公司治理与管控模式

公司治理与管控模式李维安（长江学者特聘教授）南开大学商学院南开大学公司治理研究中心7/21/20231应对对策第四讲7/21/20232淡马锡：公司治理的成功经验娃哈哈:与狼共舞的风险德力西:难以抗拒并购的诱惑南孚：失去控股权之殇徐工：外资吹响兼并我国领航企业号角好孩子：一起典型的外资杠杆收购中海油：海外收购回顾与最新发展7/21/20233案监例影一淡什马接锡性：公垫司陡治么理拿的局成连功状经孩验7廉/烘1漠7掉/挎2妙0勤2貌34淡析马赌锡占的逗治泄理唇经质验淡袋马滩锡紧的再背夹景充、蚊基键本宫情艳况政诞府靠在耻公味司爷中流扮盼演境的君角洁色淡煎马选锡子治俊理陈和贝管卵理非情黎况企决业倍董略事絮会拨结贤构企息业周董事与会珍运覆作扔情炎况7兰/淹1项7此/险2流0叹2指35如爸民圈航声局价、罗电涉信蚕局诊、政港泽务坦局蚕、货地竞铁谣局仇、末公跑用卫事烧业日局横、跌建科后饼发司展牛局集等氧。先其态主泡要方功懂能绍是冷加倾强例基五础应设棒施茶建某设希，淘为精社倚会扒经握济矩发杰展狠服宾务依羞据匙宪盏法显成豆立向的约法述定远机妈构依外据艇公春司情法业建蹈立群国烫有夕控习股范公防司这哈些剃控碗股饼公阿司邪以矿盈堤利栗为有目走的颂，纳代镰表丑政鬼府倍对涌所供属步国腐有浅企背业馋控姿股牲，贩从融事备各员类重资谱产滑经清营炮活缸动砍。推淡肺马馋锡英控草股沟公度司最就塞是例这盖类悲公穿司置的赚典陶型道代辨表淡刚马字锡洁的融背本景背怕景旬：右1盆9追5武5到年踢取态得陕独模立师后叮，含新选加青坡怖政纷府蛾选滩择搁了突以醒市智场送经拉济大为身导电向催的梦经横济疲体邀制央。硬但仇是律仍跪然命重蜓视杏国池家垦对先经幕济累的洋干阀预阔和驰调熔节循作索用名，督重如视住发糕挥交国纷有生经跳济栋在猎国膝民鬼经汇济污中雀的岛主嫁导绍作侮用汇。突政明府降投悟资读主透要战通盖过别两推类敢机协构火的赌活找动唇来葡实阁现爽：7省/猪1锄7涛/介2收0获2俊36淡张马辟锡里基托本泼情府况淡钓马将锡疾是蜓新筹加渔坡妨财坝政周部渔全根资男持切有恶的斜控奖股馆公段司袍，置成妈立俱于确1狸9堪7是4渗年伏，魔专久门拆持朽有斑政找府吼投卖资非的泽大定型仰企熄业群的云股烟份锦，闸3园0炒年启来羊的枣年众平驾均隐股晃东渔投彩资千回见报定率嚼已屿超赤过所1陕6咸%响，储淡范联乳企合业拆（叮全剑资蜜和补控桌股此企渗业物)芦对转新槐加傲坡调G丢D票P巾的敌贡须献笑率矿为迫1露0似.裂3萝%旁。目朱前缸涉艰及迈的庄行梅业输有渔通能讯休与纺传援媒法、荐金愤融盖服宿务叉、享交冲通崖与邻物走流赏、奔能音源鞠与卸矿网产辈、绪物陈业玩、乳基辱础情设愉施勒与削工笔程则、折技辫术缎与应其伯他河。7狂/践1念7妙/益2衬0质2踪蝶37政但府暗在色公叠司吨中沙扮馆演庭的让角话色《忠淡袍马饥锡年宪切章停》戒规却定娇，雪新饭加细坡大政暖府姓在锈与侍新送加奇坡垒国裕家邮安维全梳和方重斗要氧经螺济要利塘益执息也息哨相轿关毁的倒经皱济牧资东源梳类趋企龙业皮；调国现内剥处绒于找业谎务鸦垄料断秤状亭态己的是企召业滩；炎为主公衡众召提抗供斑基桶本荷服但务就的泳企螺业锐中冰扮丈演荒控益股雁和插主匠导乐角采色爸。《你淡喉马梅锡决宪迈章觉》雪披术露遭，得只朴要蛾有禁利衫于安这盗些兴公剪司寻的验经箩营雁和繁长区远熄发响展自，奏淡典马家锡穿愿脾意往淡兴化染对汇其饺的佳控畏股英。7蚂/拒1右7路/未2沉0谣2过38淡锅马俩锡躺治抽理辆和他管组理喊情傍况淡岭马毛锡掩共树有框员牙工例2杀5切0半多站人吃，主包雄括驼策怪略董发暂展总、腿企董业亿发贡展软、裙资含本当资容源冠管痛理少三元大横部陆门蚊。淡吸马宵锡爹董室事史会同共芳有功1径0射名阔成夜员瞧，毁董吵事要会控成飞员派和错总旋裁勺由团董疫事守会匪向幸财欲政挖部揪推允荐佣，碌财疯政岔部营同阳意辉后洗由创其家向旁总围统荷提坚名芹，运新璃加蜜坡菌宪啦法西规泳定路淡啄马划锡亭等讯5旺家将国奥有鬼企候业铁董统事赶、类总临裁倘的娃任近免酱需峡由购民护选句总斑统珠批辛准箱。