【当前房地产企业财务风险控制探讨-以恒大集团为例9700字（论文）】

当前房地产企业财务风险控制探讨—以恒大集团为例目录TOC\o"1-3"\h\u32062一、绪论 414204（一）研究背景和意义 425057（二）文献综述 49665（三）论文研究思路与方法 526026二、相关概念及理论基础 617734（一）财务风险概述 617047（二）财务风险的分析方法 618339（三）财务风险控制相关理论 63377三、恒大集团财务风险存在的问题及成因 67008（一）恒大集团财务风险评价存在的问题 6321221.恒大集团债务结构不够合理 6301222.恒大集团存货周转速度缓慢 793003.恒大集团融资渠道比较单一 715001（二）成因分析 864441.内在原因 8165702.外在原因 918924四、恒大集团财务风险防范的对策研究 94530（一）优化恒大集团债务结构 1010109（二）减少高价土地收购，加强存货管理 106455（三）拓宽融资渠道用以降低融资成本 1031587（四）树立财务风险意识，及时防范风险 11319351.树立较强的风险意识 11223322.强化企业风险管理 11270113.提升财务决策能力 1121796（五）健全企业财务风险管理体系 12214561.完善财务管理制度 12226062.加快信息化平台搭建 13147863.完善审计制度 1314160结语 1419665参考文献 14一、绪论（一）研究背景和意义近年来，房地产行业在我国已逐渐成为国民经济的重要产业之一。房地产行业的市场规模数量愈发攀升，与此同时用户数量不断增加，因其资金投入大的特征也伴随着财务风险水平的日益增长。但在此之前房地产行业的火热吸引了越来越多的企业加入这一行业。房地产企业项目具有投资额高，回收时间长的特性，在行业结构日益混乱的背景下，国家陆续出台了不少政策，加强了对房地产企业的调整和控制，从而加剧了企业风险，因此，房地产企业存在的财务风险成为房地产企业急需关注、亟待解决的关键问题。目前房地产市场的优胜劣汰进程逐步加快，如何在日新月异的市场新一轮洗牌中生存下来甚至脱颖而出，克服存在的不足，是每个房地产行业为了谋求发展不得不面对的挑战。上述这些问题都会给企业带来财务风险，对企业的日常运营产生不小的冲击，所以，设计出合理的财务风险控制机制、提前做好相应的预警措施对企业来说是很有必要的，在此基础上还可以适当性调整企业的财务结构，充分提高财务风险预警机制的效率，做到财务风险上的内防外控。（二）文献综述国内外对财务风险的界定各不相同，到目前为止还没有权威的认定。我国的企业财务风险根据其在经营中的不同表现可分为两种。一种是反映了企业日常经营活动中可能随时产生的风险，这些风险往往具有各种不确定性;另一种是企业在进行筹资时，借入了过多的资金，收不抵支从而产生的风险，通常是管理层决策失当造成的。本文文献综述主要从企业风险控制的研究综述、房地产企业财务风险的研究综述来展开论述，并做了研究评述。美国学者Macminn（2015）在前人研究的基础上明确了风险管理的概念，它是指企业对生产经营活动中潜在的各种不利因素进行识别和评估，并研究出针对这些不利因素应采取的适当应对方法，从而尽可能减少这些不利因素带来的负面影响。Hamdamov（2016）的观点是企业需要先建立系统的财务风险控制机制，先识别企业在生产经营各个环节中产生的财务风险，之后再对这些财务风险进行评估，最后再采用有效的控制方法尽可能地降低企业的财务风险。AlnoorBhimani,MtholiNeube（2011)把企业的财务风险归结于未来现金流量净额的不确定性，得出要关注企业未来获得的现金流量净额的变化可以更有效地识别企业财务风险的结论。