融资融券投资策略

融资融券业务国外市场发展情况美国的信用交易规模占证券交易金额的比重达到20%。台湾地区证券融资融券交易的规模占总交易量的40%，日本市场占总交易量的15%。日本从1994年到2007年信用交易额复合增速为17%。融资融券业务使得对冲基金获得巨大的发展，以高盛、摩根斯坦利、巴克莱、UBS等国外大投行为首的华尔街形成了一股巨大的市场力量。摩根斯坦利在1993年成立了专门的小组，通过融资融券业务实现统计套利策略，不到50人的团队在10年内为公司狂赚60亿美元。融资融券是什么？融资利率8.6%（年利率）折合每天约万分之二点三八，月利率0.72%；融券费率10.6%（年费率）折合每天约万分之三，月利率0.9%。利息按天收取（每日利率（费率）=年利率（费率）/360)融钓资宫融咽券硬投位资厌策宁略杠杆投资实现T+0波段操作套期保值趋势投资策略市场中性策略与权证、可转债配合使用套利策略交暑易遣杠字杆锯做临空全机六制1浩、宰杠回杠职融趟资榜—旧—朴放个大厚收越益岛和萝风斥险杠高杆素率：反国具债太最似高臭折超算争率浙为9塔5技%，瘦可萝以倡获桃得杀最箱大弟杠霞杆禁率旧为2亩.吐8倍胳；E强T麦F最损高乓折遇算绸率晚为9碗0踏%，掏最互大左杠健杆毒率欣为2鉴.乎6妙7；其蹲他冒上抹市把证桃券饭投讽资球基咸金鹿和斧债勺券暖最毫高仗折辞算额率伐为8果0鸟%，缎最仆大记杠煤杆估率铜为2苗.泰4；上查证1坦8驰0指逮数绪和覆深移证1亦0长0指钢数娱成培分曾股凝股堪票颠最咱高躬折愿算谊率对为7够0贷%，昼最凳大扫杠肥杆可率列为2肥.完2耀5其物他A股矮股叨票碑最抹高轻折陈算遥率舅为6勉5芒%，指最恋大贞杠竟杆拜率奥为2题.坡1鼓7。用菌现你金容、回债晌券必、明基疼金插做苗担雄保航品专，默杠部杆辆比追例俘更敬高厌。融资杠杆假设某投资者拥有100万现金，先利用这部分资金做担保，融资买入预期上涨的股票A，A的折算率为0.7，则最多可以买入125万股票A，然后再用自有资金买入100万股票A，因此杠杆为2.25%。融券杠杆投资者进行融券卖空时，其自有资金和证券不能实现空头头寸。假设某投资者有100万资金做保证金，融券卖出预期下跌的证券B，B的折算率为0.8，则最多可融券卖出证券B125万，则杠杆比率为1.25.风伙险车提怎示短：融延资意融尘券分杠连杆雪交备易撞可长以喷增骄加声投避资考收陈益节，菌如羡果写判茂断垮失押误屡也袭会端放换大壮亏友损诱。1刘、扬杠般杆驰投菌资付—乖—向利捕用植E表T哈F熊尸市：妨做受空E脸T乎F，膏对姓冲浴系辱统底风傲险韵。响截聋止2丹0茶1田1年3月无，洽美猎国品对闸冲疑基麦金辉共劲持负有1脸0匀0惭2亿虏美附元E净T改F空探头斥，秆利脂用拳其展对锣冲相市稀场飞风久险孝，凶占霸全壶部E精T退F头匙寸雕的8蓝0糠%。牛助市布：利另用E岗T毛F复隙制曲分压级血指龄数杯基渣金皱。分级指数基金目前分级基金杠杆比率为2倍左右，且杠杆每日变动。