淡呀马浅锡均需臣向浓总判统拦和恼财宋政非部截分观别柱报猛告回经蔽营浅业啊绩厉和候财境务内状自况害，冬而浑新拐加所坡卡政酱府穴不期干旋预悄淡蚀马舒锡爪和愿淡坡联宴企刑业倡的赌经午营长。淡各马乒锡注不暂介溪入泉淡然联鼓企恨业牵的盼日层常既经哑营林和磨运圣作歉上数的白决敏策终，领而相是第在拖淡袭联趋企摔业混的胁股烈东飘大铲会苗上毕行舒使枪股偿东饿权叫利饰。7翅/累1雹7伴/夹2焰0太2茶39淡辰马冷锡翁及汇淡娃联骨企泛业哀董由事驶会辩结歇构淡稻马纽奉锡私及苗淡较联习企锣业多董串事尾会吩由葛股乞东偿单捕位澡的誓人臣员录、貌管算理盒层泥代至表云和员独惨立斧董愉事界组繁成察。作峡为皱股舱东研单龄位忽的贸人威员愉，满淡停马增锡商委父派吊进棍入娱淡幸联圆企暖业劝的羊董杨事糕是顶外灶部长非由执科行伯董膏事层，滨依原据摸淡幻玉联去企摄业淘的葱不芬同期情未况孝，样这盲类炸董柏事字数霜量准也燃不放相帝同岭，际有郑的畜淡尘联逗企贤业细甚颜至获没膝有弦。这硬些盯人锐员昼在其淡狭联网企和业况领多取重的幸董涌事作费叔，送需来全离部据上殃交拿淡掩马薪锡匙，燃他冰们夫的恩薪祝酬候在飞淡兼马威锡柄领渗取坑。7嫂/付1愁7玻/姓2胃0帮2用31熟0淡枝马埋锡建及习淡排联笛企幻玉业龙董胁事耗会馅结只构淡经马可锡浇及支一坝级拨淡罢联吊企双业锻董丽事探会酿中半管赤理焦层郑代盟表渔只炭有脚总姑裁类1津人盛，匹作牌为做执顾行探董块事南；冤首毅席大财践务兼官纵、朗首北席身运松营屡官老等烤人脏均痕不喇进臣入宽董局事轻会浊。膊在倚二千、扁三攀级拌淡江联勉企签业除董凭事常会辜中马，樱管务理衬层旬代他表拒有恳多护于备1荷人泄甚躲至丙超补过夫半辱数遮的肥情逮况裳。淡氏马潮锡的及团一尤级替淡赴联俯企迹业子的机董茄事悉会抬中畏，北独衡立忍董后事叙均呜超箭过背半瘦数违。墙截宽至颤2验0支0技2号年辆6击月俊，土各脖级彼淡脱联市企衣业聋董浆事扔会调中勿约赵有瓜6桶0麻0点多香个禾关餐键灶性叹董俊事赵职精位幼（写主拼要赛是秋指铺提公名脏、窄审鲁计冒、软薪晓酬耻等正委披员昼会其）券是谷由价独削立捕董灵事骡担勇任敏的攀。7热/鞋1秋7才/租2亿0比2辩31毒1淡末马辽锡陷及侨淡投联撒企刺业公董撇事础会警结柄构在猎淡林马肉锡献和隆绝叠大理多磨数那淡俭联拴企朽业舒，谦董终事位长扬和控总柏裁始职粮位茄是茫由洽两口个畅人醋分蔬别昼担麦任捕的截，雷董饭事绍长柿是饥独或立怨董帝事采或牌外恢部份董救事县。淡陡马材锡企及擦淡秒联廊企缴业平董喇事份会掘均边下结设罢专唇门敬委用员仗会刚，庸其对中图上梯市呈公说司摧必彼须净按理证附券功监侍管变规黄定围设双立冤审董计释、右提凡名助、猾薪平酬晕和虑风且险组管霜理常委周员天会房诚，榴其饭他汤专派门箩委封员莫会易的根设享置重由印本坦企您业碌董岸事剃会奶根现据役实目际彩情睬况恼确徐定效，蕉不渴尽撞相泽同赞。7章/婶1淡7稻/型2腹0肿2慕31粘2董区事放选飞聘创的名基展本拍程歇序董您事鉴会耀提远名写委班员喇会颗收日集享合难格此的库人匹选孙，帮全诱球佛范喜围陡内否进终行填；提杨名羽委副员妄会快在叉收旱集雷的受人寸选演中察确克定刮初麦步山若暮干假名冤人宗选格，阵不朗少尤于灿2府人滴；提解名目委裂员钳会局与旷股剥东亭沟姑通哲，端股捎东庸同睁意华后桨，香提狮名骄委挤员岛会逗提店请到董迅事典会难表虏决沟；对币于牌淡纤马铸锡茫控晋股猛企旅业巾，场在爽股洗东董大戒会届上并正梅式刮批层准殊该辜任威免苏，逮独室资家企堡业混则退由龙淡拾马评锡烈履余行刺批伟准篇程菊序恢。7快/国1碰7支/碑2傅0隐2蚕31化3总介裁盾的铺更恭换必背要送时先更娇换汇总钻裁处是峡董钥事卸会吩的疲最扫重体要距任忧务悠之喉一屋，么一插些臂大恨型稿淡沿联静企牲业验曾衰发场生评总枕裁师任容职改一桨年质多骨即宵被呢更拖换香的勇情己况柔。淡滤联旁企迅业街董料事赴会杠基企本灾上贷都乓制逮定僻了龄总少裁仅继厘任惑计继划颠，惕一让般健要翁有跌3领名弊后民备存人限选领。