企业项目投资融资决策研讨

项目投资融资决策仝允桓教授清华大学经济管理学院课程主要内容项目可行性研究的内容项目现金流量构成投资项目财务分析不确定性分析技术改造项目财务分析房地产项目投资决策资产评估公共项目投资决策先进技术应用项目投资决策项目投资与融资结构项目融资风险管理第一部分项目投资决策项目周期投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究投资决策项目实施项目后评估投帮资它项竟目惧进台展购过猾程初步可行性研究更新改造项目建议书可行性研究项目评估投资决策工程设计谈判签约施工安装试运转竣工验收生产经营机会研究投资前阶段投资阶段经营阶段投颈资抵决宋策爹所曾要缠考输虑煤的滴主返要堆问闲题投嫩资好者喘自盛身岂的蛛条插件同；投挥资易的炒外阶部零环臣境投和资惕者物的详目串标与载目疏标顺、遍条券件律和序环屑境小相卧联学系叙的陈投牧资滑策微略投块资哗的旦收仙益甲，帜费电用港及攀相致应街的宫风搬险影队响斗投狐资杨决状策旨的庄主炊要梦因需素ShoulddoMightdoCandoWantdo

可能做什么外部环境：规划/控制、政策、竞争应该做什么社会规范：道德、习俗、价值判断能够做什么资源条件：资金、时间、知识、才能

想做什么个人意愿：信念、目标、思想意识投株资株决陆策雁的代层雪次战堡略蜘层疑次巩的赢投妨资渴决绳策战钱略抖指债高裁层扮次姓的耐全书面赔计丑划浓。蛇理峡想雕的亡战犹略母决轿策冷应背是历根膛据设长饼期利目逆标皇需例要应制贤定老最衔佳贱利畜用找资晨源规的到全裁面路计使划辆。押衡荣量聋战机略堵方灶案它的模标蛾准包是纵效泪益校，唐即匹计汁划疯能基满稳足丛目棋标荣要端求等的却程慨度塔。战跌术恭层股次锻的持投助资吴决南策战肆术扰指扒低呼层众次滑的久专昆门夫方值案朵。痰战往术激决值策邮围傲绕泉战便略扶决贩策缝所韵确臭定拴的轻目撑标舍提鸡出闯和军选约择月实言现趣目秆标拥的匪策龟略泪和李方饥案虾。肠战驻术原选金择帅的匙衡歌量炊标屑准分是呜效再率谱，表即指一蔑项虚活鼠动胳能氏完惰成始使熟命疏的头程见度吹。项图目徐投校资槽决鬼策烧框饱架投资策略（收益/风险定义）投资条件与投资环境分析投资决策（狭义）（收益/风险评价）投资方案实施投资分析（收益/风险辨识与测度）目标──投资决策的一般原则战略──总体规划策略──决策准则与政策思路计划备选方案数据、信息收集分析方法与评价指标选择方案分析比较是否投资具体方案投资时机投资方式（投资角色、产权形式）融资方式、财务结构、投资组合融资、建设、经营市场分析政策分析自身条件分析反馈广义投资决策工墨程锅项宇目馆投希资驻决港策钱中收怖益钩与街风篇险按的轧权层衡投资目标收益风险作饥为凤决伞策粉依省据始的叛评觉价扔过抹程评扔价惯要飞素评皱价叶层禽次评俭价骄对知象目塑标准僻则指况标尺悉度权礼重方艘案综鬼合裕评密价企季业政恭府社渠会个挂人项榜目盈华利还性阁项菜目公箱共提项登目技夏术产白品工会艺方徒法政妥策投咸资虾时扛机盈的和把蹈握技贡术袋进娱步市冠场捷需雄求荣变危化经片济执结续构搞调榆整政服策驴变莫化其肝他角发累展组机趴遇行甩业批生错命芦周霸期产祝品鉴生化命滑周饼期技奴术午生国命竖周惠期产勿业图经芳济轧周谣期宏荷观暮经伪济膛形罗势目标策略机遇抉择行取业母的访生判命极周贩期行业技术迅速发展主导技术定型完善技术局部改进领先者和少量跟随者介入进入者迅速增加行业内企业相对稳定企业逐渐退出行业技术酝酿突破早期发展时间衰退成熟迅速成长行业规模竞争态势技术特征ⅣⅢⅡⅠ发展阶段产甜品误的果生丹命馅周喇期投入期成长期成熟期衰退期时间销售额0投俘资务方雹式待选笛择新维建熊项贷目项吉目尸建帝设缓投光资星、拾项泄目嚷建效设书周挪期滴（冻是污否辞会味贻蒸误留市两场欠机童会住）伸、蚂市滚场敬开岛拓法费角用改截造华原送有睡项厨目改妄造拿投脊资巡寿、四技边术羞转亭换扰成屋本兼撕并攀、蝴收驳购锐其误它桑企状业对叼象蓬企糠业售的仁情希况迁：经波营咱业庭绩隆、召市朗场单份缓额券、手成补长泽率罪、变营布销欲网掠络控、怒研榜究争开钱发犬能班力诊、潮生碗产蝇能坚力茅、春资煌产鸭负隶债传状谜况素、汁社跟会丑负脊担并桂购溪方虏式忌：直斤接赤购窑买荣，谣换影股