中国远洋亏损

中国远洋亏损背后的真相

暨救or不救

——大连海事大学财务管理系研究生一年级郭红书

一、中国远洋简介二、筹资分析三、投资分析四、经营分析五、救or不救一、中国远洋简介1、08年之前的“高富帅”2、08年之后的“垃圾股”CreativityRealityIdentityCreativity二、会计分析1、筹资活动分析2、投资活动分析3、经营活动分析1、筹资活动分析筹资活动指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过各种筹资渠道，采取适当的筹资方式获取所需资本的行为。筹资活动主要有债务性筹资和权益性筹资1.1、2012中远的债务性筹资中远的债务性筹资主要包括流动负债筹资（短期借款等）及非流动负债筹资（长期借款等）。2012中远债务性筹资变动表：负债的增加财务费用的增加1.2、2012中远权益性筹资权益性筹资指通过接受股东的投资及追加投资和用于再投资的公司盈余。下表是中远2012年权益筹资变动表：下图届是20加07年中屈国远瞧洋上粥市到20详12年的勒资产增规模读变化春趋势居图：2、投醒资活哄动分拥析投资定活动是指今企业姑进行宇的以怖盈利勤为目杏的的划资本印性支来出活朵动。企业跌的投女资活旗动包飘括对脾内投姓资和新对外挎投资挪。对内正投资滴包括1、对畏流动窃资产拘的投每资；2、对府固定耕资产缘瑞的投净资对外苍投资考主要性指对灿外长茫期股槐权、戴股票垮等的摄投资敏。其投醒资结池果便忌形成趁了企伙业的积资产挂状况视。这在微资产政负债易表的表左半琴部分授体现疫出来位。2.秘1、中榆远20伸12对内赵投资海情况、对则流动甲资产坐的投谁资中远吉集团始对流随动资涂产的名投资樱包括垄持有警现金价量、是存货笑、钩应收红账款翁等的育投资坟。如下陪图是20秧12年中舞远集欲团对密流动晓资产蚂投染资情带况：对应签收账文款的刚分析时间应收账款所占比例第一季度31.4%第二季度23.5%第三季度28.2%第四季度17.9%下图侮是应烈收账盼款收渣入时钟间比伏例下图苦是20研12中远树应收帝账款参账龄膏表、对炮固定骂资产现的投伞资对固积定资偏产的胞投资半主要建指船挣舶、写车辆烧、机怎器设帆备、谨土关地房怕屋等誉扩张沃性资轰产的润购买础。如下睁图是20丽12中远边集团疏对固资定资堂产的贱投资粉情况下图您是资迫产增浅加率紧与营遗业增慌长率碎比较其中洗：09年，11年的惭营业灶增长锈率为转负2.宴2、中觉远集腐团20昌12年对尤外投讽资情肌况中远页对外写投资碍主要销包括殊购买圆股票闹、证典券等乐各类依金融室衍生歌品、长期婆股权稳投资严，如屡参股船、控薄股等、如杠下图控是20在12中远蛋集团鹿对外地投资爪情况、对话外投迹资盈旱利状旋况下图朽是中梁远20裂12年总茎投资龄盈利别状况由两疲表可氏以看稼出，够巨大猛的对嫂外投很资与箱巨大普的投蜡资亏球损形弓成强卧烈反阅差，再次比证明需中远悬投资就的失缠误、世禽界上堡其他铺大型配航运支公司烘的营店运状削况20证12年尽谈管航携运低胃迷、赢运价芽过低茎、油描价过决高、奖运力聪过剩恩，但端是像栽诸如少马士眉基等侮世界顺上的挺大型琴航运源公司帮确能冬额外放盈利还，如蜂下图右所示铲：、这说滥明单薪纯的顶把亏烫损说面成是竖客观姐因素讯造成尽的显呈然是领荒唐允的，各因为饮就公歉司规我模来跨看：万海短海运<长荣起海运=中远腐集团<马士任基、马挖士基衰营业路利润位状况如下帐图是判马士真基20斤12年各瞎主要海业务慢盈利晕状况考：注：FP拣SO即浮穴式储涛油卸自油装李置，多可对弦原油酸进行及初步污加工日并储室存，被称寸为“海上叶石油闸工厂”。LN刺G是英茫语液外化天迅然气权的缩贪写。主要呆成分陡是甲贼烷、马拳士基撒经营皆理念溉分析结构耳重组歪，剥柜离微挠盈利屡业务业务较重组下，聚形焦核救心板幅块大量跑裁员旺，严筛控成便本支惹出、魏洒家福VS安达海臣VS船长堡出身扭啤筒酒等诞消费锄品领劝域出搭身注重蓬成本群控制茄，专状攻主清营业还务，弹提供泊更好苦地服寸务。提出趋“要文打造戒主营取业务验品牌瞒”国与挂国，之大陆甩与大暮陆之储间的施运输盟最便搂宜的凯还是兄海运蜻，靠飞写机、榴火车带根本英解决气不了边全球怖运输鹊，绍未来症是航辆运的隶时代演，唯有功占领烛先机杠、壮誓大规基模才射能独解占鳌倦头。从全驴球航薄运承通运人吵向以干航运享为依杜托的陆全球婆物流仓经营卧人转批变；从跨满国经欣营向涛跨国抛公司侨转变贫。打造片“国还际航酱运产毕业集暴群”屠的领身头企胜业，推动氧中远葛从跨架国公画司向否全球荐公司虏的转词变。魏家隶福安达圈臣3、经欧营活级动分股析经营传活动的过邻程是冻资本喷的耗疮费过芝程和著资本排的收授回过曲程包括档发生挺的各苗种成薄本费墨用和聪取得史的各竭项收辽入，经营邪活动羊分析芽在于检以较缓低的析成本饭费用主取得县较多筑的收烘入实筛现更多涝的利凳润。3.滔1中远舱的扩首张步货伐增加钳干散策货市场火的运己力投资有造新世船租船谜业务怎的增赖加20律08金融倍危机租船滋价格氏最高造船傅价格慰最高根据葵全球萄航运喝业的殖需求福和供害求情篇况的存对比妈分析箭，国蒙际干掩散货瘦运输浴市场快的景城气将悠继续棍，集馋装箱炸航运约市场旁也将附保持清稳定朱。20漆12年租兽船业暖务占摧有的鹅份额40荡.5翁%51草.7完%48梢.3加%如下商表是纲中远偷干散拦货的滋各版燃块船猴只状虏况：趋势辣图如学下图屈：20阁07年——贡20乱12年毛炉利率套分行券业情同况3.岁2中远毕的成炸本控不制占到嫂总成别本的僵三分葬之一营运水成本国际签原油20道06年国概内航支运企节业的毛续利率筛已经资普遍斥下降衫了30烂%到40宪%.国际齐原油炭价格布与营疗业成镜本20款12年集标装箱允航运直业务看及干堆散货此航运渣业务透的成愈本构塞成3.农3马士秆基——勒紧伶裤腰膝带出售前船舶补，砍戚掉支雾线石油弄对冲截机制优化偷业务惜原则马士初基的害策略一.二.三.对冲滑机制太的实数现集装征箱运秃输部县门石油兽天然垄气开鹿采部杆门石油谊衍生县品等谣期货丸工具多赚37择00万美伙元油价息上涨1美元损失44创00万美铁元风险全敞口欲缩小储到70床0万美趣元进行烂对冲3.掉4中远香巨亏伴的原族因决策半错误灶，盲郊目造跨船.干散合货业亏务运意力过球剩.缺少晶