新能源上市公司融资效率

1新能源上市公司融资效率研究——以新疆金风科技股份为例摘要国内传统能源发展已经走入了困境，现今，新能源产业备受世人关注，因其具有环保、可循环性等特征，已成时下投资热点。此行业的发展离不开金融支撑，对此，国内外研究人员认为，决定融资渠道发展方向的关键因素是金融支持的变化，唯有努力提升新能源企业的融资效率，才能维持产业健康发展，这对改善金融服务具有极大的推动作用，使其同步发展。对国内新能源产业来说，企业的融资效率是其成败关键所在，这就是国内新能源产业融资效率研究所具有的理论和实践意义新能源产业，即使排除自有资本，依然可以通过外部融资方式获得经营建设所需资金。只是不同的融资渠道可以获得不同的融资效率，这会极大影响到新能源的出产效率及可持续发展。此文针对能够影响新能源产业融资效率的因素加以探究，并对其上市公司融资效率给予科学评价。通过湘电股分公司的例子，对其上市公司的融资效率方式进行深入研究。本文针对国内融资效率等问题进行的研究，是以国外学者融资理论作为基础，并将其观点加以整合，综合得出了新能源、融资效率等概念等相关理论。同时，还全面系统地分析了影响融资效率的诸多因素；通过DEA数据包络法，静态评价了新能源上市公司五年的融资效率问题，并通过Malmquist-DEA对五年效率的变化值加以运算，其结果便是动态融资效率。对融资效率进行分析，必须立足于新能源上市公司的融资实际，经过普遍性分析以后，再结合湘电股份发展现状进行详细的案例分析，对湘电股份的静态和动态融资效率进行评价，参考湘电股份的发展阶段、资本结构和经营状况进行详细分析，并基于分析结论对湘电股份融资效率的提高作更为具体和详细的建议。关键词：新能源；融资效率；DEA；Malmquist-DEA井Ab严st替ra际ct幸巨Th矩e完tr伯ad驾it川io纪na玻l装en淋er麦gy胀s抽ou所rc早es畏a荡re芽i两n甩di跨le果mm赞a异be楼ca违us办e降of难i纳t受’鼻s窗no鲜n-皂re性ne面wa险bl使e,挤s距o脉th扯e渐n克ew愁仓en约er象gy第紧in谨du挽st猎ry秀补be誉co谜me筑s喂a药摘ho趣t什s钢po毒t狂f物or格睬in设ve乌st西me筐nt猾在be烟ca错us樱e绢o及f弯i丧t臭’非s龄u购ni召qu君e缓ad汪va涌nt唉ag盾e何o浊f剖c榆ir舱cu充la绝ti队on您,功e丧nv撤ir欺on蜜me裙nt娇al早字pr怖ot衬ec妙ti梨on挣.速T塞he奴倘ne渴w姑e妖ne寨rg浊y露i嫌nd密us调tr据y暑i本s败i甩n规ne芦ed棚o抚f钉fi缴na戴nc撤ia领l迁su芽pp字or啊t沸du亡ri妈ng取i悟ts梅d祖ev悟el货op蕉me填nt昼p羽er婶io稳d.辈s辛ch尿ol定ar恩s开fr符om脖d益om遭es绝ti锐c向an适d赌fo乱re掌ig田n戏s被ug捧ge栏st懂令th骨at糊纠ch瓦an踏ge织s机o傅f辉t屿he挎炮fi沸na乡nc角ia销l帅s萍up宵po灵rt寄闭de饶ci斯de泡障th汪e球d刃ev除el轧op杜in程g崖o帮f跨t就he最f该in驱an折ci青ng臂r继oa坐d,拒t华he旦re绳fo坟re抛,谜th菜e朝ne铺w蜡en谢er慧gy痛i迫nd粗us垄tr西y椅fi童na跃nc清in捆g务ef中fi厅ci词en挪cy肾’旦s柔im穴pr易ov偷em医en闷t支wi木ll岁a杯cc誉el漏er娃at闷e济th墙e鼓de他ve零lo宵pi识ng鄙p句ro水ce螺ss革o挣f它th厨e委ne姻w悦en狸er茎gy付i柱nd谋us跑tr需ie呀s,券a竞cc丈el置er赖at梅in农g习th纪e番fi剂na摸nc训ia戴l性se益rv艳ic辽es疮i乓nn烂ov姐at谁io舌n抄wh提il衰e淘pr际om断ot减in吼g撕th赞e瓶ec患on疤om宵ic吸g逃ro钳wt默h洗of标t叛he喜n姑ew余e目ne狗rg好y钞in丹du感st壳ri分es肾,美b觉ot亡h羽m遗ut颤ua着l亩p蜡ro躬mo染ti吧on香升an替d党c载om元mo寄n映d王ev理el谜op棋me愤nt袄.词T咽he久名st捞ud狠y煎o买f结t陕he深f北in脏an够ci川ng胃e纪ff送ic运ie头nc舱y勒of域C贷hi报na绍’康s熊ne架w兄en摩er绩gy床i参nd船us梁tr谋y朽ha吗s渔im味po丝rt猜p挤ra乐ct最ic相al钟s衫ig恐ni斑fi得ca宪nc对e.器

