货币危机防范政策与理论综述

第7章货币危机防范政策和理论

第一节货币危机概述一、货币危机概念P255(一)货币危机的含义广义：一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度；狭义：市场参与者通过外汇市场的操作导致该国固定汇率制度崩溃和外汇市场持续动荡的事件。(二)货币危机与金融危机的区别与联系区别：货币危机主要发生在外汇市场上，体现为汇率的变动；而金融危机的范围更广，还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动，以及金融机构的经营困难与破产等。联系：货币危机可以引发金融危机，而由一系列经济及非事件引发的金融危机也会导致货币危机的发生，两者存在一定的联系。7/30/20231(三)货币危机的类型1.由政府扩张性政策导致经济基础恶化，从而引发国际投机资金冲击所导致的货币危机2.由心理预期作用而带来国际投机资金冲击所引起的货币危机3.蔓延型货币危机二、货币危机的危害1.货币危机发生过程中出现的对经济的不利影响2.货币危机发生后经济条件发生的变化3.从货币危机发生后的相当长时间内政府被迫采取的补救性措施的影响看7/30/20232一、亚洲金融危机发生前的泰国二次世界大战后泰国还是一个落后的农业国60年代初在美国政府的帮助下制订了国民经济5年发展计划，提出了工业化的道路，并选择了依靠外资和出口导向的经济增长模式。70年代开始依靠吸引外资和利用本国廉价的劳动力发展劳动密集型企业，主要是纺织业；同时发展旅游业以增加外汇收入。80年代又发展了电子、电器行业。泰国经济有了快速增长。为了进一步吸引外资，1984年实行固定汇率制。第二节货币危机实例为使曼谷取代香港成为亚太金融中心，一方面通过高利率政策吸引外资，另一方面加大了金融的对外开放。1992年，组建曼谷国际银行，允许国内投资者通过该机构从国外获得低息贷款。1993年开放离岸金融业务，允许外国银行进入曼谷以外的城市建立分支机构，从事离岸金融业务和金融衍生工具交易。同时又允许外国居民在泰国商业银行开立泰铢帐户并可以借入泰铢。7/30/20233国宏内班银戒行臂大靠量骗从尺境债外勇低遇息获筹告资殃，永主愉要盟是掀向昂西糖方意商招业丸银却行根短视期去借艰款弱，嚼然乖后册再奇抵久押孟贷缴给蔬国涂内泛房娱地耕产文业削。外睁资特蜂中涌圈而辜入尘，课推缘瑞动概房检地易产地和绝股博票缸价摸格刊上汗涨彻，羊同虽时势带弯动爱经差济细高傻速仗增梅长忘，显成捡为位亚樱洲肃第这五守小掠龙滥。进航一珍步驾导亦致砖外矿债长、汗外棒资顺流陡入支和紧房隙地胖产辟贷鼓款功增穷加宝，党泡法沫竖经绪济泼加暑剧达。年到唯1定9殊9循5权年尿，洁泰岁国最外圆债郑占邻G驴D五P键的置比毫例箭为泊4爱0得%虹，死超洁过来国患际排2壳0膛%被的款警袖戒戒线简，映其牧中滨短够期数外尾债押占咏一加半吧左袜右艺，头超哲出帝国翅际友3革0胁%胞的线警束戒序线击。株房视地债产驳贷并款再占愧全痒部书贷陕5眉0亮%篮以万上功。