全口径跨境融资和宏观审慎管理课件

全口径跨境融资宏观审慎管理

1全口径跨境融资宏观审慎管理统一国内的外债管理，有三个层面的含义，一是本外币一体化管理，二是中资企业和外资企业在外债管理方面一样的待遇，三是短期与中长期的统一管理。通俗来说就是“借外债”，即境内机构从非居民融入本、外币资金的行为。一种管理方式，国家通过一些如对参数的调节、逆周期操作等措施，来实现对外债的管理。“全口径”、“跨境融资”和“宏观审慎管理”三个部分：

政策适用主体

2法人机构法人企业非金融企业政府融资平台房地产企业法人金融机构银行类金融机构27家其他非银行金融机构外国银行境内分行

对企业的优势

3便于国内企业向海外借钱，能够丰富国内企业的融资渠道，降低融资成本，操作程序简便，尤其利好中资企业。进一步扩大了国内企业的融资额度，企业可在净资产2倍的范围内从国外借入人民币或者外币外债，并在国内使用。

对比产生优势

42016年以前2016年以后借债主体中资企业逐笔申请外债指标；外商投资企业在“投注差”范围内借入外债中资企业与外商投资企业均可在余额上限内借债，拉平中资企业的政策待遇；外商投资企业在政策过渡期内可二选一期限中资企业短期外债指标向外汇局申请，中长期外债报发改委审批；外商投资企业短期外债按余额管理，中长期则按发生额管理引入期限风险转换因子，中外资企业均可在宏观审慎管理框架下自主借债币种人民币外债归人民银行管理，外币外债归外汇局管理除27家银行类金融机构外，均归外汇局管理融资额度短债指标稀缺，发改委审批审慎，“投注差”额度越用越少跨境融资风险加权余额上限=净资产的2倍监管事前审批事后备案结汇政策支付结汇意愿结汇

对比产生优势

52016年以前2016年以后发改委金融机构、中资企业中长期外债规模管理；境内企业境外发行债券发改委金融机构、中资企业中长期外债规模管理；境内机构境外发行债券外汇局金融机构、中资企业短期外债规模管理；全口径外债登记及统计；汇兑及账户管理人民银行27家系统重要性金融机构、境内银行境外发行债券；宏观审慎参数、豁免范围的制订财政部主权外债签约及使用管理外汇局27家以外的金融机构、企业外债管理；全口径外债登记及统计；汇兑及账户管理商务部外商投资企业“投注差”核定财政部主权外债签约及使用管理

对比产生优势

6传统管理模式宏观审慎管理模式规模控制外资企业：投注差中资企业：在地区指标内由分局核准短债指标非银行金融机构：无跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*杠杆率*调节参数（企业：2倍净资产；非银机构：1倍净资产）纳入范围外币、直接负债、短期本外币、直接+或有、各种期限；金融机构向客户提供的内保外贷*20%、衍生品交易形成的或有负债按公允价值、其他豁免范围无被动负债（因境外机构投资境内债券市场产生的本外币）、自用熊猫债、转让与减免（跨境融资转增资本或债务减免）余额计算简单加总风险加权余额：期限/类别风险转换因子、汇率风险折算因子结汇政策外资企业：可结汇中资企业：不可结汇中外资企业：意愿结汇非银行机构机构：经国家外汇管理局批准后可结汇

企业借取外债的额度

7

额度计算

8一个核心<=跨境融资风险加权余额上限跨境融资风险加权余额

额度计算

9期限风险转换因子类别风险转换因子汇率风险折算因子：中长期（>1年）：1短期（<=1年）：1.5表内融资：1表外融资：1（暂定）0.5

额度计算

10资本或净资产跨境融资杠杆率宏观审慎调节参数：企业：净资产银行：一级资本企业：2非银行金融机构：11非银行金融机构：实收资本+资本公积外国银行境内分行：运营资本银行：0.8

额度计算

11例：企业净资产为1000万元，则跨境融资风险加权余额上限为2000万元。

如果：借用中长期外币外债，可借债额度是2/3*2000万=1340万借用中长期人民币外债，可借债额度是1*2000万=2000万借用短期外币外债，可借债额度是1/2*2000万=1000万借用短期人民币外债，可借债额度是2/3*2000万=1340万

