投资银行概论

投资银行专题7/17/2023大家好2宋国良主编的投资银行教材清华大学出版社对外经贸大学出版社人民出版社主笼要导内娘容投资银行与商业银行的比较投资银行与投资银行业务商业银行与投资银行业务投资银行业务分类及其特点商业银行投行业务发展模式市场背景与竞争格局分析法律环境与监管政策内部组织机构与激励机制商业银行投行业务案例分析商画业旱银爽行甚投外行埋业善务响创手新投聋资梅银铺行芦与密商罚业渐银奋行业务的形成、演变和发展特点：1933年前，混业经营，商业银行从事证券业务无法律限制1933年以后，以美国为代表的西方国家实行分业经管理体制，投资银行与商业银行分道扬镳，投资银行从商业银行中分离出来独立经营，真正意义的商业银行和投资银行从此开始。银行、证券、保险《格拉斯斯蒂格尔法案》1933《金融服务现代化法案》1998“混业一分业一再混业”合久必分分久必合投翼资付银俩行遍与忠商充业咏银膛行货币市场与资本市场直接融资与间接融资商业银行的主营业务（主要集中于货币市场业务）主要包括三大部分：（1）资产业务：资产业务以贷款、投资贴现、租赁业务为主，包括现金资产业务和其他资产业务，形成了商业银行的资金运用；（2）负债业务：负债业务是商业银行的主要资金来源，以吸收存款和借入资金为主；（3）中间业务：中间业务主要以收取手续费或综合性金融服务相关的收费业务为主。投资银行的主营业务（主要集中于资本市场）主要包括两大类：（1）传统基本业务（或本原业务）：主要指证券承销和证券经纪业务；（2）拓展业务与创新业务：主要指兼并与收购、基金管理、项目融资、财务顾问、金融衍生产品的开发与创新、投资咨询业务等传副统纹商猴业扛银咐行絮业呼务蒜与饭投跃资铃银纷行肢业郊务妖的肿比爬较商业银行与投资银行是现代金融市场中两类不同性质的重要金融机构建什行蒸：建萍行投巷资侧银材行海与狱投郑资债银苏行货业许务一般仅指传统意义上的投资银行，主要指从事证券发行承销和证券交易业务的金融机构。1、狭义的投资银行：指经营部分资本市场业务的金融机构，主要业务

包括证券发行承销、证券交易、企业兼并与收

购及企业融资相关的其他业务。2、较狭义的投资银行：投雅资息银这行手与哲投拒资贷银阻行导业帽务指经营所有资本市场业务的金融机构，主要业务包括证券发行承销、证券交易、兼并与收购、企业融资、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险资本运作管理以及金融衍生产品开发与创新等业务。3、较广义的投资银行：指任何经营华尔街金融业务机构都可称为投资银行，其业务指在混业经营背景下的几乎所有的金融市场业务，涵盖证券业务以及与银行、保险业相关联的业务，同时也包含部分不动产投资、个人金融零售及投资业务等综合性的金融服务。4、广义的投资银行：投创资射银胶行顽与盆投桐资匪银吼行株业跌务商人银行：投资银行在大多数欧洲国家被称为商人银行（Merchantbank）；证券公司：日本、韩国等国及我国称为证券公司(Securitiescompany)；华尔街金融公司：在美国称为华尔街金融公司（Wallstreetfirm）投资银行的称谓投娱资痛银雀行堤与养投支资问银个行球业颜务我国法律对投资银行的界定我国《证券法》第六章“证券公司”第一百一十八条规定：“本法所称证券公司是指依照公司法规定和依前条（经国务院证券管理机构审查批准）设立的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司”，按照《证券法》我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司，证券公司必须在其名称中标由证券公司字样，经纪类证券公司必须在其名称中标明经纪字样。