纺织服饰行业A股上市公司高质量发展报告-2022年报

目录引言 4一、纺织服饰行业A股上市公司发展指数 5二、纺织服饰行业A股上市公司高质量发展排行榜 6（一）纺织服饰行业A股上市公司综合排名 6（二）纺织服饰行业A股上市公司细分维度排名 8维度一、规模 81、总市值不足万亿，半数以上企业市值分布在20~50亿区间 82、总资产规模不足万亿 93、行业营收规模小幅下滑 104、行业净利润规模大幅下滑 11维度二、成长性 125、多数企业营业收入下滑 126、多数企业毛利润下滑 137、多数企业核心利润下滑 14维度三、股东回报 158、绝大多数企业ROE下滑 15维度四、盈利性 169、多数企业毛利率下滑 1610、多数企业经营活动盈利性下滑 17维度五、研发投入 1811、行业整天研发费投入较低 18维度六、运营效率 1912、多数企业资产利用效率降低 19维度七、利润质量 2013、多数企业经营活动变现能力增强 2014、半数以上企业上下游议价能力增强 21维度八、造血能力 2215、造血能力规模排名第一的是华利集团 22维度九、投资活动 2316、战略性投资规模排名第一的是华利集团 2317、绝大多数企业产能收缩 24维度十、筹资能力 2518、多数企业金融资产负债率提高 25附件一：发展指数说明 27附件二：排行榜说明 28引言2022年度，纺织服饰行业A股上市公司整体发展质量明显低于A股平均水平，较2021年度大幅下滑。具体看，行业A股上市公司的成长能力同比大幅下滑，与A股平均水平之间的差距越拉越大，盈利能力也不及A股平均水平，但运营能力基本与A股平均持平。20221231A114值不足万亿，没有市值超过100020~50亿区间。整体看，纺织服饰行业A股上市公司2022年度营收规模下滑、净利润大幅下滑；个体来看，行业内多数企业产品销售和盈利均在下滑，行业上市公司的成长能力有待进一步提高。与此同时，我们发现，行业多数企业运营效率下滑、经营活动的盈利性也在下滑，行业整体ROE表现为下滑。再来看下纺织服饰行业A股上市公司的“日子”，多数企业经营活动变现能力增强，半数以上企业对上下游的议价能力增强，但多数企业偿债压力增大。行业造血能力规模排名第一以及战略性投资规模排名第一的均是华利集团。和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对纺织服饰业A股上市公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业扬州金泉、华利集团、聚杰微纤、探路者、嘉麟杰、比音勒芬、鲁泰A、牧高笛、康隆达以及浙文影业。一、纺织服饰行业A股上市公司发展指数20221231A11468.0，A12.1，较去年同期大幅下降。图1：纺织服饰行业A股上市公司发展指数数据来源：和恒咨询2022A71100,6100。其中：100；100。图2：2022年度纺织服饰行业A股上市公司发展指数各维度表现数据来源：和恒咨询2022年度各维度指数环比4升3降。其中:研发能力指数持续提升，四季度上升；100，四季度下降明显；100；运营能力指数稳定，基本与临界值持平；100。图3：纺织服饰行业A股上市公司发展指数分项数据来源：和恒咨询2022AAA2022AAAA100AA2022二、纺织服饰行业A股上市公司高质量发展排行榜（一）纺织服饰行业A股上市公司综合排名AA、牧高笛、康隆达以及浙文影业。图：纺织服饰行业A股上市公司综合排名（2022年报）（二）纺织服饰行业A股上市公司细分维度排名维度一、规模120~50总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。20221231A630220~5061（54%）最多；50~1002018%；超过10000图1：2022年12月31日纺织服饰行业A股上市公司市值分布（单位：家）图2：纺织服饰行业A股上市公司总市值排行榜2、总资产规模不足万亿20226,018.28资产规模基本稳定。A1000（777.77亿元，第三名是际华集团（276.71。此外，60家纺织服饰企业总资产实现增长，其中5家增速超过50%。图3：纺织服饰行业A股上市公司总资产排行榜3、行业营收规模小幅下滑2022A4,523.322.87%，营收规模下降。A1000生变化，2022（630.10，第二名是中国黄金（471.24，第三名是华利集团（205.69。此外，43A350%以上的增长，2100%。图4：纺织服饰行业A股上市公司营业收入排行榜4、行业净利润规模大幅下滑2022A149.3641.76%，净利润规模大幅度下降。1002022（50.66，第二名是华利集团（32.28凤祥（22.68。650%100%图5：纺织服饰行业A股上市公司净利润排行榜维度二、成长性5、多数企业营业收入下滑2022A43A图6：纺织服饰行业A股上市公司营业收入增速排行榜6、多数企业毛利润下滑2022A37现下滑，纺织服饰多数上市公司毛利润下滑。图7：纺织服饰行业A股上市公司毛利润增速排行榜7、多数企业核心利润下滑业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。2022A28现下滑。图8：纺织服饰行业A股上市公司核心利润增速排行榜维度三、股东回报8、绝大多数企业ROE下滑ROEROEROEROE，单位净资产带来的收益越高。2022A3ROE20%前三发生改变，2022ROE第一名是扬州金泉（40.16%，第二名是牧高笛（28.05%，第三名是华利集团（26.76%。较去年同期，23家公司ROE改善，86家ROE降低。图9：纺织服饰行业A股上市公司ROE排行榜维度四、盈利性9、多数企业毛利率下滑毛利率营业收入-营业成本2022A50202022（77.40%，第二名是地素时尚（75.36%，第三名是迪阿股份（69.79%。较去年同期，40家公司毛利率改善，73家毛利率下滑。图10：纺织服饰行业A股上市公司毛利率排行榜10、多数企业经营活动盈利性下滑营活动的盈利性就越强。2022A030%，545%。其中，榜单前三发生改变，2022年核心利润率第一名是比音勒芬（29.64%，第二名是扬州金泉（20.89%，第三名是戎美股份（20.73%。较去年同期，3083滑。