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资本弱化专题当抗税无知者偷税糊涂者漏税精明者进行纳税筹划CE0要认识和重视CF0要有筹划意主要内容资本弱化理论基础资本弱化表现资本弱化的原因资本弱化的影响反资本弱化的措施◆我国反资本的政策、评价及完善资本弱化案例分析资本弱化概念资本弱化(ThinCapitalization)又称资本隐藏股份隐藏或收益抽取,是指跨国公司为了减少税额采用贷款方式替代募股方式进行的投资或者融资。口近年来有关资本弱化问题引起国际税收领域的密切关注。当跨国公司考虑跨国投资时,需确定新建企业的资本结构,此时,它们往往会通过在贷款和发行股票之间的选择,来达到税收负担最小的目的。二、资本弱化理论基础:MM定理口1958年,诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家费朗哥·莫迪格里安尼和默顿·米勒在《美国经济评论》发表了题目为《资本成本公司财务和投资理论》的论文,标志着现代资本结构研究的开始。他们的理论被称作MM定理。口这种税盾效应的存在是合法的,但是它往往被跨国公司所滥用,明明是要进行股权投资的,但通过资本运作,将其转变为债权投资,这在事实上削弱了国家的税基。因此,各国纷纷采取各种手段反对资本弱化三、资本弱化的表现形式&增加税前扣除的利息。根据企业所得税原理,权益资本以股息形式获得报酬,在企业利润分配前,要先按照应纳税所得额计算缴纳企业所得税;而债务资本的利息,却可以列为财务费用,从应纳税所得额中扣除,减少企业的应交所得税。&债务资本是没有税收负担的,权益资本则要缴纳所得税。因此,企业的投资者往往尽量减少股权投资,通过高负债、低投资使资本弱化,增加利息支出,减少应税所得。通过隐藏股本,也可以减少对分配股息征收的税收。&依据MM定理,企业也可以适当利用债务资本来进行税收筹划,通过节税或避税的方式以达到增加企业市场价值目的。因此适当提高企业的债务比率对企业和企业的经营者来说都是不错的选择。当然,负债太高也会加大企业的经营风险,一且出现管理不善和经济波动,可能会对企业投资者、企业、所在行业、地区甚至整个社会经济产生不良影响四、资本弱化的原因口资本弱化的原因是多方面的,有企

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