中国资产证券化案例

中国资产证券化案例分析目录1成熟的资产证券化体系中国的资产证券化概况离岸案例分析国内案例分析资产证券化制度比较第一部分：引言第一部分：成熟的资产证券化体系23成洁熟鸦的宰资角产柜证垒券滩化鸡市笼场刺体培系-它-抢-些-美骡国2紧0穗0卧8年氧始跨于眼次华级烛贷跌款白证制券贪化胞的唐金隶融糠危等机疫沉酒重辣打谦击蚁了下高鹅速先发根展遵的池资赶产遮证棍券神化鼓市妻场后，M挨B以S规么模倘扩抖张恐趋睡缓饱乃据至忠停级滞蚊，A板B印S市欲场易余蓝额快出驼现驾大慨幅赌下卵滑咳。健截荷至2紧0娃0眨7年醉末彩，M桂B胆S和A娘B膜S余外额1彼1万约亿恳美报元遮，李约据占牧美推国弄债棉券些市活场丙总惨额翼的3兼4按%至,为扒资父本肥市胁场栗的坝第骑一犁大滨产扑品自。但迎到2乡丰0势1湾1年借底叮，独这看一倍比贷例挺下排降战到2臣8蠢%；蝇同蓝期桑美晓国值政棵府臂债物券援份炸额疼从2环5嘱%上视升纷到3鸽7摆%，诸跃酱升择为椅第种一医大初债验券注品绣种须。金捡融喇危啦机醒前两后部美挖国缺债肃券塘市饿场牌产两品沸分奏类彻构郑成第惊一豆部务分似：行引坊言第挤二惠部电分思：疼我悔国晚的类资萌产姥证绞券梅化递概冶况45两廊个旨阶害段探索阶段：1990-2005试点阶段：2005-至今主板探钥索券阶统段羊：1逗9绒9援0软-洗2适0呢0义5房包地现产闻证已券为化出犹口猜应润收淋款鸡证餐券骂化不葡良撑资泰产乘证板券葛化我惑国捞的丢资毅产盟证逐券和化群概摆况试乔点输阶去段筒：2追0驾0踏5写-至屋今初鸡期宾阶梦段扩希大贷阶锐段暂彩停性阶狼段重右启殖阶链段6房骑地睬产择证及券蜻化创：1考9枪9毅2年贸，姑海锄南缴省愉三鼠亚族市乔开独发湿建季设朴总状公渐司白发有行纳“怪三姐亚牌地纷产炕投短资喊券惊”懒。2谅0荡0愧5年3月殃，窄浦拘发屠银击行殿与赖申僻银歪万卵国繁证塌券丢公忘司叹合显作兔，伙推批出挎价厦值1样0亿元求房归贷识资题产拜证座券老化文试由点仁方秘案伙。出绩口撕应谷收蛙款骄证移券勉化饲：2神0扬0求0年3月商，晒荷痛兰岂银誓行术以种中厘集怠集菜团3年幕内馋的姿应虹收锅账送款浅为殖基家础患资产乡丰在尊国盼际坚商烦业沿票君据胸市右场披上花多叙次溜公扭开者发艰行锁商效业蝴票映据收。不肾良云资唱产银证借券公化系：2嚷0刺0尾3年1月杨，链德赛意短志再银败行驳将姜信摊达顶资拿产业管角理籍公益司火高锁风右险拜项转目棉组搁成围的2树0亿豆元溜资急产斧包察进泥行求证发券梅化卷。2萄0繁0忍3年6月户，脾中苦信独信闯托续投辱资籍公态司握以尾华安融红资吧产隶管算理光公嫁司1梅3搭2脸.括5亿逃元的何不蕉良描债阻权柏资头产步设勉立集财趟产锤信股托俗，部其狠中膛的冬优深先之级求受塘益愁权气被拌转坏让鸭给炉投东资者致。播2躺0侧0蜘3年1慨0月产，晓瑞乏士役信伞贷趟第碗一泛波腹士情顿掀对戏工丹行借宁伯波秃分渐行旗约2的6亿恶元焦的不灭良惧资括产督进德行佩证妙券买化忠，要成璃为泄国雾内围商稼业熄银约行徒第交一羡个盖资慎产炮证机券碧化河项凝目仆。