如何运用收益表与股东权益表

1第11章运用收益表和股东权益表学习目标学习完本章后，应该能够做到：分析复杂的收益表进行公司所得税的会计处理分析股东权益表了解经理人员和审计人员对财务报表的责任投资者感兴趣的是公司将来预期可以赚得的收益水平。因此，我们的建议应该建立在对公司持续经营收益的分析之上，而不是其净收益。——MurrayWeintraub，经济分析师，Sledd&Co.InvestmentBankers类Ma击y誓百货谊公司节合并员收益炊表〔康局部鄙；已局调整阳〕载年度莫止于耕〔单肤位：闻百万恭，每当股数芹额除对外〕裂19寨99拦年颜1月贵30句日互19序98均年秩1月扛31长日渣19栗97晶年古2月劝1日音1医零售婶净额摔$1雨30然72座$1扒22酱91健$1岛14翅92公2怕收入镜$1滋34捆13执$1猪26提85克$1氏20潜00电3雀销售原本钱权92帜24棵87柄32忘82糕26后4旋销售因、一绵般和引管理平费用不25避16友23数75迫22富65慧5误利息航费用擦，净悦额街27惹8汇29御9主27漫7眨6屋销售效本钱李和费迁用总炸额摸12造01琴8标11鞭40铅6鹅10国76醒8职7演所得芽税前雀持续棚经营否收益填13进95遮12列79族12做32真8件预提德所得球税芹54齐6桃50醒0蹦48李3律9视持续厌经营贵净收码益超84穗9买77醉9岔74夕9商10郑非持贝续经晋营净丘收益圈—份—皂11能11税非常嗽损失尾前净刃收益裹84闭9某77傻9芳76等0露12姿提前令清偿报债务政的非痕常损梳失，挽税后揪净额坟—并(4叼)啦(5猎)皆13辱净收属益葬$地8采49拖$稀7弯75红$嘴7怠55钞根本蕉每股读盈利肃：务14毕持续押经营促$夕2.器43隙$饰2.任18值$色1.殊97凉15滑非持夏续经斤营起—贡—松0.厕03刺16铲非常冈损失拘前净很收益荐2.兴43假2.习18马2.剃00骄17止非常早损失吉—祸(0仅.0堪1)掀(0懂.0梦1)收18晕根本洁每股济盈利冻$伞2.煤43留$划2.颜17租$拖1.驰99May百货公司是美国最大的百货公司之一，经营393家商店〔包括Lord&Taylor，Hecht’s，Robinsons-May，Filene’s和Kaufman’s〕。公司的年销售总额达131亿美元。May在止于1999年1月30日的年度的经营成果在收益表〔第1行〕中进行了报告。MurrayWeintraub，Sledd&Co.InvestmentBankers的首席财务分析师，正在评价May的净收益。他和他的同事要判断May的收益是否高到足以支持其每股$30.25的股价。他的判断将决定Sledd&Co.InvestmentBankers为其投资客户提出“买入〞、“持有〞，还是“售出〞的建议。像MurrayWeintraub这样的投资分析师利用财务报表和其它数据来预计公司〔包括May公司〕未来的净收益和现金流量。投资者应该用哪个收益数字评价公司的经营成果呢？这取决于你要做何种决策。如果你想从所有活动的角度评价公司的表现，你应该看净收益〔第13行〕。如果你想预计公司未来期望赚得的收益水平，你应该只考虑公司年复一年的重复经营活动。MurrayWeintraub和他的同事可能对持续经营收益〔第9行〕更感兴趣，而不是净收益。大多数老练的投资者和贷款人集中分析持续经营收益，因为持续经营收益是将来可期望产生的收益。沉在本竖章中释，我杏们将耍讨论距公司跌收益哲表和挪股东忠权益勒表的勒细节蝴内容杆。我盈们还杜要涉努及一丹些有灭助于怠提高促分析泰财务变报表勺的能坊力的蚊问题嫁。晋收益风的质惜量踩公司昂的净电收益戴〔净秋利润胆〕比悼财务系报表蝇中的池任何繁其他灰工程如更受侮大家球的关桃注。逐对股静东来牵说，锣公司慨的利歼润越涝多，鲁收到烤股利狂的可喉能性腾越大斤。对印债权汗人来惰说，帜利润歼越多眠，偿愚债能声力越巧好。秩假设汽你正隔考虑弃对两灾家制添造业案公司董进行评股票师投资趁。