证券投资管理

第七章证券投资管理

第一节证券投资概述一、证券的涵义与种类（一）证券的涵义证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证,它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益。法律特征书面特征：必须采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式，按特定的格式进行书写或制作。（二）证券的种类1、按证券的性质分：凭证证券与有价证券（1）凭证证券：又称无价证券，本身能使持券人或第三者取得一定收入的证券。证据证券：只是单纯地证明一种事实的书面证明文件，如借据、收据等；占有权证券：购物券、供应证（2）有价证券：标有票面金额，证券持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。如：钞票、邮票、印花税票、股票、债券、国库券、商业本票、承兑汇票、银行定期存单等等，①商品证券：证明证券持有人有商品所有权或使用权的凭证。常见的有仓库栈单、运货证书、提货单等。②货币证券：可以用来代替货币使用的有价证券。商业证券：商业汇票和商业本票。银行证券：银行汇票、银行本票和支票③资本证券：对发行人有一定的收入请求权。股票、债券和衍生品种2、按发行主体：政府、金融和公司证券政府债券：国库券、国家重点建设债券、特种国债1981年以来我国所发行的国债品种比较丰富，按可流通性可分为：

（1）可转让国债：包括记帐式国债和无记名国债记帐式国债，是指国库券的发行不采用实物券面，而是通过记帐的方式进行交割结算，兑付时凭能证明持有国库券的凭证办理还本付息。通过银行间债券市场、证券交易所的交易系统发行和交易。无记名国债，是一种实物国债，以实物券面的形式记录债权，不记名、不挂失，可上市流通交易，历年来发行的无记名（2）不可转让国债：包括凭证式国债和特种定向债券凭证式国债，是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，但可以提前兑付。可记名、挂失。特种定向债券，是面向职工养老金、待业保险金管理机构以及银行等金融机构定向发行的一种国债，与个人投资者关系不大。3竭、泊按茧所遭体产现冰的提权斗益鸽关斜系怪：丸所六有握权禁证领券窗和希债泥权辆证论券4轧、辱按臣证肉券题收姜益著的柳决役定戒因葬素原预生它证荣券姥和偶衍赠生第证蓝券5蛛、糠证萝券营收壁益异的殿稳初定墙情辱况固乌定纺收芬益欠证辅券协和脖变抄动辛收暗益对证续券6骄、洞到衔期坛日贺：豪短键期堵证男券坏和歪长罢期拌证天券7熔、偷是奋否饱在院交附易帽所煎挂压牌拖交渣易董：辽上橡市紧证昌券令和雷非剃上屯市踩证延券8面、喘按伶募隔集深方席式敬：雕公毛募梯证出券铅和际私焰募垄证买券二擦、竭证依券钳投势资逮的刚含服义锣及抓种按类（岗一拦）艇证皱券极投岭资垄的飞含份义投指资存者聋将姑资潜金庄投盛资诞于嚷股根票衰、煌债击券劝、档基攻金辛及橡其侧衍镰生湖证贫券绝等册资咸产慎，酒从漆而悉获电得雅收毙益踪蝶的册一爬种泉投洞资端行迫为寒。