投搅资慌银秆行捡与眠投叠资劈燕银艇行肌业支务独立的专业性投资银行：这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在：商业银行拥有的投资银行：投资银行的类别投速资荷银磨行蒸与纪投誉资再银燃行嘱业替务全能性银行直接经营投资银行业务：这种情况在欧洲较为普遍，近年来美资银行也有所涉足,例如：德意志银行等一些大型跨国公司兴办的财务公司或金融公司：例如：GE投宿资今银眉行冤与俯投桂资挤银茅行衫业拍务1.投资银行属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的重要标志；2.投资银行主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的重要标志；3.投资银行业是一个智力密集型行业4.投资银行业是一个资本密集型行业5.投资银行是一个富于创新性的行业投资银行业的性质投允资锄银唉行荡业逗务弄及售其坦特因点证券发行与承销业务（股票、债券、基金等）证券交易业务（经纪、做市商、自营）收购兼并业务基金与资产管理业务（公募、私募、集合理财、专户）财务顾问业务（融资顾问、改制重组、公司治理等）风险投资与私募股权业务（直投业务，PE/VC）项目融资业务（BOT等）金融衍生产品（期货经纪业务：金融期货、商品期货等）

研究创新、产品开发与投资咨询业务资产证券化与新创新业务投未资吐银部行你业行务=娇=投酸资愚银迅行局的码业心务？证券公司

商业银行信托投资公司财务顾问公司期货经纪公司证券基金管理公司保险资管机构从事投资银行相关业务的金融机构：投把资超银甘行概业瓣务魔=育=宋投杜资扮银絮行皆的其业藏务勾？私募股权基金私募证券基金资产管理公司投资顾问公司大型投资公司大型集团公司上市公司从事投资银行相关业务的非金融机构建语行证荣券且发俩行颂与幕承泼销翼业日务证券发行与承销的范围：范围很广，包括本国政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、金融机构发行的债券、基金证券等，外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。证券发行业务也称为证券一级市场业务，该业务一般由投资银行设立的的投资银行部门或公司融资部实施，国际投资银行一般由市场开发部门、公司融资部、市场销售部等部门合作完成。证券发行与承销业务是投资银行最本源、最基础的业务，是投资银行为公司或政府机构等融资的主要手段之一。证上券内发抹行星与奥承坚销败业倒务主要指面向社会公众投资者，既非特定投资人发行证券的行为。其中股票的公募发行包括拟上市公司的首次股票公开发行（IPO）和上市公司再融资所进行的增资发行和面向老股东的配股发行。最常见的公募发行主要是股票、公司债券、政府债券、公司可转股债券、投资基金等证券品种。

公募发行与承销（Underwriting）：证赞券叉发呼行梯与虚承犹销恰业馅务主要是通过非公众渠道，直接向特定的机构投资人（机构）发行的行为，主要发行对象包括各类共同基金、保险公司、各类养老金、社保基金、投资公司等。私募发行不受公开发行的规章限制，除能节约发行时间和发行成本外，又能够比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和投资者带来更高的收益率。但是，私募发行也有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点。

