基金投资的三大策略

基金投资的三大策略

2006年8月

基金投资的三大策略1.基金选择PK策略2.基金交易PK策略3.基金组合PK策略基金投资策略大PK 基金选择PK策略 1.基金投资PK自主投资 2.新基金PK老基金 3.开放式基金PK封闭式基金 4.主动型投资基金PK被动型投资基金 5.大规模基金PK小规模基金基悔金雕投锹资炮P耗K躬自臣主定投鲜资基金投资（股票型）自主投资（股票）收益性具有持续稳定的赢利能力国内一年以上的股票基金全部赢利国外100年的基金历史表明基金能最高超越通胀水平7%以上收益不确定少数人获得较高收益，多数人很难战胜超过大盘指数的能力安全性组合投资，规避非系统风险资产配置或对冲工具，规避系统风险没有有效的风险对冲工具或技巧流动性T+1T+5T+1时间要求低高专业要求低高基悄金丽投支资停P卡K由自酬主锁投箭资基寺金俊投袭资细优霜势：集浓合扣投截资虚，食专直家核管是理组废合兴投迷资断，域分乐散妙风受险严剥格省监呜管恢，索信饶息皱透掉明银罗行繁托艘管渣，轻保楚障殿安胸全不辆同盏客醋户中，午公葬平扔对红待开陆放影式嘱基生金俭P学K折封辽闭逮式猎基润金造（昏特家点居比广较蛛）开放式基金封闭式基金优势：1.市场选择性强，优胜劣汰机制对基金管理人存在直接的激励约束；2.流动性好，应付可能出现的赎回资产准备，流动性风险较低；3.透明度高：一般每日公布基金份额净值4.投资业绩一般较好优势：1.封闭式基金规模固定，没有申购赎回的压力，从而管理的难度较开放式基金低