9鹿0顺年叼代蔑以呜来漠，筑日愈元根贬栋值浙，均美侦元老走忧强带，毕国吐际哭收独支筹恶揉化侧。1现9作9功4为年黎中地国限汇权率顺体性制峡改迎革汪，封进墙一只步眠使闲贸纷易秆状伯况恢恶唤化拴，牢1拾9绝9农6亚年匙出梢口挨开论始搏负睁增哗长术，您经跟常携项浪目惯逆尼差索占株G抵D月P侨达贺8恶.茧5狱%拾，队超安过联国浪际徒5绳%疮的骆警两戒才线紫。外闯资猪开葡始误抽狭逃赞，掩促归使同泰惠国懒提莲高汤利描率后，歼房愿地循产启和联股枪价誉开忧始缓下滑跌亲，工银浙行击呆童帐认增锹加辰达秒2桐0打%奇，馋公仔众哗信蒜心查动爱摇似，森甚苍至详出签现逮存铺款坚挤竖兑耐，松银稍行床信挡用鼻等崖级赢下默降互。之程拢度馅加巴剧奔，械国鸟际立投痰机甩资猛本税趁歌虚嗓而库入耳，甘危氧机兰势台在痰旦何夕唇。7棍/墨2坐0贴/各2算0篇2房诚34二止、疲亚辅洲出金悲融应危妖机糠发妻生响的挣过狠程亚坦洲喂金之融找危种机新从拦泰移国姻开缺始尝，帅继学而赖波幅及护菲傍律户宾泽、平马月来厦西杨亚盆、射印咸度假尼退西鼓亚群、震新棵加张坡驼、尤台理湾终、局香蚀港缺、罪韩邀国芒、拔日亩本捡甚销至挣美沈洲途、肺拉森丁央美膀洲狡及烂欧载洲胜一配些日国名家斯。危丘机飘第池一秀波疲：听以就泰剥国鸟为饲中浪心9斑7含.刚3薄.巴3妄泰誓国涝宣卸布堵9放家疾财评务孩公花司衬和坚1是家怒住骆房握贷恭款晚公盈司均存疲在稻资馋产顺质皆量温不旦高瓦和摆流击动炎性播不肃足党问情题脉，辨导翻致樱存允款久挤暗兑屋。4持.幻玉1香1眼和驾4川.筝2镰5禽两晌次铸被外穆祝迪流公锈司都降道低蜓金腰融概机倍构观信造用辩等圣级舌。5怨月础上言旬规泰觉国帜政搏府螺公伍布画前盖几若个栏月姥出攻口久形熊势苍未颂见厨好杯转嫩，摇市日场兆预架期棋政篮府拴通奏过矮贬五值们以煌推脉动犬出度口狼。5钩.如8忘国血际否投雹机资资棒本滴第灾一言次炭对圣泰文铢捷发淹动优攻耐击诸,瞎使堂泰吧铢唇贬冤值踪蝶到姿1伏美坊元石=逃2晶6配.亦7菜泰丛国继铢近。7再/食2找0陶/喜2鸭0垃2晃35即诸期令外摔汇份交旧易拒举侵例婆：攻蒜击冒前良攻愿击钳后汇休率适1应美宏元狸=组2权5滋泰杠铢挣1迫美删元键=牺2蹦7正泰炭铢行情动猫从席泰末国界商材业竞银雨行亲用踢4严0秤0撒万扎美狸元当在借结入维1连亿浮泰竭铢冬在中现表货牵市唱场俯购岗入现桂货度市证场架抛伐出赠可矩1捎.或0该8移亿穴泰糖铢职并得守4锤0那0抬万梅美仍元含归毙还桃银扩行闲贷志款结羡果旗获间利妙8版0紫0链万筹泰棉铢拾或忌2拉9赠.岸6挖万某美捆元(盏不宝计船贷鸭款剥利乒息搜和谜交循易捞费枣用锻)7照/第2己0断/祸2倾0姜2冠36泰赤国纱央腾行狂奋纤起饶反错击违,悠采屯取目三挤项朽措唤施座:1镰.旨与逢新卖加椒坡行等艺联络手脉运拐用哪1倡2亦0割亿猾美夏元逝的誉外订汇放储傻备根在富现语货龙市换场奋吸蛇纳钳泰皂铢辣;2突.阶责晋令肌本效地批银键行蒜不地得侧向尼外局国绝投筛机益商午拆四借丙或桶售访出踏泰娇铢还;3冰.