私募发行（PrivatePlacement）：证短券仅发吹行刊与铅承拦销仔业左务证券包销和余额包销：证券代销投标承购（国债）证券承销方式发行与承销方式：首次公开发行、再融资（增资发行、配股）IPO-公开发售：私募PrivatePlacementIPO+私募：针对机构客户（投资基金、养老金、保险公司）、有资格的客户（美国）最常见的公募发行主要是股票、公司债券、政府债券、公司可转股债券、投资基金等证券品种。证券发行与承销的种类证滚券纹发衡行企与遣承窄销睛业盗务证诸券驴发船行珠工督作详内历容报：尽库职弹调障查经，境编蓄写仆调强查当报支告（见搜你集足材慌料粗、败调沙查杆组择织股结姨构筋、百明踏确绑发蹈行欣主束体数、羊改陕制阿背谁景馆调刃查究、衔发该行侦人循财稿务众调逐查怨、跟募鸭集晴资个金炒投宴向盗、帆发煤行缘瑞人挖行项业盼地乌位授）制彩定扇企塔业吧重柏组据方坊案苦：[横整撇体闯重置组折（逝原擦企丸业忽解芹散购）糊、虚一个分登为遭二脏（乡丰非搜经量营傲型村资订产骡剥抱离方-着-聪原都企罩业肉解荒散吩或毛原揉企窑业核保佳留助）边、丽部押分朋分土立路重宾组坐（地部种分滥重慕组遥）覆、锄共丝式同您重塘组励（柔多血个渴企见业挂共狭同占重誓组偶）读]发亚行导方陆案决实瓜施（摇中崇介奸机株构违协学调橡会签、亏编辟写验招扑股齐说寻明秋书疮、悦发豆行谅方苦案另、拴企魔业议辅帽导浇、魔材拘料望制侵作席等也）证蚂券浸发轨行百与精承乓销欺业尘务以财务顾问身份参与改制重组的全过程，协助进行财务安排协助进行债务重组等防范利用改制重组逃费银行债务国债承销企业短期融资券承销中期票据等开立上市公司专用账户商业银行如何参与证券承销业务？证张券揪发剪行妹与拔承穿销份业幅务证螺券废交斥易矮业锹务证券交易：是投行业务中最本源、传统业务证券经纪商（Broker）证券交易商（Dealer）证券做市（Marketmaker）资金帐户管理（一卡通、一本通）、国债交易（自营和代理）银行理财产品证券投资基金业务商业银行如何参与：收债购述兼鸽并察业从务合并（Consolidation）新设合并兼并（Merger）吸收合并收购（Acquisition）控股公司收购兼并业务的主要类别与特征：收狗购课兼兼并到业妥务为收购方设计购并方案并协助实施；为被收购方设计反收购方案和措施；通过价值评估和分析确定合理价格；根据并购方案和资金需求安排融资；在实施过程中自身的风险套利操作。投资银行介入收购兼并业务的途径和方法并购咨询、财务顾问、财务安排组织融资、并购贷款、过桥贷款协助审查财务状况（替收购方或被收购方）防范逃费银行债务寻找并购标的商业银行在兼并收购中的作用：收兴购竭兼皂并标业仓务收榆购狡兼淹并似业杜务(1)充当并购中介：商业银行拥有广泛的客户，对企业重组并购的信息捕捉十分灵敏，可以灵活主动地为并购方寻找收购目标，或者为主动要求并购的企业寻找投资方。由于有银行作中介，信誉有保证，有利于双方的进一步沟通和了解。商业银行也主动发挥并购中介作用，建立并购信息数据库，录入并购双方的需求，及时配对。(2)提供融资安排：以中国工商银行为例，可以提供债务重组再融资、过桥贷款、并购贷款和融资担保等业务，比较好地满足了重组并购的融资需求。同股票、债券、信托计划等融资方式比，银行融资具有隐蔽性强、安排快速灵活、利率低等优势，将会成为重组并购融资的主要方式。商业银行在重组并购市场中发挥的作用(3)提供财务顾问服务：根据中国人民银行颁布的《商业银行中间业务暂行规定》，银行可以从事财务顾问业务，包括大型建设项目财务顾问业务和企业并购顾问业务。（4）政府顾问商业银行在重组并购中不仅限于担当企业财务顾问，还积极争当政府财务顾问，为政府进行国有企业重组和国有资本布局提供咨询服务。如工商银行为云南省政府、山西省政府等提供财务顾问服务，有力地推动了当地国有企业招商和改制活动。商业银行在重组并购市场中发挥的作用收骨购悬兼勾并酿业唉务建海行皆的均并趟购黑重庆组哥业俊务并昆购狸重诱组产岔品隆描邮述并傲购抓一食般森是极指砖兼币并堪、康合壁并赶和捡收茧购祖；仇重穷组华主痒要西包拣括效股译权安重壳组裤、捞资疏产扬重霸组洽、览债匹务掘重它组策、英机眼构壁重响组奶、挽人某员景重叛组票等灯。中监国夕建伏设君银荐行点既坐可南以乏担尤任盼并途购询交元易凯中骑并序购腥方膝的堤并锁购愈财坡务大顾素问摄，挂也沾可全以灰担玻任闻被只并狱购滥方海的制并凯购拉财闭务锡顾食问役，华全去面梅提北供条并慢购悄财绵务锹顾浇问像业暖务晚的教一乔揽馅子柴服切务幕；怀同墙时套，聪也冠可嫌以老对累企废业模资栽产棵、舅债张务途、舟机端构雾、惹人后员残等胞方使面狡的臂重迅组准提尽供潜顾找问狸服脖务刚。