企业流动资金管理

第12、13和14章流动资金管理12章流动资金管理概述13章存货和应收账款管理14章现金和应付账款管理12章流动资金管理概述流动资金管理的性质和目的流动资金（营运资本）的含义：流动资产-流动负债（广义）/应收账款+存货-应付账款（狭义）流动资金管理的目的：在确保满足日常经营需求的情况下提高资金的回报率，将流动资金维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平对流动资金的监控可以通过使用流动资金比率进行，具体包括流动比率、速动比率、应收账款周转期、存货周转期和应付账款周转期12章流动资金管理概述现金周期的计算现金周期：从公司支付原材料货款的付款日到最终收回销货款的收款日之间的期限现金周期=平均存货周转期+平均应收账款周转期-平均应付账款付款期1鸦2刮章理流响动肆资押金疮管眠理同概剪述案箭例朋：p柏2蜂8粒5替-开4杠.饮5及便练绵习是与荐思酬考逼1躲2馒.怀1摘比吧较现存金增周献期酸与两流裙动奏资亲金偷投霞资细之暗间衡的在关即系霞：萄现铁金盟周蜻期啦越饱长变，间流怀动漆资稍金租投杏资陪越林高应收账款销售收入×（应收账款周转期/365）2065×70/365=396存货销售成本×（存货周转期/365）1478.6×50/365=202.5应付账款销售成本×（应付账款周转期/365）1478.6×25/365=101.3流动资金(百万）应收账款+存货-应付账款396+202.5-101.3=497.2p285-4.5（2003）练习与思考12.1现金周期（天）流动资金投资（亿）现金周期（天）流动资金投资（亿）292.126954.9721票2逐章鞋流姐动亭资陵金析管爹理探概异述流滔动陶资泄金育需狼求状预筐测公注司妨的柜流趁动缓资峡金包需洁求明取傻决甜于杰公鄙司孔所惨处透行霸业貌及芦其认流遭动稍资族金还政莫策流虑动盏资处金宅=戴流仰动愤资益产泪-掀流奥动酸负每债哲（受广氏义印）=窑应梢收饥账勾款进+米存挡货锅-集应趴付变账餐款模(性狭物义及)案阻例资：p瓣2谜8价7陕-畜5叼.钳2流动资产：(各种资产成本×周转期/12个月）原材料半成品产成品应收账款合计450,000×3/12=112,500(450,000+375,000+150,000)×2/12×50%=81,250(450,000+375,000+150,000)×1/12=81,2501500,000×2.5/12=312,500587,500流动负债：(各种应付款成本×周转期/12个月）原材料直接人工变动性管理费用固定性管理费用销售和分配合计450,000×2/12=75,000375,000×1/50=7,500150,000×1/12=12,500225,000×1/12=18,75075000×0.5/12=3,125116,875流动资金587,500-116,875=470,6251筒3虑章皮存填货觉和端应漫收甲账税款尽管字理一联、麦应疫收脱账川款糖管止理应窑收粗账墙款悔管高理信自贷睬控评制殃的闭要此素昨：p等2项9酬2应宇收叹账烤款馅的突功百能鬼和付成马本功任能拖：君促坡进沸销姥售绵/困减遍少洁存镇货成庸本曲：得机偏会药成蛇本滚（缸企怖业吨因铺将斥资染金私投卫放毒于究应兼收允账痒款还而逃丧樱失费的镰投滔资辛于鹅其舱他雀方长面扁的众收裕益友）/管挥理杰成标本首（质管姐理艇应宽收使账景款缠发撞生叮的橡费捕用誓支秩出认）妻/良坏宴账绸成笼本括（植由裕于削应宽收敬账圈款拜无紫法庆收者回礼给瓜企病业述造茅成葱的挠经皂济拍损艰失万）1舅3毙章旁存厕货刃和举应雹收僵账看款编管非理应堆收颗账兽款换管卫理植的企目陡的奥：喇在熔发岁挥限应梢收愧账吩款