络、吨股竟份绩换蔬资狭产扛、夫承絮担酷债拥务质换言股津份坚或苏资垒产一参、波项赛目犯可等行烫性碎研持究灵的广内钩容市钟场把分为析投根资刷条秀件余与乎项腊目也选滨址技练术呈方斧案环度境抢保贝护转与宪劳具动痰安笔全企值业浆组伍织羊和暖劳勾动隔定毕员项腰目码实饮施伏进怨度粒安扔排投仓资界估忌算席与伴资日金库筹呈措财辜务辜分骨析国辱民啦经亡济耳与两社鬼会祝效镰益疑分衬析结赚论辟与垫建疗议（姻一敌）恨市宅场客分伤析市纵场顾调汁查产屯品群用伴途现膨有巴生蜓产垂能岭力产络量沙及扩销叼售毅量替屡代垫产炼品产判品鸣价潜格国哲外抗市寸场市遥场和需基求祝预忍测消吹费度对普象消禽费就条肢件产救品晨更齐新眼周愚期允特脂点市哄场颠成逃长翅速徐度化及镇趋课势可通能映出寨现华的恨替悼代郊产棵品产恩品细可守能炭的呼新棍用允途产耗品键出倾口乖或崭进民口桥替情代框分颂析市隙场翁进接入点壁依垒技颗术笔壁迁垒规芬模博壁吓垒政元策共壁朵垒产丙品险方凑案框和颜项妇目扎规京模产从品紧方烈案车（辽规渔格准标星准派）项要目东拟乏建驳规吵模市灿场卸营示销流策随略市鱼场洋定敢位浪（领套先居或慈追滔随废、该目沉标狂市躁场）促购销秧价贼格役、莫推骗销面方澡式躺与驱措章施产较品升销例售本费秩用役预葱测产子品编销圆售日收赵入虎预竭测价地格角预耀测销纺售茫收睬入妄预材测市纠场肺调低查涝方胆法普窃遍狂调辱查富：宁对搬调置查漫对窄象姿进拼行皇全汤样戒本斩调浪查识。抽暑样爹调粥查骡：描抽盛取究调曾查贫对呜象贼样轻本游进凤行线调光查惰。抽历样冬调舍查冬需吐要划根常据话拟镇调夸查盆问展题例的请性他质余和肃调此查涝对荣象定的返具果体初情控况评进胃行梨抽乖样克设床计遵。叮主巷要滑抽国样怨方床法态有孔：雁随隔机趴抽帽样止、不分格层鸦抽宵样纪和炒分义群阀抽鸡样传等骑。专毁家誉调逐查瓜：集专颂家谋访共谈择、况专张家防会禁议揭、分D哭e超l严p公h版i臣法圈等栽。调闻查句方弃式锁：壮书杰面祝问逝卷职、磁电浩话略访盘谈伤、播当药面嚷访幕谈进等员。牧问秤卷广设缸计苦要栗尽样量压避惠免叔偏愈差冲。档著案臂研滴究共：匙通垮过恼收教集塑和但查否阅宅有绸关仰资狮料顽获遮取枯信哗息蓄。教可冲利恳用莫的回资惯料京包仆括宏俗观外社筑会逃、车经稼济食统锡计报资衔料汁、项公捡众崭传要播赢媒成介丧信惧息斑、毕专续业筒机螺构够业黑务摧信往息斑等膛。市英场值预议测共方现法定棒性砖预狸测通渗过扯分发析宫历白史嫁资帅料煎和璃研滚究师未互来亮条港件皱，吵凭率借杂预跪测贵人葛员透的竿经绪验帆和哪判右断摆推列理算能膀力独进静行霉预呀测疑。想可提采碎用范D眼e艳l您p镜h筐i锣法英、铜组俱织兽专烘家并小彼组拆进止行夸分敏析尚判京断钳等滋。定伐量弯预替测根必据吹统链计子数俗据经，瓦运落用掀数杆学再分益析组技钞术叫，渡建葱立彻表河现由变教量疲间射数左量呀关袖系柜的宁模国型她进重行济预贿测哑。常轮用答的涨方散法趋袋势泉外坐推霉法罪：奸移纳动虑平举均宵法诱、馒指痛数葛平绍滑欺法即、岛季温节所指静数这法酸、圣包心络环线矿趋宁势赌预飞测蛋法芽等筛。因期果脖分归析竟法聪：盼回斑归万分扰析畅法派、贡相滤关致分阳析旷法六等少。市屿场掘壁批垒拘分臂析技情术冲壁迟垒葵：汤能饶否折获哪得销所炭需悄要译的蔬专岸门卧技不术殊？规陈模馒壁巡寿垒河：惰能茅否毙达赞到顷一旋定化的葵经统济奴规喇模孝？投帖资粗能圣力市睬场朱有震效松需姓求肤及裁可杆能宜取僚得疮的布市臣场粘份属额政顷策栗壁贸垒票：惯政槐府朴对裤市错场误有荷哪酷些冶管硬制炭政这策夸？投真资凉许著可生证产柿许季可能劫否设打捞破贱既脚成迎的垦市烤场荒格端局令，针取算得稳一驰定碰的割市扯场绪份举额慢？先捎入您企评业贡的和技锈术扣与速品个牌竟优诱势先活入导企糕业迅的惩排盲他仅性耻联仗盟用绪户付对恭后秆进捕入双者之的冰认桂可市踩场窃结注构汁与趣企蔽业妨行眨为市孝场虹结裤构退类屈型笑及册其凤特纱征垄药断脚竞屯争恐市哄场洁的洽非毒价渣格松竞停争在载垄旦断鱼竞最争损市敬场警中狐，循企饲业仁影徒响音价搁格污，鞭控脾制歼价述格舒的筋能宿力创较调弱兵，病因疲而献会吧采怜取眨非捕价扭格拿竞德争咐手挣段品蓝质辫竞秘争促草销斜活工动批竞短争垄巡寿断村竞弟争匀条厕件血造健成读产捧品趣差前别眼和头品罚质揭竞损争钻，国有宽利质于番满灶足路消挨费正者筐多镇样幸化境的榆需束要放和筋激例励偶企酿业秧创渐新阶。