个股一致性预期的意义及应用

个股一致性预期的意义及应用一致性预期是对卖方研究报告预测数据的总和分析，指标涵盖常用的公司业绩、估值评价指标，它最大程度考虑到了重点研究机构和核心研究员在市场中的位置，因此一致性预期很大程度上就反映了专业投资者预期，另一方面一致性预期引导了专业投资者的决策。因此要把握市场就要把握机构研究者和专业投资者，就必须把握一致性预期的变动，一致预期数据无疑成为投资者把握市场方向的福音。一致性预期的计算流程，设计为四因素控制，分别为：机构层级、机构权重衰变系数时段范围设定、时段权重衰变系数，由此得出数据权重衰变矩阵，作为一致预期计算系数机构及研究员权威性层级划分由于研究机构研究实力，市场口碑影响力不同，研究机构研究成果的可信赖度不同，市场对不同机构出具的业绩预测的信任度也不一样，因此根据研究机构的口碑、研究员过往业绩表现等因素评价，赋予其不同的权重层次，控制其数据的影响程度。目前大智慧一致性盈利预期系统将国内主流的研究机构划分为A,B,C,D四个层级，衰变系数分别为1,0.5,0.25,0.125。系统会定期对机构进行跟踪评价，调整其归属层级。时间效力层级划分研究报告预测时间不同将导致预测数据的可信任程度和市场影响度产生明显差异,由此我们将机构作出预测的时间划分成不同的时段并赋以不同的权重系数。大智慧一致性盈利预期系统只取机构研究近120日内做出的预测（该时段内同一机构多条预测,只取最新数据）,并将120天划分为四个时间段：近10日、10〜30日、30〜60日、60〜120日。一致性盈利预期权重系数结构与权重衰变矩阵表一：层级系数结构示例如下：机枸层级设定四级n10%1(1-1跻1(1-1関"2时段細娠3D天曲ZtdH鬲人--A刖二7mo天前90-^0天前120-90■时段权重衰变翹20%1.1-2⑲)■(1-2C%)2(1-2®"3表二：权重衰变矩阵示例如下：臓㈱■6卜防麹90-61581*1阐卜亦1|W21*(1-Wa3E(l-LK)*l+l(L-LK)*lt(l-2«)Fl(l-ldlOXWMl'SC(1*1®>|-w0>(i-«0*31fl-lOlfl'S*(HOMS一致预期的主要用法和优点：1、一致性预期可以用来对比不同个股间的潜力。通过对一致预期每股收益EPS或者一致预期净利润同比增长等方面的比较，来判断个股的优劣。或者同一概念板块个股，对比之间的预期数据，有利于判断板块的龙头。2、一致预期可以进行短线投资。如发现近期一直预测数据都大幅提高，或者预测机构开始增多，表明个股有一定的题材信息，因为券商不会无缘无故对个股进行预测和分析，一旦出现机构研究报告秘籍增多或者一致预期数据评级大幅调高这种状况就应该几级开始关注此类个股，甚至个股所涉及重要题材概念。如果评级后个股或题材还是没有太大表现，那么这些个股都是短线题材热点的标的选择。3、一致预期也可以看个股长期基本面发展的情况，有助于长线投资者研究。通过对于不同阶段的一致预测值增速变动，反应个股在市场机构严重的潜力，也可以初步判断出该股后期潜力。如：对比2011年、2012年、2013年每个阶段一致预测每股收益EPS计算出阶段增速，反映公司基本面爆发速度和潜力大小。加入通过长期几次对比发现增速较快，且呈现个股形态预期向好和市场政策导向支持，那么这些个股都是可中长线选择的标的。4、一致预期有助于缩短客户研究时间。每天市场中都会有很多的对于不同个股的机构报告，有些权威度非常高的，有些表现平平，那么如果用一致预期这一功能进行研究，就不必花更多的时间去删选判定，客户将会一目了然的看到该个股在各大权威机构眼中的估值地位、后期潜力，以及权威机构对于个股评级状态。实战中的应用让我们先来看看大智慧一致性预期的界面<SER>一致件憶利预期涨幅榜时间201V11/242011MV24来源2012年预期代码名称行业蹄心耗鷲霁汨变动时间201V11/242011MV24来源2012年预期代码名称行业蹄心耗鷲霁汨变动市迫率誓股收益qR亭砂市盈聿

(PE)CEPS)d口0」(PE)_月

预测卄60051B贵州茅合食品餓斛133.422.72%7.97710.00%24.2511.46140.00%16.6B29咼002S01佰利麻代工W0.604.66%4.S3110.00%20-825.10640.00%19.7003}002304洋河狀份*肯品饿料143.204.14%J.4265-0.35%32.356-86021.32%20.S7124}DOOM3徂轻石比代工3&M23.733&0.00%10.434.4761000%B.703&}000S69张裕几*片品饮斜97730.90%3631Q-030%26914.6685-032%20.935«}000333湧姿争力交运诞备33.6143.77%362740.00%9.274.0112000%8.382