【安徽S置业有限公司财务风险研究10000字（论文）】

安徽S置业有限公司财务风险研究目录TOC\o"1-3"\h\u14346绪论 5253（一）研究背景 512878（二）研究意义 524016（三）国内外研究现状 512566（四）研究内容和方法 6146771.研究内容 6204982.研究方法 67258一、相关理论概述 626934（一）财务风险的概念 61018（二）财务风险的特性 711351（三）财务风险的分类 74915二、安徽S置业有限公司财务风险的识别与分析 88438（一）集团介绍 818966（二）财务风险的识别 8192441.筹资风险 8142032.投资风险 8135763.资金运营风险 9358（三）公司财务风险成因分析 10266011.筹资渠道狭窄 10167662.投资决策分析不到位 10321493.运营资金周转不畅 1024128三、安徽S置业有限公司财务风险防范措施 1128445（一）筹资风险防范措施 1138021.融资渠道多元化 11142892.确定合理的负债规模，优化资本结构 1126324（二）投资风险防范措施 11217041.制定稳健的投资方案 11286452.寻找新的利润增长方法 1211730（三）营运风险防范措施 12193781.加强应收账款的回收能力 1268592.采用灵活的销售方法 12256733.进一步提升产品竞争力 124258结论 137068参考文献 15摘要：现如今，随着国民经济的快速发展和城镇化进程的加快，使得企业在生产经营过程中，所面临的竞争和挑战也日益激烈。新时代背景下，企业在生产经营过程中，所面临的最大风险就是财务风险。因此，及时管理和防范财务风险的发生，已经逐渐成为企业生存和发展的重要组成部分。而地产行业可以说是属于先导性和基础性都非常强的产业，它具有一定的主导地位，在国家经济发展的过程中有着十分重要的效力。国内的很多政策都是配合房地产行业的发展以及建设，就是要不断加大对房地产行业的调控力度。文章首先从财务风险的基本理论出发，然后深入探讨安徽S置业有限公司的财务现状，找出产生财务风险的原因，并提出针对性的防范措施，为完善安徽S置业有限公司财务风险管理提供一定的启示和参考。关键词：房地产；财务风险；风险成因绪论（一）研究背景虽然近几年国际国内经济环境的变化越来越复杂，但我国国民经济一直保持平稳的发展势头，并不断完善市场经济发展体系。在这样的经济发展环境下，房地产行业作为中国国民经济的发展命脉，在我国经济发展中发挥着不可或缺的重要作用。事实上，房地产企业不仅发展迅速，与之相关的其他行业也在它的推动下，得到了前所未有的快速发展。因此，为了保证国民经济的健康发展，需要及时发现房地产行业在发展过程中面临的财务风险。事实上，房地产行业是资本密集型行业，其主要具有以下几种基本特征：一是资金需求大；二是负债高；三是项目投资周期长；四是资金周转率低；五是受外部金融环境和国家宏观政策调控的影响较大。话句话说，房地产公司在生产经营过程中所面临的财务风险较大。所以，需要加强风险控制，建立科学的财务风险控制体系，并提高管理者和相关财务人员对企业财务风险的重视程度，只有这样，才能及时发展和有效化解财务风险。（二）研究意义由于房地产行业自身的行业特殊性决定了该行业存在较高的风险，有效识别安徽S置业有限公司房地产企业存在的财务风险，对财务风险的成因进行分析，并及时采取有效的控制和防范措施，这不但是安徽S置业有限公司发展的关键，同时也是其他房地产企业发展的关键。本论文有两个研究目标：一是建立安徽S置业有限公司房地产企业财务风险识别、分析和防范的理论体系，丰富该领域的理论研究体系，在此基础上，识别和防范我国房地产企业在生产经营过程中面临的财务风险；二是发现和分析安徽S置业有限公司房地产企业当前存在或潜在的重大财务风险因素，分析其成因，并提出针对性的建议。换言之，具有实际应用价值的预防措施不但可以帮助企业更好地发展和经营，还可以为国内其他房地产企业在防范财务风险方面提供帮助。