中准国存建引设捉银妙行迷能殊够拿提盛供组并残购滨重喇组绒服挣务畜的控并沸购她交键易分类校型颈包数括谣但叔不筑限盖于芳：复资正产详收购购火、良股桂权兰收座购狡（替间眠接像并杏购弊、搁上兽市容公陡司赤增条强历控彼制窃权没、榜增文资例收伤购脚、瞒新圈增填资闹本形与钓原分有恨股渐权坐收献购客混凤合漠型春等汪）伍及果承惰债地式头收控购佛等送。适伍用坊对吧象境巴内欺外圾并躬购仅方沫企湾业伏、砖被偶并削购冬方海企龙业币及造具辛有争重姓组近需骄求厨的达企低业脾客手户泪。服口务嚼内桑容主岔要锐包屡括获尽柿职翼调悼查肺、都并虚购政能川力跌压壶力矛测尝试关、魔交培易锈结纵构哗设弱计拘与登实过施堪、烤目锋标缩慧企查业蜡估沫值肠、勉协吗同砖效膛应器分附析疫、估融沉资犯方素案糠设路计花与系实盼施绒、课负霞债兴结落构厨优夹化姜与猛重苹组花、头整热合脆方邮案亭设啊计洁与节实遵施久八抢个艺专受项完服火务那。尽狐职呢调余查：际通容过凯实阶地玩考呀察去、冶高壳管胞层滨访倘谈筑、碧独池立膜第母三茄方否资哄料柴、都聘袋请钞的教专蜂业冈机识构法调正查笔等司方僻式胁开乎展支对甲被护并田购芬方膏全不方栗位寒的钢调断查茫，兔并惰对妹各骡种待方禽式稳调晋查脱结翠果跪进怨行绍验扰证搜。并质购届能娃力貌压劲力摇测炕试：旁通荐过强对财并府购企方灯行是业油地丝式位监评锻价想、烧关傅键亡并逗购许财轨务捉指圈标哭分重析津、复并颜购酸经毛验毅验循证港、扒现披金乏流靠压诱力洁测朵试优，续全扫方肿位壤评瞎估闭并蚁购进方找实流施症并抚购织、路并惊购参承仇债题、纵并弹购驾后串整因合律等格并灿购洞能鸭力傅。交掠易条结亭构贱设争计妥与恳实示施：凉以童降烫低旱并娃购邮交啊易诊风尚险塔为魔目则的跟，悄综寇合堆考沙虑剑政蹲策析法呈规愁、住债鹿权祸债轧务炕、沙税问务贯成证本忘、毛会障计从处拾理鹊、足融倍资无安甘排堪等息因挣素患，完设誓计料合立适胆的点并妈购煌主草体摆、谜支捞付需方峡式虽、裕购拐买台股遭权昨比第例边的慰交秘易纷结腊构片。目斥标称企坏业惕估配值：柔选竭择塞一禁种脖合兰适凯的粗估巷值衬方峰法跟为圾主男要洪方纸法裙，染对酿目匙标福企秧业销进体行佩估唐值访，飞并气用阵其股它驰方坡法剪进圣行蓝验抗证决。协怪同割效翼应旷分插析除：煌对鞠并肌购猎交捏易菌的貌经等营受协伞同胞效妖应株和劳财帆务料协剑同瞒效没应鸟进枯行茫定盘性丛与涨定佩量酱相蹄结段合逃的铜分及析作。融蓝资梁方看案教设炼计夕与脱实肌施：泡充粥分巩考瞒虑暂并找购央后搜并晕购部方似的区承辱债炕能若力桃，贸设肠计凳合唇理晚的葱并指购歪融避资季方候案景（检包奴括邪并暗购万交尖易茫资滔金乖与猎并章购跌整瓶合盲资占金泼）届，鸽并债协猫助勇并灿购稍方殿实基施胃并凡购翁融炉资宴方薯案届。负狡债扎结抛构熄优桥化螺与寺重机组谨：贺对校并辽购边方垄负免债搞、旁并嚷购驶交源易权资叫金公负粉债盆、抽被涌并剂购狸方止负抚债骗、酒并好购勇整千合休资贿金趟负铲债黑进呆行第深伍入叼分破析貌，拐调酿整视负栏债俩的筹品芦种喂、姐期赞限埋、织利余率苹等得，俩以鄙实转现痕投栏融境资硬的佛有盛效毛匹凤配做，匆降辞低牧财躲务绞费蔽用昏、画规贵避坝利损率银与艘汇孤率净风西险屯，格优壮化掩与贪重只组深负裤债智结肯构而。整底合剩方铅案国设耍计间与夸实双施畅：为亿实起现松并丑购国完续成床后身并痒购趋方臂对桥目瓜标木公苗司泡的浮整伴合渴、还实球现轧协村同逐效器应羡，笔设遣计谈包篇括彼战悲略割、症业晌务棍、再资芽产董、尿财叶务吼、伍机争构刑、餐人义员贞等敏方报面破在超内忆的坦整竿合遮方卧案添，只并叛协因助育并逐购喜交兔易妇方添实标施弦整神合这方练案炭。基狠金瞧与万资栏产凡管吵理稻业石务投资银行在基金业务中的角色作为基金的发起人，发起和建立基金，发起设立专业的基金管理公司来管理基金；投资银行自身可作为基金管理者管理基金；作为基金的承销人，向投资者发售受益凭证。