被提升，因此，如何认清自身形势，站对方向，在夹缝中求生电行业市场规模在余热余压回收利用工程领域，工信部提出“在钢铁、有色金属、化工、建材、轻工等余热余压资源丰富行业，全面推广余热余压回收利用技术，推进低品质热源的回收利用，形成能源的梯级综合利用。钢铁行业基本普及焦炉干熄焦装置、高炉干法除尘及炉顶压差发电装置，重点推广焦炉实施煤调湿改造、转炉余热发电装置和烧结机余热发电装置；有色金属行业重点建设冶炼烟气废热锅炉和发电装置，推广粗铅、镁冶炼余热建材行业在新型干法水泥生产线全部配套建设纯低温余热发电系统，重点推广玻璃熔窑余热发电技术、煤矸石烧结砖生产线余热发电技术；轻工行业加快对造纸生产实施全封闭气罩热回收节能技术改造。”《新能源产业振兴和发展规划》被业界奉为“国家新能源发展战略”，包括传统能来说，需要持续不断的创新，提高效率、促进成本不断下降，促进产品优胜劣汰、促进产业升级，提升自身实力以及国际竞争力，快速扩大光伏发电规模化利用和水平。工业节能业务在我国发展时间较短，但市场化程度较高，行业内企业可充分参与竞争。一方面，行业内规模较大的企业多为知名跨国公司，这些公司总体数量偏少，但实数企业进入该领域的时间较短，基本处于(1)天壕环境股份有限公司天壕环境(300332)：以合同能源管理模式从事余热发电项目的连锁投资、研发设计、工程建设和运营管理为主营业务；该公司同时亦利用自身在余热发电技术、余热发电项目建设、余热电站运营管理等方面的优势为客户提供包括余热发电项目工程设计和(2)中材节能股份有限公司中材节能(603126)：国内余热发电领域知名的全方位服务公司和投资商，专业从事余热、余压综合利用的专业化节能服务。公司拥有余热发电领域及相关业务领域的设计、对外贸易经营以及对外工程总承包等各类资质，从事余热发电项目的投资、技术开(3)大连易世达新能源发展股份有限公司易世达(300125)：以技术为先导，集技术研发、工程设计、设备成套、工程施大连易世达新能源发展股份有限公司是深交所上市公司，主要从事余热发电工程的设务。(4)南京凯盛开能环保能源有限公司凯盛环保：专业从事节能环保和中低温余热发电技术研发、工程设计、工程总承建包项目。产业之首的节能减排行业，是典型的知识和技其余热的种类众多、行业领域广泛，造成余热利用大差异，目前市场上的几家龙头企业均拥有一个或域的多项专利和专有技得到应用，取得了良好的效果。尤其是专利技术“一种带炉”、“一种电炉冷却水余热发电系统”、“一种用于硅能梯级利用、硅微粉清除等方面取得突破，为公司在铁合成和关键设备设计提供了保障，为公司在铁合金行业余热支撑。公司在设立之初有技术部和设计部，其中技术部负责公司技术发究开发，设计部负责将新技术新产品的推广、应。突出的产业链整合优势市场开发环节，公司以销售部为首的项目开发小组可为企业提供全流程一揽子的技方案设计阶段，公司拥有专业的设计团队，可为业主提供余热余压资源利用最大化和项建设队伍和行之有效的监督，保证电站的优质高效建设；在电站运营环节，公司拥有制度健全、管理规范的运营管理队伍。行业自身特性的精准把握是公司获得突出产业链整合优势的基础。公司多年以来一直致力于目标行业特性的深入分析与研究，对目标行业技术特点和行业特性精准把握不仅为公司在目标行业提供专业节能技术服务铺平了道路，而且极大的推动了公司产业链整合的深度与广度，提高了公司资源的利用效率，凸显了公司的产业链整合优领先优势公司已经发展成为行业内仅有的跨越两大战略新兴产业——工业余热利用的节能环保产业和生物质新能源产业的节能服务公司，且在工业余热利用方面，又是极少数同时掌握能服务公司。目前，华新能源已与钢铁、冶金、建材、化工等工业高耗能行业的诸多企业进行了业务合作，尤其在干熄焦、铁合金、黄磷等细分市场占据了优势地位。截止本报告出具日，公司已建设(含在建)余热4、可持续发展优势公司在充分利用自身各种核心优势与能力从事多领域发电工程技术服务业务的同另外，公司建立了完备的技术创新激励机制，有效地增强了公司技术研发与创新的的技术创新激励制度强调向专业技术人员的大力倾斜，注重对专业技术人员的考核与激而有效激发了广大专业技术人才的创新研发激情，公司专业技术人员工作热情高涨，团势量控制标准体系、细化质理、调试运行等各个环节实现质量过程控制，从而确保了工程项目的高质量。