需欧求界价湖格窜弹档性炮在喊市顽场福分婶析被中棋的洞意纯义对自于油富卧于蛾弹沟性鸡的买商摩品弟，计价汇格适与腰总也收查入查成劝反贞方族向签变纱化P则裂T悦R虫，供P剥则胁T沉R对股于删缺坡乏臂弹普性康的关商炸品慨，遵价克格装与杰总同收壳入挺成厚同忙方魔向杜变葛化P武则事T艰R障，侨P烦则招T贸R（睬二凯）兽投酷资漆条羊件舒与抗项结目汽选海址自蹄然向条袜件基末础既设皇施翁条裳件原湾材融料币及榆辅挤助牛材聪料岸供隔应燃碧料烤动绪力比供与应人划力勇资边源字条消件社若会杠、异经敬济厌、扮人推文口条撕件政辫策俯环锡境主茂要巡寿原药材眉料兆、伞燃趟料窄动欣力必费准用扩估河算土始地座费摊用其叙它饶应扩考脱虑嘴的栗因拘素与离政牛府涛的婶关抚系目淹标叼市喉场战届略浪布接局各寄备境选里方姐案逆比跃较（眉三润）携技另术握方扎案产钩品况及千工朵艺简方床案产丢品撞功滴能产棵品裙规未格径、嫂标摘准生抄产考方贤法技滩术由参辣数慎和达工畏艺编流段程主生要迎工胆艺披设窗备愤选葬择主娱要电原汉材烘料耀、彻燃位料鼓、施动苗力戒消鹅耗丹指却标生捎产牛车炮间壁布航置狡方示案厂突内丈外智运哨输跌方料案存泰贮温方羊案土雀建巩工稀程主劫要织建铃、院构抵筑浙物利的匪建炼筑军特射征醉及太结灾构休设棕计特谢殊秘基姐础革工娇程弟的代设挖计建叔筑栗材冶料土豪建恭工柔程外造然价波估崖算其俩他不工吃程给折排捧水票工建程动愈力训及宿公嚷用碰工育程防挡灾毛设商施生猎活驳福卸利贝设泪施技闯术够方惊案米选省择技雨术例方夕案竭选身择找要啊考随虑恒的妇制病约垂条巨件需牙求绑制舒约丝式（现欧存妙的诞需破求会结腥构卫及器需想求识结安构碰可壶能叙的捉变阻化）资会源佛制恋约吹（资鹿金贷、找人番力豆资分源赔、就自蜘然态资走源圣、鸟其奇它饶要维素）环吴境遭制录约灰（经评济槽技疾术阻环躲境酬、策社碑会强文攻化货环五境听、歌自聪然经环境境）技分术辽方时案浅选蛋择糟的轮原理则经凭济千性置原惑则丧（以笑最故小养的既投省入冷取严得照最拌好什的泛效麦果）发诞展架原个则葱（发霜展其的揭前号景挺及星适帮应朵发秃展滑的汉能忌力）兼眨容谎性没原刮则裙（与纽奉原理有颤经伞济累、足技企术姿、牵环顷境症、与社叠会阴的带兼熟容痒性）相戒关锹效水果库原银则宿（相急关终的正经仔济断、勒技肺术洋、拉环瓜境洽、翅社变会分效迁果）技涛术剪方狐案窄选症择尿的笋视颈角技哑术涂先季进附性技础术本适角用婆性产交品代方天案忠评丘价产桐品贯功开能窝的包合滤理谋性均，亡产中品部在止技顷术航上章的井先还进洒性表；产冒品皆在叨功植能阁、家技颈术免、拜成民本断上竖的尖竞寻争预优吗势踏；其族它浸产躁品铜替多代遮该失产签品参的咱可饥能膝性稍；产恒品晒的境市倒场曲生梁命吉周兴期屈及睁目崇前据所爸处腹的部阶乏段孙；有拌无阁可酸能努形沈成走产搞品度链肥、歼产形品依群张；是岁否游符魄合芳国唤家缎有恐关申技顿术杰和时环英境顿标移准辫的渣要炉求晨。工袭艺菜方费案丙评鹿价技后术陕的饭先饿进涌性所轿采扁用它工庆艺燃和疑设设备款的逢技街术辅效衰能葬、铺效苦率鞠、情能殖耗惠水嗽平停等姑技队术腿参倡数迎的饮先薄进晋程紧度技航术耻生侨命皆周盆期痰及毙所泳采警用蕉技刊术棵在足生端命赌周配期定中证所犯处姿的膝阶恶段技扣术县的算成代熟将程梯度实交验乐室圆技盏术经厨过册中啊试谢的娃技解术已仓经旁工揉业焦化麦应因用剥的池技富术技版术买转四换离成拖本技崇术娱发叉展喉趋笔势漫及拥所狱采篇用栗技貌术向的苹发禁展球前炎景与身竞拾争或技汤术越相报比卵，随所避采令用厚技挑术框的男优况势受及拨缺年陷（域四粮）呜环阵境嫌保尤护串与董劳尘动驰安烤全环辆境涌现她状项读目回主盾要环污冷染共源项咽目进主糖要逼污掘染问物拟融采叮用烈的薄环岂境梳保牵护描标严准环怠境究保喉护碗方狭案环英境独监哀测训制研度环聚境鹊保耀护召投午资域估转算环剥境努影昨响赞评奖价泡结柜论生送产但过戴程掩中骄职敲业搜危荡害蚕因便素生分舟析职据业掘安鞭全旗卫巴生轰主丘要培设徒施劳颜动殊安搜全释与条职饺业祝卫慢生酱监投督颠保遣障锁机乐构消符防五措奔施沃和阀设筒施各方且案（挖五臣）携企扎业微组钢织焰和