第二-贷款调查与分析-之三

第二章贷款调查与分析1银监会《商业银行授信工作尽职指引》附件4列示了三十多条非财务因素，分为五大类：

1．管理者分析，包括人品、诚信、经验、组织架构、授信动机、道德水准等。

2．产品分析，包括产品定位、核心产品、市场表现、研发能力等。

3．生产过程分析，包括是劳动或资本密集型、供应链依存度、设备与技术状况等。

4．行业分析，关注的是行业准入门槛、结构、特征、政策等因素。

5．宏观经济环境分析，包括社会购买力、利率、汇率等15项宏观经济因素。第二章贷款调查与分析2××商业银行对非财务因素分析的规定：行业的风险分析

一般是从借款人行业的成本结构、成长期、产品的经济周期性和替代性，行业的盈利性、相对于替代品的弱点、经济技术环境的影响，对其他行业的依赖程度以及有关法律政策对该行业的影响程度等方面来分析借款人所处行业的基本状况和发展趋势，并由此判断借款人的基本风险。经营风险分析

可以从借款人的成熟度、依赖性、产品满足市场需求程度以及供应分析、生产分析、营销分析、经营规模、所处的发展阶段、产品单一或多样性、经营策略等方面了解其总体特征，再分析其产品情况来判断借款人的自身经营风险。借款人的管理风险

通过对借款人的组织形式、文化特点、管理层素质和对风险的控制能力、经营管理作风等方面来考察借款人的管理风险，并且关注借款人的一些经济纠纷及法律诉讼对贷款偿还的影响程度。借款人以往信用记录分析

为避免赖账企业有钱不还，要从借款人对银行和其他债务人的还款记录，从借款人在经营过程中遵纪守法、诚实守信程度，从有无隐瞒事实采取不正当手段来套取银行贷款等方面考察其信用程度。第二章贷款调查与分析3第四节借款人非财务分析一、借款人行业风险分析行业成本结构分析

经营杠杆：固定成本占比？变动成本占比行业的经济周期性行业所处的生命周期行业的盈利水平

行业内竞争程度分析行业壁垒、行业依赖关系及产品可替代性的分析

行业的法律、政策及宏观经济环境分析

第二章贷款调查与分析4

收入、边际贡献、利润与变动成本和固定成本关系：

一般地，高固定成本、低变动成本结构的企业，称为高经营杠杆企业，其经营杠杆功能强，经营风险也较大；而低固定成本、高变动成本结构的企业，经营杠杆功能弱，经营风险也较小，称为低经营杠杆企业。企业的经营杠杆高低可用经营杠杆系数DOL来表示。边际贡献＝收入－变动成本利润＝边际贡献－固定成本

第二章贷款调查与分析5关于经营杠杆问题的举例：假定某企业只生产一种产品，单位售价10元，单位变动成本6元，每月发生固定成本1000元，试回答下列问题：(1)该企业保本点的销售量；

保本点销售量＝1000／（10－6）＝250（件）(2)当销售量分别为200件、300件和400件时的边际贡献、利润和安全边际；经营杠杆系数(DOL)

＝

息税前利润变动率产销量变动率第二章贷款调查与分析6(3)若固定成本变为1100元，企业经营杠杆系数的变化及意义。固定成本为1000元时：DOL＝息税前利润变动率/产销量变动率＝[（600-200）÷200]÷[（400-300)÷300]＝6当固定成本变为1100元时，销量300件和400件时的息税前利润相应分别为100元和500元。DOL＝息税前利润变动率/产销量变动率＝[（500-100）÷100]÷[（400-300)÷300]＝12销售量①（件）销售额②＝①×10

变动成本③＝①×6固定成本④边际贡献⑤＝②－③息税前利润⑥＝⑤－④安全边际（件）⑦＝①－250200200012001000800－200－503003000180010001200200504004000240010001600600150第二章贷款调查与分析7

经营杠杆系数为12，表示其销售量如果增加1倍，息税前利润就增加12倍，虽然收益高于前者，但风险也更大，即当销售量下降一半时，息税前利润就减少12倍。对高经营杠杆行业而言，其平均成本随着生产规模的扩大会有明显的下降，产销量越大，盈利水平越高，像航空业、大宾馆、钢铁业等。相反，变动成本占比较高的低经营杠杆行业，如服装加工业、商业批发等，生产规模的扩大对其成本和盈利水平的影响则不是十分显著。一般地，企业的贷款结构受其行业成本结构的影响较大，高经营杠杆行业的中长期贷款需求量较大，而低经营杠杆行业对短期贷款的需求较多。