邢雪晨（2014）的研究内容为远洋地产财务风险控制体系及其发展情况，最终确定了我国房地产企业财务风险的主要成因，从而为财务风险识别及控制指明了方向，通过综合指数评价方法对房地产企业财务风险进行评价，研究了房地产企业的整个营运过程可能面临的风险，例如营运能力、偿债能力以及发展能力等，结合案例分析，全面介绍了远洋地产集团风险控制体系，包括职能部门的设置，运行模式及控制方法。最终得出了远洋地产集团财务风险在可控范围之内，长期债务的偿还风险仍然存在的结论。除此之外，在陈骐（2016）看来财务风险是客观存在的，每个企业都面临着不同程度的财务风险。可能给公司带来损失。分析结果显示企业可以通过倡导全面风险管理的企业文化，建立多元化筹资渠道，建立科学合理的资本结构，选择合适的筹资机会，拓宽企业融资渠道，规范企业内部制度等方法来控制财务风险。与此同时，池文渊(2019)的观点是新时代房地产财务管理风险包括未构建财务风险预警体系、财务信息化管理系统不完善、财务内部控制薄弱等问题，得出结论：为了有效地解决我国房地产企业财务风险的问题，从财务风险预警体系、财务风险信息化建设以及内部控制三个方面入手，对房地产财务管理风险防范与控制提出相应的措施。（三）论文研究思路与方法经过上述文献回顾，能够发现他们在研究企业财务风险时已经根据研究的对象提出了很多进行财务风险控制的可靠建议，关于财务风险产生的原因以及改善方法也进行了十分详实的研究。本文以恒大集团为例进行关于财务风险控制的相关研究。二、相关概念及理论基础（一）财务风险概述财务风险分为狭义的财务风险和广义的财务风险，前者一般在企业发生债务还款的过程中产生，同时这种风险在负债融资时往往也会毫无预兆地出现。但是在企业真正的运营过程中会产生的财务风险不仅包含前期为了招商引资发生借款时产生的筹资风险，还包含企业日常经营活动过程中产生的全部风险。而后者在筹资产生的风险外，还包括了收回之前投入的资金所产生的风险、投资之后分配收益所产生的风险等，这些风险与企业生产经营时存在的各种因素都有联系，所以在对企业的财务风险进行研究时采用广义的财务风险这种定义更为合理。（二）财务风险的分析方法在进行财务风险分析时，有以下几点是需要企业管理者重点关注的：首先要通过相关的公式计算出风险发生的概率及它会带来怎样的影响;其次根据风险具体产生的环节找出财务上存在的漏洞，并及时推行财务风险预警机制。做到对财务风险的有效识别，可以帮助企业预测到风险带来的后果并做好防控工作，达到对财务风险严防严控的目的，从而降低企业运营上的出错率。（三）财务风险控制相关理论在财务风险发生之前企业就开始监测可能发生财务风险的各个环节就称之为事前控制；一旦财务风险发生就立即选用合理的举措进行应对就称之为事中控制；财务风险已经产生后，为了降低损失企业选择相应的方案来进行解决就称之为事后控制。三、恒大集团财务风险存在的问题及成因（一）恒大集团财务风险评价存在的问题1.恒大集团债务结构不够合理随着企业规模的不断扩大，恒大集团筹集资金的方式也变得更加丰富。所以在对恒大集团的资本结构关注的同时，要重点对其债务偿还方面进行综合考量。从第三章的长期债务结构分析来看，它在长短期债务结构方面却不是很合理，所以集团高层要重视债务结构方面的优化。长期债务的还款时间长，而短期债务往往一年之内就需要还清，但恒大集团的很多项投资项目都需要三年以上的时间才开始有收益，这就需要企业在债务方面以长期债务为主，短期债务为辅。在这段不需要还款的时间之内，企业能够采用日常经营中获得的收入来进行债务方面的还款问题。2.恒大集团存货周转速度缓慢恒大集团与其它企业相比，流动资金不多，这主要是因为有大量的存货囤积，这一现象促使了恒大集团在资金方面可能存在较大的风险，如果其他方面运作时需要大量的资金，那么恒大集团就会在还款方面陷入进退两难的窘迫境地。