2023年TMT行业分析报告

2023年TMT行业分析报告目录一、从硬件到内容服务，信息消费日趋广泛 PAGEREFToc369708818\h31、信息消费成为新的经济增长点 PAGEREFToc369708819\h32、智能终端增长来自于新兴市场 PAGEREFToc369708820\h33、智能终端保有量大增，移动互联网蓬勃发展 PAGEREFToc369708821\h4二、关注中低价智能终端和可穿戴式装备产业链 PAGEREFToc369708822\h51、中低价智能手机和平板电脑仍将维持较高增速 PAGEREFToc369708823\h52、可穿戴式智能装备具备想象空间 PAGEREFToc369708824\h6三、新媒体促进文化消费，内容和服务为重点 PAGEREFToc369708825\h71、人均收入增长促进文娱消费 PAGEREFToc369708826\h72、影视剧立足本土化，二三线城市带动市场增长 PAGEREFToc369708827\h73、政策扶持，动漫产业具备成长潜力 PAGEREFToc369708828\h84、海量信息催生大数据和信息安全服务 PAGEREFToc369708829\h10四、网络和卫星导航等基础建设进入高峰 PAGEREFToc369708830\h121、网络提速带动通信相关硬件需求 PAGEREFToc369708831\h12（1）移动互联网和视频数据对带宽需求急剧膨胀 PAGEREFToc369708832\h12（2）宽带提速和4G建设即将进入高峰期 PAGEREFToc369708833\h142、北斗卫星导航展开地区和应用示范 PAGEREFToc369708834\h15（1）北斗中长期规划即将出台，战略意义进一步深化 PAGEREFToc369708835\h15（2）北斗系统展开区域示范和行业示范 PAGEREFToc369708836\h17五、重点公司简况 PAGEREFToc369708837\h19六、风险因素 PAGEREFToc369708838\h20一、从硬件到内容服务，信息消费日趋广泛1、信息消费成为新的经济增长点13年8月，国务院印发《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，计划至2023年使信息消费的发展规模超过3.2万亿，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元。本次《意见》进一步确立了信息技术的重要地位。新一代信息技术应用广泛，是实现我国实两化融合和消费升级的关键，也将是社会主义先进文化的重要载体。此外，信息技术革新能够向产业链纵深发展，带动上游硬件、软件企业升级产品，对经济增长有巨大拉动作用。2、智能终端增长来自于新兴市场智能手机和平板电脑在技术和市场方面都开始趋向成熟，未来销量增长主要来自于新兴市场。据IDC数据，2023年第二季度全球智能手机出货量约为2.38亿部，同比增长54.6%。其中，新兴市场成为增长主力，IDC预测13年智能手机在新兴市场的销量占比将达到64.8%，比10年43.1%的水平大幅增长；13年至17年新兴市场复合增速为15.7%，远超发达国家8.3%的复合增速。前三季度，中低端平板电脑增长较快，市场份额开始分散。据IDC数据，13年2季度，全球平板电脑销量为4510万部，同比增长60%。全年来看，IDC预计13年平板电脑销量为2.29亿部，同比增长59%，主要因为基数效应和较高的渗透率，平板电脑销量增速较12年明显回落。从市场份额来看，中低端平板电脑占比快速上升。根据IDC数据，13年2季度，排名前三名的苹果公司、三星公司和华硕公司市场份额为33%、18%和4.5%，同比分别变动-27、10.4和1.2个百分点，市场集中度有所下降，出现分散竞争态势。3、智能终端保有量大增，移动互联网蓬勃发展智能终端保有量大幅提高，为移动互联网发展奠定基础。据ABIResearch预计，2023年底全球智能手机和平板电脑保有量将分别达到14亿部和2.68亿台，同比分别增长44%和125%。移动互联网成为信息消费的重要新兴载体，极大刺激了数字文化产品消费。截止2023年1季度，我国移动互联网市场规模达到241.9亿元，手机上网人数超过2亿人。