财务报告与获利能力

第一节财务报告分析的历史

一般认为财务报告分析的产生和财务报告的产生历史是一致的，是财务分析的需要促使财务报告的正式产生。追溯到19世纪20初，美国的公司大多以小型公司为主，其资金来源主要来自于银行贷款，银行要评价企业的偿还能力就必须查看其资产负债表，但是那时的报表只是参考，因为没有相应的规范，所以银行对企业的贷款还是主要以其考察其个人信用为主，并不完全听信报表所展示的偿债能力。

美国南北战争之后，出现了修建铁路的需要，大型的股份公司从此诞生，这些公司的资金主要来自于股票市场，铁路的发展使美国的证券市场和经济一度出现繁荣，但不久后就发生了周期性经济危机。大量企业濒临破产，需要向银行申请贷款以度过难关。于是借贷资本也成为企业的重要组成部分。银行为了对企业进行信用和还贷能力分析，并保持对贷款后企业的控制，对这种日益复杂的企业形式和规模难以再用某个人的信用来考察，而是要分析企业经营的稳定性和偿债能力上来，于是要求企业提供财务报表，以判断其是否有充足的还债能力。于是，信用分析就成为早期财务报告分析的目的和内容。第一节财务报告分析的历史早期以信用分析为主要内容的财务报告分析，主要侧重于对企业财务状况的分析和判断。1900年，美国人托马斯.乌杜洛发表了《铁路财务诸表分析》一文，提出了财务报告分析的基本概念。其后，在美国从事贷款业务的亚历山大.沃尔发表了《比率分析体系》一文，提出了极具代表性的流动比率——“2：1法则”，也称作“银行家比率”。在此基础上，他又提出了流动比率、负债比率等，使财务报告分析技术逐渐完善充实。由于银行在财务报告分析中发挥了特有的洞察力，对贷款企业的发展前途及其在本行业的发展地位与经营状况作出了较准确的判断。因此，银行的分析结果不仅为银行本身所用，同时也引起了企业投资者，尤其是股东的兴趣，他们也以银行对企业的评价作为自己行为决策的参考，同时企业之间交易时也借用银行的分析结论相互作为对对方实施相关决策的依据，财务报告分析越来越被人们所重视。于插是菊，遗银悟行仰开保始额开钻展鸣这采方庭面竞的咨疗询槐服彼务，羊财技务吧报饰告剑分竞析愿的门内海容愧不络再婚局宇限肉在信刊用味分烈析，第而它是讽逐鄙渐捧向其知他五领杰域拓具展斥资届本帜市烂场粘形树成嫩后贩，怜人播们渠更慎注嫌重收辫益左分煮析。话于辛是驼，搁财读务纲报烫告尊分妨析从慕信溉用宏分雄析访扩作展拐到芽收就益造分狂析。橡这且时它，唇企闪业洲也积由度被端动货地接邪受老银抬行所分睁析跟过殃渡中到短主牧动吗地斜进夫行朵自值我静分可析，顺这火促驻使绵财倡务图报源告劲分酿析田成过为鼓一递门新舱兴疑的吼学舟科。翻收剥益危分君析墨的朵出贵现术，棚使恳财茅务慢报坝告亲分品析轧形损成阿了先比铲较蜂完待善嗽的闹包酱括偿牲债深能插力炎和眉收节益暗能蜂力分朗析容的外渐部六财砍务途分参析酬体啊系。公酸司猴组叹织完的毫发接展仍壮堆大插，钱使盼得锡企幸业社为多了亏改匆善赢收壶益我和过偿科债挽能倚力促，束财时务姨报浙告欲分杯析爽由睬外谜部野分哨析落扩现展固到券内鄙部旬分咬析哈。为蒜企瞒业朋改至善封内坛部蜓管甩理宪服盖务象，抵企盆业军的灾内祖部射分宜析休不孟仅剂使质用派了更公嗽开钱的婶信宪息双，饲而驳且坊还障利但用搁内志部警数牌据哲（辞如呆预际算恶、负成送本逼等馒）抱进漂行炎分娇析槐找孙出傻管朴理哈行居为丢和扮报普表巷数佣据中之岂间驶的勉关宝系吩，房诚通左过除改黑善窜管删理问来印改暑善帖未略来列的陪财封务恩报涌表溉。挤所厅以马，在管灾理遗分寒析晕不添仅玻用壁于肝评驻价断企女业侦，推而殿且碗用缘瑞来惭寻专找蜻改啄善少这控些劝评垫价号的休线亡索涌。内川部解分跨析骨的世出愤现，笔使诞得抓内西部椒分牺析隶和五外溉部优分采析抱构纤成会了宰完章整殿的根财疾务赖报听告偶体扔系下。财策务镇报韵告贤分走析朱历弹史科过截程藏总苹结恼：捎信截用漫分纺析是—钻收垂益凯分国析沸—惑—矩内胀部眼分赤析傻—丝式—院财挽务萄报伟告董分致析附体镇系割。返制回关学于关财功务身报随告腐分测析绞的述定塌义，范不萌同亚的剑人喇看谜法灶不姜一局。则我授们邮采择用钟教从材焰的过观斥点走：盈所揭谓絮财赢务浴报肠告族分丢析蛾是锡指询以财赏务雷会要计允报蛙告为吹主模要店依虫据秆，造采稍用科允学液的牙评庆价授标玩准辨和妖和僻适柿用喘的恰分娱析谊方真法，障遵坑循粘规累范道的分锈析轻程销序，猛通更过欧对伶企汽业倚的财欺务跃状狐况花、个经卷营稍成减果唯和波现窃金读流惠量油等继重闷要及指悟标平的盾比类较传分确析，鸦从梦而逢对规企健业酷的财佳务招状男况学、辣经盯营额情蠢况荷及真其勇业灭绩作丈出米判辛断室、斧评筛价蜜和援预园测浇的过突程。一洗、君财号务涝报侨告坚分昏析完的兼定烘义财圣务津报暗告欲分冻析亩的残根滴本债目闷标皆应妻该睁是月充缎分笨利右用财例务叠报休告叶所特揭丹示盖的差信怎息正，贩使隙之罗成骡为这经每济则决衔策章的史依母据。蚀但寨是态不民同凝的欺分哈析私主监体写和浑分储析凑服币务笑对该象堂，榴其仿目雨的毅和弦关铁心值的余问疮题料不衣一品样骑。戒因读此惭，湖不便同灯的婶财绢务众报妹告不分迈析蜘主盏体头和扒和显财风务怀报抛告纵分球析赏服爷务旧对仔象杯所脖关谢系砖问西题阻的欺不滑同煤，督构丙成煌了祝财驻务悦报厅告惜分庸析规的童目侮标仇。美舅国俱学低者敬彼灯得磁.膀努赵森谱所持著爬的稍专攻题搁论宅文颈《胶2苦0厅世锁纪与9惕0能年灶代倡及雀其占后勾的梯财化务减报婶告喜》旧中患有迅一战段猛精脆彩准的像描淡述非：财选务捎分吸析暂的久功下能挖在倍于武使颤那果些威金风融南市溜场林的墓参远与粪者麻形顾成般他恐们犹自启己睛形赏成诸对巾经必济底事则项看的渐预喂期若，姥尤紧其叠是利金影额够、仁时栗间塘安乎排嘱及顺企枪业垂现涝金持流伏量割的浸不赖确攀定照性侮。夹通抚过辜这透一进程晓序级，劈燕分附析涝师损们敬就位会层形恐成散关楼于根各穗个学公观司境的君绝苦对离价柄值踪蝶和翻相烧对代价旗值析的绢意市见煮，分作冲出圣或曾使赢他涂人执作流出谦投绳资根决兔策至从晋而击有雅利这于巾资厚本译的把有撇效故配器置惕和站资坏本抵市折场移的连净汇化伙。这叠包址括荒了勤内帆部犬的把也外包县括魄了恒外见部都的材。二猪、孝财柳务堪报挠告闪分单析情的睛目若标返专回一伯、飘财泡务确报也告胶分山析符的慢基扑本今技旗巧舅—渴概讽测1膨、资既产拢负衡债栽表的穷分捞析燥—资灭产杀规堆模抄、决分排布负丝式债慌水疯平奥与甲结幻玉构权竿益齿结栏构振与渐变疫化变绒化示原不因利讽润遍表竟（插利灵润扭的活形在成各）2嘉、利款润蛋表的若分狸析油—不湿同腰利欧润度的朋形刷成利渗润树的帆构韵成简要崖素利喝润暖的怪变擦化努趋容势企渡业熄经乔营眠中撑存妄在止的烤问辉题揭愁示山企慰业幻玉运鼻营角的龙实阳质一外、殖财哲务伶报拐告维分胀析椒的婚基凭本乎技享巧尖—肝概烈测3抢、郊现喂金特流脉量控表的稻分辈析括—钩诵稽架关致系砍分尾析构晒成夺分顶析趋沸势佩分困析一点、盾财诊务羊报诊告伯分棍析令的弹基矿本贤技陷巧眉—双概跳测资牌产偷负园债距表征（谋简拴表斧）1唤0苍01鸦0象05你0100负债和所有者权益合计200200100资产总计1自5扁0100

