金融体系及其功能课件

第二章金融体系及其功能第一节金融体系概述第二节金融体系构成第三节金融体系的历史演变与金融创新第四节金融国际化(全球化)趋势第一节金融体系概述金融体系概念如果从功能视角来考察金融体系,经济学家们一般认为金融首要,也是最基本的功能是在不确定性的条件下,(以资金为媒介)实现国或地区的经济资源在亏损主体与盈余主体之间跨期或跨区域配置的优化,或者说实现经济运行中“高效率的储蓄一投资转化(merton和bodie,2019;tharkor,2019;alen和gale,2000)。显然,金融体系这一功能的实现有赖于一些独特的金融部门、金融组织与金融制度(比如金融机构、金融市场、金融监管组织以及金融法规等等)来实现,而这种金融部门、金融组织与金融制度的复合体也就构成了国金融体系。第一节金融体系概述在现代经济中,金融体系这一概念有狭义和广义之分:狭义上,作为引导资金流动的基本架构,金融体系一般认为是由资金流动的工具(金融资产)、市场参与者(中介机构)和交易方式(市场)的一个关于融资模式的复合体;广义上,考虑到由于金融活动的外部性决定的准公共产品的性质,经济学家们往往把政府金融管制、法律环境等都视做金融体系的组成部分。第一节金融体系概述概括来讲,金融体系或金融系统(financialsystem):是由各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合,是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。通过该系统的运行,完成价值的表现,资金的分配和重组。第一节金融体系概述金融体系在国民经济中的地位经济学核心—如何进行资源配置的问题经济学要解决的三大间题生产什么商品和生产多少?如何生产为谁生产?这种分配并不是无偿的,而是有偿的。也就是说,获得资源者必须为其获得的资源支付相应的报酬方面,经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分配给最需要的生产者和消费者,另一方面,获得资源的生产者和消费者为其获得的资源支付相应的报酬。因此,一个经济体系必然形成物流和资金流。物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在现代经济条件下,资金的流动主要是通过金融体系来实现的图1经济体系中收入、支出与产品、服务的循环流动消费和税收支出流商品和服务流生产单位消费单位生产性服务流收入流第一节金融体系概述金融体系的资金流动资金富裕者进行储蓄;资金短缺者需要融资。金融体系为资金富余者和资金短缺者之间的资金融通提供了有用的渠道。因此,金融体系中的资金流动不仅是为了满足经济支付的需要,而且是为了满足资金需求者融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后者已经成为现代金融体系最基本的功能第一节金融体系概述三、直接融资与间接融资)直接融资(directfinance)资金短缺单位通过向资金盈余单位出售股票、债券等索取权凭证而直接获得所需资金;资金盈余单位通过购买并持有这些索取权凭证而获得未来的本息收入(债券)客我或股息分红(股票)抽象概念初级证券产生于直接融资过程的索取权凭证为初级证券(primarysecurities)。对于资金融入单位来说,这种证券是一种负债;对于资金融出单位来说,这种证券是一种资产。这种证券化的资产大多数可以在金融市场上流通转让,具有较高的流动性■简单说:初级证券就是最终借款人为了筹集资金而发行的金融工具,如股票,债券。(银行的贷款合同也可视作初级证券)直接融资的优缺点优点:节约交易成本产权明晰缺点·要求投资者具有