结论：由于高经营杠杆行业的贷款风险(尤其是中长期贷款)与其行业风险的关联程度较高，在该类客户的信用分析时，应对其行业风险作重点分析。第二章贷款调查与分析8第四节借款人非财务分析周期性行业如房地产业经济周期行业周期非周期性行业如食品业经济周期行业周期反周期性行业如修理业经济周期行业周期行业经济周期示意图：第二章贷款调查与分析9第四节借款人非财务分析行业发展现状：即处于其生命周期的哪个阶段0时间销售量新兴阶段成熟阶段衰退阶段第二章贷款调查与分析10第四节借款人非财务分析行业内竞争程度：麦克·勃特的模型行业内和企业间的相互竞争可能的进入者替代品供应商商品购买者新进入者行业内和企业间的相互竞争可能的进入者供应商新进入者第二章贷款调查与分析11原材料价格上涨2007年以来，钢材、能源、农副产品、化工等原材料价格相继大幅上涨，生产企业成本上升，给小家电、化纤纺织、造船、食品加工、集装箱、火力发电(重油发电尤其突出)等行业带来负面影响劳动力成本上升劳动密集型、产品技术含量低、盈利能力低的中小型企业受冲击；低档纺织、成衣、制鞋、玩具、小家电行业受影响最大新《企业所得税法》颁布实施电力、有色金属冶炼、运输、医药生物、纺织服装、汽车、家电、机械设备、电子元器件等；一些“假外资”企业，失去避税保护出口退税政策调整对出口依赖程度高、“两高一资(外资)”、劳动密集型行业受影响较大。具体是纺织服装(包括成衣、鞋帽、纺织纱线、织物及制品)、箱包、皮革制品、塑料制品、染料、涂料、家具、初级钢铁制品、低档机械电子产品、高能耗高污染建材、农药、电池、化学原料药中间体、无机和有机砷类等。环保政策对“高污染、高耗能”行业形成高压，提高企业运营成本；规模小、技术更新能力差、成本承受能力低的企业生存压力大；而具有环保优势和技术更新能力的大中型企业，环保压力可能转化为竞争优势人民币升值对航空、造纸、通信等一般原材料进口较多的行业有利；对国际市场依存度高的纺织、机械、电子、玩具、制鞋、化工等行业不利举例：宏观因素对行业的影响第二章贷款调查与分析12第四节借款人非财务分析参考资料：借款人行业分析中的风险预警信号

1．行业整体衰退，销售量呈现负增长。2．行业为新兴行业，虽已取得有关产品的专利权或技术认定，但尚未进入批量生产阶段，产品尚未完全进入市场。3．出现重大的技术变革，影响到行业、产品和生产技术的改变。4．政府对行业政策进行了调整。5．经济环境发生变化，如经济开始萧条或出现金融危机，行业发展受到影响。6．国家产业政策、货币政策、税收政策等经济政策发生变化，如汇率或利率调整，并对行业发展产生影响。7．有密切依存关系的行业供应商或顾客的需求发生变化。8．与行业相关的法律规定发生变化。9．多边或双边贸易政策有所变化，如政策对部分商业的进、出口采取限制或保护措施。

第二章贷款调查与分析13第四节借款人非财务分析二、借款人经营风险分析主要是产品分析

(一)借款人的总体特征

主要了解企业的产销规模，企业所处的发展阶段，产品多样化程度及经营策略等。

(二)借款人的主要产品及市场分析(1)了解产品的科技含量，进而发现其市场潜力及市场稳定性；(2)了解产品的环境保护特性和生产销售合法性，进而发现其未来的政策性风险；可通过查证或鉴定(3)了解产品在社会生活中和市场上的重要性，进而发现其市场需求的稳定性和潜力。(三)借款人的经营循环分析供应、生产、营销第二章贷款调查与分析14第四节借款人非财务分析三、借款人管理风险分析

