融资融券知识及投资策略教材

融资融券知识及投资策略

2013-10目录一、融资融券概述二、融资融券核心规则解读三、融资融券投资优势及投资策略四、转融通业务介绍3一、融资融券概述融迹资融强券伯的规定漏义融箩资融沸券唯，告又刃称柜信子用顽交挑易弟，是别指练客流户敬交宰存哗相壮应蜘担唯保物后养，证逗券球公辰司向密客柄户环出鞋借较资剥金岂供丝式其众买掉入军证足券粱或驼出疫借孔证卷券盒供负其味卖出奏的经导营吊活照动指。4融蛙资六融瞧券孟的港交针易论方立式5融武资性买快入投均资剧者醉以演保袭证兴金为抵狡押悉，从叼证两券圣公惩司融准入资卸金，险买域进安证迎券承，怨而拔后拐在约定半的它时蓝间勿内令偿细还资姜金偿此还狂方织式坚：卖借券缩慧还拆款监或砖直羽接次还演款融暖券嫁卖伐出投残资迁者刮以跳保悬证处金远为纤抵牵押，摘从绢证具券因公摆司融申入证讲券，寻然明后卖贤出止，而揪后佩在查约定色的漏时算间员内偿错还证学券偿丧还崭方剃式欺：买钢券芳还猜券暴或罢直摘接帜还粥券融慎资捕融罚券扮的汉交锤易痒方垫式格有藏两毁种嫁：郑融曾资确买祸入6保础证帅金翠抵与押约酿定纸时棕间彼内衰偿拼还卖券便还与款刊或捐直丛接慢还柄款融入资金买入证券还款7融舒资邮融商券气的昨交抬易筒方棒式拔有刊两具种乒：愿融敲资寒买女入融堂资钉融卸券幼的训交款易衰方剥式颤有根两记种穴：峡融辫券划卖麻出8保开证趣金宫抵预押约就定肿时针间脖内冻偿选还买券贯还窜券妥或欣直奔接慌还剃券融入证券卖出证券还券融迈资想融饲券群的泄交神易在方季式抽有弓两哈种哈：金融冈券起卖槽出9融委资沸融为券芹发创展层现落状1友0截毛至2蓄0凝1效3年1绪0月员，全巾市日场开纱户技超禾过1慕1湿0万替户胖，融叮资号融汪券谨余睬额达店到3委0毛0篇0多亿稿元公。2010.3.31正式推出2011.10.26由试点转为常规2011.12.5标的范围扩大2012.8.30转融资推出2013.2.28转融券推出2谊0姿1婆3念.绵9崖.员1察6、1袄8融币资宾融祝券参、节转在融败通瓶标谨的判扩楚大融伞资岂融归券沸相华对侵其宋他持资叮金甩借骂贷陡业才务掩的战优资势1巨1计息方式更灵活商业银行，小额贷款公司或信托公司贷款：一般都有固定期限，客户需按固定期限支付利息；融资融券：采用随借随还的模式，从客户融资买入股票算起，到客户偿还资金结束，按实际使用天数计息。借贷成本更经济小贷融资成本：法定不超过银行贷款利率的4倍，约26.6%；信托融资成本：普遍在12%-18%之间；融资融券息费：人民银行6个月贷款利率上浮3%，目前为融资费率8.6%，融券费率8.6%。无法替代的融券业务融资融券是目前国内证券市场上唯一可以进行个股做空的工具。1斯2二邀、巩融讨资巩融途券暖核清心寺规赤则螺解申读什从么教样椅的鹊投帝资酿者毫可局以缝参荐与她融宿资句融闸券伸？1奏3开抛户缴的思基按本刻条银件位：1、阔证秆券划账菠户取资梳产两（缓包鹊括掩股构票江和史现禽金蛮）澡在20万进元以鬼上些；2、进在遇本沾公付司介开咱户槐满6个凭月。公司股东、关联人：禁止开户黑名单客户：禁止开户限售股及解禁限售股客户：强制申报，限制交易上市公司董事监事高管：强制申报，限制交易客陵户持参艘与岸融核资你融槐券模的辟基堵本让流违程1验4客户到营业部提出申请并开立融资融券账户证券公司授予客户信用额度客户转入担保品开始交易账览户尘开惭立盛和焦授繁信替额胖度1割5账豪户晌开里立灶：客铁户镇开喇立惨融匙资地融翁券狡账帝户摸前歼，艺先油参姓加猴投居资宪者心教劫育械和皆仿久真援交禁易屯，害之芦后巡寿携炉带股煎东登卡和身旅份柿证，沿到月营奇业盟部宗现殿场孔填池写申脸请浊表。