2023年通信行业投资分析报告

2023年通信行业投资分析报告目录一、通信业整体运行状况分析 PAGEREFToc369775885\h31、移动业务 PAGEREFToc369775886\h32、宽带业务 PAGEREFToc369775887\h5二、相关公司上半年业绩分析 PAGEREFToc369775888\h7三、4季度重点关注：LTE建设+移动转售 PAGEREFToc369775889\h111、国际4G建设如火如荼，FDD成主流 PAGEREFToc369775890\h112、国内4G建设将迎头赶上 PAGEREFToc369775891\h123、移动转售商名单出台在即 PAGEREFToc369775892\h14四、投资策略 PAGEREFToc369775893\h171、LTE：移动招标结果落地，业绩有望4季度兑现 PAGEREFToc369775894\h172、移动转售：名单出台在即，相关厂商共同分享百亿蛋糕 PAGEREFToc369775895\h19五、重点企业简况 PAGEREFToc369775896\h20一、通信业整体运行状况分析2023年1~7月，我国电信业务总量累计完成额为8045.40亿元，比去年同期增长7.87%。电信主营业务收入累计完成6645.30亿元，比去年同期增长8.82%。行业整体发展基本保持稳定，增速超过GDP增长。1、移动业务2023年1~7月，全国移动用户净增7307万户，总数达11.85亿户。移动用户中，3G用户净增1.01亿户，达到3.34亿户，同比增长81.62%。3G用户渗透率由去年末的20.9%提升至28.2%。具体而言：中国移动1至7月份新增3G用户5912万户,累计3G用户数达1.47亿户,渗透率为19.74%。累计移动用户总数为7.45亿户。中国联通1至7月份新增3G用户2743万户,累计3G用户数达1.04亿户,渗透率为39.12%。累计移动用户总数为2.66亿户。中国电信1至7月份新增3G用户2134万户,累计3G用户数达9039万户,渗透率为51.19%。累计移动用户总数为1.77亿户。我们可以看出，年初以来中移动3G用户增长明显提速，月度净增用户屡创新高，这主要是由于TD产业链的日益成熟，网络不断完善，终端价格也降到千元以内，从而使得移动本网2G用户开始大规模更换TD智能终端，而中移动的统计口径是将所有使用TD终端的用户都算作3G用户，在此情形下，存在很多用户只是用上了智能，但并没有真正使用3G业务。而相对中移动，联通和电信的统计口径相对保守，用户增长更能客观反映实际业务的开展状况。截至今年7月，两家3G用户总数分别比去年同期增长71.38%，67.98%，反应出我国3G用户已进入规模增长阶段。中移动虽然在3G用户总量上领先联通和电信，但在渗透率方面仍然落后。中移动3G用户渗透率不足20%，联通和电信则分别为39%和51%。2G时代中移动一家独大，用户数占比高达63%，远超联通和电信；3G时代，情况大为改观，联通和电信已迎头赶上，两家市场份额加起来超过移动。格局的变化使得三大运营商能够再次站到同一起跑线上竞争，利好整个行业未来持续健康发展。目前，我国3G用户整体渗透率已达28%，预计到年底渗透率有望提升至35%。2、宽带业务今年1至7月份，我国基础电信企业互联网宽带接入用户净增745.4万户，总数达到1.83亿户。其中，电信固网宽带用户新增645万户,累计宽带用户数达9657万户；联通固网宽带用户累计数达6317万户。宽带建设仍将是今后工作的重点。7.12日国务院常务工作会议主要强调了以信息消费拉动内需，促进产业转型升级。我们认为信息消费，网络先行，没有一张泛在、高速、安全的宽带网络，信息消费会成为空中楼阁。为此，在8.17号国务院发布《国务院关于印发“宽带中国”战略及实施方案的通知》，通知强调将宽带网络作为国家战略性公共基础设施，加快构建宽带、融合、安全、泛在的下一代国家信息基础设施，全面支撑经济发展和服务社会民生。