(一)对企业组织结构的分析

1.企业产权性质企业的法律地位

2.公司治理结构所有者与经营者之间关系的规范性和合理性

3.企业经营管理机构设置是否健全？权限集中度？职责划分？

(二)对企业管理层的分析

1.主要领导层的个人道德品质；

2.主要领导层的经营思想和能力；

3.主要领导层的稳定性。

(三)经营思想

(四)财务管理能力

(五)关联企业的经营管理

(六)法律纠纷和重大事项第二章贷款调查与分析15【案例】宝钢集团公司在1995年、1996年两年时间内，将分散于各大银行的账户进行集中整顿，取消多头开户，在工商银行和建设银行分别设立人民币资金结算中心，将所有的对外业务集中于结算中心，并借鉴国外经验在结算中心推行“自动划款零余额管理”：即在资金管理部门的委托授权下，由银行在每日营业结束后，将收入户中的余额和支出户中未使用完的余额全部划回到资金管理部门的总账户中，各部门的收入和支出账户的余额为零。实行新的资金调度方式需要准确的资金计划以及对各银行的资金余额了如指掌，为此，资金管理部门要求各部门将每日的具体用款以周计划的方式上报。同时，资金管理部门通过电脑联网等方式，从银行获得每日的存款额，以便平衡调度各银行间的资金存量，这样使整个公司的资金沉淀降到最低。1996年，银行日平均存款余额减少了约3亿元，节约利息支出3000多万元。第二章贷款调查与分析16【案例解析】宝钢集团拥有较高的财务管理能力。它的“自动划款零余额管理”减少了公司的资金沉淀，提高了资金的使用效率，也节约了利息成本。当然，要成功实现“自动划款零余额管理”，需要资金管理部门掌握详细的各部门用款计划和各银行的资金情况，宝钢的资金管理部门很好地做到了这一点。

财务管理水平的高低对企业的盈利性有着重要的影响，因为管理会计可以帮助企业分析成本上升的原因以及采取何种措施可以控制成本的过快增长，可以揭示企业可能在何时遇到流动性问题并提出解决办法，可以从经济学的角度科学分析某项投资的合理性以及相关的融资成本与方式。没有较强的财务管理能力的企业比较容易出现问题贷款，且容易因财务管理混乱而引发经济案件。第二章贷款调查与分析17课堂案例:

美丽服饰集团成立于2003年，是一家服装制造商，产品以外销为主。公司产品销量从03～06年稳步增加，销售额由1300万元增加到2900万元。其产品主要是外销，公司良好的经营状况归因于其主要客户美国某著名服饰经销商持续增加的生产订单，目前该公司负责美丽服饰集团90%的销售量。2006年末公司的总资产价值为6330万元、资产净值为2060万元，并且具有良好的流动性，过去三年的流动性比率分别为1.8、1.6和1.7。07年公司为扩展其他海外市场，向C银行申请1500万元的贷款，并以公司建筑物和土地进行抵押，银行对其抵押物进行的专业估价为1770万元。如果你是银行信贷经理，如何分析评价美丽服饰集团的还款能力?第二章贷款调查与分析18

［案例解析］(1)美丽服饰集团的财务经营业绩良好，销售情况保持良好的增长速度，盈利逐年增加，06年资产净值为2060万元，而且影响短期贷款偿还的主要指标——流动性比率也保持在合理水平，有较强的短期偿债能力，尚未发现影响其偿还短期贷款的不利因素；(2)长期贷款有较为充足的抵押品，经专业评估，被抵押的土地和建筑物现值能够抵偿贷款本息；(3)但是，借款人的销售渠道过分依赖于单一的客户，美国经销商负责其90%的销售量，存在集中性风险，经销商的经营管理风险会直接影响借款人的经营，而在国际贸易中存在许多不确定因素。因此，借款人如果未能拓展其销售渠道，改变经营战略，那么目前这种较为单一的销售策略对企业长期持续经营会产生较大影响，在未来也将直接影响借款人的贷款偿还能力。第二章贷款调查与分析19第四节借款人非财务分析四、借款人还款意愿分析客户的还款意愿在很大程度上取决于企业管理层的信用意识和法律意识。诚实守信、遵纪守法是经商之道，但有的企业在经营中偷税、漏税，有的采用提供虚假报表、隐瞒事实等不当手段套取银行贷款，有的不与银行进行积极配合，有意拖欠银行贷款，这些行为反映了借款人管理层的法律意识较为淡薄，道德品质存在缺陷。

在评价客户的还款意愿时，不能仅依据客户在本行的还款记录，还应关注在其他银行、供应商等债权人那里的还款记录，只有这样才能全面客观地揭示客户的还款意愿。五、银行信贷管理分析

实践证明，虽然借款人的还款能力、还款意愿和贷款担保是决定贷款能否及时、完整收回的关键因素，但银行信贷管理的有效性也会影响贷款的及时足额收回。

第二章贷款调查与分析20非财务因素信息的获取渠道

银行信贷管理信息系统商业期刊和杂志、报纸、互联网信用中介机构同行、供应商、客户及监管部门等第三方比较分析工具索取信息的具体方式？第二章贷款调查与分析21企业资料

是指企业出于销售、宣传、文化建设等目的自行编辑的资料，一般包括企业的发展史、股权结构、产品系列、市场表现、经销网络、荣誉奖项等信息，这是最容易取得的资料，具有一定的参考价值，但属于“正面评价”或“溢美之词”。上市企业资料

相对较容易取得，一是信息披露相对充分，二是研究者多。但许多观点代表着不同的立场，要有选择