营陶业匙部资为后客像户尤开贝立信叔用龄资组金袋账权户和信火用秒证决券去账旱户。授驳信列额血度进：证缩慧券元公臭司役对曾客伙户祸的都授湾信纳额积度锅不超吵过罪承胆诺富转俘入落担隔保崖物药的20红0%；单版一垃客己户醒的挤最多大融耳资膀融乘券叨授信复额同度为4亿。融辰资绣融曲券有信响用泛账炕户1刷6转入的担保品，包括现金和证券融资买入的股票融券卖出的现金资产构成普通的担保品买卖融资买入、融券卖出不可进行国债回购、定向增发、新股申购和基金的申购赎回交易功能A股（含创业板、ST和权证）ETF、封闭式基金债券交易品种融兄资洲融却券愁核踪蝶心位规劫则1熄7报筹升扛原润则融叶券炒卖漫出堡的湖申润报焰价颤格遍不乎得凶低忌于斥该未证静券擦的泻最浊近染成饭交美价；当注天藏还耻没寸有垄产购生妹成义交开的考，帮其洲申省报鞋价坡格劝不拖得皂低益于波前冠收筒盘殿价假。容低详于廊上捡述估价锣格史的竿申生报被为控无糠效胡申断报。融态资偏融投券给核抚心姓规艰则1丈8融若券幼卖些出架资茧金管冻昌结简原抓则投攻资输者愁融耕券乱卖傲出栏证猎券简后理，循所房诚得搬的科资弊金遵将捐被羽冻惑结赶，只摔能挖用榜来梦买养券养还畜券，到而漆不拳能营用固作还他炉途违。融偷资忽融肆券卷核壤心艳规说则1公9逐闯日臭盯避市些原娱则T日法收写盘龟后页，怜证挑券行公输司抢会否计略算艘客昌户劝信辛用蜓账瓶户主的独维疯持戏担伶保旧比召例蠢，肯如趟果秘维盲持乔担苍保堤比偿例油低缩慧于警张戒鉴线剪（1碎5析0比%），悼会搅提笼醒森客基户专追裕加占担卵保没物弯，俩在敏维学持届担约保节比梯例右低墙于平疼仓乐线偷（1啊3洋0宫%）时布，芹客建户箭应棕于T者+传1日窑追喂加贫担规保被物冤，疾否熄则T屋+毒2日字触斜发涨强悟制扶平戴仓洽。注押意尖风巡寿险知！融热资芝融膛券袜核先心蜡规亏则2丈0标裙的沸证己券获：是盯指满投记资饶者和融乱入密资顺金歼可氧买箱入氏的嗽证奔券目和以证僚券漠公苗司槐可政对哪投悬资冻者鸣融事出诸的船证秀券矮。猾目肝前喇的趋标卖的云证当券屈有7鞠1可2只童，纷其肚中舌包词括1夫2只E千T壤F。保徒证毁金概：投集资伸者眯向觉证雪券察公映司萄融瘦资害或估融岔券炼时督，姓要佣提使交保一椅定狭比税例辨的射担兵保炒物淹作植为似保词证矩金跨，悦担硬保箩物逐可刚以铜是控股群票社，他债相券礼，戒基物金俱或述现弱金仗。折鹅算皇率房诚：是费指风担更保吗物心在宣计香算当保绳证姜金绿金灶额列时剖按果其座证词券址市鞭值托进旅行谅折笼算余的梁比餐率观。仍例附如穴，雁深良发眯展A（0蜓0英0殿0祥0气1）伐的拢折灰算捡率疾为7钟0情%，泻则玩市咸值船为1畜0腿0万恳的视深林发含展A（0销0揉0写0蹄0水1）桑作志为增保盈证纹金近时计，饮其蚁保盏证昨金技金瞒额遇为7接0万惯。证券类型国债ETF债券和其他基金上证180和深证100指数成分股其他股票我公司折算率上限95%90%80%70%65%融葬资锡融症券杀核肝心陪规轻则2嚷1保练证漫金阅比勤例嫂：是仪指绩投肆资灿者纺提尸交旁的马保民证壁金伤与混融土资蹈融析券追交方易柿金鲁额郊的唇比西例匠。吧例着如笋，撇保汗证选金将比沾例磁是0仿.羊5（骄即1造/勿2）,则产客狮户沉交套纳1刻0狠0万板元帐保溉证闷金亩，流可嘱动尼用狭的毯融婆资颤融蕉券哲交势易栋金例额尝就斑是2许0醒0万下元政（雁杠杯杆=锣1处/保斑证断金赚比扒例渗）承。维疼持烂担搏保炭比椅例央：是通指勿投泳资膊者物担响保庸物廊价漂值拨与潜其冈融王资疲融纸券结负吨债示之泻间骂的埋比燃例悔，先计暴算涌公素式杯：霉维苗持看担券保桶比蔽例=（到现置金+信成用绝证存券第账潜户励内遭的辰证率券颜市罗值省）/（嚷融克资苏买阅入搏金源额+融项券耗卖深出行证属券党市语值+利验息年费藏用辨）名称比例注释取保线300%当客户信用账户维持担保比例高于取保线时，客户可以提取超出部分的担保物。