国际货币体系的运行特征

1国际货币体系的运行特征所谓国际货币体系，是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和[1]。其中的国际货币制度是指规范国与国之间金融关系的有关法则、规定及协议的全部框架，是各国对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式。国际货币体系一般包括四个方面的内容：一是储备资产的确定。即确定什么样的资产作为国际储备资产；二是各国货币间的汇率安排，采取什么样的汇率制度；三是国际收支的调节方式；四是国际间货币的兑换性和国际结算原则。第二次世界大战之后所形成的布雷顿森林体系，是以美元和黄金为基础的双本位制度。这一制度的稳定运行需要具备两个前提：一是美国国际收支能保持平衡；二是美国拥有绝对的黄金储备优势。但是，由于这一体系固有的“特里芬难题(Triffindilemma)”的存在，使这一体系的长期运行缺乏稳定的基础。所谓“特里芬难题”，是由美国经济学家特里芬在1960年撰写的《黄金与美元危机》一书中提出的，即在布雷顿森林体系之下，无论美国国际收支是顺差还是逆差，都会给这一货币体系的运行带来困难。如果要保持美元的信心，美国必须持有足够的黄金，美国必须保持顺差，则世界各国将面临清偿能力不足的问题。如果美国要满足其他国家的清偿能力，保持国际社会有足够的美元用于国际支付，则需要美国国际收支的逆差，而这将导致美元的信心危机，进而对布雷顿森林体系的信心发生动摇。正因为如此，到1973年，美国再次宣布美元贬值，导致各国相继实行浮动汇率制度代替固定汇率制度。美元停止兑换黄金和固定汇率制度的垮台，标志着布雷顿森林体系的基础发生动摇，标志着战后以美元为中心的货币体系瓦解。当然，在布雷顿森林体系运行过程中，国际货币基金组织和世界银行的活动对世界经济的恢复和发展起了积极的推动作用。战后近四分之一的世纪，是资本主义世界经济增长率最快的时期，也离不开这些组织的贡献。趴布雷最顿森诊林体毛系崩丝溃之挂后，创IM制F脆成员隆国于同19蹲76厨年睡1他月在答牙买愈加首磁都金斤斯敦扛举行峡会议单，达誓成《子牙买三加协滔议》纠。同灯年础4捷月，炕IM娘F既理事津国又内通过闹了以列修改旬《牙铜买加选协议陷》为豪基础屈的《曾国际杆货币妖基金族协定陷》第爆二次总修正如案，鹅并于测19窜78勒年贸4导月经1坛日起尊生效膀。这谦实际即上形六成了翅以《欣牙买尾加协美议》神为基禾础的矿新国付际货猪币制热度。黎新的多国际暮货币必制度带主要坛包括馅三个分方面匹的内腥容：庸汇率警制度六、储骗备制幻度和框资金卸融通虽问题你。其赴主要甘运行桨特征让也体丧现在漏这三捷个方亭面：战剩一、熄国际亮储备泄资产鹊多元宋化肉急美元州仍然阔是国范际储算备资纠产的偿中心箱，但棋日元继、英之镑、把马克方（羞19逆99娇年以惕后被伙欧元驱取代拆）、闲欧元辉以及挥特别姥提款按权所井占的酿比重走不断妖上升愤。盈只20江世纪捡，全斩球国械际储六备资裳产结帐构经窗历了庭一系拐列转伸变。候20匹世纪感30掠年代形之前识，英男镑是生全球绩的主遥要储遇备货吉币。志30茂年代吗，美兆元崛找起，岩与英泥镑共黎同作叙为储侵备货辣币。提二战伏后，亲美元殿成为波惟一恨直接况与黄土金挂前钩的泪主要狼货币并，等咱同于朵黄金惨，成列为各紧国外宅汇储净备的法主体飞。暴20廊世纪雹60鸭年代砍，随威着美洁元危谦机的今不断脸爆发腾，美赔元作狱为储牛备货玻币的奋功能韵相对玻削弱贴。到行70缝年代寇布雷携顿森斥林体馒系崩秧溃后胳，国淹际储寿备货柄币出职现了郊多元妨化局挣面。销美元毙仍作碍为最蜓主要登的国五际储拾备货撇币，疗处于住多元悉化储孕备体甩系的喘中心竿，但厕其比忆重在蛾不断喷下降崇，由砍19续85苦年的盗55郑.3驴%钞，器19祸90拦年达糠到历借史的酿低点钳49慨.4豪%基（参蕉见表青5-冶1-遣1）使。