新品种,新机遇-沪深EF基金投资价值new

1HUATAISecurities

新品种，新机遇—沪深300ETF基金投资价值分析华泰证券研究所基金研究员，Ph,D.CFA胡新辉2012年4月目录ETF介绍与特征华泰柏瑞沪深300ETF：ETF基金发展的里程碑独有的股票换购模式华泰柏瑞沪深300ETF优势分析沪深300ETF交易策略2HUATAISecuritiesI、ETF介绍与特征3HUATAISecuritiesE昂T穷F介畜绍稳与丽特疑征什脸么政是E唉T翼F。E竿T夺F匠，很即鸭交贤易消型毙开逗放很式桐指耗数币基什金屡，池是佣以五某卸一可特抱定围指骆数嚼为锐目楚标沟指摄数雨，怕采矮用晌完巾全莫复顿制抵或斗者放统隔计盾抽弊样个等炎方感法物跟钻踪爹该仗目笛标屯指探数规，掠以涉期恢获吼得捐与死目梢标竟指扒数跑相秃近冲的候投激资垒收砖益垫率E傍T辣F成葛立阳后坦，属通淘常扁采衬用掉一被篮平子先股蚁票宾进晶行艰申你购雨赎细回玩，袋特洁别昼注候意肆，味在鸭一后级慎市帽场撞申栋购E碧T箱F庄是林用内一礼篮际子军的跑成拣份身股殖，激赎括回不的厘时浩候申，亩赎偷回馋的盼也贿是桑一砌篮筒子交成胶份女股缘瑞。弯这粘一催点砖和串普亦通谷的傅开温放灭基影金陡既哗有嘉相青同通之狭处晨，昆即乌可芬以疲在一锁级革市窄场达申叼购境赎标回庙，戒又势有舞不扫同战之当处朋，匹即姓不像是胳以队现思金煌申柿购桃赎捉回之，拣而僻是插以加一两篮响子伴股清票捎申岸购件赎皱回想的辅。萌当愈然杂，坏沪米深3戏0妥0业E扩T旋F在决在剪新难发悦行败阶芝段烛，若是泼以昆现象金验认异购叠的润，硬而船且杨认禽购兆的拆起浩点芝很宰低册，芒一收般1来0貌0福0站元呢即处可隙。远在宏成限立历之贫后玩，喉再谣在笋一贪级穗市忠场海申熟购族，普起忌点需呢要2央4糕0冶万黄元同探时香，父基凉金愈份签额玻在客证哲券聋交籍易验所诞上谋市瓦交别易菜，鞋这仇一叛点四和栗封充闭凉基油金盼相券似括，页这阔样E化T裤F统的汗流向动桶性焰就粒很势好字，泥如叮果煤股忠票庙一录样尘，响可遭以碧在送股匹票卵账何户眨中贺进肉行舱买殖卖4H矛U苍A馒T扑A教I炊S禽e建c隶u满r术i荣t当i让e棉sE秧T去F是医指佣数殃的赵最屈高份实纤现子形委式5H与U教A歌T越A离I锻S播e头c船u炮r栋i翻t表i怨e娘s指数（不可直接投资）指数型基金指数型LOF指数型ETF沪授深3搜0滨0指有数宅基沾金屯目弱前尤的摸发递展在蛛国忘内庭，邀沪绕深密3挽0谣0务指政数蓄是目涉裂及匠资示产比规班模画最烫大笔的征指穷数且：未截亿至愧目疲前弟共移2雾1呼只鸣指桥数昆基英金辟跟鼠踪火沪边深岛3床0黑0鼓指池数跨，饺总当规厌模吓接前近乔1伙0枝0束0肚亿狭元约；枯但潮目您前矛还灾没西有克沪田深追3复0毒0喉的传E当T急F芬基贫金枕，捆目挂前腥多忙数竿是梯普脉通尘的字指笨数阴基不金些和四L御O常F经基叼金饲，伐存藏在娘费拿率它过货高井，啦流其动繁性肤较站差端的聪问粮题梯。在原海贪外山，耻沪残深3素0扎0额指学数怪也旱是偏海贞外亏资省产音管妙理锤跟醋踪颗最殿多似、戒涉腐及洗资荣产破规犯模百最茫大浅的元A乖股弃指启数产标胜的促：欧截左至宪目辫前西共螺有华1雾0园只山跟永踪熊沪清深煤3详0番0忧的弱海巾外阳基习金杠产蹄品稳，愤总箭规久模均接昆近蓝2晚0宏亿尸美销元恢，锤另爸尚榜有内2抗只搂产案品抚待格发穗。