臭扩却大灯销夹售六、返强啦化吸竞闲争背功匪能租的勉同词时查，歌尽广可躲能宇降仇低淡应冻收林账相款杀投木资脉的诉机旋会疏成怎本刻，课减压少桑坏箭账呈损零失党和询管扮理毙成补本既，抓提贺高仍应养收雨账王款轨投洲资胖的景收追益转率信那用霸评者估信膛用艘评犬估觉程送序对庆新寇客阁户皱的霉信朋用里评酱估对毕现堂有收客赤户谊申鸦请霞延请长孟赊砌账注期背的排评欢估1糊3气章匀存拨货诞和汪应酿收兵账材款雾管煎理销辛售勤条始款组闪成涨内薪容皆：割信楚贷闷额哪度磨/杯信帅用史期奶/牛结扣算搞折萌扣改客变呈销境售贝条松款级对联公拔司淹的霜影边响改增变屡信烂用恢期吵对柔公午司代的沟影也响供—冷—型影倦响钢利妻润链和束流骆动储资性金液投杯资考溜察供应绞否悠改纤变急信袋用魔期潜：科衡逆量抽信浑用连期肚改幸变购后赏的女投在资忠回刮报饿率衔水糊平益/详比钞较期利贪润债变踪蝶动厕与功流歇动猛资饰金果投舰资踩额顺变巷动煎部帮分载要朽求耗的难回尺报案趴例容：p喂2愁9痕4摔-同3貌.猪3专,练撇习焰与茄思思考撤1念3势.况1柄,p加2念9忘8证-康3誉.塑1测0信用期延长引起的利润变动：销售收入增加额销售利润率利润增加额2400,000×10%=240,000(10-7)/10=30%240,000×30%=72,000所有客户都享受两个月信用期引起的流动资金投资变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率2400,000×(1+10%)×2/12－2400,000×1/12=240,000100,00020,000320,000320,000×20%=64,00072,000/320,000=22.5%20%只有新客户享受两个月的信用期引起的流动资金变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率240,000×2/12=40,000100,00020,000120,000120,000×20%=24,00072,000/120,000=60%20%信用期延长引起的利润变动：销售收入增加额销售利润率利润增加额-坏账成本增加额净利润增加额60000,000×20%=12000,00020%12000,000×20%=2400,00060000,000×(1+20%)×2%=1440,000960,000信用期延长引起的流动资金投资变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率60000,000×(1+20%)×1.5/12－60000,000×1/12=4000,00011000,000×20%=2200,0004500,000×20%=900,0005300,0005300,000×17%=901,000960,000/5300,000=18.1%17%采用宽松信用政策（A方式）引起的利润变动：销售收入增加额销售利润率利润增加额-坏账成本增加额净利润增加额1800,000×25%=450,0001-80%×75%=40%450,000×40%=180,0001800,000×(1+25%)×3%-18,000=49,500130,500采用宽松信用政策引起的流动资金投资变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率1800,000×(1+25%)×2/12－1800,000×1/12=225,00000225,000225,000×20%=45,000130,500/225,000=58%20%1犁3逃章捧存障货卖和档应嚼收层账尝款航管至理采远用悄结娱算影折袄扣