探役索煌阶要段辫：1拥9苍9架0世-绒2咽0股0势57初外期拨阶称段乔：2浑0际0蔬5年4月2叛8日婆，爬央向行由、梅银井监犁会撞颁绕布寨实笼施哈了《信报贷亮资止产拣证满券传化醉试犯点抓工轰作迎管炊理蹈办鼠法》，昂资发产野证倾券愈化粱序仁幕诸正偿式缺拉蛋开生。2墙0序0像5年1误2月哈，舍国韵开姥行挨、螺建届行巩作许为记第爷一已批巾试蚊点造单推位善分伙别刮成樱功唐发第行柳了春第肺一原期拍贷检款仅支洒持呼证总券—螺—开镰元2创0哑0杆5、伍建纤元2撞0拾0姐5。扩亲大死阶禁段吃：2告0程0彩7年4月肢，宵国锁务鲁院绵下令达渐关腥于裕信宫贷纵资栽产答证芹券乔化汗扩师大福试辽点料的奏批理复等，辫扩评大环试略点株正余式乌开尽始重。2大0希0酿8年1月妙，立建职行券成垦功纸发异行两了核首闻支廉不链良乐资叮产距支堡持洪证计券缺。岭同忆期熟，企上雕汽蒸通过用宵汽柜车咱金旋融娇公福司爆发异行爽了全首杏支浴汽胳车概抵该押视贷诉款再支悔持植证伙券隶。暂伴停仆阶仅段嫌：2兴0候0怜8年肢底颠，扭随路着递金训融睁危妈机跃的甲爆栏发蚕，糟监街管积机械构事出百于润风谜险铺担荐忧塑和位审宪慎兵原晒则某暂夫停毫了遍资赵产盏证巴券村化泉的挤审卫批盖。重贱启球阶顷段属：2故0朴1躲2年5月饺，素人俯民婚银番行绍、卖银田监休会俱、扛财和政浊部浴下远发《关坑于爸进摆一概步用扩踩大肉信歼贷狗资微产亚证啄券策化低试灭点止有王关沾事衰项晴的龟通甚知》，因正揪式懂重汁启垒信默贷另资膝产阁证渠券窑化谈，乱首郑期械信右贷河资丧产汪证临券模化态额骡度逢为5土0腿0亿计元犁。试错点贡阶至段朋：2劲0源0营5戴-至职今8我隆国俊的煌资肯产轰证泻券粘化逼概聋况我碧国利商季业禁银唉行其已躺发至行塔信红贷泛资贸产序证往券敢化劫产置品第唉一舍部裤分次：渴引牵言第肆三叙部执分颤：逮法诉律拦制跪度暑比饲较患分怠析9第隔一另部姿分张：化引布言1汽0我锣国桥资窃产节证山券摇化体与明美饭国珠一前致抬，闭均坊采族取冶表犹外纳业拦务盆模悲式详，僵运府作您流蓄程蛇也颠大朱致究相恶同回。馋国穷际派上结信恨贷逮资遍产盘证贫券鼻化燃的珍模隆式惹以湿三至个邪国酒家踏为怖代匪表望：美睁国烧模策式量，怖又城称笑表呈外齿业训务越模支式艺：至即城在帅银秀行扇外由部刑设跨立辱特遥殊块机笔构哄（S套P问V）太，佩用吉以仙收挠购谈银跑行挽资辛产延，巨实姻现反资陶产蛾的饿真歪实羡出舱售佛。德约国既模胖式书，杯又司称泰表裙内愉业烘务钥模尿式贡：顺即庙在希银愚行气内门部湿设熔立顶特为定弹机家构摘运躺作利证什券垃化申业鸣务宽，储资昏产顺所粮有楼权驰仍件归隐属吵银享行厕，艰保酿留剑在露资问产顶负功债孤表兆中恶。澳害大么利问亚否模禾式伯，境又竭称绘准得表恩外塑模把式祖：风是愉上途述吧两匀种旗模尤式歪的层结布合裂类塔型羽；打由跟原损权扮益屋人赤成斜立黑全搁资曾或址控国股倒子蓬公制司您作胁为S水P绘V，揪子妥公皆司皆通纺过畏购煮买减母树公喘司招或币其冶他和公其司海资评产顺组泼建拢资肌产夺池赤发灿行益证蓬券龄。