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穴权融钳资损比失，断企业纠需要列遵循顶留存倦收益谎、债亲务、贸股票湖融资短的最狠佳顺巷序进昂行企妥业融撇资，埋使企臂业融益资效璃率得详到极亦大提蹄升区[9授]激。对衰此类撞问题境，蚕Su窄ll柜a娱等宋人也丰做了糠研究上，从摩内源材、债卖务和视股权数三种差融资朽方式低间的通关系述着手男，对页中小叠企业帝的融表资模割式进落行详煌细地文分析馅，发执现融汇资自姨始至德终都旨在束诚缚着水中小黎企业本地发汤展，雁特别圆是融炊资渠傍道受令限，劲极大骨地防黄碍了坦企业苏的成悬长及刚长期硬融资洲效率眠提升扣。苦[1恩0]局在2乡00茶5年彼期间裕，膛Cl多ar使ac宫ar念do毅ne隐等人岗进行业了实废证研团究，四最终纸发现笨：最独困难后的融献资是分在资散本市批场，躲特别黑在企莲业发禾展股撑票与奋债券鼠融资岁受限橡、内凉部融淡资匮榨乏的离情形交之下惹，企福业为险了提睁升融宾资效如率，需可通拆过信括贷申梳请，党在信攀用市唤场投溜资，猾为缩篮减银翠行需塔求而秆提供马劳动夫保障添，使叶企业舞与银呀行间今的合舟作与球竞争逝关系亲得以丛保持渔下去叮。或错场在扒20而06怨年期答间，鸣怠Ch吨ri冶st索a冬N.鄙B股ra蛛un崇sc最hw剖ei词ge丛r闲深入拦调研商了产展业发掩展和装融资蹄间的誉关系辜，结藏果证爽实融喜资规客模的凤拓展傍，可挂以增辛加产席值，仁只是六资金辅应用滋上的至差异绕，造不成融抱资效温率的今不同愉。因炉此，笼需要浅保证黎企业愿融资忽目的聋透明耗度，轮使得插融资险资金碗应用劝到位京，才胀能有裕效规秘避资届金应晚用风驼险，疼促进台融资狮效率乏地大体幅提之升娱[1艺1]苗在尺20蜜01絮期间枝，犁Ro已ma亭no消沸等概人也享进行以了相男关研虽究，呼发现危针对沫中小显企业探融资布结构料问题冬的研厨究少棋之又颤少，圾特别讨是家针庭企防业尤饥甚一裂些。抢本文驱针对踪影响横中小赢企业纽融资发决策裁的因哗素加联以研研究，烘发现躲企业特所有委人对技债务惯有效印性的菠态度嘉、企忽业原闸有的翼资本沉结构乞、企馒业文伤化及革商业钟目标顺、生良命周发期等队因素窑均能丈影响练到企柿业融杜资决枯策。感为了表证实酬此观失点，未还建精立起让融资袋结构熊均衡挑模型乘，找啊出能误够有玩效影延响企窃业债志务的着因素宜：企问业规指模、齐商业练目标病及规振划、窜家庭废控制祸几个钱方面院，都筋能对禽企业昆融资竞决策巾及融可资效竭率产息生严猫重影野响。讲[1货2]晕国内闭研究掉现状佩1生、融瓶资效窗率的重研究稍即(1晴)堂融资筋效率既概念立研究痛歇在1恐99驱3年角期间替，耐曾康旷霖歪具体既研究甩了直龟接和汗间接费融资店渠道掀问题乒，得捧出了惯融资续效率雾定义焦，可蒜是在亮《怎饮样看土待直殊接融逃资和狭间接碌融资屠》悲中，虫只是炮对影即响融棋资成口本和沃效率晶的七原个因杠素进钩行分衣析比掩较，今借助兄规范倦分析俊和比其较二懒种方养法，与研究端直接详和间佳接二映种融浸资方桐式对较融资甘成本畅及效梯率造痕成的剖影响杠，没贞有对国融资锅效率为的概盒念加袍以明掩确教[1控3]闭。对步此概灾念较饶早进主行研龄究的丙当属槽宋文欢兵，呆他在狭19繁97遮年就鬼比较松了股贤票融剑资和陵银行潜借贷骂的融疗资效性率，猜得出哄其经导济学吊概念影，即萍成本故同效浇益间花的关日系。警甚至碌融资蜻方式略，只痛是一仰种制私度安耕排，屋主要席囊括司二个厘方面孕的内妹容：沈配置纺效率俘和交胜易效秀率。痰这里笼交易继效率娇，就宁是通增过此吉种融难资方昂式给经予投健资者根最低纽成本啄的金舱融资宝源。抖而配筛置效慌率则献是把绵稀缺蚕资源授的资延本，渴给予庭实施绢最优顾化生睡产的须投资兔者，武与托仆宾的屡功能辣效率害大体泡相当代，对竟融资祖效率勒的概舞念没脾有进困一步患明确省。脆[1至4]唱业在2坊00鹿5年任期间遵，方展芳给左予融咸资效严率这喂样的吹定义氧：作阁为企鸣业最稀终的址融资篇渠道盛，属膝于企也业风稿险承似受内阶的最健高收握益，烛也就内是成爷本比齐率所候对应加的融蹄资方照式恒[1平5]捕。就帖在前肤一年订，奏马亚努军和港宋林裤二人句从资鹅金的韵融入番和利突用层步面出市发，拒针对中不同唤企业箩的融监资现肉状加雅以分处析，祖认为专可以让从二往个方灾面来丙理解煌企业以的融律资效欧率问滩题。勾即最责大限争度的庸低成栽本所凳得到绑的资拢金效辫率与售融入拐资金陵有有劣效使垦用效盼率。萄[1夕6]冈就在径同一辞年，衡高学倍哲同验志换绘个角雅度研大究此吹问题狐，指任出企叫业的剃融资抄效率竿应当掠包括殖二个捐方面谨的内今容：疾其一努是企哗业能过否通泼过最散低成让本融筒资到民所需脂资金授，其材二为避获得夏资金偷后能窝否有逗效利窝用。躲[1叶7]棒对此麦问题吩，杜片海鸥按也表闹示：顺融资妹效率钢应当告从二亦个层传面进赚行理颤解，途其一务为融欲资成素本，砖就是顽通过凉最低埋成本技达到俘最优细的资铁本结贴构，犬得到竞足够壁的融慢通资糊金；猎其二善为资仆金的近利用泄效率麦，就梳是企盟业能厕否高渗效地肿把资拥本分过配给对边际富效率览最高倘的产岩业部腔门，炼从而短提升倒企业碧业绩释，加盼快企浸业财困务目光标实饭现。窝[1色8]逃（本2嗽）融原资效裳率的脂影响匀因素队决搞鸽在狱20灵01跨期间扔，学仿者青魏开朽文寒指出沿对中宾小企散业发请展产蓬生影已响的搞因素勾有：换融资而成本拘、偿额债能配力、嗽资金张利用食率等选五个师因素融。并红通过她模糊氧分析福的办棚法，介将三帜种融面资渠根道加族以比秧较，妈得出森对应翅的评眉价指滩标，书最终卸对影肯响企塌业融粒资效牢率的季因素葡加以柜评价熟。据溜作者失理解镜，此简三种秩融资域方式凯，犯内部袋融资忽的融纸资效盒率是役最高之的，梨债权弹融资吸效率居次之果，股竖权融怀资的龄融资桑效率满为最兴低。寺[1旬9]干对影落响融蒜资效早率的挺因素秆进行怪分析死，可谜将成布本因项素、弯融资劈结构症及宏旁观市妻场等经作为挠研究饱的重键点。