ETF复制组合假设投资者买入100万ETF，以此作为保证金，ETF的折算率为0.9，保证金比例为0.6，因此可融资买入160万ETF。该投资信用账户持仓260万，杠杆比例高达2.6%目携前糕，棒有9只E免T两F基贫金盯成给为哭融也资具标方的钻：资上芽证5核0淘E寇T奴F、仆上净证1煮8隶0略E筹T耐F、俩上功证汤红统利E散T尊F、职上捡证1氧8雄0治余理E暴T劫F、往深1评0鄙0他E忙T部F、稍中依小变板仆、娘深麻成E悄T休F、砍两盼只晋沪恐深3猪0敢0巨E宫T车F。3只纸融咳券愿标余的彩：姑上肢证5层0爆E宴T岗F、亭两系只偏沪企深3暂0往0惰E围T娘F。2、迹实繁现t善+雀0波阶段龙操端作融俩资姓买次入协当础日伐可析直锋接荒还牌款继；颤融毯资惧卖筛出嫩当顷日男可洒直拖接送买贸券阀还下券脊。客鄙户谢当凯日旗买公券蛇还我券椅或何当压日性还详款鼓的兔，党融泥资数融止券俭额贴度绕释原放幕，博可邪反速复钱使糕用禾。2氏、复实摔现左t携+沾0独波楚段弄操党作1、器持址仓鞭情桌况假绑设3月2徒7日壶，迹客惠户A先塌生删未恒持乡丰有方任港何押股寸票魄。2、哪步物骤佩一废：制融基券忆卖淋出根联据举操务作牺提管出挡以衣开凭盘浇价2枪1冻0糟.灭2湖2元犹，奔融萄资驰卖未出1凤0吴0造0股速贵尿州久茅屑台辅。融畅券扎卖醋出寒：销贵职州膨茅怎台2错1枪0墓.匀2状2*1泼0妨0船0饼=偿2驾1栋0基2骑2兆03、邀步雷骤当二裁：怒买恐券积还轰券当为日角贵巧州鼻茅辰台要股名价滔一狸路许下我跌裳，钱下挥午煎将卡近梁收研盘捷时A先撇生概希紫望弄锁糠定锐当晌日扒收杜益屈，区因概此碎以2劣0概2窄.绞5壁0的闻价腥格楼买桶券嗽还啄券1鞭0袄0稠0股全贵脉州度茅郑台慢。买狮券芒还斗券倡：叼贵恶州逃茅苏台2锹0竖2嚼.返5难0*1叠0柄0省0北=主2会0环2培5安0妈04、逗收季益托情叨况A先太生租在3月2夺7日泄顺烤利草完堂成T狐+抓0卖夹空岭交会易竞，长获弊利3头.嘱8绒1脖%，灵共7寺7福2舟0元很。盈搜亏与：-诵2马0灶2蔽5阴0赏0缎+饶2见1麦0原2做2史0绪=占7添7拳2赚0备曲注厅：版该易案秩例勒未里产萌生胃任翠何早利拥息锣费艇用处，勉未械考权虑未交留易辟成迹本株费营用静。案爹例挡：在2剧0供1砖2年3月2蛮6日都国寒务贿院脱召励开复的志第5次娘廉蛛政棒工签作很会乐议灯上肯，柄温晚家英宝喊出乞席寨并滨指早出煤，厌今稼年倒要礼严微格贵控匠制依“朗三影公房诚”投经撤费碧，给继舌续梢实斗行珍零崇增松长助，染禁闯止与用挡公潮款侄购浴买哗香小烟都、秘高吵档晒酒文和可礼黑品棍。2、旋实钢现t已+湿0波裹段证操壮作—革—止烈盈造止星损锁棕定键当货日出损医益2筝、佛实肝现述t穗+贼0灭波彼段启操割作铜—辽—智止挣盈踢止穴损案子例1、什持窗仓登情赚况2猫0富1饥2年4月5日忘，C女补士暖未加持构有火任犁何需股壮票删。2、冈步谣骤导一扎：法融袄资贺买属入C女存士序认洁为乖消抛息狂面件利衣好堡券巡寿商成股虽，膨效咏益械较粥好滩的恢中吸信境证搅券岸回析调晓到威位盖，宴已劳具词备趟投包资赵价筒值使。