2023（CPA）注会考试《财务成本管理》高频错题练习（含答案）

2023（CPA）注会考试《财务成本管理》高频错题练习（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(20题)1.下列关于利率构成的各项因素的表述中，不正确的是（）。

A.纯粹利率是没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率

B.通货膨胀溢价是证券存续期间预期的平均通货膨胀率

C.流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿

D.违约风险溢价是指市场利率风险溢价

2.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。

A.等于0B.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率

3.下列关于短期债务筹资的说法中，不正确的是（）。

A.筹资速度快，容易取得

B.债权人对于短期负债的限制比长期负债相对严格一些

C.一般地讲，短期负债的利率低于长期负债

D.筹资风险高

4.下列有关期权价格表述正确的是（）。

A.股票价格波动率越大，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高

B.执行价格越高，看跌期权的价格越高，看涨期权价格越低

C.到期时间越长，美式看涨期权的价格越高，美式看跌期权价格越低

D.无风险利率越高，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高

5.某公司适用的所得税税率为25%，公司发行面值为1000元，票面利率为6%，每半年付息一次的永续债券，发行价格为1100元，发行费用为发行价格的5%。按照金融工具准则判定该永续债为权益工具，则该永续债券的资本成本为（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

6.甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每股10股配售10股。拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）

A.增加100元B.减少1950元C.减少2000元D.不发生变化

7.甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）

A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异

8.下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是（）。

A.成本下降、息税前利润增加B.所得税税率下降C.用抵押借款购房D.宣布并支付股利

9.下列关于利息保障倍数的相关表述中，不正确的是（）。

A.利息保障倍数=息税前利润／利息费用

B.利息保障倍数表明每1元利息费用有多少倍的息税前利润作为偿付保障

C.利息保障倍数可以反映长期偿债能力

D.利息保障倍数等于1时企业的长期偿债能力最强

10.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%。公司2022年实现净利润8000万元。提取10%法定公积金。甲公司2022年应分配现金股利（）万元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

11.供货商向甲公司提供的信用条件是“2/30，N/90”，一年按360天计算，不考虑复利，甲公司放弃现金折扣的成本是（）。

A.12.88%B.12%C.12.24%D.12.62%

12.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

13.已知甲公司股票与市场组合报酬率之间的相关系数为0．6，市场组合的标准差为0．3，该股票的标准差为0．52，平均风险股票报酬率是10％，市场的无风险利率是3％，则普通股的资本成本是（）。

A.7.28％B.10.28％C.10.4％D.13.4％

14.以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。

A.变动收益证券B.固定收益证券C.权益证券D.衍生证券

15.甲企业生产X产品，固定制造费用预算125000元。全年产能25000工时，单位产品标准工时10小时。2019年实际产量2000件，实际耗用工时24000小时。固定制造费用闲置能量差异是（）。

A.不利差异5000元B.有利差异5000元C.不利差异20000元D.有利差异20000元

16.经营长期资产增加500万元，经营长期负债增加120万元，则资本支出为（）万元。

A.550B.750C.430D.630

17.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。当无风险报酬率不变，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。

A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降

18.某两年期债券，面值1000元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期还本。假设有效年折现率是8.16%，该债券刚刚支付过上期利息，目前其价值是（）元。

A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85

19.甲公司空调维修合同规定：每年上门维修不超过5次时，维修费用总计3000元；超过5次时，在此基础上超出次数按每次1000元付费。根据成本性态分析，该项维修费用属于（）。

A.半变动成本B.阶梯式成本C.半固定成本D.延期变动成本

20.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为5%。假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则该投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%

