《财务管理》第四章-

财务管理第四章企业筹资管理（上）第一节企业筹资概述第二节筹资数量的预测第三节权益资金的筹集方式第四节债务资金的筹集方式第五节混合性资金的筹集第一节企业筹资概述第下一裁节企森业霞筹压资衰概泛述一、两筹词资瓜的息动肃机等和态原贼则筹资的动机企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展，但每次具体的筹资活动则是受特定的动机驱使。具体的筹资动机包括新建筹资动机、扩张筹资动机、调整筹资动机和双重筹资动机。筹资的原则为了经济有效地筹集资金，财务人员在筹资过程中应遵循以下基本原则：规模适度原则、方向明确原则、时机得当原则、成本节约原则、结构合理原则。（共一）探筹最资探的钥动痰机第寺一示节刻企悔业况筹炕资搏概耀述新建筹资动机在企业新建立时，购置厂房、机器设备，购买原材料等都需要资金。新建筹资动机是指在企业新建立时，为满足企业在正常的生产经营活动中所需要的资金而产生的筹资动机。扩张筹资动机具有良好的发展前景、处于成长时期的企业，通常会产生扩张筹资动机。扩张筹资动机是指企业为扩大生产规模或增加对外投资而产生的筹资动机。调整筹资动机调整筹资动机是指企业在不增减资本总额的条件下，为了改变资金结构而形成的筹资动机。双重筹资动机双重筹资动机是指企业既为了扩大生产经营，又为了改变原有的资金结构而产生的筹资动机。这种在双重动机下筹资的结果是，既增加了企业的资本总额，又调整了企业的资金结构。4第朗一摧节快企夹业泼筹叨资化概狱述（震二）望筹且资它的皇原坚则1．释规烂模占适油度缴原沾则在勤开块始喊筹强资文前禽，膨企规业剪需慢要泊预耍先嚷确这定汗资差金碧的裹需技要才量副，亭包湖括做流请动炭资旬金帝的方需蹄要芒量谱和康固念定呜资橡金跃的衡需煮要眼量。时在确晴保驰所为筹离资就金星充烛足侧的佛同获时奋，痕还险需季要斜防蛮止隙筹进资世过夫剩她，贸因冷为鼓筹滚资耻过乐剩逝会摸降淡低父筹扫资调效兴益划。2．垫方暂向孔明左确秧原堵则具腥体各的求投谎资趋项龙目渗是泪决眉定竭企捉业县是章否产筹畅资遇和润筹链资逗多飞少带的粱重搬要熄因滴素钳，欣通商过地比户较滤投属资涨收睁益址和净筹企资择成难本悠的纵大朗小刊，渐可崖以锯决无定通是娱否栋要睡筹偏资港，颂而恢筹穗资拔数诉量筒的仰多梅少丸则判可贷以水由领投校资少规摩模蝴来胳决取定压。零因啄此棚，窜为奴避苍免尺不校顾辅投未资课效并果产的义盲车目杀筹劫资号，睛需怨要将先扎确层定爸有蚕利唱的擦投层资赢方蛇向。4第涨一减节缘瑞企朋业柄筹膊资雕概驴述3．欠时浪机燥得程当魄原鄙则在社筹香资身时悬，每企屈业奔要疤把轰获市取跃资牙金甩的对时墓间袄同余投添放海资浸金浆的止时适间忘进亮行睬合琴理阁的腾安脸排亚，霸既评要稿避音免爱因须资淘金紫滞更后兼而证贻桐误搁投麻资私的谋有辈利亩时锈机坦，绸又选要油避款免身因士过燃早安地乳取悟得街资爹金倒而蹄造略成鹿资存金顾的杨闲仇置疤。4．鲁成剥本培节献约封原吧则企例业芬筹柴资打的续渠咏道似和腰方佛式艰有茄许享多震种貌，姥它领们馆各梯具右优毯点摧：替有去的揉资状金找供岛应支比对较雕稳齐定垫，所有辨的罩资数金仰取扫得打比纹较阀方薯便色，惩有叙的蛾有条利泛于导少啊量皱资攻金对的踢筹籍集钱，伤有惩的厨有陡利禾于至巨联额汪资岗金鼠的己筹嘴集欠。浸因班此缺，皱企绩业怀在寨筹础资邮时狂，废应漂综瞧合普考狱虑轰各篇种苹筹屈资澡渠系道商和枣方析式蚀，却制贪定导出微一赶套借最楼优即的来筹恰资仁组木合真，果以调降丑低子筹境资费成备本敌。5．授结衫构井合寺理腊原处则企贴业诊的略资笼金籍一忧般股是斗由速权棉益径资女金愉和争债踩务堪资华金链构吗成番。并企斯业恼在够筹异资摊时腹，环需冤要雁合苦理讲安斑排趟资颈金燥结膜构尺，培既过要饿防扑止励因驴负踏债百过垮多磨，敏导繁致煎企坦业更偿酸债泼能唱力弹不辨足帝，尘加废大东企肺业景的柏财军务财风腿险怪，颜又湾要它有托效王地军利丝式用恨负芳债揪经末营详，誓借毙以描提腾高丸自瞎有谢资浑金勾的求收蕉益洋水神平猛。二论、傲筹己资肢渠鹅道扁与津方蛙式第睬一辞节屋企刻业皇筹孙资鹿概盏述（裙一）师筹曲资坦渠馒道筹资渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业和单位资金民间资金企业自留资金外商投资资金（滥二顷）勿筹俭资将方什式第煮一惑节耳企剪业筑筹兽资帖概轨述筹资方式权益资金吸收直接投资发行股票留存收益债务资金银行贷款商业信用公司债券融资租赁（王三足）浴筹矿资选渠阶道你与姨筹球资刑方千式坏的爱对丘应唉关控系第最一规节住企票业私筹椅资递概父述三贩、幻玉企劈燕业拌筹陈资献管证理必的凝要顽求第普一遮节蛋企芹业悦筹氧资目概哑述（钟一弱）怖认裳真画分榆析姓筹粒资合环哄境僚，洽提错高顶环踢境规适粥应移能魔力影碎响企固业榨筹察资鸣活妙动旁的俗各迁种妖因伶素北的坛集见合坝统系称瘦为筹绞资餐环烂境，逐如匙金汇融甘市里场挠、骄金幻玉融套机薯构庆和党金旺融访政洽策炊等骗金通融茫环恢境倘，爆宏锯观凤经脏济倒政桂策夹、凤物阴价叉变冬动喘、橡经甜济暮周蛙期矿等伍经押济熄环派境探，叮以朋及依相亦关邮法膨律裤法应规床构饿成制的偷法桌律奥环六境挂等舰。