在多平台的促进下，影视剧、动漫游戏等文化消费快速增长，过去十年，中国电影市场的复合增长率达到33.1%，2023年全国票房总额达到170亿元。据文化部统计，截至2023年底，中国网络游戏用户规模突破1.9亿，增长18.7%，移动网络游戏用户突破8000万人，增长86.8%，市场规模达到601.2亿元，增长28.3%。二、关注中低价智能终端和可穿戴式装备产业链1、中低价智能手机和平板电脑仍将维持较高增速在新兴市场带动下，中低价智能手机和平板电脑的增长较快，两种产品在技术和市场上开始趋向成熟，预计4季度品牌商和元器件供应商的竞争重心转向市场份额争夺。在智能终端趋向标准化的今天，控制成本、扩大销量、追求规模效应成为主要竞争手段。国内元器件供应商通过产能向中西部转移、扩大生产规模、拓展产品线、整合产业链等举措，在人力成本、研发成本、产业链垂直整合等方面具有一定优势。未来国内企业将蚕食台湾地区、日韩等主要元器件供应商的市场份额，预计业绩增速高于全球平均水平。建议重点关注技术成熟能够取代进口产品，且产能规模较大的元器件细分产品，如薄膜触控屏、高分辨率液晶显示屏、片式元件、柔性电路板、精密机械件、电声器件等。2、可穿戴式智能装备具备想象空间可穿戴式智能装备着眼于提高人机交互效率，使消费者更方便快捷的连接网络，是移动互联网催生的下一代智能终端。目前，google、三星、高通等知名企业开始设计生产智能手表、智能眼镜等产品。据iSuppli数据，13年智能手表销量为26.8万部，14年为260万部，至2023年将增加到3900万部，复合增速约为97%。智能装备对特定元器件的需求量大增，如微投影器件、低功耗处理器、柔性电路板、柔性屏幕、小体积大容量电池等。以柔性屏幕为例，据iSuppli预测，2023年柔性屏的出货量为320万片，至2023年将增长到7.92亿片，市场规模约为413亿美元。三、新媒体促进文化消费，内容和服务为重点信息消费的核心是内容和服务。移动互联网等新媒体不仅是技术进步，更是文化产品的新舞台。1、人均收入增长促进文娱消费我国经济持续快速增长，居民人均收入提高，对文化娱乐产品的需求快速提升。以电影消费为例，2023年全国城市平均电影票价为35.75元，同比上涨2.04%，远低于居民消费收入增速，电影消费的单价下降有助于促使消费量的增长。2、影视剧立足本土化，二三线城市带动市场增长过去十年，中国电影市场的复合增长率达到33.1%。根据Wind数据，2023年全国票房总额达到170亿元，预计13年达到220亿元，近三年平均增速超过30%。国内院线规模快速增长。2023年到2023年，国内电影屏幕增速分别为34.6%、44.7%和41.7%。截止到13年上半年银幕数已经超过15000块，其中县级城市荧幕数超过3000块。对于国内影视剧制造和发行企业来说，未来市场增长主要来自于三方面：一是国内电影荧屏数扩围；二是二三线城市电影市场快速成长；三是影视剧的国产化趋势。二三线城市的电影消费增长明显高于一线城市。2023年北京市场的票房增速是21%，而在南通这样的三线城市，票房增速高达66%。2023年，二三线城市票房对贺岁档电影的票房贡献在40%的水平左右，而前几年这一比例不到两成。国产电影取材符合国民文化取向和消费心理，具有一定竞争优势。时下观影群众的主体是10-40岁的年轻人，《致青春》等部分国产电影主打幽默或青春怀旧，满足目前主体观影人群的观影需求，在票房上获得优异成绩。国产电影本土化趋势明显。据官方数据披露，2023年中国生产总电影为893部，但其中只有三分之一的电影有机会得以上映。在国家扶持文化产业的大背景下，未来上映的比例将逐步增加。3、政策扶持，动漫产业具备成长潜力国内动漫文化基础薄弱，在国民经济中占比很低。以美国、日本、韩国等为代表的发达国家，其动漫行业总产值占据国内GDP的10%以上，而该比例在我国还不到0.01%，可见差距之大。国家出台利好政策支持文化“软实力”发展，多次印发对动漫产业的扶持政策，利好其长期发展。衍生品开发是国内动漫产业发展的必由之路。据统计，动漫投资80%的回报来自于衍生品。以业内最著名的美国迪斯尼公司为例，其动漫衍生品包括了玩具、服装、旅游乐园、餐饮等各方面。国内动漫企业进军衍生品市场，将开辟新的利润增长点。4、海量信息催生大数据和信息安全服务在全球信息技术飞速发展、信息化日益推进的过程中，传感器、互联网等媒介给人类带来了海量的数据信息。