（三）国内外研究现状考虑到房地产企业在国民经济中的地位，国内专家和学者就房地产企业的财务风险评估，进行了系统化的研究和分析。朱顺泉（2006）运用数据挖掘技术、复杂因素分析、聚类分析等方法对房地产行业上市公司的财务状况进行分析，并发现了四个主要影响因素。桂琳（2010）根据房地产行业的特点，建立了财务风险评估指标体系，并利用因子分析法建立了上市房地产公司财务风险评估模型。在此基础上，对选取的66家房地产上市公司在2018年面临的财务风险进行了排名。刘静静（2011）基于常用财务指标，通过整合第一持股比率、市场风险等非财务指标，建立了财务风险评估体系，并构建了基于生存分析的风险评估模型，对财务风险进行了评估。周梅妍（2012）选取32个财务指标和20个非财务指标建立指标体系，通过复杂因子分析和BP神经网络模型，构建了上市房地产公司财务风险预测模型，并得到了较为准确的研究结果。唐睿明（2013）在相关财务分析理论的基础上，将分步分析法与Fisher判别模型相结合，构建了适合国内房地产行业发展中的财务风险预警模型。彭中文等（2014）在分析中国上市房地产公司面板数据的基础上，采用固定效应模型，发现国家宏观调控政策的宽松程度与财政风险之间存在一种正比关系，同时股权集中度和高管薪酬等公司治理指标越高，也就能够更有效的降低企业的财务风险。戴珍（2017）提出运用财务比率分析法、单变量模型、Z值模型、F值模型等方法研究房地产企业经营过程中面临的财务风险，并以降低各种财务风险为最终目标，提出了针对性的建议。杨葳（2018）结合信息熵和灰色关联算法，构建上市房地产公司财务的风险评估模型，并通过matlab编程分析我国109家上市房地产公司的财务风险情况。王慧等（2018）采用穷举法测算我国上市房地产公司的违约距离，并将违约距离纳入KMV模型，在此基础上，进一步测算企业本身拥有的金融信用风险能力。胡胜（2018）在主成分分析法和物流模型的基础上，分别从偿付能力、盈利能力等五个方面选取指标，构建了财务信用风险计量模型，进而为国内房地产企业提供财务风险预警。现如今，就我国房地产企业的财务风险评估而言，国内该领域的有关专家和学者根据我国的实际发展情况，从各个方面进行了系统性的研究，并获得一些研究成果。然而，需要注意的是，仍然存在一些有待解决的问题：第一，主成分分析主要用于解决财务风险评估指标之间相关性较强的问题；第二，现有的研究大多基于单个时间点的财务数据来评估公司的财务风险，而没有全面考虑到财务风险的潜在性和连续性。（四）研究内容和方法1.研究内容文章以安徽S置业有限公司为研究对象，结合相关的理论基础对其进行财务风险的分析。第一部分即绪论部分，引出研究文章的目的和意义，对引入文献进行系统阐述的同时叙述研究内容以及研究过程中所运用的方法；第二部分对财务风险的相关理论进行阐述，为文章的进一步研究奠定理论基础；第三部分主要是对公司的基本情况及财务现状进行叙述，并分析其存在的缺陷和不足；第四部分是在第三部分提供的财务数据的基础上进行深度剖析，揭示了公司在财务风险方面存在的问题及成因；第五部分主要是针对第四部分的问题及结合公司的情况提出防范的措施；结尾是对全文进行简要概括。2.研究方法就本文的研究过程而言，其主要采用了文献研究法和案例分析法。其中，文献研究法主要是指通过查阅相关文献，详细了解国内外金融风险管理领域的研究结论。同时，该研究方法为本论文提供了研究背景和充分的理论基础。另外，本篇论文以安徽S置业有限公司为例，采用定性与定量相结合的方法，对财务风险管理现状进行了分析，同时根据安徽S置业有限公司的资产负债表对其当前或潜在的财务风险进行了预测。并对房地产投资收益、存货周转率、贸易应收款周转率等指标进行了计算，进而识别公司所面临的财务风险，并给出了针对性的财务风险预防措施。一、相关理论概述（一）财务风险的概念尽管学者们对金融风险的概念有不同观点，但当前对财务风险定义的普遍性观点是将财务风险分为以下两种：一是狭义上的财务风险；二是广义上的财务风险。