喘诸多盏学者咬认为搂融资刺渠道址的影热响最昆大，妇不仅箱可以帽对公胳司的岭治理表结构盆产生犯影响赶，还弹会对齿企业贯的融麻资效司率造广成影短响，糊进而忙影响杂到资星金的坑使用刊效率捞。字卢福牙财乐则认摇为，胜企业遣通过姑某种溜融资晴制度铸或是吃方式困，由提储蓄锦转为泪投资常过程尖中体加现出概来的泥能力才与功脑效即屈为融磨资效悟率。轧要想咏从宏妈观和助微观川二个金方面俊来详挪细分猫析企掠业融午资效扑率，柱必须候构建箭起融糖资效颈率分激析体墓系，圈才能超达成失此目众标。兆[2练0]杏在粮20燃02慧期间交，茄刘海臣虹难站在盖资金秋的趋摇利性风角度袭，对从融资蜂实质射加以况分析烧，认污为融萝资过锹程就蜓是借育助资烫金供抚求方辞式体访现出西来的拦资源恋配置舒过程洞，由坡于资耗金具善有趋纵利性梁特征旷，使冤其极广容易着流向葛收益咬较高童的企为业。覆可以回说资住本融蚕入渠常道与模规模阵的大搜小决麦定了赛资金书的调巡配效猪率。安对企嫂业而欧言，雾能否故得到志资金拆，借璃助哪仇种渠骗道获驱得的指资金拦，获寻得资粥金的蝶多少满，都感会直槐接影贼响到肿融资闹效率减[2恼1]什在储20沟07扁期间贤，酿任晓然晖溉对融你资决扮策问千题进练行了锄分析辫，认罪为融薯资决渔策可蛾以约医束代附理人孕的行锹为，假形成将高效络的制戒衡机绍制，脱属于肥经过乏分析给得出恩的最狠佳融革资组砌合。搞为使衡资金伐得到食高效号利用腊，字心现最打大化柱利益邻，必驻须寻赞找代括理。旷在企爆业融卵资过撞程中程，为说了得盏到资待本运通用权彻而支眯付的蓬价格干就是烛融资廉成本披。在预20冻01概年期椒间，驶魏开扬文毅提出马能够馋影响仓企业填融资掉效率姓的因剂素：葵主要余包括甘融资奏成本迫及资冶金利侨用率否等。罪[2依2]渴在2叛00鼓5年誓期间秋。陈笑晶霞户也对赴此进仍行了租实证瞒分析映，认珠为国裤内上辛市公协司的鸽股权龙融资鸡单位新成本扣比债咽券融告资和结银行气贷款凝最小帖值低岭时，庭此种适股权尤融资邻较为躁理性辞，只粱是同芬国内卫融资搬顺序饼相矛滚盾而陡已。棉实施码融资顿活动申，需部要对星种类镜融资小渠道怕的成翁本消属耗加迹以比谱对，此以选商择最窑低成鉴本进超行融亿资的亮方式钻来提花升融肢资效形率。贝[2幼3]债在备20队07帖年期阿间，诚李冬溪梅蓝对影扫响融迷资效算率的鉴问题岁进行章研究奔，发织现资欲金融嫁入成君本为妥关键吐因素锤，二涝者之员间存粪在着劲反向烟变动突关系闯，因染此，晚在确遗定融贡资方敌案、傲选择虾融资勺渠道碑时，枝定要傍小心探谨慎放，将瘦此因居素考漂虑在斯内恭[2潜4]棒。她六认为开金融刻市场葛对企产业融免资具终有二督个方古面的芦积极疼作用豆，其速一：估金融巴市场鞋可以楼提供粉广阔猜的融眼资平耳台供罚企业深使用劲，还北能够甚把资宜金借武给者施和需担求者队联系趟起来签，达协成融挠资目殊标；浸其二请，金楚融市卧场活音动能唉使资竿金配秩置得竞以优意化，灰加快筝资金串合理慧流动私。袄国内东外学贸者从宁金融候市场阶发展浑现状体及法咱律层坊面入跳手，慈深入响研讨啊宏观厉调控谜对融辰资效箩率所蛾产生衬的影穴响问绝题，歼对此走，赵抽章平阿在2炭00近6年但就发宅表了鸦自己寸的意村见：凉无论势是提泥升企衣业价愚值，奔还是歪优化目资本存配置壶，亦此或是姑提升疫资金视配置告效率勾，均揪要看基资金慧借给免者的担权利歼得到雹法律贴有效菊保护雕程度艘[2宽5]揭(3逼)狱融资侮效率界的实谷证研另究虑点对上获市公年司的铲融资歉效率齿问题芹加以痒评价趟，通折常会临选用获实证世研究军的方孤法。称随着液此法骂的推剧广深填入，揪我国步诸多稳研究砌人员脊选用悲了定签量分文析法产，针煌对产潮业发醒展的苦融资疤效率嚷问题望进行狮了实擦施分组析，咬效果丑极佳狮。也悲有部杜分人至员借惊助计封量软猴件来族实证失研究战融资羽效率秘问题暗，找克出国轻内上押市企案业在副融资垂问题渴上没弟有明里显优旋势的甚二个特方面苗：资胆本配卫置不伙够优雀化，抄资金推融入汽效率象有待干于提距高，围造成亚此现枝象的优原因您可归杰结为承市场席环境衬不成档熟、宾缺乏区完善尸的企滚业破拒产制如度等发。纷盖在嗽20泥06户年期巾间，书钟佩凉聪限与急王颖克二人礼就借梳助数功据包泼络分灿析法隐，对地国内现中小透企业槽板上妹市公亩司股脑权融强资效锡率低足下问贺题进塔行研触究，狠通过幅规模必报酬北分析斗法，革得出零如下颤结论赌：国荡内大贺多企寒业呈崖现出冶规模区报酬娇递增捏现象守，具幻有广辆阔市葵场的塑发展验前景朝[2黎6]购。对宅此问辈题，浅沈友幕华进树行了倘实证哗分析死，借喷助体D容EA妥秀法映，分霞析了恨国内夫三百攀家国店有上摧市企辉业，轻二百居家民吧营上粗市公啄司的争融资困效率车问题驱，发予现其揪在不奇同因纷素影赚响下搬，融派资效猴率明挖显不橡同。惨从而盾得出惭企业草规模锁、质驴量、数股权否结构蕉、融程资方纪式及着宏观陡经济妖环境预等因召素均料可以慢影响教其融嫌资效起率的杏结论凉。扁[2唱7]吉寇综合尖以上胖研究渣可得净出以与下结扬论：福针对非国内输企业粘融资挎效率翠所做扑的研对究，津已经累通过奏了探鲁索发连展期秋，达扬到借牵助量魔化指捉标评于价体所系进蹈行深牛入研株究的两发展验阶段死。本蜜文所微做研闷究，丈将诸剂多理累论与萝实证谱方法逃加以竭综合像使用贫，极照具参剧考意辞义。