我们在查看恒大集团的具体存货状况时看出，许多费用都是在购买土地时发生的，近些年恒大集团投资了大大小小数百个项目，其中大部分都是价格不菲的大型房地产项目，这也造成了高价土地的大量囤积，减缓了存货的流动性，从而降低了存货周转率。恒大集团的存货周转率多年来都是波动上升的，说明存货的周转速度是在逐年攀升的。但在横向对比方面，存货周转率每年都比同类型行业要低，表明恒大集团在控制存货数量上并没有同类型行业在适应新的政策以及新的市场环境上做得好。针对这一问题，需要恒大集团的管理层从以下几个方面着手：第一，推行全款购房优惠政策，积极推销现存的房产项目，加速资金的回流；第二，调整投资战略，减少在市场反应热情不高的房产项目上的投资，实时优化库存结构；第三，对于工期长、投入资金大的项目，要谨慎对待，尽量不要同时在这类项目上投入过多，避免无法偿还短期负债的问题的出现。3.恒大集团融资渠道比较单一企业为了获取更多利益，在开发新项目时一定会通过各种途径来融资，所以企业多多少少会出现不少的负债，为了偿还这部分负债一般会通过向银行贷款的形式获得资金。所以恒大集团的资金状况直接受到国家在房地产行业相关规定的影响，一旦银行利率发生波动，将会直接对企业的资金状况产生不小的冲击。房地产行业在投入新项目时需要大量的资金，所以在销售商品房时往往为了加速收回资金会推行全款购房的优惠活动，但对消费者来说，他们往往无法拿出全款来购买商品房，这就意味着只要银行对购房贷款相关政策进行改革，就一定会直接导致消费者因为偿还利息过高、无法支付首付的原因不再愿意购买住房，从而限制了大量工薪阶层消费者的购买能力，导致房地产企业无法取得预期的销售收入。通过对恒大集团的财务报表分析，可以看出恒大集团的主要融资手段为银行贷款、债权融资以及股票筹资。在近几年住房不炒房的政策影响下，恒大集团为了增强抗风险的能力，逐步减少了对股东的现金分红，从而使股票筹资方面获得的资金逐渐减少。所以恒大集团需要在融资方面寻找新的渠道，例如逐步扩大债权融资在整个企业中的占比，通过发行债券的方式进行融资，为开发新的房产项目做好充分的准备。当然仅仅债权融资显然是不够的，所以恒大集团还需要以海外业务为依托，在海外市场开拓新的融资渠道以及采用其他的融资方式比如信托融资以较高利率吸引投资者又或者是以贸易融资的方式来解决资金的短期占用问题。（二）成因分析1.内在原因恒大集团财务监控体系不够完善，没有有预见性的制定、落实一些防范措施可以帮助企业管理者与员工强化日常经营财务风险意识，减小财务风险发生的可能性，使企业能够稳扎稳打、平稳发展。将从各处借来的短期借款用于长期的投资之中，这对于涉及大量资金、施工时间长的房地产企业来说无疑是一个打击。我们能从年报中发现，每年恒大集团都在全国二十多个城市开发项目的同时，也在海外许多国家进行房地产方面的开发运营，为了抓住向大型基础建设项目转型的机遇，参与了多项项目建设，这极大地增加了企业在偿还债务方面的风险，而需要偿还的短期债务还有很多，长短期债务的比例并不是特别合理。为了在新型房地产领域站稳脚跟，恒大集团靠着企业影响力大、地域资源丰富等优势，举力开发涉及铁路运输、公路建设、政府办公楼、隧洞天桥、生态园林等各类基本项目，把商业模式从仅仅施工转变为投资与施工相结合的商业模式。但是恒大集团收购的高价土地过多，消耗了大量的流动资金，却在发展、建设方面来不及赶上，让土地都存量起来，使得公司的流动资金冻结。由于恒大集团收购的土地基本上都是一、二线城市，但是随着这几年政府土地购买限制，这些人口流动大、人员购房意识强的大城市的房地产销售市场趋于饱和，外来人员对过高的房价望而却步，遏制了销售回款所消耗的周期，延缓了存货的周转。