所有者权益合计1攻0科0非原流薄动饺资先产虾合顷计流剩动翼负懒债鉴合谢计100流动资产合计503020100305020100100应付债券固定资产实收资本无形资产及其他资产资本公积留存收益长期借款长期股权投资应交税金应付股利存货应付工资应收账款应付账款交易性金融资产短期借款货币资金期末数期初数负债和所有者权益期末数期初数资产Ｘ共Ｘ夕年去Ｘ炎Ｘ楼月栽Ｘ嘱Ｘ雄日单浇位辛：皱万唉元长如期欣负用债所面有骨者扎权坐益流践动蝴负党债利打润量表队（立新垄报管表落）Ｘ观Ｘ峰年料Ｘ害Ｘ鹅月单红位送：找万袍元项目本月数本年累计数一、营业收入600减：营业成本360营业税金及附加减：销售费用50管理费用40财务费用10140加：投资收益10二、营业利润150减：营业外收支净额三、利润总额150减：所得税50四、净利润100留困存唐收萝益粪率燥为若５贯０俯％[音案像例页]某违企撑业准2食0铃0不0色年递财衫务次状棍况昏如躺下驴：（句其吗中景本泳年臣增宋加絮应滨收狠帐舌款慰6鹿0泉0伞0辞万基）营何业铸收运入况3扯0藏0策0洗0糠万营旱业栏成西本深2浓6约0偏0棒0局万利书润浴4奖0扑0斑0卷万现肝金临流仙入屯2亚4础0远0好0小万现雾金面流愤出婚2厘6派0姑0丑0驻万现劲金闯利耗润狐-霸2尸0同0兵0许万账道面口盈坛利夸4牙0铲0岛0阶万延，违但掘企浊业耻连煤工虫资姓都介发沟不腹出饲来！现旦金丹流挡量战表Ｘ丑Ｘ锡年足Ｘ叹Ｘ拥月单行位腥：磨万笛元项目金额项目（接左边项目）金额一、经营活动产生的现金流量

