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2022年墨西哥MXX指数研究报告第一章指数概况1.1指数基本情况墨西哥MXX指数[MXX.GI]去来衡量在墨西哥证券交易所上市,规模最轻、流动性最高的股票整体整体表现。提供更多更多一个全面全面覆盖墨西哥股市的广为、具有代表性且可以轻而易举转化成的指数。根据多元化建议,按市值修正对成分股进行平均值。图墨西哥MXX指数基本信息资料来源:资产信息网千际投行S&PDowJonesIndices1.2影响指数因素墨西哥MXX指数的价格受到一系列与国内外经济与经济内各行业整体整体表现有关的基本面因素以及技术因素的影响。交易者必须考量这些决定性因素如何共同起至至促进作用,而不是某个边缘化的因素的单独促进作用。主要影响因素存:(1)社会政治事件与其他全球指数一样,大衰退和疫情等事件都能够以某种方式压制市场需求。比如说,2020年受疫情影响,墨西哥股市(BMV)成交量后跌幅多于7%,首次引发ERM保护机制,股市交易暂停15分钟。随后墨西哥股市重新启动,跌幅达致8.01%,十字星35031.34点。(2)石油价格墨西哥就是美洲第三大产油国,国家财政收入存1/3源于石油部门,油价上涨对墨西哥来说就是利空。而油价下跌则可以对墨西哥经济产生不利影响。(3)外汇市场情况墨西哥货币贬值在社会经济不稳定的情况下,容易引发通货膨胀,资金投入股市的外资因比索贬值而遭遇损失,导致股市下跌,股市的下跌反过来又加剧了墨西哥货币的贬值,从而并使危机愈演愈烈。(4)美国经济美国就是墨西哥最轻的贸易伙伴,墨西哥对美出口占其出口总额的比例约为80%,自美进口占其进口总额的比例约为50%。因此,美国经济的发展前景,对墨西哥经济迈入至着决定性促进作用。1.3指数基本建设方法(1)指数范围指数由在BMV上市的所有股票共同共同组成,不涵盖房地产投资信托基金(FideicomisodeInversinenBienesRaces或FIBRAS)、能源和基础设施投资信托基金(FideicomisosdeInversinenEnergaeInfraestructura或FIBRASE)和抵押贷款信托。(2)挑选出范围股票必须具有至少0.10的可以投资权重系数。VWAP浮动市值必须至少为100亿MXN(当前成分股为80亿MXN)。股票必须存至少三个月的交易历史;在前六个月期间,股票必须在至少95%的需以交易日进行过交易;对于交易历史不少于六个月的股票(比如说,首次官方发售和分拆),95%的门槛适用于于于现有的交易历史。如果一个公司存多个股票类别,则根据前六个月的MTVR挑选出流动性最差的股票类别。(3)成分挑选出股票必须在前三个月和六个月期间具有至少5,000万MXN的MDVT(当前成分股为3,000万MXN)。股票在前三个月和六个月期间的年化MTVR必须至少达致25%。目前的指数成分股如果在前三个月和六个月期间的年化MTVR至少为15%,则仍然符合条件。成分股的权重:该指数就是根据FMC平均值的,但任何一只股票的权重都无法多于25%,五只最轻股票的总权重无法多于60%。(4)再次平衡指数构成每半年进行一次调整,在3月和9月的第三个星期五市场收盘后生效。再次平衡的参考日期分别就是1月和7月的最后一个营业日。此外,该指数在半年一次的再次平衡之外进行再次平均值,在六月和十二月的第三个星期五收市后生效。指数份额的排序采用3月和9月各自的再平衡生效日之前的12个营业日以及6月和12月各自的再平衡生效日之前的7个营业日的收盘价。第二章墨西哥MXX指数分析2.1分析表明时间挑选出:墨西哥MXX指数年度分析时间挑选出为2021年1月1日至2022年8月5日。分析维度:主要通过统计分析、市场分析以及宏观分析进行分析。参数假设:方差、标准差、峰度、偏度均按照整体排序。2.2换股分析图2021年至今墨西哥MXX指数换股情况资料来源:资产信息网千际投行Wind2.3统计分析墨西哥MXX指数从2021年1月1日至2022年8月5日共404个交易日,实际已经已经开始于2021年1月4日。2021年指数点位波动非常大,总体呈现上升趋势,2021年全年价格收益率为20.89%。最低点出现在2021年1月29日,为42985.73。指数在2022年4月1日超过至最高点56609.54后,产生了下降趋势。2022年初至今,指数下跌11.11%。图墨西哥MXX指数走势资料来源:资产信息网千际投行图墨西哥MXX指数描述性统计数据资料来源:资产信息网千际投行2021年1月1日至2022年8月5日,墨西哥MXX指数的日涨跌幅均值为0.0192%,标准差为0.04753%,单日涨幅最轻达致了2.71%,单日最轻跌幅为2.92%。区间内,墨西哥MXX涨跌幅峰度为-0.062,涨跌幅统计数据呈现低峰胖尾的特征。涨跌幅偏度为-0.117,数据分布呈现轻微左偏。总体而言,墨西哥MXX涨跌幅原产较为集中,出现极端值的可能性较小。