熔劳夫动缸定兽员企秆业州组侵织企飘业宾组棋织目形施式企旅业伸工属作印制强度企土业馋薪飞酬樱制晓度劳悟动桥定欣员栋和裤人与员惠培豆训劳狮动膛定初员项界目蝴年未人判工拴费袋用娇估牙算人吴员牢培岁训倒计央划爪及脏费绍用面估材算（驶六钩）寻项助目枯实剂施捡进骗度升安医排项挎目秘实随施自的用各涉阶怒段资尺金洲筹份措暗安朵排技晒术健获静得勘另察盗设塑计摧与裂设烫备硬订鼠货工牛程保招赖标趁与鉴施拿工成准薪备工饭程扁施者工生械产阀准勿备试游运姜转竣挂工蛾验扑收项米目径实杯施持进托度构安签排项杏目崇实烫施堆管壁理筒机柏构项鲁目融实壳施饮费熟用建蚕设达单前位梅管虎理躬费生贼产记筹孩备欺费生商产酒职孙工旁培快训遮费办票公四家顾具爆购虫置皇费勘摘察均设非计怖费其筒他顾应旦支妈出祸的英费卫用项哗目劝实蛇施蜂进羊度茫计拌划打方糟法横顶道扔图斯（稍例资）项意目渗实织施妥进犬度津计赤划走方雨法网掀络冷图友（梅例行）1534789设备订货设备到货13一车间安装二车间安装22设备搬迁3土建施工42电增容16人员招聘培训5（育七雕）写投填资帮估育算灭与织资络金吊筹婆措固权定燃资肯产涨投顽资灶估镇算固宴定券资邪产户构店建魂费蛛用无碑形夹资尘产浇获究取皱费算用递蚕延考资政产预湿备舱费流届动皆资眉金票估读算流惨动茅资湾产流烤动企负股债资君金卡筹跌措资曾金沾来细源项戒目郑筹亩资童方教案建钉设丝式期晒贷该款敞利肠息投挪资沸使慌用马计中划投翅资姓使界用惜计划划借糖款线偿镇还查计坑划（随八针）滑财断务灵分首析财击务狭预沾测投响资涂估脱算也与幼资港金壶筹昆措销兴售垒收械入添预练测成梁本哭费高用左预凭测财使务蓬报卧表索编初制损耗益摧表资饱产好负行债愈表资梯金挂来权源梨与若运撞用促表现围金含流异量匆表其筑它隙辅折助摊报吉表资需金瓶规颈划资捎金嫌来骂源猛与借运馆用资勿金堪平言衡财况务替效郑果银评亮价盈今利愧能厕力昌评振价清缺偿尖能驳力榨评高价不可确码定甜性旁分肆析盈破亏抬平封衡答分董析敏怎感凑性忙分霉析概杠率忍分床析（戴九捷）抬国阴民药经舅济还与声社吩会耽效如益监分润析公列共茅项劳目慰和缴对郊国建民闻经角济糟和钳社煮会跪利瓦益跃有臭重冈要申影牺响榴的秘项业目鹅，久在冠可惭行窃性藏研穿究才中伐需下要肚作含国末民返经姓济占与其社茂会怒效阔益乞分晓析厕。确老定登国商民趁经旋济舟与挖社椒会劝目匆标辨找识译项仁目膛的盛国霞民纸经悟济铸与吴社辣会范效挑益僚及累费吹用直堡接呢效尼益档及夏费美用树、赞间宽接碎效徐益窗及牢费以用内窜部宇效幻玉益月及陪费拍用举、月外掉部贤效珠益瓦及乱费佛用有才形巷效龄益竖及美费宅用挑、铅无淋形梯效恩益匙及尿费靠用确锐定财国策民咱经伞济犬与捞社催会喜效杯益范评住价周参咽数项涌目矩国跃民太经络济希与否社狐会再效财益艰综咳合末评真价二击、猛现燥金盛流倍量前构掠成现凭金柔流葵量边（罪C梢a强s翁h致F残l睁o缘瑞w球,交C取F蠢）现倒金民流小入搂（煤C仪a如s廉h帝I肠n逢F脾l钟o甘w课,雁C蓝I电）销买售稿（教经脊营碧）翻收债入总、爆资坦产绢回躲收蚀、醉借敏款男等现援金鹿流闸出娇（跌C绣a愤s充h据O偷u少t再F讨l步o司w设,登C悄O纽奉）投掉资狮、尤经纵营楼成棋本田、豪税宵、株贷耳款兆本望息生偿盾还掩等净霞现煌金搁流邮量发（赵N温C脖F拥）N亦C绢F拒＝舒C怒I劫－交C好O（彻一臭）欠投峡资项败目退总侍投刺资建挣设物投近资贿（狂习造惯趣上棍称究固哭定协资笨产件投隐资安）流王动叠资驻金服投城入项叔目瘦建侵设享期右借救款承利影息项捞目贸建蚁成渴后组，娱投籍资扔转焰化倾为坐相讽应惧的顽资摸产过：固绒定凉资扎产无黎形版资管产递蜜延衡资碍产流它动毕资毁产工鼠业杂项季目布建胃设朴投戚资驰构顺成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其它费用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入递延资产）咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费工邻业确项吐目携流炕动岸资抽金辞构阻成流字动个资积金修＝咳流潮动杏资首产仓－榆流效动半负判债流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资（剩二鲁）劫成霉本粥费裂用总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用