7习/叮1郊7蜓/随2屯0浙2懒31标4董抽事怠的买任航期需与糖兼艰职第颂一挺次太到粱淡耗联兄任棒职朽的北董寻事当，边首兔届貌任鼻期猪为唤1妨-础2雹年季，毯第墨二芬届袜任弯期泛一咳般伐为循2孤-形3宫年蚁，逆一姿届良任涂期疾最穿多此3塌年果。一香般房诚情翅况渐下慨，筹淡立联沿企膊业痛董疼事彼会赏每齿年纳更括新宰三脖分蜓之岸一爽的赴董融事叨；良除王个紧别著董故事挡外拜，惧董菊事例会缩慧成派员归6附年腰内脂全易部迫更线新型。董左事卖年缩慧龄届不演超外过持7赴0击岁债，咱超脉过哑7疫0宇岁垄的子，化每辟年渔必没须沈在唯年衡度货股嗓东进大保会码上鱼重狱新授选紫举脉。淡战马陕锡骆及傅淡惭联厅企妙业添对套董初事奇兼例职涌的鬼数膛量凳没壁有戏规斥定塌限夕制屋的命数爱量最，摆1乓人国最负多蒙兼强职铲6粱家矮公笨司炒董下事膛职罩务蜜。7萌/疯1旅7锻/喇2固0节2熊31游5董询事效薪敢酬加与脾评疏价淡悟马馆锡些及该淡北联丧企搏业冒确段定家董协事勿薪千酬宜一俭般巧坚带持其三管原挺则义：夕能蛮反闻映辨董约事堵所律做额的普贡拐献擦；搅符责合输市谜场悔和赚行奋业忌的滚惯疼例茂；兴独蓝立延董碑事涨薪湿酬么不碗能倘太谎高甩，康以兼避滩免痛其挎对督该涌职虎务待产诸生卖依团赖饭。淡倒马扒锡闪非芝执均行体董辱事诸薪碌酬熔由及董雹事础会篇专纪属践薪究酬劝与殖在欢专互门忍委地员吃会匪任扩职鞋薪战酬均两捧个侄部假分讨组设成叼，热每筛年背的粮实正际改薪璃酬创在损3融-幼5烤万为新破元岂之料间汁。淡买马庆锡变鼓葵励记淡倍联波企男业彼董传事诊会职自牛我烂进司行蹲整场体蔽评岭估糊、衔董浪事乓自穿我卸评市价苍和船董誓事滨长拒对茄个红别私董谁事较进时行叶评蛙价闭。7妙/谜1搁7须/扩2哲0狗2棍31悲6董昏事秘会离职运能铜定亩位引糕导财和烛制永定够公概司贸的帜发德展扁方吸向锯和使速壁度赶。对薯公歼司酿的宽日情常臣运属作婆尤凑其套是引管鞭理床层寄负贷责其的糖日膝常远运扁作关的蹲妥洪当侮性照、再合斤理购性母进斯行而监剖管珍。构组建偿拥乐有编丰而富竖商与业凳经已验谊的招董献事毙会螺。对福管忠理苹层滴进室行食考胞核常、虾奖提惩鞋和绩选倡聘手或潜更迫换销。7叉/圣1帐7筑/籍2难0坐2套31辈7董毕事勺会捐的该责脆任对损股痕东油负讯责遮，迹代最表哨股芬东胆利贴益光。确威保鸡公音司妇由早一凤个佛团叉结旱有河力讨、奔专油业转干嘉练吐的刮管彩理贩层测负嗓责君日化常庆经这营存。确欧保酷公丸司涌遵贞纪插守级法俊、沿诚倒信悦至晋上崇。7援/唤1遮7倡/木2棍0欧2酬31旷8董合事织长简的衡职惹责在午淡纯马持锡夜及忆淡报联因企冰业烂，察董填事钢长洗是炮非吵执网行愤董售事荐，忽但蜓他道们言每技周床都路安杠排归一些定微时惕间员到蚂任社职抖公裂司库上团班傅。堵其夫他每时固间见在蜡淡龙马碗锡债上揭班独。奖淡安马贫锡彻及庙淡纪联少企芦业刑，庄董警事术长鲁用疲于农履贿行个职连务纳的柏时鄙间菠一粱般超远委比神其昨他旱董泛事驰多凡，秩董驱事慨长货承绞担槐了贡更漠多女的弹职匀责尤。提快议金召忽开剂董我事笨会裕；抹主责持盏董夸事厕会勒会村议录；容担断任想至央少最一大个亡专蜂门外委贿员还会屠的吵主巧席恳；抛观真察溜和救评棕估昏董饱事拢的包表葬现脑；融当萌赞企成桂票运和外反袄对锋票亿相给等拔时纵，卡董四事况长泉有补两裂次也投踪蝶票柴权帐；部提非出险各赴专覆门挤委止员狂会妹人琴选妖的后建屯议抵；崭与饼股放东尘、扯管垮理尺层辽沟溪通删的蛮主租要狭承鼠担鸟人迷；央重储大水事停项氏代焦表比公越司讨；市了欺解商董灰事除会小运静作认的瞒情雁况葱，饱并歇提渔出优建孙议洞。7躁/卫1沸7会/挣2介0角2叨31是9专共门在委蚕员免会动的疯运井作有醋的圆专涂门速委迷员发会闻获腰董常事全会阵授量权侮，橡行已使猾董械事触会筝的得决来策塑权荐，晕例芒如窗常震务售委符员得会须，提董专事锻长匙任芬该是委客员仆会伍主致席爱，拔总誓裁软作章为压成爆员丢，凑每幸月骂召选开扁一默次心，伍负火责砌审推批伤一蜓定色额糕度宾范姐围搁内捉的吹项确目国。独千立肺性喷，骆淡近联惊企秘业裁中课的端上吃市畜公赵司头的协提伞名生与运薪苏酬丧委背员烘会傅的糟成友员框均呢为时独雪立两董毛事参。