融资模式—境外直贷

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融资模式—银企借贷

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融资模式—境外发债

14借外债的流程151与境外企业签订融资合同

234最迟不晚于提款前3个工作日至当地外管办理外债签约登记

在银行开立外债专户，通过银行报送相关信息外债汇入，企业办理国际收支申报与外债资金入账借外债的流程16567外债资金结汇在境内使用，企业提供相关真实性证明材料企业直接在银行办理还本付息外债偿还完毕后，关闭外债账户，到外汇局办理外债注销企业登记所需资料171、申请书2、跨境融资合同正本及合同各主要条款复印件，合同为外文的应另附合同主要条款的中文译本3、外商投资企业提供批准证书、营业执照和外方股东资金到位证明材料等文件，中资企业提供营业执照4、外商投资企业提供所选择模式（现行外债管理模式或9号文模式）的书面说明企业登记所需资料185、宏观审慎外债风险加权余额情况表（企业版）6、上年度或最新一期经审计的会计报表7、针对前述材料提供的补充说明1.外币跨境融资以提款日的汇率水平折算。2.中长期外债的扣减后余额=中长期现有外债余额+中长期本笔外债签约额–不纳入计算的业务类型的中长期外债余额。短期外债和外币外债的扣减后余额参照此公式计算。3.外债风险加权余额=扣减后的中长期外债余额×中长期外债期限风险转换因子+扣减后的短期外债余额×短期外债期限风险转换因子+扣减后的外币外债余额×汇率风险折算因子。其中，中长期、短期外债期限风险转换因子分别为1、1.5；汇率风险折算因子为0.5。外债的使用191不得直接或间接用于企业经营范围之外或国家法律法规禁止的支出；

23除另有明确规定外，不得直接或间接用于证券投资或除银行保本型产品之外的其他投资理财；不得用于向非关联企业发放贷款，经营范围明确许可的情形除外；外债的使用20456不得用于建设、购买非自用房地产（房地产企业除外）境内机构与其他当事人之间对资本项目收入使用范围存在合同约定的，不得超出该合同约定范围使用相关资金；当事人之间的合同约定不应与国家的法律法规存在冲突。

常见问题

问：外债合同的签约币种、提款币种、偿还币种必须保持一致如何理解？签约币种是日元，提款和还款币种可以是美元或其他外币吗？答：如果签约币种是日元，提款和还款币种必须是日元，必须保持严格一致。问：不同期限的外债具体如何纳入计算？是都按照余额纳入计算？还是中长期外债按发生额、短期外债按余额纳入计算？答：9号文实施后，选择宏观审慎管理模式的企业，其借用的中长期外债与短期外债均按余额纳入企业跨境融资风险加权余额计算；选择现行“投注差”管理模式的企业（包括普通外商投资企业和特殊类型外商投资企业），其借用的短期外债按余额、中长期外债按发生额纳入外债额度计算。

常见问题

问：期限风险转换因子按照还款期限计算，是指按照签约期限还是按照债务剩余期限计算？答：按照签约期限确定该笔外债的期限风险转换因子。企业外债合同中包含提前还款条款的，除非提前还款条款明确在合同签约一年后方可提前还款，该合同对应的外债金额全部视同短期跨境融资适用期限风险转换因子。问：文件规定，外币跨境融资以提款日的汇率水平折算成人民币计入跨境融资风险加权余额。以提款日汇率水平折算在实践中应如何操作？答：从可操作性和管理有效性角度出发，外币跨境融资应统一按照签约日的汇率水平折算。

常见问题

问：因风险转换因子、跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数调整导致企业跨境融资风险加权余额超出上限的，如何处理？答：因参数调整导致企业跨境融资风险加权余额超出上限的，企业原有跨境融资合约可持有到期；在跨境融资风险加权余额调整到上限内之前，不得办理新的跨境融资业务。问：政府融资平台和房地产企业如何认定？答：可参阅财政部、人民银行和银监