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文档简介
农业投资项目评估管理教研室潘春玲农业投资项目评估管理教研室潘春玲1主要内容第一章导论第二章农业投资项目可行性研究与评估第三章资金的时间价值第四章财务基础数据估算第五章财务效益分析第六章不确定性分析第七章国民经济效益分析主要内容第一章导论2
第章总论1
第章总论13第一节投资和投资项目第一节4
一、投资概念与运动过程
1.概念2.投资运动过程投资:经济主体为经济目的进行的一次资本金投放活动。经济主体:政府、公司或企业、个人。经济目的:现在投入资本金,将来获得收益。项目(投资项目):在规定的期限内,为完成一项开发目标而独立进行的投资活动。资金筹集投资分配投资实施投资回收
一、投资概念与运动过程
1.概念2.投资运动过程投资:5
3.投资项目的特点:⑴具有明确的建设目标。⑵在众多约束条件下实现建设目标。⑶具有一次性和不可逆性。⑷投资巨大,建设周期长,投资回收期长。⑸风险大。①时间约束;②资源约束;③质量约束。3.投资项目的特点:①时间约束;②资源约束;③质量约6
二、项目类型
1.按项目建设规模划分:
2.按行业投资用途划分:
3.按项目建设性质划分:
4.按资金来源划分:
5.按项目竞争性划分:
大型项目中型项目小型项目生产性项目非生产性项目新建项目改建项目扩建项目重建项目迁建项目更新改造项目国家投资项目银行贷款项目联合投资项目企业自筹资金项目外商投资项目竞争性项目基础性项目公益性项目
二、项目类型
1.按项目建设规模划分:大型项目生7第二节项目管理周期第二节8
一、项目生命周期:投资行为→项目建设→竣工投产→受益→项目终止
项目管理:建设期
企业管理:营运收益期二、世界银行项目贷款周期
1.项目选定2.项目准备3.项目评估4.项目谈判5.项目执行监测阶段6.项目评价建立技术经济监测点执行工作记录项目进度报告财务报账制度派员实地检查1~2年,费用大,可从世界银行“项目准备融通资金”或其他国际金融组织取得援助。1997年后,调整为概念文件、评估文件和执行计划三个阶段。一、项目生命周期:1.项目选定建立技术经济监测点19世界银行集团目前由国际复兴开发银行(即世界银行)、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和解决投资争端国际中心五个成员机构组成。总部设在美国首都华盛顿。世界银行成立于1945年12月27日,1946年6月开始营业。凡是参加世界银行的国家必须首先是国际货币基金组织的网员国。世界银行按股份公司的原则建立,重要事项都需网员国投票决定,投票权的大小与网员国认购的股本成正比。世界银行每一网员国拥有250票基本投票权,每认购10万美元的股本即增加一票。美国认购的股份最多,有投票权226178票,占总投票数的17.37%。2010年4月25日,在世界银行发展委员会春季会议上,发展中国家在世界银行的投票权提高到47.19%,中国在世行的投票权提高到4.42%,成为仅次于美国和日本的第三大股东国。世界银行集团目前由国际复兴开发银行(即世界银行)、国10世界银行的最高权利机构是理事会,由每一网员国选派理事和副理事各一人组成。任期5年,可以连任。世界银行贷款对象是网员国官方、国营企业、私营企业。若借款人不是政府,则要政府担保。贷款多为项目贷款,用于工业、农业、能源、运输、教育等诸多领域。世行只提供项目建设总投资的20%~50%,其余部分由借款国自己筹措,即我们通常所说的国内配套资金。借款必须专款专用,借款国必须接受世行监督。贷款期限20~30年左右,宽限期5~10年。贷款利率比市场利率要低一些,对贷款收取的杂费也较少,只对签约后未支付的贷款收取0.75%的承诺费。但手续繁琐,要求严格,一般需要一年半到两年的时间。世界银行的最高权利机构是理事会,由每一网员国选派11三、我国农业项目管理周期
1.前期准备:项目建议书、可研、评估、正式立项、签订投资(或贷款)协议书、扩初设计。
2.项目实施:计划管理、资金管理、物质管理、工程技术管理。