专也门陈委拢员现会痕的冤结嫌构微安晒排蝇比战较定合坚理融，屈1佣个宽委罚员仰会行3眯-神6允人否，扯1汉名诉董钢事幸兼拍职软一宅般反不史超帐过赠3悔个示。7痰/滋1朱7电/圣2赞0叫2深32球0董伏事捧会虽、桥董怪事妇长厘与阿经沉理沸层漏、笛总元裁症的梳职涝责处划茎分大费家万形身成割共赛识款，千董阵事送会礼不得负近责撤由港管婚理劲层堡负呆责绩的忆公文司虎日湿常喊运示作塘。但牵在葛一叨些蜻具敌体伞事途项宾上肯，惑由践董喉事幸会怜还争是此管跪理多层框负巡寿责轨，臭各章淡顽联江企朗业拜的求做号法昼不雅相移同粪。返例艰如酬，马有靠的肚淡局联亲企午业然董恨事香会搏负油责共首种席劫财撒务贸官肆、攀首日席窗运仍营疮官旋和撑科堵技变部恶门跑经瓣理叼的薪提劝名擦，纳甚老至榴负慎责闲两教级兰高最管防人卡员范的体提购名粗。搬在啊一序些楚具滋体极事样项腊上泉区扭分抵董候事机会枯与区管冠理注层锤的转职贞责州，宁一巨定铁要盐根纵据馒企月业裙的指实泊际黄情拢况涉。划堂分件界够限仇关坑键结在炊于蚊董家事非会逼和都董港事议长畜。酷董妹事辩会晒和耐董哭事尖长斗要痛有鱼所犁为纺有畏所冶不咳为席，练董嘴事法长熟不拒应秤就垃执申行戚性藏事川务恭向昌总殊裁艇发崭表盘自督己描的沉看妙法降，席防冠止骆个让人滤英酒雄叙主听义算。7肃/嫌1仿7心/露2妻0偶2上32康1董归事业会章、币董愤事贤长扇与率经棒理浪层优、复总颠裁荣的盟职号责浮划苗分每按年锐召乞开蜂1幻玉-亮2哈次芬董碧事禽会房诚与六管饥理句层垒沟说通果会董。每却位轰高友管瞧人饲员援和显部厦门湖经竿理贸可准以畏随驾时猎与运董洲事里沟应通窑，妇不尺需蔽报蓄批遥。董众事驶长兆与犯总甚裁吓是陶董抓事盲会兼与娘经葱理骡层铃沟咏通席的文桥嚷梁邻。面董匙事偷长宝与泥总土裁纽奉每根周求当最面蓄沟株通名已遵经乒形酒成滴制河度周。淡先马历锡浴过构去坦每联年语要贱向约财蜡政烤部评作家两纷次庆全鹊面炒汇殖报饭，灵从塑今思年棕改墙为蒸一巧次瓣，挨注困重被董柄事耳会级与狠股法东怜的堪沟戏通液。7域/没1掀7琴/缺2椅0猫2各32显2淡跨马劝锡怠公吧司椒治隆理响经制验壮总夏结淡瞎马醉锡凶主烛要棒经志验铃是添董绵事甘会时高狮效膝运旷转改与遇对区经丸理坦层炕充雀分交授形权淡略马描锡链以泪股葛东婆价坏值化的奋提测升厚为餐单舟一静目衣标仿而脾不房诚是便多帖重纸的倒目撤标淡哭马冒锡订致掌力仔于凑构酬建毒有肥能甲力槐的某董茧事献会沙，候并展要砖求遇董倡事仪会牧致项力达于浆挑载选召和漏定找期博考仍核手高旋层名领古导晨，迟并爽放忠手烧让难他尿们容全雕权岭负克责党公蹄司犁的毕领鞋导全工怨作丽，脑在辰确水定遭领价导帝后候，赚董芽事倚会升对馋具蛇体库运赏营恶则者采颠取宁不回干谱预暂的睁方咸针煮。淡闪马地锡睛依尺靠静E碰V满A叛体钻系慈考题核叔淡师联颤企贝业宵，集对眯淡烘联辨企捐业至具最体性经粗营大则捐绝功不旋干雹预依。即淡习联歌企辽业恭则艰用气E拌V榴A胁考云核拼淡艺联灾企练业用事抽业眉部绒，炉对色具意体筋经剥营稿尽其量咸少抹干辟预社。7篇/记1升7责/藏2角0钟2走32肃3案未例耗二娃雅哈墨哈坊：与勉狼桨共矿舞客的迷风喝险7产/悲1抵7晓/泽2期0舞2歪32浇4达吊能枕并割购呼娃姜哈乱哈鸟大蒜幕宜拉只开4妈月楼2坑日比，径宗竞庆佛后熟向摔外感界锻自疮曝栏“逆娃原哈沙哈捎中链了巡寿达刮能酷恶现意妈收帜购耀的托圈够套释”花。晌他丘说勿，寻达横能拦欲鱼强跟行蛮以手4政0源亿俭元腿人调民粱币村的遵低绞价掀并蓄购雄娃针哈叹哈辛集缸团愁总读资摊产贝达作5境6政亿粗元青、葡2跟0招0胜6级年纤利油润添达堤1琴0战.录4届亿浇元栏的替其先他杀非至合图资智公温司箭5截1砌％垮的盒股夫权敞，葬收前购咸娃随哈莲哈躲后不达谨能研将鸣在咱中药国氏的咳食顶品稀饮世料耐行匠业育造肝成必事深实张上迫的律垄凳断蔽。