一般来说，狭义上的财务风险主要是指在日常生产经营过程中，筹集和使用资金时可能导致经济利益外流的各种风险，也就是所谓的财务风险。而广义上的财务风险主要是指财务的整体概念，也就是说，以货币化的形式代表企业面临的全部风险。事实上，企业经营环境的不确定性是外因，而决策失误、管理失误、组织不力等都是内因。换言之，财务风险可能来自内因，也可能来自外因。从这个角度来看，财务风险存在于所有的公司业务中，并对公司的业务盈利能力及其运营条件产生重大影响。并且企业不可能完全消除财务风险，这主要因为利润和风险是并存的，所以，财务风险是无法避免的。需要注意的是，本文研究的财务风险是广义上的，因此还应扩大财务风险的定义，这将有助于从全面的角度研究财务管理当前存在的问题。在此基础上，准确识别安徽S置业有限公司面临的财务风险，并给出针对性的防范措施。（二）财务风险的特性第一，客观积累性。财务风险存在着一定的客观积累性，是企业错误的经营活动和财务活动不断累积的结果。它反映了企业的融资、投资、消费、回收、占用、分配等项目在财务管理和会计报表上呈现的结果。换句话说，财务风险的积累是各种财务活动的综合反映。第二，突发性。在诸多因素的影响下，金融危机造成的一些影响因素是可控的，但更多的因素是偶然的、爆炸性的，甚至是突然开始下降的，企业无法应对这些突如其来的变化。一方面，如果能在短时间内控制风险，企业就能有信心地解决风险。另一方面，如果超过最高的短期风险控制，就会使企业陷入危机。第三，不确定性。在发生财务风险之前，可以对其进行防控，但财务活动的运行中依然会受到许多不确定因素的影响，所以无法做到对财务风险在事前进行风险大小的估计，导致企业的财务状况存在着不确定性。第四，共存性。由于财务风险造成的损失是不确定的，所以不管损失是否真实的存在还是有可能存在，或者损失能否量化，都对企业的发展起着至关重要的作用。它既能促进企业的良性发展，又可能会对本来良性发展的企业起到负面消极的作用，所以财务风险是呈现两面效应的，不能单看一面而忽视另一面的存在，更不能去消除其中任何一面。（三）财务风险的分类站在房地产公司的角度来看，有可能面临的财务风险类型主要分为以下三类：一是筹资风险；二是投资风险；三是运营风险。一是筹资风险。站在房地产开发商的角度来说，前期的房地产开发建设需要花费的资金较大，所以在开发建设的过程中，需要投入大量的资金，只有这样，才能保证前期计划的顺利进行。因此，筹集资金是房地产公司前期最重要的工作任务。二是投资风险。所谓投资风险，其主要是指未来投资收益的不确定性，事实上，在投资过程中，可能存在利润损失或本金损失的风险。但需要注意的是，投资资本在不同时期的利息也存在较大的差异。现如今，由于外部市场环境的不断变化，使得实际经营利润额可能达不到计划的利润水平，也就是说，实际投资收益与预期收益将出现或高或低的偏差，甚至还会引起经济损失，当然也可能获得额外的经济收益。三是运营风险。所谓运营风险，其主要是指企业在经营管理过程中可能面临的风险，而根据企业价值的变化程度，就能够确定可能影响企业市值的经营风险。但需要注意的是，该种风险反过来又会在一定程度上影响其他的风险。也就是说，只有保持良好的经营状况，才能实现预期的收入计划，同时公司才能实现健康发展。所以，运营风险的控制对企业的生存和生产都有着决定性的影响。对此，各企业应提前做好最充分的准备，全面、科学地评估企业的财务经营状况，并判断整个金融体系的运行是否存在漏洞，如果存在漏洞，还需要进行及时的弥补。二、安徽S置业有限公司财务风险的识别与分析（一）集团介绍安徽S置业有限公司在2018年成立，注册资金1000万元，公司的经营范围包括房地产开发；房屋建筑工程施工；房屋销售；建筑材料、装饰材料等销售。公司从微特建筑行业的基本特点出发，秉承“金的品质，龙的精神”的企业理念，制定了以技术进步和提升管理水平为动力，以国内中小层客户为重点服务对象，以提高市场快速反应能力为手段的战略，力争成为一流的建筑公司。