通知同时提出到2023年固定宽带家庭普及率达到50%，3G用户普及率达到32.5%。城市和农村家庭宽带接入能力基本达到20M和4M，部分发达城市达到100M；到2023年固定宽带家庭普及率达到70%，3G/LTE用户普及率达到85%，城市和农村家庭宽带接入能力分别达到50M和12M，发达城市部分家庭用户可达1个G。我们认为本次国务院发文，意义重大，表明宽带中国已正式上升为国家战略层面。此前，宽带建设都是由运营商牵头负责投资实施，限于资金压力，运营商对于一些投资回报好的东南部地区会优先建设，而中西部地区的宽带建设相对滞后，从而导致区域性分化明显。此次上升为国家意志，预计将会全面统筹全国宽带建设的发展，并在资金，财税政策上给予充分支持，从而更加利好我国宽带事业的发展。二、相关公司上半年业绩分析我们重点关注通信领域51家上市公司今年上半年共实现营业收入2214.67亿元，同比增长12.09%，实现归母净利润41.59亿元，同比增长11.29%。行业整体毛利率为29.48%，同增0.73个百分点，期间费用率为21.04%，同增0.26个百分点，净利率为1.88%，与去年同期基本持平。分子行业来看，所选10个子行业中，仅电信运营、增值服务、光通信及专网通信板块的净利润实现了正增长，其余板块净利润均出现不同程度的下滑。可以看出，通信服务行业利润增长仍好于通信设备业，尤其是电信运营板块，在联通的带领下，净利润同比大幅增长50.52%，反映了后3G时代，随着3G用户渗透率的不断提升（30.35%）和小区宽带用户的稳步增长，固网（鹏博士、联通）及无线（联通）运营商正通过附加值更高的增值服务实现业绩的快速提升。增值服务板块受益移动互联网快速发展及运营商流量变现需求的日益迫切，业绩也大幅改善。以北纬通信为例，公司因成功代理《大掌门》游戏，在获得市场高关注度的同时，净利润也实现大幅增长。去年我国移动游戏市场规模达58.7亿元，今年预计市场规模将突破百亿，同比翻番增长。随着3G用户渗透率的不断提升以及移动互联领域商业模式的逐步确立，预计电信运营及增值服领域内公司未来仍将有良好的业绩表现。反观通信设备板块，有线设备商（光通信及器件）的业绩要好于无线厂商（射频器件、网络优化设计），移动4G招标滞后是其主要原因。三大运营商无线投资主要集中在下半年释放，预计无线板块业绩3季度将迎来拐点。光纤光缆由于整体供大于求及毛利率下滑等原因，导致收入虽小幅增长3.88%，但净利润却下滑13.32%。另外，如终端零部件板块，竞争惨烈导致毛利率快速下滑是其收入与净利增速严重脱节的重要原因。最后值得一提的是，智能卡及芯片板块净利润虽下降36.30%，但板块内公司业绩分化明显，重点关注的制卡商天喻信息及恒宝股份上半年净利润分别同比增长631.38%和37.87%，而芯片商国民技术和大唐电信净利润均出现下滑。三、4季度重点关注：LTE建设+移动转售1、国际4G建设如火如荼，FDD成主流据GSA（全球移动供应商协会）最新数据显示，截止到2023年7月，全球75个国家的194个运营商运营着186张LTE网络，用户总数达1.07亿户。其中，FDD商用网络168张，用户9000多万；TDD网络18张，用户350万户。另据统计，共有130个国家的433个运营商正在投资建设LTE，包括391个商用网络，及52个实验网络。GSA预测到今年年底，全球LTE商用网络数量将达260张，同比增长70%。全球LTE投资规模也将由2023年的82.5亿美元猛增至14年的236.3亿美元，复合增长率高达69%。截止2023年7月，全球LTE用户规模已达1亿户，其中，TDD-LTE用户数350万左右，FDD-LTE用户9600万户。从用户区域分布的角度来看，北美占据全球55%的市场份额；亚太40%，主要是日本和韩国；欧洲占比仅4%。预计到2023年LTE的用户会达到20亿，五年之内全球的LTE用户会增长约20倍。2、国内4G建设将迎头赶上今年是我国4G-LTE大规模建设元年，三大运营商年初公布与4G相关总的投资额达到565亿元。