证券投资学证券投资的宏观经济

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第四章证券投资的宏观经济分析商学系雷素娟2014年3月宏观经济分析的重要性宏观经济分析的框架宏观经济分析的方法中国宏观经济宏观经济是基础因素（1）证券市场是宏观经济的“晴雨表”（2）经济与市场的关系：“主人与狗”（3）宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的，也是全局性和长期性的。1馋.湾股践市过是辟宏城观些经语济掩的保晴启雨针表中余国砍的益经宪济鞋增锦长铅与忆股崖市经呢济弃周泻期顶的慰六攀阶乔段胖与溪大罪类摊资房诚产内表料现低利率利率下降利率上调利率上调高利率利率下降阶段1阶段2阶段3阶段4阶段5阶段6债券股票现金商品不菊同沟经住济宪阶绞段病资予产怠表忍现牧各膀异墙，伶在牧经垦济村周膛期崖底梳部宾，宝股牙票膨表服现适最矩佳食。宏平观存经能济春分特析能的贩意延义把榨握泡证拥券抵市缓场农的增总纷体俱变球动六趋换势把素握传未斜来国可边能婚的贱经宝济絮走茂势妻，夹由进此搬判绣断江股倚市眨的博走徒势然。判它断似整柔个五证蹲券层市偏场射的魄投墓资兔价障值从怎一棉定污意烛义畜上任说环，擦整很个洋证膝券热市裳场普的阳投偶资镜价傍值丝式就翻是纯整凑个铲国驴民枕经否济似增轿长飘质凝量灾与摊速植度奸的顶反另映蕉。掌营握使宏行观四经粱济玩政星策颠对创证最券统市亡场归的困影再响专力常度怜与方方积向推旦断碗未巷来穴可呀能拳的裤政杜策通，职研息究未政漂策守对机市每场黎的晶影翁响脂，丛发设现丙机沙会。宏习观匠经狗济水分戴析垒的哗重醋要舟性宏颤观美经浓济者分御析的的舞框束架宏虹观盯经探济揉分絮析陵的肢方损法中兵国云宏救观保经也济充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡宏观经济目标4大纸目挑标首启要护关均注糟的库三焰大半指占标价宇格增抖长就贞业价想格消仔费埋品船价同格萝（骆C仔P佣I掘）鸽、还投谱资烫品响价授格赔（恶P华P率I限）误、饮资村产暴价穿格永。C趋P唤I档：消贤费重价硬格线指棍数挡，吹是袍反罗映矩与恭居樱民斩生握活同有莫关奏的氏商责品挖及船劳武务缎价员格退统辉计紧出沸来评的固物高价道变及动炕指痕标教，忍通龟常惠作歉为谁观叠察枯通编货讲膨涝胀医水锻平健的千重老要办指村标夺。P避P奏I旬：即该生勉产握者鸦价判格撤指这数沿，下是笋衡宅量谷工惑业爹企姨业弃产董品液出疫厂撞价奖格郊变判动泪趋岸势裳和葬变草动掀程袋度词的旁指对数宣，兽衡却量闯各直种捏商泡品宣在援不剖同感的最生兆产肺阶孤段洞的钢价俗格闹变说化劳情阔形云。资迷产扑价屈格在鄙我桶国菠主净要雾是呢指齐股闸价筑和笨房短价企。中货国输的汁物善价佣：绞P地P京I通壶货南膨慈胀朵主讨要混看垒C姓P喇I挎和谣P距P丧I性，冬对谱于材中恶国呜这涨样耽的躺制衫造恩业销经府济侨体弓，孩P黄P窄I脸的输变愿化堆更司重花要声。堪对导中割国纱P拿P泰I肾行久业绕权丧重萝进每行域了存估解算捡，英可秩以毛看诉出贩，唱除使了语机照械议外散，刑中游国视P够P辫I敏的川变筒化户主筋要免源述自肆冶帐金遇、滑煤牛炭垃炼识焦久、剃石渣油诊和唇化丙工布制膜成蓝品尺价番格译的终变疤动逼，豆密负切光追缺踪虚这恰些陶分担行慌业隆产双品状价汗格父的顽变愚动板。各族类乡丰价沫格牧的帜取饲值号范优围我啦们芒国绸家酸消区费贺品竿价铸格杀的注指桶数粪取卵值拉范换围怠是获3城%仁-掉5家%稀，略超侄过戒5模%秃会付出团现务通侧货也膨针胀寇；切低酱于唐3按%板会游出样现贤通餐货近紧善缩冤。P谨P劳I回指仔数弃取悔值榴范陕围萝是悟4叠-腐6旱%心，薯超絮过冰6攀%躁就榨会塘出晴现孟经揉济典过抹热传；纪低课于卷4遣%袖会榴出值现豪经抢济享过挪冷滑。目含前裕中兼国机没浸有棋对舒资性产开价甜格雹的劣取勤值健范启围壮达谋成龟一码致蝴。增坏长增个长矛以撒国抵内己生哲产漏总断值姐即蜡G且D降P勾的每增崇长裕率有为强衡斤量效指缝标侵。G阅D彩P龙=告消贫费腰+胆投柳资津+剩政她府殖购僻买责支管出熊+长净摄出宅口0406080100GDP的百分比总支出20NX

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