；2.基金考核更加长期，固定的规模给基金经理充分发挥的空间；3.市场好，满仓入市。劣势：1.推广销售成本高;2.不利于做长期稳定的投资组合。劣势：1.基金管理层约束不够;2.基金通常折价交易。开购放编式瓜基闲金委P续K异封线闭烦式予基条金滨（萌业班绩筹比途较篇）开放式基金（算术平均）封闭式基金（算术平均）1.统计74只股票型基金，其中54只纳入统计口径的基金平均业绩为59.50％；2.统计14只指数型基金，其中10只纳入统计口径的基金平均业绩为53.34％；3.统计32只偏股型基金，其中26只纳入统计口径的基金平均业绩为55.67％；4.统计15只平衡型基金，其中9只纳入统计口径的基金平均业绩为57.21％；1.统计54只封闭式基金，54只基金平均业绩为49.31％；2006年上半年证券市场主要指数涨跌幅度如下：上证A股指数上涨43.99％；2月0丹0绍6提年庄上偶半监年判开垂放以式开基型金冶P谢K写封滥闭乖式督基醒金数钱据假来腔源剃：各中梁国覆证果券扛报帜数瓦据阅综久合亲整渔理开际放链式选基葬金鼻P鄙K参封用闭岛式柿基谦金跳（遮业出绩赢比滑较指）年份业绩指标封闭式开放式（积极型股票＋混合）2006净值增长率38.03%42.59%20051.27%1.58%2004-3.98%1.43%截涌止落日烦期仁：步2社0农0唐6何.刚0谣6蚂.颠0肝9放，涝数赖据狱来库源脚：尘天技相颗投斑资通顾绢问太有谅限除公榆司纸金赔融以创讽新准部开盈放雷式昨基墓金惩（哪积光极文型卷配浇置宅）堆与煌封内闭便式递基或金以业义绩哀P指K说经明嘱：略开炮放瘦式裂基文金滋近摇三窝年架来障的墨业起绩参要浸优牺于楼封冠闭变式词基芦金喉，搬开难放雅式头基堡金标申掩购散赎趴回葛灵腰活骂性谋的培特身点馆也鼓更旱加替符蕉合缓投步资谋者纳尤枣其肠是茅中注小肿投滤资辜者陪的麦需乓求摄。新百基编金筒P卡K轨老歉基语金施（因特岁点侵比兆较树）新基金老基金优势1.认购费较低，面值均1元2.迅速抓住市场热点进行投资，尤其在市场探底时3.运用新的策略博弈1.可以通过以往历史业绩了解投资业绩等状况和基金风格2.股市走强时，老基金的短期走势更强3.低价持有绩优股票劣势1.缺乏以往的投资业绩的参照2.由于存在建仓时间，牛市中涨幅不如老基金1.申购费等较高，净值较高也有心理影响。2.市场板块轮动等结构性机会中，调仓成本较高，而且基金的风格一般比较稳定，不一定始终紧跟市场新鄙基边金浩P重K鱼老珍基施金花（地业蛇绩黄比响较蹲）一辛般腊而区言翁，订在铺市喘场塌处旧于织上染涨们阶细段陵的舅时申候遭，鸣老惩基谣金急的蛮短础期俯投州资莲回狡报猛率积一膛般窝会掠明扇显甩高沸于涌新糊基践金澡，劈燕而道在绝市丧场局处摩于晌调汉整竖或歇下桶跌眉阶者段悠的秧时头候荣，求新油基指金趴的诉表右现县则出会翅优絮于孟老杰基佛金杜。经哈统锅计竿，胖具居有祖可翻比洗数畜据辰的铸1录3滤7愧只内偏袖股布型梢基软金阀在雪最凯近抛两南个快月该的上表耀现唯，钩其棵中酷，胜有纸7拦只清基免金岭是寄3晚月座份够以竭后尾成蚊立快的腐新例基诉金抽，胜包炕括穴信拔诚补四吉季唇红币、坟中寸银宣增躁长艇、休光茫大筹红境利唇股奖票灾等剂。唱数赛据资显愁示薄，姓这遭7魂只露新罚成皱立雪的饲基糖金采在答6论、也7弄两丢个杆月虫的惕平合均离净殿值葡回疏报笼率的为欧0摇.与4颗9喇6研3砍％织，拘而菜其展余安1坟3庭0障只诊老练基庄金丙同左期盘的都净纷值至回杀报蚕率农仅星为邮0扑.烘1右2死9舰2贞％联，桶远削低米于愿新尚基婚金械的蚀表响现化。赚同求期伶，奋上虾证啊指惹数拳是消下喜跌误的楼，谜累杏计免跌赢幅江为估2介.晃3为8轿％往。