3.竣工验收:检查验收、评估。三、我国农业项目管理周期12项目机会研究,项目概念形成编制申报项目建议书批准立项可行性研究,提出研究报告编制设计任务书项目评估项目可行吗?决策,下达设计任务书项目设计施工准备施工试生产,工程竣工验收投入使用可行,作研究招标终止NOYES设计招标施工招标项目机会研究,项目概念形成编制申报项目建议书批准立项可行性研13第章投资项目可行性研究与评估2第章投资项目可行性214第一节项目可行性研究第一节15
可行性研究发展过程:20世纪70年代引进,80年代开始实施,发展流程如下:
1983年国家计委《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》1987、1993年,国家计委和建设部《建设项目经济评价方法和参数》第一、二版2006年,修订颁布第三版可行性研究发展过程:20世纪70年代引进,816
可行性研究:对拟议的若干项目实施备选方案,组织有关专家进行实地考察,从技术、组织管理、社会、市场营销、财务、经济等方面进行调查研究,分析各方案是否可行,并对它们进行比较,从中选出最优可行方案的全部分析研究活动。可行性研究:对拟议的若干项目实施备选方案,组17
一、项目可行性研究的工作程序
筹划准备收集资料12编写可行性研究报告4分析研究3承担可行性研究的单位或专家组,应获得项目建议书和有关项目背景资料、批示文件,了解项目单位的意图和要求地区历史、风俗习惯、自然条件、社会经济状况、国内外市场情况、周围环境条件等。技术方案、产品方案、组织管理、实施进度、财务效益等方面进行可行性论证编写可行性研究报告
一、项目可行性研究的工作程序
筹划准备收集资料12编写可行18二、项目可行性研究的主要内容
1.市场营销2.技术方案3.组织管理4.社会与生态环境影响5.财务分析6.经济分析二、项目可行性研究的主要内容19三、可行性研究报告的编制
1.编制可行性研究报告的程序
2.编制可行性研究报告的基本要求
3.可行性研究报告的基本内容:
⑴选定编制人员⑵确定报告的内容及深度⑶拟订报告提纲⑷整理分析资料⑸报告的撰写⑴要有一定的格式和深度;⑵实事求是,保证报告的科学性;⑶报告应有编制单位的总负责人和经济、技术负责人的签字,以示对其报告的质量负责。⑴文字报告(封面、目录、正文)⑵附表⑶附图⑷附件三、可行性研究报告的编制⑴选定编制人员⑴要有一定20
四、可行性研究报告编写格式
第一部分总论第二部分项目背景与发展概况第三部分市场需求预测与建设规模第四部分建设条件与厂址选择第五部分工程技术方案
第六部分环境保护与劳动安全第七部分项目组织管理第八部分建设实施进度安排第九部分投资估算与资金筹措第十部分经济效益与社会效益评价第十一部分结论与建议
四、可行性研究报告编写格式
第一部分21
1.1项目及其主体单位
l.2研究工作依据
l.3项目概况
l.4结论与建议1.1项目及其主体单位22
2.l项目提出的背景
2.2投资环境
2.3建设的必要性
2.4项目发展概况
2.l项目提出的背景23
3.l市场调查
3.2市场预测
3.3产品方案与建设规模3.l市场调查24
4.1资源与原材料
4.2建设地点的选择
4.3厂址选择4.1资源与原材料25
5.l项目组成
5.2生产技术方案
5.3总平面布置及运输
5.4土建工程
5.5公用辅助设施
5.6生活福利设施5.l项目组成26
6.1厂址与环境保护
6.2主要污染源及污染物
6.3综合利用与治理方案
6.4环境影响评价
6.5劳动保护与安全卫生
6.6消防6.1厂址与环境保护27
7.1企业组织与劳动定员
7.2人员配备与培训7.1企业组织与劳动定员28
8.1项目实施时期的各项工作
8.2建设实施进度表8.1项目实施时期的各项工作29
9.1固定资产投资的估算
9.2流动资金的估算
9.3资金筹措
9.1固定资产投资的估算30
10.l项目的生产成本与销售收入
10.2财务效益评价
10.3国民经济评价
10.4不确定性分析
10.5社会效益评价
10.6评价结论10.l项目的生产成本与销售收入31
11.1结论
11.2建议11.1结论32
项目可行性研究报告附件
(-)企业法人营业执照、财务审计报告(二)土地管理部门批文(三)环保部门的环境影响评价报告(四)新技术新品种鉴定、审定证明(五)技术依托单位协作合同(六)配套资金承诺文件(七)其他相关批文
项目可行性研究报告附件
33可行性研究报告基本报表及主要辅助报表
基本报表1.现金流量表基本报表2.利润和利润分配表基本报表3.资金来源和运用表基本报表4.资产负债表