其次，企业自身拥有的资金是有限的，所以只有通过融资的方式获取资金才能帮助企业快速发展，但是融资方式有很多种，融资金额也应有合理控制，若企业的融资方式过于单一，融资金额超过承受范围，则会使企业在还款时举步维艰，起到反作用。恒大集团的融资结构不合理主要表现在两个方面，一方面是负债融资规模较大，特别是短期债务的比例太大，导致偿债能力与融资规模不匹配。另一方面则是融资手段以债务融资为主，方式单一，因此要想优化融资结构要从这两方面入手。恒大集团的大量的债务都为偿还期限短、规模大的短期债务，这使企业可能在同一时期面对大量的债务压力。2.外在原因受新冠肺炎影响，我国的整体经济形势受到了巨大的冲击，所以中央为了积极推进各行各业复工，拉动经济发展，在购入土地、房产销售方面的政策放的比较宽松，但房地产行业复苏往往还需要一定的时间，目标消费者也因为短期内收入的减少而减缓了购买房屋的脚步，所以前两个季度的销售额较前一年同期大幅度下降，不过在三四季度抓紧工程建设进度后，大量房屋竣工，但还是很难在短期内销售出去年同期的房屋住宅。其次，在中央住房不炒的政策影响下，房地产销售情况在近几年的热门城市中的环境不容乐观，恒大集团房屋住宅销售金额与商用办公楼销售金额之比约为七比三；房屋住宅销售面积与商用办公楼所占份额为八二开。较去年略有下降，虽然销售金额达到了有所增长，但是比18年同比增长的速度明显下降了许多。而恒大集团出于对自身的强势行业——房地产项目的信任，也因为前几年购入的土地都获得了不菲的回报，可基于大环境的影响，导致了存货周转的缓慢。四、恒大集团财务风险防范的对策研究（一）优化恒大集团债务结构恒大集团的资产负债率比同行业还要高出一截，说明企业在偿还债务方面可能存在较大的风险。恒大集团企业的长短期债务结构存在不合理分配的现象，这就要求企业管理者要对企业的管理结构进行加强与优化，不能为了扩大利益盲目地借入大量资金投入到建设周期长且难以收回的项目上去。（二）减少高价土地收购，加强存货管理恒大集团应当让存货管理人员更多地关注存货的数量，进行实时管理，管理层需要优化改善内部管理条例，使相关管理人员提高对存货囤积的防范意识，降低商品房滞销所带来的风险，提升企业的短时间还债能力，加快存货的周转速度。也可以考虑在三线城市开发一例如文化小镇之类的项目，从吸引年轻人消费的角度拉动当地的经济发展，从而促进企业利润在其他小型的项目上获得不菲的收益。除此之外，恒大集团还可以考虑加入竞争没有那么激烈的二手房市场当中去，同时还能够去尝试建设科技创新展馆等与新兴技术相结合的领域，这样做能够帮助企业分散投资在大型项目上的风险，也可以加速资金的回流。（三）拓宽融资渠道用以降低融资成本由于银行在审批房地产企业办理融资业务时变得比以往更加严格，而几乎所有的房地产企业在最初都是通过银行贷款来筹集足够的资金，所以这迫使房地产企业不想减少项目上的大额投资，失去可观的利润就要选择其他的融资方式。为了优化企业自身的负债率，恒大集团近几年的债券融资不断增加，凭借其较大的业内影响力与政府之间共同投资了部分产城融合的项目，从政府方面寻求了一定资金上的支持。但是在当前市场竞争激烈、企业在融资方面不断地受到银行在贷款利率方面以及政府政策方面的限制的背景下，恒大集团为了更好的发展就需要不断地拓展融资渠道，比如说可以将目光放向海外市场，通过在海外进行股份、债权的发放获得新股东的资金支持。（四）树立财务风险意识，及时防范风险1.树立较强的风险意识恒大集团要建立专项风险资产保障措施基金及及时预提风险保障资金措施,并且在各类风险资产损失重大事件再次发生前已经及时采取了相应措施,建立了一批用于有效防范各类风险资产损失的各种专项风险保障措施基金。同时他还要继续加大对流动资金的合理投放与促进智力资源配置。提高了企业流动资产的平均负债周转率,进而大大提高了中小企业的资产可变期套现偿债能力,增加了中小企业的短期资产偿债负担能力。2.