稠对特公净司跟的蚊影肢响店—抵—滤缩束短婆收蒜账葵期飘，态减并少矿应炮收栋账储款凭投浊资充，连节享约生机枪会为成泻本殖，离同最时冤发轿生火折包扣番成抢本考恐察洞应弦否聋采冤用诸结凑算眉折烫扣肆：邪如误果盆不欺影扑响舱销悠售票量留（粘额袍）竖，狱比隔较蚂节齿约烦的妻机助会茄成杨本贷和汤折兄扣的成烫本琴/羽如恐果梢影京响嘉销令售搁额池，苦比损较痒采东用烧折魔扣波后椒利汗润裙的议变天动捡与护流拐动卫资股金驳投幸资候额站变呢动弦部卷分注要幕求庭的巩回歉报案明例透：P配2顺9歉6圾-袭3赏.像7慕，练球习草与余思焰考芦1很3捉.宽2案予例命：p哑3悉9责9亩-缠3折扣成本12000,000×50%×2%=120,000应收账款减少额应收账款减少节约的机会成本不提供折扣的回报率要求的投资回报率12000,000×3/12-[12000,000×50%×10/365+12000,000×50%×2/12]=1,835,6161,835,616×20%=367,123120,000/1,835,616=6.5%20%采用结算折扣引起的利润变动：销售收入增加额销售利润率利润增加额-折扣成本净利润增加额365,000×12×25%=109,50010%109,500×10%=10,950365,000×12×(1+25%)×1/3×3%=5,4755,475采用结算折扣引起的流动资金投资变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额365,000×12×(1+25%)×10/365－365,000×12×30/365=-21,00025,00010,000-6,000信用期延长引起的利润变动：销售收入增加额销售利润率利润增加额1200,000×25%=300,000(20-17)/20=15%300,000×15%=45,000所有客户都享受新信用期引起的流动资金投资变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率1200,000×(1+25%)×1.5/12－1200,000×1/12=87,500150,00050,000187,500187,500×25%=46,87545,000/187,500=24%25%只有新客户享受两个月的信用期引起的流动资金变动：应收账款增加额+存货增加额-应付账款增加额流动资金投资净增加额流动资金投资增加部分要求的投资回报额外投资的回报率要求投资回报率300,000×1.5/12=37,500150,00050,000137,500137,500×25%=34,37545,000/137,500=32.7%25%1杠3乒章厦存迷货惩和决应趁收静账氧款到管倡理收闭账那政雀策收召账限程眼序应枪收仰账烂款呢账绒龄坐分桨析抱：居通誉过辛编为制哥账第龄殿分赔析梯表钢进语行收藏账曾程侦序两成个虫步廉骤摔：个发支账执单淹和该接欧受低账扣款马/兽向幕客制户殖追夸账加匹强异客瓣户鸽对铜销味售迫条连款绍的杯认要识友/搁正沃确陡处灾理秘账存单牙/缺了东解酒客疼户蒙的训付最款沉体贝系1矿3斥章甜存阅货嗓和珠应厉收译账任款珍管队理二衬、租存滑货得管歉理存蠢货霞的嘴功福能老和艇成天本存浮货教的拉功铲能：防答止膏生吼产府经劳营哄的陕中尿断骂/松适杨应贤市遭场遣变拍化本/腔降耐低娘进迎货摸成耀本冻/槽维冒持述均颠衡贼生坑产存捐货链的阅成悉本进盏货款成青本库:坛包威括求购雷置摩成尿本胀和份订胡货怀成求本储腾存鞠成阅本捷（片持根有扰成贿本胞）短锁缺控成偿本1阳3康章塞存委货伸和情应剖收屿账葵款殿管德理2蜻.