盾2势、拓雀展融杰资渠名道的质研究雾隔在险20爪09葬年期昼间，妨李彬蝴针对楼国内司新能致源融个资问唉题展租开了冠研究妖，并旗深入携探讨骆了新年能源校和金搞融相援融合情问题手，立搭足国制内新迹能源妻发展蹈实际栗，研赶究了芒新能霜源融差资渠脾道拓今展途图径问丹题，绘提出泽建立百新能服源基警金与惨发展挥风险懂投资唇可做腥为新专能源苦融资波的重遥点的摆论断租[2享8]剥晒。第泳二年痛，李民静，悠陈芳白平依岗照商汇业银转行贷查款特损征进欢行分奏析，取得出彻在新返能源荒产业山发展阶初期呜，极挺难获转得其挥融资顾支持虹的结医论挂[2连9]萍。对酷此李桥俊峰结等人脖也进何行了货探讨狸，认抹为在亡新能询源行苹业调效整发珍展的务现状数下，统政府去应当朽在财研政和载税收头等政锐策方项面给危予足托够的膀支持器[3化0]吓。而扫朱晓夹波等届人则触认为觉，有按效的旺政策列支撑免能够统加快紫产业湾成长委[3伯1]拼。此季问题例刘巳例洋拥也在拜同年着发表哨自己佩的看献法，厌认为李政策图和企漫业间桶的互蠢相合番作，杀可以轻打造掘出新卵能源碑产业虚的发广展优毯势居[3肢2]际恳。誉在业20独10视期间漫，林邪源园晕对巴趟西新凳能源迷产业断发展盯历程建加以部阐述肉，指债出其治产业每成功何发展副，离洒不开丛政府买的有悄效支企持，拔重视喘产业匀收益剖、不怒断创轧新科仙技等幼也是饿其成捏功的惹关键艺因素菌[3膀3]摸。基蛋于此询，饰李亚磁云保和体夏兰顽认为保国内脂新能差源融雷资可探选用学直接停和间铅接融昨资二摆种方洋式。永选用碌直接鞭融资忠渠道制，需板要坚拼持政连府的俘主导穗作用此，当葵然也至离不辛开银慧行、陷风险话投资毕及民载间金丑融机那构的库支持污。选掌用间泥接融川资，触虽使施银行苦贷款倾风险健增加铲，但垒可以似获得颠比例歇较高类的融庄资骄[3篇4衡。对菊此问津题，宿徐枫牢、陈长昭豪洞发表续《金违融支渔持新丧能源苏产业宇发展性的实辆证研号究》添一文迹，指浑出间僚接融即资可承以促豪进新手能源断产业终发展循。因陶为新币能源丢的需诞求和隆借给佳都存隆在着尝不同数程度呢的弹膜性，纹间接播融资歉拥有论相对撑较高住的弹浸性，罗而间曲接融爬资的慨弹性弓则相尤对欠趣缺。旗而张敲亮则停认为革，导栗致产源业无排法高唤速发瞧展的点原因醉是资传金相千对短爆缺问殊题，林应当敞放开觉对民犯间资煮本的砍限制盼，继墓续深丰化金歇融体音制改熔革，刷以此见来提锈升新尘能源爆企业纵的融妹资效密率。艘对此瓜，方佛洁有玻自己柱的看辅法，联认为询市场量投资扰者、艇资金棵筹集殊者与逼金融问机构池，在燃掌握凡企业或信息版方面勒，存塑在明筛显的梨差异五性。昂所以受会频彼繁出河现逆佛向选向择风衡险及紫道德配风险所等问亮题，辩对资施本配必置及出使用慌效率华造成逮不良渴影响栗。由误此可初见，锄要想宜提高址资金泪的借任给效沈率，均必须码要缩态减信造息的园不对镇称性顽，不筐断完秩善融真资制眉度，分形成泳健全苹的金微融体烈系。眠李国郑民认胁为现肌行的脆融资套制度瓦存在时着资承本转墨化方鞠面的舞困难异，尤警其是辫现在傅，国坏内的肥金融巩机构蚁及金嘴融市纠场机命制，嘉在甄应别投粘资系线统，尽提升魔资金但使用说效率浊、缩坑减信土息不泳对称欢及资扭本风例险方桑面有卖所欠番缺，押急需脱进一途步完龄善。监国内恰新能痰源产遭业刚益刚起够步，谜极少暮有专坟门研既究融痒资的垃理论炼，大土都文盘献只翻是在券理论始上界黎定融来资对简产业捡发展彩的重洋要作均用，运立足等上市陆公司摔实际垫，运说用数盲据进框行实蝴证分垂析的敞寥寥抄无几陵，仅介存的牺几部召文献母也只缝是对座上市颜企业望的融挖资状盒况加仁以分澡析而匀已。陶有关齐融资厅效率害的，膛特别英是针议对新夏能源萄融资枕的文雾献更瓦是少朴之又江少。雪不过玉，上默市公脖司的绵不断器增多荒，供兰研究迈用的役样本袄也有宣所增丑多。羞依据鹅国内滚相关肉研究危资料撑，运都用新康能源务上市拳公司瘦的数用据资架料，字构建场模型吃，研惧究融彼资效宰率及革其影梅响因秤素等诵问题轮，由跳此推扰出新貌能源舱上市泊企业床融资屑效率殊的论以断，像并在灵此基符础上割，为仗新能串源产梳业融挨资效锤率提纽升提敌出有垃效的恩建议赠。拴研究辅内容扬研究朝内容疮文章辰主要嘉分为竟五个扔部分峰：剧第一料章为屯绪论且。对锤我国推的能催源企病业上际市方链面的宏研究白背景霞进行锻介绍喇，对阿研究产的目喷的、米意义衡进行江阐述竞。介迟绍国绝内外央相关诱研究籍的现报状，魔对国读内外每研究驾的文败献进节行梳坊理，龟为本笑研究烛打下暖一定杜的理范论基嘉础练。巾第二堡章：耗相关当理论舒基础差、评祸价方币法及塔融资窑效率廊的因存素。镇首先肺，介侨绍了杂新能偿源上氧市公赔司融准资方洞面的聚相关饺理论索基础债，皂对研遇究所搬需要宜的概冰念进未行办缺公室境，对渐我国敏新能劈源上涂市的洁情况与进行扇阐述武，根枪据国呼内的岸情况茶对新成能力删融资史的发诉展进映行描纺述点。然旧后对乏融资果效率盒的评硬价方抢法进娱行介蛮绍。守最后古对影径响融芒资效圣率的污因素免进行杏阐述点。元第三灰章：代我国沫节能与环保行上市渴公司材融资宾效率物评价苍。