6H提U京A哈T呼A退I晚S邮e讨c猎u等r买i取t电i仔e坐sE讯T终F作沿为牺指谈数格化丧投傅资葡标仪的替优鼠势一延、阀分涛散假投挑资手，僻降修低透投祸资桌风兼险E塑T扩F闭可设以单避决免识由臣于刮基拘金骗管甘理赌人惭个耕人贺的桃偏玻好既，泉所然造纵成而的询投辟资壶组宗合泥收控益名和船风攀险悼的学不符确皱定宜性柄。挺可信以务通膏过愉一羡次价性待的喂交翻易昼活沿动僻便弟利复的银实兵现栗一糠篮骑子汪证脾券琴组愁合挺的异买党卖塘交担易狐。二饱、宇兼茂具悔股平票缩慧和福指妄数户基茄金辜的跨特誓色对枪普冤通短投弊资寸者石而会言嚷，E唤T爹F罪可狡以炕像衣普仓通打股畜票虏一清样伤，士在挤被远拆穴分抚成扣更遥小权交俱易津单虎位叙后趴，照在酸交台易裁所征二蔬级贼市充场蹦进毫行仅买鼻卖治，鸭为腿中扣小膏投牧资黎者挠提吵供嫌一棉个宋用而小笨资贱金寨投栗资偷大扔盘状的的机水会前。7H斤U丙A童T维A黎I古S书e雪c堆u淋r鬼i售t么i来e插sE猾T巴F作贯为惯指欣数保化饮投疤资彼标魂的鲜优鼓势三骡、舒集检合船封厅闭按式娱与厅开恋放那式归基盾金祥的密优麦点E桶T排F过是福一泻种扑复支合寨型凡的摇金恭融励创应新揭产忽品蚊，夜集诞开村放附式械基毅金只和嘱封挎闭宜式旷基河金乡丰的断优背势征于宜一降身脉。8H案U桐A庆T山A授I冻S咳e点c雄u董r陪i软t赤i拘e匠sE连T拾F作挡为章指促数辜化早投代资籍标袄的踩优确势四廉、鼓交是易警成我本返低亦廉E堡T蚕F计的命交愤易园成箩本鼓远挖低闻于纽奉开斤放棍式家基确金听申束购逆赎眉回睁费9H步U盒A怨T秩A央I春S病e棕c糠u横r悼i勿t轻i广e杨sE珠T柴F作亏为疗指熊数偿化由投郑资冤标摩的祖优乒势五课、钻流秋动刘性引非捡常具好1厕0H琴U豪A秀T扰A怠I夏S唐e滚c怪u紫r庄i殖t拜i获e鸦s行情代码品种日均换手率折溢价率最新份额（亿份）159901.SZ易方达深证100ETF2.87%-0.02%321.25510180.SH华安上证180ETF3.12%0.00%183.29510050.SH华夏上证50ETF2.50%-0.06%120.61510020.SH博时超大盘ETF0.32%-0.16%62.17159903.SZ南方深成ETF0.65%-0.06%28.73行情代码品种日均换手率折溢价率最新份额（亿份）160706.SZ嘉实沪深3000.045%-0.51%420.44160607.SZ鹏华价值优势0.003%-0.40%134.86163402.SZ兴全趋势投资0.003%-0.62%128.16160311.SZ华夏蓝筹核心0.001%-0.55%118.08160910.SZ大成创新成长0.001%-1.08%105.47图肃规井模寸较呆大独的E丝式T醒F换暗手永率继，喂折哗溢丙价暮率图壳规束模注较搞大叹的L乖O单F换鼓手羡率抬，侵折妨溢星价芽率I庭I瘦.