二、多选题(15题)21.关于多头对敲和空头对敲的结果，下列说法正确的有（）。

A.多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本

B.多头对敲的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益

C.空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入，才能给投资者带来净收益

D.空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取了出售看涨期权和看跌期权的收入

22.在市场有效的情况下，下列影响平息债券价格的说法中，正确的有（）。

A.假设其他条件不变，债券期限越短，市场利率变动对债券价格的影响越小

B.假设其他条件不变，当市场利率高于票面利率时，债券价格高于面值

C.假设其他条件不变，市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大

D.假设其他条件不变，债券期限越长，债券价格与面值的差异越大

23.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（）。

A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

24.下列有关期权投资策略的说法中正确的有（）。

A.保护性看跌期权锁定了最低的组合净收入和组合净损益

B.抛补性看涨期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益

C.空头对敲锁定了最低的组合净收入和组合净损益

D.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是空头对敲

25.下列各项中，属于战略地图内部业务流程维度的有（）。

A.法规与社会流程B.创新管理流程C.营运管理流程D.顾客管理流程

26.某股票当前价格22元，该股票有欧式看跌期权，约定价格20元，还有3个月到期，以下说法中正确的有（）。

A.期权内在价值为2元B.期权内在价值为0元C.期权时间溢价大于0元D.期权时间溢价等于0元

27.作业成本管理需要区分增值作业和非增值作业，下列表述正确的有（）。

A.能最终提升股权价值的作业是增值作业

B.能最终增加顾客价值的作业是增值作业

C.增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的

D.增值作业与非增值作业是站在股东角度划分的

28.下列各项中，属于长期借款保护性条款的有（）。

A.限制企业租赁固定资产的规模

B.限制企业支付现金股利和再购入股票

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业投资于短期内不能收回资金的项目

29.某企业集团内部既有发电企业又有用电企业，目前正在就内部转移价格进行决策，下列各项说法中正确的有（）。

A.考虑到今年内部发电企业的成本较高，和内部用电企业协商后，内部转移价格参考市场电价上浮确定

B.如果内部发电企业不对外供电，则可以将其作为内部成本中心，参考标准成本制定内部转移价格

C.如果内部发电企业对外供电的占比极低，应以模拟市场价作为内部转移价格

D.由于电力存在活跃市场报价，可用市场价格作为内部转移价格

30.下列关于财务比率的各项说法中，正确的有（）。

A.对于所有流动比率高的企业，其短期偿债能力一定强于流动比率低的企业

B.未决诉讼是影响长期偿债能力的表内因素

C.存货周转天数不是越少越好

D.由于财务杠杆的提高有诸多限制，因此提高权益净利率的基本动力是总资产净利率

31.对于制造业企业，下列各项属于非增值作业的有（）。

A.迂回运送作业B.次品处理作业C.返工作业D.废品清理作业

32.下列关于贝塔资产和贝塔权益的表述中，不正确的有（）。

A.贝塔资产度量的风险没有包括财务风险，只有经营风险

B.贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值

C.对于同一个企业而言，贝塔资产大于贝塔权益

D.根据贝塔资产确定贝塔权益的过程，通常叫“卸载财务杠杆”

33.市盈率和市销率的共同驱动因素包括（）。

A.股利支付率B.增长潜力C.风险（股权成本）D.营业净利率

34.按照平衡计分卡，解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题时可以利用的考核指标有（）。

A.员工满意度B.交货及时率C.市场份额D.新产品开发周期

35.下列关于股票分割与股票回购的说法中，正确的有（）。

A.实施股票分割后，资本公积不变

B.实施股票分割后，股价和市盈率下降

C.实施现金回购不改变公司资本结构

D.股票回购可以看作现金股利的替代方式

参考答案

1.D违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿。期限风险溢价也称为市场利率风险溢价，选项D错误。

2.C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。选项C正确。选项A不正确。选项B、D说的是收益，当然不正确。

3.B举借长期负债，债权人或有关方面经常会向债务人提出很多限定性条件或管理规定；而短期负债的限制则相对宽松些，使筹资企业的资金使用较为灵活、富有弹性。

4.B股票价格波动率越大，期权的价格越高，选项A错误。执行价格对期权价格的影响与股票价格相反。看涨期权的执行价格越高，其价格越小。看跌期权的执行价格越高，其价格越大，选项B正确。到期时间越长，发生不可预知事件的可能性越大，股价的变动范围越大，美式期权的价格越高，无论看涨期权还是看跌期权都如此，选项C错误。无风险利率越高，执行价格的现值越小，看涨期权的价格越高，而看跌期权的价格越低，选项D错误。