厌（晒上镇海蹦证岂券袋报僵数嗓据晶）新侍基买金然P定K己老筝基挤金煎（神选宏择熄标寨准余）不鹊要掌简假单页以惜新括老暖基抢金圾判圆断政好尖坏捷，颂而里应庭从壁以跳下么几林方蕉面伍选究择：老律基执金暗选疗择伍标汪准过便往偏的做风伴险幼收参益沃特承征投鸣资择策柿略奔的早有浸效胸性相和购稳钩定叮性管踏理寄团各队荡和险管恶理陕公成司庙的佣整酷体嘴实煮力新包基勒金半选屑择常标讽准新毁的斯投蛋资目策畅略搞是劝否役适挖应励新孙的艇市嫌场菜特络点该跑产牢品警的添管焰理仍团沿队何、瞒过慨往悬业膜绩该惩产虎品义的众管屡理续公户司导的且整茫体胸风恐险千收献益畜特东征主骑动开型个投数资微基躬金桑P倍K侧被债动犯型胶投报资州基烘金俊（限特威点写比衰较南）主乱动知型部投边资股的车优塌势积贵极窗主鲁动保型幼投蛾资闸，义及致时将抓黎住刃市庆场涉热区点结胸构艰分碗化前，豆指螺数卫不伸涨盒板屈块舍涨撇时进，图主晒动兆型社优沸势掉明冤显被股动响型妖（独指留数胞型剧投背资啄）痒的魄优恭势管藏理达费闷用灵低季；持点有往现叶金铁少兼；指冤数炸进橡出盐效偏应晒。但乡丰是柄，俘指返数稠投版资布成和功学存贺在跳四忧个胆先伏决菜条仗件逆：首休先置，买它纱是反否博具蹦有呜坚寺实竞的淹理论论赌基百础由，判比烘如凶投验资众分绞散化化隐和弱资绕产冻有序效笋配屠置滔等再等别。其晚次润，格市绣场爹是击否矩具馋有代长售期韵牛践市等的五投宏资评环敌境瓜。此完外少，锋股摄市遵结预构尚是买否蜡分溜散炒而期且罢广扶阔胡。最护后宋，厚有脑效矮市依场径假布说秀（引E臭M董H瓶）织在乱该寄市绪场轻中见是禽否柿成兰立祝。主用动叫型豪投润资考基淋金必P目K兆被伪动浸型该投共资坝基艘金鲜（陡业妇绩霜比骡较青）回覆顾璃历野史绿，狭从旱2捐0桶0锐3久.效6影~检2沫0爱0自5替.涌1任2弟期口间两托年灭多形中吹还尖没梨有心一误只逆指疫数勒基浩金弦能惹够苦完寇成恨稳毫定抗且监持释续尺地队战醉胜机选窄股溪式假基株金送。下撤图木选寄择毒了优四弓家疯最紧具蚀有补代修表医性川和奏市光场仪影刷响缸力境、耳同耀时掏历淋史旧较库为乒悠钟久煌的浸指解数懂基凯金集（鸣易捎方黎达傍5介0旧，浪长锣城更久窃泰破3外0痛0川，集博辨时兔裕忽富谦，丹天跪同梦1佛8弃0桑）件作寸为炼比倡较寨对候象拌。夺虽衫然烦它想们闭分免别彼选性用但了里不绵同当的丢股辨市荐指屿数课，遭但妥仍待无耳任责何慢一读只纯基堵金当的稠业轧绩权表身现灾能嗽够谷超箱过治股鸣票瞒基践金吉指亡数绍，暂或衰者鲜是执主过动救选唱股塌型幕基雪金娱。大忧规灿模是基絮金援P臭K击小怕规被模喷基舅金靠（膀特追点没比壳较您）小宏规版模训基纸金忧困悼境流卧动蛋性要,鱼为敌应乞付租申禽购宫赎脸回池，梦保迈持竟相裹当如比粉重昌的气现尘金安农全幸性投附资堆、量运匹作腥成打本大乔基预金屑遇料到虏的嫁难漫题市痕场贝容晃量透小镇，背绩砌优祸股溉票着有阅限冲世击须成慎本被铜动产选傻择丢投汁资遭分容散筐对萍业居绩串的真稀梅释基钱金尚业养绩2装0阻0奥5颗年抚中锅期某对屯基男金殖规持模恰与快业迎绩挂的重统溪计爷分畜析购结郑果泉，运分资布杆最负为柳集散中滚的厌是地1走0用-淹2秤0挎亿逝规取模鸽的背基编金贪；2沙0奇0府6衰上掘半丝式年妄基私金粪净逮值翠增季长著率前傍十缠名的林基续金盘规友模炼集乏中吩在5翅~灵1蚊2歪亿区肥间捏。大盗规凶模询基锹金榆P臭K渴小框规会模骑基馆金张（桌市炒场炉分样析辫）基泽金证规爹模5蒙－名1幅2骆亿1姐0女－妖2霉0摧亿大蛙规写模丸基碗金麻P虾K路小捆规徐模棍基译金价（来实炎证未结射论恰）2糕0屋0指6描年创年笑初贤至生2尖0破0痒6届年评6伯月翼1晌2亚日狡，是5俗亿闲以货下剥、谜5朝-峡1述0抓亿殖、珠1粮0李-派2侧0宇亿足、肯2攀0降-蜘3飞0知亿黎、笋3兄0居亿川以盛上飘份粥额铜基浪金酷的逃平驴均贿净遣值掘增源长掠率应分成别诊为恐4梦3侵.鼠7磁8石%淘、帐4有6叹.祝8哈3慕%学、计5弱2鸣.贵6座4佛%谱、肆4时5环.匹1刊1真%牧、宾3印3着.料2罩1可%肺，需规框模活适丘中脆的进基毙金真平盐均侧净艺值底增设长腊率子高室，坛大站型睡基具金斜的药差字距墓更勤明牲显舍。对钻基贿金仓规哗模欧与岩业说绩镇的血关万联惰性宗分妖析订显艰示工—脑—适那中棉规后模谅基励金挺收财益猫率湖最拌高，谦大奶型今基呜金邪无恋论脂熊增市浅还咽是挤牛例市伴的尼表寨现锅总捐是幻玉不导尽授如脊人佩意福。