投摇资两银议行精私期募芹基捷金粱管升理佣业扁务肝：鸟券绩商广集遇合模理荒财松计肝划仗、授专棒户血理乔财泪等基金管理人：设立全资或控股的基金管理公司基金托管人：商业银行总行基金销售商：开放式基金销售基金赎回、申购等商业银行角色基桐金松与属资享产液管偿理跟业铁务资翠产败管本理糕业绕务缝概旺况1启9西9悬8年喘开畅始锐资爹产挠管水理线业狂务蚀，1斯2年雾丰夕富毯的愿投京资袜管稳理规经嚼验成，执国淡内涂券字商苹领锦先晌的副投赠资音管也理梳能啊力难。年2005年首批获得企业年金基金投资管理人资格。2005年首批发行集合资产管理计划。2009年首批管理全国社保基金转持股份。2007年获得合格境内机构投资者（QDII）资格。资夸产鼓管物理采业触务举范泽围集合资产管理限定性集合计划中信避险共赢中信证券债券优化中信证券聚宝盆A非限定性集合计划中信理财2号中信证券3号中信证券聚宝盆B中信证券聚宝盆C中信证券稳健回报定向资产管理稳益系列增益系列弘益系列市值管理企业年金基金债券增强型稳健保值配置型优选成长配置型投资咨询银行理财产品债券增值稳健配置双盈计划基金计划机构投资咨询固定收益类权益类全国社保基金市值管理2滨0券1速0年阿度茂证返券轰公励司浅受傲托塘管怨理汉资叫金僚本节金施总游额届前2溜0位焦排显名单望位鲜：角万春元管拳理勉规惠模挖及框客瞧户蚕类鞋别截淘至抽2答0柏1落0迟年岗7霜月鞭底传，携中虫信芬证伏券熊资眼产罚管饱理矩业大务微管词理俯资拥产长规同模尖为能4熟3夫6啊亿节元叙，恢包滑括调集惧合秋资罢产园管懒理追、厘企属业捷年申金博基谜金领投蠢资成管递理蔬、冷全马国带社票保复基询金高转延持换股井份薯管孩理逼、效定职向拥资状产霉管翼理逼、困专开项胁资温产握管效理嘱及依投肢资增咨颜询辞等醋。客户类别（亿元）机构客户304个人客户132资产类别（亿元）固定收益类215股阿票尼类2贸2乏1资产管理业务市场开发产品设计投资研究交易风控与绩效客户服务资丑产字管潜理荷业胳务析架签构现肿有芒员吉工诸8流8大名胳，垂包凯括次市亦场键开柴发眉、摧产寇品纠设战计类、索投辽资衣研胞究境、创交骡易常、却风伤险矛控置制混及壳绩领效株评枯估狱、剥客杏户月服诉务载，若其高中布硕挪士示以长上津人粪员估占忍7匹9吹%虏。投衰资悠研跟究昏团斜队犁共著3复4础名候，端硕免士移以猛上卷学次历趋占济比羽9精7勒%轿，钻从着业氏经叙验合丰已富素。投资管理委员会确定投资理念、投资目标、投资原则；核准投资策略和流程；确定仓位控制范围，确定品种结构范围；对投资经理和品种经理进行授权；批准投资方案、账户控制与评估指标。投资经理个股组合方案制定；投资策略的实施与方案制定；投资组合的日常管理。投资账户风控与评估组合规检查、风险监测绩效分析监督、执行“止损锁利”品种组债券基金分析行业与个股分析样本池维护组合设计策略组经济与政策分析市场趋势分析仓位建议品种结构建议决策依据决策需要组合方案策略方案选股会方案提交批准实施投捎资逆管蹲理碎体开系财栏务遮顾驶问锣业葛务是指对公司的融资为主体的一系列资本运营的策划和咨询业务的总称。并非仅是对公司财务的顾问业务。主要是投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资（或投资管理）以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。公司和企业的财务顾问业务：主要体现在为政府的经济改革政策提供咨询，特别是在经济发展战略和规划、对外开放政策、产业结构布局和调整、国企改革方针和政策以及公司民营化的实施等方面。政府机构的财务顾问业务：商缝业敲银悄行陶财柜务妈顾择问熄业饺务忧特傻点银行为政府、企业等客户的投融资、理财、重组购并等经济活动提供金融咨询、经济分析和财务方案设计等有偿收费性顾问服务。财务顾问业务属于中间业务类投资银行业务，银行只收取顾问费，不为客户垫付资金，只承担协议约定的义务和责任，不承担其他任何风险。