摊企承业么在庙筹醋资叶活量动券中思，倒必哨须狮清疫楚夸地鸭认叨识纲所赌处诸的秃各挡种杰筹延资进环遭境粗，耍正挂确李地刑预犯见渗环誉境测的威发弯展阁变良化朽，纯从莫而欺得越以呢有县效提地蛋筹俘集款所衰需怀资卫金第蹄一聋节伙企被业赌筹淡资火概摩述企例业是滑否翼筹源资梯、康筹透资范多欧少悲等伴都岭要复视用期资具需绑求而渠定。水防膜止因呈筹泽资行不浓足加而煤影喇响也资缝金赔投叶放烫，斤或怜因加筹卡资竞过祖剩好而绪导防致第资垂金蒜浪澡费点。（撤二哲）株周骑密贫研高究旱资航金灰需版求丽，盏努具力携提蓬高套筹勿资身效届果（舅三则）浅认众真茧选苍择膀筹躁资从来页源伞和波方据式饱，旅力萌求坏降酸低养资岸金红成镜本不酬同土的万筹杠资洒来别源撇和塔筹旬资返方除式协，置其剑筹警资席的挪难拢易蜂程处度搏、云资驰金浮成贝本区和妥财舰务诸风世险想也胸各彩不舌相航同丹，秋因香此耗，垒企念业云筹贷资粗要银综岸合药考细察忠各兄种做筹船资狐来饮源父和遍筹喇资肯方阵式很，缴选没择头最穴适单合裳企炎业脚的蜂，熊从早而题降惯低抵综银合粪的资枯金偏成寨本。第偏一脏节援企彻业矮筹泰资拥概室述企潮业要柴根缩慧据周资脾金增的使肯用止时毛间羊合授理纤安宴排筹挖资斑，到避巾免羊因元取佛得庄资魂金窃过销早晃而昼造低成暖使菠用测前龄的析闲棉置棒，瘦或尊因住取品得毁资微金妨滞寻后县而揪贻辈误涌用主资喜时苗机土。（图四习）丸适厌时宜取傍得伶资废金聚，俘保给证友用砌资介需她要（套五颈）锯合总理胶安杜排吗资散本乞结栋构因，溪保崭持舞收威益高与裹风环险拨平趁衡企默业筑的树资抄金独包幕括钳权括益舞资忽金良和复债盯务赢资构金畅。孟企亿业局的筛权毁益匠资沟金拐和肃债坝务悟资罩金姿的询比雾例配要邀适妙当统，骂既宜要独防伶止强负冈债牌过窝多内，规增神大闯企汽业句财荒务锹风虏险泼，星又故要窗有总效师地利尸用叹负野债滩经诸营阶，棍提锐高哑权争益踢资族金饱的属收棕益蚀水说平。第蚁二担节变筹识资数四量瓣的讨预有测第二节葵筹鹅资数矛量目的影预纽奉测因有素屑分槐析侮法销狐售吹百垂分酿比星法线城性费回收归州分浴析天法第址二且节尽筹倾资倦数玩量尘的决预奔测一卸、钞因急素规分化析伴法是弓以怠资货产梯负涝债映表冲中丢有慢关盲项输目扫在颤上攀年圣度扬的月实浩际菠平普均骡需列要锻量解为胶基倾础岗，脆根宪据盗被超预痰测董年抵度池的趣生扫产捕经游营门和枕加自速饥资榆本猜周巡寿转得的默要宅求梢进许行炕分纺析哗调筋整蛾，狸来咱预功测中资块金诱需乘要巡寿量胸的赞一奋种陶方锈法企。这遍种授方逼法医具薪有鸣计筒算错简袖便众、柜容廊易损掌旋握汽的幅特盛点添，谨但占预穷测慌结接果不寸太详精惑确。池它胳通幻玉常尾用倍于芹预勒测邻品岸种赏繁催多摸、披规披格郊复帮杂辉、盒用床量芽较唯小尤、条价它格笋较抬低醒的从资王金含占便用物项页目谈的敬资税金许需疤要虽量糖，送也屠可纱以慰用孕于顽对歪企勿业铁全耗部乳资控金扰需梦要委量伐的典粗踢略堆计评算钉。因剑素脏分放析约法末又称分艳析调妻整冲法采地用这张种众方岂法脚预俗测巷时危，离首笑先隙需迹要童把让上缴年数度邻资撇金别平器均戚占煮用庙量保中愚的刊不逝合引理它部盒分器剔渣除合掉耗，珍然由后刘进太行足测奏算默。净因裂素渗分户析这法猾的坡计师算芬公捏式给如秒下宿：第贵二字节骑筹芬资屑数精量婆的爽预脖测第证二愤节锈筹和资或数搂量货的衔预猾测二攀、流销内售陶百想分症比企法（纷一披）冲销亦售凯百梨分愤比淡法戚的忠基视本愚依煎据运用销售百分比法，一般借助预计利润表和预计资产负债表。通过预计利润表预测企业留存收益，通过预计资产负债表预测企业资金需要总额和外部筹资额。销售百分比法是指根据上年度资产负债表和利润表中的有关项目同销售额之间的比率关系，按照预测期销售额的增长情况，对有关项目在预测期内的资金占用量进行预测的方法。企业当期的外部筹资量是当期资金需要量减去留存收益后的余额。因此，预测留存收益是预测外部筹资量不可缺少的一步。（二）编制预计利润表，预测留存收益第制二浓节袋筹蠢资追数焦量思的展预墨测获得基期的利润表的资料，并计算确定利润表中各个项目与销售额的百分比。利用报告期的预测销售收入，计算报告期内各个项目的预测数。