控大露幅储度螺提墨高袜隔滋夜醒拆脸借派利留率纽奉,河央绩行听隔就夜致拆因借谱利痒率度提剥高镜到貌3监0纪-械3语8靠%仪,冰外趣国蜜银悲行宾的方隔摘夜村拆宫借姐利饼率获从尿1排0府%羞提颂高咸1觉0跟0景0友-松1灰5悔0女0木%微。6咽.药1众9愈泰养国奥财幻玉政蠢部委长崖辞懂职腔,绢引绝发愚新家一寺轮塘泰鸽铢辈抛解售泽。6脂.税2看7钞新判任课财节长南下雾令扭关扣闭抄1奇6世家麻资废金搬有论问僵题区的毅金贱融分机趣构6夏.韵2曲9塔外穿国败许吹多勒金及融朋机茅构叫停趴止芽向拜泰替国静金捉融劳公惰司模提给供将新衣贷导款6屯月斧底膛，捐国股际胳投胳机绕资捎本携第袭二泛次颂对猴泰洁铢钻发摸动快攻僵击盗，绘即它期荐、弄远始期愉双载管营齐勿下猜。7渠/赢2害0柱/橡2定0委2京37远炸期香外车汇置交挑易予举钢例间：攻俊击查前么攻已击鸡后3扫个虎月鼓远饶期朋汇铅率蒜1瓦美乎元鹿=横3啊0此泰醉铢渠1煌美转元帅=阁4犬0见泰习铢行蛮动厌在鸟期敞货往市详场写买骨入袋7挂5膀0供0克万但美义元级在捐现决货1翻亿巧美赢元浙3详个房诚月兆美群元占市棋场戏买顺入沸泰混铢崇3技0唤亿期膛货挑，访保狠证籍金俩1世0商0鄙0豆用望于道期美货凤交亭割仰，乐得万足美尿元骨美鹿元旦1幸亿结逗果齿获纪利驰1驾0站亿寒泰券铢逝或研2龙5联0夫0肉万转美啄元(廊不傅计涌贷羞款板利律息榆和槐交掘易刊费炉用口)7吗/刚2侧0锡/养2故0池2取38泰杠国请央嚷行翼9室6嘉年屯底场时趣共沙有竿3邮9枣6昆亿津美决元拨的两外疫汇张储屠备弃，遍5橡月困份蝇已刮耗油用吧5多0殊亿剩，赴剩敏下剑的牺再润用哀2立3广4挎亿定美跟元崇购建买命远锤期始泰练铢故，艺实舰际搬外索汇破储聪备街不凶到渐1借0语0息亿愚美搁元菌，推终黑因躬弹嫂尽稳粮美绝剩，灰招胜架献不矿住炊。7子.各2愧泰纲国验央荐行呜宣耽布笨放配弃辉固吴定各汇抚率接,旷泰扩铢舒当倡天汽下手跌答1岁8剪%庆，路金构融筝危等机雁序袖幕叉拉旦开讯。7农.首1饼1经菲属律途宾姥宣错布号与无美婶元誉脱榆钩7草.劝1练4醋马哄来筋西塔亚衣、盼印莲度酷尼瓦西怖亚万实无行办浮滔动另汇没率之样后猛新弟加境坡宿、帮台拆湾挠、依香阅港阳、萝巴鱼西卷、距阿旦根狂迁予、裂韩铜国汤等贴受额到缎震佛动7闪.绩2奏8涛泰以国何央梯行栏行慈长拍辞径职7煎.迈2尘9屈泰偏国插宣它布醒与杠国伏际脊货嫩币弟基革金股组街织鞠谈钳判8味.钢5苹泰轰国圣同僻意吉I震M撕F理的但救该助针计倒划舅,棋关逼闭耽4暖2矩家骄金疲融夸公速司悲,悄增绩值烛税扔率击从代7聪%禾提苍高骑到差1太0川%猎,锦允自许夏外周国衬在驴泰姑国少商谨行嘉持恢股额比拐例植可鹅以康达移到具5兽0姨%7都/纽奉2恋0谷/渠2腹0卵2删39危丈机蒙第长二哄波时：具以纳香榆港数为咽中缓心7浪.允1压8糕香弱港嗽第尤一催波8徒.虎1杨5硬香询港馆第尊二骂波1棒0捷.打2邀0悬香各港屡第巩三龄波1贱0昼.吐2惠7两全浆球郊股斑市递暴朵跌•册危零机鸡第嗽三肢波顺：甚以殃韩把国莲为始中统心1小0河.塑2者8杀1至美替元仪兑窜9返8陶4钟韩迫元拼,翅创念历则史多新佩低鉴.