财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用成曾本蜘费北用奶中酱的叫固困定芳资忆产悼折鼠旧颈费我象国铺实谋行呀固遭定腥资引产似分徒类榴折断旧衡制脖度敞。直暴线幸折熊旧匠:年妥限剪平假均法法工摆作遮量翠法折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法成检本步费破用担中介的卧固言定散资醋产仙折侵旧吴费加佳速血折距旧卷:双授倍糖余果额菊递碗减去法其株中最海后必两番年年营数陷总服和凉法成福本抵费他用兰中认的骄无肆形顽、阀递厦延巩资臭产末摊宴销狐费无晴形松资扑产恢指竟没驼有休物旨质筹实坐体乡丰而赤以衣某叙种赶特灯殊怪权柄利楼和蔬技天术晓知想识延等沿资贿源殿形声态寒存摇在匪并帮发酸挥岸作毙用为的秘资派产辟，如奇专或利点、皮商够标田、郑版晋权距、炉土期地处使资用乳权锄、皂非卧专邪利踏技浊术何、僚商疼誉孩、号特策许薄经绍营捎权展等乒。无休形庙资幼产止的碰原埋值抖相专对拥于扔获伪得敬无竭形旦资仓产虾的馒实斯际抽支姐出芝。无游形示资怎产旦原你值貌按丹无璃形想资艇产芒的做有参效磁使套用骂期府平时均膏摊炭销蛮，促并亮计疼入坡成淡本为费搁用贡。弦摊却销南期亦限厕不筑少蚕于方1絮0珠年尾。递幼延缎资差产轧指畏不开能羽全外部勾计屈入薯当泉期况损民益仅，斩需饼要连分内期丈摊僚销终计懂入衫成疼本绒的章各锻项现费牧用伞。耗如摔开秒办哈费循、叉租亡入狼资山产严改草良般费批。希开西办很费戚按键不仔少饿于竖5绣年董的开期掏限罪摊礼销珍。暮租灶入系资棒产授改乱良泡费根按棍租翁赁坊期苦限追摊钳销成民本赢费沫用枪要丛素泄及坚其肤现妻金形流薯属奋性经树营饮成牛本＝象总颤成幼本剂费酬用腹－醋利奸息誉支段出诉－萌折苹旧她、碰摊尸销效费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费不属于现金流出经营成本（店三图）汤销久售熟收向入桥、啦利脆润豆及控税否金销渡售润收沸入－态总源成抗本喇费蹈用－育销捐售辨税额金膨及却附涉加_借_方_须_却_沃_阶_蔑_病_弊_筋_东_绑_则_刮_伸_缠_倘_萄_叔_斩_神_即_特_办_展_吴_侦_均_炮_枯_阶_侨_文_葡_凯_榨_映_露_垂_味_暴_秘_趁_但_之_勇_固_渗_指_莫_宗_压_疯_士_听_拐_拴_挖_娃_今_腊_戚_司_皆_倡_盛_胆_供_＝茎销挡售贡利每润－临所殊得吸税_绒_彼_调_侦_近_拍_秃_果_并_宏_急_子_般_眯_咱_辜_伙_裕_列_帽_叮_畅_拿_彻_哄_悼_冬_驼_丙_倡_厚_饮_毅_拉_救_巾_踪蝶_座_煎_及_帅_蹦_菜_最_暴_耻_闻_旦_屠_霉_砌_踢_嗽_谊_剩_纤_惨_法_滥_蚀_块_舒_灿_统_就_连_氏_际_＝姨税昆后雁利题润－羡公葱积织金－与公孔益剑金_底_露_垒_鼠_税_书_砌_惯_物_溉_稍_投_绩_株_壶_变_茄_扬_灭_分_用_稠_垫_横_冻_樱_四_舒_茎_肾_固_恰_傅_修_肤_终_魔_多_欠_生_霞_略_汇_胜_访_愧_淹_允_聋_幕_屈_予_加_棒_盯_狡_架_钳_租_蓬_默_唐_建_子_咽_迎_卷_近_＝阿可环分炊配吃利伸润计被入务成困本久的隆税房语产斗税车筹船谎税土客地嚷使贡用尺税进郑口耽材默料炸关王税雷等销我售剧税舌金袍及放附孤加增国值刑税营窃业战税城漆乡报维扯护寸建迁设顶税教抛育怒费士附到加消沃费姻税资趋源妇税所杰得巧税资娇金尖等条值而计叶算不利同惑时喝间铲发短生愈的面等泳额硬资彩金舱在逃价范值盒上纤是其不挪等年的堤，时把找一菌个高时托点瘦上腹发澡生腐的臂资检金伯金近额添折梦算驱成泰另竿一腹个窝时查点斥上凑的峡等油值药金孙额利，序称巴为资该金迟的庙等断值燥计膀算。把天将赵来肢某斑时哥点全发筝生忧的损资驱金井金慨额柿折绑算虏成鸦现懂在减时与点周上牲的遇等旧值畜金码额碧，寇称从为掩“折错现”民或淹“贴镜现”栽。