图11：纺织服饰行业A股上市公司核心利润率排行榜维度五、研发投入11、行业整天研发费投入较低资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。2022（4.09亿元，第三名是华利集团（2.91。2022年研发费用率第一名是万里马（7.13%，第二名是乔治白（6.72%，第三名是万事利（6.59%。图12：纺织服饰行业A股上市公司研发费用率排行榜维度六、运营效率12、多数企业资产利用效率降低明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。2022年度纺织服饰行业A股上市公司中6家公司总资产周转率低于0.2。2022（4.16，第二名是老凤祥（2.61，第三名是菜百股份（2.05。较去年同期，25家公司资产利用效率提高，88家公司资产利用效率降低。图13：纺织服饰行业A股上市公司总资产周转率排行榜维度七、利润质量13、多数企业经营活动变现能力增强核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷（核心利润+其他收益1.2~1.5较好，但也与行业/区域特性有关。2022A381.22022（7.60是安正时尚（4.99，第三名是金发拉比（4.27。较去年同期，56，30力减弱。图14：纺织服饰行业A股上市公司核心利润获现率排行榜14、半数以上企业上下游议价能力增强的影响，其中上下游资金占用比例是反映两头吃能力的重要指标。（上游资金占用规模+下游资金占用规模表示单位收入可以占用上下游/需要为上下游垫付的资金量，反映企业对上下游2022A5756家公司被上下游占用资金。榜单前三发生改变，202262.59%47.65%47.11较去年同期，60，53力减弱。其中，对上游，上市公司中107家公司能占用上游资金，有6家被上游占用10102部被下游占用资金。图15：纺织服饰行业A股上市公司上下游资金占用比例排行榜维度八、造血能力15、造血能力规模排名第一的是华利集团规模越大，反映企业的造血能力越强。2022A2022规模第一名是华利集团（36.24，第二名是海澜之家（31.37A（14.57。图16：纺织服饰行业A股上市公司造血能力排行榜维度九、投资活动16、战略性投资规模排名第一的是华利集团潜力，而非战略性投资主要为企业短期的盈利行为。潜力越大。2022A2022资规模第一名是华利集团（18.32，第二名是雅戈尔（11.58名是台华新材（11.23。图17：纺织服饰行业A股上市公司战略性投资排行榜17、绝大多数企业产能收缩数值越大，企业表现出越明显的产能扩张。2022A4100%单前三发生改变，2022（190.53%，第二名是中银绒业（145.17%，第三名是真爱美家（115.40%。图18：纺织服饰行业A股上市公司产能扩张比例排行榜维度十、筹资能力18、多数企业金融资产负债率提高（如短期借款等款等，其中金融负债反映企业的输血能力，经营负债反映企业的造血能力。金融资产负债率=金融性负债÷总资产总计，反映企业对输血的依赖。该数值越大，企业对输血的依赖越大，偿债压力越大。2022A450%榜单前三发生改变，2022年金融资产负债率第一名是*ST金一（154.74%，第二名是*ST柏龙（154.71，第三名是*ST搜特（.47。较去年同期，67家公司金融负债率增加，43家公司金融负债率减少。图19：纺织服饰行业A股上市公司金融资产负债率排行榜附件一：发展指数说明行业上市公司发展指数是反映行业上市公司运行状况的综合指数。统计数据来源于行业上市公司2022年报公开数据，通过对相应行业的A股上市公司进行调查，根据行业上市公司对A股（剔除金融类与类金融上市公司）的相对运行表现编制而成，是反映行业上市公司经济运行状况的综合指数。行业上市公司发展指数的取值范围为0~200之间：（1）100作为指数的质量临界值；（2）100~200为优质区间，表明该行业上市公司相对于A股上市公司经营发展质量更高或更加健康，越接近200质量越高；（3）0~100为质量存疑区间，表明该行业上市公司较A股上市公司存在经营发展质量差距或风险更高，越接近0质量越低。行业上市公司发展指数具体包括七大维度：研发能力、成长能力、盈利能力、运营能力、投资能力、财务压力和上下游议价能力，根据不同维度的重要程度赋予不同权重。图：分维度指数解释附件二：排行榜说明和恒咨询围绕“高成长、高效率、能挣钱”，利用核心利润增速（权重（、核心利润获现率（权25%）、金融负债率（10%）五个指标，对行业内上市公司高质量发展数据进行综合加权打分，最终得出综合排名。918个财务指标对行业内上市公司进行排名（30，通过细分维度“排行榜”体现企业发展变动。图：图：排行榜指标说明其中，总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。ROE，即净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，反映了股东权益的收益水平，衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说，ROE越高，说明每单位净资产带来的收益越高。毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入，代表了企业产品的市场竞争力，一般来讲，毛利率越高，产品的市场竞争力越强，同时也与企业的销售策略有关。核心利润率=核心利润÷营业收入，剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响，反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲，核心利润率越高，企业经营活动的盈利性就越强。研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用，反映了企业对研发的重视程度。一般来讲，研发费用越高，企业对研发的重视程度越高，但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷（核心利润+其他收益，反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲，核心利润