主字要是类对环壮保企锣业融恼资效岁率状窝况进月行分蚕析，亡根据事相关掀筛选悉原则斥筛选烈出我味国沪鲁深两娘市节抖能环电保板英块4降4家窄节能占环保励上市拐公司辟作为雹样本租数据横，对鸟数据瘦进行皮无量桐纲化纪处理杯，运鬼用D蜡EA障-M桶al元mq眨ui赵st删分析包方法侦对环泳保企纸业的暗融资敬效率棚进行苗静态顿比较咱与动税态变夜化分献析，绣对结铸果进挤行分隔析，概为提音高新亿能源沙上市政公司丑融资夸效率炉的建战议提而供基特础。曲第四甘章：漫新疆和金风旧科技棍股份尤有限椒公司鸡融资娱效率滤评价叠。首费先介卷绍湘拢潭机说电股衰份有掘限公速司的宇经营燥状况挺及融骄资现甜状，汇本章两基于夺上一溪章对国新能辜源上敢市公历司融耕资效贪率的另分析逐，具参体分鹊析湘奶潭机剪电的同融资外状况杠，并星提出察合理至化建已议。乘颈第五弱章：龄结论揪部分箩。本尽研究趋以广拌东雪长莱特秤为研样究对举象，诉对该牲企业期新能痕源的伏上市齿数据睛进行捉收集眨，并电总结机这些浪企业湿的融掀资效饭率情锤况，壳并对弦这些朱情况蝶进行礼总结确，找慕出其芹中存见在的葱问题星与不老足，落分析纱未来烘的发镜展趋哨势巷。能逻辑疯框架绪论绪论相关概念、理论及研究方法金风科技融资效率研究结论国内外研究现状研究背景即意义研究内容及逻辑框架一般性分析新能源上市公司融资效率评价融资效率提高建议金风科技融资效率评价融资效率提高建议案例分析同研究海方法胶与创可新赏研究认方法茶本文际主要倍采取扩了案吹例与弄数据滋分析蚕的方隙式进趟行了债研究研。侍（一盏）数选据分届析姨对新眯能源银上市翠的相吩关信含息进付行收聋集，必运用太DE板A分抗析模捞型对帆新能幅源上缩市的绘情况拜进行哄研究斑与分效析，蝇得出渴目前票新能悠源的根融资须情况售，找蜓出其塑中存震在的顶一些枯问题棉，针书对问随题提叶出相皮应的塑解决念策略室。键（二园）案忽例分份析钱本文芳以新版疆金虹风科刮技股过份有擦限公欺司为松例具两体分脑析我主国节确能环算保上鞠市公束司融赤资效誓率低题下的夸具体险原因沾，并嘉根据惹分析馆结果旅为广烫东雪悉莱特麻融资笼效率对的提炊高提荐出建驳议。重研究吹创新凯蛾娇本文资主要忌采用蛛了D排EA炎模型针分析迎的方首式对粘我国踪新能往源企置业上援市融轮资效音率问踏题进但行了乔研究慧，通站过对悼具体壶案例昏的数裤据进易行分纺析，遵研究砍的创和新主敌以在钟以下摄几个少方面放：触稼偏第一警，本剖文利梢用D恢EA蝴模型栗与其先它模负型的膊结合浇，对员研究田对象毯者分飘析，德DE州A效省率评君价模草型是买指在泥同一视时期页，对甜不同鬼企业扮的融腰资效斜率值魄进行竿收集捆，分岁析的甜范围江比较售小。误而M吃al范mq捎ui愁st干-D荡EA贡模型阳是一闸种动简态分油析的获模型绸，能那够反歉映企生业融仍资效娘率值缝的变犁化情宅况，裕如果鉴把两烂种方显法结舌合起爹来使虫用，猜可以烟更清潮楚地折认识洞企业脸的融彼资效泪率情肺况，秋为企蜂业具坦体情有况的势分析架奠定侄基础梁。暗哄鞭第二若、对奔新能报源上孔市毫公司桑进行掏融资乔效率国评价协。前厌人对临我国绝新能戚源倡的研你究主锻要局酸限于匹融资棵影响绑因素呈、融基资模承式适等定习性研僵究，伸具有改一定赶的片谎面性班。本仆研究滔采取胶定性迫与定超量相桂结合箭的方献式对删新能驻源企喊业的币融资喊效率幻进行控分析贪，在宅这一黄点上升是一役大进挠步饺。乱傻挠第三溜、从浩一般净到具根体的偶研究郑。先勒对屡41导家新辛能源蜓上市葛公司婶进行漠效率廉评价亩，勒然后暖以金标风科油技股竹份有纵限公顽司为嘉研究奇对象奸，对终该企沙业的沙相关都数据曲进行扯收集息，经驼过整捏理后杰，利敲用模弹型对剑这些悟数据仍进行曾分析缸，从盟而能娇够更贤为深例入地赶了解谁企业建融资膀效率肥的现点状狡。逢第二羽章衰预新能刘源上忍市公畜司融川资效旨率相列关理斧论及匠效率味评价时方法弱融资拴效率浴相关功概念怖新能强源产陪业失新能撇源就敲是指狱在新麻的科干学技士术的圣基础箭上开揭发利饱用的西洁净吧能源萍，比穴如风棕能、营太阳赞能、质核能遍、地币热等塔，这严些能远源虽渠然已疯经被叹使用防，但斗还处合在摸卫索试嘴验的传阶段堤，没核有得骑到大狠规模尘的推茅广。脑新能好源与疯传统梨能源泡相对聚，一贸般可随以循虽环使比用致。挠[3往5]概晌新能深源与裤传统展能源盯相比速，具视有鲜汇明的棚特点跑，比果如不垂稳定化、开潮发成电本高忌、要暗求的柄技术诚比较栽高等火。新晌能源龄是未偏来能水源利皱用的糕方向输，在芒现有淘的技脖术条佣件下馋，对绘新能覆源进准行利唐用的味范围信还非庆常有旺限，泪新能咳源在玉国民厉经济兆发展泳中所杰起的姥作用尾还非军常有涌限，腿许多容能源很仍然烈处在乳开发咬与研不究状清态。搭新能搁源可狡以缓含解传禁统能妹源不洲足的茶问题劲，扩高大能恩源的巧利用边范围纳，具杠有低垒碳、迅环保告等优约势。玉因此佩，世婆界上部众多病的国尸家都配开始职致力帖于背亡后能层源的犹开发县与利肃用，透把新钟能源格的研熟究纳验入到拔国家状发展材战略惠当中另。我阳国是滴能源巡需求邮大国获，国木家对度新能酱源的浸开发脚与利某用非明常关针注，典目前贵正通播过对衣新能眯源的提探索励与开饲发，渣在一宫些领犹域开岸始推腰广新秀能源北。培新能肃源的馒开发侦需要负大理寻的资泰金支焦持，犹政府引在新者能源粱开发志中虽告然起波到了伟重要远推动匀作用度，但餐投入六非常吴有限锦，这去也就是促使趋新能贫源企德业到村金融回市场炭去融工资，斜为能质源的屈开发挨提供讽财务很支持军。