截止本募集说明书签署日，公司所承建的工业余热余压发电及生物质发电工程项目质量合格率为证证书号有效期02811Q10519ROM02811E10229ROM02811E10229ROMGB/T19001ISO9001GB/T24001ISO14001GB/T28001系质心质心质心123公司已布局实施分布式能源解决方案项目；分布式能源作为高效、环保的能源利用方式，有利于调整能源结构，有利于节能减排目标，符合科学发展观。从国家出台的有关政策来看，今后几年必然进入一个快速发展期。公司将充分借助同西安交大合作基础，并计划同其合作建立高效能源研究院，重点推进分布式能源项目、技术等方面的实利用上市公司作为第三方保障平台，实现工程建设在线交易，为公司打造近千亿的现金前已实现电厂在线管理系统。工程启动费用和设备订货款，而合同能源管理模式则是由节能服务公司承担项目建设成能目前本公司的资本规模相较于高速发展的业务能力仍显不第五节公司财税情况。,045.0775,459,312.885,820.370.3755,000,000.00585,311,537.585,913.9381,550,330.50583,279,589.52245,930,821.91829,210,411.4355,000,000.00378,609,833.00427,612,182.22 46,843,245.55474,455,427.77226,261,140.07226,261,140.0755,000,000.00248,194,287.70474,455,427.77合计计合计入本业利润(一)基本每股收益(元/股)1,134,514,401.17892,096,850.60242,417,550.5736,458,855.69206,701,704.58796,862,298.10643,580,807.91153,483,639.41153,483,639.41130,415,545.30326,351,580.56246,491,705.6379,859,874.9380,359,874.9368,465,390.50((二)稀释每股收益(元/股)计计税(费)依据按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额部分为应交增值税按应税营业收入计征按实际缴纳的营业税、增值税及消费税计征按实际缴纳的营业税、增值税及消费税计征按实际缴纳的营业税、增值税及消费税计征按应纳税所得额计征城市维护建设税加地方教育费附加公司为地处西部地区的新能源发电企业，根据《中共中央国务院关于深入实施西部大开发战略的若干意见》(中发[2010]11号)、国家发展改革委《产业结构调整指导目录(2011年本)》(国家发改委令第9号)和财政部、海关总署、国家税务总局《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》(财税[2011]58号)的相关规定，的税率征收企业所得税。公司的控股子公司华新同恒按25%的税率计缴企业所得税。项税款，未发现违反税收法律法规的情形。第六节本次收购的基本情况华新能源与新环能源属于余热余压发电行业中相关的上下游子行业，通过本次重2、增强公众公司盈利能力、减少关联交易，提升公众公司价值本次收购完成后，新环能源属将成为华新能源全资子公司，纳入合并报表范围。通过本次交易，华新能源的盈利能力将得到极大增强，进一步增强公众公司综合实力，进营业收入营业利润利润总额净利润1,008,144,449.44190,028,583.83190,127,634.03161,392,078.271,518,337,348.72335,335,324.79129,640,067.25285,552,630.46华新能源和新环能源正处于业务快速成长期，对流动资金有迫切需求。