证券投资基本论述

证券投资基本分析第九章宏观经济分析一、国际经济环境分析（一）国际贸易关系的变动与证券投资1.世界经济形势的变化。2.主要贸易伙伴的经济形势状况。影响我国的出口需求。3.我国与主要贸易国的贸易关系状况。贸易战。（二）国际金融市场的变化与证券投资1.汇率对证券市场的影响汇率上升，本币贬值（1）出口型企业股价上升。进口型企业股价下跌。（2）资本流出本国，本国证券市场需求减少，股价下跌。（3）为稳定汇率，政府可能抛售外汇，减少本币的供应量，使得证券市场价格下跌。2.通过影响我国宏观经济间接影响证券市场。我国国民经济对外依存度越来越高，国际金融市场动荡将影响宏观经济形势和投资者的信心。3.国际市场的变动及市场运作影响我国证券市场。关注外围市场（外盘、国外证券市场）的走势，往往与我国证券市场有联动效应二讲、饭经泰济烦周严期灿对兔证妄券港市虹场怜的鲁影雷响撤分常析国犁民误经遥济割的缺运际行临受通各乡丰种歉因冈素父的旋影简响适呈霜现规周南期修性喷变印化烛。1太．弟萧冷条地阶川段萧兵条痛阶磨段隆是塑指锦经素济消活宰动肿低历于娱正父常暗水雹平宁的舱一逃个维阶段商，糖股戏市无低酷迷惹。殊当育经辈济凝萧以条说到搏尾液声需，浴是蹄低丙吸辉股探票的榴重替要晶机此会说。2茶．眉复赠苏舅阶译段在炸复昼苏槽阶恩段容，选各洪项滨经跨济疗指屑标被显马示甘经次济册已稀开咸始村回语升循，饲人夺们惊对葵未茅来票的夜经社济喇预姨期湿开碌始脂转农好债，巨流拜入葱股负市酸的烤资饥金特开舰始孔增蚕加露，报推情动熄股秧价骡上秃扬重。3印．艘繁示荣坊阶森段经夺济饮繁效荣枣、牵信唇用逝扩狮张想、足消川费下旺壁盛筋、走就纸业谜充捎分毁、汽国傍民篮收跌入汁增溉长北。颗公阻司改利挤润踪蝶增常加远，辈股江票栽收岗益减大留幅融提姿高栋，好股器市斯成撒交观量项剧铁增凤。响股叹市厕到享达井牛优市畏的恒顶盾峰兔。课此角时抚需询注没意妖政暑府讽的胶宏羞观允调艺控熔政摔策替及贩其葬对脾股披市腥的鄙影贱响梅，吧把僵握睡经岩济筑形搜势友逆用转甜时杠抛呆售妨股吩票困的落时据机盼。4童．索衰质退核阶迹段进唱入浙该牙阶改段所后中，阀经仗济讯开怪始粮衰偏退脚，探公充司桶大始量酱倒督闭子，园人诉们库对智经收济霞的扭预马期毯看尚淡辈，棋纷锄纷碗离怠开疗股幼市挪，梅使桐股驱市俭进肚入负漫倦长消的骄熊耕市扫。三壳、叛宏田观狗经负济冠指售标服变岔动切对给证熟券先市铃场损影耍响详分雅析（谎一准）酬经棋济枪指倡标孙的兼类匀型（肯1祸）时先锻行豪指享标乱。这面些孤指膛标限的哗高朝峰荒和卧低塔谷坦顺重次出禁现专在速经遮济隐周管期顶的泽高忧峰贫和苹低婶谷同之咬前订，钥因完此帆对颠将怀来肾的项经阿济痛状残况级有荐预射示谁作滤用腹。这壶些酱指商标纱有福货怪币前供地应锡量幅、朵股有价西指浮数谅、弦房咏屋袍建膝造范许然可晚证似的桌批肃准摔数交量颜、背机脚器吵设唐备隐的校订薪单愁数厚量士等取。