基本报表5.国民经济效益费用流量表
辅助报表1.固定资产投资估算表辅助报表2.流动资金估算表辅助报表3.投资计划和资金筹措表辅助报表4.总成本费用估算表辅助报表5.固定资产折旧及无形资产摊销估算表辅助报表6.产品营业收入和营业税金及附加估算表辅助报表7.长期借款还本付息估算表
可行性研究报告基本报表及主要辅助报表34第二节项目评估第二节35
一、项目评估与可行性研究的关系
1.项目评估:项目准备完成以后,组织有关方面专家对项目进行实地考察,并着重从国家宏观经济的角度全面系统地检查项目涉及的各个方面,对项目准备提出的可行性研究报告的可靠性做出评价。
2.项目评估与可行性研究的关系:
相同点:⑴理论基础、评价分析的内容和要求、使用的基本方法相一致;⑵目的都是为了减少项目投资决策的失误;⑶工作性质都是项目投资决策前期工作,为项目决策提供依据。不同点:⑴发生的时间不同;⑵内容详简程度不同;⑶需要时间不同;⑷从事工作的单位不同;⑸决策意义不同
一、项目评估与可行性研究的关系
相同点:⑴理论36
二、项目评估的内容
1.项目必要性的评估
2.项目建设条件的评估
3.开发方案的评估
4.开发投资效益的评估
5.对有关政策和管理体制的建议
6.评估结论
⑴是否符合国家有关政策;⑵是否有利于合理配置和有效利用资源,改善生态环境;⑶项目产品是否有前景⑷项目的总体效益⑴资源条件;⑵项目所需投入物供应条件;⑶项目产品销售条件;⑷科学技术条件;⑸政策环境条件;⑹组织管理条件。项目是否必要;所需条件是否具备;开发方案是否合理;投资是否落实,风险多大;应有什么政策措施;结论性意见。⑴项目规模及布局;⑵产业结构;⑶技术方案;⑷工程设计;⑸时序⑴基本经济数据的鉴定;⑵财务效益的评估;⑶经济效益的评估;⑷社会生态效益的评估;⑸不确定性及风险分析评价。二、项目评估的内容⑴是否符合国家有关政策;⑴37第章资金的时间价值3第章资金的时间价值338第一节资金时间价值的含义及计算的基本原理第一节39一、资金时间价值的含义
资金随着时间的变化而引起其价值量的变化,这就是资金的时间价值。
农业建设项目大部分费用一般在项目建设期发生,而效果则出现在生产运营期,一般需要经过几个会计年度,这都存在一个时间因素问题。
动态分析方法
一、资金时间价值的含义40一、资金时间价值的含义
举例:中国平安保险股份有限公司《少儿终身平安保险》投入:0-14,360元给付:15-17高中教育金,501元
18-21大学教育金,937元
25婚嫁金,2668元
18-60身故保险金,3378460岁开始养老金,2443元一、资金时间价值的含义41
二、资金时间价值计算的基本原理
1.资金时间价值在不同时点的表述
现值:资金在现在时刻的价值,P表示现值。
终值:或称将来值、未来值,用F表示终值。
等额年金:用A表示等额年金。
2.单利和复利原理及计算单利:F=P(1+n×i)基本不用复利:F=P(1+i)n被采用例如:P=100万元,i=10%,n=5年,比较两种方法的结果?
二、资金时间价值计算的基本原理
1.资金时间价值42第二节资金时间价值计算的基本公式第二节43
一、一次性投入的现值和终值
1.一次性投入的终值公式已知期初一次性投入的现值为P,求n期末的本利和,即终值F,也就是已知P、i、n求F。计算公式为:
式中:称为一次投入的复利和系数或一次投入的终值系数,通常以符号(F/P,i,n)表示。
一、一次性投入的现值和终值
1.一次性投入的终值公44
2.一次性投入的现值公式
已知未来某一时点上投入资金F,年利率i,n为投入资金的时期数,求F的折现值P。
P=式中:为一次性投入的现值系数,通常以符号(P/F,i,n)表示2.一次性投入的现值公式45
二、等额数列的现值和终值
1.等额数列的终值已知n年内每年年末投入A,年利率为i,求得n年末的终值。
式中:为等额数列终值系数或等额数列复利和系数或年金终值系数,通常用(F/A,i,n)表示。
二、等额数列的现值和终值
1.等额数列46
2.等额数列的现值已知n年内每年年末有等额的费用或效益A,求其现值,也就是在已知A,i,n的条件下,求P。
2.等额数列的现值47
3.等额数列偿债基金已知一笔未来n期末的债款F,拟在1至n的每期期未等额存储一笔钱A,以便到n期末偿清F,问应为多少?