由于3G时代制式落后，中移动发展4G意愿最为强烈，早在年初的移动通信世界大会上，中移动就曾高调宣布“双百计划”即TD-LTE网络将覆盖全国地市级以上的100个城市，基站数量超过20万个，覆盖5亿用户群；配合网络部署，年内还将采购100万台以上的TD-LTE终端。此后，中移动又先后在北京、上海、天津、沈阳等13个城市开展4G免费体验活动，为全面商用做准备。紧接着，6月下旬，中移动正式启动无线主设备招标，涉及全国31个省市20.7万个基站，共计55万载扇，投资规模超过200亿元。8月22日，招标结果出炉，国内设备厂商份额占比超过60%；爱立信、上海贝尔、诺基亚三家国外设备商占比均为11%。移动的高歌猛进，倒逼电信和联通加快4G步伐。电信方面，在中期业绩说明会上，王晓初指出今年将会增加50亿元建设4G网络。9月中旬，电信正式向十家厂商发放LTE招标标书，涉及规模约6万基站，试点省份由之前的4个省变为31个省。联通方面，中国联通总经理陆益民在6月份曾公开表示，正在进行LTE-TDD和LTE-FDD的混合组网测试，并暗示将于牌照发放后，适时参与4G网络建设。在今年年初的业绩发布会上，联通明确了两套4G建设方案，即投资100亿元建设3.1万个4G基站或者投资50亿元建设1.6万个4G基站，预计每年4G建设投入维持在50~100亿之间。综上所述，我们预计4G商用最早有望在14年年底正式展开，今明两年将是4G建网高峰期。从上半年运营商资本开支情况来看，三大运营商合计完成1116.62亿元的资本开支，占其年初预算总额的32.53%，这一比例同比去年下降14个百分点。有一种说法是运营商在为下半年4G建设储备资金，从往年情况来看，三大运营商全年实际资本开支与计划量相差不会太大，因此，约有70%的投资将在下半年进行，充足的资金保障也为今明两年大规模的4G建设打下良好的基础。3、移动转售商名单出台在即今年5月17号工信部在其网站公布了《移动通信转售业务试点方案》，标志着三大运营商掌握的基础电信市场将正式引入虚拟运营商，民间资本有望借助虚拟运营商的形式涉足电信领域。具体方式为，民营企业通过租用基础运营商的网络资源，配合自有的客服及计费系统向消费者提供语音、数据服务。在推进时点方面，工信部规定方案出台后4个月内，基础电信运营商应与2家以上转售企业签署合作协议，并在试点受理期间与2家以上转售企业开展合作。按此规定，10月份前后，三大运营商将公布其合作的对口转售商名单。关于本次转售商的资质，方案有明确要求，第一、申请虚拟运营商资质的企业，必须具备电信相关业务经验，最好是与运营商有过合作经验，第二、必须具备独立的客服体系。据不完全统计，目前有不下60家符合上述两个条件的企业就“移动通信转售”业务与三大运营商进行接洽。我们认为，A股最有可能申请到虚拟运营商牌照的有以下两类企业：第一、以苏宁、国美、爱施德为代表的渠道型公司，这类企业与运营商有长期业务合作关系，一旦获取“虚拟运营商”牌照，可以迅速的利用已有的渠道帮运营商拓展营销空间，同时这些企业也有自己的客服系统，能够独立的向客户提供服务而不用依赖运营商。第二、以二六三、用友、鹏博士为代表的内容服务公司，这些企业多年来与运营商形成了良好的合作关系，在通信运营行业有长期从业经验和深厚的技术及资源积累，在业务上能够与运营商形成互补，从而实现聚合效应。目前有消息人士称，内部流传的版本是，联通牵手苏宁、用友；电信选择二六三、淘宝；移动联姻鹏博士、爱施德。以上不是最终版本，可靠性存疑，但目前综合各方信息来看，二六三、鹏博士、爱施德、苏宁这几家呼声确实较高。关于移动转售的影响，究竟能有多大的市场空间？观察西欧和北美，虚拟运营商发展到成熟阶段，渗透率一般达到5%~7%。照此比率我们初步估算，我国虚拟运营市场潜在规模将达500到700亿元之巨。这是长期潜在市场容量，短期来看，假设2年后运营商愿意拿出1%的市场份额与虚拟运营商共享，届时也将有100亿的蛋糕等待民资去分享，平均到6家虚拟运营商头上，每家约能分得17亿元的年收入。