在杂看它魔们的缓年度花报告升时，包你了那解到效两家哄公剧司去桥年底碰净收革益相杠同，肌而且泊每家堡公司奏过去耀5年掉净收沫益的身年增待长率肆都是较15覆%。荷但两坦家公琴司获追取收壤益的次途径抬不一沫样：牧公司醉A的摊收益伪主要赵来自狡其主舒业〔蜡制造锦业〕馋的成萄功经己营。迎公司桌B的阶制造栏业务当两年余来一劈直不获景气哭。净鞋收益蛾的增扇长来先自公烫司出辆售其宣业务症分部仔获得叙的利工润。赛你会蚂投资懒哪家邻公司叠呢？砌公司壳A有击将来树获得汤更好逐收益疼的前弯景。抢该公服司的昼利润仿来自泄持续是经营负。我屡们可舱以期依望公蜂司在柳将来贡获得向和过仿去一拔样多棉的利郑润。诞公司蝴B那么第没有竟显示属出业具务上添的增会长。喷它的添净收榨益来嫌自垂一次固性交容易略——美出售惜资产败。迟士早有雪一天取公司辛B会桶没有秤资产闻可卖毫。到树那时验，公伸司将熟没有懒方法知产生姻收益飘。所局以你扭应该添决定死投慕资公向司A让的股喂票。药投资宪者会医说公源司A敌的收酷益要廉比公承司B机的收尾益有肉更高踢的质供量但。唤Ma踏y百绘货公沙司的但收益曲表现卫出很甜高的愁质量齐。销宽售额海〔第尾1行饿〕、浮净收绳益〔袋第1寿3行洒〕，牢还有辩特别厘重要厨的持悄续经瓶营收掌益〔解第9叫行〕史，它寸们的董变化国趋势坑都是都增长死。为惜了研迈究净涂收益翻的组刘成，阵我们奴要查贯看收天益的蓝各种帽来源盾。图撒表1写1-骆1为瑞我们酬提供悼了一爽个在俗以下粒讨论悬中要辅使用慢的综帐合的抱例子扯。这馋是联押合电戏气公庭司〔柄Al赔li莲ed骑E势le捕ct左ro弃ni臂cs品C纤or秒po忠ra校ti凶on折〕，即一家璃小型拥的精辨密仪暗器制绢造商征，的敏收益狮表。界持续稳经营获在图境表1熊1-树1中段的收唇益表获中，饿最上间面的督局部刑报告成持续筛经营为收益墓〔第粪1-册10忠行〕活。这深局部甘业务和被认式为会晒一期梳接一匪期的卵持续盾下去丛。利欣用这精条信惑息，料我们福可预在计联薪合电束气公妇司下乓一年患会赚六得约王$5虾40隙00四的利变润。副联合碧电气涝公司务的持楚续经闯营中叔包括哄三个俭新项辽目：泄在2母0X蜂2年侦，公含司重烤组业敬务，磁发生蜡损失贝$1扔00污00通〔第肾6行玻〕。兴重组殖本钱边包括丑解雇爆工人押的遣施散费焰、员歪工的慌迁移糊费用冰和环卷境清禾理费灿。重销组损臂失属王于持侵续经蛛营，恒因为明联合副电气怪公司迎仍在域从事多与原尘来相狸同的挎业务塞。但炒重组婶损失遵在收蔽益表亿上被予重点男标明踏是殖“巡其它浪〞两工程丙，因推为产蜡生它要的原用因击——被重组胞，不们属于帅联合奴电气沫公司兰的主践营业色务妖——飘销售议电器象产品钢。贯图表桂11班-1馋联斜合电乱气公秀司的旗收益汽表爆联合轿电气虫公司低收益穴表眨年度笔止于损20规X2剥年1师2月月31腊日蜡持续钻经营猴1女销售答收入驻……敞……懂……光……浩……凭……亲……筝……辈…煤$5框00凤00旨0筛2前已售宪商品弊本钱龄……香……漂……揭……送……傻……洒……连…霞24踏00均00承3欢销售般毛利工……镇……趣……授……牌……转……贞……旺……绞…销26拼00剧00照4拥经营搏费用订〔明剂细的偶〕察……侨……颈……话……禾……代……民18荣10递00笋5良经营权收益申……杨……墙……储……南……鱼……拼……游……惧…滔79简00埋0从其它击利得凶〔损役失〕顽：茶6秋业务重重组另损失踩……裙……咳……造……孙……蛙……封……登(8适00日0)肺7脏出售构机器塌利得交……户……肯……认……把……制……暗……湿19刮00叮0便8辟所得渡税前疲持续蔬经营庄收益悔……油……桃……系……索……钥…鲁90禁00敌0盖9糟所得犁税费糠用片……妇……木……俘……船……喂……甩……根……研36桃00犹0素10进持续宅经营兄收益甚……扮……嫌……虑……要……个……发……炸…胁54脖00锻0率特殊岁工程边非持果续经寻营：惊11石经营钥收益套$3肿00衫00督，减沙所得神税$沟12削00茄0瓶……冷……染…蚊$1悲80妨00券12量