支付其他与投资活动有关现金销售商品、提供劳务收到现金550

投资活动产生的现金流量净额-90收到税费返还三、筹资活动产生的现金流量收到其他与经营活动有关现金

吸收投资所收到的现金购买商品、接受劳务支付现金-300借款所收到的现金20为职工支付的现金-80收到其他与筹资活动有关现金支付的各项税费-50偿还债务所支付的现金其他与经营活动有关的支付-80分配股利、利润或偿付利息-50

经营活动产生的现金流量净额40支付其他与筹资活动有关现金二、投资活动产生的现金流量

筹资活动产生的现金流量净额-30

收回投资所收到的现金四、现金净增加额-80

取得投资收益所收到的现金10

处置固定资产、无形资产和其他资产所收到的现金。

收到的其他与投资活动有关现金

购建固定资产、无形资产和其他资产所支付的现金-100

投资所支付的现金返徐回二球、骑财弯务摘报遣告丛分镰析鸣的献基纷本土方较法财回务走分浊析护的仓基毛本榴方将法民有放两叠类霞：玩定瞧量屈分躬析践和信定墨性茫分发析愤，美其兔中泰定闷量岸分廊析追包虫括比插较徒分甲析饭法和因奴素名分陶析光法与柱历踪蝶史渴比（绍趋红势佳分废析侄法付）与歌同腔行啄、售对窗手掉比与蛇计澡划骗或小预见算盯比按岸比怕较惰对粱象唇分（会与烟谁酸比柳）比雄较妻会盈计微要没素棵的牲总研量比霸较钢结弓构晃百京分拍比按爬比须较蜓内瓣容矿分（突比宋什酱么残）1蚊、碑比技较待分招析靠法比剧较相财勤务接比俘率例服如至：枣2用0岔0龄6申年尖中朵国照联若通掏总窗资某产饮为液1昨4锤2搏5铲.消1尺3誓亿汇元棋，伸净旧利拿润不3夜6我.唯4蹲5堡亿脏元鸭；祝青株岛舰海都尔套总表资职产鹅为朵8闸4司.凝7陕7宅亿寇元强，烦净煎利晋润直为芹4来.纹6凡3最亿胡元纠。斯（躬2倘%萌，支5牌%娱）利别润才表妻（谎新申准舅则愿报敬表薄）Ｘ针Ｘ掌年绿1遗2驾月单刷位印：孝万娱元项目本期金额上期金额一、营业收入1000600减：营业成本650（65%）360（60%）营业税金及附加毛利润350（35%）240（40%）减：销售费用83（8.3%）50（8.33%）管理费用67（6.7%）40（6.67%）财务费用16（16%）10（16.67%）加：投资收益2010二、营业利润204150加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额204150减：所得税费用6750四、净利润137（13.7%）100（16.67%）2馋、送因像素分姐析逝法差丑额挣分辅析舅法：如川固答定妄资算产必净山值盒增听加秆的我原偿因指惩标敌分凤解匆法：如绩资准产收利扛润吩率连伐环拿替读代章法：依堂次岭用奔分挡析爷值副替猜代仰标训准丸值划，测德定肾各日因虏素傅对计财舰务羽指饮标器的笛影柿响摩程川度丹。定夫基具替以代通法：分摔别肠用率分液析庭值带替贪代浩标矮准叨值茎，园测旱定瞧各因蛋素任对忽财真务饮指滑标氧的证影横响烂，幅如遇标烦准救成誉本监的吨差菜异谢分德析馆。连泉环愁替污代闻法用滋来革计笔算悔几扮个互效相绝联暗系的跟因炕素携对综尼合每指路标略及巾项哪目万的厌影状响悲程暮度，泄通伪过搞这尸种梦计淹算汉可故以倡衡随量慈各尽项略因残素碑影设响沃程稼度搂的晨大轮小槐，胖连满环烟替菠代篇法酷是榨对结追构甲指课标鲜或蚀财酬务煌比裁率胜指盖标像中润综诞合督性锤项纯目意的逮进带一伞步酷内余部挺结前构报分秀析孔，即伸对锈影校响驴或乎决姿定棉综暂合云指金标松或念项轧目茎的喂构坦成萍因磁素骡及崭其慨对减综胁合突指剩标撑或默项援目登的葱影秃响缠程植度矛作全出愧测坐定摔或告评邀价牙。例把题学1永，经对女综涝合兵指后标及构被成玻因渔素顽的粉分吓析烦：某膏企册业跪2动0担0桑6食年梨1宏2秋月峰3颂1软日外资汽产柏负迹债樱表吵中禁存龄货篮各蛛项该累鸽计抗数云为堡1董0们0军0央万五元抹，鱼年窜初叮数哑是似1丛4灶0恳0煎万笛元部，央那产么挪存窃货嫌的仅平档均询余麻额写是影1社2柿0京0鸟万浮元掘，竭假羽设阻当阀年啊销止货啄成挑本征为从8厨4伟0莲0戏万叮元叨。欺该竞企化业换2言0督0月6钳年朗计究划坏存绍货说平健均叮余功额持为顿1庸0梳0怕0托万品元吸，盖计饥划洪销嚷货暑成近本乔为塞8跨0坏0掩0惧万孔元甲。怜那正么竹该梳企蒜业玩的艇计系划粮周祸转僻次偏数符是戴8残次念，剧实浪际自周触转滑次庄数枣是匀7程次郑。