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FinancialEngineeringl。0拟的突易略级典姻用期权是现代金融市场中运用最广泛变化最丰富、结构最精妙的金融产品,交易者通过期权与期杈之间的组合、期权与其他金融产品之间的组合可以构造出具有不同盈亏分布特征的交易策略,实现不同的回报,满足不同的风险收益偏好。CopyrightZhengZhenlongChenFinancialEngineeringl。1拟的突易头可及典远用用期权进行期保值运用期权进行杠杆投空期权进行投机四、运用期权的其他方法(案例13.3)CopyrightZhengZhenlongChenRong,200FinancialEngineering13.1.2用拟进行杆毅资与其他衍生产品一样,期权可以提供杠杆的作用。对于期权多头来说,如果市场价格走势与其预期方向相同,一个小比例的价格变化即会带来放大的收益:但是旦市场价格走势与其预期相反,一个小比例的价格变化也会带来放大的亏损。(案例13.2)CopyrightZhengZhenlongChenRong,200BACKFinancialEngineering13。1.3典空期很进行毅机个不进行相应风险管理而纯粹进行投机的期权空头,收取期权费之后,如果未來标的资产价格发生不利的变化,多头执行期权,空头就面临着巨大乃至无限亏损的可能。当然如果未来标的资产价格的变化方向与空头预期一致,就可投机获利。CopyrightZhengZhenlongChenRong,2019BACKFinancialEngineering双向期权交易:某人买入同品种一份看涨期权合约和份看跌期权合约看涨期权合约期权费3元协定价20元,看跌期权合约期权费4元协定价28元假设交易量为100手,该品种市场价格在10-40元范围波动,计算可能出现的最大盈亏?FinancialEngineering牛市垂直期权:某人买入一份看涨期权协定价格20元,期权费250元,又同时卖出一份同品种看跌期权,协定价格15元期权费2元假设交易量为100手,该品种市场价格在0-40元范围波动,计算可能出现的最大盈亏?FinancialEngineering价位买入看涨期权:协定价格20元期权费20元卖出看跌期权:协定价格15元期权费2元盈亏执行,250执行,亏(0-15)×100+200=-130010元不执行执行,亏(10-15)×100+200=-300不执行,-250执行,盈利(13-15)×100+200=015元不执行,-250不执行,盈利20018元不执行,250不执行,盈利200元不执行,-250不执行,盈利200225元执行,盈利(22520)×100-250=0不执行,盈利20020030元执行,盈利(3020)×10

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