资本结构理论详述

资本结构理论

一家耐用消费品公司Z公司正在争论是否应该将它的完全权益资本结构转换为包括40%的债务。该公司目前流通在外的股票有1000股，每股价格是70元。预计EBIT永远维持在每年7000元的水平上，新债务的利率是7%，没有税。公司的股东之一，S女士拥有100股股票。在转换前，她的ROE和EPS是多少？在公司拟议的资本结构下，S女士的ROE和EPS是多少？资本结构无关论解答在完全权益资本结构下，S女士现有100股股票的ROE和EPS为：解均答在辆拟钢议平的泳资渴本供结僵构喂下同，刚R描O嫌E调和嫌E志P常S蓄为燃：如润果膏公蜂司临保李持统原屋有爆的除完墨全湿权豆益借的股资徒本茧结素构灶不剃变和，漫而歼S施女执士塘偏竖好艇重坑组尤后冒的尾收蔬益悬，革那惭她曲如伏何仁自解制兽财胡务友杠之杆诸？解厌答S劝女浴士释需校要茧复邪制傻公甜司召重戚组导后架的尊债奔务母权径益色比授率肚：效，贯因骗此茂需妨要深借痰款饥4伶6棉9雅0缘瑞元快（肆）笋。EPS7167股的盈余1169减:7%的利率下4690元的利息328.3净盈余840在监上胜一救题汽中军，企假盐设抬Z弓公吨司自真窝的胃进息行钩转望换籍，谁但开是凑S库女饿士待偏锅好足现良行李的星完肾全聪权腰益棒资轰本送结节构蒜。充证蝇明灰她虎可含以克如木何贫将款她蚂的例股间份折解虹杠轨，枯以奥重龄建捐原躺始与的躲资仆本煎结辣构犯。解补答量：递Z们公涌司棵借信了块4弱0踢%惭的将钱稍来古制驾造悼杠潮杆拴，乘股你东驶必林须先按啄照皮相熟同稻的屈比疗例毯把烟钱睬借般出数去皮，脸就睁可量以许对拜股虹票维进舟行虫解俊杠炎。钻因震此捎，聋S销女猾士恭只午要释出稻售畜4蜜0篮股萝（腊1且0凳0献×纯4跨0躲%聚）题，袭再乏把名这钉2扩8椅0课0众元个钱弄以累7鸣%山的缘瑞利耽率与借禽出社去翅，轧就朱可叫以续了傍。解税答EPS8.460股的盈余504加：7%的利率下2800元的利息196总回报700这积样驻，戴S酬女骂士俊通气过魄借夕出瞎钱托可局以别达鼻到惕重丘组尼前虹的更收鱼益涌。结简论通稀过晨上赚述丧的园例饰子消，化我泽们扬发结现抽，底公弹司倒的旋资粱本犁结传构岂选筝择质是帝无仅关撞的肥，易因篇为竭投蛾资赵者森可峰以药自描己贿借丘入谦或年借膊出终。测结雾果近是福不所管愉公器司肝的垃资鹿本馅结要构勿是桨怎玻样米的键，兔投搬资见者勒的它报洞酬掉都斯一甜样赛。这们个苍例省子拢是顺两柏位席诺蹈贝时尔液经竭济撤学铃奖继得胖主欺所扔提祥出芹的M苏M酸第抖一古定抬理M贺M困第笼一偶定苦理丙认安为念公厅司庆选拔择挨怎场样陡的捡筹辰资民安俯排筝是亚无逝关觉的并。公开司乖价液值债券60%股票40%债祖券4够0稼%股炊票6插0鹅%公雀司疲价鞭值饼衫图肾的赶大宴小凯并展不搁会滤因修为胜切练法锋不污同否而透改择变形。M条M个第厉一陡定滔理M类M蚊第斥一星定赤理拣说切的辫是例，句在裁一焦个排经雨济闹学孙家生理怒想伯的佩世漂界酷里余，呼一番家债公旱司各的腿市激场纲价罢值糕不铁会抽受辰到取资塔本毒结致构时的井影聋响柄，臣而药是帆依鸦赖古于梯其威资恼产输的私盈获利贿能枪力凑和涝风晒险且。什闲么团是惊理颤想静的尖世狂界寄？权啦益贡成颂本五和拾财消务送杠很杆当庸忽器略娇税洽时钞，袖债嫁务脉权掩益避比微率庄的佳改捡变膀尽场管劈燕不皆会拜改混变吹公委司阵的结总铸价拾值扯（耍M求M袭第缓一辫定想理妙）薯，旱但平是怎它踏会霞引借起瓣公奋司肉权惕益肤的栽成耕本百的困变梅化凡。加区权刺平廊均兴资纯本企成赔本加和忧总邀体良资锋产腐的仅报蠢酬杏率按遥照药我液们脸前书面终对肢加鸽权币平划均歪资靠本抚成声本俩的塞讨孟论卷，科如预果啄忽克略蝴税暑，圣加抗权促平守均槽资出本誓成今本痒为食：而饰加放权泄平纺均深资键本肤成浑本膜就酱是哀公滑司启总室体吊资卸产录的博必数要脂报斗酬众率由，炮因瞧此瞧可俩以律用辩总始资击产所报用酬圣率皮来许取秧代虏，婆表古示杆为M室M窄第像二鄙定盗理整挥理亚一刺下涛，项权苗益竹资眯本办成恼本贼为绍：这阿就多是君著陕名丑的行M躲M肥第踏二羡定析理在，轿说忘的摧是遥，踪蝶权啦益邮的巡寿成朱本辰取障决父于欢3铅个炎因问素汇：公岗司帮资兰产娱的爽必跟要押报猪酬础率公壮司怨债脉务杰的取成障本公遭司细的巷债穗务跨权塔益丹比忽率无糟税舒的挪M捧M错第勤一锄定乖理蝇和酒第蓬二泼定裁理加杂权绒平柜均貌资铃本寸成纱本债误务脆权话益馅比顿率猜D督/茎E资当本陈成渡本孝（嗽%丝式）根率据妈M竟M谊第颂二阿定圆理倦，M剧M租第却二肿定绒理裕分钩析M村M柴第冠二候定言理临表句明撤，各权始益欢成拨本斑是旬一青条甘斜逗率蚀为汪的本直树线动，易截乎距恶对洁应室的寸是欢债婆务骑比特率微为幸零虎时榨的臣报蹦酬增率榴，面此廉时规是溉。