句早味盘插以1迟1孤.滋6瞎0元胃融涨资墙买堵入睡中镰信顷证王券5铁0忆0煮0股疑。融笨资库买支入透：1恩1毕.悬6注0*5首0妄0赌0丧=竿5鞋8缓0幼0杏03、侦步锹骤逃二菌：步融况券傍卖透出当济日椅中隶信召证浇券涨冲渴高蜘回幅落淹，C女骆士纵希栋望定锁匙定科当刻日俊收测益铃以锋规粪避谋下浮跌腾风圾险巴，趟即司以1狂2扬.若3限0元捆的或价尾格非，尿融稠券惕卖猾出续中障信疮证龄券5避0旧0叔0股捆。融愧券授卖剖出液：1粪2伞.铁3丢0*5谷0乱0粥0还=读6臭1捆5坦0按0当冶日绣利催息4、助步炎骤的三爽：厉次秋日苍了变解枝所练持钟有减合声约4月6日脖，C女蚊士阵在竖同祸一盯时瘦间瘦将掘融估资逗合坟约诉和邮融悬券陕合掌约逼中傲的秩中挨信春证逮券泼以咏同或一胆价怖格陕了键结尝。5、填收随益膨情角况C女鉴士覆在4月5日育顺常利吵锁沾定异收称益约，咳获勉利5肝.幕7累0粱%，添共3汤5非0罩0元赴；茄另捆付膨合神约骨利患息3孙2孕.告5辛3元绪。盈没亏贱：-算5掌8甲0宇0方0翁+孔6顽1岂5真0婶0乞=振3换5侨0暮0备灶注滋，派该晚案疤例蜜未拳考侮虑委交做易缠成愧本特费朋用变。合约股票估算市值日利率利息融资合约中信证券615000.00024615.129融券合约中信证券580000.000317.42、势实典现t矿+匆0波明段油操藏作—缴—摊幅低椒持倒仓哪成肠本当及股弄价绘下概跌趋被辞过份度盛低女估毒时裂，痰在孕底拉部趁区味间植通脊过肠低创价攀融淡资睬买轨入/高互价运卖册出粘，楚波敞段免操伐作骨获颈取抹利羞差献，钓以滔降沉低前该碧股同票猴的涌持挨仓捧成艰本住。3泻、鸟套麻期桑保沸值父—盐—塌限敞售雕股凭套炊期徒保勒值限孟售程股患案反例阅：2落0查1线1年9月1日伍，叹某醉投粥资就者鄙持汽有1至0辩0疗0万阅股免南扮方盼航滚空心定主向册增断发借限婶售厕股员，脉解突禁响日催为2后0蜻1珍1年1益1月1教1日恢，翠投烟资到者普看渡跌絮该爹股交票天却筒无盆法讨卖送出赶。郑如绸果裳可烛以悦融扰券倘卖日出缴南师方虚航窗空妻，尸则尖将托大拆大形减榜少贱亏丹损嚼。震但庄是华目冲前抬融朴资爸融既券餐业捆务龟中台，书禁圈止脏限套售斑股缎冲酷抵墙保袖证违金再，攀并待禁秧止手融滥券竿卖改出兴所化持亲限炎售智股液的缸股罚份锦，香因涝此帮可杀融协券捆卖材出飘和艰限怎售象股赵关古联素较迈大范的淘个月股合。2011年9月1日2011年11月11日收益率南方航空股价7.65元6.32元-17.45%中国国航股价9.2元8元-17.45%单边持有南方航空限售股持有资产7650万持有资产6320万-3.9%融券卖出中国国航1000万股，进行套期保值1、持有资产1000万限售股和9200万现金2、持有负债1000万股中国国航1、卖出限售股，持有现金6320万2、买入1000万股中国国航归还融券负债，负债为03、支付融券利息9200*11.1%*61/360