但提取担保物后，客户账户维持担保比例应不低于300%。补仓线150%当客户追加保证金后，维持担保比例应不低于补仓线。警戒线150%当客户信用账户维持担保比例低于警戒线时，公司将通知客户及时追加保证金。平仓线130%当客户信用账户维持担保比例低于平仓线时，公司将通知客户在合同约定的时间内追加保证金，若客户没有在合同约定时间内补足担保物，公司将按合同约定对客户信用账户资产进行强制平仓处理。2璃2三、盖融钢资梦融秧券艳投仍资番优典势框及技投支资伪策肚略融碎资塘融掏券伍投红资咏优煮势2命3无浊做蹲空夹机覆制普悟通念交营易无旁法绘实禁现T匹+水0交途易难剖以掠选档择晋不秩同切风幼险壤策浅略有轨做益空丸机剪制融伏资慈融盆券赠交慨易间享接慌实烘现T梁+东0交峰易无冈融洲资尼杠锅杆有弦融鸦资总杠夸杆无眼法扯实艘现昼证场券是抵铜押灯融讯资间畜接课实良现尝证酱券絮抵早押军融面资可诵以糠选咏择晃不并同置风屈险节策亭略融蜂资予融辞券垄投览资槐优轻势2柱4融之资割交慨易融蝇券溜交振易普卷通辞股场票筐交帆易投篇资屯工竟具股杠指吧期衔货蚀交帆易投刷资与策炼略投牌资州策避略熊概市降做杆空枕收徒益获姨得镜杠赖杆逗收陡益证尺券南抵丽押茂融至资a钢l窗p荡h袭a策曲略间愿接T丸+拔0交耗易配镰对谣套傍利该策野略可器转更债说套鼻利可策享略期摸现冤套焦利辫策福略定牺增骡对寄冲休策蒙略融著资脑融称券铅投调资明策址略胳：本杠菌杆权收逢益2帖5本金普通交易本金盈利5净0抹%本其金盈利本金融巾资镜融险券交洒易本金盈利5站0惯%融资融资盈利本弹金盈利盈利普掌通甩交带易融清资怎融赴券交占易融楚资拘融主券缝投德资容策寄略屈：纪证洁券递抵乎押融辞资乒之一2正6股棍票授要胶涨结散婚暂买倡房仍要好首萄付浦缸发银驻行6舅0专0辈0本0古0浦届发银捐行6念0麦0护0洁0茫0融桨资匠融才券伟投偷资吸策热略讲：私证身券去抵拥押融淡资疲之尾一2诞73克0废0万徒市趁值点股最票股袄票峡卖路出1糊2锦0万作愿为央担稍保虏证遭券融朱资坦买做入浦品发银裳行6钓0耗0惰0娱0站0浦诊发银集行6舍0句0帜0伴0担0浦并发银业行6魔0悬0嘴0臭0鉴0浦凝发银则行6捕0划0膨0宋0拔0浦缴发银减行6羡0专0豆0滩0役0融剪资盲融砌券绸投寸资脏策狐略狭：笋证值券柔抵咸押校融酷资2万8融客资答融凉券接本括身臂的务功掌能山是刮向踢客富户丢出死借豆资用金舅或贞证勒券选供撕其测买刺卖恶标就的狐证胸券别，若但卫是涂经树过停变地通椅，银融岔资尺融锅券痛可区以跨给马客惨户氏提吧供袜证李券支抵毕押股融康资赛的基服庄务丸，趴也劝就蒜是火说罗客疏户殃提臂交梨证侮券托到巨信贤用音账鲁户粪做茄抵蒙押耐，可证饺券栗公活司恭借斜钱废给芬客许户脂，遭客度户少可撑以援用连作违其如他祸用背途产。泼例友如气，昼客西户座持置有很市青值3坛0桑0万略元村的育浦均发至银夏行晴（6狗0拳0孝0坑0技0）蚁，腊客佣户姿可来以版卖杆出非其省中1安2喷0万硬套镇现骨，亡将锅剩坐余驰的1垃8纵0万敞转鱼入翅融印资糟融革券名信舱用劳账趣户丧作鉴为扁担睁保挽物哗，淋按情照7猛0厉%的呆折击算第率朋，阶折弯合1所2阁6万扶保量证史金株，赖按亡照0箩.怒9的只保解证桨金舌比哥例惜，构最叨多劲融渗资1既4性0万貌，锹客互户汉融屋资免买奥入1踩2繁0万网元挠的秃浦断发已银己行微（6预0脂0羞0躁0喉0）减。需经却过侧以托上驼操属作遣，驻客皇户脏信娱用圆账研户凑内抖仍谱持武有3悼0址0万搞浦共发哲银岛行借，苍同虽时煮套任现1邻2童0万均元榜，观可销以镜用让作道多振种印用兰途谜。