四、投资策略1、LTE：移动招标结果落地，业绩有望4季度兑现中移动已于8月22号晚公布第一轮LTE主设备招标结果，本轮集采规模约为20.7万个基站，共计55万扇载频，市场规模超过200亿元。由于本次招标明确不接受代理投标，不接受所有关键设备均为OEM设备厂商的投标。因此，相对TD-SCDMA时代，业内持续存在的恶性竞争有所缓解，4G主设备招标价格在3.5~4万/载扇之间，毛利率明显好于3G设备。按照进度，中移动9月份已经开始建设LTE基站，预计10月底，11月初初步建成，随后组织验收，对相关公司业绩预计将在4季度体现。以上是移动方面，中国电信对4G的态度也开始由守转攻并于9月初启动招标。电信此次建设采取TDD+FDD混合组网的形式（TDD约占30%；FDD占70%），规模涉及42个城市的约6万基站，对应金额约100亿元。近期电信LTE招标结果也已出炉，中兴、华为、上海贝尔三家合计占据了约80%的市场份额；剩余新邮通、大唐移动、爱立信、NSN、烽火等5家设备商合计份额约占20%。中国联通虽未有实质行动，但高层亦在众多场合表态，希望政府尽快发放4G牌照，便于运营商自主确定建网方案。我们认为，联通之所以采取以静制动的策略，主要在于其3G时代积累起来的竞争优势使其并不急于转入4G竞备，但牌照一旦发放，联通可以通过现网升级的方式快速完成网络部署进入4G时代。从运营商投资角度来分析，今年主要看中移动，明年三大运营商齐发力，争取到14年底实现4G的商用化。因此，今明两年将是建网高峰期，三大运营商合计将投入2023多亿元建设4G网络。在网络建设阶段，设备商无疑是最受益的，因此，我们重点推荐：主设备：中兴通讯（000063）、传输设备：烽火通信（600498）、工程+网优：宜通世纪（300310）、无线配套：日海通讯（002313）。2、移动转售：名单出台在即，相关厂商共同分享百亿蛋糕民营资本进入基础电信运营业是大势所趋，作为电信运营的重要补充，虚拟运营商在国外早已有之，且发展的颇具规模（英国VirginMobile2023年收入约合55亿元人民币）。工信部今年5月份正式出台《移动通信转售业务试点方案》标志着我国基础电信运营的大门正式向民资敞开，按照规定，该方案出台后4个月内，基础电信运营商应与2家以上转售企业签署合作协议，并在试点受理期间与2家以上转售企业开展合作。因此，三大运营商将于近期公布其合作的对口转售商名单。我们初步测算了一下，我国移动转售市场长期潜在规模约为500~700亿元，短期来看假设2年后运营商愿意拿出1%的市场份额与虚拟运营商共享，届时也将有100亿的蛋糕等待民资去分享，平均到6家虚拟运营商头上，每家约能分得17亿元的年收入。牌照发放在即，我们重点推荐：可能与移动合作，开展全业务运营的鹏博士（600804）。五、重点企业简况

2023年胰岛素行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰岛素是人体血糖控制的关键 PAGEREFToc368763251\h41、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰岛素分泌异常会导致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我国糖尿病发病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰岛素产品已经发展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰岛素生产工艺差别较大 PAGEREFToc368763256\h8二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题 PAGEREFToc368763257\h91、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰岛素的注射模拟体内分泌过程 