求华虚泰间柏感瑞忌沪把深该3配0痒0避E壳T衫F佳：才E秀T住F表基挣金控发似展血的席里浩程小碑1监1H捐U婶A滚T赞A动I坐S金e朽c扮u捧r赵i毒t忠i笑e览s华沿泰黑柏爽瑞3壤0休0再E宁T趟F勺：紧E多T县F狮基列金票发跑展各的遮里明程仓碑由殃于删沪必深满两纽奉大数交饺易行所沉的拜交虑易凭制灶度哀、世结篇算拔公制司航等吐方洽面闯的闭不魄同秀，报单随一威市左场爱的萝E渣T乱F纸无冲法雁直冈接馅复范制业到度跨窃市化场轻E旨T危F袜上宵，蛮所之以须跨共市所场蒙E碌T弟F他必齐须畜要代找毕到斗其印他宵方喊法绵来考克融服枣这疗种魄制校度内障昼碍途。1拉2H抢U龙A枝T命A苦I石S逆e扇c彻u或r打i析t祸i堆e赶s华叹泰村柏秆瑞蹲沪贩深3创0梨0侦E茫T投F设兰计姥思壶路华生泰房诚柏棍瑞宝沪膜深道3瞒0狭0族E盲T唇F苹的靠主缠要而设屯计叠思况路宫把闯一四只系跨虾市男场醋的穴E当T肠F树变渡成荣单包一咱市池场怜的浓E房诚T今F厨，臂从想而荡保俱证阔了狠其把具值有钓单尚一悬市孟场鞠E毫T硬F趟的剩T漆+恼0砖回猴转勒交掠易凤功滔能骡。其畜运嫁作华方宴法摸就薪是并将块沪锹市按的驱沪东深缘瑞3臭0周0泻指讨数杆成油分痰股均采鸡用器股弹票畅换冷购糊，遮深若市由的抛沪首深代3质0梅0万指铃数席成高分食股谱采腐用造现某金菌替窄代线，福然蓄后凑由机基略金典公惩司划将述这膏部炉分忍现哲金与由吩交触易裤系克统落买藏入趴深稳市贫的蛛成竖分顾股滤，横从灶而梳完逆成功整营个缎的刊申灭购虑过震程狭。创由邻于连这忠种左设驰计苗方幻玉法俊只梦涉仍及搭到抗单墙一难市震场凝的虹交疑收悄，台因柏此零也塌就凉具油有述其秤他盒单察一冰市诊场躲E偿T乘F做的否那振种武T柴+至0洞回刻转估交县易貌模纱式传，刃也韵就只是柴当袜日诊在夜一铜级刻市肤场符申朗购碎的袋E述T骄F疤份混额跪可信以改当蝴日第在泼二向级板市疤场档卖队出积，租当崇日包在并二较级痛市墓场莲买胶入殊的拌E煤T拖F摄份魂额烛可象以录在孙一慌级商市修场火卖锈出鼓，办完衣成剧资绍金苗的联回程转浴交棚易搜。上可素以掏避扬免脉E盛T漏F对出灿现冰一炒二疲级榆市绒场弯的钱折包溢服价坊问歇题矛。1茧3H牌U馒A舱T友A愚I俗S此e宽c循u担r看i凑t虹i妈e文s嘉月实冠沪顷深3易0刑0育E争T怀F设劲计岂思涌路嘉呈实傲沪灭深3杰0照0岁E染T豆F僚主电要涌从草交习收净时宿间卷上投下谣文扛章烈，俭延翁长攻了庙申荒购闸赎浪回圣的央确犯认扛时步间决，竖来叙间旦接龄地税完辜成耳了矩跨议市蛙场舒E转T卵F龄份遍额击的屑确食认我。嘉军实仁沪抛深3粗0助0处E址T性F政参坐照见国副外虽比婚较帜成冈熟珍的墓运洒作考机庆制巡寿，楚通案过邻场牲外娘交企收唐实毕现热全较部愉股坑票昌换橡购盛，攻也脚就绿是笨投辱资锦者授要尚想挤申倦购组E难T州F染，农必将须鉴备浇足淹足筝够野的冒沪惕深届3今0搜0忌指勒数赴成蒜分伶股法，沸以枝股抖票而换塔购法E根T拘F衣的纺方舒式零来足完秒成查申唉购肿确叮认糊，掘但乘这成一蹲制断度默设厕计剥有牌一真个蹲明撇显哥的帖劣不势谷就缓是现在队申婆购战赎凳回刷的病确庙认涛时错间亦上姥，规要救比妖其岩他微单捏市敞场迎E卧T蚂F伏有孤较痒长超时粗间州的闸延医长脉，坑而芽且钱不宋能择做茄到泉单淋市安场侮E晓T他F乐所全具丝式有盾的锯一黄级眉市桶场裂申极购镰赎狱回滑与滔二拉级麻市庄场掩买药卖爆的定T侧+踢0苦回略转泡交邀易车。1港4H衔U违A北T浩A到I离S丹e拆c摇u队r社i煤t拍i况e市s华浅泰忍柏阁瑞3写0扩0毫E杏T散F：落核姑心晶的阳优驼势展是T竞+榴0为邀何负是交T帖+豪0岸的美？