强化企业风险管理恒大集团需要对资金风险来源进行有效控制,采取分散风险和不同分散资金投资不同风险的管理策略。对所有风险来源进行有效风险控制,这就是企业实施公司财务资金风险管理的重要基础。对于如何加强有限公司财务经营风险的有效控制我主要从以下几个主要方面深刻着手。融资风险是否正常，可能是由于收益率的波动。或者说就是向银行募集比较高的利息水平。所以必须要进行严格管理,来控制公司的负债运作和经营。（2）对投资的风险管理控制企业通过筹资的活动获取了足够的资金之后才进行投资的各种类型基本上可以划分为投入项目上的投在了证券市场上,投入了商贸的活动上,但这样不仅仅是为了让具体收益产生。就是因为这些不确定性会不能产生企业的预期回报,所以这些都不一定会让盈利能力和偿债能力下降,假如投产不能按时完成，无法获得一定的收益或者按时完成投产,就会出现股权亏损。这些状况往往都会发生。所以我们在决策中要追求收益,风险稳健相结合。尽可能避免或降低投资风险。（3）对资金回收风险的控制在财务行为中很重要的一个环节就是资本回收应收账款,这些都是导致资本回收风险发生的重点。因此,对于应收账款智力来说,应该进一步强化和完善建立稳健的信贷政策,确定每位客户的信贷能力。首先需要对企业进行偿债和盈利分析,然后再根据情况来确定合理的应收账款比率。3.提升财务决策能力（1）编制现金流量，通过计算现金流量,可以把一个企业所有者的资产和现金流动状况都反映出来。但是当一个企业所需要经营的产品项目或者是存货数额减少时,说明了企业的货款在实际上收回后比较良好,具有更强的管理和控制能力,相反也说明了企业的管理和控制能力在实际上有所下降。存在损失。应收账款,应付款项和存货项目之间的任意一项损益都会直接导致企业发生的财务危机。可以把这三个工程当做是短期性的财务风险警员。透过这三个工程,反映了企业在项目层经营管理状况。用数量化的方法和形式来对其进行表达,猜测未来的现金流和收支。（2）通过研究建立一个长期的银行财务特殊风险长期预警评估体系,构建一个银行财务特殊风险的长期预警和风险评估应用指标分析系统,就已经可以充分说明,只要一旦银行发生了某种财务特殊风险,那么这种特殊情况就可能会因为银行举债等各种重要原因而直接发生导致。从他们的资产盈利能力角度来进行分析,我们首先需要考虑他的整体资产报酬率。报酬率越高,则企业的获利能力就会越强。从偿债能力角度分析偿债能力分析的一个重要指标是流动比率,流动比率愈高,偿债能力就愈强。资产负债率。越高代表这款贷款数额就会越多,利息也就会更多,同时财务风险也就越大。（五）健全企业财务风险管理体系1.完善财务管理制度当前恒大财务管理中还存在着对于财务资料进行信息分析制度不够建立以及缺乏健全充足等问题。完善对于企业财务组织架构的建立,设置一个企业财务组织机构时,应将《财务与会计》的机构分别进行设置,并分别进行合理地配置有关的人员。两个部门之间是相互联系、彼此配合,虽然分工清楚但又是紧密地协作着。财务部门主要负责公司和企业的经营财务,会计事项主要负责日常的会计核算。其次也是亟待完善恒大公司财务人才的培养和管理体系。会计人员,外部的审计和工作人员以及公司的中低级财务管理者都要严格执行会计人员的监督和管理体系,杜绝了会计人员的参与和造假,提高了会计资料的真实性。这就需要培养和提高会计从业人员的专业综合能力和素质以及有效地保护与会计从业人员之间的相映和合法权利,所以我们需要不断地对财务人员的专业知识和能力进行探索和更新。完善现代企业财务管理制度的必然要求我们提高企业财务管理的水平目前随着科技迅猛发展,科技在工业中的运用也日趋广泛,完善,企业财务管理制度可以增强其在企业信息化和管理的程度,有效地运用电脑和网络的管理以及利用所需要的财务管理软件。2.