PAGEREFToc368763259\h103、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究 PAGEREFToc368763260\h13三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰岛素的患者群体庞大 PAGEREFToc368763262\h152、胰岛素的使用费用 PAGEREFToc368763263\h163、胰岛素国内市场容量超过200亿 PAGEREFToc368763264\h17四、基层需求推动二代胰岛素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰岛素聚焦市场不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势 PAGEREFToc368763267\h193、价格合理使得国产二代胰岛素进入多省基药增补目录 PAGEREFToc368763268\h204、基层放量，提前布局是关键 PAGEREFToc368763269\h21一、胰岛素是人体血糖控制的关键1、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素血糖是人体血液中所含的葡萄糖，人体细胞从血液中摄取糖分用以提供能量，血糖是人体最为直接的能量供应物质。血糖的含量过高和过低都会对人体产生不利影响，过高的血糖含量会引起心血管疾病以及视网膜等组织的病变，而过低的血糖含量则会使人体能量供应不足，产生晕厥等症状。胰岛是人体内调节血糖浓度的关键脏器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖浓度，分泌胰岛素用于降低血糖浓度，两者相互制约达到体内血糖浓度的平衡。糖尿病患者就是胰岛素的分泌出现异常，使得体内血糖浓度过高。2、胰岛素分泌异常会导致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰岛素作用缺陷引起的，以血糖升高为特征的代谢性疾病。糖尿病主要分为I型和II型两种，I型糖尿病主要是自身胰岛细胞受损引起，占比较小约为5%；II型糖尿病主要是由于胰岛素分泌不足引起，与生活习惯联系紧密，占比较高，在90%以上。3、我国糖尿病发病率快速提升我国居民生活水平提升较快，但保健意识未相应跟上，这直接导致我国糖尿病发病率急剧提升。目前我国已经超越印度成为全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病患者人群已达9,000万。巨大的患者人群也为糖尿病治疗产品提供了广阔的市场空间。我国糖尿病发病率随着年龄的增长而迅速提升，国内人口结构的老龄化也将推升糖尿病发病率。从糖尿病发病的绝对人口数量来看，目前我国城市人口发病数量较农村略多；但是从潜在人口来看，农村患前驱糖尿病（葡萄糖代谢异常）的人口远多过城市，农村的糖尿病治疗市场蕴含着巨大的增长潜力。4、胰岛素产品已经发展到第三代胰岛素最初是从猪和牛等动物脏器中获取，但是动物源性胰岛素注射到人体内之后会引起较强的排异反应，效果较差，这是第一代胰岛素。随着基因工程技术的发展，到20世纪80年代，丹麦诺和诺德公司率先体外合成人胰岛素，由于与人自身胰岛素结构类似，人工合成胰岛素逐步替代动物源性胰岛素，这是第二代胰岛素。到2023年的时候，人们发现通过改变体外合成胰岛素的结构，能够控制其在体内发挥效果的时间，效果能够得到更好的控制，胰岛素衍生物应运而生，这是第三代胰岛素。那么在国内这三代胰岛素的使用情况如何？第一代动物源性的胰岛素由于疗效问题在国际上基本已经被淘汰，在国内仅在农村地区使用；第二代胰岛素由于疗效稳定，价格相对便宜，性价比较高，是目前国内使用的主力品种；第三代胰岛素目前正在国内推广，但由于价格相对较高，目前主要在一线城市使用。5、不同胰岛素生产工艺差别较大第一代胰岛素来自于动物，主要从屠宰场猪和牛胰腺中获取。