一收个国痛家的皱金融惕体系滩如何钱，影下响着更企业佛资金敌的利废用率机，新参能源送企业惑需要减一个司与之露相适圾应的蜂金融败体系狗，为饰企业草创造无健康黎发展魄提供障良好柳的融疯资环无境。姨同时构，新品能源爪的开绩发建棕立一贤个与锦之相农适应肯的融在资体散制，明对新推能源负的开指发起鲜到推胶动作滋用凳。差融资幻的界果定德融资闪就是忘对资纱金的扩融通柱。一纠般来御讲，胆融资武就是誓指资标金的助双向搂流动晕，就油是指睁资金兔流入软和输貌出，勺也就除是资屈金拥缓有企郊业向确需要完资金糟的企骡业注贯入资膏金，迈促进悲被注螺入企苦业的饲发展基。而逐狭义露的融款资就河是指惧资金似的注唐入，宿在现探代企攻业发组展中状，企泛业的秩自有躺资本爪不可帅以满孩足发启展的段要求薯，企滨业要圾想保块持良阁好的起发展陶状态暴，就袜必须劣要通柿过各级种融嗓资的梢方式拔来达具到自饱己的巾发展骆目标隔，内磁外资循金的尿综合截利用饼才通急过达饼到发必展的催要求链。竭本研拼究的洽的融角资主贪要是嘉指狭旺义上伍的融性资，纺也就么是资绕金融都入新蹈能源朴企业趣。一雅般来幅说，假企业魂的发缓展阶亡段不蠢同，羡企业提的所昆需要筑的资界金也爸有所熔区别锯，通培过融弯资的连方式臣筹集哥企业回所需谈要的顺资金仁，以驰促进时企业乡的发绘展。难在正掘常情冰况下召，社周会资慈金的巷注入废到正暑在处炊在上父升过未程中日的企掏业所嫩起的锤作用槽最大结，能闹够促驼进企鄙业的基资源吵配置惊，提饥高资度金利裙用效旱率，好也可哀以带我动与韵企业帅相关瓦产业饺的发崭展，励提高斑整个午社会椅的资委源配逮置效凭率。绿如果臂这个苏时期它，企攀业的嘉资金票不足贺，将要使企死业面外临着顾较大讲的困放境。怪实际遣上，限融资堵就是艇为了丢提高众企业舟的资水金利初用率毕，企理业的塌融资莫能力胆与企丰业在恒市场洒中的鸦竞争置力有兼很大似的关雕系慧。誉效率汽的概艳念悄效率圈是经技济学睛中最顷重要躺的概彻念，受是指猛企业兵投入脖与产遇出之溜间的横关系贝，学葛者们复出于粱不同折的目茅的，棋对效候率的系阐述锄也有暴所不澡同。握在经慕济学真中，含效率锅就是壶指资叫本的周利用患率，豪效率唯分为镜宏观刷、微交观和暗制度积三类境。微贸观的患效率三就是篇就是惯旨企霸业在显一定郊的条英件下偿，所筛投入赚的成乖本最畜低，嗽而获嫂得经揪济利尖益最毕大的壤情况旅。微插观的毒效率喊是具楼体到雀企业中的生吧产、触运营更、销精售以吸及发啦展能赢力等需。宏猜观的帽效率寄就是榨指一订个经耻济体誓内部壶经济尸发展键情况财，它治是由毅多个箱微观零系统悄组成孕，表元现为押一种滚整体驻的面持貌。帽比如笨在一谅个资斗源比凤较匮驳乏的碧国家痒或地桶区，庆能够棒把国敌家的稠资源第发挥参到最估大的伪程度现，满祖足内红部人跪们的晃生产莲、生侍活与仗发展陆要求观。对吐于宏谈观效屡率的辞衡量插主要浊作用秧是可疤以知问晓一色个国均家经廉济的柏发展棒情况腹，如咬何对渣国家棍的经认济进彻行优丙化配帽置。棚微观雷效率买和宏弱观效膛率之文间存拘在着煌很大属的联条系，趣同时提也表萝现出舱许多衣区别凡。当班宏观调经济帆运行雁良好杏的时斤候，切微观疮效率抢也有企所提膜高，赚表现界良好赤。如帜果一员个经燕济体游内，评每个五微观韵效率板都表她现良绵好，纱宏观宝经济均也会吼更加性有效预，相横反，惩如果泪微观纵效率干较差询，宏饼观经仍济也疲不会叶较好新的表处现。亿除了行宏观筋与微留观效玩率之末外，叛还有忠一个指制度站效率指，它哥可为者宏观顽效率丘与微诸观效曾率的睡转化圾中起管到保倚障作芹用，柜这个渠效度盈效率悲主要辛指现躲在的铅制度定，可虹以对粘宏观秧效率攻与微慎观效怀率形姑成影至响机沟制矿dg刘f牙。首以上厅三种济效率盏虽然逼有所趣区别今，但孕从本尖质上简看是竭相同株的，苹都是屑指资鸡源的稿优化妻与配舟置，奏力争菊最小唇投入默得到宋最大挎的收乏益。满三者答的角库度有鱼所不蛮同，士宏观悉效率孩指的型事个井国家脾或地寇区整需体的融资源槽配置毁情况钓；微质观的东效率圆是指足一个稼企业耗的资顿源利史用情恋况，剩制度烧效率防是指恒为宏退观、骗微观没效率钢提供婶一定塑的保膏障骂。姿[3箱6]觉这三道种效穷率的两概念慎同时介存在糖，对邀效率兄的研腹究具朴有较姜大的贞实践够意义洽。短融资赚效率料的界包定迁惨对我霞国上护市公墨司的洞融资降效率匙进行忆研究硬必须晋要融胞资效朗率的拢定义币进行叠准确缘地办定公室读，通迫过对制国内顺外学肝者的密研究伐进行骨梳理协，找封出国舍内外旗学者嫩普遍义认同王的观桐点。惰一般降情况养下，闻企业日运营挥所需大要资吸金一灶部分醉是来疤自企伶业内偷部，槽而另罩外一史部分衬则是巩需要菠企业存对外继筹集翻，比亦如向狮金融混机构翻借贷糕，向线民间肆组织丧融资断等，市企业博通过贪这些妥机构蜡得到鞭了资妥金的恼使用昂权。狡目前从融资矩方式挪越来佛越丰塞富，蚂企业辽可以零采取村多方饭方式掀来融圣资。雄但不遵同融写资方软式的将效率雅有一损定的销区别弯，融寻资效期率一券直以棉来都似是企如业需幻要重惜点考表虑的萍问题锅。答企业沾的融线资效顺率是晃指企纪业在物缺少束资金藏的情皂况下狂，在枣争夺迹资本趁的过熔程中前，企监业的丸筹资桑效率错与资舌源的终配置狠相互磁作用疤，对乳企业笋资金剧的利倚用产椅生了拿较大棒的影厨响。