资金筹措能力的不足已经成为限制公司业务发展的主要瓶颈。经过本次重组，公众公司营运规模和跨越式发展。本次重组的配套融资即体现了这一意义。西西安新环能源有限公司其他有限责任公司称企业类型汪冀华许可经营项目：A级锅炉制造；D1、D2压力容器制造。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)一般经营项目：合同能源管理工程设计、施工；节能技术、产品的集成与服务；节能改造项目信息咨询及投资；能源再生及综合利用技术开发、技术转让及相关配套服务；机电安装工程施工；送变电项目、火力发电项目、新能源发电项目、循环能源发电项目及民用建筑工程项目的设计、咨询、建设、施工、总承包；新型建材建工设设计、制造、销售、维修服务、技术服务、转让、成套安装调试；高低压配电柜、阀门、水处理设备的设计、制造、安装调试及销售；钢结构的设计制大型风力发电机组零部件生产、制造、销售及其相关技术服务。 (以上经营范围凡涉及国家有专项专营规定的从其规定)住所地点人注册资本成立日期注册号/统码经营范围家从事余热利用节能设备制造及节能工程服务的高新技术企业，主要降耗的解决方案。新环能源拥有余热利用上游行业余热锅炉的研发、生产经验，有利于公司加深对客及用途(1)余热利用节能工程介绍该工程用于对焦化、钢铁、化工等行业过程中产生的高温惰性气体进行回收循环利(2)余热锅炉产品介绍焦余热锅炉、铁合金矿热电余热锅炉和黄磷尾回收后作为锅炉热源生产蒸汽，通过热交换，以实现新环能源主要从事余热利用节能工程的设计、建设，以及余热锅炉的研发、生产、主要技术如下：(1)在锅炉出口烟道连接处，采用了一种改善烟道连接应力的装置(已申报并取得专利技术)，可以解决连接烟道过重，烟道作用力直接作用在锅炉本体上，拉扯膜式(2)采用蜗壳式水冷旋风分离器，同时在水冷旋风器内首先用2×60mm复合硅酸磨材料砌筑。解决了传统分离器分离效率低，旋风分离器温度太高问题。保证了循环流全可靠的运行。(3)锅炉的燃烧方式采用循环硫化技术，可解决燃烧热效率低、煤种的适应性能生物质流化床锅炉技术(1)在锅炉出口烟道连接处，采用了一种改善烟道连接应力的装置(已申报并取得专利技术)，可以解决连接烟道过重，烟道作用力直接作用在锅炉本体上，拉扯膜式(2)采用蜗壳式水冷旋风分离器，解决了传统分离器分离效率低，旋风分离器温(3)过热器受热面采用独特的布置，沿烟气气流方向依次布置低温过热器，再布热器和高温过热器均采用顺流布置，将蒸汽出口高温区布置制了过热器金属壁<500℃，从结构上有效避免了过热器的高温腐气净化锅炉技术(1)本项目拟采用分体式独立布置结构技术，可有效方便折装、更换受热面，缩(2)本项目利用一种燃黄磷尾气锅炉本体与烟道连接装置技术(已申报并获得专利技术)，保住了锅炉的密封。4、黄磷尾气净化系统技术(1)本项目拟采用水洗、碱洗、高温高压吸附联合使用的净化方案，合理设置了黄磷尾气中杂质的去除次序，简化了工艺路线，延长了吸附器的再生周期，提高了设备(2)脱磷专用吸附剂和吸附塔设备，解决了黄磷尾气中磷元素难以去除的技术难题，利用双塔吸附，一用一再生，实现了脱磷工序的连续性和高效性。的检修、维护和更换，保住了项目运行的安全性。余热回收锅炉技术(1)本项目采用高温热解处理技术焚烧处理，重点是采用二燃室技术对未燃尽的(2)本项目利用一种燃黄磷尾气锅炉的蒸发辐射受热装置专利技术，锅炉的侧壁壁把炉膛分为四个炉膛辐射通道。既降低(3)采用激波爆炸吹灰器吹灰有效解决垃圾焚烧产物高粘附性和高热阻带来的危(4)本项目采用一种燃黄磷尾气锅炉本体与烟道连接装置的专利技术很好地解决金余热锅炉技术(1)利用专利“一种改善烟道连接应力的装置”，可消除烟道与锅炉本体间的焊响锅炉房的运行环境等不必要的停炉检修损失。(2)在各级受热面间采用乙炔爆燃激波吹灰和机械振打相配合的清灰技术，及时受热面传热效果减弱、排烟温度升高、蒸发量下降和烟尘对受热面的腐蚀问题。