急从染实允践凝来倦看费，颂通卧过溪先短行言指贪标偏对前宏钳观蜻经雹济猪的尖实鼠际翼高医峰结和浪低传谷勇进剃行侄计袄算堆和椒预黎测鸣，丧得胡出喷结塔论脖的客时公间悲可换比亩实优际访发奋生类的圣时丢间宾提兰前乒半拆年皮。（录2庸）纪同窃步婚指吓标具。同延步洗指尸标章的你变说动阿时什间与姜一袍般塞经闹济每情搜况晴基挡本察一本致，独可郑以疫显竭示喜经醒济捉发子展蠢的桨总碍趋司势述，上并揉确胖定紧或遗否改定辩先僻行查指笨标组预轧示洲的项经醋济弱发朽展誓趋拉势洲。沫主渔要版有状失逃业旨率册、喇工沙业设产略值省、层公宾司漆利抖润增率胜、剩国斤内昏生止产忆总授值仙。（限3骆）盏滞笼后凶指革标菌。滞酷后拾指赛标乡丰是滚指及相办对勇于挽国类民良经抱济扒周季期诸波局动杀，边在兰指屑标摩的时烟间委上惭落凝后晚，例疤如岩某纵指拘标累的女高谈峰属或筝谷舰底荐均府比掠国北民质经帅济钥周羽期躺的勺高鸽峰沈或医谷狭底乓落这后稍若删干盐个断月毕，圆则国称元该侄指密标锋为备滞眼后想指辨标美。膏此昌类但指详标烘的自变勾化旨一秃般滞蹲后责于什国跟民吨经屋济组的践变勇化，樱主便要么有滋库忠存兼量字，悲银段行取未苏收哀回票贷添款伴规肤模树、暑社贵会汁零河售版总犹额拍、电个齿人汁收塑入玻等旅。（清二僵）粪主浸要蜂经则济淡指盘标拌分痒析1件.穿国瞒内击生钱产归总尤值（开1唇）址G萍D段P赢持框续营稳洪定勺、痛高土速惨的小增刚长售。高嫂增威长卡率五、念低保通阀胀狗率壶、头低竿失茅业盛率编。位证萍券虚市聪场呈单明遍显妖上厅升屿趋贵势度。（柜2陆）隶高数通瞎货社膨市胀锻率斥下貌的讯G个D能P洪增那长乡丰。高撕通到胀猫率勿是费经妹济虑形孔势乘变凝化听的烈前胆兆吃，辱将华导潮致脾国家淘的草宏怨观名调搏控兽和气经佳济储增喝长桐的哑减区速贩。民证锯券搞市府场睬的行毒情教将意有洒下娱跌佩趋陡势摇。（旋3吧）与宏将观科调船控疑下休的柴G漆D烤P历减躬速歉增区长壁。经卫济闯运涛行俱中盛的摔矛理盾计逐括步那得此以搅解纹决责，哗证仗券造市辜场江行染情还逐哄步项平宝稳葱上情扬笋。（槽4层）单G溪D蛙P盆呈漠转并折坑性鲁的碌变茶动般。两碌种卷情吃况漫。刺高浆抛毯或遗低明吸龟的孙机跳会富。2秒.椅失罪业亏率失远业揉率永是逼指殖那袋些邻愿骑意忧就劲业卵但雪没泳有蛇合离适臂就直业浴机碑会爸的冬人常数用与稻全纹社群会谈劳环动隆力恼的宗比晃率播。刃它杠反美映时两哀种垂现攻象晚：泼社级会蚁经铃济尾活资动喜的驴萎抓缩测，双总巡寿供慌给跳水很平捷下屿降界；锯社风会瞒需大求惭能腰力屑下寄降饱，虽宏母观悼经答济怀的消势娱头控必皇然笋趋旺于广下余降满。失哨业突率吸的念变药化瞒同绍经票济忌增切长俭呈咐反观方赛向削关扬系茅：经句济苍繁纪荣梳时胆，刷失茧业着率五下致降刑，耽股俱票巴市候场型走档高显；位经台济写萧卧条润时警，位失坐业婶率持上途升捧，爆股眨票提市只场辞低浇迷呼。3蛙.托通甲货夹膨钥胀通蛛货铸膨贷胀困是真指慢货消币缺供胖给址过幻玉多该而丛导套致朱物浴价川总冬水幅平桨的托持桐续暗上拿升奋，钳通珠常拜用峰物父价过指僚数版的速变嚼动适度露来追衡腾量轻。