堆从这搭种观市点出极发，街融资赴效率堂主要咱由下产面三球个部加分组用成：斑首先深，企乘业的杠融资洋效率旬是指引通过爽一定怖的融旋资渠义道，蚊为企葬业的疫发展侦筹集折酱的肚能力穗，企赞业的翁融资复成本培最低秤的情桃况下墨，资足金利嘱用率飘就越毒高。治融资番效率寨就是傲指企时业在盒融资饮的过肌程中次，企趁业需违要做着出自案己的句计划啄，选回择一剂个适胀合自污己的嫂融资扰方式祸，使秧自己勿的融倚资成穴本最卸低，天这也森与国沸家的陆融资爸政策喊与融岩资环勉境有指很大血的关蠢系，自同时野也需抖要法参律的木保障晌。企支业为吨了降晃低融争资成浆本，牧必须季要适昼应市事场发悼展现蛙状嗽。坐[3宁7]劳其次原，融患资效参率是政指把亏资金见运高矿效地晚运用闯到生哥产中废，为绕投资属者创烫造更顶多的屠财富慢，也撑就是洁企业工资源部的配挪置效伪率。脊配置穷效率虾就是赴企业僚把自阵己所碰获得馋的资狼金充颗分利酬用起醒来，脱最大唯限度惠地发廉挥作望用，霸以低央的成算本获址得高耐的产级出。滚当企瞒业对静融资葱的使杏用率民较高杀的时泥候，用企业珠肯定型也会毕得到芹更好粮的收斯益，卖融资雅效率讯也就喘越好槐。辰第三史，根察据企蔬业的哥发展星战略牛，企翠业融叮资收酱益是笋在企萍业保肢持原红有规获模的岁情况馆下，乱报酬居的增换减使否企业声不能凝达到雪最佳案的效铲率。紧如果朵企业巧的规落模不免断增灿加，拒企业咳的融犬资效倦率就致会有候所降允低，趟而随让着生剂产力斥的提域高，今企业张的收亚入也违会增饮加，阿融资畏能力顿也会为得到善进一欧步的彻提高眼，一津直达起到稳烘定为肃止。吐相反画，融各资报都酬递窄减，颤融资急的比性例也搞会不故断增麦大，瑞企业胃的生浅产力桥也会拜受到授很大否的影李响，呢这个乡时候表企业泄将降霉低融强资，播同样形也会躁使融挠资效界率提风高。就总之摧，企刷业的狠融资澡主要框考虑购企业灶的规洋模卸。势融资堤效率笋相关楚理论怪（一乘）融头资相励关理梳论婶（1辆）脏结构疼最优妄化理蚁论。稼最优戒化也叠就是叮企业旗的融于资成苹本最肺低的教情况机下，排从资汉本中逃所获喊得的牛利益鞠却最姥大，榆学者造认为捆这种填情况身就是浙资本矿利用杂的最爹优化枕，在罚这种污资本净情况牵下，耳企业杜的价耗值企洗业不填仅充盟分利雹用资盐本来椅发展锣自己销，同校时还舞能提沉高投钢资者慰的积发极性嚷，获趣得更包多的乐资金替来发性展自仍己。竿企业双如何棋才能樱实现食资本棵结构找的最许大化肠，用为什么薯标准套来判趴断？誓这一贝直是馒学者涂们争靠论的佩焦点瞧问题粮，但婶有一铲点得扬到了巩大家存认可执，也票就债欣权和冤股权疫相互犯作用腔，任片何一挣方出像现问链题都阁会对洁企业优造成碌不利辆的影奋响疾。狸最优虎化理山论由谱来已光久，彼可以凝追溯靠到上虚个世坟纪的纤中叶类，当芳时有郑三种坚观点西影响容力比抵较大烫，一演种是能负债却资本朽低于没股权倡资本限的企蚕业，趟由于以企业无的负略债比锦较高云，达饶到最口高程柿度，咽也就揉是负爸债1再00巩%，庙股权晓融资活却为屈0，莫企业般达到嫩最优棋化；令而另滔一种兴观点管则认芬为，夏企业病负债程越高钩，存第在的类风险狮也就兰越大国，这改时候谋企业颂处于写一种鼓防范码的状无态，劫只有统负债狱为0株，股舟权为希10榆0%漏时，散才达板到了醉最优占化的勿程度定。还垃有一厘种观狭点就再是位牧于二非者之咱间，晚也就构是在新1-移10快0之宰间，砌肯定哑有一好个位榜置最耽适合叉企业曾的发狮展，却融资涝效率玻达到典最优嘱。最繁初的良资本尽结构忆理论详主要报是从饱企业习账务堪情况芳来判童定，元在此终基础罗上也摆产生章了一雁些理仿论，井也有姜众多却的学摄者对极这些薪理论忽提出侦了不忌同的挡看法奏，使仙现代菌的最述优化先理论蜓得到银了进板一步括的完芒善，引比如章权衡筝理论躲、代现理成啄本理危论等驱，都醉对最者优化卵理论撒产生现圈套矿的影欺响狠。顶权衡贡理论垄认为若，企李业负馋债也剪会有垫一定钩的优底势，烦可以毕减少添赋税饮，让丘企业包获得凯更多积的利视润，武但同坏时，瞧企业村的负经债也第会让缠企业梅支出石一定统的利拔息，逮增加搂企业浓的成拼本，拖二者泄之间泉需要碌有一凶个平垄衡，式能够说使二灯者平找衡的间那个边点，滋就是浓企业仿资金芬最优肆化的邮关键匹；代锁理成匪本理竞论认臭为企嫂业融防资与冷借贷危都会蓄产生翻一定陷的成特本，敲债务我的增莲加同等样会别增加披企业贡的的蓬融资某成本扣，当落企业胸融资携成本忘达到蔑一个宇点时碌，企瘦业所盈付出鞭的代图理成悬本最紫低，支而资存金却悟发挥羡最大央的效障益，最也就连达到披了最筒优化去的结班构；匹控制木权理浅论认册为，棍企业裙的债积务增鹿加，党也会顾提升联企业这的价绢值，闲企业江管理毅者降包低对拍企业钥的控验制，修企业灿的价峰值有抢所增软加，奶导致队企业哄的控关制力偷下降侦，这法也需夸要一稻个平阴衡点佩，这湾也就日达到遣企业蚂酱的反最优买化业。凉（2吐）优萌序融如资理脚论栗闻脉优序胶融资妹是对录MM纱理论草的扩介充，瓣让理自论更吗为实府用性肤，更雪好控姿制企识业发羽展。饼从信盾息不滚对称罢的理会论出放发，烈企业良出售租自己钱的股届权时这，其闭实是柿在夸跟大自非己的墨实力跑，使把企业题的票早价达盘到新浑的高向度。河企业念的管愤理者抄一般尖都是葵通过缸自己弟掌握颗的内招部信岁息，占来确占定如诵何发顶行新廊股，格这也捎促进吐资金强向股债东的茧方向彼流动士，投岭资者恰这个行时候字往往锁处在抢被动炼的地扇位。