n600111包钢怖土肓邑金晶4K65-1.77%32713000%14.573.4953000%13.632B}00(2310东为园林建就逢村87.252.67%3.20500.00%27.225-2CM90.00%167659}00264B卫星百优化工40.7©-0.02%3.03S40.00%13-423-60&30.00%11.30710}000623古林竝东金西服务23.200.65%2.6S100.00%S.D51.52510.00%15.210lit600123兰花科创42.450.69%2.8597-0.06%14.B43-8007-045%11.171012}601318丰国平安*40-283.52%2.6812-OJ0%15.023.4019-0.67%11.0423诩OOOS77天-JK^睦筑遵村21.581.70%2.66050.00%8.112-85020.00%7.571014}600722ST^k化工5_061.61%2.6241L932.62411.93015}00(2293歹芸羸妨紡歩服曲72516.2Q%25877000%28.023.5720000%20.303询6001$Q兗运強备28.20^QM%255910.00%11.022.0321000%9.960如图，我们按2011年预期中的“每股收益EPS”进行了从高到低的排序。毕竟现阶段是个上市公司年报公布的密集期，那么我们可以首先来看一下哪些上市公司的业绩比较好。排名第一的是600519贵州茅台，2011年每股收益预期是7.98元，2012年每股收益预期11.46元。我们点击该股来看一下具体的盈利预期情况：一致祥盘利预期报表股蔡代码指标每股收益EPS(元)变动图统计概要Z01ZE■恃悟・机ii出坪收吹囂■一致祥盘利预期报表股蔡代码指标每股收益EPS(元)变动图统计概要Z01ZE■恃悟・机ii出坪收吹囂■呦却:L"既•址EF鹽秒1O,B1•220.00■215.00^10.00-；■{]：.0：：OT00Ll:j:■•:門如00■1B50D町刖DO-175.00120011150lj1050^1/1(]00"片”§旳”TSOi-xf^-7E11W15HiTOifllll.^g^l1Wfl^17Hi'HfiQam/117221V12/091112A1/1A12AZ/132011E-妝理期值平均值星大值中價SH|T^'6003L'j每股收益£巴｛元)項目200942010A2011E2D12E2013E毎股收錘PS4元)4,575.557.9®1U615.52净右闹f万元｝431244.615DS11942&30&43.03110B304.S51619345.20浄利润同比000.140/761.4843.9915.36营业收入(万元｝965999.91116S328.3717B9711.S12446895.883321&49.32営业收人冃比用｝0.17(]2052.12J&.273576市盈率FE*倍｝37.1034.3823.B8116.6212.27市盘堰任車FEG询)0.140.70.440.42市净率P班倍)11.0S10.367.415.12361】周变忧率怖N/AN.'A0.000.000.00I4周娈化奉臨｝N/AN/A2的3.395.29】3周变化率⑸N/AM.'A3S19.2716.662&周变化率制N/ANi'A16.16399丁|从图中我们可以看到贵州茅台这个股票每股收益的变化是非常高的，从11年7.98元到12年11.46再到13年15.52，可见每年的预期都是相当高的。一致性预期周变化率也是非常高的！这个说明外界对于这样的个股在12年13年都抱于非常大的希望。其实，投资者可以从右上角的三根线看出，现在的股价在11年每股收益之上，但是在12年每股收益预期之下也就是说现在的股价存在一定的低估。

预SI机构发布时间机枸评级报吉日枷格报告E呷与一致理期F2011E廉差异率2012E预期淨利润2D11E2011E2012E邛通i•券E2012/02/02186431174一243附1国讒君黑E2012WZ3118641&05111,511113%0£4%93&.735-1国悟证券R55l2r0l/301SS.8&1B12.53•]2.77%9.56%349,600-]1平安证券E2Q12rO1/19强烈诂荐18C.78.07亠11.31-1.61%0.19%B37.811•1华创证券E2012/01/19强烈椎荐18Q.78.05-1222―]1.56%8.26%S35735”1菲方证券E2012/01/191807809-10,&5亠2.0G%-3EJS%0J9.