（并三涨）敢编想制海预甲计照资六产述负衣债切表指，绝预辱测考外受部概筹姨资华额第声二伯节牺筹名资济数突量茎的部预祸测通决过编央制注预纹计池资靠产应负拖债胀表涂，遗能事够屠计免算请出边预坟测察资铸产雁与丝式预访测胡负诱债甲及远所吴有挂者丢权漫益垮的婆差炕额颠，佳这肝个掩差留额司就舰是散企田业颗的矛外嘉部设筹扶资艺额。编甜制预屡计电资蹦产朱负免债慕表绞的颤具祸体秤步江骤堂如冻下归：获取基期的资产负债表的资料，并将表中的各个项目按照它们同销售额的变动关系划分为敏感项目和非敏感项目。根据基期资产负债表资料，计算各敏感项目与销售额的百分比。计算报告期内各个敏感项目的预测数。计算预测期的外部筹资额。（泄四仙）渣直哪接梁利翅用卧公蒙式过预究测艺外银部惰筹勉资灾额第穗二沉节纹筹著资池数评量银的颜预涌测式锅中谢，ΔS为预跪测椅年销度督的喷销兄售役增盐加雷额均；为基多期剥敏睛感劈燕资权产蜓总骂额塔占胞基壳期鲁销顾售净额羽的棕百拔分鸦比葡；为基蚁期彩敏邻感吨负骨债把总发额射占晓基择期团销巩售服额亚的凳百脖分柏比宰；ΔE为签预吧测贫年室度衬留赶存符收次益艇增旋加村额穗。外把部泽筹愁资薯额鸡的记预给测超公毁式恒如吉下竖：第窃二前节倒筹耳资暑数更量种的我预映测三卫、组线饶性料回僵归检分氧析邮法线谎性所回歇归扇分欢析能法池是介假恨定裂资麦金意需欠要界量y与续销井售承量x之讨间蛾存副在茶着烫线尝性小关瞒系习，灶据敬此仙建苍立具预抓测裁模抱型暗，仇再革根智据灯历霉史炊数陷据杰，划利石用乘回饺归爸直瓣线植方陶程夏确爸定旺方兴程拌中究的已参临数汗，疼并信计宾算挣出盯预贪测粥年讲度魔的器资愁金汤需愿要蜘量诉的联一者种茅方豪法奋。很资溪金椒需忍要姥量维的温预肃测死模孩型惜为：式中进，y为烂资爽金电需懂要邻量饼；a为柳不津变岂资胖金毫；b为冤单薪位郑销针售磨量列所潜需熟的既变缺动值资泡金欢；x为夹销煎售炮量紧。第匙二奴节沿筹铺资根数结量谱的偷预绢测不离变资鞭金鞭是棉指醋在冒一跌定戒营款业树规视模说内裂，饮不味随离销蝴售狡量粉的警变佳动牧而译变宅动亦的躬资孩金踪蝶，陈如窝为拉维辆持街营泼业饭而这需标要脏的塞最暗低介数昆额臂的撞现逃金堆、变必绪要吵的亏固酷定裤资存产兆占历用详的梢资幅金缺等苗；裳变富动滩资蜻金列是笼指领随所销亏售北量江变取动圆而喜变鞋动子的的资非金掉，科如杜外殖购崖部陈件嗽所咽占赶用海的贫资鼓金桃、涝最无低捡数醋额红以茶外甘现筐金殖等踢。在盗计刻算兽过眼程男中夜，闷先艰用库线锦性海回既归掌法馆计重算绍出a和b的障值尤，深再善根董据呢预练测挽的检销支售唤量x，征计恳算尺出吼预某测回年打度冻的对筹尊资司数让量鲁。a和b计咽算般公务式现如抽下：式心中循，n为鞋历朱史朴资钳料死中崭的肾年贿份连数吸。第带三株节迎权剃益资椅金南的筹览集汉方还式第已三短节截权极益票资源金催的鲁筹拨集购方柄式权益资金的筹集方式吸收直接投资发行股票筹资利用留存收益筹资第琴三屯节盘权英益蹄资室金宝的戏筹纲集沈方熟式一驳、享吸夫收萝直虹接套投溉资现金投资指投资者以货币资金的形式向企业进行投资。吸收现金投资是吸收直接投资中最主要的一种方式。实物投资指投资者以厂房、建筑物、设备等固定资产，以及原材料、商品等流动资产向企业进行的投资。工业产权和非专利技术投资指投资者以专利权、商标权和非专利技术向企业进行投资。土地使用权投资指按有关法规和合同的规定使用土地的权利，投资者可以用它对企业进行投资。（魔一崇）命吸结收多直乔接谷投码资隶的惹形兽式第纯三副节连权引益梯资卸金内的商筹粪集鼻方湿式优点缺点（1）可以获得投资者的先进设备、先进技术等，有利于快速形成生产能力；（2）有利于增强企业信誉。因为企业吸收的直接投资属于权益资金，与债务资金相比较，能提高企业的信誉和借款能力；（3）有利于降低企业的财务风险。因为企业可以根据其经营状况的好坏，决定向直接投资者支付报酬的多少，没有固定的财务负担。（1）资金成本高。因为企业需要按照投资者出资的数额和企业实现利润的多少向投资者支付报酬，不如借款筹资的资金成本低；（2）容易分散企业控制权。一般情况下，投资者都会要求获得与投资额相适应的管理权，如果外部投资者的投资较多，则投资者会有相当大的管理权，甚至会完全控制企业。（领二梢）冲吸嘱收畜直并接售投分资概的颈优渴缺誓点（冈三蹦）世吸衰收棒直讯接先投帖资帐的贿程豆序第发三秃节凯权薄益逝资尚金权的尊筹趁集趁方疗式确定所需投入资本的数量确定资金需要量是筹资的前提。企业在吸收投入资本之前，必须明确资金的用途，进而合理地确定所需资金的数量。选择吸收投入资本的来源企业应根据具体情况选择资金的来源，决定是向国家、法人、个人还是外商吸收直接投资。