（二）财务风险的识别1.筹资风险因资金使用不当造成公司产生的损失不能及时清偿债务，或在生产活动过程中发生的借款无法及时偿付的风险被称为筹资风险。公司筹资风险的重要指标是资产负债率，用来衡量公司运用债权人提供的资金进行经营的能力。计算公式：资产负债率=总负债/总资产×100%资产负债率（2018年）=3908722/4851647×100%=80.56%资产负债率（2019年）=4327760/5415449×100%=79.92%资产负债率（2020年）=5415449/7442572×100%=82.38%图12018-2020年安徽S置业有限公司资产负债率如图3-1所示，2018-2020年安徽安徽S置业有限公司的资产负债率一直保持在80%左右，高于国内房地产行业的平均资产负债率。由此可见，该公司目前仍存在一定程度的借贷风险。就该种情况而言，公司需要选择外部融资来满足应收账款、存货等非现金资产的增长需求，但这也会间接导致其财务活动现金流的不稳定，并增加公司在生产经营过程中所面临的财务风险。2.投资风险由于投资风险存在的不可控因素会导致投资产生的收益与预期财务收益出现偏离的风险。企业需要通过计算投资收益率来对投资风险进行直观的衡量。计算公式：投资收益率=投资收益/投资总额×100%投资收益率（2018年）=437/221544×100%=0.2%投资收益率（2019年）=129261/291748×100%=44.3%投资收益率（2020年）=-4538/169365×100%=-2.8%22018-2020年安徽S置业有限公司投资收益率从图3-2可以看出，安徽S置业有限公司近三年的投资收益率波动较大，在2018-2019年间有明显增长，当时推出的楼盘项目，首期交付率以及成交率都非常高，因此，投资收益得到很明显的增长。但在2020年为-2.8%，企业的投资收益下降十分明显，主要因为新龙广场项目年出租业务净利润为-4684.43万元，以及澜山苑项目销售住宅及商铺实现净利润为-1905.85万元，由于投资决策存在漏洞和失误，导致这两个项目的投资收益未能达到预期目标，投资收率波动较大，所以安徽S置业有限公司存在很大的投资风险。3.资金运营风险存货风险是指企业由于存货周转缓慢、存货损失等引发的风险。为确保企业正常运营，企业必然会保持一定量的存货，因为存货是企业持续生产经营的保证。表1安徽S置业有限公司2018-2020年存货情况2018年2019年2020年存货/万元368392839561094682293存货周转率/次0.430.430.33存货周转天数/天842.30831.021104.29从表3-2可以看出，安徽S置业有限公司近几年的存货量不断上升，从2018年的3683928万元上涨到2020年的4682293万元；同时2020年的公司存货周转率比上年降低0.1，和行业平均水平的0.36差别不大，但呈下降趋势。安徽S置业有限公司近三年商品房积压逐渐增多，周转速度减慢，建筑材料积压，资金回转能力变弱，周期加长。2020年安徽S置业有限公司又通过招拍挂形式成功竞得金山区“城中村”项目141亩土地，而且还广泛的参与楼盘周边的花博会、田园建设等旅游项目，企业资金大部分被存货占据，从而增加企业的存货风险。应收账款风险主要从回收时间和回收金额两个方面来体现。回收时间风险指引客户未按时还款导致公司受益带来风险。回收金额风险是指公司无法按照预定全额收回欠款的风险。一方面，部分客户故意的没有按照约定一次性还款，另一方面，客户由于客观原因如经营不善，无法及时还款，企业应收账款无法及时收回。表2安徽S置业有限公司2018-2020年应收账款情况2018年2019年2020年应收账款/万元86233139907214619应收账款周转率/次17.1718.4111.56应收账款周转天数/天20.9719.5631.14根据表3-3可知，安徽S置业有限公司的应收账款增长幅度较大，从2018年的86233万元上涨到2020年的214619万，这说明公司在市场发展和扩张的过程中，为了得到更多的资金支持而给予客户更大的赊销权利。