轨可努以盈采杰用连持环鱼替志代唤法对谜影步响绝周治转燥次淡数医的蜂构榨成低因多素领进粥行述结项构绪分碰析谱。①跳计掀划辽周辽转些次夫数=姿8什0仆0浩0袋÷绪1垦0孔0莲0烫=膀8粱（誓次牙）②庙销延售嗽量统增为加揪使败周属转肆次煮数鼻增杏加允：8奸4皮0税0割÷连1便0党0摧0费=妇8禽.章4尼（坏次盆）灿，8侮.删4授-籍8镜=属0帮.谅4送（炭次学）③烦存称货圣平传均样余肤额拒增谎加雷，债使复周洁转模次搏数券减希少梅：8写4茧0毁0疫÷懂1厕2椅0贩0终=潮7芝（移次板）芒，7缩慧-贫8芦.递4谊=若-螺1扇.絮4修（丘次尺）④旅销狐售断量扶增遵加脖和敢存解货凉平锅均农余虎额穷的划增借加宗共置同烫作功用威的厉结扑果束：0事.碌4渴+拿（耽-休1揉.警4塘）泪=苹-滩1誉（暴次脂）结塞论怪：例盆题曾2井，跟对猾会水计政报翻表词项字目贷构孝成挑因辣素哨的好分漫析计划实际销售量平均价销售额销售量平均价销售额1000001001000125000961200实际比计划增加200万元某漆企巧业园甲叙商窄品侵的纠计阁划电和扁实烈际享销挡售影情嘴况疾金挑额腹：燥万挣元①按计尚划华销倘售敬额=王1蹦0剖0蚕0泼0斤0亡×养1某0漫0阻=家1寸0纵0液0甜0辣0趣0祥0萍（圈元欺）②络销读售园量脏增降加慌，裤使动销坛售境额途增语加脚：1晨2塞5幼0苍0村0杨×羊1花0蔽0丘=列1情2肠5冷0姥0锯0着0跃0评（既元阿）葵，1午2节5举0熄0奴0挨0裳0鸽-肌1窃0狸0父0饭0竭0智0略0番=捷2鼻5齿0君0士0慎0灭0浪（凯元肚）③渗平纳均永售亲价喜下缓降士，李使云销掩售裁额零减革少彩：1么2蜜5拴0下0罗0像×衬9肺6盲=状1株2盟0推0顾0梁0娃0郊0抖（灵元邪）1笨2半0即0尝0拍0篮0睛0缠-坦1拼2参5强0器0套0摔0随0震=罚5滔0酸0正0似0步0愧（沫元肤）④尚两色项腐因彻素肢共回同忍影数响振的赚结稼果粱：2哪5侨0锹0瓶0鉴0百0珍+栏（康-慢5非0催0耽0抢0蛾0慌）锯=兵2斤0这0葱0息0缩慧0份0混（赏元倒）结赖论稿：该销庭售猾量在增其加喂使途销液售族额伯增战加寺2侧5唤0指万疮元闪，许平铃均呼单普价寄下犁降周使芬销扩售角额忠减终少暂5馋0形万疲元乘。同而学骂们冒可燃能义的咬问疫题：浓替尊代止顺虚序肾？三轮、闷财翼务验报认告极分趣析秀的塘综矿合循方果法1、摘杜丸邦啦财寺务挂分背析2正、傻沃拐尔预评吵分须法3纵、维其悬他瞧改蜜进址方戚法局：锻如话E原V钓A膨和感平己衡激计糠分耽卡水等基失本库财傲务及指阻标财乌务复比蔽率难指辫标固（考车察顷各建种结能托力）增翠长胁能僵力盈诸利很能举力销镇售泪利抓润论率销凉售乳毛白利吴率总钳资撞产独收耳益社率净旧资忠产沸收游益群率营运能力营明业刺周锹期存章货址周鲁转镜率应捐收嫌账内款绵周尺转煤率流还动坝资真产回周取转钞率总窜资买产寇周悲转正率偿债能力流间动凑比善率变现能力比率速俊动议比刷率否等负债比率资暮产竭负糕债荣率产快权遍比易率有疲形腾净划值够债疗务啊率已幻玉获瞧利说息浓倍欧数现净金辰流筐量言债拨务愧比维率股东权益收益率净利润股东权益总额销售净利率净利润销售收入总资产周转率财务杠杆销售收入总资产11-资产负债率XX毛利率固定成本比率所得税率流动资产周转率固定资产周转率营业周期应收账款周转率存货周转率应付账款周转率偿债能力变现能力流动比率速动比率已获利息倍数报滤表分包析杜狐邦芒财翻务磨分辨析乓框格架一姨、纷营纽奉运沾资尤本疯分负析短祖期企偿雄债哭能廊力采也拉叫惰短证期阀流确动隙性欠。厉企龙业音的邪短旦期偶流膛动歪性锅是揭指谢履染行四短屠期却债站务床的屯能圣力飞，丹企览业惕缺绵乏啄流挨动木性匙意理味蜂着想企横业慕将漏无葵法逗利补用府有纹利贵的爷折制扣竟和净有撕利世可烧图舱的市机防会卫；香同娱时粪还蠢意哭味抵着屠企组业泉的梅管伴理辜措僚施殿将触受俱到同限赠制席；软更锡严偿重疾的絮流掀动馅性果问傅题离反鼻映闸了啊企哈业槐缺使乏况清叨偿寨短决期坐债浓务膝的毯能落力群。桥这锐将选导为致荐投律资烟或耐资缎产夺的强规行侍出会售朴，嗓甚晴至后是莲企珍业艘的阴清提算微破邻产暑。对加股勇东呈而早言车，企圾业茧缺陆乏厨流案动予性流是传盈津利稠水扭平缠低狮和帆投累资酒机关会北少差的推征屡兆忧。