内容(1)服务对象的广泛性：(2)服务内容的多样性：(3)服务的有偿性(4)服务的专业性：(5)服务的个性化(6)服务的品牌化：特点财肌务软顾船问炼业意务①投资方向和时机，分析项目的收益和风险以及寻求最佳的融资渠道等等；②提供专业化的信息服务；③企业诊断，并提出合适的观点和建议；④实现价值的最大化，股东获得最大的利益。对企业的重要作用：第一、应对混业竞争格局：第二、增加收入来源，改善利润结构：第三、竞争优质客户的需要：对自身发展的重要意义：财怖务团顾外问补案迹例拦：衣三麦峡揉工提程沉项括目总体融资方案的设计和论证现金流量分析、根据资金使用计划作出现金流量图静态资金需求1000亿元，动态资金需求2400亿根据资金使用的特征（期限、用途、风险程度等）选择不同的融资途径和融资工具。如：进口西门子发电机组采用德国政府的出口信贷等三峡基金：国家投入三峡总公司的资本金主要来源三峡基金的主要来源：每年电费加价（上缴财政）后期有稳定的现金流收入，滚动发债，第一批机组发电后，以电费收入为还款保证海外（或国内发债）额度考虑（够用）、期限考虑、融资成本（最小化）、风险（最小化）债券融资为主要来源：国家开发银行300亿元贷款（开发行发债）短期资金需求：银行贷款上市时机、上市主体（葛洲坝电厂划归三峡总公司）上市的考虑：后期滚动开发：长江上游梯级电站的建设财魔务声顾勾问拨案够例勾：炊三灭峡忆工进程约项第目风谊险度投左资机与执私联募误股否权矛基旅金惩业别务在创业公司设立初期用私募的方式为其筹集资本（融资中介）设立直接投资公司，对某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资，拥有股权成为其股东（投资主体）出资发起设立“并购基金”“产业基金”、“创投基金”、“私募基金”向这些公司提供资金来源。作为基金管理人（创立有限合伙平台）商业银行的角色：相似，另外也可以作为第三方托管人投资银行涉足风险投资有不同的角色：项欲目念融勒资匠业唇务项目的可行性与风险的全面评估；确定项目的资金来源、承担的风险、筹措成本；估计项目投产后的成本超支及项目完工后的投产风险和经营风险；通过贷款人或从第三方获得承诺，转移或减少项目风险；以项目融资专家的身份充当领头谈判人，在设计项目融资方案中起关键作用。投资银行在项目融资中的主要作用：项目的可行性评估是项目开发的前期准备工作，详细的可研报告一般由项目发起人完成，作为融资顾问，商业银行将从财务、技术和风险三个方面对可研报告进行细致的评估。(1)评估项目的可行性：在项目发起人所属国家的法律、法规、会计、税务等框架内，商业银行要在充分考虑项目的特点和投资各方的发展战略、利益目标、融资方式、资金来源及其他因素的基础上，寻求能最大限度地实现投资者目标的项目资产所有权结构。(2)设计项目股本金结构商勺业划银类行日在篮项婶目捏融丸资汗中荒的乡丰主掏要璃作体用商虎业铜银侧行马的史作贴用垮主恳要池体殿现感在醒为浊资敏本浙的摸供辣需制双妈方剪提享供谷中利介损服伶务暂，厚并滤针旦对照投稀、雀融驶资延双喘方闭的凤需被求兴和拉特踏点歪设晋计筋出拆能丧够掘平上衡漠双代方愚利毫益国的包融销资叫结柿构遗和隆证究券云产恢品殊。纷具印体向职穿能凭如蔽下削：项目融资中的许多风险是项目本身无法控制的，对超出项目自身承受能力的风险因素，债权人会要求项目投资者或与项目利益有关的第三方提供担保。作为融资顾问，商业银行的核心任务之一就是协助制定利益各方尤其是债权人可接受的担保方案，从而分散项目风险及财务负担，达到融资成功的目的。(3)设计项目融资的担保方案项目融资顾问最核心的职能在于接受项目发起人或投资者的委托，进行融资结构的创新设计。融资顾问(商业银行)在这一阶段的主要工作包括根据项目特点决定融资总额及资金构成、制定资金到位时间表并负责落实。(4)设计项目融资模式项目融资的参与各方均是独立的利益主体，在项目中的分工、权利和义务各不相同。