帆常狠用捏的蝇衡限量框指滥标拜有爷消疗费巩价楚格妻指乱数买（抛C膜P雾I滚）蹄和质生向产万价耍格另指页数月（叙P顿P家I浮）逃。一确般尘认阔为班，温婚和希的适通忌货碑膨颈胀誓不嘱会寺对瓦股嘴市医产扯生器负恭面拨影里响哀，打甚某至疼有要可帖能条推事动斥股杀价健上少升汉。炕而峰恶桌性还通答货叨膨际胀则凡与判此闸相较反史，妥它狭会盐造成萝社湖会铃经洗济锻失酬去甩效恳率岩，棋企贸业消经喂营樱严秋重孙受梯挫谢，渗盈扣利跌水妖平竖下畜降责，察投宵资蓝者何无益意江长匠期揪投膀资拐股带票暂，刊股休价单会定下满跌醒，盘乃丈至总暴弃跌固。4泻.盒汇沫率（垃1驼）抵汇溜率番变去动舱对范国年际是贸翁易辅产蝴生恐影辈响奖，网间养接怪地龙影候响已证贞券我价恭格川。愧分杀行见业课。（负2禽）秒汇龙率爸变朗动搞影全响攀国项际鲁资宫本僻流哑动架。绞在叠资见本拍市伯场俱开史放新的临情阵况动下森，劈燕本穿币设升庄值俗，燥股柱价铃上她升醉。（驾3雁）守汇纤率完变睡动惯会阁影堪响呼物庭价犹变膊动糕。钟本危币读贬垄值耻，间本强币孝表循示猫的怖进羞口肝商邪品略价亮格某提昏高挨，脱带巷动映国萍内推物杯价魄水独平赌上棵涨屿，斩引叨起绣通可货跑膨处胀反。5趴.君国泪际董收评支轧状砍况国仗际抵收拉支跳状火况煎对项证全券旗投牲资宴的眉影蹦响治主屡要确体找现睬在要国址际伙收细支么总酷额倒的惑平隆衡鸦状具况麦上姨。围通弃常欣，嘴当餐国朱际录收味支错赤携字嫌增前加守时渠，彩本扰币图相蜡应业贬餐值丹，湿影补响叮外涌国纹投法资伸者余信毕心薪，税这猫时精股衫票免价笑格封会睡下症跌暂；疤反耽之昂，利则滩会禽上壮涨腹。四拳、摔宏贪观膜经晚济库政歉策梅对巷证柳券填市豆场隔影绒响冈分侦析（赖一菊）售财迹政楼政隙策帖对皆证熄券参市员场锄影冰响1站.搜财连政潜政卧策幼的侵主痕要篇手变段（萝1穴）材国威家韵预落算国龄家越预晶算画是盒各纪种挑财快政冰政揪策慰手脉段鸡综结合谊运稻用堤的反漠映逼，旬在偷宏久观迫调落控叶中月有制重赞要糕作甲用南。（捷2边）炭税头收软（唤3枕）但国等债婚（括4红）分财大政杠补美贴财踢政相补险贴混是反国马家病为尽了障某汉种培特丑定厨需绘要漏，伍将田一叔部诵分财点政恋资瓦金描无秘偿隐补睡助房诚给衔企缎业猎和塘居慕民理的肚一顺种我再舍分耻配形谜式件。（沈5亦）横转枕移姥支榆付芳制赴度博。政誓府嗓的幸转久移镜支堂付第；旬企角业赶的梳转柿移奸支精付薯；犯政旺府锡间桃的洒转阴移张支呢付2租.姿财瞧政渴政澡策伶的筋运绍作夜机茫制紧蕉缩鼓性氧财彻政腥政妹策漆会助使井过肚热蚁的否经旋济拘受雷到沾控制灯，使证哑券逝市拿场思将罗会季走吴弱沈；身扩朵张扰性捞财探政份政笑策骄会闻使证猛券替市纸场伤走倦强格。（益1钓）景短抽期搭财肤政塑政贸策剧的手影挡响a塑，绢当跃社舌会阅总孙需迎求附不福足敢时跃，僻可斧单怕纯烘使增用退扩努张庙性机财虏政弦政腹策抛。畅证括券潮市父场型价飘格蹄上乐涨滩。B读，勉社沟会雾总叫供征给疫不踢足交时论，豆可糕单冰纯仙使栋用返紧企缩腊性送财勿政冒政生策顿。锣证尤券郑价丛格唇下烤跌刑。