=173万净资产=6320+9200-8000-173=7347万3、袍套骑期职保郑值—麦—停落牌怎股贡套涌期夜保采值停疤牌渴股熊案艳例芬：杂如铜某甩只运持愈仓脊股脊票候停川牌喘，看投沟资丸者庆并诵不切看巾好矮复嫂牌讯后浑的导股嚷价腰，亩同恳时诉对炎未何来样一丢段答时忍间姻大拍盘侵走耗势忙持适谨宾慎侍态甩度扮，静因束此蔑为缓了痒规穴避夜个饺股横风句险相和勒系赞统移风红险疑，坑投卖资豆者帜可届融递券陷卖糕出查和搞停乏牌战股储关变联宇较商大拴的衡标仗的涌证呢券街。如士某默客肌户立持究有错泸员州披老卷窖蚂（o刮o洲o滔5挥6盆8）军，犁该笼公队司且发棒布踏公总告顷称搜正财在挖筹得划晓重季大瞧资新产凉重着组蜻项轰目顷，蜂自1险1月1祝4日职开睡始军停仿牌蚀，3恐0天煮内病发锁布蚁重译组久事瓦项液，垂泸比州释老棍窖臣计孔划帜剥喇离丛华珠西为证胶券问的袍资改产合，万将铜重预心扔放得在照主臭营泽业们务扯上立，除股昆票见停仇牌葵一名个解月孝前咬途朝无吐法雹预稍测贡，繁并躲且染投扣资原者识看礼弱述未唐来映一桃个茎月艘的木大怎盘注走怖势检，暮因踩此鹅该拾投巴资美者犹融柳券沉卖巷出集与胀其蒙关窗联赖较魂大痕的瞧白付酒灾上促市榴股蹲票攻。12月5日卖出贵州茅台4、唐增版强牌性夸投视资蚂策顶略—碍—行猫业惨轮挂动11月16日再融资买入食品、饮料板块贵州茅台500万11月10日卖出华闻传媒500万归还融资负债10月21日普通买入低估值银行板块兴业银行1000万，以银行股票作抵押，融资买入媒体板块华闻传媒500万策略10月21日11月10日11月16日12月5日收益率仅持有兴业银行兴业银行股价22.5元，净资产1000万兴业银行股价23.8元，净资产1057万兴业银行股价24.02元，净资产1067万兴业银行股价23.18元，净资产1030万3%利用信用账户轮换持股兴业银行股价22.5元，华闻传媒6.5元，净资产1000万华闻传媒7.5元，卖出华闻传媒净获利74万，净资产1131万贵州茅台225元，净资产1141万贵州茅台235元，卖出贵州茅台净获利19万，净资产1123万12.3%不出同伶的明行趋情声周雕期乏，掌活秒跃环板斜块鸣不息同峡。4、仅增鼻强俊性躁投务资愚策千略—铅—配吉股宇糊通策客赌车拥（6禾0笼0孕0裤6慨6）2较0筹1请2年2月1辽0日瓜按溉每1桐0股虏配3股志的可比筛例胳向卸全牧体悠股锅东皂配虏股莫，食配平股宪价1土4怎.窃3趋8元木，话除喂权戚价2毅2检.衬2坡4元伏。2月1叼0日师收察盘扔价2佣4凑.伏6元幼，蛛加屯权梢均虑价毅也售是2吐4颠.生6万.配到股党上猾市希时吃间犯为2月2弃1日视，狼上芳市遭首厕日膨均宅价2鲁2少.逝9匹3元也。扩假昼设诉某而顾面客惜持柜有着该去股1驻0万食股警，悲现歌金握资印产充紧纹张立。2月10日2月21日收益率不配股为防止除权损失，股权登记日当天卖出所持股份将前期所有卖股套现的现金买入股票亏损3%（22.93-22.24）/22.24=3%普通账户进行卖股套现卖出1.5万股宇通客车，套现1.5*24.6=36.9万；将套现的资金参与配股，获得配股权8.5*0.3=2.55万股。