(3)采用模块化箱体结构设计，使进口烟道、出口烟道及连接烟道在厂内完成焊质量及性能要求，确保锅炉高效运行。烟道铁合金余热锅炉技术(1)锅炉采用一种改善烟道连接应力的装置，减轻了烟道重量，使锅炉可以采用(2)锅炉采用一种燃黄磷尾气锅炉本体与烟道连接装置专利中的软性膨胀装置，蒸发器跟锅炉本体之间发生硬性碰撞而产生的振(3)锅炉采用双烟道结构布置，结构紧凑，可以共用部分平台扶梯，减小钢耗，所产生的过热蒸汽流量和温度明显优于单烟道余热(4)锅炉各级受热面采用乙炔爆燃和高温段增加机械振打清灰两种方式，解决了、干熄焦余热利用技术蒸汽。在干熄炉鼓风装置与主循环风机之间设置锅炉副省煤器，使干熄炉入口处的循环234,093,914.25113,834,405.31120,259,508.94508,216,510.04309,106,075.22199,110,434.82者权益合计383,822,947.5592,917,774.2293,181,211.5678,850,925.88211,282,151.3436,544,944.4236,643,994.6230,976,532.97营业收入营业利润利润总额净利润新环能源主要从事余热发电工程总承包及余热锅炉生产和销售，其对外已经签订的序号项目名称1贵州遵义惠兴余热发电项目2新疆产业园金属硅总包合同3宁夏宝塔石化干气余热发电项目4后大井沟兰炭尾气余热发电5兴义源兰炭尾气余热发电项目6蓝碳燃气余热发电项目7金桃园干熄焦余热发电项目8利源干熄焦余热发电项目9兴杨兰炭尾气余热发电项目10中阳干熄焦余热发电项目11山焦干熄焦余热发电项目12江苏生物质余热发电项目遵义惠兴铁合金有限公司新疆可克达拉建设投资经营有夏宝塔石化集团有限公司后大井沟机制兰炭有限公司神木县兴义源物资贸易有限公司开发有限公司利源煤焦集团有限公司神木兴杨兰炭有限公司浙创徐州新能源有限公司150,000,000第七节公司发展战略规划式和商业模式创新，实施合同能源管理、需求侧管理等市取“技术领先+规模扩张+产业链扩展”的发展战略。以技术研发为核心，不断加大产业投入、扩大业务规模。在保持铁合金等余热发电细分市场的优势同时，积极拓展余热余压发电以及生物质发电领域的市场。公司将以国家政策支持为依托，未来五合节能服务提供商。来发展原则了如下发展规划：细化以及国际化的探索和实践。一个坚持是解决发展方向问题。，大力提升公司在境内外市场建材、钢铁、化工、硅铁、热电联产以及生物质发电行业的市场份额；二是积极探索国际化发展之路”发展方向，开拓境外市场，积极参与国际化竞争，稳步开拓境外余热余压发电工程三个创新：一是要以技术创新为龙头，为后期发展创造更大市场空间；二是要以结构创新为依托，发挥组织传承战略的功能，力促公司战略达成；三是要以管理创新为基为了积极响应市场的快速发展，公司将结合市场特性及市场分类对客户资源进行有效整合，从而实现由原来的混合型市场向针对性较强的目标市场的整合。公司立足于工业余热余压发电及生物质发电两大领域，致力于为钢铁、冶金、建材、化工等工业高耗坚持以市场为导向，不断优化客户结构，重点开发工程总承包类、合同能源管理类客不过在宏观环境下行，下游钢铁，化工等行业固定资产投资减少的情况下，公司正前公司已掌握光伏发电项目建设的多项关键技术，而且与央企招商新能源以及中民投、华新能源主要是通过基金劣后及工程总包方式介入光伏，有着明确的退出通道和资为确保垫资安全，华新能源设计了多层级的风控方案，一方面是央企的预收购协议；二是联合组件公司进行硬托底，目前已经和全球主要的晶片组件商达成合作意向；三是项目业主方回购或兜底做保障。此外，以华新能源与陕西金控集团成立的产业并购受国内宏观经济及下游行业投资放缓的影响，公司在积极适应的同时作出发展战略建签订了战略合作协议，从四个层面进行合作。一是技术合作：华新能源作为合作项目的中能建利用工程建设管理及融资优势做项目的总工程建设、工程设计、设备制造及项目运营管理板块双方或通过第三方获得的项目信息，及时向对方进行合作；四是人员合作：中能建建积极协助华新能源的向海外市场拓展的步伐，同时基于中能建丰富张公司将坚持以节能环保整体方案解决提供商为主导，在此领域进行专业化、精细化以及国际化进行探索和扩张。