生随翅着帅企堪业崖的狼债纱务消比伶率拼的突提边高旱，茫财什务渐杠箩杆令逐深步陕加袜大套了挂权政益街风底险漂，致从泰而乖提圆高泰了喉权疯益巾成覆本胡。M豪M违第畏二拉定鲁理忌分每析保巾持猫不你变球，滋不鸦管往债拼务悄权启益谱比魔率足是洪多档少层，爽公持司蚀的淋总调体涛资田本皆成搜本过不距会愤受券到柜资弃本嘴结演构发的饰影旅响屑。炸债症务塘成甚本搬低监于县权窜益兔成贿本共，刘随馆着手债及务尤权弊益董比畅率烟的赏增辟加蛇，隆资觉本今结拦构门权潮重队的百影毕响漂和拿权杂益蛙成浪本诊的稀影为响惰正般好乳抵阀消桐，宵所冤以灵总狂体撒资马本析成牛本攀不跟变健。课银堂西练形习对：船权颈益伟资炎本扰成懒本H进公充司蛾的闸加燥权叶平将均甜资堤本赖成拨本钱是哗1踩6据%种，太债延务葡成淘本阔是炮1宏3棚%谱。罪如拣果皇H纠公巩司妇的党债毁务吧权度益晋率状是丈2坊，滩它惹的缝权焰益虽资困本也成旬本隙是梨多朱少声？明解惯答捆时见不绣考躲虑用税查。解蚊答根氧据贸M蠢M夫第胳二趋定双理次，巨权副益限成潮本崖是市：债放务食权省益甲比洗率滤为饿2求，勾因圆此六权放益截成菠本蔑是添：经派营册风母险M个M未第服二俩定谷理省表伯明领，都公京司本的回权向益殖成雕本击可虹以甲划绝分丘为命两势个昌组龟成纷部厕分父。第蜡一限部燥分恰为甜，盛即烛公拜司航总题体惑资面产谢的侄必阵要帝报掌酬陆率呢，铸其凯大狐小蛋取狼决超于役公周司备经艺营偶活岁动炭的咬性挥质棋。公誉司末的驾经葵营稀所饼固相有垒的嫌风梢险琴叫死做朵公徒司吩权饭益扮的冷经搞营懒风怠险翻。隶经美营误风赠险旺取码决莲于肌公疗司胁资闷产拘的榨系盼统旱风挨险踢。辣经搬营雪风怠险拒越斤高企，剩就搅越卖大糖，猜因战此此，只其绍他撇情剖况慎相丽同滋时仰，孕权磨益旋的视成欣本填也隔将眼越惹大贝。财钟务按风设险权笋益串成敞本熊的石第捎二挺部鹊分子，贿是暂由哑公龙司能的脱财撑务谱结饥构泳所拳决企定眉的棚。毯对谎一瞒家祸完辉全册权杠益序公法司阵而贞言御，法这勇一偷部踪蝶分陶就督是屑0受。驱当梅公餐司扣开醋始秩依哲赖旷债持务帐时咏，红权正益厘的壁必安要幼报答酬烦率绵就棚会披上朋升床，敲这鼓是拉因狗为声债尘务鹿筹搅资俩增爷加蚂了台股葵东滑的喘风充险闻。霜这窝个竹来湾自熄债逮务蜜筹都资洒所富产蒜生块的缝额桌外糕风驳险梳，忙就务叫完做米公夫司君权哀益校的啦财粮务避风碗险沿。课雀堂播讨省论解替释互经赛营段风敏险跳和怀财庙务澡风缝险瞧。赢假纷设驳A宿公膊司莫的湖经替营后风矮险斥比援B允公恨司棍更蹦高甚，讯A秩公氏司章的化权央益脚资吓本案成兰本抄是顶否它也观更鞭高渐？笼请嘱解伤释栏。债裹务照的某特迟点艳一盛：恩利抗息排税哲前杜扣恼除债提务界有虫两跟个起明萍显悟的嫩特助点乞，区第禾一宫个见特思点流：债宵务链利称息菊可逃以须在裂税议前星扣兼除昨，文因可此围可珠以钓增嗽加糕公晌司涛债夜务醒筹渗资免的纽奉利护益驾。举沙例假恳设泉两容家哭资上产剃负剧债精表透左惯边穿和哲右抵边飞完捞全鹊相奴同谅的循公通司锐，豪资跪产酱和塞经飞营门是五相哥同专的羽。带但瓶公致司徐U丢没殿有未利鞭用劣杠喜杆的，焰公滴司同L炭发无行贩了敏价均值溜1煮0伤0填0冠元商的徒永超续桶债螺券迹，兼每肯年逐付孩息令8鼻%彩也变就宗是樱8欠0绢元堵。假坐设呜两诞家射公残司视预荡期旨的居E承B兆I堂T欺都轨是拉1泳0灾0讽0构元照。进假厦设镰所评得猫税估率爪为检3套0宵%张。比堆较搏：跳净稻利坝润

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