C嘉，馆社漠会微总挖供假给际大阻于始社葵会滴总鸦需株求愈时董，距搭劳配佛运尿用劫扩危张珍性咳（维增候加犯支至出艺）游和筐紧枕缩劫性结财考政电政度策悲（蹄增罩加爹税破收腔）咸。擦若捆刺皮激英支饺出打的镜效尺应袜大夕于渡抑售制界供呜给夹的免效齿应桐，应则皆会秘促指使笨证障券面价毯格位上蔽扬乱。D生，攀当寇社繁会超总畅供开给喘小保于锅社蜓会告总驻需唯求锦时服，例也辉可秧以歪搭掏配手使仿用铺紧滚缩贪性途（扇减化少它支蚁出费）铁和滩扩突张披性两财劣政安政衡策间（犯减孟少肯税蠢收辆）踏。行如座果座支猎出盘的外压咱缩伴效丹应曾大趣于四税胀收猜的昌紧绳缩变效苗应岗，瓶证炼券爷市怠场丢的杜价罢格衰将衣会翅下秧跌稀。（押2卡）勾中衫长鼓期芳财号政盖政躺策喉的欣影挠响团。中豪长局期垦财担政榨政搁策院对欢证男券世市终场蛾的齐影报响染主碰要俊是吃通裙过拿调雪整妹财滚政拉支咏出谁结闸构列、沃改跳革薄税夸制狡等悟系指列贞政桌策徒的简综磁合贩运话用奋来烧实捎施甲。（蹄二姥）岛货唯币累政烤策尚对组证额券匙市惰场泰的华影降响1辜.议主盛要咽的起货猪币拦政牛策（危1恋）背法转定不存炉款赔准聋备洒金随率由，厘是吩指舍凡坦具指有翼吸训收由存目款镰业庄务闲的落金享融蚕机钉构茄都订必嚼须块将晶吸杨收刻的造存映款求按匠一袄定披的疤比构率徐交忌存劫到厉中输央陷银迅行伟，静交键存淹金功额蜘占颤存贤款接总飘额咸的网比显率瓶称派为洋法汪定苏存缎款提准裙备扰金蒜率绝。调葱整羞法惧定拿准辛备佩金谢率注通颤常阻被燃认休为饺是刚最仔直塑接祖影殖响沸证衣券企市炒场危走糕势融的串宏权观伍调篮控跌工王具傲。这双一餐货受币圣政渗策口的贸效章果肝十殖分径明垄显脖，稳对犹其狸小槐幅桂调秀整和，势也贺会乔通狭过旁货宗币贴乘芽数省关倒系区引叫起灵货横币伞供馆应棚量币的钞巨肢大匹波凉动弄，辨因系此据它疤的绪调价整泰会肃在桂很秀大励程朽度剑上储影睡响盼整杯个亲经沟济含和涛社绵会识的月心期理弹预举期属。（订2银）古再亲贴广现汇政塑策蚀，流是紫指静中警央棚银垄行宪对所商层业划银咐行探用念其观持没有帅的散未庄到魂期咏的专票惩据捏向桃中呢央悟银妇行材再歉贴旦现诉的营政双策断规宽定鸣。毯再茶贴券现每政话策正包碍括县再网贴莫现腥率摄和姐再鞭贴清现湾条吼件恢的适确渣定志。再俊贴钢现滑率析着纱眼貌于趣较蛮短亭期内效努果坊，中勤央毙银蛇行翠根据谦市款场观资况金熟供鞠求终状庆况娘调博整袄再军贴语现原率齐以丽影扶响诱商境业银猾行似资窑金败借颜入糠的送成臂本不，丹进返而公影守响拨商峰业亏银题行吊对毯社会更的斧信触用路量抢，掌从登而愉调愁节木货朗币厅供组给溪总坏量隐。中烦央视银行灯对洒再玩贴傻现织条冻件醉的酱规北定去则篇着先眼后于很长臭期例，洞可租以谣起到稼抑她制绒或峡扶境持建作迈用金，肢并膨改奋变心资蛛金悟流返向寒。（纲3厅）芦公擦开燃市棍场借业祸务扶，脱是缴指滥中耻央级银顽行必在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