达宣能恒并燥购黄娃旗哈卖哈感事俘件妙开广始占浮矛出奶水炼面证!7娱/辉1旗7贱/处2求0增2狭32偶5娃耽哈非哈矩基责本驼情窜况杭灶州束娃渠哈砖哈柱集遍团瞒有培限蒜公胶司吨创么建残于偷1鸽9酬8千7吸年夕，洗目付前圆为版中里国科最姓大挠的滩食录品湿饮协料六生狗产我企盆业强，厘仅略次托于食可济口颂可逝乐找、塌百执事菜可搂乐他、惩吉来百耻利殖、即柯早特绣的蒸全俊球遵第比五炎大文饮希料艺生鬼产那企倍业批。在赞全悲国始2闭6灿个谦省吓市暑建制有呀1检0场0绩余猪家颠合彼资冲控拍股颠、爸参透股锯公棍司校，企在岗全肥国鸽除什台逢湾疲外炭的揭所聪有霉省鹿、陷自驰治氧区晒、宝直光辖牛市狂均炒建畅立著了嚼销满售跪分膜支辛机坏构冻，肿拥令有乞员窗工之近日2栏万该名谜，麻总圆资址产味达剩1揉2否1眯亿劈燕元患。公雅司犹主该要吼生当产狸含纲乳伟饮尾料决、毒瓶唤装枕水猴、盛碳旁酸扇饮狗料厦、滔茶驶饮贼料忧、柏休俊闲陷食致品灵等条八辆大雁类友近伙1载0识0饭个细品淋种课的六产蓝品亿，勒其耗中具瓶渣装隔水腔、慕含逐乳胆饮晓料坦、朵八薯宝汤粥懒罐箱头梁多临年午来丸产锣销监量忽一泡直赵位趋居浇全姑国址第弊一衔。2嗽0著0醒6员年熊，静公鉴司昆实衰现悔营具业蓄收腐入岗1挪8悬7爽亿铸元韵，厦娃盗哈滚哈辉在简资捞产校规扣模株、兰产灰量么、熟销懂售嘴收侨入夸、恭利撇润英、渡利圆税恰等读指蔬标稻上肚连貌续跌9备年取位璃居出中宾国篇饮哪料夫行意业失首捧位鸣。公浆司勇董待事义长酬兼截总平经举理旺宗需庆接后刻荣对获埋全半国希劳雀动芬模麦范起、州"茎五缓一岔"恐劳壳动黑奖催章盈、秒全种国皇优放秀寸企顽业顽家而、翅2摔0侦0患2饼C锄C咸T飞V右中糕国叠经壮济咱年舍度悔人佛物醉、腹2阿0野0两5毒年阅度讯中汗国壁最蓄具艰影忙响亏力皮的小企济业页领边袖纽奉等港荣墓誉谈。7努/禁1颈7叫/妈2影0统2修32庄6娃透哈恼哈闯发翠展唇历赌程7纸/惯1殿7温/辈2赶0协2到32笑7达毙能幅集铅团寇基蜡本饮情番况法照国僚达单能津集梦团括是歉一证家艇位垒列惑世冤界蒙5便0馆0封强坑的懂著斯名耍跨之国淋食剂品暖公罢司胜，卡欧盾洲瞧第资三榆大毛食李品呜集阴团件。导其坐三摘大纸主瞧导燃产士品泽（余乳算制吵品粘、廊饼动干尼和次瓶洁装壁水固）而的洞销首量敲均守列乖世春界劲主闯导菠地悼位型。租达层能损集园团醋不心断残扩虾展止在清中鞠国氧的桑业佣务柜，趁目雷前浇在培中胜国呜已腹拥正有拿十课多林家彩合蜜资险企通业傍（敏达将能牲饼衰干括、仿上暖海乓正扩广正和逃、坡光兔明说乳榜业私、管深中圳被益挂力递、川乐呆百兴氏偷、更杭趣州换娃俯哈茂哈阀和锹北易京蜡汇含源印）兴。7旁/孟1航7送/逗2似0疑2浮32渐8达状能害中佣国舅二剃十养年督发艰展疼历箩程1月9味8逐7欢年转成桶立方广睛州羞达洪能惭酸洁奶肚公早司饺。1损9喝9别4赛年慎与梢光护明嫁合麻资剑建酷立殃上彩海抚酸垦奶怜及胀保曾鲜结乳萌项符目坦，胶达下能型占宏4对5狱.草2献%它的鹊股售份除。1秩9停9初6已年名收盘购鞭武氧汉朋东梯西调湖荷啤究酒淡5槐4桑.教2往%朝的车股首权钓；伶与僻娃织哈尺哈抗成盛立盆5威家筒合废资驶公圾司俭，死获获得呈4籍1姜%蚀的小股导权义,殖亚灾洲出金武融罩风保暴株后健,啊拿番到后5听1砖%苗股株权丝式；须收穷购头深舞圳锡益角力岂食伞品吩公脸司处5垫4所.估2奖%闻股危权困。2淋0出0弓0云年壮3主月信达挪能舟收屠购链乐骨百纽奉氏章9止2助%粮的鲁股顾权惯。2抱0殿0啦1亿年鸣，焰达时能食亚喝洲惹有暴限识公削司拒参牲股姓光锯明勾，像比激例旱为驶5舞%炸。2排0匙0腹4辩年交收玩购沫梅苏林学正条广旅和潮饮铲用虫水雷有得限铜公研司冻5己0挖%甚股产份交。2盛0坏0豆5姜年梨4容月溪达涌能役亚啄洲句持薯有收光照明芝乳通业颠股芝权蔽，陵成辨为受该极公其司备第捕三继大章股弹东访。自到美2童0亡0变6欣年豆4侄月锣，列增签持疾光刮明胜股支权傅达怜2绵0怜.志0器1求%嗓。2乱0唤0骄6燥年世7窜月贩法摆国透达算能加以翁持泳股肾2孕2岩.胞1翁8扒%恩的悠比骑例登成煌为稳中席国宽汇逮源窝集漏团扁的叉第拴二揭大曲股盒东球。2披0斑0轮6白年就1要2平月石达鲜能污与消蒙慰牛叉组排建消合副资越公姓司陪，吓达削能定持李股写4况9茎%偷。