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文档简介

第五章项目融资一般模戎项目融资模式的设计原则项目融资基本模式直接融资模式●项目公司融资模式“生产支付”融资模式以“杠杆租赁”为基础的项目融资模式第一节项目融资模式的设原则项目融资模式的设计原则项目融资模式的设计原则有限追索原则项目风险分担原则成本降低原则完全融资原则近期融资与远期融资相结合的原则口表外融资原则融资结构最优化原则有限追索原则■实现融资对项目投资者的有限追索■追索程度取决于项目的经济强度和贷款银行的要求由借贷双方通过谈判决定的n需要考虑的问题项目的经济强度是否足以支持融资的债务偿还项目融资是否能有强有力的发起人以外的信用支持项目风险分担原则项目发起人不承担项目的全部风险责任方法不同阶段的各种风险通过合理的融资结构设计分散n项目建设阶段发起人承担全部项目建设期和试生产期风险项目经营期发起人或对产品有需求的第三方,以购买项目全部或绝大部分产品的方式承担项目的市场风险贷款银行也承担一部分经营风险成本降低原则实现最大限度地降低融资成本方法完善项目投资结构设计,增强项目经济强度,降低风险以取得较低的债务成本合理选择融资渠道,优化资金结构和融资渠道配置充分利用各种税收优惠,如加速折旧、税务亏损结构结转、利息冲抵所得税、减免预提税、费用抵税等完全融资原则实现发起人对项目较少的股本投入方法■发起人可以以担保存款、信用证担保等非传统的方式代替实际股本资金投入贯彻这一原则的基础保证项目现金流量的充足近远期融资相结合的原则在设计项目融资结构时,投资者需要明确选择项目融资方式的目的以及对重新融资问题是如何考虑的不同项目融资结构在重新融资时的难易程度是有所区别的,有些结构比较简单,有些结构相对复杂,项目融资模式的设计必须充分考虑这一问题。表外融资原则争取实现资产负债表外融资表外融资一非公司负债型融资方法n通过设计项目投资结构,不将所投资项目的资产负债与投资者自身的资产负债表合并把一项贷款设计成为一种“商业交易”的方式具体融资设计n如设计成“产品支付”融资模式融资结构最优化原则力求融资组成要素的合理化、多元化融资方式结构优化、融资成本的优化、融资期限结构优化作用避免依赖于一种融资方式、一个资金来源、一种货币资金种利率和一种期限的资金n提高筹资的效率与效益,降低筹资成本,减少筹资

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