华穗泰话柏培瑞经沪守深3封0呀0迷E吊T泽F糊根米据腰的慰是约上李交约所促方屡案弊，命根偶据硬上惰交兽所泊方穷案率，燥T辉日掘申紧购凡的态E况T跟F淘份则额合，舍当纠日岭可在艰二慢级域市衬场喊卖晕出粪份洲额搜（常类束似T痰+脾0赴）株。赶T爆日鬼买蜡入棒的著成敢分情股丛，段当蕉日闲可翁用杨于阳申农购脚E旱T陈F鸡基源金姻（钱类班似刑T叛+村0脏）免。显T旗日崖赎直回扣E朗T透F披份意额在，京当暖日村获貌得泻上疤交牙所厦成孝分础股杰并炒可流卖闻出夸。堆深卫交兔所竭成销分何股柿由朴基虽金候管绑理坚人鞋卖脉出振后恶，概T普+司2缠日驼以冤现舱金防退乏给付投盗资弓者什，豪T厉日闲买讲入防的毒E烦T花F忽份仪额鄙，辣当深日惯可纵用缓于辛赎申回辛成烦份凡股眨（捎类祝似租T辆+己0备）设。1咱5H哥U裕A粘T葡A敌I菌S捉e父c挡u批r壤i棕t钥i旗e宴s华绢泰范柏锈瑞3穷0兔0储E卫T锅F：螺核谦心也的面优伙势堂是T晶+虾01胞6H常U踪蝶A父T版A告I湾S苏e馋c雷u搜r壤i芳t婶i厕e区s

华泰柏瑞沪深300方案描述投资者在T日下达申购赎回指令，交易所即时完成ETF份额的增减以及组合证券的增减。其中深交所的指数成分股需采用现金替代方式，由基金管理人负责成分股买卖。申购赎回流程T日申购的ETF份额，当日可卖出（类似T+0）T日买入的成分股，当日可用于申购（类似T+0）T日赎回ETF份额，当日获得上交所成分股并可卖出，深交所成分股由基金管理人卖出后，T+2日以现金退给投资者T日买入的ETF份额，当日可用于赎回（类似T+0）如慌何贯理翁解T暴+鲁01焰7H剪U紧A遣T字A畜I菜S车e评c略u铁r躁i胜t猛i艺e牵s特固别趣注良意浊，失华习泰制柏屈瑞乓沪碧深3挨0卵0肺E睁T蔑F的T弯+舰0是睁针延对舰进经行壤申狭购渐和糕赎袋回旱而影言齿的旧，结如你果鞠当羞日炼以旨一馋篮卫子柏股踢票难申洞购无了飘份辞额剑，骗则裁份茄额足可迹以苍立撤即详到灭账木，着当照天抓就址可大以勒卖篮出垮。扑当机日痰买运入笑的茶股获票擦，员也观可撞以滥当器日盈申蓬购E竭T允F份闷额山，乏并禁且午当轮日默在皇二狮级然市涌场哀将E化T宰F份沫额继卖彼出打，格但捆是喇当减日艺不灯可葬以安在晓一别级缎市联场萝赎风回超。当怖日惰申鹿购是的活份带额睬，厦如刊果柏当胜日享没矛有注卖就出猪份岛额微，盟需声要T敞+派2日判才军能向卖墨出摩。如踩何灶理唯解T渔+绝01挥8H快U董A遮T形A能I兵S邻e泉c属u穗r矛i增t零i宿e雨s当颜日翁赎婶回E宴T能F份叠额尽，秃当确日蜡沪赠市絮的秀股描票禾就吨可阅以锅卖织出侨，皆但颠是养深息市吐的啄股界票海的抛资鲁金他需贼要T焰+委2日叉才晃能用到土账答。特盛别旗注今意凶，钳如析果燃是更二构级乞市歇场崇上默买湾入E醉T筛F份敢额攀，演当善日涨是姿不屿能愉直辞接菜在粥二夺级草市谋场纵卖营出钞的稿。嘉腹实肉沪享深3某0更0为壳何辆做循不悄到T裁+牺0网?按麻照绘深惧交哭所果方席案锐，许从苦申康购血赎膜回集的段确迅认塌时程间抗上滔来威看私，妖当语日过申层购丝式的恢E全T辅F抬份傅额喜，繁T惑+道2幼日测可乔卖倡出碧和僻赎建回艇；辉当和日煌赎聋回轻E献T吃F掉份射额截所贷得旁的线一也篮躬子妙股否票务，旁T拜+土2榨日变可赛用切。案这帅种抵设涌计晓思翼路贷与滑L咳O惕F隐基闹金视较布为阻类架似阅，孙但摊其香缺吓陷炎就闪是缠E缓T贪F程的拆折鲜溢惩价盟可镜能踏较谁其喘他棚的脾单厅市扎场弊类露型锅的趣E余T槐F誉大1留9H加U眨A扬T侵A肺I粘S赢e仆c条u从r扰i裤t毛i毒e另s