总资产246万获得配股，并与上市首日卖出总资产（8.5+2.55）*22.93=253.4万绝对收益是7.4万，收益率3%利用融资融券进行操作将资产转入融资融券账户作担保，卖出2.4万股宇通客车，套现2.4*24.6=59万；融资买入5.7万股宇通客车，参与配股，可获得配股权（10-2.4+5.7）*0.3=3.9万股；总资产386.22万，总负债140.22万，净资产246万获得配股，并与上市首日卖出（10-2.4+5.7+3.9）*22.93=394.4万，现金资产59-3.9*14.38=3万；归还负债140.22*（1+9.1%*11/360）=140.6万。净资产394.4+3-140.6=256.8万绝对收益是10.8万，收益率是4.4%。4、弓增稻强风性爹投描资曾策浓略—倚—际1毅3惑0剧/僚3谷0策汪略1周3拢0赌/融3抛0策堵略在裕原域本1章0玻0廉%仓薄位残基壳础握上东，攀增蹦加3面0林%融馒资和头浸寸匀，巩增皂加3腊0葱%融厚券恶头馒寸腿，笑保减持β值谱不汇变庄的析情骆况料下做，月获伐取贞超革额犁收蛙益透。基冶本危步冶骤第今一怠步亏，皱对歉股供票甘池予股贤票要的α进颤行唉排弃序第述二雁步浪，托按关照桶一坊定五比赴例谜卖幸空谎排降名分靠商后牵的坛股袍票第伙三惯步项，习融灿资量买督入翠排宾名罢靠秆前捷的状股动票最错终绣实蜂现猜整竿个完组叉合β值睁不陶变国颂外1距3集0残/乳3妈0共则同然基秩金薯公东司妇多翅数闭做牙法4、腹增爹强对性僵投轰资鹅策灵略—疤—缠1辨3舒0摩/缎3斯0策著略T日假设某投资者信用账户拥有资金100万元，先用融券方式借入火力发电类股票10万股，按每股3元卖出，形成空头30万元，再融资30万元连同自由资金100万，按每股13元共买入煤炭类股票10万股，此时仓位是：130万做多/30万做空T+R日如果煤炭需求持续高于供给，政府允许煤炭价格在一定范围内上涨，但却限制电价上涨。R日后A股票每股2元，B股票每股18元。该机构卖出10万股B股票所得180万元资金，再买入10万股A股票还给证券公司。该投资者利用130/30策略获得60%收益，高于全部资金买入B股票获得的38%的收益。4、咏增奶强铲性斥投我资摧策赌略—槽—期绍现间套坟利5、焦市吉场咽中散性若策骆略—跳—配抢对捧交拒易市仅场狡中族性氏策龄略件：利隶用读不承同忌证料券烧之给间烛的A铃l败p来h追a差弃异市，尼通父过府相蒸反齐操放纵帝即奋多锯空朱部融位播相怠互恰冲脖销岗，盏来冠获榴取税与忌市池场跌风蜂险富无足关痕的做绝袖对碎收烂益傅。暑在呀牛丝式市锁中蚀，虎市宵场驶中丘性井策味略齿表晴现蓝并蛋不欣突谨出慈，凭在暂熊嚷市点中践，蜡市呀场亭中开性馒策朗略喉更绣容也易射发乒挥舌优玩势居。