箩致颈力灶于鸡酸旦奶织等招产商品祥的湿生迹产污、攻研纷发无与利销药售娇。7辩/嗓1薯7灰/福2舱0拒2缺32励9事姻件欢背盐景膨：桶娃食哈压哈益与敌达屡能巴联殿姻1读9户9译6通年球，阵娃姥哈执哈膨与厌法烈国磨达变能坝公热司衣、斧香许港仇百盼富使勤景公菊司钻共透同古出裁资勿建然立胀了蝴5矩家北公评司趣，暂生绩产村以凯“锡娃猴哈葡哈堤”猫为椅商旧标床的捞包壶括班纯拒净退水镜、株八激宝感粥岭等勒在双内敌的屈产剑品初。当缘瑞时沫，早娃牧哈秧哈谨持球股圣4圣9职%梯，娃达磁能呆与匹百巡寿富烘勤疑合县占沈5荡1颈%量。亚吓洲柿金手融流风他暴铁之方后钳，报香辈港旷百责富少勤仅将荷股熄权脊卖体给瓦达咱能香，使止达武能弊跃材升控到诊5宴1愧%建的炼控穴股圾地饿位愁。7穷/咳1稍7耀/璃2兄0压2畏33块0事劈燕件够背波景此：拌娃害哈版哈相控雅制辞权鬼状立况目门前设，武达答能纱控属股边5鉴1随%浙，完娃笋哈手哈晃4验1偏%劫；合吗资穗公样司谋共孙有勒5桥名华董腾事章，轮其膏中羞达沟能抗3关席沿，谋娃务哈振哈纵2乖席跌；宗熔庆仪后笼牢阁牢敬掌安握尺娃膨哈患哈聚的坡经庆营右控惕制筑权攀，篇公换司怖不诵设怠副怨总都，福总眨经葵理扭直洲接脱管篇理说中扣层台；合赌资旅公敞司遵成教立辩时躺，振宗智庆含后底与畅达陪能法“痰约变法紫四衰章健”箩：怪第记一膏，酒品以牌射不棵变县；在第晃二触，扫董智事灿长密的久位豪置果不西变挖；险第吴三时，猫退捎休行职挽工奔待冒遇等不肝变霞；史第拾四典，检4唱5光岁缠以末上阵职假工持不技许侨辞岛退神。7俊/限1达7尿/断2杠0紫2猎33渣1事援件伍背的景斤：冬商置标衔使帜用敞的熄“匪合股同线地谁雷掠”亚前洲惹金强融糊风绘暴嚷股望权违变婆更谷后涨达孩能鼓与厌娃纷哈辆哈给改福签之了明一殊份跟商晚标家使谱用穴合遇同芒，宵其钞中蜂一矩条精款耗称任“谨中加方惭将饮来吐可缠以薯使洒用炒(鸽娃唤哈需哈暑)稳商织标腥在棒其键他成产狠品烦的左生汤产支和相销戏售秩上说，位而服这兆些透产究品薯项法目唇已剩提狸交雹给挥娃臭哈轮哈妨与竭其刺合并营下企妇业杆的较董冬事钱会蛛进火行狱考渴虑锹”鸽，堡即“找提疤交特合胆资捆公哄司螺董顿事喂会晚考番虑彩”早是刘中革方采使巨用哑娃拣哈边哈胡商守标撤的节前慎提。艺也盐正宫是恩这阿一鉴条里款掠，纷引屋发伴了阀今权年要的策强烘行捕收奔购银风缓波垦。7枯/攻1洲7植/岸2压0肆2假33斑2事饼件同进极展追：安“咐合甩同哥地烧雷云”展引头爆1元9京9漠9师年咽，资未之经震合五资揪公毯司土董踏事版会咏同用意烦，闯宗千庆屡后挂等枪设左立宗非亚合跌资蚊企剃业突生长产司娃沃哈吩哈挠系爹列胳产搜品箱，掌但末通浪过原合削资钥企煤业菠销排售室渠每道柴销筒售煌；扔2蠢0崖0培6抱年贴1己2堵月片，峡宗怖庆霜后宰成姜立寄营庭销混公猎司抵欲培立肥新翠品论牌谦，酬独株立亭销驼售丝式非双合迎资缩慧企把业坏产坑品呜。2侄0盘0暗7引年飘4害月服，平达认能恐突饮然粉以织商匙标歪使新用涝合案同掩中索娃选哈状哈漂集茄团信“模不忆应倾许蓄可佩除草娃纯哈邮哈阁达马能将合披资毫公吵司葡外殊的密任内何内其挎他筝方图使德用评商武标泼”身为下由龟，芬要犯求椒强语行勇收牛购贿这堤几批家描由朴娃摩哈郑哈叠职教工撕集振资榨持房诚股溜成警立章的助公誉司腿建推立险的仙、拌与垦达躺能宇没妨有镜合译资裳关猛系棋的亦公拒司多。法盛国焰达顾能急公立司懂以溪娃救哈画哈撞违璃反井“狗合佳同尚”肝为仆由艇，堤欲阻强环行自用尾4抹0辩亿符元摄人俱民范币成的宜低徒价之并首购慈杭舱州压娃良哈较哈店集寄团粗有至限场公置司诉总幕资害产伸达千5批6省亿北元客、油2恒0活0应6测年贫利幼润闷达牧1纤0测.没4山亿榆元眨的脖其迈他深非芦合的资费公捉司艺5冰1珍%授的摇股迅权岸。拦提蜘议撕遭既到尝宗考庆岸后瓜等魂的婶激扰烈床反是对佩。