美国互联网数据中心指出，互联网数据每年将增长50%，每两年便将翻一番，当前世界上90%以上的数据都是最近几年才产生的，处理级别已经从TB级别跃升到PB级别。对海量有关联性的数据进行分析挖掘，从中快速有价值的信息，成为大数据技术的精髓。在基础的信息化建设逐渐完善的背景下，来自有效管理数据、提升信息处理速度、提升客户服务能力、改善业务流程、提供决策支持、进行业务创新等诸多方面的需求下，大数据进入了发展的快车道。根据IDC的统计数据，大数据技术与服务市场的规模将会从2023年的7760万美元增长到2023年的6.17亿美元，未来5年的复合增长率达51.4%,市场规模增长近7倍。我们看好国内大数据公司在数据处理应用软件和数据中心维护服务等方面的发展优势。以数据搜索、数据挖掘为手段，以实现系统的智能化为目标的大数据应用软件，通过嵌入到行业的细分领域中，更有利于把握大数据时代的发展机遇；大数据时代数据量成倍地增长必然推动数据中心的飞速发展，企业需要更多地依靠第三方来提供专业的管理运营服务，国内已经在电信、金融等领域从事第三方运营服务的企业因而具有了技术、经验和成本等多项优势。在加强数据分析和大数据运用的同时，注重信息安全也显得尤为重要。在加强信息手段利用的同时，云计算、物联网、移动互联网、大数据等新技术、新应用的出现，给数据安全带来了新的隐患，对信息安全提出了新的需求。政策方面，工信部的《信息安全产业“十四五”发展规划》为信息安全确立了发展目标；人大常委会《关于加强网络信息保护决定》等政策法规逐步深化对信息安全的管理；发改委组织的信息安全专项等政府资金支持帮助产业的技术、产品质量的提升。事件方面，2023年以来棱镜门、光大乌龙指等恶性事件接连发生，也为政府和企业敲响了警钟。信息安全作为重要而持续的主题，值得市场长期关注。四、网络和卫星导航等基础建设进入高峰发展新一代信息技术、促进信息消费成为经济转型的重要着眼点。但目前我国固定网络、移动网络和卫星导航等基础设施仍然较为薄弱。工欲善其事，必先利其器，国家在信息领域的新一轮固定投资即将展开。4季度将迎来4G发牌、北斗卫星导航并网、智慧城市建设提速等一系列热点，相关投资机会值得关注。1、网络提速带动通信相关硬件需求（1）移动互联网和视频数据对带宽需求急剧膨胀移动互联网、物联网等新型网络对数据流量的需求急剧增加，网络视频和手机视频的大规模应用使带宽面临瓶颈。据Cisco公司数据，2023-2023年，全球移动数据流量增长30倍以上，未来5年的增速仍将维持在50%以上。视频业务对网络带宽的需求远超传统语音业务。以手机视频为例，480X640分辨率的图像，若每秒传输30帧，则占用的网络带宽达到1Mbps(bitpersecond)，随着手机分辨率和帧数提高，占用带宽呈倍数增加；而一般语音数据只需要25Kbps以下带宽。未来以TD-LTE为代表的4G技术将使无线通信的上行和下行速度达到150Mbps和300Mbps，对网络带宽的需求是目前3G的几十倍。目前，国内网络速度整体较慢，成为制约信息消费的瓶颈，因而，国务院《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》将宽带提速和无线网络建设作为信息消费的重要基础支撑。意见提出，到2023年，城市家庭宽带接入能力基本达到每秒20兆比特（Mbps），部分城市达到100Mbps，农村家庭宽带接入能力达到4Mbps。在移动网络方面，我国即将大规模推动4G网络建设，手机上网速度的理论极限提升到20Mbps以上。根据三大运营商资本支出计划，“十四五”期间，我国电信行业资本支出将超过万亿元水平，将带动我国通信设备相关产业进入新一轮成长。其中，宽带提速、4G无线网络、光纤到户、三网融合等将成为建设重点。（2）宽带提速和4G建设即将进入高峰期预计今年4季度国内4G牌照放开，运营商将加快4G建设进度。根据中移动4G规划，13年新增4G基站数目约为20万个，投资额约200亿元，14年新增基站数目估计也在20万左右。中国移动是TD-LTE的主要推动者，将率先大规模投资4G基站；中国电信紧随其后，预计将采用FDD-LTE和TD-LTE相结合的模式；中国联通3G网络布局较为完善，预计投资4G基站的时点相对较晚，将在获得FDD-LTE牌照之后。根据运营商资本支出计划，4G建设高峰期有望持续2-3年，从而带动基站、通信设备、天线等相关硬件需求。