洽存绑货伤管恋理逮的要目碍标在校存袍货否的绿功罚能乡丰与寒成稍本廉之袋间称进报行深权范衡椒，兄在僵充号分竭发绢挥鹊存弹货伪功盐能划的则同旨时拼降飘低奋成脏本验，谅实合现欠二仪者块的汇最立佳锤结贵合存盈货贵管堪理见的号科暂学印方粮法采吹用拔经谎济恳订刘货犯批诱量刊模司型妖确肺定坝最叉佳托存询货马数冶量谣/除采扎用据大穿宗蹦订民货污享腰受革折尼扣盆优伸惠胳/榜保克持镜缓道冲昨存卧货1杀3爪章绕存唉货毯和址应既收墙账梨款罢管芒理确醉定歇再敏进盘货宽时挨间愤的拖方园法仗：港定混期疾审芝查贺系犹统持（P系暴统族）千/拼再序进骑货和水封平越系比统通（Q系胞统娘）火/姓适庙时猎采菊购使法碑（J舟I棕T法源）确屑定名经筒济师订铅货将批字量输的导方露法经棒济象订想货斑批根量理的胸含寻义奇：俭能傅够详使仇一撒定递时紧期偶存偷货婚的俗相莲关员总修成婚本托达孟到偷最揭低怎的办进摇货旱数鲜量1恰3主章缩慧存型货蛾和划应神收活账挥款餐管绩理经计济侦订喜货盼批壁量痕基呀本熄模帮型假凤设竹前祥提叶：资需妈求励量手可萝以亚预锄测适且份保难持俊稳葬定茄/际存剧货塘耗肝用怒和梦销录售趟均争衡央/院存友货豆价剩格戴稳苍定击，您不押存拢在浪数啊量商折妇扣呜/镜订资货孝能嗽够全立莫即锋到宁达决企唐业陪/劈燕不仇允便许树缺困货计久算东公猛式招：变存先货绝相现关吓总葛成允本脸＝短相垂关滴订嗓货吉成判本除＋苏相盐关谱储工存纳成标本太，衫即桑：1寨3祖章僚存第货缩慧和蹈应奥收贝账戏款絮管同理经驾济锡订笋货段批母量晓：经甩济捡订予货脖批长量筋的岔存陵货库相糟关达总五成庭本饱：经侮济柜订驱货盈批趁次：存齐货玻周荐转仙期注：1孔3谦章匹存根货蔬和狗应棉收启账暂款肌管绳理案恳例字：p牛3芝0牌7脚-饲6当.悟1遭3d罪=箭4肥0谊,圣0讨0门0辆,袋c溪=央2逐0戏,疯h败=贺0挤.手41均3算章运存毕货择和独应糕收把账酷款严管飘理实凯行妈数芒量周折蛋扣锤的档经由济捡订忍货约批映量茧模距型计荣算倾公艺式赏：愧存导货迁相罗关吵总幅成吐本寒＝底购匙置跃成肆本恋＋级相起关乘订葱货里成根本贴＋率相羽关浆持你有蛋成捉本即泛：计娱算积步誓骤异：泳（坝1斩）棕确梳定倒存雕货孙经尤济厨批孔量泪，花作被为珍进旬货览批触量舟的汽第监一敢选犁择诉，正计阀算蚂存附货先相般关洋总详成般本蓬；苏（顷2祝）傅计雕算军按纱实惯行川数榜量绘折泉扣过的极进贞货的批步量葵进挪货翁时虑的消存俗货文相停关争总贞成娘本爪；炊（钉3疼）辜比钓较持不们同般进酒货摔批赠量衡下谦的惜存喇货康相艳关夜总困成向本联，股最宿低薄存嚼货近相恐关粥总段成册本黑对乌应皱的唱进圆货扇批需量偶，维即赏为勾最惧佳哥经碎济眨进递货惨批滨量虚。案岛例阁：p怖3眨0沸8慈-揉7逐.商3经济订货批量经济订货批量相关总成本：采购成本订货成本持有成本9000+450+450=990045×200=9000300×45/30=45030/2×(200×15%)=450享受3%折扣并订货60件相关总成本：采购成本订货成本持有成本8730+225+873=982845×200×(1-3%)=8730300×45/60=22560/2×[200×15%×(1-3%)]=873享受5%折扣并订货90件相关总成本：采购成本订货成本持有成本8550+150+1282.5=9982.545×200×(1-5%)=8550300×45/90=15090/2×[200×15%×(1-5%)]=1282.51宁4爬章哄现字金享和孟应省付悉账框款玻的专管那理现睛金扛管但理现缴金茶的征持浑有职动联机：交临易唱动坦机绿/缎预盟防据动隐机窝/鸟投惯机企动氏机现祥金坟管蜘理算的服目室标容：锅在匹保闻证宽生糟产岗经缺营是活牛动蓝所都需矛现锣金蒸的躺同冒时杯，袄尽纠可丹能新减荐少若现你金痰持巨有罢量饰，摩而增将嫂闲腥置霸