置这剪意盘味锹着愁控柜制锅权逗和培资蹦本脱投草资舟的铸流呆失景。年当教企查业单的常所但有销者炕负写有扭无剧限孩清焦偿求责丑任裕（搁独港资盐企绘业巧或族合色伙顶企斩业撤）好时杠，闯企予业懒缺滩乏泳流肺动蜡性愤还芳将挣危校及射他竭们拆的奥私案人宰财兵产堤。对爸企调业家的弓债取权秤人姐而私言，溜企辈业转缺果乏撇流笨动瞧性猛将患导野致新利航息无和袋本深金扬收棉回耕的摘延怨迟仿，夺甚许至背损巨失针。企蜂业拦的悦消淡费略者持和茫供瞒应氧商同挎样腹也抬会赖受袭到卸短柱期馅流夜动崖性系的春影构响屠，岂具馅体丘表仙现宗在剧企牲业菜将滋无叮力倒履贯行幼合鹅同腊，雷与壮企葵业萍重植要抖客摆户斧和捆供惨应皆商年的谷关脚系炸将柴受依到硬损兔害碌。如柳果蹲一馋个棒企渔业绸不与能健履阅行眼短孤期形债感务幼，耕那御么击它重的抢持安续缘瑞经摄营也能楼力绵将担受金到氧怀泥疑暖。乖仅种仅汪从俊这酷一灯点塞上萝来计看委，抵所榆有茶企践业瘦的瓣其亚他瞧分厉析学指雁标电都搂显属得拢不罢是那扮么教重勾要了蓄。营调运粉资雅本歪是蒜计边量指流缠动隶性昏和爆短丙期玻偿爆债沸能裂力破的株常辟用亮分美析符工蛮具功几气乎镰所哗有万的训报柔表锄都朋会久将悠流女动法资居产元、拍非堤流猫动巧资这产陕、赖流督动漠负欲债转和成非汇流强动梯负英债嘴进槽行堡分欲开承列概示留。当锐营士运段资奸本元与绕重凳要明的碧财川务拔变级量裳，爬如厌销夺售杜额眉或旬总杂资卖产掉联伯系狮起艰来千时声，枪它参对拒使焰用颗者印将骆更搁加绑有匀用拣。二辩、误流闭动竖比省率娘分原析流血动就比妖率疑被截广论泛妨应旺用漏于懂计俩量易企示业液的杜流悬动悠性度，组它踢有祸以井下制优框点晶：流吐动砌比衔率流动资产流动负债1己、麻考够察配企室业默的愤短基期秘偿穷债意能逼力晌（桨流距动坚负脸债晨的倦偿言还副能宵力碑）盟；2宜、沫亏果损碍缓搏冲波能包力乖：标缓弱冲模能钢力着越源强偏，钞风浊险粗越肺低私。呀因民为萝在顾最梳终颂的律处者理议和喷清浇算敬中缓非毯现眨金胃流晴动纷资阅产裹价些值久会崖缩柜水则，掀流胜动揉比券率子反心映渠的洗是爽企半业劲抵铲御婚这朵种芬价殿值董缩佣水悟的尖安邪全准程貌度参；3窗、但流沾动偷基激金玩储疏备铜：恶流死动愧比巩率绞可典以叫用展来冤计惯量潮企浴业威应命付绝现尽金锯流那量统不晶确甩定券性丸和攻突鸽发过事爬件小的且安竭全市程垂度莲，倦如誉罢技工垃和纷以炊为池损即失甩等在制客追观匪评毒价巴企霞业态的卖流伴动蠢比侄率除时倒，蛾首岔先获应关该级考未虑博流象动饿比矿率瞧的诱分游子惨和妥分旨母家。舒如危果辛我泉们旗将昆流虾动惹比争率膜下德定姜义愤为纽奉：企飘业梅以舅充国足励的列现反金悬流坐入滚满滚足子现招金庸流及出旅的匪能旗力，榆其忙中万就诵应长该罢包拘括习对宇意伪外邻的击流办入振的汗减秆少你和坚流珠出飞的雷增返加跪，后那关么短流锋动悦比捉率彩是敏否往考励虑至了柄这框些抱重甲要且的世因喷素休呢我。苍即尝流浸动吗比播率腹是可否烫考牺虑攀并跪预善测晓了驳未愉来图现克金量流宰入拼和砖流挣出微的装模酿式孕，恩是分否闯计仿量保了抖未铲来广现浙金械流首入容相蓬对越现盾金本流议出念的鸣充驳足搬性卵？答孤案化是枕否集定巷的疤。刃因格为阁当笑期存的旦现源金鲁存忍量商和网未姑来御的阻现晌金堪流南入较并奸没索有旷逻励辑询上礼的爸因偏果蜂联垦系图，鞭即喝这武个威指塑标挪并贡没乓有小考恋虑雨未仪来微的酿现摄金蛾流面入历和疑流坑出悄，索只添是俯一禁种冻静朝态会的衬描束述泼。因唯此烧，汤就隶必破须睛对便组悄成妥分亩子魄的李各辅个欢项革目昼进栋行胆具腥体梨的娱分梯析化。流弓动缺比宋率良的局甚限保性：更贼何携况步企筐业严还络存渔在着比矿率甜操哭纵枪的饰可炸能透！湾！三询、酒速扒动嘱比略率乓分曾析速电动耻比僻率速动资产流动负债计张算夺出赢来肝的蕉流教动垫比端率曾，励只谱有堂和喘同守行观业跃平粗均主流坐动筝比这率痕、闭本祖企糟业药历痒史贩的稠流僚动缴比脸率润进译行惩比美较器，蕉才考能悔知什道使这美个邀比邪率歇是伙高猎还泉是垂低什。龙一慌般钟情尝况顽下醋，指营冷业贷周蔬期号、文流滩动钉资赤产月中食的牧应绢收毫账雄款凝和钻存惹货嫌的扰周约转泡速对度良是丈影楚响疫流躲动墙比躲率创的然主利要盐因洒素展。徒速距动蝴比者率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1711565.46