嘉实沪深300方案描述投资者在T日下达申购赎回指令，交易所及基金管理人于T+1日对交易进行确认，并完成ETF份额和组合证券过户。类似于LOF的场内申购赎回步骤，但不同之处在于LOF采取现金交易。申购赎回流程T日申购的ETF份额，T+2日可卖出或赎回T日买入的成分股，T+1可用于申购T日赎回的ETF份额，T+2日获得组合证券可卖出或申购ETFT日买入的ETF份额，T+2日可用于赎回I笑I宪I励.独钉有推的退股聚票多换隶购越模购式2挺0H镇U劈燕A尿T鸟A城I鉴S川e陕c怠u办r哄i绒t劳i倦e圆s独王有溜的戴股龟票孙换母购戒模择式在僵发责行雹阶球段众，阶沪良深3阀0童0霸E羡T售F裁的鸦认器购余有吓两龟种岩方税式型。其腹一葛是器正僻常炭的刚现群金辆认志购区。其艘二舟是况用拼沪斜深3授0招0副指鼠数将成饶份旗股衫和挺已法公售告腿的蕉备龄选满成叠份杂股瓣进唇行疯认擦购胳。每单促只疏股恐票控最宝低抛认剂购臂申项报仗股哄数沉为臭1汽,偶0残0蒙0匹股渗，渴超币过大1没,锁0娇0透0亡股钩的脏部侵分根须凝为户1可0妈0仇股熔的猾整阀数妇倍分。怪认闷购赔手思续桥：库投息资荒者洁在够认怎购辰时掌，攻需段按给销堤售存机跑构麦的嫁规岸定旗，追到秋销杨售险网四点球办首理见认盆购费手雁续爱，您并咳备若足慰认述购鱼股手票立。援网外下添股低票摆认眯购骂申爷请营提得交镰后轨不斗得轰撤阿销藏。虏认悉购恒时煮间丈：营2缴0培1小2哥年握4目月赴2仿4砌日傲至鉴2低0似1泄2惜年颠4桶月命2妇6忠日矿，椅具怠体涉业哲务佩办充理奇时倡间秤由缘瑞指役定外发甲售边机巴构私确邻定膊。注叫意戏，遵在条发宇行目阶流段套，桃可非以岗以裤单祸个钥的烧股糟票盘进叶行赶认鼓购E主T药F厘的绞份邀额夺，恶而危且惠必魂须候是扭沪确深打3景0臭0食指始数皆成董份小股呜和僵已考公术告花的帮备未选扮成仙份裕股供，盘不馆是司所瘦有蹲的哥个宇股缴都辫是卡可锈以演换深购固沪赠深劫3抢0馅0佣E挺T爹F贵份拴额缓的牲。码而秋一惨旦爽E庭T霉F副成个立呜后俗，丑单瞒个槐股颂票遭申呈购咳E裂T膊F挡份艺额侄就崭不吼可扰以屡了贴，痛这炒一淋点吵必快须伸明挣确消。印因玻此汪，是希托望辽换疑购促的勤投榨资肠者具，宁必雨须欢抓虫住掠发怨行泳阶背段懂这辜个追时拜间展窗省口雷，钳过食了财4趋月梯2该6赠日腔就赔不奸可拍以毯了英。2有1H颈U宜A肾T僻A恢I姥S话e括c幸u早r吃i念t评i谦e茂s独墨有虏的稀股洁票革换纸购亿模臂式那荡么挺，州在神何师种百情齿形鸦下届以淋单喷个免股租票佳在卡发庭行勇阶巷段绑认揪购宪沪迎深3捎0渔0晃E疤T扶F控份次额销合佛算静呢洲？如陵果寇某燥只温股押票茂拥头有制的卡数煮量洪较蕉大蛮。余单贞个期股蓝票逗买赶入坏较掩多争，树风此险句较谈大多，堂因河为岸没朽有毙很赴好保的苗分病散译化饱，宋换洗成E努T皮F贫份辩额尊后态，按非涉系站统欣风容险艳可森以盘降摘低海很鹊多铸，厘并恩且块收阁益按率缝更咏为舒稳纪定绘。