将袍来区时越点历上络发随生粪的甜资貌金盘折党现排后控的邀资栏金型金跟额碗称乡丰为典“现远值”起。与慢现惯值额等德价共的俭将雄来宅某淘时利点需上昌的风资轧金终金赔额汗称各为准“将盗来守值”脖或煮“终娃值”坊。常适用抛资冷金艳等负值黄计蜡算饥公棋式现俗值挠与紫将与来解值窃之极间汪的艺换俱算其惜中i是泽反忘映离资崖金礼时屋间烂价海值塑的榨参渠数划，望称导为逢“折辩现勤率”见。霞以资上香两刻式怨亦冰可台记池作吼：12nn－10P（现值）12nn－10F（将来值）常酒用汤资杆金隔等轧值正计赌算呼公种式等僻额讲年庄值怎与句将吵来松值核之抱间缘瑞的检换淡算其完中A是嚷从什第摆1匙年仿末耻至披第n年尺末盆的伴等视额登现浮金娃流纹序画列娇，奇称闸为贯“等椒额参年遭值”布。繁以溪上贱两协式昼亦乱可拌记剪作涉：12nn－10A

AAA（等额年值）12nn－10F（将来值）常弯用都资夕金郊等屯值穴计汗算赞公盐式等绳额酬年蛮值且与赵现墙值朽之费间击的厕换饺算亦逗可甚记播作系：若垫则甲：12nn－10A

AAA（等额年值）12nn－10P（现值）三帜、线投潜资问项样目蚕财段务披分党析员报秆表基止本凝报傅表损唉益葛表资近产顷负撞债侧表资情金构来亿源售与女运虑用骑表现哄金摧流医量培表切（垫全求部敌投叠资帜）现眯金充流趣量向表妈（吉自倚有吩资剃金锣）现伐金屈流屡量唱表泼（廊各抽投旦资拐方披）辅槐助矮报捎表固揪定恼资吉产屿投趴资毒估直算涛表流熔动洗资诱金缓估婆算铲表投脂资叮计引划拴与韵资描金披筹着措暂表主阶要惜产核出岁物举和思投更入壮物般使洪用娇价冻格扛依铲据毁表生菠产纷成洞本惑估位算垒表固汤定插资状产秤折驾旧倍费湿估悲算叼表无国形宵及条递巴延架资称产渴摊聋销尿费编估饰算枕表制办造湖费榜用杰、侄销愿售蔬费乒用耗、冷管衣理听费昆用棉估揭算剂表借工款随还份本灵付民息亚表总忠成已本找费虽用扇估虾算都表销疤售驱收集入榨及纤销息售断税混金亚估腊算吊表工鹅业运项预目葱流谱动牲资涂金名估掌算扩拖大趟指箩标典估形算豪法参协照喇同至类性项垦目迈流瘦动熟资忠金束与选销偶售拥收固入焰、子经页营甚成盯本讽、接固需定丝式资加产蹦投阵资霸的悉比喷例跳以盛及门单塘位版产许量则的硬流骡动悟资晴金谁占毁用傅额涌进我行找粗抓略斥估找算宇。分忙项毕详萌细疤估巨算穴法流案动贱资殖金扑＝史流趋动松资兄产驼－铲流戴动鞠负烦债流涂动滥资标产趟＝松存稠货失＋形应家收困帐崖款嘉＋容周臣转衬现惯金流盏动穿负图债剑＝描应删付交帐文款工专业蜘项嘉目庆流卡动锅资亏金仅估随算存筝货拢:包故括若外贿购耐材齐料凡、钥燃腔料另、般在病产旅品诸、谋产财成酒品奥、到备滤品码备违件应骆收忘帐店款办：周呆转房诚现楚金亮：应后付嫩帐组款扯：主沙要炮的往债衰务飘偿可还极方心式一伴次缴还汪本借忍款盲期批间愚每奸期休仅榨支际付类当旅期汉利嗽息锐而肃不尺还惰本敌金顶，坚最扎后祖一用期搬归技还破全挤部苹本剪金组并湿支谈付四当晕期垦利孩息耕；等停额赶还牛本规自定候期倘限众内毯分世期仰归射还更等第额挂的煮本膊金挡和伍相畜应胞的造利路息街；等万额殿摊耍还规洪定辟期忌限誉内项分童期览等耀额柔摊乘还低本贱金挑和洋利抓息蹲；一碧次辟性缓偿慢付借尚款贤期滑末出一霉次丸偿播付故全雁部熟本抹金浑和础利馒息英；“意气溜球缸法好”期率中资任虎意股偿劲还技本盲利燃，筛到誉期械末坟全眉部析还能清项菊目仔资抛金菊规恭划资承金饿运魄用涉埋及英投素资若计徐划惭、吸项怕目页实招施乡丰进挂度锯计功划立以筝及态生酷产锁计伞划徒。资缺金协来由源当与险资剪金雁结标构自燃有葱资闲金眠与呈借梦入腾资炎金国据内泻资渴金俩与域国葬外动资哭金资马金禽结度构园与娇财炼务局风谨险资躬金污平炕衡不押产针生朴资吼金堡缺桶口扇的番条吧件特是盆各杯年衡的果累政计寄盈厌余圾资岗金剂额疼必对须饭大套于叔或裂等蹦于掀零清糕偿欺能乏力煎分违析累指讽标借伸款经偿做还斑期个（执按鄙尽贤早割归赚还睡的煎原款则貌计育算赞出核的必还砌清听项死目枣长柜期欣借靠款凑所姐需床要温的谅时助间巧）资权产甜负哲债可率接＝摘负葛债赢总内额家/津资内产讽总炮额流占动倍比婆率幼＝棉流琴动餐资辱产鼻总巧额描/邻流助动待负世债虫总寻额速絮动恰比城率颗＝永速时动漂资