1319093.73减：营业成本

1348510.04

1078711.86营业税金及附加

3366.74

2844.98销售费用

242016.10

137280.02管理费用

65477.29

53095.74财务费用

1905.51

-285.02资产减值损失

-31.49

1683.14加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）

投资收益（损失以“-”号填列）

1483.46

2701.26其中：对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润（亏损以“-”号填列）

51804.73

48404.28加：营业外收入

1148.92

834.29减：营业外支出

379.37

2862.95其中：非流动资产处置损失

三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）

52574.28

46435.61减：所得税费用

9458.78

8523.29四、净利润（净亏损以“-”号填列）

43115.50

37912.32五、每股收益：

（一）基本每股收益

0.298

0.222（二）稀释每股收益

0.298

0.222单纵单蜡从炮毛盖利棒率拢本座身键指英标挑来吗看，育该蚀公古司旷的昏0滴7乐年柔综泉合且毛蚕利狱率桐为朋：销闻售歼毛佳利身润妈=营督业珍收排入方-先营饮业毕成罚本=1问7锈1嘉1壤5塔6损5细.网4浅6权-1邻3殖4狱8垮5底1肥0巾.蝇0颜4=绣3府6隙3枪0衡5谎5去.铺4瞎2凶（略万俘元森）销画售笨毛肝利焰率反=销曲售午毛画利油润芝/期营柜业栗收屠入=3未6虹3验0浴5遍5拳.爹4斧2/1送7弃1趟1绘5共6绪5荷.踩4角6=嚼2驻1办.铃2承1狱%对（哨万杏元佣）该饰公忌司冻的岭0足6陵年喉综鞋合笔毛档利迷率址为教：销技售愧毛坚利霞率哥=销逼售摆毛巷利伯润席/杜营笛业济收阔入=锻(享1幼3居1凭9练0奥9亮3哀.境7潮3-1铲0枕7裂8劣7铜1漆1拖.亲8何6暑)/1桶3掘1换9壤0爷9伙3惧.辣7视3=兔2北4凳0蛇3尝8统1逐.取8搁7脱/1粥3绢1宿9他0嘉9泉3关.均7引3=染1蕉8尺.其2堆2犁%化（息万稠元愧）项目2006年1-6月2007年1-6月变化营业收入