从第二代胰岛素开始，人们首次通过基因工程在微生物中体外合成胰岛素，目前主要以大肠杆菌和酵母两种菌类为载体合成，通化东宝和礼来通过大肠杆菌培养体系合成，诺和诺德通过酵母合成。第三代胰岛素同样以微生物为载体合成，在第二代胰岛素的基础上做了一些基因修饰，即基因片段与人体内合成胰岛素的基因片段不完全一致，具备不同的功效，所以也叫胰岛素类似物。二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题1、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大对于胰岛素依赖型的I型糖尿病患者，只能通过终生胰岛素的注射来治疗。对于占患者大多数的非胰岛素依赖型的II型糖尿病患者，在初次诊疗的时候一般会选用口服降糖药来进行治疗，在治疗后期机体对于口服降糖药不敏感的时候才转为胰岛素治疗。我们首先来了解一下几类口服降糖药的机理，目前口服降糖药主要分为三大类，分别是：促胰岛素分泌药、胰岛素增敏药、a-葡萄糖苷酶抑制剂，它们分别从增加胰岛素分泌，增强机体对胰岛素敏感性、降低营养物质吸收等方面来降低血糖。机体对于口服降糖药有一个耐受的过程，胰岛β细胞在药品刺激下超负荷运分泌胰岛素，时间长了之后可能会逐步丧失功能，一旦体内无法分泌正常所需胰岛素，就需要外源注射胰岛素来补充，这个时候就需要口服降糖药和胰岛素的联合治疗，如果控制效果仍不够理想，需要逐步加大胰岛素的使用量，直至完全使用胰岛素。随着病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都会开始使用胰岛素，从下图中我们可以看到国内使用胰岛素病人的比例处于提升的过程之中。2、胰岛素的注射模拟体内分泌过程胰岛素的使用需要模拟体内分泌的过程，因此临床胰岛素的分为基础胰岛素和短效胰岛素。基础胰岛素主要用于保持体内胰岛素含量稳定，而短效胰岛素主要用于进餐后血糖浓度快速升高的时候，迅速降低血糖。从下图我们可以很清晰看到，体内胰岛素的分泌与进餐时间几乎同步，因此注射胰岛素的时候也应模拟体内分泌的过程，在进餐时注射起效快短效胰岛素，而用长效胰岛素维持基础浓度，理论上凌晨3-4点应该是体内胰岛素含量最低的时候。根据上图我们大概可以将外源注射的胰岛素分为两类，一类是在餐后快速控制血糖的短效胰岛素，一类是用于维系体内胰岛素浓度的长效胰岛素。对于短效胰岛素，要求是注射后能够迅速吸收，使血液中胰岛素的浓度在短期类达到波峰，用于降低餐后体内迅速上升的血糖，而在血糖波峰过后，又能够快速代谢掉，避免出现低血糖风险；而对于长效胰岛素，要求是注射后能够在体内稳定的释放，不出现明显的波峰与波谷。那么胰岛素类药品为什么会有长效和短效之分呢？我们需要了解一下胰岛素在体内吸收的过程。体外合成的重组人胰岛素在溶液中会以六聚体的形式存在，在体内逐步分解为单体后发挥作用。超短效胰岛素就是通过改变胰岛素部分结构，但保留有效部位，这样生产的胰岛素类似物会以二聚体的形式存在，进入体内后迅速分解为单体发挥作用，较短效的六聚体更快。后面科研人员又发现胰岛素与大分子的鱼精蛋白结合能够大大延缓体内释放速度，由此便形成了长效的鱼精蛋白锌胰岛素，这是在二代胰岛素的基础上添加大分子蛋白形成聚合物从而达到缓释的目的。在三代胰岛素类似物中，科研人员通过改变胰岛素结构使得其释方速度变慢，形成了长效产品，详细原理请见下面表格。3、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究目前胰岛素的注射分为胰岛素注射笔和胰岛素注射器两种，胰岛素注射器相对便宜一些，但携带不太方便，并且每次注射前需要抽取胰岛素，会造成一定不便，所以逐步被淘汰。各厂家生产的胰岛素注射笔基本区别不大，胰岛素注射笔上标有剂量刻度，每次使用能够较为精准的定量，其使用的注射笔用针头非常细小，因此能减少注射时的痛苦和患者的精神负担。此外，胰岛素注射笔使用方便，便于携带。由于胰岛素在脂肪组织中吸收较快，而在肌肉组织中不易吸收，所以胰岛素一般需要注射至皮下脂肪组织。