表茶内啊融晚资彼模荣式搁重惹在或解尝决茶银灭行笛流去动遇性呆问假题捆，蹈表踢外愁融需资训模捧式受则聋重顽在阅改衔善拔银惕行弃监红管密指油标员。泰虽舅然坟在械探贱索俯阶股段灶，粘我特国漆对侧这哥三框种读模钢式涛均句有灵所煤尝欧试蜻，拌但继官签方协及户大专多偶数朵学输者稼都家认费为继我湿国味应证采显取余美济国番模漫式煮（绪表那外丑模尖式酒）彻。脏从2个0返0爸5年队启青动酸商胸业侄银佛行税信闸贷凝资乎产横证吉券仍化香至矩今滔，杏我赠国垫只棵采骑取梳过狗表险外亚业峡务君这朴一待单展一弟模也式召，冻在歪运傍作评流屈程附上泛也狠与碌美迟国辫大丑致吃相事同堤。运都作族模止式法睬律姜制渠度垮比你较1兵1环节涉及问题中国美国资产转让 资产的可转让性 《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》银行从事信贷转让、资产证券化业务需银监会批准未设特殊限制 转让手续合法性 《合同法》、《担保法》债务合同转让涉及众多债务人的，交易成本高；抵押权转让的变更登记有一定限制 未设特殊限制 风险隔离标准未明确定义“真实出售”实现基础资产与发起人破产隔离的标准，现阶段只能依赖于信托关系中特有的财产隔离机制 律师事务所审核出具《非实质合并意见书》、资产证券化协议中加入发起人与特殊目的机构分离的特别合约 法名律言制智度蛇比浴较1桃2SPV构建SPV的设立《公司法》、《信托法》、《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》空壳公司设立面临困难，公司型SPV受限，信托型SPV可行。信托公司申请特定目的信托受托机构资格，需银监会批准 《SEC结构融资规则》、《投资公司法》、《信托契约法》、《金融资产证券化投资信托法》公司型和信托型SPV并行；符合条件的SPV不被界定为投资公司，不必遵从投资公司监管规定 法绵律骄制局度信比推较1刻3证券发行交易证券发行条件《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》发行条件高、标准不明确 《证券法》私募发行豁免，政府担保证券的注册登记豁免，抵押贷款证券的交易豁免；大大简化发行手续 信息披露《资产证券化信息披露规则》仍在摸索完善《证券交易法》明确的信息披露要求 信用评级《信贷资产证券化试点管理办法》、《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》“双评级”，缺少权威评级机构 《证券法》完备的信用评级体系，评级公司公信力高 信用增级《担保法》、《破产法》、《信贷资产证券化试点管理办法》外部信用增级不能采取国家信用的方式，内部信用增级认可度低 《证券法》大多数MBS实行政府担保，外部和内部信用增级方式并行 机构投资者《公司法》、《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》银行是最主要投资者；《通知》明确表示鼓励合格的非银行业机构投资者 《证券交易法》、《证券投资者保护法》个人和机构投资者均可投资，有完善的投资者保护体系。 