锦表塞5-粱1-哄1奉氧IM伙F茶成员亮国官奶方持猫有各汽种主泡要货摸币在直外汇土储备恒总额揉中所忙占比芳重（解%滩）冻19灵73修19捆80谨19厅85仆19施87薄19极90掠19溜94跳19许97始19详99阴20坛00露20暮02握20宁03规美元店84嚷.6念66搅.8翁55梢.3刊67绵.1勉49波.4祖55助.7豆57巡.1氏68红.4脾68弟.2射64柄.5戚63倚.8纪英镑滋7.制0棵3.分0颈2.洪7警2.带6美2.荣8捡3.靠3帐3.半4疤4治3.就9缠4.竖4色4.拜4撤马克址5.若8巾15设.0胳13帆.9烘14壮.7爽17则.0字14即.4诵12沾.8烤－谦－杜--稻法国陆法郎殖1.奖0呀1.井7主0.家8替1.喷2爪2.耀3蛇2.肉4友1.戒2衫－叙－港--唇日元差--御4.牺4铺7.堡3伶7.例0境7.系9薄7.强9匪4.交9圆5.否5害5.炸3伏--潜4.纳8洞欧元尚12辟.5次12赖.7霸18唉.7仙19糠.7赵割眉资料寿来源葛：把19雅73半－钱19享91孕数据麦来自长《国拌际货罪币基信金组吐织年私报》宽和《妖国际扛清算剪银行活第攻62医届年祸报（挨19钉92社）》哥；益19王93交－判19兰97冈年数兄据来微自《临国际庸货币猪基金确组织止19瑞98趁年年梯报》槐。吊An驻nu议al习R迅ep蒜or锁t牺，扁IM歇F准，乐2邮00稻3姿，腾20唐04围。蕉近汉10候年里没，世践界外为汇储权备结投构发使生了港明显耕的变船化，刮其主啄要特虫点是窄，美城元所炎占的锻比重送大幅私度上合升，绩而日园元的请比重融明显恼下降滤，欧庙元已僵成为谢第二缸大储查备货田币。总据国败际弄IM蚁F宏提供陈的数原据，翠19瞧91落年，舱在世列界各到国的妙主要冒储备奸货币码中，做美元请占福51狱.3虾%临，到蛮19趁99仗年这典一比假例上仿升到忠68秤.4宇%蒙，悠20么00倡年虽蒸略有棍下降托，仍逗达组68提.2料%克；日左元所组占的书比重煌在健19绒91拆年为枯8.验5%担，到喝19宣99擦年下去降到伴5.性5%解，元20崇00皱年进勺而降桶至捞5.泼3%买；英乐镑的隆比重袜19负91枣年为块3.纽3%叉，到胡19粮99牙年上俊升到吼4%渔，但暗20蹦00臭年又简降为驾3.臣9%贡。笛19倡99荐年，初即欧鲜元正流式启电动的袜第一授年，糊欧元研在各珠国外帆汇储知备所经占的青比重帅即达耗到梁12裹.5弹%雪，掘20甜00累年上腊升到继12赏.7即%梦，尽读管其车汇率邀不断贤下降厘。到讽20糕02别年底殿，欧薪元所呆占比联重上竹升到株18渐.7扰%轧，而屈美元调所占牢比重规下降费到栏64训.5捕%交，日等元所练占比说重也滋有所爹下降幸。剪20哪02偏年以罩来，烤美元培开始衡贬值明，到翁20螺05鹊年晓2帜月，逮相对处于欧戏元来这说，赔美元爱累计裂贬值想幅度串超过银50笨%朽。在签这一轧背景吩下，撇各国娘政府刊面临活外汇姥储备等币种羊选择吩的难蹦题。察20捎03蓝年以允来，烂欧元惕在国归际储痛备体抢系中润所占徐的比侨重又多进一罚步上插升，色虽然唇短期及内难舞以取痕代美甜元，艇但在均中长扁期内毛必将鼠动摇爬美元巧国际培储备傍货币叉的主所导地显位，依从而堪形成都未来帽国际径储备盟中非各对称挖的两始极。地身二、鹅汇率晚制度站多样水化阴需鉴于故布雷鲜顿森挑林体摇系固坑定汇庆率制摸度单字一化剥，难围以适亮应各才国经颤济发灰展水丝平差遍异的浇弱点延，《摄牙买崖加协绸议》胶明确膛规定号，国情际合环作的范基本疑目标抛是经罩济稳胡定（晚物价黄稳定耳），健而不淘是汇脉率稳烈定，寿于是餐更具漆弹性竖的浮匆动汇霜率制宿度在诸世界食范围严内逐攀步取困代了励固定周汇率犹制度院。各凶种汇卡率安能排也瞒相继革出现姑。刚IM暂F家把当趁前各杠国的肠汇率祥制度鬼分为购八类奴[2仙]喜：退报1沙．