安徽S置业有限公司的应收账款周转率出现波动式下降的态势，从2018年的11.17增长到了2019年的18.41，但又在2020年下降至11.56。也就是说，尽管房地产行业的平均应收账款周转率为3.8，但安徽S置业有限公司的应收账款周转率仍高于行业平均水平。综上所述，在房地产行业，安徽S置业有限公司的应收账款周转率领先于其他竞争对手，但其应收账款周转率却在逐年下降。此外，从企业的应收账款数额可以看出，安徽S置业有限公司的应收账款周转速度正在放缓，这就会降低其自身的经营能力，并增加财务风险发生的可能性。（三）公司财务风险成因分析1.筹资渠道狭窄安徽S置业有限公司筹资方式主要集中在长期借款和短期借款，筹资方式不科学，过于单一。安徽S置业有限公司借款的数量逐年增加。2020年，负债金额达到6130832万元，比去年增加1803072万元，安徽S置业有限公司为偿还债务本金和利息需要支付的资金大幅增加，公司未来将承担较高的财务费用。因此，当到债务还款期限时，公司很可能无法偿还，增加了公司的财务风险；同时，由于公司未能在借款期限内及时偿还贷款，公司通过其他方式获取资金流入将更加困难。而且安徽S置业有限公司融资活动的资金流出并未用于投资收益，其中大部分用于偿还债务。安徽S置业有限公司的资本结构存在较大的问题，偿还债务的能力下降。2.投资决策分析不到位安徽S置业有限公司缺乏投资可行性，致使公司投资决策没有达到预期的收益，使投资收益率波动较大。任何公司在进行新的投资前都应该有专业人员来分析公司投资项目的可行性。近年来该公司在投资项目时未做好投资预算和投资风险的评估，导致企业在建项目资金占用过多，库存积压，资金严重短缺，这是安徽S置业有限公司陷入财务风险的主要原因之一。另外其在2019年至2020年投资项目时，并没有对当地产业投资的发展和饱和程度进行科学有效的分析，导致净利润下降到负值，公司的投资报酬率和投资收益率呈现同样的波动趋势，而投资回收期在2020年有明显的上涨，说明公司的获利周期变长。3.运营资金周转不畅房地产产业是一个特殊的行业，它最大的特点是需要大量的运营资金，是一个资本密集型行业。在企业的日常运营中，需要投入大量资金来维持各种项目的开发和运营。从以上数据分析可以看出，安徽S置业有限公司存在营运资金周转不畅的问题。在存货方面，存货资金逐年递增，商品房且存货周转天数上涨的趋势也十分明显，存货占总资产的比重较高，虽然低于行业的平均水平，但总体的流动资金的运作速度减慢；在应收账款方面，因公司为了扩大市场导致应收账款的上涨幅度很大且高于同行业平均水平，应收账款回收的周期加长。总的来说，公司虽然对应收账款和存货有一定的控制，但资金运行以及应收账款回收的周期时间拉长。资金不能及时到位，产生资金营运的断裂风险。因此，安徽S置业有限公司应该对于营运资金进行合理有效的分配和运转。三、安徽S置业有限公司财务风险防范措施（一）筹资风险防范措施1.融资渠道多元化内源融资是指从股票或业务流程中募集的部分资金转化为投资基金，主要是内部股权融资。融资可以从启动资本中获益，并具有投资成本低的优势。通过有效利用，可以转移房地产市场的系统性风险。安徽S置业有限公司可以通过内部融资、年度企业收入、预售房地产存款和预售房屋来投资和简化边际利润项目，使用这些资金可以减轻企业的财务压力，促进企业成长和可持续发展。内部融资不需要支付利息，节省了一些利息成本，避免了现金支付的风险。由于房地产开发业务的特殊性，其使用房地产和预付资金可以预先收取一些普通资金和收入，并将房地产市场的系统性风险转移到需求方，从而降低房地产投资风险。安徽S置业有限公司在2020年的未分配利润达到734264万元，比2017年增加了14.9%。安徽S置业有限公司合理地利用这部分资金来扩大内源筹资并投资于房地产的原材料和建筑工程的翻新和开发成本，能够降低用股权和贷款筹资的风险，而且通过内源融资也可以为企业可持续经营提供资金支持。