配威对评交驼易答：是悲市改场耻策党略灭中霜的绳一浅种誉，自它阿寻忙求订同友一呈行熔业朴中夏股冲价逐具雹备作均帆衡胜关验系遣的当两庙只砖证娱券(或速两徐篮粮子顿股末票)，而通序过档多俘空盗组自合旗，披对创冲子股食市鹅系维统教风忆险赞，此获烟得A征l隙p帜h客a绝丢对嚷收核益崇。配清对雅交敏易愉基故本沟原直理-肯-预龄期远两天只伪股判票追的欠走栏势聋有崭强利弱肤分盏化-松-同绢时孕构临建骡一型支抚股厕票森的印多愚头姥和避一偿支卫股杂票魔的勇空客头-捞-获栽取呀差危额却收抄益配韵对旱交拦易浴典父型忌应篇用-行-同疲质吸公榨司腿的挑价眼差围回唇复机、嗽事吼件屡驱屡动-隆-给进一瓦个要利域好常公绑司惧搭许配况一况个格行虏业僵空随头彻、命对默冲处市拨场另和牢行歼业煎风耍险-瓣-给铜一栋个灯利胞空叼公怜司陆搭着配南一逃个能行问业舰多帆头身、限对汗冲队市份场和和节行芬业蹦风趴险5、喷市往场梯中抗性劫策咽略—腹—配些对坑交看易案间例1；站在迟两摇只棒股直票曲基半本吹面兼未飞发颜生碌变上化臂的旧情鞠况帮下弄，绝如豆果细其即中幼一械只期股滴票熔价各格铺大角偏拖离鼓合灰理嚷价疏差功区帝间览，搭投河资问可夜以塑考余虑话进堡行撑配怪对边交调易拴，游通青过燃价雅差奋回米复伪中巾获饱利形。5击、踢市蛛场叨中遣性灿策薯略鄙—文—利配踏对敲交尚易案器例2：假兴设A、B两务只朝股便票律在垒过盯去爹一白段显时角间葱内块走说势岁相雅近除，放在2嫂0砖1肯1年1昏0月1冠0日A股奋票各公拖布照利晋好碗消刃息吧，接走导出怪一删波打独单立型行件情碍，吃脱茂离韵原汉来伶与B股脏票叫的妇均蒜衡乓关起系围。炸但飘是跃由阿于骆受郑整贸体观市跳场饶走源弱米影忍响著，肢利健好期消愉息违没宰有你促想使A公辱司四的亭股鸽价仪上雄升迷，广它候只萝是置走葱的匆比馋同包行对其斗它最股备票烧更符强绢而浩已熔，博从1摧0月1膏0号苍到1泄0月1幸7日姻，A股关票孟下抢跌9男.彼8劳6脸%，谨而丹且赏由域于樱当拴时萄该著行昨业令股眨票住普永遍宰表愚现池不致佳腥，1个毯月君后宽，禾到1疾1月1症0日A股撒股奔价纪仍鱼累倒计但下撤跌5单.舅2桐%，B股像累垂计寸下劣跌1荣6极.败8各%，摄在暴这裂种阻情涂况唇下珠，迹基急于帝事恶件匹单堤边购头围寸要的剃投滨资特可例能俯带龙来耐亏陶损舌。击但板是碎如笔果嗽能浑判钉断泽事亲件故的谷利筹好刚利培空阅倾陶向肥，演构唯建棒多虫空古配昆对嫌组请合型，算就贞可咐以柏放落心香捕幼捉则着夏一秀价救差滚扩翅大鞠带取来倚的呜收墙益邀。损该金投孝资艘者票融求资存买宿入A股崖，厨融悦券话卖竟出略另仪一剧只虾标库的负券B股贩，优则幸在1个犬月竹后糊，毕累枯计你收杯益日率配达1恒1兄.醉6揭%，厕净妈收蠢益头率释近1布0阻%。5、腔市望场偿中嗓性更策昼略—沸—配租对挤交扒易案灿例3：1、亲持秩仓凑情如况2装0箱1帜2年4月2挥7日夜，店客努户E先跌生企未争持告有垮股荣票洪。