式中:为等额存储偿债基金系数或资金存储系数,通常以(A/F,i,n)表示。
3.等额数列偿债基金48
4.等额数列回收基金
已知第1年初投资P,若年利率为i,规定从第1年末起至n年末止,每年年末等额还本付息,每年末应偿还多少?即已知P,i,n,求A。
有残值情况下:设已知第1年的投资P,n年末的残值为Sv,i为年利率,求1至n年每年年末应等额回收本利和多少?资金回收系数
4.等额数列回收基金资金回收系数49
三、等差数列的现值和终值
1.等差终值换算系数
等差数列:收支按照等额逐期递增或递减变化的。
三、等差数列的现值和终值
1.等差终值50
三、等差数列的现值和终值
2.等差现值换算系数
三、等差数列的现值和终值
2.等差现值51
三、等差数列的现值和终值
3.年值换算系数
三、等差数列的现值和终值
3.年值换算52习题1
某技改项目现投资70万元,n=6年,银行贷款年利率前两年为4%,中两年为6%,后两年为10%,预期项目投产后第2年收入20万元,第4年收入30万元,第6年收入50万元,不考虑残值,请做出投资决策。习题153
习题2
某项目初投资50万元,建设期2年,生产期8年,i=10%,残值率为5%,求投产后每年应等额收回多少方能收回投资?
习题2
某项目初投资50万元,建设期2年,生产期8年54习题3某项目现金流量如下图,i=10%,总流出量等于流入量,求:(1)已知F1,F2,A,求现值P?(2)已经F1,F2,P,求年值A?P012345678910AF1F2习题3某项目现金流量如下图,i=10%,总流出量等于流入量,55
习题4
某设备可使用5年,第一年维修费400万元,以后每年递增200万元,若贷款利率为10%,问每年应记账等额贷款多少?
习题4
某设备可使用5年,第一年维修费400万元,以后56第三节资金时间价值在项目评价中的作用第三节57一、借款利息计算
假定条件:在财务估算中,对国内外借款均需要按年计息,按期偿还。假定凡当年发生的借款均在年中支用,按半年计息,其后年份按全年计息;当年发生的还款假定在年末偿还,按全年计算。
建设期利息:单利:计息不付息,挂帐至投产后偿还;
*复利:建设期计算复利至项目投产后,转入本金一起支付(资本化处理)
生产期利息:当年支付,不计复利。一、借款利息计算假定条件:58
1.建设期利息及其测算
2.生产期利息生产期利息当年支付,不计复利1.建设期利息及其测算59
建设期利息计算习题
某项固定资产投资为4522万元,全部是银行贷款,i=10%,第一年支用678万元,第二年支用2487万元,第三年支用1357万元,求建设期利息。第一年利息=(0+678/2)×10%=33.90(万元)第二年利息=(678+33.90+2487/2)×10%=195.54(万元)第三年利息=(678+33.90+2487+195.54+1357/2)×10%=407.29(万元)建设期利息=33.90+195.54+407.29=636.73(万元)
建设期利息计算习题
某项固定资产投资为4522万元,全60二、资金偿还方式
1.等额偿还本金和利息总额(等额法)
式中:A为每年的还本付息额;Ic为建设期末建设投资借款本金或本利之和;i为年利率;n为还本期。二、资金偿还方式1.等额偿还本金和利息总额(等额法61
例:某项目在建设期末建设投资借款总额为1000万元(包括借款本金和建设期利息),年利率10%,按规定在三年内等额偿还,试计算每年需还本息总额及其所偿还的利息和借款是多少?解:第一步:计算每年等额还本付息总额为:
第二步:计算出每年所偿还的利息和借款分别为:
第1年应支付利息=1000X10%=100(万元)应偿还借款=402.11-100=302.11(万元)第2年应支付利息(1000-302.11)×10%=69.79(万元)应偿还借款=402.11-69.79=332.32(万元)
第3年应支付利息=(1000-302.11-332.32)×10%=36.56(万元)应偿还借款=402.11—36.56=365.55(万元)例:某项目在建设期末建设投资借款总额为1000万元(包62
2.等额还本,利息照付(递减法)每年支付利息=年初本金累计×年利率
每年偿还本金=2.等额还本,利息照付(递减法)63例:按上例建设期末借款总额为1000万元,借款分三年等额偿还,当年利息随本金一起支付,试计算各年应还款总额及其利息和借款各是多少?
解
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