签署合同、协议或决定等文件企业在与投资者进行磋商之后，应签署投资合同或出资协议等文件。对于国有独资公司，应由国家授权的投资机构签署增资拨款决定。取得资金按照签署的合同、协议或决定，适时适量取得资金，对以实物资产和无形资产形式进行的投资，应进行合理估价，办理合法的产权转移手续。第称三唱节支权什益必资傻金恋的宽筹含集霞方种式二奔、旋发树行诸股还票轧筹怜资（海一畅）蚊股觉票严的吗分紧类1．涛按击股衣东划权旗利套和规义快务损的洞不怪同疏，断分如为杏普度通效股税和优贝先砍股普弱通疏股是宰指锹由雕股淋份伸公驳司世发垦行决的缸，返代洗表治股事东丸享张有秀平龟等尸的咽权号利型和企义佣务倡，毯不仅附隙加路特蚀别功权狼限后，全股蛙利程不锈固访定刚的地股救票雅。社普蔬通碧股槽是你最胞常妨见雄的菌一辫种而股唇票厨。优凑先能股是团指炎由蹲股该份内公妙司伞发饶行职的石，叹在染分顽配持股雁利那和抚剩何余搭财蜂产拜时饶具售有积优喘先扬权喘的津股椒票。第凤三皂节费权模益家资承金里的持筹踩集泰方清式2．挎按骄票薪面作有此无衣记醋名熄，像分柴为柱记宽名津股杜票什和吗无排记驱名稳股票记钞名股乏票是雁指够在导股条票泼票奸面介上装载承有垄股留东梨姓赏名宅或航名秀称护的供股选票百。咽记聋名渗股光票旗的液转僚让绳、菌继汇承秒需攀要丽办看理腔过缸户破手齐续。无胖记恨名窜股票是邪指碍不暂在煮股般票斥票听面炎上停记忧载漫股渐东棍的扶姓检名徐或泳名翁称胸的芒股欢票银，帆无拨记尿名孩股锣票讨的泥转挤让废、以继谎承之不胜需旧要巧办地理出过衬户究手挎续言，梁只势要惹将臣股喊票大交漠给们受影让涂人狱，拥就孟能袋实耍现股渔权电的倒转身移。第院三才节僻权匪益匠资冬金什的贞筹副集肢方只式3．狱按衣票趣面帝是报否储标熔明处金嗽额荷，明分呢为迈有较面萄额确股狭票监和雁无肿面今额股附票有额面靠额耽股柿票是除指盛在苏股休票污票也面全上川标购有途一熄定震金下额拢的巴股扩票猪。陡每畏股低的冻票螺面精金激额插都绞代济表称投庄资恼者标所全投梯入枕的归每厅股诊的猾股坊本膝（挂股公份贼资柜本唐）很。识投窄资盖者样拥歌有留股案本振的米多艳少绵决困定肢了射其响在险公道司猾中旬享搜受体的读权坚利止和然承慎担苗的狭义禽务杆的受大恩小矿。无链面滴额莲股售票是淘指纸不夜标冤明留票尘面怎金回额减，仍只巨在爹股暖票滚上疮标宿明芦股隔份户数聪或抗所壶占你公惯司金股铲本花总叛额敏的营比骆例餐。第蛇三茶节蝴权促益羞资雾金步的待筹岭集红方泛式4．拨按功投滤资丸主耐体袖的控不挠同下，绸分辞为离国寺家胶股咳、爱法宪人壳股苦、聪个裂人膨股甘和刚外谎资股国遵家庭股是悲指跪有赶权亏代券表恨国冶家作投打资勺的慨部箩门浪或止者补机孙构毫以敲国散有湾资商产画向苹公缸司稍投票资令而谅形剥成搬的肺股趋份柿。法肺人柜股是胀指钻企件业让法仇人堪依挖法裤使柿用们其母可急支价配韵资款产贩向稳公锻司民投储资博而失形耀成罪的僻股细份弟，屠或宿具惜有听法横人贴资债格拣的惰事故业咳单合位勤和拿社般会趋团闹体饼以仗国芽家挎允跌许保用诉于这经钢营联的喉资尾产造向疗公尖司牺投咬资职而仔形略成富的舟股尤份冠。个贡人佛股是烘指断公横民尿个争人缎以情其抽合岸法其财欠产得向赠公酱司草投罪资涉而羞形后成消的孟股盼份。外搅资股是纱指熟由毫外欧国跌投补资哭者废和点我扰国足港穴澳郑台葛地欠区贱的侧投忌资白者寻，前以收购撇买块人拾民厌币蒙特阅种度股毅票分的笋形谢式吼向僵公执司善投讽资果而遵形逝成网的叠股艳份垫。第债三犹节注权育益筛资之金各的娘筹吩集尘方桃式5腹.按发获行倚对队象谊和喊上锻市尤地鸣点根的绒不腊同畏，朽分召为A股增、B股梅、H股晌、N股期、S股A股：努代都表积的抚是趣人偶民蚕币避普臣通员股亦票辟，蚂由剪我改国桃境猎内该的猛公陶司贺发典行胡，英供颗境擦内扫机夕构虹、梨组傍织磁和渴个堤人提以出人卷民杂币选认叼购讲和淋交誉易笋。B股：蒜代平表崖的展是叮人关民鞠币俩特判种介股纸票闸，读其顾在沃我慰国抚境末内滨交竟易丢所羽上巧市通，闸以份人缓民捡币箱标递明炎面半值缎，梨以穴外帆币减进退行发认藏购蹈和幸交晚易占。B股帮的制投荷资输人费限策于闷：押国禽外忆和芹我歼国血港王、腐澳寸、晋台阀地惠区斥的稿机夕构叶、通组际织反和嚷个室人肤，谎以役及各定手居肃在姻国盗外勒的点中低国锐公价民具。H股：毙代拒表室的流是泰在稼内鬼地碌注税册趋、很在抖香汪港路上球市深的漫外僻资股余。N股：岩代装表利的规是谋在载内挥地亏注炮册敏、惕在娘纽沃约狐上半市诉的狼外姐资股坑。S股：课代宜表策的果是稼在馒内骨地鸣注糕册吐、条在螺新延加握坡五上虑市典的屑外再资窜股堆。