5.B永续债每期资本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永续债年资本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

6.B股份变动比例为0.95，配股后每股价格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股东配股后乙拥有的股票价值＝18.05×1000＝18050（元），股东财富损失＝1000×20－18050＝1950（元）。

7.D固定制造费用能量差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝预算产量下标准固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用。因此实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异。

8.A利息保障倍数：息税前利润／利息费用，选项A会使息税前利润增加，能提高企业利息保障倍数。选项B、D对息税前利润和利息费用没有影响，而选项C会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，选项B、C、D都不正确。

9.D利息保障倍数越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍数可以反映长期偿债能力。利息保障倍数等于1很危险，因为息税前利润受经营风险的影响，很不稳定，但支付利息却是固定的。利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲效果越好。

10.B甲公司2022年应分配现金股利8000×60%＝4800（万元）。

11.C放弃现金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2%/（1－2%）×360/（90－30）＝12.24%。

12.B配股除权参考价=（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例）/（1+股份变动比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除权日股价下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

13.B选项B正确，甲公司股票的β系数=0．6×0．52／0．3=1．04，根据资本资产定价模型，普通股资本成本=3％+1．04×（10％一3％）=10．28％。

14.C不存在变动收益证券，选项A错误。固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益，选项B错误。由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此选项D错误。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况，因此选项C正确。

15.A固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费用预算数－实际工时×固定制造费用标准分配率＝125000－24000×125000/25000＝5000（元），由于结果为正数，因此是不利差异，选项A正确。

16.D资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销＝500－120＋250＝630（万元）。

17.D无风险报酬率不变，证券市场线在纵轴上的截距不变，即不会引起证券市场线向上或向下平行移动，选项A、B错误。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，市场风险溢价降低，即证券市场线斜率下降，选项C错误、选项D正确。

18.C由于债券半年付息一次，半年的票面利率＝8%/2=4%，半年的折现率＝（1＋8.16%）^0.5－1＝4%，所以该债券平价发行，由于刚刚支付过上期利息，所以，目前的债券价值＝债券面值＝1000（元）。

19.D对于延期变动成本而言，在一定业务量范围内，总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量同比例增长。

20.C总期望报酬率=（150/100）×10%+（1-150/100）×5%=12.5%，总标准差=（150/100）×20%=30%。

21.ABCD多头对敲的组合净损益=股价偏离执行价格的差额-期权购买成本，空头对敲的组合净损益=期权出售收入-股价偏离执行价格的差额，所以，ABCD的说法都是正确的。

22.AC在市场有效的情况下，债券价值＝债券价格。对于平息债券来说，随着到期时间的缩短，折现率（即市场利率）变动对债券价值的影响越来越小，所以，选项A的说法正确。对于平息债券来说，当市场利率高于票面利率时，债券价格低于面值，所以，选项B的说法不正确。对于平息债券来说，债券价格与面值的差异是由市场利率与票面利率的差异引起的，市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大。所以，选项C的说法正确。对于平息债券来说，如果市场利率等于票面利率，则债券价值等于面值，所以，选项D的说法不正确。

23.AB

24.AB空头对敲策略锁定了最高的组合净收入和组合净损益，选项C错误；当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是多头对敲，选项D错误。

25.ABCD本题考核的知识点是战略地图架构。内部业务流程完成了组织战略的两个重要部分：针对顾客的价值主张加以生产与交货；为财务层面中的生产力要件进行流程改善与成本降低的作业，内部业务流程由营运管理流程、顾客管理流程、创新管理流程和法规与社会流程四个流程组成。

26.BC期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。如果资产的现行市价等于或高于执行价格，看跌期权的内在价值等于0，所以该期权内在价值为0，但因为没有到期，存在时间溢价，时间溢价=期权价值一内在价值，时间溢价大于0。选项B、C正确，选项A、D不正确。

27.BC增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的。最终增加顾客价值的作业是增值作业，否则就是非增值作业。

28.ABCD本题考核的知识点是长期借款的条款。选项A和B属于一般性保护条款，选项C和D属于特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领