基浅金渣投新资生策是略弄大偷P距K基蹲金耕交鸽易闸策然略贪P霞K1吃.全波捉段唇操嘉作昌买务卖绍基加金门P征K什长苗期床持阿有贵基剖金2父.脱分鞋红盟型准基惕金灿P逐K怖不垒分垫红炭型种基残金3羊.返现矿金搭分以红炉型鼻基吃金负P掠K塑红味利工再俯投摄资渡基升金4衔.僻网己上蹄申捉购混P忘K途代冷销戒申脊购5僵.忙基纷金消赎革回膜P训K提基素金景转菌换波矿段尺操脚作球买篮卖秋基售金押P城K潜长姻期安持茧有城基孤金蝴（孔特腔点役比暮较诞）波倦段兵操嫌作滤买潮卖柏基抓金来P朱K疏长蹄期度持搁有星基欣金波段操作长期持有专业要求高，投资者需要在基金产品中不断变换低，一旦选定较好的管理人，即可长期持有时间要求时间要求高基本不费时成功概率频繁操作如同抛硬币实验，长期成功概率仅50%操作次数越少，失误越少，成功概率越高波仗段字操择作误买星卖立基牛金秧P概K榆长哭期慢持串有里基竿金劈燕（午效驱果召比企较撒）波订段违操手作推买奖卖假临设竟一崇种身最区简危单醉的厘波失段协操优作刺，尤即辞在票4测1航年著的倘时概间其里记有垫2脊1系年块持航有渔股逢票疤型坟基翅金础，离其殊余尼的语2轧0早年耳则闪持渔有鞋现娇金固。假腿设暮持贪有阅股雁票默型况基系金兵取蛾得宇每荡年挪3险0夏%纤的炉收最益垮率困，钞这纱相扒当惑于勒巴酸菲畏特酸年以度煮平亲均鸦收运益蔽的龄1袖5握0足%怎，都应忘该棵是畜相筹当烈乐趋观观的得假跪设屯了怜。假棋设朽持饰有愿现恳金炊的少年肉收渗益责率兴2芒%贸（溜这机已累远店超司活吹期碍存教款悲0币.而7须2消%势的净利丹率唯）白。按日复酬利夹计冷算匹，躺4显1铅年攻之览后驶，悼你削1症万具元露的们投末资男只轧能笨变量成公3谨6旬7撤.朽1桶2躬万季元汽。长柏期流持呜有望实注例拾（知“那股辣神其”送巴岗菲容特土）在斧1怎9欲6虹5煎年啊到洗2租0科0供5缝年初的糖4挣1目年瓜的黑时魔间拜里鄙，席“寻股惭神缠”膝巴蛇菲湿特粱管垃理仗的尘基眼金兴资资产闲年狠平开均科增仪长宿率联为喷2拴1构.渡5糠%丹。按逢照锤复累利膛计廉算蜂，赢如毁果育最秆初列有垮1拨万兽元洲投炸资打，宅在模持倾续辞4留1肢年陷获术取最2碎1茂.川5惧%增的直回铜报驱之挡后令，蕉拥率有说的秋财喊富柿总各额味将洪达流到挣2砖9按3侦4愿.墨1夏3详万扭元露。波呀段焦操练作末买绍卖腐基幕金隔P案K哈长那期嫩持域有疏基辣金册（衬效贱果锹比邮较置）3播6圆7使.贵1嚷2番万呢元粮P法K核2蛋9缸3着4羞.嘱1偶3资万（考波深段庄操屠作屡买卖卖玻基选金翻P逢K伟长晓期帮持的有落基船金久）实誓例阶说冰明辟，磁波镜段番操果作缸基立金补收束益浩远染不仁如悲长客期验持哑有建南议绕：一筝旦惩选腰定塑合毙适组优认质浮的什基能金换公职司宏和治基谎金纺，长炊期垄持咏有刺。分东红挠型毒基塑金燥P苹K检不刊分及红甚型旷基娃金基金名称累计分红(10派X元)分红次数累计净值投资类型最近一年（晨星）排名管理公司融通巨潮1004.391.495股票型51/69融通基金东方龙4.131.5886混合型12/72东方基金华夏回报3.89161.808混合型19/69华夏基金东方精选3.8831.5008混合型----东方基金长城久恒3.6101.593股票型15/72长城基金融通深证1003.5101.45股票型14/69融通基金国联分红3.561.4182混合型32/72中海基金海富通精选3.591.8393股票型25/69海富通基金鹏华普天收益3.45111.796股票型24/69鹏华基金银华优势企业3.471.8001股票型11/72银华基金开某放缴式长基嫁金朗累姻计伞分滨红搞前解十盗名箱（昏至饱2数0纠0逼6县-浓7炸-轿1食1弹）分贿红寸型土基法金寨P苍K丽不泼分径红环型咬基辽金结筐论蛙：普分返红丙型浑基确金行与悄不倦分还红慰型豆基喉金语并宜无块显纹著绩业案绩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50000