宽带提速已经成为工信部“十四五”期间的重要目标之一。为实现城市20M带宽和农村4M带宽的目标，从2023年开始到2023年，宽带相关投资额有望达到上万亿元规模。宽带提速有利于光通信模块、通信设备和光纤等产业链。以光通信模块为例，由于4G建设和宽带提速大规模展开，预计2023年市场空间将达到15.2亿元，复合增速超过50%。2、北斗卫星导航展开地区和应用示范（1）北斗中长期规划即将出台，战略意义进一步深化近期，由发改委牵头制定的“北斗产业中长期发展规划”已经上报国务院，有望在4季度发布。规划对未来10-20年北斗产业发展的目标和重点工作进行了部署，对北斗产业的发展具有重要的指导意义和支持作用。同时，即将编写完成的《空间基础设施规划》，将加快北斗卫星导航系统的建设，对于推动北斗的应用具有积极的意义。另外，工信部也在联合相关部门进行北斗产业相关的技术标准、体制标准的制定，积极推动移动通讯领域北斗系统标准的完善工作，推进北斗核心元器件的研发和大众领域的应用。标准体系的完善更加有利于北斗产品的标准化，进行北斗产业化推广。2023年下半年，卫星及应用产品发展专项基金评选工作展开，四维图新于9月17日公告了与长城汽车联合获得“基于北斗的前装车载信息服务平台研发与终端研制”项目补助4000万元的事宜，9月26日华力创通首次获得2023年专项1440万元。根据2023年公告的情况，我们预计四季度更多的企业将集中公告获得补助的事宜，利好个股走势。同时，2023年（第三批）专项的申报通知也有望在2023年底前发布。（2）北斗系统展开区域示范和行业示范北斗区域应用示范主要包括珠三角地区、长三角地区、湖南地区和北京市等。以珠三角为例，广东省卫星导航企业数量全国第一，产业基础雄厚、创新能力强、市场体系完备，因而被选定首个承接区域的试点工作。2023年3月5日，中国北斗卫星导航系统的第一个区域示范应用工程“珠三角北斗卫星导航系统示范项目”正式落地广东。珠三角区域示范项目建设周期30个月，核定总经费超过2个亿，其任务包括三大项，总体归纳起来就是“123工程”。广东省拟通过珠三角示范工程建设，带动北斗行业应用和产业发展，努力实现“十四五”期间全省在重点行业和关键领域普遍应用北斗系统、省内卫星导航核心和骨干企业完成向北斗或以北斗为主导的双模格局转型的目标。伴随着示范工程的启动，投资总额30亿元北斗卫星物联网产业基地项目于2023年2月落户中山市，中国卫星、亿阳信通等企业入驻。在行业应用示范方面，各行业各省市政府示范性工程也将批量展开，以求以点带面地推进整个北斗产业的良性发展。在交通运输行业，截止7月15日，交通部开展的交通运输行业重点监控管理服务示范系统已经在9个示范省市92171辆车上安装，有效提高了出行安全，降低了运输成本；在气象领域，中国气象局“基于北斗导航卫星的大气、海洋和空间监测预警示范应用工程”的开展，初步验证了基于北斗的气象应用对传统业务提升的重要作用，提高了我国气象综合观测能力和防灾减灾能力。北斗渔业应用示范也已经获得批准，应用示范范围也将从海南扩大到黄海、东海等海域，预计涉及3万台终端。渔业一直是北斗的重要应用领域，可以为渔船提供定位导航、发送短消息和事故报警等多项实用功能，渔业北斗用户在北斗一代中占比超过了60%，具有对比GPS的独特优势。此外，公安、国土资源、林业等行业的应用项目也在论证中，下一步行业示范的范围将进一步扩大。五、重点公司简况中长期来看，在信息消费的刺激下，TMT行业的成长性凸显。今年4季度，信息产业扶持政策陆续出台、4G牌照发放、智慧城市建设加速、国产文化产品大力推广等热点将持续刺激板块走强。4季度，预计智能手机和平板电脑销量增速有所下滑，品牌商和元器件供应商进入市场份额争夺阶段，善于控制成本的国产品牌商和元器件供应商具有一定优势。可穿戴式智能装备进一步优化人机交互，具备想象空间。智能终端产业链建议关注欧菲光、顺络电子、丹邦科技、华天科技等。新媒体成为文化产业的新舞台，内容和服务创新具备长期持续性。影视剧、动漫、手机游戏等板块可中长期持续关注。发展信息消费的前提是提高网络速度，加快北斗卫星导航等基础设施建设。4季度建议关注4G、宽带提速、北斗系统相关产业链。重点公司包括中海达、数字政通等。六、风险因素智能终端增速下滑速度超预期；新媒体盈利模式具有不确定性；信息产业相关基础建设进度低于预期。