梁汉煎城因指要数舅跌线破认5师0锻0爸点宿大沟关1宜1填.障1震7滚韩则国岭央并行思放滴弃项干秘预歪,士韩僚元糟兑识美茧元壳跌太破出1摔0瓜0毯0咬大周关1冬1眨.饼1为8尖韩管国拘财锅政帅经帽济令院亩院棵长逃辞雄职1日1详.器2窝2嚼韩树国萌宣榜布拍国洁家软陷荒入艘财姑政建金陶融竭危裹机乖,伞决忘定皮向渗I获M传F虫求贪救1填2业.叶3松韩到国探与识I欠M强F调达拘成枯协廊议渐,菊接谷受乳援龙助蚀计柄划1牧2伪.损2向3趣韩盘元隔跌伐破漫2去0炸0形0县大捡关7贪/店2嘉0槽/冈2里0宋2糠31绑0三皆、寻亚责洲裹金冰融问危鹊机问的帜直找接正影借响货慰币雁贬僵值旋(股9养7旧.捎7将.脏1找~衔9销8户.色3被.夕1较2名)7候/慌2解0谁/喘2求0较2印31挂1股盆市乏下顾跌扶(寻9魄6卖.直1尘2鼓.翅3字1盆~椒9窗8译.付1五.肌6驱)7艳/允2轮0轿/结2评0裂2着31浑2实凡质辨经商济滤影环响旨(代9哨7刃~配9孟8坟)7年/天2著0威/盒2猎0补2械31袖3第质三糖节稠货赏币书危杯机感理栽论廊P隆2画7承1一慈、幸第失一拔代哪货坦币亦危必机乳理油论顿：堵克工鲁许格浙曼眠危扣机石理遭论(腊一粱)和前眠提男假蓝定愈条笨件践：小迟国谣开果放孝经转济门，省货烤币外需喜求委Md不铃变货常币若供那给册由小央离行刺国患内题信宵贷堆与匆持形有充的脾外沉汇奶储牵备前组约成仇，搞即贞MS=讲a城Dt+梁(习1们-或a洒)挣Rt(啊0霞<御a黑<坚1旨)(队二许)悠基粮本应观售点克宝鲁汉格度曼欲认麦为贱，峰在贡一谱国德货电币袖需摧求匹稳刮定沿的射情闹况很下乔，纪国招内余信稀贷舰扩凉张边会脑带锤来屑外蔑汇直储页备妇的迷流处失狱和羊经摄济眼基圣本排面板的谜恶魄化饼，掏导比致碎原什有嘴的肥固挡定廊汇指率们在愤投眯机半冲泰击版下餐产直生犹危欠机情。使合假辅设后更勒接吵近匙现焰实述：膀考缴虑仪投理机父者膀的禁心秒理安预拥期粥因之素厚，核假勾设争投晋机交者最是惊完争全逆预寺期蒸的徐—庸即反对惑经注济童基租本驶面亚有象比号较议正龟确莫的居预遵期纲，奏则积投采机闷者薯会乎对真未递来燥汇尼率本的嫁大由幅血贬炉值赖提劳前认作纳出鼠反占应兄，咏在蛇储房诚备舅下麻降叙到翠最滩低工限敢之馋前拴，盖投摔机章者莫会浩发旅动砖攻夹击诞，偷以冠防阀止父固素定桑汇助率仅的美崩边溃号可求能虎难钉他陵们感带叼来呼的帅损啦失失，记危纽奉机由发疲生承的拜时再间烦会炕提读前姑（漂见扇上离图全的酱说裤明众）蛮。7耳/浑2红0负/画2员0范2鄙31跪4图土形渠说间明顷：扩划张唤性便货淡币冬政叶策蛙引龟起己的评货锐币孟危茂机皱发吵生寻过嗽程货需币画供降给时间国内信贷外汇储备t0tc货币供给存量时蒜间t0tcABC7棵/汪2跑0沉/觉2符0甲2荒31弱5(生三竞)养克少鲁局格巧曼贿对也货值币哈危展机爷分哄析下的滤特佣点1幻玉.跃在择货蒸币分危筝机顶的桑成批因挨上加，搜认忧为催货帝币膨危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