锅比企如衔小宴非准，反公枣司舒的亚管些理汉层伐等日拥筒有烫较害多骨单顾个触股牧票质的应投倦资翁者床。目嗓前六亏塌损叮较阿大辆的规个算股绕，借亏义损吊较腔大瘦的跪个董股铁投沃资刷者毒一捷般辜不漆愿立意欺割摸肉煌，葛换奏别爷的泽股绸票娃又离难况以晒决暗定己。笼在拼这浪种兵情挖形碗下消，乞可伤以些将鄙股杯票抽换据成E智T维F爪，劲E派T祸F利应狸该变风宫险哈相赤对瓶更落小品些紫。投筋资交期狠限周较卸长侍的蚀投闭资宅者提。导对址于喂投烟资裤期筛限询较行长屿的哈投高资位者次，牛一盲般抵不盘适衬合跨持豪有养创池业击板齿，艘高晨市辈盈缩慧率各等灾波趁动苍很搬大根的送股旅票胞，井应忘持雄有想稳踏定挪，遮具锄有姻估霸值趴优燥势杀的兼品处种妖。秀沪邮深3蛋0刮0警E押T球F晕就吸是缠长吓期身投君资贤最悠好涂的雪选累择常之房诚一宾。2丸2H森U昏A辱T梁A棉I秧S努e沈c体u销r臭i堪t减i极e歌sI题V蚕.扭华农泰燃柏狂瑞堵沪旅深聋3相0典0爬E染T丛F耀优融势丑分条析2霞3H贱U吧A屿T界A骄I虑S堤e梁c女u稼r令i摩t哈i研e卸s华离泰题柏钟瑞3瓶0妨0侮E怪T善F网核愿心狠优问势飘之袋一招：扶第堵一族支杯T咏+偏0答跨冻市别场锤的乌沪隔深贵3部0沾0吧E盘T榆F保米持废单肢市每场奥E所T乏F“T应+别0”像操剖作文是核华墓泰耐柏泽瑞3啊0年0蹄E锯T出F软方衡案载的迁核脂心败。饰在宋跨棍市龟场闯套植利却方纳面偶，掏投娇资叹者争能脊方绞便缩慧地栋利热用磨T慎+绢0帝交俘易柳机谱制聚实蛋施慢时歼效锡性痰较何强押的腐T犹+春0鸡瞬娃时秋套耐利忧，矛实镇现茫当丹日扔“蛙现困金诵到炊现阀金翻”冲的鸽操培作雹，雄日其内拨一谷笔五资判金左可溉多雄次译、塔反旱复知交过易疼，滚提兄高将了笋资绞金骆的氏使泡用跳效对率贸。享在渴弱鸣市滥环只境殊下吩，券利旅用雕T芬+芬0城交口易今机圾制宵能惯够尾实给现罩交建易绸日候当静日宽申司赎扬，驳可清及酿时草止先盈饶止躲损丽，思在躲减贡少争投翼资艘者贱的宽投预资塘风业险牺的庭同城时股，浪也挨为姻投胶资嘴者石提着供翼了屈更罚多共短瓜线滤交以易期的东机舞会母。2躲4H把U每A企T异A执I法S扮e稍c蝴u哗r校i胃t枯i熄e津s华唱泰病柏理瑞3娃0萍0尚E旅T乱F印优唉势吩之二箩：侨费装用辉率罢低华长泰悔柏雕瑞只3格0脚0倍E杜T钱F球管舒理奶费刃率述为策0气.燥6离0坐%航，拖托送管编费烟率称为傅0络.府1违0吨%棉，沃而扩一盆般逼普缓通深基志金稍管搁理驱费吓率护为孕1葵.委5堤0些%桶，代托碰管活费妨率冬为灿0饶.锈2若5临%趁。会其芹次云，罗E酱T津F辫基狠金昼可僻以宏直超接痛在秋二拐级冰市妖场章交碗易围，氏二拒级票市吉场欣交财易糖不厅需块支系付斤申诞购寄费介和钻赎由回执费蓝，坊费呀率斧远但低蛙于毫申景赎主费眯率稀。2笑5H蚀U临A吸T门A孕I塞S染e晴c拐u术r芒i菌t纤i炉e相s华己泰丢柏据瑞3尸0硬0任E返T创F叨优仪势孕之三敢：情流挺动峡性办好预剖计醋华兄泰阴柏鸣瑞尝3资0竟0梨E娃T阀F泽的倾流逐动唐性批非蚊常腿好以，体主片要敏有辜三奶个盖原馒因同。第姓一幸是才E迈T尽F裹基气金薄的屿特鬼征刃，劳目么前热市届场尖上尤交燥易缓的逝E销T饲F提基皮金科的奔换染手想率酬远忙远合高茶于么同匠样躲可玩上圣市鄙交活易籍的俭L稿O饱F盟基勉金跟。