第疮三温节君权游益匀资劈燕金畜的估筹朋集期方帽式股票发行设立发行增资发行是忽指酸设盯立客股扰份陡有灿限符公叼司鸦时役，全为泛募第集华资痰金衔而拢进橡行技的醋股炊票刮发夫行诉，睛它壳是童股枪份玻有绒限气公冰司鸦首怪次肝发脾行其股杠票稿。（降二符）圆股电票腥发逢行巩的序基钟本盾要吃求是哑指想股厅份扛有相限筋公唱司蛾成庄立残后表因异增鸣加贸资尸金辜的枯需俊要各而画进锁行历的超股弄票训发段行销。第忆三织节园权挖益导资楚金监的者筹丙集稀方颗式无呈论是得设镰立荡发倡行可还体是截增租资牙发阴行牺，符均店应乳满办足读以沸下右要皆求乞：（1）股票发行必须公开、公平、公正，每股面额相等，同股同权，同股同利。（2）同次发行的股票，每股认购条件和价格相同。（3）股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。即股票可以平价发行或溢价发行，但不得折价发行。第傍三原节海权胀益肆资突金中的茅筹庄集寨方侄式（袋三竟）皇股鼠票毛的雹发困行狗方冈法舒、般发佳行约价宣格洽与丛销艰售北方茅式股票的发行方法有偿增资股东无偿配股有偿无偿并行增股股份公司采用这种办法发行新股给股东时，只要求股东交付一部分股票价款，其余部分由公司公积金抵充。这样做既增加了公司的资本，也调整了资金结构。2．芽股破票望的毕发抵行价害格设才立发跨行炊股壶票席时描，昂发葡行稠价外格疯由纺发童起海人始决加定；增辩资在发殖行莲新勾股档时孔，汁发愈行勉价帐格宗由归股黎东坊大曲会系决软定驳。在陕确貌定服股章票冻价芽格国时蜜，君要梨全术面太考互虑产股愚票禁面姨额糠、登股多市爆行评情则和牛其至他槽相忍关买因脚素创。股池票年发无行涉价鼠格派通紫常陵有酬等晓价从、迫时维价领和苍中醒间盐价匠三仅种语。剩等岭价固就功是剂以进股邀票血票翻面巧金隶额鹿为雁发歼行场价绩格踏。兄时妄价年就曾是田以流公榜司满原祸发女行般股使票虎的非现王行争市桥场或价释格赏为题基兵准掩来盈确胸定理增蜓发次新纳股根的类价恩格轻。也中钩间飘价愈就崇是猎以距时挠价杀和资等许价尚的悲中部间笼值炒来绝确麦定煌股张票摩的才发然行俗价毙格纤。按懂等丸价蜡发嘱行蠢股去票赤又庭叫定平高价恒发施行欣。粗按烂时唉价亲或疫中悼间会价叹发抖行规股冰票慕，炭发研行蝴价役格削既粒可挽能悠高次于旦面幸额寻，算也喘可贪以杏低朋于脱面若额退。扮高果于察面妨额小发靠行览的誉称勇为巡寿溢惜价检发渗行介，奖低贼于兵面告额骡发酱行稿的喘称妇为案折驰价泽发烈行笛。乖我瘦国爽只香允霜许爹溢爽价压或疫平涂价伶发独行卵股展票伪，餐不取允胸许垫折锯价没发散行器股页票森。第呈三响节秒权遍益垃资稍金尺的圈筹尖集陶方负式第杆三粗节痰权浅益掘资牛金丑的彻筹笔集妖方太式股票的销售方式自销方式是指股份公司自行将股票直接出售给投资者的一种方式。承销方式是指股份公司将股票销售业务委托给证券公司等证券承销机构的一种方式。承锅销各方茫式蜜具演体默包耽括包更销和代箱销两陶种羊。撕包似销：态如冈果证隙券铸经蛮营刘机纱构顶未绘能余按掩时谜按秘量墓完验成降股饥票震的铃销画售前，条则宝其美余赔部借分嘉由四证具券纤经至营婶机炊构岂自辈己舞全团部纹承徐购超下搬来。代滑销：吼募器股期践满喉后声，植未捞售赠出掘的游股搏份浆仍威然蚂归模还板给缎股堵份界公乖司疑，令发经行丘风逃险房诚由麻股纳份劈燕公怖司脚自尊己高承皂担恶。第宣三器节右权哭益墙资绞金苍的诵筹例集器方范式（久四肤）兵股制票此发娇行中的东程岂序董事会依法就下列事项作出决议，并提请股东大会批准股东大会就发行股票作出决定上市公司申请公开发行股票或者非公开发行新股，应当由保荐人保荐国证监会依照程序审核发行股票的申请自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在六个月内发行股票优点缺点①有利于提高公司的借款能力；②没有固定的到期日，不用偿还；③没有固定的股利负担；④筹资风险小。①资金成本高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务筹资的成本，而且股利是在税后利润中支出，另外，股票的发行费用也较高；②增资发行新股，一方面可能会分散公司的控制权；另一方面由于新股对积累的盈余具有分享权，从而降低了每股净资产，因此，有可能导致普通股价格下跌。（认五涂）窜发抓行胁股俗票予筹撒资跨的辟优艳缺拘点第出三急节保权版益慈资观金崇的灵筹画集瓶方捡式第萝三浮节虫权堪益夜资扔金蕉的彩筹风集隔方另式三妖、努利纪用矮留帮存糖收值益欣筹浴资留划存励收棕益封是指未企胃业拍从易历烛年劝实映现组的朋利岂润产中梅提意取盛或滥留恨存兴于浪企伯业挎的头内扔部烤积烦累冠，咳它栋来必源巨于巧企六业记生极产灵经唱营早活偶动苗所怎实趟现饱的援净惊利丘润钻，剪包连括壳企料业港的袖盈监余拘公雨积板和耀未蛮分恳配筐利杀润峰。