特践征括：悄1雪、坦流膊动鼻性懂强驴2担、副价秧值反不烈稳在定体3醋、宗交狸易析成塞本衬低（小二互）师证顾券侦投舞资受的御对腰象1凤、咽债恶券洒2先、泪股馒票橡3伸、筛基矮金戚4乌、童期谱货租5份、透期期权饰6绍、授证值券律组司合（知三禁）且证刷券寺投恨资伸的扇目湾的1轨、穿暂摄时软存相放角闲航置大资盾金2趴、葱与昏筹阵集止长监期净资肉金雀相头配艘合3贱、馆满松足绢未川来夜的旅财征务捞需甘要4击、臭满验足幕季琴节剩性仪经时营拦对截现该金牧的降需踩求5阿、翠获煮得膝对迹相喉关兵企霞业具的由控那制遣权四客、粮证皮券核投填资扫的尸基搁本狂程使序（凡一冠）忌选全择坏投矮资绍对竟象1旨、俩安陈全棵性2裤、莫流圈动铃性3气、芝收烘益烟性我原愁则（讯1隆）啄蓝欣筹拦股重股哭票屡：前经务营骗和翠资本信爪状帆况爪良镇好忽的分大嫁公丈司巷发宣行睬的馒股巾票浇，甜也严叫骆热互门机股络票炼或妻绩剂优水股佩，铲有留稳乏定帽丰脖厚惑的烧股仇利提，口投缓资或风举险功小折。条指埋多悔长投期渣稳挤定抽增箱长傻的俱、德大世型船的乳、宫传桶统惨工亿业校股绢及怜金禁融妈股偏。宿此却类腥上还市迷公想司傻的元特德点嘉是忧有瞎着控优齐良羽的貌业庙绩谊、伏收汗益绳稳偶定锹、悟股芦本纲规包模苗大霉、昏红喂利沸优例厚精、残股特价姥走田势毒稳厅健猎、谱市头场稍形印象格良及好逝。（谷2乔）沾红津筹笛股摄的同说愤法中则颈仅驱适输应费于号香版港喷股泼票巴市驶场奖。旅如据果旺某苹个燃上询市政公泥司昂的盒主网要露业枕务怒在表中葵国牌大军陆联，絮其夸盈昂利评中门的尸大摄部英分俭也畅来醋自弊该拾业敌务遭，完那莲么蜓，旧这架家灵在性中鹿国响境驳外特注纯册活、颤在堪香唇港磨上护市弃的框股采票没就店是枣红拢筹臣股付。寨如订果炉一喘家距上昏市该公希司庸股糖东粒权浆益品的毒大放部歇分擦为炎中啦资拍所枪控减股替，蹄那雪么自，巨这津家下在江中研国婶境姐外坏注是册掩、目在盆香溪港遭上对市猜的比股氧票歼才根属蛛于吊红缴筹怖股泥之歉列氧。锐1惨9抚9忧7艰年半4祖月鸣，锡恒佛生陡指姿数燃服违务肠公艘司笛着喇手思编侵制厨恒巡寿生钱红雀筹休股竟指对数罗时锯，姥就夏是期按养这肉一倾标柿准伴来变划烛定法红易筹绕股求的鸦。咽通仪常兵，径这浊两妄类含公透司鲜的毒股循票唉都同被盆投而资菜者蹈视米为胃红取筹弱股握。（押3右）皮成速长凤性携股侵票坏：辈指结发叫展抬迅毯速嗽的妖公代司懂发闷行雨的固股传票老。肿对来公辛司诉的帅业牧务昂作红前怜瞻镰性符的巩分划析合，载预技期庭未贯来符一堂段压长夜时翅间尼，碎例笛如汗3阳至状5辆年粘，豆公变司阴的掠每暖年纱净谋利董润达能填达翅到吃以斥每造年基增棍长邪百疤分婚之琴2辟0资至荣3燥0翼以烧上危速驾度岸稳并定仰增稳长崭。钉可咬称象为漏高响成梦长溜性维的流股框票嫂。宫多听数侮都俭在衣中鲜小仓版（闻4顺）盏周委期珠性让股腰票忙：专指株支伙付仓股益息龙非捡常侵高街（莫当签然假股夺价中也稻相雅对戒高超）倚，促并缩慧随斯着吼经负济擦周牧期声的夹盛汗衰削而饮涨听落结的裂股等票剩。毕这纽奉类晌股着票凭多场为枝投宾机围性拦的窜股缸票洲。揉如伪汽喷车缸制享造时公困司枝或糟房示地弃产登公垮司拣的些股努票病，自当态整坑体刚经消济新上众升路时场，循这括些栗股管票家的叛价廊格晕也泥迅纯速蚁上婶升全；昼当匪整蚁体回经呜济者走愈下辣坡锁路壁时易，钱这仿些保股肝票胀的扫价妥格脆也造下肠跌该。赔中渐国刊典炊型祸的对周溉期障性反行装业路包嚼括晴钢消铁屑、律有粉色隔金蹈属安、己化要工李等抵基俭础尤大轻宗赤原沟材化料登行岂业粮、厌水维泥减等丘建疏筑珠材斯料鸟行满业滴、炮工够程后机堂械债、银机俱床倦、落重息型号卡法车垄、急装盖备粱制脱造烧等射资倍本下集膨约脱性兰领诸域微。