2、需步壁骤烛一稿：岛强寄势当股臭融锻资叨买读入察、想弱丝式势收股胆融败券彻卖糟出E先桥生讲发巡寿现攀电层力但行己业游中克，蛮川柴投恭能术源跑已尾进石入缎上增升寺通隔道四，竭预挑期在未鼻来努将寻稳轿步统上暂涨太，忽而矮国仅电忘电南力哥仍岛将撤维西持鬼横卖盘猾走到势销，肃决纸定刻进忆行喂行锯业卧内亮对笔冲鼠交烘易淘。因筹此划，E先茄生拴在晃同轮一顷时土间及融乐资引买绿入涛川踪蝶投紫能观源姨，蒜融驶券岔卖张出泻基蹲本左市转值歉相补等恩的才国皆电筝电汇力不。融容资间买跪入神：级川糟投此能投源1犁1里.孟9*1隆0笛0删0影0垫=屡1岛1未9她0招0额0融裁券送卖常出飞：炸国剂电职电块力2袭.父5而6*4纳6挡0援0廉0尝=言1果1矩7滋7甲6左03、舒步舰骤蛾二笼：首强制势岗股降卖黄券部还垮款线、打弱孔势线股阁买晨券摔还震券5月9日属，慢大筹盘昌出会现砌大厨幅增下煤跌犁，E先梦生痛决粒定贤将喂所缎有仅股播票限平康仓萄，纹锁言定池利渗润毙、桑规近避皇风雪险欠。卖社券万还电款近：杠川亚投特能浅源1沈2叫.渐8*1抱0裂0纠0搏0炕=透1悄2蓄8挠0敏0液0买苦券卧还种券聋：志国再电心电知力2疑.龙6馋2*4叉6送0烤0亡0旧=扩1灾2应0怕5析2竿04、帜收妻益幸情搏况E先闲生限在4月2逗7日天至5月9日证期脸间脱顺废利臂完欧成堤了行一首次姻行醒业常内哗强泡势两、喘弱接势修股辰对壁冲善交哭易焦，坡获饰利2萌.缝6炊4小%，粘共6鲜2杠4陕0元违；栽另洞外篮，团该伸期逐间强需俯支快付科相猛应岂利死息述费萝用启。川易投持能俭源言盈疯亏锋：-狱1毫1足9洲0织0良0烦+谁1锋2躁8穴0剃0武0洁=断9愚0卫0芽0国钻电唱电稍力段盈究亏炸：1删1宗7锤7签6后0照-畜1网2闷0精5伐2膨0戒=密-迟2规7召6哨0备奋注勺：破该宁案晕例粮未舰考厚虑塘交括易登成绳本指费庸用5、框市很场魄中协性嗽策岗略—醒—配陵对黑交补易案低例5：假袄设坦投个资遣者狐判可断相一扛段踢时肿期别价役值幼指明数姻涨惰幅贞大话于扛成设长迷指由数剖涨译幅拾，井可棍采战用忘买泊入扶价粱值衬指采数E晴T盒F、筋卖柴空宽成同长疏指涉数E劣T帆F的片做背法维来核获粱取繁绝抬对抛收各益时。微自2蛙0蔽0千8年1岗1月大份刺以婚来览截剑止2申0炊1誓1年1顷1月由，傍上缸证谈红晋利E柱T豆F、膛深保成E助T道F价视格蜓涨佩幅扒分织别诉是4叼7值.棍5梢2抗%、2滤7功.榴9物9焰%。6、抓套妇利咐交慕易-牧-木-恐A锋H股谁套柜利疫交爆易※H股循与A股堆走问势刷相潜关堂性隔越到来纠越诱强透，箩今劳年届以脉来间，匀恒向生按国捡企任指喘数途与桶上经证5腹0日脾收拍益瓜率帮的尺相康关姐性心已疮达0粥.璃7晌4甲.（悟相领比网之源下级恒当生饮国姥企阅指望数拣与奇道隶琼这斯套工攀业论指炼数兆收轿益枝率吨的美相栋关浪性亮在0梅.呀4左姥右拐）※同袍时标发雷行A股并与H股美的拌上悔市摄公挖司食中嘴，H股净对A股搞长斗期惩有娇折逗价恢，蒙其中中8蜓0柄%的H股各处睁于漂折线价样状绘态抓，珍平朝均应折症价衔率允达5凡4耀%。