1319093.73

1711565.4629.75%营业成本

1078711.86

1348510.0425.01%销售毛利润240381.87363055.4251.03%毛利率21.21%18.22%2.99%毛锈利捏率辟变及化汇分宝析变畅动捕原崇因像分稼析：页销秩售棋收陕入耻增抗长拴的括同植时撑成杏本赢降污低驱导况致谊毛当利赴率扇增故加下近阵3执%尘。具刷体尘要歉分香不剖同渠的牢产斜品冷结馋构许进摧行渠分吩析。变油动德原棋因脾分桨析：休销发售锤收彻入恳增纽奉长极的锐同讽时节成树本逝降西低卷导钩致膊毛概利跟率岸增攻加临近校3灾%福。具前体胶要捏分御不赞同培的吐产仰品锅结佳构腔进脆行墙分击析。项目2006年1-6月2007年1-6月变化主营业务收入1293267.871675321.4429.54%其他业务收入25825.8736244.0340.34%合计1319093.741711565.4729.75%营树业效收馒入步结物构棕分堪析其却他疼业锤务顺收拨入前只系占目营渡业身收夫入午的漠2督%分锄析距的鸭重罚点宋是挠主蚊营糟业桂务峰的拍变灰化见！艰！变番动丛原血因巩分安析：粱销柄售掠收扭入摊增任长绍的众同稼时滔成版本致降灶低竞导郑致下毛棒利彻率网增址加枪近泉3永%徐。具娇体河要炎分转不幻玉同被的译产丘品西结至构仙进释行新分调析。项目2006年1-6月2007年1-6收入成本毛利率收入成本毛利率空调622935.34491925.1621.03%721771.70557311.1322.79%冰箱492430.24407857.1117.17%628804.01486610.3222.61%冰柜67199.1357123.9314.99%124360.3098113.4821.11%小家电38443.9230237.5921.35%44541.6129541.0033.68%其他72259.2466152.068.45%155843.81142567.578.52%合计1293267.871053295.8518.56%1675321.441314143.5121.56%主曾营膏业滥务竟毛低利棉变边化项目2006年1-6月2007年1-6收入比重毛利率收入比重毛利率空调622935.3448.1721.03%721771.7043.08%22.79%冰箱492430.2438.08%17.17%628804.0137.53%22.61%冰柜67199.135.20%14.99%124360.307.42%21.11%小家电38443.922.97%21.35%44541.612.66%33.68%其他72259.245.59%8.45%155843.819.30%8.52%合计1293267.87100.00%18.56%1675321.44100.00%21.56%主吴营产业滨务袋比鸡重汁结粱构综筹合寨毛该利英率衬=颗∑睛各驻产湖品资销卫售屋比若重耻×闭各害产垒品典毛甘利链率显食然瓦，巡寿空绕调金和阴冰碎箱役是唐其接主四要盛业技务纱，役毛是利烘率狸上岭升抚也和比溉较累明输显角，例需般要播对元这端不佣同闭种差类毙的倾产恒品德的锈毛恢利提率侵结诵构闯进伙行卷重匆点芽分罗析铸。但旦是绣，昆由害于尽该棒企跳业门的搅单榆价召和蒙销驳售联量泄没箱有酸公狠布虫，符所粘以怨万暗部拍投泰资废者芝无亮法衣通税过嘴分但析浓各破种正产价品胁的疏价她格岗、夫成歉本赵和搭销注售谁量鼠的黑变源化奖来筒分擦析搂各酱自疑对蚕毛喘利内率句的喇影浸响呢。湖大稿家微可搏以幸参做照圈教足材哲P龙P驴1触4检8幅-厉1司5墙4粮对勉管拥理借报案表嚷进赢行罚分部析害。二长、扛营塔业占利体润负率营竹业达利罚润锁率备是诞企承业格的谅营客业猜利浪润懂与袄营从业宾收痛入约的较比寄率假。弹该哥指挪标照用少来渔衡暴量孟企奴业夫营炸业勤收胸入辞的壁获闷利岔能感力密。营无业宵利匙润忙率拜=营舍业里利筝润庆/示营唱业宾收历入海用尔迁2旬0航0夺7报年羡1隐-闷6党月瞎份锁的穴营拖业违利故润突率酸为有3咏.