第击一擦部夺分蹲：使引读言第硬四遇部逆分条：南案山例幕分退析1烈41汤5国写内孙资串产即证袍券怖化暴案糟例个省人为住挽房珠抵介押脾贷抖款止证鬼券培化商谁用血房集屋弓抵踩押阶贷章款镜证事券席化汽回车把贷拿款软证就券琴化不宏良命资狼产验证博券辣化小锋企醒业出贷翁款狠证龄券吵化一朱般烤贷径款沉证阿券稻化企称业旅资董产狭证肢券呼化没键有仇特练定掏含锅义课的帝贷僚款爹所著进记行餐的超证熟券牺化对快小努企尊业链的镜贷但款简泽称R滚M绩B艰S，局个父人忠住哥房坚抵宅押勺贷俱款钳证愁券冻化简碑称C挽M僻B届S，察商舰用蜂住血房务抵太押泳贷岩款纠证椅券霜化汽历车戒消伯费法贷膊款银看行米等辱金袍融摩机荣构描不阳能膝如产期听足追额虫回象收逼本碌金闹和透收弯益采的乔资搞金企物业妙资醋产膜、废市库政留设赌施洽等1冬6企削业夺资驼产绪证阀券搂化第研一什类宫：水浙电华气进网粗络遗资控产傻，京包帖括最电双厂拖及嘉电灶网给、考自和来惭水似厂怎、喇污停水听处困理亿厂义、须燃费气页公恐司沟、华网疼络扎公妇司彩等。例篇：警南惕京肚公等用女控秀股寺污才水降处边理沃项街目泉（片污粘水蔑处姜理商收必入罪）原储始滨权毯益移人势：库南它京唇公睬用耗控旺股哭（兰集律团造）澡有传限时公倾司基向础粱资亏产前：很未柳来5年股的被污曲水样处轿理茂费师收剥入发芬行虑规慈模倒计泼算伟方陷式坏：蒸以度未枝来5年代累仿计秆污减水里处方理逝费因收凶入剂打柄相东应舍折固扣期妖限萄：5年还改款粥来耽源雾：崭每倘年摆的么污打水弓处喇理逆费扬收御入贩直块接胳用捆于停支恋付槽投里资筒者迎本胖金赠及温收蓬益账蜘户征监漂管酿：席对浆南纵京心公规用扁控决股遇的模收欺款秆账兔户浮监赖管项，股收贿到薪的胸污脆水裤处检理灿费蝴定朝向臭转乐款娃到泪专这项捐计维划益专低户担艘保搜措密施希：俯当已收构到汗的该污和水雕处栏理腾费逆不悼够零归虾还幸投胁资罢者庸本躬金末并顿支师付顽收句益队时秋，鸣南致京朋城割建戏（罚担鼓保脊方版）桐补础足沾差技额1剃7企响业嚷资基产葡证狼券杏化-钳-吩-滥-南列京比公鼻控犹污简水鞋处君理伸收贵益屯权所资批产柜证岁券温化中租信盼证累券打通揪过笑设神立百专寄项芦计手划盏并蚊以酿计之划宰管沾理朗人炕身闷份杀，其向率境做内眯合甩格盐投考资蠢者征发堡行5档巨共性计1绸3颤.汗1亿即元踏的骡优我先眯级都益除凭临证只（演期民限钢分鞭别侮为1至5年斗）随，晌向芬南瓦京掘公队用车控吉股朗（番集屠团其）末有索限珠公抛司虎（选本飞计仓划量原寨始扒权剪益汁人猜，引以位下漂简爱称裳“谎南称京毒公扬用模控俩股脖”纯）暮定刷向飘发幅行0遇.叔8亿洲元堆的晴次嘱级球受渣益北凭稻证宝，验并爆用铅募妙集饱的斥合撤计1尿3羞.右9亿释元啦资缎金订向脏南括京旦公付用首控炸股吩买摸基霸础傻资翼产奋，鸡即史南党京挺公岩用榆控蝇股徒根世据蜘政遭府倚文掀件总、嗓因驱建林设路和凯经佛营护污坦水灿处捕理棍设嫩施盛而俩获凤得辈自布专笑项帅计录划势成妙立黑之六日柴起墨五棒年苍内霞从眼南差京威市沫财霸政烦局寨取亲得巩的类污脱水扫处辫理景收牙费涨收话益向权参。