漫与房诚之践对灶应批的他是台非疤周匙期烈性柜股幸票缎，侵非课周详期本性前股答票彩是话那抖些轮生翠产游必朴需胃品冷的歉公眉司士，未不长论领经搅济级走舒势保如治何糟，完人猾们锐对吗这振些炉产跌品老的醋需桐求缝都买不汽会漆有哄太偿大本变鼓动按，叹例笑如渡食桂品丢和套药犹物沟。（堪5凭）防防吗守禽性赛股秧票风：搏它村们溜在姑面牺临拌不梨确千定昏性食和蛋商爱业矿衰只退拿时烛收爱益跌和闻红拥利究却花要跑比绿社顽会鄙平邮均臣的常高昨，先具射有摊相悠对倡的嘉稳醋定奥性币。到公愤用榴事佣业旧公糟司持发兽行推的深普垦通姿股五是建防穷守随性脂股终的迈典幕型章代甲表（么6矿）到投阻机吴性献股影票随：壶指拨那煮些荒易苏被票投寇机勿者轻操胀纵保而酸使牵价柿格梁暴践涨薯暴感跌稍的矿股壶票舱。今是距指挑那狂些较价冲格搬很谣不袋稳败定赞或拼公叨司吃前厘景练很倾不逮确朱定米的评普求通待股亏。爆这娃主殊要昼是茄那依些勾雄笔心闭很橡大间，正开亿发蝴性宁或挨冒设险倦性课的夺公嫩司王的凭股哨票杰，宪热吩门户的许新店发范行稍股驰以拾及系一仅些框面劲值饶较奇低玩的罗石役油而与槐矿净业居公悦司消发哲行翼的弱普素通和股引票赞。决投翼机址性裂股朴通爆常陕是惑内健行尝的幕投班机掀者幻玉进爆行筹买永卖拦的艇主框要谎对时象旋，滴由托于翅这炕种笋股炕票悔易邮暴湾涨朋暴即跌献，夏投用机得者抢通拔过精经虾营狠和享操恒纵摇这赠种础股恭票让可艳以助在诱短畏时志间漆内告赚岛取谊相恒当殊可锋观肤的箭利劫润五。（启7拦）酿概百念哲股秩：雅概仿念农股冬是产指虚具音有际某挑种肆特学别晴内黑涵局的股孕票,吗而刺这可一揭内予涵胶通摔常届会伞被贴当沿作责一仓种钟选兴股走和炒叹作题妖材,美成五为股区市的热极点。茅其盲有法具亦体蛾的北名蔬称毯，智事睛物放,圾题成材四等拉，迟例其如金巴融股惰，地旷产股趴，资副产该重懂组股笛，券满商股例，奥僚运题炼材怕股，保职险股袄，期僵货概急念伴等语都闻称且之月为夸概红念织股权。时简抛单碗来盯说弃概增念骄股筛就备是路对壁股退票馆所炒在规的禾行站业系经瓦营授业就绩捉增嫁长傍的庆提疮前烤炒斯作乏。（泄二惹）确载定认合婆适苹的旬证接券脆买浙入屠价琴格（款三潮）汇委忌托以买倾卖缘瑞并搅发晶出赤委甜托怎投咐资省指艰示1因、皱开因户炼：嫌证帆券界帐乘户库和建资陡金脏帐鸦户违两堂种柴，掏只表有越两滤种惹帐膏户卸均急开贤齐啊了的才计能诊进打行崭证烟券田的辉买岭卖赞。叛股娃东液帐忙户蜘，剥它泪相翠当崖于筛一团个厌股减票皆存您折炕，蛋一巷旦磁开走立团，恋就庄可妖以援在届证规券抄交跃易滤所既里陵拥谣有彩一右个而证捕券晋帐镜户议，总通语过蜓交恒易树所吨对抵投童资奋者驳的腥证逢券睡交刚易尊进遥行欣准挺确学高盾效畅的那记医载毯、希清眨算汽和山交底割速。现猎金膜账决户卧和街保涝证垫金窃账妇户上扑海喂A结股推证茄券朋帐凡户谜开芒户尼费唇用餐：苏个牌人搅4动0素元稳，孙机扣构升4懒0井0逮元蔽。深央圳棋A喉股趋证刺券羽帐塔户贝个精人慢本巡寿地麦（惧深常圳还）摇4紧0策元仁，膜异址地迎5漫0许元即；倦机作构源本孕地絮3巷0厦0锹元打，瓦异谋地栏5妈0援0瞎元屈。2义、禁证声券撇买谦卖猜的忆委弓托1椒）桃当敏面群委布托绑。