处理赠资产割利得涝$5眨00饥0，牢减所洗得税符$2拳00刮0湖……花……省30榨00员21巨00崖0点13田非常涂工程珍和折笔旧方帽法变袖动耽累计裹影响鸣前收纲益糟……难…辉75列00典0朽14委意外仆水灾辽损失统$2微00命00辛，答15泼抵减稳的所拆得税心$8币00惹0托……点……躬……韵……拼……新…扑(1型20是00榜)丹16掠折旧此方法抬变动守累计雁影响土$1愧00咽00捕，减储所得请税$预40猫00浆60明00倘17水净收五益乘……悦……种……茅……仍……推……炭……牵……重……坛$6舍90技00骡每股智盈利俯普通认股每熟股盈拦利〔壤20晚00败0股金流通怨在外释〕：捧18醉持续小经营隶收益敞……完……膝……侍……溪……挪……遮……府$2山.7采0闯19危非持担续经贫营收彼益壶……健……拿……挑……穿……麦……大…肚1.默05截20涂非常唯工程坛和折绕旧方涂法变隶动累拿计影庭响前迈收益保……需3.术75哥21植非常确损失堂……充……鞠……须……项……翼……帽……确……蠢(0参.6音0)闪22经折旧碍方法赚变动锡累计乡影响糟……奸……框……玉……娃……格0.逮30清23置净收变益挽……殖……日……啦……侄……微……贷……敞……躬…丘$3臂.4被5掠——携检查倡点遗1雕1正-1装——挖检查市点企1缝1尾-赤2炼——射检查合点岩1喜1蜻-渴3岸联合罚电气茎公司市还有栏一项墨出售已机器唱利得耍〔第潜7行组〕，乎这也未在公际司的两核心仗业务扛活动步之外喜。这龄也说岸明了击为什蓝么这喂项利办得在切经营对收益犁之外桂单独砌报告爽。劝所得蒸税费作用〔爸第9划行〕阳在得电出持稻续经忌营收汁益之划前已功被扣播除。被公司听为其妻收益肿缴纳闻的税罢款是上一笔影重要怕的费姨用。忌当前樱公司信最高肿的联暖邦所冶得税棕率为滨35臭%。前在许已多州皆的州时所得跑税率刚约为营5%亭。因律此，符在我鼻们的晨例如匙中使侄用的鸦所得嘱税率捉为4乒0%票。图愚表1籍1-猫1中犯所得炸税费汁用$孔36洗00渣0等犁于税核前持预续经苏营收锅益乘裙以税政率〔学$9般00释00待×叼0.庙40哭＝$盗36火00翠0〕悟。买止步叮思考顶联合哈电气跑公司哈20柿X2甘年的喝所得蹦税总茶额是斑多少肌？考誓虑图促表1绩1-蚀1中屿收益郑表的录第9颜、1埋1、爽12暗、1境5和燕16佩行。守答案悲：档$4如60确00霉＝(望$3拳60辩00用＋$昼12是00哑0＋眉$2芦00幅0－歇$8虏00萍0＋仇$4捕00咏0)参所得杂税是触随着淹各单广独的作收益零或损锋失项倚目报潜告的灿：嚼收益明或损患失项远目因所得口税费眉用〔刷抵减阵〕愿持续堆经营贺收益熄……概……啦……滥……叮……胡……朽…碧$3垒60时00剧非持裹续经魔营〔浇$1堂20谅00篮＋$纽20艘00船〕吃……酱……宏……毒14胖00址0披非常销利得牢或损贯失刮……羞……笋……军……份……绑……愤(8疲00锹0)柱累计显会计缓变更砍影响衫……层……剃……渗……深……异…友40否00扩20刑X2姐年所递得税中费用潮总额田……蜻……孟……虾……谱$4乌60隆00渐注意策$3禾60啦00赴是公辩司持完续经俱营的掉所得梳税费简用；份$4柄60固00填是所圆得税采费用嫌的总院额。津在投剂资分法析中息使用斤持续改经营者收益锋。功在投顷资分贩析中王如何甜使用蹲持续跌经营予收益吨呢？来假设垄Mu脊rr云ay节W逢ei扬n滨tr找au思b在戚估计练联合庸电气招公司因的普鲜通股赚价值姥。根限据联痛合电坡气公软司2蚊0X舅2年玩的持拿续经顺营收爬益，辉We侧in崇tr部au酿b和爪他的彼同事板可能巴相信献该公仔司以腔后每李年都槽可以饰获得誉$5戒40托00梦的收属益。沙为了略估计识联合奴电气惯公司快的普咐通股姥价值耍，财叶务分鹿析师束要确西定该阻公司头未来乒收益俩流量展的现葡值〔悟现值喊是指搅今天设的价劣值〕蜡。W外ei粘n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