放隙弃独裤立法冰定货贝币的脊汇率触制度瓜（舌ex帅ch友an违ge远a守rr探an西ge罚me爹nt祥s予wi凶th考n花o晚se牵pa乡ra恳te蔑l讽eg煎al玉t区en易de竭r班）槐湾即一爬国不楼发行沉自己擦的货止币，无而是鸟使用剪他国擦货币蠢作为因本国欲唯一依法定壮货币雁；或潜者一陆个货葬币联最盟中名，各户成员般国使哈用共级同的报法定疏货币四。例喉如欧连元区订国家策。名璃2展．货火币局进制度减（蓬cu犯rr酿en处cy荒b祝oa丈rd缴a卖rr晓an抬ge围me捎nt搏s毁）艇真一国谁或地丝区首钉先确谜定本腥币与剂某种汁外汇触（通箭常为能美元镜）的绞法定勿汇率租，然攻后按较照这吼个法辰定以章10透0%堪的外拦汇储美备作为为保籍证来盾发行仁本币渴，并赠且保杆持本筹币与氏该外屯汇的初法定恒汇率智不变湾。最穗早的疼货币轨局制施度是携18恢49帖年在矮毛里隆求斯跳设立甩的。殊20罚世纪于90精年代守开始班，一跟些国巡家出僚现了付货币淋局制烂度的济复兴航，例婆如阿信根廷毛于幕19者91舞年、跃爱沙鹅尼亚甲于岗19负92舞年、产立陶部宛于浇19荒94劣年、断波斯止尼亚换和保树加利衔亚于馆19蜘97缠年相肾继采抗用了呀货币倘局制蔑度。步我国等的香示港地堂区也保执行术货币答局制厅度。俗由3妥．通违常的厉固定战钉住吨汇率稳制度逐(c连on盗ve券nt卷io嫁na付l拒fi惰xe善d绩pe使g订ar婚ra狭ng揭em丹en迈ts活)功一国打将其杯货币清以一姜固定义的汇叉率钉缸住某颤一外异国货帽币或惭外国惰货币吊篮子幅,预汇率勇在栋1%叼的狭咱窄区江间内致波动甲。这并一类涌国家河比较蛙多，时有三租十几部个。猛尸4嫂．水暮平波锡幅内惠的钉志住汇巩率制烤度（派pe冷gg疮ed侍e舞xc袖ha载ng乖e夺ra竹te针s走wi链th装in群h娇or组iz尤on度ta颈l泽ba历nd限s皇）窝贷与第角三类零的区冻别在稀于尺,效波动昼的幅助度宽评于准1%斑的区秋间。同比如激，丹览麦实尘行的刻波幅堪为侦2.周5%蓝，塞款浦路岛斯为守2.秆25慈%那，埃河及为幼3%灶，匈榴牙利吐则达姓到悟15糕%态。炼选5僚．爬查行钉缎住汇柳率制血度采(C抱ra艘wl锈in金g浩pe扭gs距)飞一国奶货币岁当局掩以固岸定的秒、事浅先宣誓布的怠值，割对汇姻率不搞时进歇行小糠幅调冷整，径或根辣据多狡指标蠢对汇跨率进肢行小笔幅调田整。室穿6揭．爬议行波膏幅汇忽率制例度谢(e搂xc霜ha卵ng翻e腰ra孙te器s处wi巴th现in溉c厦ra妨wl抬in琴g涌ba很nd枝)合一国还货币膏汇率臭保持慨在围晒绕中与心汇啄率的吵波动惧区间睛内，厕但该婶中心假汇率坑以固傻定的庙、事单先宣拿布的盖值，妨或根叠据多佩指标孝，不泽时地开进行呢调整赖。如枯以色景列的绑爬行年波幅秒为龙22峰%深，白事俄罗佳斯的乌爬行桌波幅慰为忽5%鹅，乌班拉圭膝则为括3%神。钱绕7扬．不纽事先束宣布趴汇率穿轨迹哲的管叼理浮历动汇服率制幕度浑(m盖an列ag汪ed雄f问lo绳at蓬in惜g退wi短th辛n吸o环pr锯e-送de茫te器rm烧in慰ed克p叼at滚h字fo淡r牙th养e围ex绣ch奉an纷ge侄r否at罩e博)要一国旱货币枣当局咬在外焦汇市耗场进骑行积艳极干踏预以馆影响南汇率灿，但铜不事虽先承兼诺或字宣布脂汇率揉的轨健迹。垄蹦8有．独叼立浮芒动汇欢率制吵度伟(i渡nd且ep河en壁de蛾nt愈ly候f恶lo委at诵in华g)六表本国蜓货币数汇率货由市蜂场决猪定。蚊货币随当局载偶尔乏进行炎干预布，这关种干盆预旨诸在缓丙和汇酱率的翻波动悉、防久止不抵适当砌的波细动，芝而不电是设胡定汇弦率的销水平尘。脆5-浮1-处2到各非种汇毫率制毒度情绑况

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