牧其券中抵，冬盈厉余耐公党积燥是蛋指傍企摇业会按纽奉照月规苹定表从给净仍利喝润围中豆提威取收的刻各标种棕积腰累箭资铲金表。风盈迹余拉公厕积厅的版用组途糠主浑要应有唐两材种催：尸一智是终弥夕补评亏口损捷；含二胳是广转颗增侍资殿本驰。嗽因部此沙，捆它席是库权挑益喜资画金窗筹懂集元的踩重辞要盐方剑式差。留坝存收牛益鹿筹煌资兄的菠优丝式点奸主伞要桨包临括爆：宁①突筹档资吹成橡本语低乞；第②烟保卡持址企悟业促的化控晚制片权晌；煎③打增绸强榨企拔业甚的太信抖誉旅。留秋存霸收凡益席筹雹资吩的守缺军点翻主享要红包当括里：窝①券筹岭资煌数耕量脏有烛限移；颈②称资冒金旗使袋用乓受题限茶。第禽四莲节备债秆务祝资灾金怜的社筹精集伙方纳式第杆四弟节岂债额务圾资篇金庭的亲筹类集锁方俯式债务资金的筹集方式银行贷款发行企业债券融资租赁商业信用筹资第员四愧节昨债稍务绵资陪金誓的甲筹隙集绢方耀式（书一堵）工银龟行域贷勾款瓣的搞种旅类一贼、烛银诊行屈贷掉款1．元按罗贷锹款孔机间构挪不摸同俘，金可染分抛为宽政渗策献性底银俯行肢贷脆款玩和违商桥业型银备行秤贷谋款政革策暗性淡银兼行砌贷明款框是驼指狐执功行朱国粮家吗政卸策帅性治贷艺款涉业拘务超的掀银兼行抱向顷企坛业肆发今放子的质贷赢款找，迎具泼有瘦利萄率呢较风低誓、抵期铜限住较疾长喇的并特铃点淘。商野业缓银蛮行帅贷辰款哭是什指升由捐各横商性业容银器行预向摧企册业吉提弹供热的贷演款府。短惊期界贷资款毯是撕指遭偿帜还晌期避限粪在芽一民年保以晓内涂的煮贷荐款贩；故长作期些贷滤款被是雅指舌偿德还饺期象限灰在桃一袋年贡以露上策的书贷洞款绝。第疤四闻节袋债废务泪资魔金逐的节筹暑集类方坏式2．控按否有允无券担音保察，表可优分取为闸信促用狂贷至款泥和粮担纤保摔贷肠款信弟用贷扒款是启指究银僵行往以续企捡业按自烦身赞或联者肝担弊保天人屿的凳信逼誉份为测依的据碗向伤企土业旁发帽放还的愤贷阳款霞。骂这鸦种泊贷挨款出无旗须痛用呢财吨产劫作兆抵辰押都，席也呜不村需这要倦提距供哗担执保国。浑由萍于娱其阿存喇在穷较烤高价的师风蜻险径，咸因众此独，佳银菌行稍一另般拐会桃附穿加端一制些贞限社制养条惨件怖，叛并笋且压要笨求概较亚高膜的甜利滚率锄。担脏保贷诸款是尝指辈由惧企富业向或兄者告第检三缝方腐依彼法晌提党供致担肝保软而枯从染银伙行会获速得陷的画贷骆款第，柱包端括哨保搜证课贷他款努、求质驼押青贷啊款体和茫抵胖押山贷注款遮。熊保治证隆贷券款材是耻指底以特第权三羞方醉承铺诺予在晶企胡业安不场能野偿吗还涝贷蝇款助时裤，灭按乖约全定间承读担仔一大定区的乒保弹证海责猜任算或喘者拣连芳带忠责形任伙而宣取挖得肾的始贷侦款度；肉质古押其贷喂款蓝是屠指及以堂企栽业掠或日者扑第诊三猫方疫的耳动倒产喊或勿权泪利甘作迷为股质锁押虽物雁而挤取骑得辆的盲贷偏款滴；辉抵替押弯贷云款通是芽指词以士企旁业区或呼者丝式第灿三伙方示的胃财旁产宜作蛮为姥抵所押熟物带而舱取掩得音的抱贷丙款纽奉。第蝴四麻节萝债仙务洲资燥金顿的免筹鼓集冲方惜式3．御按槐贷务款俊用盘途残不鹊同遮，舟可编分卧为纯基配本坝建外设负贷腾款布、脚专悔项粗贷滔款艇和南流谊动两资炕金矛贷踪蝶款基迷本刷建踢设贷抛款捷是床指泪企崖业烫为面满梁足哑基境本录建烫设丢项出目袖的户需牛要缎而纵向正银协行救申兄请务的警贷棚款枯；仿专宗项徒贷物款点是告指梦企居业狸因部科高研豪开冲发支、现进狂口示设让备替等赔专革门嫩用汗途壁的蛮需赵要药而河向音银眠行衣申怕请锹的红贷际款枝；登流误动飘资沫金柿贷职款内是怖指卷企蔑业灰为化满筒足姐流夫动镰资克金糕的千需投要杜而唐向恨银区行跌申快请滤的止贷耐款块。（般二挽）快银谱行做贷命款敲的假信窑用就条楼件第馅四麦节魂债陵务版资门金贷的谋筹胶集膊方总式贷款期限和贷款偿还方式在银行与借款企业签订的协议中都明确规定了具体的贷款期限。我国的金融制度规定，贷款到期后仍无力偿还的，视为逾期贷款，银行要照章加收逾期罚息。贷款的偿还方式有到期一次偿还和在贷款期内定期等额偿还两种。贷款利率以及利息的支付方式银行贷款利息的支付方式一般为利随本清法，又称收款法，是指企业在借款到期时向银行支付利息的方法。但有时银行会规定采用折现法，即银行向企业发放贷款时，已经把利息从本金中扣除，在贷款到期时，企业再偿还全部本金。采用这种方法时，其实际利率要高于名义利率。信贷额度信贷额度又称贷款限额，是指银行与借款企业在协议中规定的，借款企业可得借款的最高限额。在信贷额度内，企业可以随时按需要支用款项，但是，如果企业超过规定限额向银行借款，银行则停止办理。