2023年胰岛素行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰岛素是人体血糖控制的关键 PAGEREFToc368763251\h41、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰岛素分泌异常会导致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我国糖尿病发病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰岛素产品已经发展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰岛素生产工艺差别较大 PAGEREFToc368763256\h8二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题 PAGEREFToc368763257\h91、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰岛素的注射模拟体内分泌过程 PAGEREFToc368763259\h103、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究 PAGEREFToc368763260\h13三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰岛素的患者群体庞大 PAGEREFToc368763262\h152、胰岛素的使用费用 PAGEREFToc368763263\h163、胰岛素国内市场容量超过200亿 PAGEREFToc368763264\h17四、基层需求推动二代胰岛素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰岛素聚焦市场不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势 PAGEREFToc368763267\h193、价格合理使得国产二代胰岛素进入多省基药增补目录 PAGEREFToc368763268\h204、基层放量，提前布局是关键 PAGEREFToc368763269\h21一、胰岛素是人体血糖控制的关键1、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素血糖是人体血液中所含的葡萄糖，人体细胞从血液中摄取糖分用以提供能量，血糖是人体最为直接的能量供应物质。血糖的含量过高和过低都会对人体产生不利影响，过高的血糖含量会引起心血管疾病以及视网膜等组织的病变，而过低的血糖含量则会使人体能量供应不足，产生晕厥等症状。胰岛是人体内调节血糖浓度的关键脏器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖浓度，分泌胰岛素用于降低血糖浓度，两者相互制约达到体内血糖浓度的平衡。糖尿病患者就是胰岛素的分泌出现异常，使得体内血糖浓度过高。2、胰岛素分泌异常会导致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰岛素作用缺陷引起的，以血糖升高为特征的代谢性疾病。糖尿病主要分为I型和II型两种，I型糖尿病主要是自身胰岛细胞受损引起，占比较小约为5%；II型糖尿病主要是由于胰岛素分泌不足引起，与生活习惯联系紧密，占比较高，在90%以上。3、我国糖尿病发病率快速提升我国居民生活水平提升较快，但保健意识未相应跟上，这直接导致我国糖尿病发病率急剧提升。目前我国已经超越印度成为全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病患者人群已达9,000万。巨大的患者人群也为糖尿病治疗产品提供了广阔的市场空间。我国糖尿病发病率随着年龄的增长而迅速提升，国内人口结构的老龄化也将推升糖尿病发病率。从糖尿病发病的绝对人口数量来看，目前我国城市人口发病数量较农村略多；但是从潜在人口来看，农村患前驱糖尿病（葡萄糖代谢异常）的人口远多过城市，农村的糖尿病治疗市场蕴含着巨大的增长潜力。