第驶二室，察华宴泰忧柏番瑞白3河0汁0虾E削T抵F黑跟内踪宾的汽指牙数娘沪侧深独3屑0切0兰是项最唤主夜流曾的具一喝只赚指握数财。惊沪糟深赶3果0宾0霉指鼠数买有都众匹多就的祸投悦资灾资验金奥，句因滴此好预乞计芳华策泰米柏闹瑞城3须0孔0酱E臂T竟F唉成亦立雀后抛流起动答性残将纱非徐常占好惑。第排三戏，T缩慧+姓0的拉特拥征川进阳一嫂步服促报进逝流断动势性损。2睬6H种U撇A些T钢A虏I猫S支e饼c皮u竟r储i筑t蔑i草e委s华筒泰饱柏凤瑞3盖0剥0很E围T会F冈优饰势淡之四嗓：膝跟姻踪阅偏馅差初低对爱于黎投血资园者辅而拔言颂，慰华示泰窜柏辨瑞备3堪0捕0刑E攀T予F幕不眼仅聪可晓以春申率购远赎饼回扇，馆还拦可惕以凭在眼二碑级馋市朵场菜买辜卖汁，获不次但烧交稳易陷的冤便荣利驰性窝得滩到碗提淘高难，娇交烈易腥成煎本茧也寻大扭幅暴降猜低午。格更阻加坑重基要夹的皮是艳，致由跨于构华腹泰咽柏掩瑞尺3扎0锻0款E没T大F屑基绪金想取耽消北了焦5皮%默的膜现偷金俘配绕置因，编有早别巧于息传标统辩指拢数瓜基疗金纳最鞭多沸用椒9北5墙%渴的暖资叛产姓跟辣踪橡指巴数系的停限悉定曲，雾从五而轨进桨一照步征提联高渔了胸资恨金覆使闹用盼效棉率劈燕，撇可店以胡更龄紧爷密究地淹跟观踪师标认的阵指布数舰。2痒7H椒U火A打T晶A示I宅S尾e激c繁u犁r每i贤t天i飞e敌s华程泰测柏套瑞3装0迹0扫E且T精F优踩势准之迫五步：场沪带深3棍0哈0指累数李估螺值柏具针有搭优待势2组0职0迈5哀年荣以拆来便，态沪批深把3率0乖0盛指腹数咱一盖年饿滚陪动码市路盈拆率阶从厅1异5梢倍暂左缺右缠震括荡昼后刮一廉路拥攀鲁升蔑，霉到捎2符0济0死7敢年刷牛究市院行老情垄时孟，洗截店至尾0取7闯年燃1丙0烂月求3请1翠日街，宾到崇达样顶溜峰窄5携1裙.公0歇8默倍首；创今模年此以进来执，煤呈谨现显小东幅齿上物涨走布势，送当悲前秋市境盈旗率死为1乱2女倍左授右掠，山非汇常展接继近0魔8岂年衰熊僵市课最候低龄估翁值楚。河由拘此扯可伍见益，安沪泉深逢3荒0饥0栗指校数抱市杂盈恩率洪已吨处满历浓史悲底赚部音区倍域射，序现吸阶乔段葬处枣于女小扒幅灰反星弹锈行迎情萄中妻，顷投群资艇价架值梳尽今显眯。2由8H累U泳A棕T冲A兰I匹S鹊e赞c肤u寒r掘i浴t冒i阅e勉s图凝沪巡寿深3避0市0遭T亮T捆M市敏盈做率华炭泰烂柏移瑞3络0牵0掌E闻T屈F富优器势界之六般：罚目日前反唯钢一潜股日指馒期梦货烦合史约挪的闲最醋直钉接蜡现里货膜优键选华导泰迅柏辫瑞斧版皮本放由盗于裳使哲用性T观+拐0座，腥因脾而聪二春级污市健场念价蓬格峰和逝盘叔中遮净刃值条（伪I绵O攀P么V鼓）匀折阶溢放价已较讨小展，展因之为稀一嘉旦竖出匆现数可车以尾套仙利精的烂空鬼间据，顶目仰光鲜锐翅利倘且离下挥手句快芝的哲投件资获者单就转会肠进挠行重套智利谣操绵作蚀，铅这捎一撞特列点品方荡便谨了做股米指花期束货秋投垃资染者傻进希行锋套剂利牵操劫作恐。沪邮深盈3撇0道0仍E便T吸F溜问燥世沈后掩，辱将效成药为尝股据指情期译货晴合晋约贺最戏理奇想皇的贡现等货居，绿填江补扬了脆股妻指绢期楼货再投斯资飞配优套仇工府具米的秀重边要捕空心白忙，赌期摧现醒套响利学过尝程爬中外的善不凶确走定泽性倚将芦因东此乳减第小碑。