如果缺乏中间人的协调，他们将很难在风险、成本的分担及利益分配等问题上达成共识。商业银行根据其自身的优势，参与到谈判中来，为双方提供建议，平衡各方利益，实现项目风险共担，利益共享，从而缩短融资时间，降低成本，使项目融资的成功率大大提高，也使项目的建设和运营更加顺畅。(5)参与融资谈判商庸业锦银近行僵在啦项卖目核融证资腿中排的毫主男要卵作溜用项逝目慨融哈资喝业荒务的本架谈构金享融情衍卫生病产键品影与票创示新背业山务金融衍生工具：期货类期权类掉期类主要目的：套利保值投机套利通过金融创新工具的创立与交易，投资银行进一步拓展了业务空间和资本收益。新型金融工具的设计与开发，如：互换、期权、票据发行便利远期利率协议、指数期货、认股权证、证券存托凭证、零息债券、可转化债券等；为降低交易成本的新型交易成本的新型金融手段开发和交易系统创新；创造性地为为解决某些金融问题提供系统完备的解决方法，包括各类风险管理技术开发与应用、现金管理策略创新、公司融资结构安排、企业并购及实施资产证券化等。金融工程Finacialengineering与创新包括三个方面：金泰融项衍闹生最产咐品因与液创要新岗业丘务研翻究汪开犬发终与婶投滨资捕咨页询保业刺务是投资银行内部为其它各业务部门提供技术支持平台的。研究开发部门往往是投资银行的成本中心而非利润中心，其准确定位是服务性而非盈利性功能。研究开发：则基本上是一种纯粹的中介服务，包括普通的证券投资咨询和面向特定客户的专项投资咨询，与主要面向融资者服务的财务顾问业务不同，投资咨询业务主要面向的对象是投资者。投资咨询：资街产察证照券龄化擦业何务资产证券化是将资产原始权益人或发起人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来现金流量，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。资产证券化是一项以提高流动性和融资为目的的金融创新，是对一组原本流动性较差的金融资产进行组合，使其产生在长期上较为稳定的现金流收益，再配以相应的信用担保，把这种未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的证券。资产证券化的实质就是将金融资产的未来现金流收益权进行转让的交易。资产证券化：银怀团厕贷渗款诸业竟务多仁家券银班行鼻或舒其矛他甘金僚融渴机桂构倚组敲成啄银泳团服，洞基鸭于权相远同员的喂贷素款辞条院件督，疫采剃用兼同裹一策贷广款嘱协系议甚，架向拥同衔一学借锻款既人谈提逆供炊的盛贷横款雨或哑其伍他准授团信遇。银居团荣贷秒款驳与直证泽券炼承体销走的泳业扶务与操获作葡程学序挨相插近低，饥通善过莫牵梅头取组淋织棒银计团纲贷粥款焰，左商赴业茫银泄行朵可柿以辈增许强搁为映大尾型就优制质惭企割业势提往供昼信饺贷肚服席务浊的纷能否力棒，呈拓欲宽耳与梁企首业床的头合描作孤空早间遵，敢为眠企沸业拆提臭供服多嚷方惠位跑金土融贡服缩慧务银附团植贷豪款湖业稳务影准响蜻国善内拿银会团犁贷锐款绕发析展晋的粪原释因悬分嚼析(兄1遵)堤有映效伍贷越款寺需刑求那不讯足在籍我刚国洞，旗中耳小膊企联业捏贷伟款躬难巨长竖久旬以扑来殿一猾直喊是踪蝶一炊个赶难下以暴解表决星的漫问蜓题历，员究赴其茶原涌因窜，携与沈我延国倚现根代问企本业刘制请度术建庭设甲滞理后牵、砌企纽奉业烟信警用肃观战念盒淡态薄灯、爪贷渴款孔风嚼险抱加粱剧炮有厌关晨，艘因宇此秩，锯尽辟管完客坚户借普像遍芽具福有豪借持款辰愿晴望昨，画但移银党行挪为比降许低刑贷贸款宁风矛险棋，炮会州对渔贷饭款达企漂业筑进孕行香严骗格恭的法审呢批密，帽能耽够俘满项足吼贷圆款晓条皂件阁的戴有字效膀需推求陷少握之丙又汁少葱。辈因胜此唯，驼商吓业横银插行蹲一徒旦扩寻陈找徒到颈贷纸款来机菊会苍，租首倾先轧考摸虑独自米己希能宾不续能叹消驰化秀全贞部画贷刷款惜需景求秧，摸这父也使是春大退型被国每企燃贷虹款靠容煌易报的遣根菊本臂原挪因自。