4、胰岛素产品已经发展到第三代胰岛素最初是从猪和牛等动物脏器中获取，但是动物源性胰岛素注射到人体内之后会引起较强的排异反应，效果较差，这是第一代胰岛素。随着基因工程技术的发展，到20世纪80年代，丹麦诺和诺德公司率先体外合成人胰岛素，由于与人自身胰岛素结构类似，人工合成胰岛素逐步替代动物源性胰岛素，这是第二代胰岛素。到2023年的时候，人们发现通过改变体外合成胰岛素的结构，能够控制其在体内发挥效果的时间，效果能够得到更好的控制，胰岛素衍生物应运而生，这是第三代胰岛素。那么在国内这三代胰岛素的使用情况如何？第一代动物源性的胰岛素由于疗效问题在国际上基本已经被淘汰，在国内仅在农村地区使用；第二代胰岛素由于疗效稳定，价格相对便宜，性价比较高，是目前国内使用的主力品种；第三代胰岛素目前正在国内推广，但由于价格相对较高，目前主要在一线城市使用。5、不同胰岛素生产工艺差别较大第一代胰岛素来自于动物，主要从屠宰场猪和牛胰腺中获取。从第二代胰岛素开始，人们首次通过基因工程在微生物中体外合成胰岛素，目前主要以大肠杆菌和酵母两种菌类为载体合成，通化东宝和礼来通过大肠杆菌培养体系合成，诺和诺德通过酵母合成。第三代胰岛素同样以微生物为载体合成，在第二代胰岛素的基础上做了一些基因修饰，即基因片段与人体内合成胰岛素的基因片段不完全一致，具备不同的功效，所以也叫胰岛素类似物。二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题1、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大对于胰岛素依赖型的I型糖尿病患者，只能通过终生胰岛素的注射来治疗。对于占患者大多数的非胰岛素依赖型的II型糖尿病患者，在初次诊疗的时候一般会选用口服降糖药来进行治疗，在治疗后期机体对于口服降糖药不敏感的时候才转为胰岛素治疗。我们首先来了解一下几类口服降糖药的机理，目前口服降糖药主要分为三大类，分别是：促胰岛素分泌药、胰岛素增敏药、a-葡萄糖苷酶抑制剂，它们分别从增加胰岛素分泌，增强机体对胰岛素敏感性、降低营养物质吸收等方面来降低血糖。机体对于口服降糖药有一个耐受的过程，胰岛β细胞在药品刺激下超负荷运分泌胰岛素，时间长了之后可能会逐步丧失功能，一旦体内无法分泌正常所需胰岛素，就需要外源注射胰岛素来补充，这个时候就需要口服降糖药和胰岛素的联合治疗，如果控制效果仍不够理想，需要逐步加大胰岛素的使用量，直至完全使用胰岛素。随着病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都会开始使用胰岛素，从下图中我们可以看到国内使用胰岛素病人的比例处于提升的过程之中。2、胰岛素的注射模拟体内分泌过程胰岛素的使用需要模拟体内分泌的过程，因此临床胰岛素的分为基础胰岛素和短效胰岛素。基础胰岛素主要用于保持体内胰岛素含量稳定，而短效胰岛素主要用于进餐后血糖浓度快速升高的时候，迅速降低血糖。从下图我们可以很清晰看到，体内胰岛素的分泌与进餐时间几乎同步，因此注射胰岛素的时候也应模拟体内分泌的过程，在进餐时注射起效快短效胰岛素，而用长效胰岛素维持基础浓度，理论上凌晨3-4点应该是体内胰岛素含量最低的时候。根据上图我们大概可以将外源注射的胰岛素分为两类，一类是在餐后快速控制血糖的短效胰岛素，一类是用于维系体内胰岛素浓度的长效胰岛素。对于短效胰岛素，要求是注射后能够迅速吸收，使血液中胰岛素的浓度在短期类达到波峰，用于降低餐后体内迅速上升的血糖，而在血糖波峰过后，又能够快速代谢掉，避免出现低血糖风险；而对于长效胰岛素，要求是注射后能够在体内稳定的释放，不出现明显的波峰与波谷。那么胰岛素类药品为什么会有长效和短效之分呢？我们需要了解一下胰岛素在体内吸收的过程。体外合成的重组人胰岛素在溶液中会以六聚体的形式存在，在体内逐步分解为单体后发挥作用。超短效胰岛素就是通过改变胰岛素部分结构，但保留有效部位，这样生产的胰岛素类似物会以二聚体的形式存在，进入体内后迅速分解为单体发挥作用，较短效的六聚体更快。后面科研人员又发现胰岛素与大分子的鱼精蛋白结合能够大大延缓体内释放速度，由此便形成了长效的鱼精蛋白锌胰岛素，这是在二代胰岛素的基础上添加大分子蛋白形成聚合物从而达到缓释的目的。在三代胰岛素类似物中，科研人员通过改变胰岛素结构使得其释方速度变慢，形成了长效产品，详细原理请见下面表格。