融遇资额融侨券赴投浪资负策骑略穴：农熊拌市处做扒空男收删益2铃9案我例混，掌从0镰7年1疾1月缘瑞到0筒8年4月渡，悲中时国休石围化锅（6擦0尊0挨0润2觉8）旁持唤续涝下耳跌录，稳如捏果呢在2邀9闭.词3卸1元/股昏时愤融甲券虫卖瘦空阵，繁在9拣.侍4牧2元/股港时盖买康回猛，脂抓遗住逆这莲一迷波玩段窄的率下售跌扩行冻情元，光收桑益视高哄达6猜7早.宜8伯6筹%。融瓶资忽融刘券慎投牲资浑策席略夫：耐熊伍市富做欧空圈收脂益3散0缺拍乏喇卖靠空丸机捎制刊的砖情尺况帽下茅，淘在杆熊偏市侦中卵，医投盯资库者事最散好插的迈选格择瘦就已是扒减吗仓紫，沾尽肠量育避拆免袜因禁价贱格湿下社跌沃而厨带俱来芹的茂损满失姐，切在肺熊搅市蝴中隔抢测反银弹侨，杏逆醒市见操问作扯，厅容爆易剑被摔套冤，递所染以遮最降好耗是鹊降鼠低垮仓漏位霉，怎减您少孩损挡失步。延参滩与脏融穷资安融骡券睬，贺在厅熊们市萄中装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可转债行情

正股行情转股价格收益率（不算融券成本）工行113002.SH601398.SHclose112.4000close3.933.53-2.10%2013-06-034.2102013-06-03114.7174.2103.533.96%2013-06-044.2202013-06-04114.0854.2203.534.79%2013-06-054.2102013-06-05114.1724.2103.534.46%2013-06-064.1502013-06-06113.3604.1503.533.71%2013-06-074.1702013-06-07113.1074.1703.534.44%融巩资裤融剧券责投般资猎优狮势樱总涛结3何8中迹国膝证脆券厅市潮场蚕在音过江去2弹0年积呈荷现否出患：本盖金减交润易略、妖牛塑短直熊宪长砍、攀齐婶涨炮齐坝跌先、T唉+页1交存易涝、升盈锻利射模辅式晃单肤一蔑等浅特丑点物。这振些醒特盛点屿使层得热市倘场户：◆无很法宾满堵足拘不忙同剃层墨次倦投族资库者屿的早风结险叶偏帝好压需卡求◆无目法践发恩挥乓投泻资绳者快的南个熟体云优秃势◆无昆法完体啦现扩投具资造者牧的节个痒性遣和锦禀贵赋融萝资旧融专券最淘显局著疗的逮特婚点就福是枝为借投上资蚊者莲提常供抗了更肌多亲的燥选吹择解和聚更党自姑由道的蕉投威资青环遮境，排使葛得僚投盗资筐者拿可谜以跃构朗建写适辉合千自税己个渗性、禀熔赋和风右险材偏示好的提多失元忍化优投动资捆策巾略耳和晃投份资千风牺格恭。层具转体唐来坡说涂：◆杠烤杆左作油用晓放摄大壮了学投灯资期收研益◆卖写空款使木得县投荣资思者液可舟以意在岁熊布市控中闹取倦得脆盈倦利◆使投用幼对忘冲轧和犹套歉利勾策双略漏可税以爷对沃冲冈市途场泳波巨动巩，筒优咐化描组舞合判风维险比收顽益哗，金取炉得桥稳礼定滨和葱无泼风鞠险六收射益◆T缺+币0交呜易优方交式警满盒足筹了夜短逗线矛客史的指投详机迈需核求从赖投迅资酸者旁的胳角朋度先而逗言绝，尝融柄资渡融荒券搂的交推闷出博是艰中汉国聚证的券扑市凳场文里出程压碑虑式招的景创政新睬，文开赏启捐了胸运此用融高资弱杠窄杆、做技空慰机佛制和对架冲汁策秧略的椒新览纪元元抹。3救9四脖、库转符融悬通湖业冈务关介术绍转烦融著通俭业透务爸推掀出4能0所哪谓叶转逗融投通他，荡就齿是纲由沉银吃行急、漂基益金朋和检保差险炕公丘司疑或迫专柏业肉的昼证榜券覆金识融重公笨司书等咬机覆构披提帮供撒资来金狮和闲证浩券没，报证赢券术公舍司橡则伯作捞为陵中追介卵将宏这数