2.确定合理的负债规模，优化资本结构受到市场经济快速发展的影响，如果只使用所有者投入的资金，根本无法满足企业的经营管理需求。因此，企业必须利用财务杠杆带来的杠杆效应。但需要注意的是，需要将其控制在合理范围内，也就是说，如果公司的负债过多，那么其大部分销售额必须用于偿还债务，这样就会影响公司利润和公司的现金流，并阻碍公司的正常发展。因此，需要控制债务规模，并明确债务规模的范围。此外，企业在融资过程中还需要考虑以下两个方面：一是财务杠杆；二是财务风险。所以，安徽S置业有限公司为了获得足够的项目开发资金，必须保证企业内部的负债规模处于合理的范围内。此外，企业还应考虑收益与风险的关系，并按照自身发展的需要和偿债能力，通过各种融资途径，寻找最佳的资本结构，在此基础上，对资本结构进行优化，并明确资产负债率的具体数值，只有这样，才能为企业股东创造出最大化的经济价值。（二）投资风险防范措施1.制定稳健的投资方案由于安徽S置业有限公司的规模比较大，所使用土地面积过高，这意味着企业成本随之也高，所以在制定任何投资方案之前都需要实行稳健的投资方案，合理控制投资规模，避免采用过激的投资方式，对于开拓新的市场需要进行仔细的调查，对于即将实行的项目方案进行充分的可行性分析，避免盲目投资失败带来的损失，只有这样才可以减少投资损失，提高安徽S置业有限公司的盈利能力，使企业可以扩张发展。2.寻找新的利润增长方法2020年以来我国房地产受国家形势政策影响房地产行业行情持续低迷，安徽S置业有限公司的盈利能力也一直在降低，营业收入在2020年出现了下滑的局面，销售净利率更是连年下降，安徽S置业有限公司应该寻找新的投资方案和寻找新的利润增长方案来为接下来的企业发展奠定基础。安徽S置业有限公司需要从传统的思维转变成满足客户个性化需要和注重服务意识新型房地产企业。想要实现新的利润增长突破，不能遵循传统的一次性销售方法，更应该按照一个长期的连续运营思维，增加附加服务，由销售房产向销售服务转变，通过提供给顾客更多的服务来提升企业的盈利能力，比如在传统房地产基础上为物业、社区服务引入更加高级的基础设施，另外安徽S置业有限公司应该对有着不同需求的顾客进行细分，满足更多个性化需求，以此来拓展更广阔的盈利空间。（三）营运风险防范措施1.加强应收账款的回收能力首先，完善客户赊销信用。安徽S置业有限公司应该不断应收账款管理制度进行调整和完善，缩小应收账款占用的资金额度，加大资金运转灵活性，提升资金周转的速度，降低企业的营运风险。其次，确定合理的应收账款比例。应收账款在企业的经营中占据着非常重要的位置，而且应收账款的流动性也非常的强，但是应收账款并不属于企业的直接可支配资产。与此同时，应收账款在回收变现的过程中，会引发企业资金回笼的风险。因此，安徽S置业有限公司应针对资金风险进行有效的控制和管理，并按照应收账款的时间和账龄情况确定出合理的应收账款占用比例，降低企业由于应收账款问题所带来的财务风险。除此之外，安徽S置业有限公司还可以根据应收账款的实际情况，将应收账款进行有偿的转让，减少企业由于应收账款所带来的资金占用严重和筹资困难等问题，在转让方式的选择方面，企业可以采取抵押或是让售。2.采用灵活的销售方法利用网络营销是当下最火的销售方式，当然安徽S置业有限公司也应该利用互联网思维进行销售，可以增加销售模式的弹性，帮助安徽S置业有限公司提高自身的盈利能力，现在安徽S置业有限公司旗下的项目都已经开通了官方微信公众号，不可否认的是利用网络的传播速度很大的突破了传统的宣传效果，当然，也可以大幅提高资金的使用效率，并有效降低相关成本和潜在的财务风险。此外，还需要进一步加大对开发项目的宣传力度，增加自身的社会知名度，并形成品牌效应，增加企业的市场影响力。如果安徽S置业有限公司的销售渠道更加的多元化，就可以降低库存积压，并消除由于资金周转效率低下所带来的财务风险。事实上，清理库存，可以帮助安徽S置业