3、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究目前胰岛素的注射分为胰岛素注射笔和胰岛素注射器两种，胰岛素注射器相对便宜一些，但携带不太方便，并且每次注射前需要抽取胰岛素，会造成一定不便，所以逐步被淘汰。各厂家生产的胰岛素注射笔基本区别不大，胰岛素注射笔上标有剂量刻度，每次使用能够较为精准的定量，其使用的注射笔用针头非常细小，因此能减少注射时的痛苦和患者的精神负担。此外，胰岛素注射笔使用方便，便于携带。由于胰岛素在脂肪组织中吸收较快，而在肌肉组织中不易吸收，所以胰岛素一般需要注射至皮下脂肪组织。由于腹部脂肪较多，所以一般使用短效或与中效混合的胰岛素的时候优先考虑腹部；而使用长效胰岛素的时候，由于希望胰岛素缓慢的释放，合适的注射部位是脂肪组织相对较少的上臂，臀部或大腿。三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长接下来我们会对胰岛素的市场容量做一个测算，以便使得投资者有一个定性的认识。在测算之前我们首先得弄清楚胰岛素在什么情况下使用，使用胰岛素的病人群体有多大，使用胰岛素的费用有多高。1、使用胰岛素的患者群体庞大目前糖尿病主要分为I型和II型，I型糖尿病人需要终生使用胰岛素，约占患者数量的5%，按照9200万的患者数量来计算，I型糖尿病患者数量大概在460万人。II型糖尿又称非胰岛素依赖型糖尿病，病患者约占患者数量的90%，约为8,200万人，部分II型糖尿病人需使用胰岛素，具体用量要根据患者病情而定，一般会在口服胰岛素逐步失效的情况下，开始加用胰岛素。具体使用胰岛素的II型糖尿病人比例目前还没有精确的数据统计，我们在走访临床医生的过程中了解到了一些经验性的数据，大多数临床医生认为接诊的II型糖尿病患者中约有20%需要使用胰岛素进行治疗，如果按照上面我们测算的II型糖尿病患者8,200万人，那么需要使用胰岛素进行治疗的II型糖尿病患者数量约为1,600万人。合并以后，我们认为国内需要使用胰岛素糖尿病患者的数量约为2,000万。2、胰岛素的使用费用前面我们已经谈到目前市场上胰岛素分为三代，每一代之间的价格差别比较大，并且国产胰岛素与进口胰岛素之间也有价格差别。我们选取最具代表性的两家企业来进行价格的比较，国产选取通化东宝（二代胰岛素为主），进口选取诺和诺德（占据国内胰岛素市场70%以上的市场份额）。通过以上表格我们对不同类型胰岛素的价格有了一个大致的了解，那么一个糖尿病人一天应该使用多少胰岛素呢？在临床上医生对糖尿病人胰岛素用量的方法比较复杂，个体差别较大，为了便于计算，我们采用简易的计算方式——按病人体重来测算。对于病情较轻的糖尿病人胰岛素的使用量为0.4-0.5IU/kg，对于病情较重的糖尿病人胰岛素的使用量为0.5-0.8IU/kg，我们择中选取0.6IU/kg，假设糖尿病人的平均体重为65kg（男性，女性患者体重平均数值），一个糖尿病人每天平均使用量约为40IU（如果是I型糖尿病人用量还会略高一些约为45IU/天）。长效胰岛素由于只维持体内基础胰岛素浓度，患者使用量会小一些，大概为0.2IU/kg，对应每天使用量为13IU。对病人每天胰岛素用量有了一个大致的认识，我们就可以根据中标价格来推算每天的费用。3、胰岛素国内市场容量超过200亿在上面的内容中，我们已经把需要使用胰岛素患者数量的计算方式与日均费用的测算方式向大家阐述清楚了，下面我们对胰岛素内市场容量进行测算，由于临床个体情况可能差别较大，我们的测算结果不一定十分精确，但能够为大家提供一个数量级上定性的认识。我们再重点看一下二代胰岛素，目前基层农村患者约占糖尿病患者的一半，如果假设基层患者全部使用国产二代胰岛素，那么其市场容量应该在200亿元左右。四、基层需求推动二代胰岛素放量1、二、三代胰岛素聚焦市场不同市场对于糖尿病市场的潜力，以及胰岛素在国内市场的持续增长已经没有太大分歧，市场的分歧点在于三代胰岛素出来之后，二代胰岛素的市场是否会被逐步替代，二代胰岛素基层放量的逻辑是否成立。经过分析，我们认为三代胰岛素与二代胰岛素目前面对的患者群体重叠部分较少，三代胰岛素主要在一线城市进行销售，而二代胰岛素主要面向基层市场。目前总体市场情况应该是一线城市在逐步用三代替代二代，基层市场再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外