巴林银行实践

1巴林银行倒闭事件回顾

箴言：巴林银行事件告诉人们这样一个事实：越是优秀的专业交易员输的越惨！

1995年2月，英国巴林银行宣布倒闭，这一消息在国际金融界引起了强烈震动。巴林银行是一家具有230多年历史，名声显赫的英国老牌贵族银行，世界上最富有的女人——伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，是它的长期客户。

巴林银行的倒闭是由于该行在新加坡的期货公司交易形成巨额亏损引发的。时任巴林银行驻新加坡巴林期货公司总经理、首席交易员尼克•里森曾被人誉为国际金融界的“天才交易员”，素以稳健、大胆著称。在日经225期货合约市场上，他被誉为是“不可战胜的里森”。躲自1默99腹4年简下半彻年起平，里线森认忍为日炭经指怕数即搬将上搬涨，处于是额逐渐龟买入形日经克22围5指屈数期陵货，肾不料摧19求95狱年1堪月1畜7日丹日本荣关西踪大地蹄震后润，日手本股转市反纯复下缴跌，刻里森斧的投转资损盼失惨相重。近里森财认为纽股票拆市场恳对神铃户地脚震反爬映过烤激，怪股价敌将会弓回升姐，为愁弥补使亏损鄙，里侨森一条再加杨大投族资，洒在1梅月1绕6日景－2盗6日迷再次砍大规猴模建轮多仓酸，以射期翻窗本。他里森经继续因买入波日经慎22出5期丧货，竭其日关经2呆25沾期货模头寸贱从1品99寻5年版1月匀1日屈的1美08画0张露95药03乘合约征多头阔增加恢到2僵月2晨6日虏的6肌10锁39同张多母头（形其中爪95鼓03歇合约隙多头第55趋39升9张仆，9愉50河6合由约5拌64梯0张么）。已据估资计，占其9惕50逐3合简约多少头平灰均买沉入价无为1何81候30置点，征到2默月2无3日涛，日拜经指呈数急闭剧下秒挫，运95之03朽合约名收盘幼价跌芽至1止74破73滥点以券下，生导致优无法裤弥补田损失择，累那计亏相损达座到了忠48鱼0亿浑日元示。温由于卷里森桐主观喉地认木为日壁本股斜票市美场股污价将加会回牛升，森而日变本政压府债葛券价宜格将浙会下策跌，伪因此芒在1碌99丰5年倾1月哑16目日－施24阳日大播规模督建日酷经2斧25野指数顽期货汇多仓炼同时揉，又料卖出透大量特日本雷政府唐债券解期货蜓。但甚1月雀17视日关拨西大组地震锦后，兄在日吓经2蚂25且指数捏出现负大跌罗同时冲，日苏本政房府债衰券价肆格出败现了衬普遍蹈上升骆，使粘里森戏日本假政府统债券宽的空泉头期喇货合灾约也助出现戚了较化大亏受损，最在1睁月1贷日到休2月氏27纹日期没间就群亏损骡1.挣9亿提英镑然。构里森予在进纯行以乡上期崇货交雷易时重，还阔同时眯进行抗日经咐22毒5期浅货期尚权交愧易，芳大量床卖出抚鞍马俗式选法择权冶。鞍智马式拴期权速获利煤的机裤会是观建立屈在日笼经2雅25托指数践小幅污波动攻上，腰因此亩日经贷22扯5指志数出态现大减跌，含里森谁作为棵鞍马患式选底择权耀的卖劳方出躺现了喇严重睁亏损急，到艺2月朝27尊日，芳期权述头寸链的累杨计账竭面亏扯损已花经达犯到1版84丈亿日古元。贩2月奥24删日程，当课日经尝指数采再次疗加速跟暴跌西后，茅里森膊所在鼠的巴另林期溜货公封司的情头寸稍损失洲已接持近其妥整个旗巴林广银行屡集团幸资本瞧和储蓝备之或和。托融资侮已无朱渠道不，亏恨损已甲无法摔挽回狐，里芽森畏顾罪潜称逃。基巴林题银行浓面临取覆灭罚之灾熟，银概行董谈事长绩不得歼不求敞助于终英格纷兰银续行，介希望连挽救王局面她。然剩而这绑时的扶损失迈已高扛达1起4亿访美元埋，并饼且随担着日朋经2踩25裕指数倦的继开续下萍挫，特损失访还将就进一缸步扩硬大。屡因此赌，各喂方金臭融机什构竟兄无人戚敢伸无手救合助巴遍林这粥位昔错日的励贵宾漫，巴别林银幸行从灵此倒因闭。古截至剪19领95悲年3钩月2资日，吧巴林割银行销亏损蕉额达蒸9.煌16疑亿英候镑，归约合亩14担亿美库元。僚3月蓄5日训，国音际荷辜兰集犯团与链巴林种银行抬达成热协议草，接似管其瓦全部榆资产叹与负退债，故更名敏为“阵巴林唤银行童有限栗公司命”；缎3月吸9日哥，此战方案根获英冈格兰呆银行础及法响院批愿准。蚀至此须，巴带林银浩行2阁30柱年的蝇历史店终于抹画上克了句皱号。宾箴言音：如断果有拿一根锄足够委长的棒财务宫杠杆暮，说尸不定屯可以谋撬动咽整个凉华尔岭街。头询店从里郊森个疼人的多判断贱失误束到整半个巴锅林食银行滴的倒凝闭，猎我们处看到交伴随尖着金看融衍矛生工胁具成眯倍放示大的吨投资耗回报景率的汪是同俩样成下倍放茶大的升投资佳风险义。这与是由掘金融拉衍生乘工具忠本身由具有土的“宇杠杆倾效应温”特疾性所酿决定灶的。既伯省一个庭职员丛竟能障在短走短的相几个共月时半间内私毁灭讨一家总具有页二百惑多年汤历史唤的老眯牌银咏行，大究其凭原因矩，其软中不摄恰当贵地利侧用馋金融企期货育的“益杠杆者效应度”，攻不严精格执耕行风食险巧管理蛇制度较，不怨设止衣损，寨盲目狠自信左，知严错不机改，都以赌弱博的您方式惨对待佩交易艺，是商造成多这一趋“奇霸迹”趁事件浑的关芹键。著北血巴林模事件丹惊动宗了全愧世界所，对润金融且期货至领域炭的冲仍击尤芦其巨躲大。凡金融臣期货夫及其熟衍生恋产品颤的高萍风险酸性再箩一次致受到泡广泛麦重视峡。人蝴们认嫂识到屈，严小格的举风险原控制性和完红善的谎管理气制度腿对从宁事金径融期罩货及胡其衍择生产没品交豆易是渡何等照的重亏要。贞如何从控制窃由于订采取丘金融金期货嘱财务这杠杆酸原理题交易嫩产生姿的高抢风险伶，以永及如泪何约驾束交您易机蜂构内宁部成腰员的肉个人壮行为珠，避开免“盘里森依案件酒”重如演已粥经成费为全些球金象融界匙共同抛关注蝴的课曾题。奏另驰尽管因巴林裤银行绳倒闭堵事件昂对金悲融界粉的触挨动很讽大，奋但是感类似订的小既“巴关林银青行事渠件”缠在全雹球金轨融及淘商品筹期货续交易泡中还呢是层疲出不限穷，课其中哀影响闯较大阳的就刑有“氏中海诵油”殖事件扁。甘跳财务输杠杆峰效应丈是一搅柄双羊刃剑秒，既来为人咏们创骑造财详富传山奇提产供了状可能斥，也竿为类廉似“谈巴林敬银行屡倒闭笑”这给样的供悲剧痛埋下膏了祸滩根。榨肿熔巴林挠银行营倒闭仓事件慌对所钟有从扑事信银息财馋富投炭机的兵交易沙者都腹是一呢个警规示，闻即使野再专处业、匆再伟忘大的妖交易望者，傍如果待他忘屯乎所批以，计自以终为是傲，失序去正汇常的次理智简，置误风险掏管理泉和止护损于鼻不顾机，一痒意孤逐行地熟和市逼场对叮赌，刺无论弱他拥庄有多饺少资娃金，号以前灵的战通绩多叨么辉扶煌，腐通常射只需翠一个榴回合镜，便颜丢盔坑弃甲宽、一理败涂秧地、素落荒眠而逃墨。该阅尼克僚？？粱里森异就是秃最好掘例子类。事安发不蝶久，酸里森喝就在质机场剩被捕壁，之货后被捞判有图罪入半狱。胡在狱倘中里颗森写眠了一浪本书拘，书灯名叫袭做《抖我搞巨垮了座巴林驳银行家》，月听说住此书愤还被凉拍成躺电影柱，里吉森获返释后女靠演捏讲为障生。抱汽一、贫巴林智银行衔案始认末：娃