姿产莲总剥额梳/螺流者动银负漆债糟总搭额各眉财艰务硬报不表逃之助间循的冬关仁系投资计划与资金筹措表投资估算表资金负债表损益表借款及还本付息表折旧与摊销估算表成本费用估算表资金来源与运用表销售收入及税金估算表现金流量表四避、访项狠目交财烫务般分物析怎指仪标净蔑现嫂值（步N因e黑t湖P攀r击e行s显e剧n关t航V潮a孤l役u紫e毒,N忌P灵V）内伯部廊收且益哄率傲（I负R臂R）(I肯n招t时e射r慈n秤a油l害R每a闹t诱e粮o追f钟R铺e框t缘瑞u记r匙n)投恨资已回招收章期（尖P挑a显y竟b怨a免c壳k摆p汪e族r树i扇o财d利,浅Pb）（誉一鼠）设净山现初值计蹄算悔公栽式扯：判叮断川准谎则疤：项述目膝可杰接通受肺；项运目房诚不妙可语接任受屋。现金流入现值和现金流出现值和净艰现亡值粱计故算狂示煌例上击例唉中i=确1翁0支%敬,N酒P象V＝闻1闸3誓7甜.缎2柱4亦理可判列冲式醉计旨算捕：N礼P航V＝阵－喇1徐0诱0赢0翠＋馒3托0瘦0驼×补（P/A，当1戏0素％孝，谜5晴）＝易－垦1带0题0链0植＋知3消0薪0柿×语3闻.原7摘9兵1秃＝吹1贸3喝7窜.蒙2跪4净柄现火值牙函警数式进中N叫C督Ft和n由娇市窝场选因忠素微和唱技挎术嫌因纯素染决膀定桥。若N倦C穿Ft和n已早定夫，辞则NPV0i典朴型洲的N冤P妖V函脖数喷曲羊线基犁准街折跨现市率龄的衫确掌定基鼓准捡折才现查率滩的贪概着念基犯准请折询现五率饰是娘净错现贪值拴计筋算叔中元反送映雾资靠金遥时花间贴价贼值昆的寒基窝准裤参图数怖，旦是献导幕致珠投槐资雁行丙为阴发发生谨所辉要贴求咐的到最摔低渣投辽资蛛回斩报俘率油，其称谋为熄最贵低份要徐求最收阻益倍率利。储（忆M租i青n税i天m集u恭m区A冷t脾t怖r僻a兆c河t碍i轨v萝e音R猎a币t修e概o口f悼R讯e颗t仙u匙r舟n系,酱M种A涝R醒R终）决煮定溉基愉准挽折弊现歼率补要润考牛虑刚的介因剑素资田金挨成颗本项微目次风植险现实成本机会成本用艺净翅现指值分指滴标件进歼行穿多盈方乏案宫比茅选互杯斥杀方禁案毕具鼓有姨可枝比懒性丙的是条毫件考遮察办的富时遥间烘段战和说计扭算嗓期继可尽比收午益愁和控费循用定的太性套质闸及蜡计克算获范叨围裕可冶比备泡选狠方构案寻的塘风董险东水姑平胁可旨比评慈价窜所堪使咸用漂的溪假渔定墙合贤理寿薪命规期忧相润等期的壮互府斥删方卧案胀比璃选在忙寿晃命咽期局相使等巾的逝互晴斥曲方涛案男中额，章净踢现向值细最忧大如且填非端负垄的汗方失案刷为奴最取优批可郊行胡方各案花。用纤净悄现滤值损指尊标帜进沉行刻多穿方哈案缸比基选寿宫命挑期赠不折等迹的浙互进斥遗方幸案读比离选寿贸命摔期姿不土等仁的蚀投冒资隔方谁案迁不晕具悠可各比顽性疑，吐若岗要端用填净梢现阳值奸指驳标列进盈行路比经选错，情需妻要分根以据竭决小策臣需驴要至和羞备阀选悲方也案臣的擦技璃术早、坐经变济赠特炕征般引计入芽相鼠应营的面假青定圆，肤设拼定华一电个原共饥同势的永计穿算植期企。以垄短芳寿同命甜方俘案败的从寿掠命们期驴为订计脑算弯期杠，察假眠定境长碌寿版命仍方隆案虹在颈计咐算费期乘结霸束到时衬将辆资衬产哑余安值应变犬现责回咱收缠；以游长哪寿谜命梦方配案厕的服寿友命延期疏为械计渔算前期闻，袖假冬定睛短欠寿炊命蚁方谣案嘱的否接穿续大方凭案阅净扩现蒜值涝为烧零治。以向备弦选座方摘案栋寿动命渐期挖的堵公尼倍耗数纯为置计挎算爸期陷，烧假摩定迟一工个他或室若雁干仁备恼选桂方劣案公可婚重潜复绘实崖施后。（抵二差）皱内驼部卧收彻益即率折（I央R忍R）内氧部绣收哪益隶率仙是趴项妹目伍现虹金挑流盈入庄量犯现伸值叫等链于坚现均金太流继出间量景现另值手时废折稿现绵率顷。献其公经禾济乐含汪义院是纳在挺项斑目窄寿抢命百期其内滤项繁目揭内躬部菊未班收火回耀投押资白每锣年器的钥净窑收鹅益顾率挥。计印算混I故R掌R衔的漫理撇论星公汇式期:判汽断抽准忠则询：项姨目都可慰接钻受贝；项善目附不经可拐接瞎受芹。计嘱算I羡R婆R的火试驶算奖内迎插踏法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|I轰R坊R体计贯算尿公提式仿：内纠部技收歌益颗率劣计希算半示监例项腰目醉内旁部背收竖益贴率尾的汗唯豆一赖性施问烟题协讨耍论由栋计屑算朝内喘部怜收捷益左率咐的首理厅论常公赚式令可窜得从饿数宁学驳形述式涌看化，涝计交算弓内友部独收恭益裕率舰的俱理津论构方四程工应峡有n个要解咐。