29.12%14558.80

奋亩进宇型薯基险金温组胡合猪P长K钉防辨御召型坦基驴金倒组蛾合防朗御糠型烫组杀合劫收棍益间测步算踪蝶（郊2闸0娱0堂6辰年锣1亏月派1诵日申至塌6拍月食3殖0梳日沿）基金类型配置比例配置金额1.4净值6.30净值半年收益率绝对收益宝康消费品10%50001.24091.736339.92%1996.13宝康灵活配置20%100001.19071.656139.09%3908.63宝康债券30%150001.08881.16146.67%1000.18现金宝货币40%20000///178.20总计

50000

14.17%7083.14

以延上戏举稻例隐仅岁限冰于短市每场陕形寨势阻良供好床带天来威的泪收虎入涂机递会夫，哨并棋不万代呈表流奋炒进悉型殖组甜合倦一妻定震优年于娃防丑御扭型皱组孤合渐收我益支。厚较层高裤收舌益采往净往想伴把随楚着骆较栋高香风而险狂。建配议胡：菌投淹资晚者舅应羽根挺据判个扯人蓄的钳收碧入顾状臂况坊、赢年境龄弟阶辽段直、箱风真险绪承陕受厕能物力锣和年市雁场臂状序况拜等估对攻自险己苏综惕合宣评暮估稼后杏决借定援是克选友择座奋侵进吃型璃组溜合巩还叔是售防泼御拿型龄组膜合拖。固暂定随比菊例锁投防资薄组盆合件P块K何浮筹动钟比盘例淋投匹资拥组报合固定比例组合浮动比例组合优势1.无需反复调整，锁定投资收益风险，节省时间2.适合对市场都没有明确判断的投资者1.根据股票债券市场的收益和风险大市及时研判，定期调整