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|看经济3楼上世纪90年代，中国曾连续发生多起国企境外投资期货失利的事件，引起国务院高层警惕，中国又于2001年，由中国证监会和国家外汇管理局牵头，联合当时的国家经贸委、外经贸部和国家工商总局，颁布《国有企业境外套期保值管理办法》（以下简称《办法》），对企业境外期货交易行为制订了一套完整的监管体系严控风险。中航油（新加坡）上市之时，违规之处有三点：一是做了国家明令禁止不许做的事；二是场外交易；三是超过了现货交易总量。这套办法对陈久霖无效，对其母公司中国航油集团同样形同虚设。看似严格的规管并未有效执行，对像中航油（新加坡）一样的国企海外公司，内外监管和风险控制体系几成一纸空文。国企自身控制和应对风险能力令人担忧。

中航油事件”的教训带给我们许多启示。启示之一：企业走向市场，首先要有强烈的风险意识。启示之二：加强金融风险教育意义重大。启示之三：不要让管理制度如同虚设，要加强监督执行，严格执行授权经营制度。

三.

公司治理结构、内控制度的弊病

陈久霖事件”并非中航油一家国企的问题-而是许多国企在公司治理结构、内

控制度上先天具有的毛病。如果不是个人的权力太大，如果不是执行政策的人对规则极端的漠视，怎么能制造出这么大的亏损。由内部控制失灵引起巨额损失的教训不可谓不深刻。从1995年李森越权交易而搞垮百年老店巴林银行，到1997年株洲冶炼厂在伦敦金属交易所锌期货交易的巨额损失，根本上说都是内部控制失灵的结果，在于国企产权缺位导致的激励和约束失衡。

在这种公司治理结构中，内部控制人有一种天然的对个人维护和权力的偏好，希望将自己管理的企业经营成一个自成体系的独立王国。虽然该公司有自身交易员、风险管理委员会、内审部三道关，但陈久霖的个人权力不仅没有得到有效制约，反而凌驾于公司内部监督及风险控制制度之上，其违规越权的赌博冲动根本未受制衡与遏制。

很简单，企业是国家控股，经营成败得失是由全民承担，而企业领导者却最多拿乌纱帽来卸责。亏了不是自己承担，但是豪赌一把赚了却可能是自己的，要么得名获利，要么仕途坦荡。尽管国资委作为代理人对国企进行着监督，然而家大业大如何监督得过来？何况国资委官员也不可能对每个行业充分了解，至少不如掌控公司的“内部人”那么了解。如果要提高公司效率，在千变万化的国际市场上赢得竞争，那