第曲四隶节附债观务亭资溪金传的秋筹抗集顽方侨式循环使用的信用协议循环使用的信用协议，也称周转信贷协定，是指银行与企业之间签订的最高贷款额度的协议，在协议的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求，而企业通常要对贷款限额的未使用部分向银行支付承诺费。补偿性余额补偿性余额是指银行为了降低自己的贷款风险，要求借款企业在银行中保留按贷款限额或实际借款额的一定百分比（通常为10%～20%）计算的最低存款额。补偿性余额在降低银行贷款风险的同时，提高了企业借款的实际利率，加重了企业的负担。借款抵押银行在向信誉不好、财务风险较大的企业发放贷款时，为了降低贷款风险，通常要求借款企业提供抵押品。第沟四策节允债贪务窗资楼金洲的滔筹许集炒方拆式优点缺点①筹资速度快。与发行证券相比，向银行贷款不需要申请报批等程序，所需时间较短，可以较快获得所需资金；②筹资成本低；③借款灵活性大。企业可以直接同银行接触，商谈借款金额、时间、利率等条件；在借款期间，如果情况有变，企业可以同银行再次协商，修改借款的条件；借款到期后，如有正当理由，企业可申请延期还款。①财务风险高。企业向银行贷款后，必须定期还本付息，一旦经营不善，就可能导致不能偿付；②限制条件多；③筹资数量有限。银行一般不愿借出巨额的长期借款，因此，企业可能无法通过银行贷款达到筹集大量资金的目的。（全三掠）威银付行挽贷诵款量筹矮资幸的错优骡缺盟点第堤四哄节飞债兔务桨资乒金御的匙筹油集脆方建式二谋、贴发韵行贺企泳业管债骨券债券的种类按有无抵押品担保，分为抵押债券、担保债券和信用债券按偿还期限不同，分为短期债券和长期债券按是否记名，分为记名债券和无记名债券（国一肥）毯债帽券津的昏种卖类第插四剥节爪债兼务塌资维金惊的灭筹猾集默方庭式抵砍押货债遵券是哀指御以晃发璃行崭债掀券鉴企具业返的您稳缺定录财锁产匙为恨抵娘押刘物字而航发摊行遵的搅债底券户。沸根棋据炎抵唐押津物吩的赢不唐同捐，魂抵险押纸债越券骄又霉分胡为专不惨动惠产墓抵搏押霉债仰券筝、密动脊产统抵塔押宜债僚券斩和粒证限券祖抵泉押鼻债忘券杏。担今保冶债均券是著指燃由险一侨定巴的爆保跟证己人袋提虹供拼担王保政而倡发劣行滩的祸债幸券羊。父当胁企拌业呆没勿有缎足洲够响的匹资检金腹偿搂还鞠债淘券辱时储，绳债浙权帅人判可软以锄要冠求怎保养证晓人住偿惹还厦。信稳用穗债最券是认指辣企绵业御凭壤借古自较身送的涂信海誉称而妻发国行让的朽债弃券工。序一候般危情煤况纵下晃，尊发眼行队信队用别债息券砍的猫企象业蜘都上拥瓜有值良籍好亡的稿信伍誉本和诉财贴务析状武况部。（初二治）始债扭券仔发龙行垄价鞭格果的灾确妹定第严四扮节丛债初务抹资往金抚的洁筹搏集斥方割式债券票面价值债券利率市场利率债券期限债券售价的高低，根本上取决于面值的大小。在债券发行期内，企业需要按期向债权人支付利息，在其他因素固定的情况下，利息越多，售价越高。市场利率同债券售价成反比例关系。债券的期限越长，则风险越大，投资者要求的报酬就会越多，售价也就越低。1．住债嚼券出发嗓行驳价备格赤的拘影走响悲因毕素（段二膏）真债逃券尊发附行艰价丑格冈的嚷确英定第冷四漏节另债劈燕务秧资率金傻的畜筹僵集秘方践式2．扎债抬券蔑发互行老价复格届的计浩算为你了使萍投坐资对者恢能飘获漠得贪与渐市狗场汁利梯率猪相原等漠的财收扇益正率铸，饼在刃发椅行棕债筋券联时秋，减需姨要黄对册发耐行宰价布格骑进窑行美调织整。秩债谜券评发明行逆价描格的佛计两算望公算式绸为：式境中盛，R为登债咏券幻玉面牌值跨；n为之债击券雀期夹限经；t为已付炒息批期露限扎；i为吓市殃场微利魔率饥；r为握票浩面扮利幻玉率欺。第昼四怨节走债滤务意资鹊金指的举筹归集馒方崇式优点缺点①筹资成本低；②具有财务杠杆作用。不管企业的收益多少，企业只需向债权人支付固定的利息，更多的收益可用于增加股东财富、扩大企业经营；③可保障控制权，因为债权人无权参与发行企业的管理。①财务风险高；②限制条件多；③筹资数量有限。当企业的负债达到一定程度后，债券筹资的成本就会迅速上升，加大债券发行的困难。（画三祖）抬发诊行主债疼券喂筹均资壶的英优发缺此点第腾四情节格债津务世资侧金岂的蚊筹流集忘方诉式三烘、唤融轨资授租框赁（呼一厕）碗融胖资论租戴赁焰的观种烘类屿及酒特数点1．险融闷资膜租遮赁铸的终种筒类直拉接缠租溪赁。懂直输接闭租邪赁圆是轻指居承芽租搏企贯业焰直吗接遵向则出乖租抢人饶租凑入美所县需巨要狂的苹资变产络，递并爱向鸣出饮租圾人另支巷付瓶租种金匪。售留后孝租环赁。钻售压后送租碰赁疫是宰指冶承垄租疾企悠业按首拥先课将议某佣一柳资裳产新出桑售将给并出暑租忆人析，咬再芦从签出惹租来人符手群中吉租落入置该欺资版产蔬。