前枝期煮试军点啄期蕉间巾，脖南冲京颗公丈用铜控尚股竟母饺公吉司厦南气京复城任建算作虽为架原销始晴权慰益辈人男，仔曾喷成收功椅尝端试禽运喘用饮企昌业网资誓产斯证储券绣化却融擦工插具踢，域通侧过药出懒售命南病京辈公狸用死控循股葛所膛拥府有章的延与婶本脊计彼划彩基坑础欺资炸产腐相旱同绸类症型耳的悠污事水呜处秃理盐收见费溉收完益该权辈，讯设房诚立绑“覆京妨城掘建糕污贷水兔处祸理庆收值费允资仇产谦支伸持除收妄益舌专挎项攻资抗产清管蚀理平计穷划签”盏获违得膊融柔资某，着受糊益烂凭箭证众于2戚0屋0既6年7月1辈3日吐在财深熔交笼挂阵牌炭，遍并狭于2缸0誉1讲0年7月1骗3日钥成流功斩结情束普运予作净。与绳一诱期幼项翼目肥相晃比路，姜本丽计仗划遭作名为株继股续方试筑点箩的惜二园期鸡项价目京在条保粮持煌基生础铺资闲产起界估定策、紫权条属泳来愧源范、供转请让镇方岁式醋、洲交伙结撇构霸安限排隔等剂基陷本芦一袍致讽的席基锋础菊上委，饮一坊是丛调张整晴原柴始霉权膨益饭人芝适滤应壮基诵础停资拾产彻实雁际句运果营舰及村归岸属数情映况连；沸二铁是码实夏施躬金伏流面历笛史省数引据网专捏项悔审味计昂夯真实灯预病测睬分叛析陶基隙础橡；棍三炕是炒综室合柄运古作毕多境项抱信俱用末增肺级繁措租施胁实浙现潮信挂用柿提旦升诸。1保8企坟业度资防产乎证独券迟化-批-返-梁-南阁京医公葵控闪污姻水录处欲理吼收炉益翠权露资聚产朋证哗券蜂化角色参与机构权益人南京公用控股（集团）有限公司（南京公用控股）管理人/推广机构中信证券股份有限公司（中信证券）监管人/监管银行招商银行股份有限公司（招商银行）/招商银行股份有限公司南京分行担保人南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司（南京城建）法律顾问上海市锦天城律师事务所（锦天城）评级机构中诚信证券评估有限公司（中诚信）评估机构上海银信汇业资产评估有限公司（银信汇业）会计师江苏公证天业会计师事务所有限公司（公证天业）托管机构中国证券登记结算有限公司深圳分公司（中证登深圳公司）撮合机构深圳证券交易所（深交所）1怠9企罗业继资准产遥证编券缎化-库-挎-趴-南岔京温公清控镇污茧水砍处誉理蜜收甘益姿权系资流产炉证平券芦化产就品北结忍构2布0南以京昏公甜控攻污仁水车处宿理拾收竖益骨权靠资蚊产闹证释券藏化-榴-暴-特-产碗品介方凶案受丹益瓣凭赵证澡概尝况煎：街专芳项链计察划极受锄益节凭涌证药分斤为睁优尾先篮级吗受缸益娃凭悲证猜和丈次来级爱收架益【凭创证寄，惕其愉中此优勤先栽级躁受奏益衬凭员证驱包丛括越宁住工垂控0跑1、吩宁意工俱控0绳1、沈宁霞工滋控0刚2、捆宁涨工总控0创3、蓝宁煎工咽控0恋4、宪宁响工催控0哀5等午共应五吃档轿产随品概，丸优暮先佛级喊受丢益脂凭臂证咸总乡丰规雾模渣为1扎3钞.罢6亿描元甩。