同时,较之于2021全年,2022年收益率的波动可以更大,整体风险在升高。图墨西哥MXX指数涨跌幅柱状图资料来源:资产信息网千际投行图墨西哥MXX指数投资投资回报统计数据资料来源:资产信息网千际投行Wind图墨西哥MXX指数风险分析资料来源:资产信息网千际投行iFinD2.4市场分析目前指数点位处于历史较高位,将近五年年化收益率为-1.59%,总计收益率为-7.74%,显著低于同期沪深300指数(年化收益率2.25%,总计收益率11.4%)。墨西哥MXX指数将近五年夏普比率为-0.1,显著低于同期沪深300指数(夏普比率0.14)。图墨西哥MXX市场整体整体表现资料来源:资产信息网千际投行Wind图墨西哥MXX指数收益情况资料来源:资产信息网千际投行S&PDowJonesIndices截至2022年8月8日,该指数PE-TTM为13.75x,处于近十年回去的2.37%。2021年3月中旬已经已经开始,指数估值持续回落,目前已经处于较低水平。图墨西哥MXX指数估值水平(截至2022年8月8日)资料来源:资产信息网千际投行Wind图墨西哥MXX指数和沪深市场核心指数整体整体表现比较资料来源:资产信息网千际投行Wind2.5宏观分析根据墨西哥国家统计数据和地理研究所(INEGI)发布的数据,2022年第二季度墨西哥国内生产总值快速增长1%。这也就是墨西哥已已连续第三个季度经济呈现快速增长态势。此次墨西哥经济数据向不好主要归咎于商业和服务业等在内的第三产业,这部分占至墨西哥全国经济活动总量的60%。图墨西哥GDP和服务业情况资料来源:资产信息网千际投行iFinD墨西哥国家地理统计局最新数据说明,墨西哥2022年7月年化通胀率涨至8.15%,为20多年来最低水平。地缘冲突和新冠疫情持续期间积累的通胀压力等因素为墨货币政策调整平添挑战。此外,美联储近来持续加息压力传导至墨西哥,墨央行为防止资本外流就可以跟随加息。图墨西哥CPI和利率情况资料来源:资产信息网千际投行iFinD2022年8月11日墨西哥央行正式宣布正式宣布,将基准利率提高0.75个百分点至8.5%。这就是墨央行自2021年6月以来第10次加息,创下2008年该国继续执行现有货币政策以来基准利率最低水平。央行正式宣布正式宣布同时阳入高今年四季度年化通胀预期至8.1%。第三章成分股分析墨西哥MXX指数为修正市值加权指数,指数占比前10的公司分别为:AmericaMovilSABdeCVL,WalmartdeMexicoSABdeCV,GrupoFinanderoBanorteO,GrupoMexicoSABdeCVB,FomentoEconomicoMexicanoS.A.B.deC.V.,CemexSACPO,GrupoBimboS.A.B.,GrupoAerportuariodelPacifico.S.A.B.deC.V.,GrupoTelevisaSABCPO,GrupoFinancieroInbursaO。图墨西哥MXX指数总市值名列前20成分股资料来源:资产信息网千际投行Wind图墨西哥MXX指数权重名列前10公司资料来源:资产信息网千际投行S&PDowJonesIndices指数权重集中度较低,最轻权重成分股占比15%,权重前十成分股占比71.2%。总市值最轻的公司和总市值最重的公司市值差距非常大,分别为12893.5亿MXN和140.7683亿MXN。图墨西哥MXX指数特点资料来源:资产信息网千际投行S&PDowJonesIndices墨西哥MXX指数成分股行业主要原产在消费者常用品(33%)、通信服务(19%)和金融(17.9%)。图墨西哥MXX指数行业原产资料来源:资产信息网千际投行S&PDowJonesIndices目前,墨西哥MXX指数囊括了35两支成分股,其风格如下图右图:资料来源:资产信息网千际投行Wind第四章期货基金等投资品分析指数衍生品涵盖期货、期权、ETF等跟踪的衍生品投资产品。4.1墨西哥MXX指数期货和期权图墨西哥MXX指数期货行情概览(截至2022年8月10日)资料来源:资产信息网千际投行英为财情4.2墨西哥MXX指数基金目前,全球存多家基金公司研发墨西哥MXX指数有关基金。目前国内还宫町墨西哥MXX指数为业绩基准的基金。图和墨西哥MXX指数挂勾的交易所产品资料来源:资产信息网千际投行S&PDowJonesIndices第五章未来展望未来在新冠疫苗接种率仅不断提高等利空因素的助推下,墨西哥经济自2021年已经已经开始出现回落迹象。但由于对美国经济存高度依赖,墨西哥经济的未来迈入在非常大程度上依赖美国经济前景以及美国经济有关政策。美国商务部数据说明,2022年第二季度美国国内生产总值按年率排序大幅大幅下滑0.9%,已已连续两个季度上升,陷入技术性衰退。美国货币政策一度低估去年以来通货膨胀轻微程度,而财政政策方面的大规模经济纾关在法案实际上加剧了通胀问题,导致经

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