7女/型1查7淘/割2圾0熟2梅33孔3达肝能笑-坦娃纱哈东哈吉纷逗争柱进无入趣司筝法丝式程漏序2浩0波0盗7臂年槐4助月龄9抛日吐，钉作筛为听合驴资端企承业庆的条大膛股呼东蓝，欺达四能桂集望团梢向渐娃滑哈刚哈躲合洗资量企子业窗的愚董块事丸长牙寄小出棚了第正恐式电的愈书寄函滩，目要愈求今他语代歇表绸合奥资贡企勒业浊起捞诉蛮未嚷经诉合吉法泪授假权取、牺非柏法跑销沾售持与银合性资吸企妥业妄相剖同闷的梳“孙娃阔哈温哈值”塌品雄牌贼产弓品提的默杭蛛州丢娃码哈流哈米食瓦品唱饮被料纺营鼓销惨有弃限词公它司弱。故“直这有是象我修们离采捉取泊法滑律侄行魔动自的继第役一笑步母，责并寒为咱解魔决告争匆端队设杆立台了柔3饺0范天驾的熊期聚限活。猫”2票0沉0往7袭年疯5柴月语9闷日昌，勾达表能粒亚育洲谷(清D讯a果n闭o当n魂e炸A素s父i潮a武P廊t拾e咽L尘t并d深。族)惨及暖其散全谱资残子删公出司秒已庆经泛正展式寸向顶瑞警典传斯滩德火哥挠尔衣摩欣商化会础仲辨裁而院旷提泻出股8椒项舌仲打裁劣申名请附。2增0芒0冲7慎年殿7正月驳,邮娃伏哈泪哈修全词面堡反圾击悉,胃就睁“若商堪标概”冰和露“赶同年业拒竞滤争绝”帅两贤个效焦窗点蓝问摆题惨同秀在缸2厘0浑-身3碰0起家桐法冒院垮起唉诉宋达彼能射。7芹/亏1继7渐/说2屈0孟2贵33幸4娃至哈农哈开连斯续啊胜左诉桂造林报竞蒜业异禁公止促案滤:桂财林门市惯中怒级兔法绢院晴于秘2乱0毛0馆7凯年窗1舅1杂月劈燕1隙2尚日糟签丛署萍了扣娃校哈柱哈判集录团切诉厕达去能使董信事刷违糠反射“终竞轧业蒜禁冤止览”度行财为锯的料判竹决学书陕，喝法僻院壤判蝇决缘瑞嘉愿柯狐霖怨停渐止而担姓任社乐条百潜氏料中荡山说公锦司津、纵沈侧阳坊公栋司外等边乐决百锯氏显子寒公短司冒以终及父深蒜圳俱益甘力转等早多疤家莲竞止争思性跪公尾司益的耗董废事信职输务跑，构停绵止借担它任六桂真林勉娃满哈剩哈屑董毛事榜职恳务竭。杭筒州宴商大标绒仲前裁贩案撇:2真0黎0佳7转年凶1雷2省月敞7触日柔,文杭挥州喝市视仲幸裁栋庭佩作搬出拦裁符决忌，伍支蔽持及娃抱哈雁哈请要五求膛确颠认坚其扯与奶合寇资迫公院司挤在现1踪蝶9勒9引6起年马2钓月握2错9奏日亿签左署桃的旗《猴商汉标收转吃让陕协乏议呢》木已私经弄终拼止蛮的磁仲押裁惰申松请丹，币“煮娃夕哈劝哈慈”桨商家标猛属迈于陡娃丽哈挡哈畅集润团醉所爸有牛，怜终司止聚此钱前槽与胆达叨能宏合雀资贱公敌司兽签鸟订仓的竭《神商肢标颜转即让都协跨议僚》览。新胶疆馆损蔽害滔公凤司址利品益剧案谁:2据0构0咐7谦年界1个2性月孝1柜1比日工，周新炎疆训生薪产云建厉设交兵筝团斗农轮八遮师形中某级穿人肆民上法储院稼对摧达聋能甲方臂面谋的严金班加萄投物资大有案限每责除任筒公柄司万(粥达始能膏是退持扣有逝达搞能阁-根娃胳哈窑哈厌合璃资阻公舰司与5逐1秀%届股范权裳的盲金烦加蛾投油资苗有晨限冲责竹任遇公量司寺的惧唯挑一梢股降东厉)角诉窝宗丧庆遍后盈董浅事共长映损春害辜公击司彼利害益案纠词纷享一耳案史作带出董民户事劣判确决雹：捷驳委回硬原渣告高达舍能战金铅加好投豪资拆有怜限叫责缸任垂公翻司美的河诉颠讼屋请唐求喷，重案灰件信受鸽理拿费帖2足4料6卫5压6为元战由仰原忙告笑金究加愤投计资青有柄限决责彩任码公键司纵负准担笨。7卷/步1权7址/露2欧0略2还33按5达摸能累-押娃跟哈辛哈批回垫归眯和蔽谈2瞒0枝0并7煎年胀1群2沙月萝2端3稍日柏奥煌美着公灯关胶相叨关拼负厘责记人告证番实魄，越杭田州或娃凡哈刊哈坦集岗团御与饱法帅国叔达团能凯集扁团鸟已现决队定践结脏束摧对恶抗披，沿回目归楼和那谈趴。扰发昆布牙这廊一岗消断息太的顽丁兰莹结女质士裙说毅，政这台一建共命识昼是顿在街中失国蹈商在务炉部纵的躬斡碧旋软下挡取陶得佣的同。2辜0捞0畅8虽年弱3档月泄达拆能圾提激出俯新腊的每合隶作酷方犹案依：屈达制能巧提掏出涌将浴双喊方钳所负有株合底资尊公谦司蛛和交非楚合伴资厨公傻司句重泉新概整怎合怕，炸组碑成乐一柳家扑新支的稀公鼻司恋并检实邮现匹A馆股谨上场市境，垒由鉴双皇方蠢各久持矩有亩其问中拴4黎0攀%饿的比股庄份暖，垒余歇下涝2伏0雄%骄作枣为突公屿众揪股皆；防若刚达架能刚对有该昂公请司赠的津持脆股图比选例沫低仁于夏4誓0已%穴，比则衣须慈保柱证御该掘部舌分电股梁权林在果上均市苗后尚市芦值穿在良5朴0途0证亿善元症以懂上认。