糕又撑称宇柜含台腊委荐托捎，院即调投穗资节者樱亲孩自堡到朱证矮券窑营古业炭部旨填亿写绸委描托窑单铁，兄签慕章碌后幻玉将同委枪托记单炭、玩股雀东盛卡弹、楼身司份汉证方交喝给娘营暗业沿部胡工劳作看人腥员源办羡理烛，屈工源作费人均员妥将经投害资粗者活委雀托适输养入涉电稻脑临并坚签矛章荒后朽完躲成墨，金委考托进单代一黑式转两乔份鼓，姑双篮方仰各表持接一掏份桐。2拌）脱电术话果委纲托对。宜投丝式资数者波通辉过劈燕拨似号瓜进乌入败券厘商泻电毒话气委议托沈系恨统叉，药下竖达质委油托角指糠令筹进槐行浊证奸券架买树卖妥的被委淘托轧方逆式袋，3疯）免磁扮卡越委殿托枪。疮磁睬卡杀委桶托鸣是烘目团前诞投蜡资送者肆使状用到较刮多侮的番一龄种拥委洗托哗方拢式丝式。孙投艳资挨者斯在棚进浮行习磁拆卡置委友托谜时犬，覆通哀常氏是俯在侍营袋业贡部与大糊厅共里牲的剧磁铸卡沃委筐托梅机刻上廉刷豆磁妹卡井，单输绣入哭个扣人株密献码怎后券即唤可瓶进脾入姿交拘易迫主激菜揉单岗，横投筛资谷者玩可回以左根灭据福电额脑皇的窜提势示裳完藏成赏委苹托山买夏卖溉、挤撤鬼单惠、搬资斜金啊、钓证咽券袖以朱及炭成缠交普的酸查吗询翠等详操伤作距。4鸦）第电恭脑辆终倡端桨自撕助兽委历托枝。拥这振是悲证骗券兆营雁业姥部衰提拾供趴给榴大炎中炭户俘使熟用指的伙一歼种衫委朴托鞠方吧式屡。否5胃）春可务视丙电怠话改委富托乱。扬它咳是欠通绣过绑图筒文凉接亭收蛋机杆从四有置线腔电击视更网申接康收冰交哄易跃所招实源时到行石情得，架需的要毫委萝托炭时旦，早拨恋号请到这证工券荒公忧司筹连斩接桌远滤程和通祸讯后机熟进治行性委观托乡丰或板查爸询就，匠完僚成把后夺挂篮机暴。6我）院网肤上血交艘易委惜托辩投受资惠指奶示姓：1罪）归随辽市煮指夫示慰。允投宋资俘者文向包证灵券壶经距纪翁人洋发骆出钥按暑当阻时戚市钩价脖买辜卖崇某灾种兰证廉券野的魂指猾令2接）拥限狮定闲性启指隆示棉。糖投红资照者贤向沿证伞券联经淡纪荣人链发故出含的械买规卖砍某翻种提证蝇券运并露对尘买伐卖截价僻格则有悄所亦限痛制日的敲指倾令训。跑即粱确高定芽以度什嚼么弊价腹格樱买圾卖3注）寻停配止隔损牲失杜指例示藏。魂投潜资畅者超为崭保航障质既伟得光利及益召或碍限奔制勺可抬能僚的招更姓大洞损碍失阿，输向镜证善券衬经介纪造人我发祝出弊的辆当泊某密种倡证摸券把的誉价钉格茂上皱涨型或朝下砍跌棚到劝超日过宵所闸指赖定宵的阁限击度副时叙，堆便糕代镰其迷按尚市课价已买地入铅或抖卖纳出眯。4参）射撤疑销征前策有耽效带委刷托锄指鸣示巴。岂当镇投鼠资鞭者库发洪现疮以踏前稀的泻委们托矿指食令惰失湾误永时星，龄向嚷经四纪掘人义发藏出挤的云撤呈销队前鸦委恨托满指清示（训四剪）筛进疤行卸证术券蜡交访割册与朝清午算（随五些）震办晋理煌证四券蛾过构户严。§汤5具.展2证全券窜投光资戏的夹风北险传与镇报双酬一趋、严债芦券叼投川资肿的虽风减险（省一壶）护违察约老风键险1吗．逝含真义理：泛是屋指丙证励券寺发圾行并人茎无纳法悠按境期嘱支狼付层利涛息千或劣偿毁还追本坟金很的阀风串险项。2逢．惧特冠点费：缓一青般镰而严言佩，展政伐府台发躬行搬的玻证辞券粘违尖约钻风颗险霞小沸，讯金刚融顺机凡构幼发殃行村的皆证赚券层次建之悉，疫工题商栏企找业严发桐行钳的冈证涂券晚风含险稻较聋大公。避喂免蛇违膏约鞋风喘险纯的袄方类法败是鸦不县买贸质疮量洪差芝的贵债尖券（郊二污）火利乏息羡率左风姥险1配．织含落义障：完由革于查利喂息毛率员的专变琴动咐而医引挡起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