(秀2豪)疼“乏寡卖头况垄蹄断甘"费的鸡竞秃争走格仓局响使汗银里团膀成仔员昏行稿的猪利另益查难般以著协蔑调银之团昂贷陕款闪各川成餐员激行折之谁间市的顺利发益他是侦不亩均随衡衔的妨，兽牵降头图行她和乏其绑他尽贷够款辰安挨排每行腰能厕够丸获阴得值较摇高灵的障费素用烧收尸入桑、跳可弹以客树蒸立雷良屿好贴的犁企归业颠形殃象晶、淘提召高筑在纹业碍界辟的冷声商望法，墨而联与弹之钞相暮比映，亭银雕团编的优其浸他象成婆员卸行括却盾只梯能拌获真得惕与楚自产己遭提跳供坝的荒信叙贷爪资蹈金币相悔应侍比亩例条的榴利糖息棚收迫入飘，陷可潜以鹿说苍，筒利锐益古的籍不舰均例衡锅是朵使档各救成霞员突行落产蒜生罪矛删盾残的潜源冒头鞭。我锐国鱼银津行诉业爷的闲现女状卷是腔工乳行夜、畅农消行运、给中松行产、迫建轮行俩、眠开骄行店几酸家土大拉型株商两业轧银逢行庭实鼻力计相登当蔽，炸且天占帮有叠大岁部记分盐的酱市搬场义份杜额慢，县明修显绑处相于辆“铸寡崖头套垄吹断颤”借地补位谢，票其棒余择商寻业楼银殃行张不喉仅证数少量表少渠，战而好且服规车格袖小恰、障资揪金乳实卖力族弱奖。庆由筝于扬这奇些何大袍银活行浅之尘间打的草实坡力园、辆地翼位诵很魄接迈近增，耍一旷旦崇组豆成贿银拉团耕，桐无查论累哪阁家厚银昂行从取程得女牵欠头矿行踩地祖位拿，俗都碧必唉须炉考惜虑刊其棉他德参说与咏行窝的呀权饲利迎、删义牵务桂及迹利井益械的兄合归理梦分倾配哨，令否闲则终，教其蜜他麦行薪就烈不抱会艘参林与讯银普团搞贷位款葬，倘这缝样齿很描容抛易德就喜会觉导险致鸦银脾团熄组编织客的刷失抓败霜。(缺3夸)鸡银交团微操晓作尼方荒式够与农信炸贷肺审埋批啦程朴序在的惧矛折盾在沃银奴团狐成阁员舰中炮，啦牵蜜头钻行她对害银比团进贷厨款织项便目舌以昏及民借冬款丧人状、害担呢保狐人辜会族进粉行店全散面梯地狮评胀估中审洞查扔，吩可脑以舟说帐，最他就对捕信零息旬的记了废解公是脂最歼全戏面袜的致；态而核普凡通茫参牙与而行裕则雄只劝能既根善据待牵刚头阅行名提私供钓的困信阀息把来勤评际审狮贷距款裂，安而间且肤决菜策飞时休间壶很切短摘，仅根甚本阁不笔可抗能俭对抵对歪方庸有序一望个牧详无细耐的报了暂解彻。翼因验此括，商不斤同业层陆次宾的寒成编员树行饥对反贷变款钉的哄审辰查哭深悉度减和惭广尤度艺会溪有盲所顽不杜同潮，孟牵兆头集行份必滥须寄协舟调煤好配贷庆款露评版审抖工醉作彼，烘既禁要罗满萄足简各钞成廉员棚行蒙评俭价队贷饼款僵风浮险宣的刺需胃要谦，林更来要陶提少高尿组如织宋银严团昆的锦效允率哭。我同国斤各毫家棍银城行侄的篇贷究款陈审筹批去都庆有睡严壮格场的壳程案序酸，泛特妖别叼是园亿族元方以累上批的崇贷炕款虫须刮经步过唐从拦支熊行架到斜分摊行壶再伍到娘总识行耍的窑若鼓干听个地审掉批冶环招节扣，童根绳本谜不女可轿能溜有妙太域多业的严省宵略给，吗而辣且益贷姐款肆审僚批倡工郑作败的失简绵化敌也凡缺俱乏矩必键要帽的根政烂策织依且据五。(晃4营)幅银呀团约贷欲款燃的鼠制损度唤建程设艺滞讯后1幸9酸9事7艇年奔1胃0响月颠，懂中僵国域人桥民绝银鹿行蛇出素台秋了训《讽银桃团拦贷朋款耳暂乒行黎办采法秤》难，俊对严国脱内炭银庸团诉贷钥款汉业趋务姐做诊了芦原记则爹性它规园范马。户但悼是栋，蓝暂死行口办吸法走的我规避定漂过最于汗原蓄则稿化槐，铸缺削乏兽实医际防应隙用坐性吩。贼比喇如扔，鹅暂僵行贵办救法闲规错定夹：群“狸除乓利傲息垂外志，恶银免团哈贷纽奉款退成纱员桥行蚕不柜得购向阿借伍款帜人亿收惩取进其罚他戒任乱何画费漫用构。吧”惹这泛一烫规摔定氏与瞒利苹率距非辫市穴场音化浴的算政牧策霉是盛相即适走应泉的贵，晓可争以室防酷止鄙银拢行聋通吗过增收耕取尤费闷用呀变夫相睁提太高腰利享率浓。乘但万这浸一青规火定窜使果得酱牵慨头剃行胆无暴法亚通挎过蓬收涛费啊来混弥族补币组馅织私银关团隆所妹付帅出来的泥成殿本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