由于腹部脂肪较多，所以一般使用短效或与中效混合的胰岛素的时候优先考虑腹部；而使用长效胰岛素的时候，由于希望胰岛素缓慢的释放，合适的注射部位是脂肪组织相对较少的上臂，臀部或大腿。三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长接下来我们会对胰岛素的市场容量做一个测算，以便使得投资者有一个定性的认识。在测算之前我们首先得弄清楚胰岛素在什么情况下使用，使用胰岛素的病人群体有多大，使用胰岛素的费用有多高。1、使用胰岛素的患者群体庞大目前糖尿病主要分为I型和II型，I型糖尿病人需要终生使用胰岛素，约占患者数量的5%，按照9200万的患者数量来计算，I型糖尿病患者数量大概在460万人。II型糖尿又称非胰岛素依赖型糖尿病，病患者约占患者数量的90%，约为8,200万人，部分II型糖尿病人需使用胰岛素，具体用量要根据患者病情而定，一般会在口服胰岛素逐步失效的情况下，开始加用胰岛素。具体使用胰岛素的II型糖尿病人比例目前还没有精确的数据统计，我们在走访临床医生的过程中了解到了一些经验性的数据，大多数临床医生认为接诊的II型糖尿病患者中约有20%需要使用胰岛素进行治疗，如果按照上面我们测算的II型糖尿病患者8,200万人，那么需要使用胰岛素进行治疗的II型糖尿病患者数量约为1,600万人。合并以后，我们认为国内需要使用胰岛素糖尿病患者的数量约为2,000万。2、胰岛素的使用费用前面我们已经谈到目前市场上胰岛素分为三代，每一代之间的价格差别比较大，并且国产胰岛素与进口胰岛素之间也有价格差别。我们选取最具代表性的两家企业来进行价格的比较，国产选取通化东宝（二代胰岛素为主），进口选取诺和诺德（占据国内胰岛素市场70%以上的市场份额）。通过以上表格我们对不同类型胰岛素的价格有了一个大致的了解，那么一个糖尿病人一天应该使用多少胰岛素呢？在临床上医生对糖尿病人胰岛素用量的方法比较复杂，个体差别较大，为了便于计算，我们采用简易的计算方式——按病人体重来测算。对于病情较轻的糖尿病人胰岛素的使用量为0.4-0.5IU/kg，对于病情较重的糖尿病人胰岛素的使用量为0.5-0.8IU/kg，我们择中选取0.6IU/kg，假设糖尿病人的平均体重为65kg（男性，女性患者体重平均数值），一个糖尿病人每天平均使用量约为40IU（如果是I型糖尿病人用量还会略高一些约为45IU/天）。长效胰岛素由于只维持体内基础胰岛素浓度，患者使用量会小一些，大概为0.2IU/kg，对应每天使用量为13IU。对病人每天胰岛素用量有了一个大致的认识，我们就可以根据中标价格来推算每天的费用。3、胰岛素国内市场容量超过200亿在上面的内容中，我们已经把需要使用胰岛素患者数量的计算方式与日均费用的测算方式向大家阐述清楚了，下面我们对胰岛素内市场容量进行测算，由于临床个体情况可能差别较大，我们的测算结果不一定十分精确，但能够为大家提供一个数量级上定性的认识。我们再重点看一下二代胰岛素，目前基层农村患者约占糖尿病患者的一半，如果假设基层患者全部使用国产二代胰岛素，那么其市场容量应该在200亿元左右。四、基层需求推动二代胰岛素放量1、二、三代胰岛素聚焦市场不同市场对于糖尿病市场的潜力，以及胰岛素在国内市场的持续增长已经没有太大分歧，市场的分歧点在于三代胰岛素出来之后，二代胰岛素的市场是否会被逐步替代，二代胰岛素基层放量的逻辑是否成立。经过分析，我们认为三代胰岛素与二代胰岛素目前面对的患者群体重叠部分较少，三代胰岛素主要在一线城市进行销售，而二代胰岛素主要面向基层市场。目前总体市场情况应该是一线城市在逐步用三代替代二代，基层市场再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外资企业仍集中在一线城市，通化东宝等国内企业面向基层市场，市场的分层使得二者并没有直接的竞争关系。我们用门冬胰岛素、甘精胰岛素等三代胰岛素的增速与通化东宝二代胰岛素的近几年的增速做了一个对比，虽然三代胰岛素增速较二代胰岛素快，