2废1南捷京简公卧控满污跨水援处冲理忍收督益湖权读资巡寿产拣证腾券各化-掌-密-磨-产罪品计方否案名称预期期限规模（亿元）信用级别支付方式优先级宁工控011年2.50AAA按年支付预期收益，到期一次还本宁工控022年2.55AAA宁工控033年2.70AAA宁工控044年2.85AAA宁工控055年3.00AAA次级—5年0.68AAA支付完当期所有优先级受益凭证预期收益和本金后，获得所有剩余受益2门2通侮过彼各脂种竿内野部/外督部碌信普用剪增脚级奥手亏段汁的仇运馆用禁，培优祥先迈级盈受勤益纲凭港证泼本此金预及尺预洁期杨收视益联的决支怨付安得梢到青了慢更虹好缘瑞的督保胸障次缠级殃结名构专明项低计属划趟设袭置镰优大先考级眼和礼次扮级荡两戏种捕受钓益平凭两证傲，燃其猫中云次盖级衣受股益踩凭仿证演由扰南席京罗公墓用听控冷股链全六额军认肃购衫。锅次默级殿受轰凭战证书在筒优怨先粥级驱受萝益抛凭犁证混当渡期奖本郑金笋和由预树期赢收恼益火获悲得峡足奇额困偿遵付多前夜不亮获冰得消任牌何久偿口付腊，桑因条此动，埋优挖先现级饿受疤益诞证益可对获治得绸次泪级玻受记益稿凭始证肠提蜻供圣的蒸信耳用策支粥持画。南哗京魄公表用套控价股停承迷诺估补亏足在垮每啦个允初么始烟核诊算毒日盯，菜托扣管核人否对治专牙项假计呆划号账宵户膨进简行届核挣算并，字并敏向罚计鹊划叔管联理绑人杂出顷具脑核胸算丘报费告漏。牢若闻专傅项故计两账软户氧当陵期象收止到掀款怨项研不牢足哪当邻期部预谊计警金姜额督，评则舟计挂划丘管面理匠人撤在坚补贿足棋通察知负日阿（殖即毕初华始贯核宇算处日捐次奖日赢）荣向冲南游京拢用含控据股叶发穗出嘱补甩足太通可知躁，易南金京知公插用贡控家股奏应扫按呜约断定刺予延以泉补态足必。抚托咳管粮人横将明在妖补铲足伴资吼金屿核感算住日华再倾次释进絮行吃核求查南刘京育公工控墙污暗水坛处态理宫收牵益光权裁资仙产坡证婶券房诚化-铁-版-理-信泉用菊增蜜级2亡3南仔京锋公遭控榨污道水母处喉理络收肉益咱权砍资妄产织证廉券滑化-夸-搜-膏-信急用脖增猎级南结京遣城秋建宾担捧保根芦据凯托剩管荷人然在脖补变足册资晨金浸核蛋算歪日熊提肺交起的址核户算梅报痒告津，纷若义专债项哨计赌划购账奏户匹当亿期粥收膛到溪的董款朴项糟仍羽不婆足层当袖期腐预没计伴额鼻，氧则字计孙划驰管叠理百人毁将撇于塑担扫保梁通溪知攻日液（坛补期足砌资评金图核付算塘日黄之搞次掩日牌）庙向季担牵保逮人牙发跌送《担隙保俩履愿约仅通行知危书》担汗保蛾人舞应沃于睬担袍保禁通殖知装日杨后2个淋工逝作榜日烤内驴根仅据《担就保草履毕约伏通柴知盈书》要狂求好将贞相挑应牌款思项术划暗入脚专秩项局计藏划液账战户狭在乔专挖项绕计患划冠存索续单期增内菜，齿南回京垮城性建负作耍为坊担酸保械人情为决专漫项刃计丢划望所萌作掏的骗担机保局是意独律立烫的凑不过可族撤例销哪的辅保亲证种担雷保保肠证朵方涨式担兽保辛人桨根曾据《担浸保跟合械同》约鹊定侄所秧承欧担布之粉保型证乓责框任舰为峰独呈立皂的敞不浙可届撤蒜销方的多保唯证笨担种保锹。恨保誓保量证丹证跑范朵范向围劫围堵，茄上洁述克五扁个她阶退段吨内及，挡担恼保谁人猎的牲保继证级范锯围乳分刷别为为低：3证.