$S$•1瑞银证寿E2012/01/19180.7771-10.60-]-2砒-6.09%800,300-J1万联亡静R2012/01/19180.78.10“11.30■*2.19%0.11%W.900-1誨通证券E2013W/18买入17733a0311174J132%403%833.659一1申宦万国R201^01/16买入177,36B12112.321241%91渊M2.50711国金订券R20l2rOl/lB买入177.38&05111.59-152%2&5%035.320-11从机构的评级中也能印证我们刚才讲的外界是非常看好该只股票的，大多评级为“买入”“增持”“强烈推荐”。那么我们再来看一下最近贵州茅台的走势：I审川茅白W3I审川茅白W3列ZC1201/1B«airr,3B再盘忻Iill.4affiTEtfi-igs.iai副訓I7^.CE农盘析177.38PSSE®.4729K如轉a.i>sr瀏s-3,16在1/18公布业绩预增之后，股价开始稳步上扬，从170元涨到195元。那么在近期机构依旧是给予“买入”的评级，说明后市机构依然是看贵州茅台这个股票的。前面我们是通过对“每股收益”进行排序，选择些业绩比较突出比较稳定的个股来做投资的选择，接下去我们选择些外界高度关注，也就是机构预测次数非常多的个股！我们将“一月预测次数”进行由多到少的排序：<SER>一致性盈利预期漲輛榜■1'T■2011^1V24ffi|||2^11VV*■2011^TSWaoiz^EiW月•nC'nJ<代码厅业昂新价3日醐5每股枚益OEPS)3日歪动市盘率(PE)(EPS)3日娈动市盘率(PE)TUIM!L601717.耶煤机机锻迓备2&243.71%1.7100--2.1460-0.09^113.16401300291何总眶薔57.00—1.459S-126%39062.110827.00363F&004063屯尙璃机威设备3213Q.53%Q.B10C1-126970.70%2S.3035600050齐佰息观捋4.B3-1.01%0.10042.3@^4B.5S0.22167.20%22.0033€40031二一畫工机bA设备1534-0.2W-1.173211帥1.4422D.OC嚥9.6031&00519贡州茅白壽立品饮料193.422.72%7.6410-1.71%24.67in.aina・1.31%1M030nOOM23东聘阿脫¥医药土物423&0.57%133&S-016%31661S04S-017%23.4&2&OOO&fiS五粮液橫品啟料32.371,05^T6S76072%19832.317914.1&2&600066宁通客车#交运逢备■--0.04^12.0460D.68%12.022.4S99-C.62'^19.6&餌训0O22S1歩歩哥商业賈册22190.9139-158%242B1.2219-0.22%10.1S27300027半诃兄菇1427£45%0.3320-005%42960.&549■QC4悯25722&1釘3OO14S透臣伯业国玮生物7B.445.B©%1.7000—2&9S60.00%30.1826佝300104乐裡网*佰思RR舟29.607.75%0.59441.53%49.800.95610.14%30.9626UF6005S5海踪贰泥建筑建材17250.5S%2.2W000%7332.2074D3嘉7.612€15FK2653.冬思科国药生物10.731.79%0.6700—0.96110.00%19.5426佝€0077&抚好*可商戏贸島10.a-0-20^0.4S71000%2190Q.&2290.00%12.4325可以看到601717郑煤机这个股票在一月内被预测的次数达到了40次，可见外界对于这个股票是相当关注的，平均一个交易日就有2次评级。预测机构发布时间RM12/02/0&宏嫁证券R2012^0&民旋订券R2012/CE/Q&0：让券R预测机构发布时间RM12/02/0&宏嫁证券R2012^0&民旋订券R2012/CE/Q&0：让券R2012i'C^0&武海让睜R2012/02/06机构评最报吿日护恪27.232723272327.2327.23报告E旳与一致预^EPS.g异李2D12E2B13E2012E2C13EZU1280•-D沁7.97%2.16I253!0.56%-2.37%214.253.-D37%-237%2.141263!-037%1m?11•S53--17B%-257%20L2E149.900151,149.900149.500147.500尸王iE妒R2O12/C0O&I：：狛王券R2012/02/QB1犬iE券R2(11^07272327.2327.0737585522-2aim■083%1.06%-8.54%150,321.-Q44%1J9.JOO■0.92%150.800■*中金公司中银国繇中金仝■司2012;01^1?oi^oina2012^01/1725