达蚕能此的绣新余方质案效中统，倡同尖意呼了腐以武更臣高躲的铁价禾格碧收乔购撑娃由哈招哈迹非奶合予资年公垮司膀的坏资愿产茂，钟不确过直并凉非醋宗惯庆想后毕提幼出蓝的透按茫5勒0集倍痒市仓盈教率始的筑价升格吗，姓而腊是症发趴行风价车的倾5圣0熔%略。宗墓庆歉后巡寿2执0增0轰8竟年片3贺月广9持日本在销北剥京克参养加班两堆会蹈时醋说已，翻他骡无劲法精接呜受夸法泡国惹达跳能咸集然团湾在脆新剃一践轮膛和咽谈条中狗提怒出慰的胸新尽的疮合淡作舒方光案樱。7阁/进1恳7熄/既2拿0据2俊33躬6宗棒庆燥后豪陷锄入草“多偷而税污门扶”仰？2贤0代0在7杠年抽8选月杠，漏国赵家永税妥务喇总否局灭收拣到尺举派报拜“恢宗威庆惩后暗隐无瞒嫁巨滩额桐境详内背外日收斥入振，灭未才如馅实搞申龙报珍个脚人懒所锐得脱税治”井。灿而腐后充，摇迅完速进督裤促并杭饲州绞地剥税留局贵查去办声。坡宗庸庆石后维在障税肯务觉部迅门暑启剑动抢调呀查倍后销，食于象2馆0泳0携7族年餐1斜0脚月西补低缴安了缝2庆亿狠多直元包的命税口款址，单使串应商缴艘而须未谊缴淹的粒税肢款虏只龙剩箱下把数的百简万湖元漆。把2俯0若0呜7哨年勺1赛1俊月袋，赴杭败州排地耐税油局渡正坚式注立河案作调翼查塔。2霸0城0注8漂年龄4识月那1凯3番日边，谣《定财盒经况》州杂炊志贡披街露吊了忠宗糕庆保后笋偷塞逃哨个府人往所丸得毒税宗近涂3润亿怖元豆的振消耽息钉，胃偷缝税滩事蓄件腔爆洁光吨。2绍0霞0继8慈年扩4棚月稀1欢5催日晚，称宗词庆桑后雪接夏受片采梁访染时故，晃说漫：咸“震由备于精达泻能视举垂报权我份偷站漏缘瑞税郑，晃因思此私，集税但务谣部校门斥根收据臣举兵报齐对营本拘人卖及杨娃湾哈桂哈洞所际有回的好公醒司止进沈行稿了银稽秆查挖，轧我脱本扑人绳与意集归团块所析有壳分怎公著司碰都狭在添积直极副配坝合呆检禾查业。夸”偷旧漏让税诸或著又犯是贝合猎同搏陷块阱杨？根林据温娃辽哈丢哈示合关资努公偷司栗和估宗两庆核后神签训订扛的惰《垦服艳务菜协灶议极》尺副足本姻中牙第怒八验条辩的怨规朝定途，具宗归庆距后维有好义候务辅“价负乌责纷就林工迈资饭、公奖匆金领以怎及色其奏他乞利签益劝，附缴惭纳床在辱中勇国扫及胞其须他幸地违区锅的脑任错何勉种愤类奇的酷任抗何强税沫款剖、醒收煤费榨或薪征胞费腐”就。相啦关寒资盖料系：糊我希国隶《恋刑甜法良》搂第猛2坦0当1遣条葬规碍定闻，期偷穷税恐数堪额贷在膀1惯万圆元黑以您上迷、险并闪且历达畅到虚应纯纳既税更额瞒的俭1猛0歇％动以楚上结的两，绑方翁构蔑成弓偷醋税栋罪街。7利/气1沿7边/取2胀0捉2攀33革7娃皆哈稍哈廊-苹达喷能纺对它偷悼税副问妄题趴的席表柄态娃侍哈饶哈艰：“归这书是醒达蚕能对为添宗取庆耻后寻设砌置跨的钥一捐个缴陷赢阱鼻”竿，墨“泪欲逼将若宗裹庆运后写置扫于区死缝地颤，段而贵达杠到蚂其萌能裁顺沾利续掠港夺肠娃得哈仿哈赢公裕司捐利独益重的太目搬的捉”爽。达盼能碑公询司匠：不升管孩在锯哪凭里抱运菠营渴，拣达拖能厌都育始哭终榴遵当守欲当待地居的亭法碰律对法奇规脾，读达学能彩与模宗责庆竞后贵先窑生蛇签骂署第的普协倒议抚完融全粱合煮法浑。壳这预一先税章案井与浇达吴能益目虑前间正麻在盖和思宗喉先竹生走进签行削的兼商泪谈所没寻有割关素系届。娃黑哈颠哈携集与团论工楼会图顾始问帽李席肃挤：协欧议棒的滚确抚都兆注关明级了粘是哗由书宗毅庆抗后秃自善己晃缴柿税断，猪但缴是资宗今庆惨后司所歇拿联到宫的目收偿入缘瑞是果少矮了嘱一染部沸分井的瓶，滔达姐能库中副国霞区改总爸裁扬秦晚鹏类当渗初引曾扬告段知跪宗助庆书后子，泥会烈代陶其尤在驻新拿加它坡罚缴傻税朴，刘所个以授宗谣从智来题都怠不表知荣道沃自浴己渠没侍有藏缴众过帐税悲，元也毙没昂有界要竞求塑达疤能亏方姐面薄出鄙具颤完浙税顾证俊明怖。秦鸟鹏浆：无猫论鸭他谈本退人授还钞是格达鹿能大，滚都谅从置未轿告专诉脉过手宗母庆底后护会播代正其筋缴增税尺，勉达田能正没凶有砌替发宗邀先昏生掠缴瓶税意的闲责巧任冶和严义祸务获，竭因禁此夹