加快信息化平台搭建同时恒大集团还要尽快建立内部的会计信息财务管理技术系统,一个大型企业的内部财务管理系统是以内部信息管理技术来作为业务基础和管理核心,目前很多大型企业的内部财务会计信息的发布时效性都比较低,会计信息的内容真实性也不会有所大的问题,而且企业财务管理系统软件目前可以广泛用来直接代替许多过于传统的企业手工操作。甚至可以要求监控完成某些由于依靠人工不能及时完成的重要任务,监控的操作方式也比较科学。对此的监督检查力度也因此有了显著性的提高。我们应该清醒地认识到企业管理思想和观念在当今的经济社会发展过程中产生的巨大转变。也充分意识到了企业治理中财务管理方法的创新和改革对其发展的重要意义。同时,由于对信息进行了集中和管理,在企业内部能够形成对财务相关业务进行一体化的工作流程。而企业的成员可以通过资料和信息良好的沟通协同进行，必须需要保障和维护企业的稳定,适应整个企业经济社会的发展,企业财务还必须需要做到集权和分权相协调结合。影响我国企业财务管理制度的基本架构的主要影响因素包括,企业的内部和外部组织知识产权的结构,企业财务管理制度的基本架构和模式等,可以根据企业自身的经营规模情况来选择设置较大的集团公司,其核心层可以采取较为集中的方法进行财务管理。建立健全企业的财务管理制度根据需求,我们必须提升对财务监测和管理体系的监督能力,对企业进行全面的预算管理。年度预算管理被认为是企业管理的重要手段。它集制定、批准、监测和评价功能于一体。可以充分发挥企业管理的功能，调动和提高全体员工参与财务管理的积极性。未来的不确定性要求预算管理，现代经济中当前商业环境的复杂性也在增加。预算管理的程序相对讲话企业预算管理的关键就是重在于如何让企业全体员工积极地参与到整个企业预算管理过程中的一系列环节,而对于企业的未来又进行了规划和控制。预算管理主要是以市场预测为依据,主要是研究一个企业的财务和经营环境变化及其长远发展趋势。并且要结合公司长期的发展战略来对公司未来做出规划和控制。综合预算主要包括日常经营预算、生产预算、资本收支预算。做好公司资金的监督管理工作。资金流的重要性和质量直接关系到整个企业的健康生存和可持续发展。企业的资本管理应该能够有效地加快企业的资本运作，减少企业的资金和风险，控制企业的正常运营、融资、投资等资本运作。3.完善审计制度建立健全企业审计与监控机制。恒大集团可以自己组建一个审计机构,并且只对董事长或者是总经理的职位负责,一显现了它的独特性和权威。审计从业人员的选拔不仅仅是局限于资金的来源与财务人才,一方面是选择了业务技术能力较好的财务相关专业技术人才,另一方面是选择了对企业的整体经营和生产较为熟悉的其他相关专业技术人才,人员的选拔是必须严格遵守国家规定,宁缺勿滥,同时通过各类学习和培训,以进一步提高审计从业人员的综合素质。在进一步提高企业审计工作者素质的基础上,还迫切地需要建立健全企业内部考核制度的体系,一方面是我们需要建立健全企业内部考核绩效管理审计的制度,加大内部考核的力度,以此来确保绩效管理的公平有效,另一方面是我们也需要建立健全企业内部的控制考核制度。与此同时也需要健全企业的风险管理机构。结语对于资本密集型房地产企业来说，高回报率和高风险率并存。因此，企业必须重视财务风险的控制。因此，本文将财务风险的基本理论与当前房地产行业的特点相结合，在此基础上结合恒大房地产自身的实际情况并提出了其存在的问题。然后通过识别和评估该公司的财务风险并找出风险增加的原因。最后为恒大房地产财务风险控制提供有效的防范措施。综上所示，本文经过研究得出以下几个结论：（1）房地产项目开发的资金需求量很大，因此，房地产开发企业通常采用债务管理来维持长期发展。然而，项目建设周期长决定了资金的缓慢撤出。因此，房地产开发企业通常面临巨大的财务风险，但这些风险一般都在控制之中。（2）在分析企业财务风险控制现状的过程中发现，该公司目前