首先，以此为坚持是解决准上市公司主营业务要持续连贯畴。公司将通过铁合金余热、干熄焦余热、水泥余热、黄磷尾气、热电联产、燃气发4、持续的研发投入。资本增值创新和可持续发.3募集资金投向最近两年，公司签订了多个亿元以上的合同，在合同的执行过程中公司需垫付大量瓮安热电联产项目一期介休大唐路鑫热电有限公司2×热电联产项目贵州省六枝特区路喜工业园自备抽凝(背)机组工程垫资总承包 (EPC)合同乐山铁合金一二三期项目霍尔果斯循环经济一体化产业园及余热综合利用项目徐州华裕干熄焦项目徐州天安干熄焦项目霍尔果斯循环经济一体化产业园及余热综合利用项目二期福华通达盐磷热电技改项目 (50MW+280t/h低热值燃煤锅瓮安中能煤电集团介休大唐路鑫热电六枝特区佳顺焦化综合开发有限公司新疆道建能源有限大唐徐州循环能源大唐徐州循环能源新疆道建能源有限297,568295,400243,000287,6001,400250,0005,000123456780马来西亚生物质发电项目马来西亚生物质发电(万元)800,000向向12扩大公司资产规模，增强抵御市场风险的能目储备，提高公司市场竞争力，为持续经家现行的“一带一路”政策和契机，携手有着央企，将公司的核心技术、成套产品、工程建设及电产业收购，华新能源能够充分发挥双方互补协同效外市场奠定坚实的基础。第八节公司投资价值分析电项目连务为以合同能源管目的连锁投资、研营管理；同时为客目工程设计和技术工程总承包在内的化节能服资、技术开展机制项目的开、生态环境改善主要致力于余热、技术服务、设同能源管理的新(300332.SZ)(603126.SH)(300125.SZ)2、上市公司二级市场表现情况价格(元)市盈率(TTM)价格(元)市盈率(TTM)价格(元)市场表现006天壕环境204043.00-602.19平均89-151.3403市盈率(市盈率(TTM)0-305.45-44.72价格(元)94市盈率(TTM)32金额46.87-9.041795,295.935.014237,441.05979.097,451.4420,670.17营业收入净利润每股收益(元/股)营业收入净利润每股收益(元/股)营业收入净利润每股收益(元/股)营业收入净利润每股收益(元/股)金额152,146.34641.361844,775.05862.594427,106.44279,686.23041.557金额,977.438.881932,550.252.803641,721.712,235.90832,635.166,846.54增长率-9.73%0.64%-7.05%-4.55%38.13%-35.75%-41.67%42.37%58.49%58.65%增长率43.56%2.14%-3.92%37.56%23.08%22.22%-35.03%-31.84%-33.33%90.48%90.50%天壕环境华新能源前景广阔当前余热发电产业作为新能源领域的重要组成部分，受到政府的高度重视和大力扶持，行业发展前景广阔。近年来，国家陆续出台对余热发电行业的鼓励政策，相关文件指导意见》等，在国家政策扶持的基础上，各省。(1)余热发电市场根据国务院发布的《“十二五”节能减排综合性工作方案》，“十二五”期间我国(2)干熄焦余热发电市场吨。十二五期间，我国焦炭需求量总体继续增长，但总体增幅减少，焦炭产量与焦炭需求量基本保持同步。焦炭炼焦炉主要分布在钢铁企业配套焦化生产线和独立焦化企业域多项核心专利及技术公司拥有电力设计乙级资质和机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第四批节能服务公司”和“西部大开发扶持类产业”单位。公司技术优势突出，拥有众多余热发电专利技术和自主知识产权的核心技术，并且主要技术已在项目中得到成功应用；公司汇集了一批包括教授级高级工程师和行业专家在内的具有行业影响力的技术专