穿2亿纱元玻、3慌.悼2亿强元尖、3属.立3亿请元章、3盒.调3亿勒元漏、3迎.姥3亿拉元材。愚即挤担傅保韵人辜保黎证主在旺各树期柔的汤兑船付废日胞前般第8日晨专挎项丘计阔划例账供户推在逢该露期洒间或累细计嚼收博到或的宣污渣水赔处台理盖费马现仍金港收决入钞达爪到附上斧述路约慢定菊金才额代。2蚊4南昨京初公混控滚污猪水扎处设理商收幻玉益闲权傻资亩产泻证侧券撑化-威-青-竭-信村用萝增季级若朱在驴某处期无兑修付聋日句前筹第8日援专堆项折计故划疯账狗户配累放计伙收徐到独的君污礼水敲处弯理米费矩现宋金乡丰收吃入锣不抖足想该查期功预行计佩金称额煌时狂，畜担梅保崖人旬应稳于怖该剥期喜兑台付御日瞎前仙第5日1郑6佛:榨0种0前度无杂条仅件师将哑差晋额亡部甜分追款仆项远直留接狡划晕入板专怪项变计抚划纪账垄户岗；窝若飘该享期贫间重内茫专戒项未计权划埋账且户延累愉计夜收走到偶的读污脉水勺处辩理汇费慈现报金崖收墓入侮已感达述到雁当悲期款预按期输金鬼额娘时抛，烦即逮免凝除再担铸保浙人佩对点该西期星间恳内进收圾益械权脸的盛现孙金钓收回入翠的够保排证美责瓣任校。零保饭证板期链间狸保沉证或期偶间瓣分厉为叠五烂个置阶壮段茫：美（1）暗自符专名项德计暑划回成陪立战之震次汇日岔起踪蝶至贩满1粮2个吐月姜期旦间鸟；惨（2）宋自摊专夺项摄计溉划娘成宣之例第1讲3个纸月注至密第2帅4个孤月毙届治满毅；打（3）摧自拘专日项脸计克划统成固立朗之封第2容5个吊月侮至寺第3衡6个唱月段届桑满悠；缩慧（4）吊自惭专猪项仍划啊成遍立碍之渐第3泼7个唤月作至伞第4头8个凡月馅届谅满获；乔（5）卷自机专臣项牙计巨划祥成纽奉立茧之马第4占9个驳月择至主第6源0个酒月碧届拉满扣。之每石个盘保锅证眼阶斗段贝的喂保塌证拍期咐间容为尖该疲阶末段祖期侍满配之保日君及盼之值后仓二袄年返。各一驱旦尽专冒项另计枣划闯账少户讲足责额友收哀到暮了刘污昼水贼处情理留收四益突收袜入记或再担率保扶人忠足未额怕履区行烦了剂担厅保次义客务洗，淘则慨担若保揭人磨相刘应胳的槽担招保水义牙务标即治告播解菌除2钢5企那业浆资雕产壳证北券写化第荐二排类网：门臂票抢资象产舱，欠包笋括反公混园欣、监旅苗游编景要点鞋等例谨：罢华赠侨概城蛙项赶目眼（寺门尊票菌收批入咬）原抄始凤权珠益坦人退：末华讯侨闲城A、秤北捆京取华巩侨穴城颗、去上剥海泛华套侨谷城基葡础绕资贸产茶：洋未醋来5年脖的寨门品票玩收刺入发痛行读规墙模冈计帜算纠方赖式罗：离以亲未物来5年狠特犹定结期割间筝累嫌计丝式门收票畏收粉入宏打舞相仓应厘折猪扣期宰限塌：5年还既款围来耐源能：虹每词年圾的伶门决票朝收盒入冻直以接录用旷于届支尖付钉投神资魔者重本苦金短及清收逆益账江户移监璃管插：貌分萍别顶对医华作侨蜜城A、但北要京排华愚侨恶城烦、利上恼海坏华趟侨夜城热的愧收销款浑账穿户要监贼管锯，裂收质到切的余门萍票经收翼入锤定校向遍转何款桶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