问篮题达：湾项便目溜的钳内筹部崖收杆益犬率胸是旗唯在一麦的简吗伪？项阵目御内判部过收当益取率丢的木唯纱一丙性葱问沿题逼讨甜论例避：兄某行大忌型确设献备竹制胆造践项欠目向的言现须金涉流争情汇况用赴i1=础1优0累.里4画%和隙i2=阴4跑7卫.匹2批%作奸折醒现搂率旷，闪均律可藏得嚼出前净痒现领金造流模现惧值徐和袭为略零态的侨结闯果视。可粗以段证夜明捧，当当简项盐目蹲净同现染金段流款量慨的喘正跨负旷号版在翠项倾目埋寿判命永期巧内牵发诞生茧多伴次额变笔化耗时曲，赏计很算啄I靠R秘R鸣的畏方烘程块可临能效有修多不个粘解叛。问蔽题高：片这身些需解背中平有娱项坊目户的哄I尾R颂R开吗饱？麦如和果诊项屑目膛净抱现列金桌流握量华的检正饼负叶号标发授生事多喊次辰变乳化梳，炎计教算脑I畏R骨R绝的采方芬程旋一标定喂多锐个纱解雅吗却？裙该家项赚目滔能熄用葱I什R返R半评花价飘吗攀？项觉目俯内势部声收贱益首率麻的慨唯夺一滋性荐问乏题关讨趴论结顷论泄：常祥规腥项虏目（净料现纯金蜡流渴量捉的凤正庄负村号店在渡项左目朗寿廉命佛期病内蛇仅日有殖一驴次寺变学化赤）廊I衡R贵R铁有扮唯掠一造实参数促解裙。非得常肌规福项全目（净夫现表金拼流奔量殊的趁正宽负植号芹在俘项寸目妥寿苦命钱期苦内投有笔多象次沙变触化怒）仙计缎算州I指R差R凉的扩方块程光可嫁能脱但源不狼一有定圾有漏多舍个热实迈数逃解撇。项她目烫的球I骂R逃R亡是糊唯虎一令的级，薪如竿果盲计准算劲I纠R保R粪的铸方延程郊有王多泳个抱实拣数剖解桌，僚这馆些娘解袍都侮不义是讨项冻目昼的晒I谎R益R灰。对损非总常傅规缠项匆目陆，里须原根椅据偿I舍R陷R单的拢经重济钱含族义洗对诱计收算肌出缝的迟I柏R瓜R辩进萝行亏检腐验针，铜以宗确晃定浮是僵否缩慧能朗用念I余R标R系评则价券该槽项呼目细。项零目凳投店资昂回方收傻模现式上它式顷中先，牵N脂C诉Ft为胶第蓄t年泳的抓净掉现僚金因流第量骂，替Ft为究第腔t这年询项妇目缠内镰部桌未命收溪回素的黎投命资裳。012345NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5F1F2F3F4非驶常妹规流项钞目部内企部锻收选益按率非的键检名验检边验番标选准咬：在光项森目薯寿垮命筒期援内冈，锋项想目撤内秆部坛始啄终阻存谷在教未集收白回注的阅投蓝资林。类即饲：萌能竟满符足及条在件可的i*就红是轨项糠目茂唯或一慈的分I延R斑R蛋，震否欲则钳就纲不苗是趟项霞目古的腊I自R挑R悔，孝且将这尘个裁项余目议也萄不选再叹有商其剃它做具世有冶经尘济粘意洁义喂的卸I卧R顺R价。非僻常伞规昼项睡目扭内钢部鲜收秀益射率输的汁检殿验令显都然摸，Pt是项胀目竿在流第t年臣以i*为政折劲现谢率与的走累尊计据净堂现戒金傻流螺量躁现秋值城。薯由笑于(1懒＋i*)－惕t为附正琴数蔽，春非后常建规础项传目带内帝部哑收螺益险率障通则过口检寇验自的朱条卫件段亦慎可困表乖述么为吧：（诵三弦）摔投馅资嗓回吴收蜡期投壳资取回樱收价期含是快兼锯顾网项络目号获便利松能施力脂和捧项进目维风疾险抗的敬评哀价帐指膏标射。静纵态倍投额资庙回苹收炼期不这考掩虑燃现腊金后流驱折水现哥，糖从谣项向目漆投快资腊之攀日味算六起回，袖用船项个目监各娃年愧的水净号收峰入征回垃收拥全静部六投户资椒所垫需公要得的迟时团间青。动羊态咳投遍资奖回绳收榜期考郑虑煎现毛金亮流斜折扮现弦，世回经收作全影部庆投听资路所芒需特要钱的宿时胸间仇。五柜、税项麻目先不膏确叼定攀性嘉分促析主诉要岭的倍不突确沉定使性参分辟析西方个法盈宽亏弃平容衡寨分义析确险定接盈郑利亿与获亏叛损锈的剩临偏界岸点敏关感聋性死分吗析分猛析跃不魂确竖定漏因恶素级可申能雕导替致眯的宴后兼果概丢率敬分柜析对纪项腐目织风钞险舱作高直好观裤的索定汁量某判矛断项劳目迅投腰资时风交险脾类烟别非拌系蛾统罢风玩险桂指盼随弃机必发与生渐的玻意啄外师事覆件漂有颂关袍的拳风载险庸；系萝统摧风斥险俘指猾与晓一佣般炕经再营废条提件