饿0焰3番%危，腊2贪0讨0眠6验年帐1陈-法6翁月浇份泛的代营瓶业陡利僚润钟率尊为岔3栗.斑6罗7赔%蛋，誓说雪明蕉其运营但业样利尖润辟率你在英降士低喝。惕（其血实呆新筒准库则管下齐的控报逗表魔这京种城分纺析担已核经馋失董去路了暖实只质久意贴义胡！膛！勾）2嚷0跳0患7况年绿上溉半宽年厕末幼，和1磁2栏2红0项家鸟上钱市摸公取司攻实军现做利理润蛙总佣额恐高贩达禽3钉9古8沸7梁亿声元刑，供其歇中厕，肠公桶充控价鲁值支变元动走净拢收条益膀、贱投交资榴净份收纯益吐、唐营爱业岁外押收帅支草净袭额郑三弓项沿合饮计啦8俯5副9卖亿道元耕，谎占述到乓利站润鱼总行额梳的鸦2罚1穗.粉5蜂4粉%板，嫌除汇去峰金桂融牲类块公怠司坐后储，嚼这沟一稍比倚例深为胆1梅7哲.翅5浩4透%伪。理觉论截上腐相湿对梢应令的球指加标摘有育：追销检售瞎净权利唱率埋，钩或凳营编业肚净寺利历率畅。第境二初节勉资挎产急获怠利残能太力昆分程析一湿、记总鉴资秀产炸报廊酬阴率二燥、苍长享期牲资猎本毛收秀益浑率从逆资谦产桌负河债赖表侍的架左撞边杠进亡行洗了赵“倾投光入抛”岛和妇“泉产横出避”桃的捧比后较弃。从拔资虽产剥负匆债凭表醋的滚右兰边用进孩行乓了漆“犬投笔入古”谈和算“严产周出呜”谊的匠比著较贩。一监、丸总关资雁产鸡报条酬淹（狱收药益提）看率总头资须产病报承酬梅率是东指舰企泰业待一津定膊期么间读内庙实育现碧的荐净墙利照润痒额汉与棕该倒期稼总凉资千产筋平轰均赏占讯用刘额禽之已间孕的姨比浸率矿。形这怜个烤指消标奖考皇虑朱了金企斥业愧的园投五入棍和爹最乌终锦产堪出心之帅间医的梦关嚼系悉，但也应是喜考底察咏企必业耀获孩利寒能清力捕的里重侮要克指由标逗。总军资骄产议报轮酬暑率仁=净球利弯润榜/懂总集资烫产嗓平灯均滚余桑额需膛要帅强勇调猛的提问茧题：1、禽总泥资监产旗报晌酬发率流反待映杜的熊是雅所粥有候资拒本餐提翠供讽者插投雁入索资袍本煮后确的满报红酬柿，捡但再利矮润鼓多锅少宴却宣与即企甲业集的顽资瞎产颈和亦资秃本挽结粪构章密新切蔑相魔关喜。脂因慢此浅，乘评风价简此油指六标俯时副要痕与早企恼业前的俱资依产成结厌构驱、抵经百济乒周往期医、夕企积业茄特他点寨和方企与业沃战要略赌结信合嫩起茧来阶进租行海分腥析尤。2、洲净脏利独润披与朽企胁业梨的吸资店本良结饼构您密士切冈相杯关雀，鞠不舅同坦时慎期卷、饲不软同讲的偶总摔资惧产狗报文酬苦率谊会招因厘为方资制本滴结怎构懂等度因题素颂的泡不威同痰而筐缺秘乏盯可孤比竟性如。碰因甘而哑可仗以拖采吐用间息拆前钱税批后症利拉润册来扑代射替字净伸利撤润调可夜能址更卫能供够岭与况分翻母裹相胡匹质配让。3、孕总轿资势产锐报珍收叠率焦反裂映灵的升企或业秤所淡有鼻所砍得冷与纱总位投眯入蜘之泥间系的能关衔系续，述但闭是瓦利奴润称的坐不言同菠组晴成毕会梦对回该谷指愚标救产扬生泳影枝响匹，鬼如冈果稳要悠能猪够显在屡不虽同浴年荒度样中惰进榨行晓比氏较鸟，脱最惑好继的推指揪标未应榨该樱分裂子趋用E食B旨I满T代来代懂替骑。总烈资晚产财报麻酬曲率淋=E积B莫I怠T动/确总名资纪产句平使均染余辩额=（瞎税岛前捆营章业丹利骑润赌+洽利氏息疾费裁用抚）/总你资令产温平赶均淘余槐额==利筹率友×六利毯息勺保富障呀倍误数耀×计资灭产塑负贝债劈燕率这项反风映唱了谜获宁利衫能愉力火与狡偿爹债竖能利力例之愚间梯的技关妖系并询非词企淋业齐的脊所守有卧负候债纺都尝要每支爷付鲁利叛息二启、忧长汽期宝资友本鞠收米益吉率长粪期鲁资在本削收盖益搜率是巡寿指挺企乓业衣一失定号期稼间悼的洗利魄润叔总非额蜻与聚长序期产资交本厘平面均伟占熊用沉额走之剖间溪的舅比品率脉。证长就期沫资幻玉本聋包地括延非斗流勒动庸负渠债渠和伞所偶有远者窗权设益碌，服属扛于房诚企六业煤的左长裁期酷资抽金榴来克源饺。床通好过蚊利南润柱总眯额送和沉长烧期蛙资敢本芬的矩比括较第可悠以藏反劫映电企供业茧投中入皇长岩期丛资吴本貌的林获怀利落能黑力时。长榴期缓资管本竞报厚酬拥率竹=利家润意总胜额限/境长毕期若资纯本痒额长愉期睁资颜