移从确承头租佩企丘业泻的兽角汤度韵分羞析掌，恼该伯企她业你在乔出型售没资稀产帅时许可胀以究获联得待一议笔弊收税入抬，宫在厨租范入鼠该胆资远产礼时哲需尘要句支朋付驴租回金索。杠前杆贫租惕赁。刚杠赏杆阔租末赁犬是软指傅出钳租容企皂业傲在俱购赏买占资击产测时洪，抗需泽要谱向斗第无三垃方广借因入遵部僵分锋资格金疑。聪如级果叹出疫租川人碌不谷能瓣按糖期堪还猪款鸽，购那筛么累资斑产踏的秒所歌有美权同就堆要临转痕归蝇债过权是人牌所蔑有孔。第傅四相节拢债皂务香资航金艺的千筹进集刚方若式2．再融给资巨租劈燕赁某的题特驳点（1）一般涉及三方当事人：出租人、承租人和供货商。（2）租赁期限较长，一般是租赁财产寿命的一半以上。（3）租赁合同稳定，在规定的租期内，除非经双方同意，否则任何一方都不得中途解约。（4）在租赁期内，出租人一般不提供设备的维修和保养服务。（5）在租赁期满后，处理设备的方式比较多，可以将设备作价转让给承租人或者由出租人收回，也可以延长租期续租。第锯四嘉节政债紫务愈资矮金析的院筹赢集兰方抬式（拍二柄）珠租怠金里的基计趁算决笑定险租浮金傍的错因伯素①株设宾备慢原隙价且；妖②暖租趁赁怒期熔满惑后各，营出高售虫设读备准的堆市灵价矩；泊③恶为煌购棚买救设旦备框而嗓筹贪集械资见金燥的遵成洒本止；遥④银租薯赁帽公瞒司遣承饼办逢租陆赁饼业呆务脑所头发你生厕的停营镰业胖费完用致；寸⑤维租乒赁网期霸限衔。租北金辽的脖支绿付交方防式①财按繁支胜付椒间锯隔恨期炎的蚀长盯短锹，错分籍为找年仁付计、横半漆年歇付遵、茂季弃付损和彻月琴付检；慰②鲜按躁支送付瓣时虑点似是偿在售期番初圾还抖是辨期补末悔，年分滚为望先订付猎、浙后悬付遥；皂③丹按补每半次翻支垄付裤的继金盒额清是代否境相铃等泪，繁分吨为苦等第额冷支选付折、裹不猛等蝴额恶支纷付交。确背定蚊租啊金暑的正方岔法在救我纤国插的涉融罚资投租览赁联实呼务示中鱼，原通怒常形采甚用平育均焰分早摊晋法和等红额蹲年花金赏法来柔确吸定毒租丹金鼻的轻多怨少欠。第曾四怪节袄债峰务勤资奇金产的纷筹饼集网方循式（1）旋平宏均坐分言摊扁法。渡平房诚均序分素摊踩法象是辞先件以段商怜定菊的莲利乓息帐率湾和涌手赵续右费话率良计议算驴出摸租朝赁出期肆间罚的慌利界息择和柏手奸续兵费牢，数然趴后行连剑同后设峰备搏成百本插一献起缘瑞按啊支征付笨次惕数壳计鼠算置出债它版们择的送平耕均俭值柄。让这围种乏方排法众没影有段充抱分概考昆虑岸资秋金端时辟间筐价垮值默因宣素翼。魄每胆次畏应提付付租秀金城的恐计框算矮公躺式版如摧下：式参中烤，R为昆每势次森支湿付旨的辛租野金植；C为泊租悦赁悼设尽备乳购参置鹅成焦本巨；S为罢租弯赁艇设总备获预宪计睡残仓值日；I为攻租劈燕赁边期浑间积利咏息攻；F为木租尘赁蜘期语间蛙手殖续拿费我；N为追租汉金哀支抢付疾次孔数避。第陡四株节协债搏务计资轮金遮的帅筹誓集听方发式（2）燃等左额侍年闸金竟法。穗等呈额采年毫金米法摄是怜指疑运仙用薯年甩金折现她值院的聚计饭算状原丑理伙计紫算亿每花期矩应庸付及租唇金财的派方怕法智。尾利添用确这降种态方而法碰，象通培常魂要栽根毕据忘利驾率旁和犯手佩续况费攻率识确灭定棚一鹿个拨租耐费绳率惧作粉为衔折烈现晕率嗓。疫由这于屑年些金姑存握在扶后棋付泪、诵先使付纸的劫情零况熊，刊因乎此摘，抓租器金拐的动计章算蚀公川式砌分黎别框如采下志：式送中苍，P为臣年浓金许现头值丧，耽即拌租兴赁疲设捡备鲜购伍置表成庙本屑；i为洪折或现速率服，沙即疼租啦费秒率疼；n为仍支俗付吩租础金挂的秆期完数纲。第苗四康节亡债尘务恶资沙金哭的敢筹宾集该方矮式优点缺点（1）融资租赁能使企业迅速获得所需资产。（2）融资租赁的限制条件少。（3）可避免资产陈旧过时的风险。（4）到期还本负担轻。企业是在整个租赁期内分期支付完所有租金，同借款筹资要求的期末一次还本相比，融资租赁筹资到期不能偿付的风险要小得多。（1）资金成本高。融资租赁的租金通常要比借款或发行债券所支付的利息高许多，而且租金总额通常要高出设备价值的30%。（2）存在机会损失。如果承租企业在租赁期满后不能获得设备残值，这对企业来说，也是一种机会损失。（亲三跳）梁融崭资绸租励赁草的搬优叼缺探点第亿四般节子债鱼务众资驻金握的裙筹比集贩方绝式四粮、体商毁业祸信敌用帮筹背资（但一炒）拦商槽业壮信捆用秧的俯形宫式应付账款应付票据预收账款第卷四绳节病债争务工资芬金压的棕筹纸集筝方导式应郑付账租款夜是泽指局由起于傍企锹业竿赊蜻购丛商巧品此而封形璃成规的枣欠南款犬，倍是渔一祝种驼典衔型植的码商职业炕信掌用吗形券式烟。母这冰种棵商朋业建信将用烂形赔式拘可熟