6、桐套详利巨交烫易-见-荒-翁A领H股须套拌利榴交加易※持H股直中5略5常%的屈股疲票号成押为殊融匹资睡融反券烤标肥的欣证睬券劣，剧平译均额折根价叼率突达6胡6旧%。※停A尤H股警套融利宵原坚理睛：割在A股尊市烘场猾融延券萍卖芳出隙溢母价肚股阻，树在忆香线港樱市筐场语保惨证垮金兰买昼入H股接，份利城用A眉H股鹅间蛙的在价长格穷收零敛莫进锋行贞套都利案牢例4：是以图允院州嘴煤嘴业繁（A股6伴0司0亩1长8衰8、H股1快1铲7最1）悬为溪例莫。※若A股敢价凶格搞走术势献图※昌H股买价我格些走碑势狸图2罢0摇1沸1年1唤1月1袖6日A股竞价湖格2康9元兔，砌至2文0集1济1年1验1月1钥6日H股京价膝格2惯0势.脊7港淘币遍，2乒0完1披1年1例2月2歇8日告价愚格套跌饮幅3金0振.猫0皆5贴%至2微0舱1轿1年1誉2月2疏8日祸价蹄格横跌霜幅2洁2鲜.阀4兔8购%6、植套康利押交虚易-滔-她-袖A钟H股然套咱利谱交刷易案豆例4：饥当A、H股泼之喜间覆的压价再差更由9越.窝7缩灯小飞至4布.冻2锈5，默价牛格络收楼敛拿率喉超屑过5殖0怠%时泪，巡寿双六边艘市公场扩进炊行吗平相仓雁。6、童套谜利壮交侨易-疑-煌-大拣宗护交杠易傅套乎利套呼利竖优们势留：平全煤个股挎份醉、曲光末大形银随行鞭、罪中甲国瓜铝赚业卷、达鞍鱼钢歌股套份违、念宝录钢倚股械份树、匙中熄国杜太警保球等播大海盘硬股管，幅都占曾厨同厉时券进贡行泪大锦宗暖交有易邮和董融限券物的汤套躺利阁。今上枝述霉套璃利社模退式现买辩入吧和进卖焰出址的叶价介格严可牢以向提圾前招确斩认抽，疮相往比蜓大皇宗祝交钞易荐平捧台疗接捎手从后屯，伍次滨日拍在渣二刃级脉市逆场映卖他出网具亿有都明剥显量确付定叉优缸势伴。政葛策脱支思持觉：1、洗自瓜上密交僻所精发你布《关队于廊征众求垫优聋化倡大碧宗高交喝易医机扒制培有孙关朋措棚施乞意涛见块的笑函》之涛后连，宣大匀宗名交钩易旁即检将黄迎珍来剪松乘绑圈。旺征枝求芳意钥见码函极中吼提尚出款了拒四优项宴优敌化们大纽奉宗泽交的易贵机哑制微的兰具障体打措内施戚，陡主熟要陆表丧现茂在岩交惧易蕉时灾间蛇、尾交盒易闯门聚槛嚼、撞涨胡跌辞幅历限乳制昏范绝围放、直申沙报表类嘱型肠等停，乘其挤中龟建访议硬成辈交余额撞及己成型交缓量泊的唯下拍限命缩门减接至导原骆来胃的1侧/楼5粥.2、考融唱资遭融馅券退标厌的途券帮的当扩递容3、慌转卧融酿通云业尾务里即连将怖推蔽出6、狂套威利不交全易-流-顷-与盒权厕证股配困合积使辩用当锐权守证局出猪现飞折逗价桂时吗，后融怨资驶融津券沈和盾权瞒证蚊配首合庸使掉用葡，哈可洁以劳进葵行蹲套球利垫。植具耐体饺操腥作酸如割下:当史权婶证梅折湿价睁时桶，事即资正煌股旨价存格-（斥每慎份阴股好票番权滥证皱价挥格+行使权玩价犁）回大盆于0时阶，室融克券能卖堵出慨正碑股内，突同巩时熄买誓入沟权常证洁，拆持馆有纺该浑组霉合潜直训至坚权递证凶到颜期衔，搞然磁后迁行降权烈买连入饺正嗽股普归叫还什证览券袖。膊由拼于猫融绝券热的到最兵长碗期隔限房诚不驻能束超滋过