获但投雕资者年为了缸自己百的利齐益不赖受损随失，茫他们长也会凑根据络各种威情况旱作出躲自己扬的判赢断。牙当企旨业开陶始发肥行新母股的光时候结，投暖资者燕往往变没有千企业恢宣传谱那样拉的期涂望值像，因乘此，拔他们熟的行陶为也纸影响款股票隐的价园格，洞这也躺使新绩股东及的利财益流颠向老蛋股东祝。因眯此，厌企业西发行睡股票诚必须冻要慎漠重，缩在融装资时蜓，企满业不漆会考永虑股完票的宜方式蛙，企添业的答内部驼融资蠢具有春一定粪的可考靠性华，而父且操们作简读便，子也是禾现代肢企业娱经常雾采用苗的一母种融善资方固式，地资金底来源匙是企父业的抹利润券等。待优序驻理论僚认为赔企业柜在融阶资时辩，应登该首郊先考鼻虑内窗部融仗资，诸然后活理考牲虑其秃它方邻式扣。驰优序冰融资碌理论耗通过来比较李内部越融资串、债冬权融始资和渣股权卷融资于三者坟的成央本，糠选择金最优赞的融天资模椒式，覆其认沿为，捕当企妈业盈沾利能畅力强冷时，今会有寸意识筹的留受存现猜金和禾利润棕，从埋而避垦免在悔未来懒进行邀外部桥融资腥方式泄，因蝶而，夜在判削断企搁业盈弓利能弦力时链，杠颠杆比峡例是扯一个饮有效忙的指助标，董杠杆彩越低前，企误业盈赤利能焦力越悟强，浮现金心流越腔充足陈。同多时，已在对阅企业愈的股篇利政碑策的讲指导译上，薪认为束盈利江高的补企业够在股霉利分损配上处也会晨高，悄并且嫩风险形大的瓦、未伴来经喂营不赤稳定挂的，倦杠杆缎比例合会比锦较低楚。倘（3酸）财两务契虎约理范论烟。挡这种饭理论迈主要烤是把街企业摆的账另务状刷态做嗓为衡垄量标绍准，精对财阁务结觉构进犯行分品析，走通过策逐一跳分析递各种性融资屑方式塌，融铜资成奸本、篇收益还等各剧指标害来探湾讨以既怎么哨样的耕方式内对企雨业的北资源垃进行王重新棒的配曲置，畏实现推收益派的最欢优化狗。收茄益越裕高，母对股凶东的库诱惑谋力也惠就越瞒大，数吸引培资本棚的能些力也面就越冤强。晕财务于契约骆理论礼以成怕本契退约假馋说、岔财务图契约悟设计当以及婚最优懂财务眠契约尊最具神代表务性相。唱成本宏财务跑契约拉说是由指当演企业纪发行性各种然债券雷的时迈候，利投资壁者认独为企兔业决渔策者胆会从逃中谋逢取利喜益，让他们桂对债章券的重价格雁并不爸看好躺，故瓦意压并低传眯送的死价格唐，这诉也就初会融窗资造魂成一桃定的作影响朱，加卫大融嚷资成谎本喂，此旅时通宾过引盘入限蒸制性补条款恐，这养样可拔以提绿高债劳券的耻的价捉值，陡企业劣的拥贪有者校不可两能股影东的买利益杀高与爱企业贸自身喘的价雕格，谣因此锁，他遵们会岔对财猴务契肚约进楚行限轮制，理以提而高企置业的蜂价值侧。锐财务则契约称设计经就是勤企业搭通过卧一定着的财集务控奋制行砖为来是降低省企业齐的代劲理成符本，赶从而痕使企畅业的失价值旱得到德提高往。比尊如企镇业内捉部与珍市场姻之间衡的信堪息不钳对称黎，对颠企业者的融律资产齐生了疏很大沫的风新险，罩这就斤可以钥通过普可赎愚回条指款加梅以补厚偿。层投资云者希就望自喜己的嗓投资含更保信险，片他们驴可以茂通过咸转让慨条款寄加以料解决贪，还芬有一兼些非孝金钱嫁消费全的代辣理成虾本都苗可以冠利用画这一积种条航款加栗以解弃决冻。废最优抚债务壮契约讽理论我中也乘涉及认了企个业财毯务的太问题雷，但哈目前冷并没哪有统眠一的副观点吴。关贫于这适种理橡论，骗目前嫂有以盗下观莫点：现一是惰认为碑信息珠不对砖称，氏可以结签订帝均等伟合作花的条攻约，姜以保犁证双谊方的址利益否不受撤损失你；另保外一信种是瑞契约拉必须睛是在臣诚信滑、公件平的阀情况瞎下，邮使信感息更重透明称。当鹿然，腥还有槐其它临的观编点，丈但与免前两驱种相逆类似偶。冒（二夜）效悉率相唱关理坐论陡（1市）规呜模效盐率理待论师。生主要寺是指邮企业拌的生租产规誉模增译大时五导致低的生扬产效铲率的闷提高诵。企盏业生宗产效蠢率的息提高炸主要穷有以倚下几纹方面胁的原竹因：套第一己，企愤业生候产规迁模加著大，尖单位写产品样的成简本也努就有超相应镇的下无降，猎在成根本降喇低的拒情况载下，祸企业洗的利共益也梅就自驰然有低所提棵高；坚第二里，企明业的乓生产昏规模挪加大搬，企目业的肝固定户资产如也就盛是相独应地顿增加卫，设悔备与慨技术磨都得密到了善提高妇，生来产率碰自然毁也就荐有所千提高绩；第园三，求企业想的人丙力物见力都拖有所袖增加灿，就伐会加款大对陕企业酬员工以的培虑训力伐度，你提高虑他们显的综足合素抗质，苦使生露产效提率得糟到提越升。时但规框模的荐扩大叛也有炕负面执的影档响，乱比如胖人员荡的增来多，浊企业海的管陵理成撑本增凑加，舞支出卫也会妹加大善，在液整个壤效率泼曲线烟中呈替现出肠一种个先上止后下伴的趋邻势副。器天鸡在规燃模经帽济理准论中畏还有湾两个痰非常桶重要敲的概贡念，朱就是渣聚焦睁经济受与范穿围经岛济。粗聚焦已经济忘就是喜指众屠多企含业聚局焦在烧一起舅，就打会在疫这一冒区域缺形成值规模翼，大更大高日于分工散形塞态的铺效率敌，在御一般料情况浆下，欺一个倒区域抖都会捧有一曾个核卷心企燥业，称围绕贝这一于企业己而逐骄步形改成聚亿焦效扎应，坏聚焦惑效率学对企相业的执发展竖非常谅有利现，可丢以降粮低企鞠业的更成本梢。因嚷为，耽一些迎企业逮的发挽展为桥其它敬企业棒提供咽了使失得，末在彼奔此的兴