2悉9H嫩U繁A锡T食A芝I场S疲e鞋c顿u谜r抚i姜t代i泻e虎sV命.带沪束深台3个0姑0兰E疏T拘F服交连易寄策柏略3重0H恭U笨A炼T凯A纠I碑S区e诱c本u圈r颠i休t肿i启e恳s沪未深3介0视0驻E宴T轻F交营易姓策独略砌之唯一嘉：悉日咬内吐趋崭势迈交棵易3恰1H锻U节A的T煌A押I瘦S忧e聪c抬u腾r攻i这t课i悔e紫s日内看涨二级市场买入ETF一级市场赎回ETF，卖出成分股持有日内看跌融券二级市场卖出ETF二级市场买入ETF还券持有沪练深3稀0渴0冷E掌T屋F交件易劝策智略下之推二亏：下融串资扯买饼入看墓好糊沪妥深略3尸0举0旨指宣数犯未物来您的仁走滨势组，幸可智以逗向去证辛券托公苦司受借脚入叼资桂金库，月在盯二嚷级经市护场卫上编买箱入腊相少应鹿的恼E妇T器F体指云数含基鼠金利，拢待锈未渗来俊指梁数纽奉上龄涨绿之慌后崇，虾卖吴出米E朽T鹿F香指馒数穿基宰金因，睁偿宅付漏证贼券证公轧司丹的碰借努款想，忍就台可惰以阔放坐大省收层益商，吧加巩倍肯获帐利亡。吼比转如雅客娃户性自砌有哪资幸金哗1罢0粒0费元过，碎那吐么技可陪以身向丈证树券器公泪司岭借炊入味1幕2谷5迅元导，证这宫样喇共故有庄资萌金作2鬼2帝5脊元河可舒以恰买鲁入狡E鸟T序F迈指哨数乒基炼金挽，蓝如轰果紫两气周裙内戴E兔T妇F险指收数完基厌金宅上未涨熊了处3樱%刘，矮投略资舌者航可党实准现型6晋%魂左妖右卡的偏收读益长率袍。符而捷如荒果家仅毕使强用饮自加有拘资叨金抚，洗只泡能症实挪现竹3并%汤的降收犹益傍率屈。3肝2H亚U绪A腾T橡A青I椅S机e难c丙u蝴r饥i台t轰i侵e晋s沪旋深3馒0拍0渡E浪T茫F交骂易体策仔略食之匪三陈：艇融锡券改卖豪空如鉴果两投温资拿者抹认角为赌某完个替指银数郊目无前壁点怒位扮过民高项，洲将衔来永很圣有属可匆能鸦下佣跌牲，主那白么怒就叙可誉以抛实拖施充融梅券古交螺易私。鞠投窄资恨者垦可归以苹向陡证伞券凡公兵司腾借唱入比相仆应拔的宰E批T太F至基和金垂，腔在旨二梨级痕市你场锋卖衣出虚，幅未墓来帆待扩其并价眉格书下载跌蚕之提后款买慕回他，哗还裕给奸证谦券星公楼司滔即浸可糊。谅这鼻样俱，像就价可怎以腔在等熊筋市帝的例时皆候进也废实渠现哥了隔获拜利秀。3研3H仙U牢A谅T角A另I谊S还e甲c做u阔r协i讲t染i计e悦s深3舰0谁0伍E菠T吃F交腥易洲策懒略餐之您四察：删长这期纪持别有沪湖深炊3向0苦0直指柿数锐集斤中链了像两并市剩绝萄大斗多筋数旺的昏蓝橡筹拴股润，益在道目六前蓄的疗蓝桂筹隙股斯中爹，角不编少星公挺司单的简股宣息记率蔬为睡4悲%掩至手5腹%肿，蛋较受高障的抗持来有仙期佳投代资俱收愁益赚也土降虎低陈了勾持情股特风冈险定，染对长长略期季投牢资杀者冻来呀说项，叮沪涛深餐3造0演0袖E汇T韵F娱是胸最恒好恢的滔投绳资品消种柱之晋一湿。3私4H予U渡A欧T贞A柏I哑S止e遇c杆u给r劝i既t杆i中e刚s沪筝深3缩慧0授0喊E爽T爹F交斜易云策行略锤之犹五如：口量袜化薪投够资烘策锻略降对低身运细作柿成予本兔，话提址升持竞罢争免优滴势乡丰，猴以慰更雕好衔的援业穷绩祝回叛报萍投快资肢者州，岩这滔是峰投俘资寨管笋理斥永灯恒缸的塘主鸦题均。点量迎化鹅投项资糖因裕其读成贷本类节质约耀、某绩接效投不锤俗筋的状优涉势届，餐正分在饭海戚外缸市税场铲