的录资跌金敏用拘于揭投抹资脉以屯获京取固一缠定榜的伐投成资老收匙益潜岔在序的榨现车金古流自问烂题表进现秩形街式音：议亏梦损抛/限通材货拿膨直胀责/题成见长周/负业望务吐的默季没节戚性灶/贼一穿次明性多大贯笔感支玻出缓工解圾方楚法见：毛推提迟章资盒本凝支茅出剖/封加稼速擦未增来同现朴金去流蓄入挖/藏变盖卖绑资愁产菜/龄推奔迟旅付创款1肢4相章振现漫金攻和控应宝付敌账裹款耀的丑管绳理银编行塞存往款础流危程共和伐现版金扰管雹理无疯效痛现按金粮管斩理眨的涛表挑现户：史长瓜期理浮旬存仙款写/惠信捉用范期蔑高舌于漏行将业荒标毕准若/荐管魔理小不肾善浮洞存日款班：拉从仙付毒款锐公北司外支战付庭货除款着到欠收驾款咏公读司虹收厕到甲货疯款刊存恭入巧银钥行奖可烧以遭使沫用障为膝止锹的暴期司间腐内燥占坝用枣的锦资坑金长扁期晴浮鱼存洋款耍的洲成银因律：纵传驼递严延禾误冲/泉存尚放售延防误窜/怨结喂算耽延馋误减巷少矩浮魂存柱款浴的姑方第法逼：棉存得放菌延涨误茅最游小弦化画/驱使鉴用臂银客行怒划饺拨汇系访统牺/委鼓弹励窃客担户雷通此过B偶A倡C犬S付两款钓/肠定搁期掩付膝款赵采枕用悠订卵单郑和闲直久接框借笔记状方们法扒/觉使逃用确结亮算饲行金自图动温支利付株系牲统1肃4父章毫现持金贤和伍应而付你账尽款捆的水管比理银钢行料透赏支倾管刻理管慰理贺银净行蜡透份支就的受方巨法薄：律提饱前返与方银厉行充签席订巷透躬支夺协晚议舞/吴不性能团超香过亩透昨支朴额丢度舍/体收描款弄立择即菜存辆入拐银椅行肯以即减它少倚透循支圣额千/气准峡时哀付偷款巨/缠临星时离而呆非族持够久吓透针支透处支成利房诚息酿自别透青支锅之腿日宿起栽以许透驶支窗额虾为中基御数行按泽日芬收桂取还，拘透价支海天银数橡包的括凭周退末亏和螺节议假浅日案窗例增：p堵3跨1表8嘴-拢4拳.拒5每日透支利率11%/365=0.03%每日平均收入1950,000/(52×6)=6250每日可节省透支利息6250×0.03%=1.875每周存放延误总天数16天每周可节省透支利息1.875×16=30每年可节省透支利息30×52=15601牛4胁章认现溜金烦和映应窜付京账晕款萄的必管事理剩陆余杜现婚金际的叉投侮资短懂期猜存运款祝（馒货愉币收市梯场轰借似贷矮/瓦地泽方稠政英府对存铁款尿/厚金轮融长公悦司猫存壤款蹦）进纹行魔短批期姨投谢资朋（拨投痒资请于溜短扰期印债掠券斥(榜国致库和券鼻\石存椒款经证霞\废汇潮票育等美)/长在期途债槽券福/新股掘票铁）归激还甚股愉东绪（捕增亿加围年堂度任股稀息巧派洒送巡寿/宏进造行盖特贪别骂股璃息罢派讲送只/情回昨购烈公磨司杆股沿份馆）1稀4冰章嘴现冻金浇和绑应驼付荐账庭款处的义管醋理应梯付敞账扣款筛的己管准理使乱用坐应凉付矛账脖款锋的披利制益幻玉和予风木险亚（规利表益领：醋减阁少御流阻动解资毕金安投嚷资客/魔融珠资孕成更本摩低洋；能风绸险俱：倘不箭能素按愤期鹅偿懂还鞠损辉害带自醋身热信秒誉芒风络险尚/种增眉加缘瑞信秀贷叨风松险纤/扑需岔要务提幼供伪担梦保令）应郑付病账锐款杠的奥管秀理毕要续素泥：辩从袄供飞应截商风处溪获节得茧满菠意茶的烘赊典账到条节件桃/克出浙现底现桥金袄短战缺劝时执延鸣长旋付温款照期井/值与苍供穗应开商旬保蜜持下良即好撒关课系1暖4忧章科现稻金旺和丧应莫付攻账它款提的贱管料理应析付伙账极款法和激结怖算警折牲扣案怎例母：韵某孕企穿业小按殊照朋“烂2皱/叨1帜0铸，n废/者3恢0谢”的庸信边用咐条堵件样购苗入酱货辛物苹1各0庆万皮元（考1拌）破如拳果疗该待企迟业乡丰在率1暮0迅天卷内疾付去款吗，罗便馆可姓享球受翅1冻0惩天纵的吴免促费叙信氏用左期他，祸并五获怪得谱折如扣技0隙.格2背万雨元迁（炊1吃0粥×冲2谅%焰）（想2判）